衍生金融工具審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的防范

摘要自二戰(zhàn)以來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的監(jiān)督和管理愈發(fā)自由化、開(kāi)放化，世界經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)呈高速發(fā)展態(tài)勢(shì)。但隨著經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，導(dǎo)致了市場(chǎng)匯率、銀行利率的持續(xù)波動(dòng)。各大銀行為度過(guò)各種問(wèn)題，積極進(jìn)行金融創(chuàng)新，隨之誕生的金融衍生工具為這些問(wèn)題帶來(lái)了解決之道。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革開(kāi)放的不斷深入，國(guó)外金融機(jī)構(gòu)也紛紛進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)，同時(shí)也將金融衍生品帶入到了國(guó)內(nèi)，受我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的需要，金融衍生品得到了蓬勃發(fā)展。為了能夠更好的與國(guó)際市場(chǎng)銜接，并降低相應(yīng)的金融風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)金融衍生品慢慢的誕生和豐富起來(lái)。本文主要是對(duì)這些產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行審計(jì)，希望能夠幫助大家合理的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)鍵詞：金融衍生工具金融衍生工具的發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)管理引言隨著我國(guó)金融改革的持續(xù)進(jìn)行，金融衍生品也隨著國(guó)外資本的進(jìn)入得到了快速的發(fā)展，產(chǎn)品和服務(wù)的類(lèi)型不斷的豐富，有力的促進(jìn)了我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展。金融衍生工具的概述（一）、定義金融衍生品是隨著經(jīng)濟(jì)和金融業(yè)的發(fā)展，對(duì)當(dāng)前或未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)進(jìn)行資本投資的一種行為，金融衍生品是金融業(yè)的附屬產(chǎn)物，其產(chǎn)品都與當(dāng)前的金融市場(chǎng)有直接的關(guān)聯(lián)，是隨著商品價(jià)值本身、匯率、利率等的變動(dòng)而產(chǎn)生變動(dòng)，同時(shí)，金融衍生品在很大程度是對(duì)未來(lái)的一種投資，因此其行為也能夠在一定程度上影響當(dāng)前的金融市場(chǎng)，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)性。（二）、分類(lèi)我國(guó)經(jīng)濟(jì)起步相對(duì)較晚，因此在金融產(chǎn)品的種類(lèi)上，也要少于國(guó)外經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家，金融衍生品也不例外。按照金融衍生品投資或交易對(duì)象的時(shí)間、形式等來(lái)劃分，可以分為期貨、期權(quán)或者金融合約等。在我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)中，主要的金融衍生品有農(nóng)產(chǎn)品的期貨市場(chǎng)、金屬期貨市場(chǎng)等，在實(shí)際操作過(guò)程中，會(huì)將不性質(zhì)的金融衍生品進(jìn)行靈活組合，以使金融衍生品更具有市場(chǎng)活力。中信泰富累計(jì)外匯期權(quán)案例（一）、中信泰富累計(jì)外匯期權(quán)事件回顧中信富泰在澳進(jìn)行了磁鐵礦的投資，但是該項(xiàng)目耗時(shí)比較長(zhǎng)，也就是說(shuō)，中信富泰的這項(xiàng)投資是一項(xiàng)長(zhǎng)期投資，長(zhǎng)期投資最大風(fēng)險(xiǎn)就在于時(shí)間長(zhǎng)，而市場(chǎng)的變化是非常快的，在這么長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，如果市場(chǎng)上發(fā)生了較大的變化，那么投資的收益也可以會(huì)受到影響，很有可能就會(huì)與預(yù)期不符，尤其是這種海外投資，會(huì)收到匯率的影響，為了規(guī)避這種風(fēng)險(xiǎn)，中信富泰進(jìn)行了金融衍生品的投資。在2008年由于全球爆發(fā)金融危機(jī)，導(dǎo)致澳元出現(xiàn)持續(xù)貶值，截止到08年10月31日因?yàn)檫@筆累計(jì)外匯期權(quán)合約，中信泰富損失約港幣147億元。這種巨大的投資損失使國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的投資者失去了對(duì)中信富泰的信任，導(dǎo)致其股價(jià)大幅下跌。（二）、中信泰富巨虧的直接原因——累計(jì)期權(quán)造成中信泰富虧損的直接原因就是其與客戶(hù)之間的累計(jì)期權(quán)，這也是屬于金融衍生品的一種，在實(shí)際的操作過(guò)程中，中信泰富作為投資型的金融機(jī)構(gòu)，為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)上的利益，在正常的金融交易市場(chǎng)秩序外，與客戶(hù)進(jìn)行金融衍生品的交易。由于中信泰富進(jìn)行投資的金融衍生品累計(jì)期權(quán)是一種偏向于遠(yuǎn)期的金融投資，當(dāng)前的價(jià)值無(wú)法決定未來(lái)的價(jià)值，因此，中信泰富與客戶(hù)的交易也是以當(dāng)前的價(jià)值作為參考值。場(chǎng)外交易的一個(gè)優(yōu)勢(shì)就是其交易的價(jià)格會(huì)低于正常金融交易市場(chǎng)的價(jià)格，投資者則會(huì)低買(mǎi)高賣(mài)，賺取利益，但在實(shí)際中，價(jià)格會(huì)受到市場(chǎng)的影響而呈現(xiàn)波動(dòng)，這種行為是一種金融衍生品的投機(jī)行為。根據(jù)累計(jì)期權(quán)投資的規(guī)則，股票價(jià)格是決定投資是否繼續(xù)跟進(jìn)購(gòu)買(mǎi)的主要因素。投資者在進(jìn)行投資股票購(gòu)買(mǎi)后，會(huì)在股票交易的過(guò)程中去對(duì)比交易價(jià)格，以衡量投資總價(jià)值的穩(wěn)定，即盡可能的減少虧損。當(dāng)股票價(jià)格向下波動(dòng)時(shí)，為了降低總體投資損失，人們往往采取增加股票持有量來(lái)均衡總體的股票價(jià)格，從而確保了因股價(jià)波動(dòng)而帶來(lái)的損失。但當(dāng)股價(jià)向下波動(dòng)的價(jià)格超出了投資者所能承受的價(jià)格時(shí)，投資者要么繼續(xù)持有股票數(shù)量，作為一項(xiàng)長(zhǎng)期投資，以等待股票價(jià)格的回升；要么售出所持有的股票。在中信泰富的累計(jì)期權(quán)中，其進(jìn)行的投資就受到長(zhǎng)期股價(jià)低于所能承受的范圍，進(jìn)而導(dǎo)致了虧損事件的發(fā)生。（三）、中信泰富巨虧事件中累計(jì)期權(quán)的實(shí)質(zhì)和其他原因回顧2008年中信泰富分別與13家銀行簽下了24款杠桿式外匯買(mǎi)賣(mài)合約之前，澳元匯率一直穩(wěn)定在0.9之上，并且由于美元走弱，使得分析師普遍認(rèn)為澳元還將繼續(xù)上漲。按照這個(gè)預(yù)期，中信富泰的做法是可以保證投資資產(chǎn)的保值增值的。中信富泰所參與的這項(xiàng)累積期權(quán)游戲，使中信富泰最終承受了巨大的損失。這與中信富泰當(dāng)時(shí)所處的環(huán)境有一定的關(guān)系。中信富泰在澳大利亞進(jìn)行了長(zhǎng)期項(xiàng)目的投資，如果不進(jìn)行相應(yīng)的金融投資，很難保證在十來(lái)年的時(shí)間內(nèi)，不會(huì)因?yàn)閰R率的變化而受到損失，為了能夠規(guī)避這種投資中的匯率風(fēng)險(xiǎn)，中信富泰選擇了購(gòu)買(mǎi)金融衍生品。從合同的表面來(lái)看，中信富泰所購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品是非常有吸引力的，購(gòu)買(mǎi)的價(jià)格要低于當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格，金融危機(jī)還沒(méi)有發(fā)生，市場(chǎng)價(jià)格還有繼續(xù)上漲的空間，并且，行業(yè)人士也紛紛看好，在這種情況下，中信富泰才進(jìn)行了大量的購(gòu)買(mǎi)，即使到了取消價(jià)格的時(shí)候，中信富泰也會(huì)有較好的收入。但是，事實(shí)上是，隨后金融危機(jī)爆發(fā)，受到金融危機(jī)的影響，中信富泰所購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品價(jià)格不斷的下跌，甚至低于行駛價(jià)格，中信富泰還沒(méi)有來(lái)得及享受獲利的喜悅，就要按照合同的要求，來(lái)進(jìn)行補(bǔ)倉(cāng)，以幾倍的數(shù)量來(lái)繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)，這也使得中信富泰的損失在不斷的擴(kuò)大。我們可以看到，在中信富泰這次的投資行為中，對(duì)合同沒(méi)有進(jìn)行理智的分析是一個(gè)重要的原因。中信富泰只看到合同中關(guān)于可以以行使價(jià)鉻購(gòu)買(mǎi)這一點(diǎn)，想到的是價(jià)格上漲后獲得的利潤(rùn)，卻沒(méi)有對(duì)當(dāng)價(jià)格低于行使價(jià)鉻時(shí)所需要付出的代價(jià)予以必要的關(guān)注。這也是大部分進(jìn)行累積期權(quán)投資的投資者所犯的共同錯(cuò)誤。另外，除了對(duì)合同沒(méi)有進(jìn)行理智客觀(guān)的分析研究之外，中信富泰的投資程序也有不完善的地方。畢竟是海外投資，在簽訂投資合同的時(shí)候，應(yīng)該對(duì)當(dāng)?shù)氐闹饕?jīng)濟(jì)情況、金融情況有全面的了解，然后才能做出投資決定，但是中信富泰沒(méi)有進(jìn)行這項(xiàng)工作。事件發(fā)生后，有會(huì)計(jì)師表示，很難相信這樣一個(gè)大的藍(lán)籌股公司，將使財(cái)務(wù)總監(jiān)有那么大的權(quán)力，把對(duì)衍生品投機(jī)資金數(shù)百億美元，而總統(tǒng)不知道。榮智健說(shuō)，公司成立的雙審批制度，主席和首席財(cái)務(wù)官，但該公司的內(nèi)部控制制度是無(wú)用的。（四）、中信泰富巨虧案例的教訓(xùn)要了解自己交易的金融衍生工具的實(shí)質(zhì)內(nèi)容。要有充分的風(fēng)險(xiǎn)暴露意識(shí)，全面評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)敞口的程度。要避免規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)中的貪小利心理。要避免金融交易中的過(guò)度自信心理。要防止被外國(guó)投資銀行等衍生品中介機(jī)構(gòu)忽悠。要加強(qiáng)內(nèi)部審批以及監(jiān)管的力度，要落到實(shí)處不能只當(dāng)擺設(shè)。金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)管理（一）金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)的特征1.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于金融衍生品本身受到匯率、商品價(jià)值、利率等多種因素的影響，就造成了金融衍生品的高風(fēng)險(xiǎn)高收益。進(jìn)行金融衍生品的投資時(shí)，更多的是需要客戶(hù)具備充足的流動(dòng)資金，以保障股價(jià)波動(dòng)時(shí)，有足夠的資金來(lái)進(jìn)行補(bǔ)倉(cāng)以減少整體的損失。當(dāng)客戶(hù)出現(xiàn)因資金不足以繼續(xù)購(gòu)進(jìn)時(shí)則很容易造成客戶(hù)的破產(chǎn)損失。2.風(fēng)險(xiǎn)的未知性。從上面中信富泰的例子，我們就可以看出，金融衍生品的投資在很多時(shí)候是難以預(yù)估的。能夠影響金融衍生品的因素很多，如匯率、金融市場(chǎng)行情、商品價(jià)值等，這些因素具有很大的不可預(yù)見(jiàn)性，任何一件小事情，都有可能造成金融衍生品較大的變動(dòng)。所以說(shuō)，金融市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)是很難預(yù)估的，有很多未知的風(fēng)險(xiǎn)，即使是所謂的專(zhuān)家，也難以預(yù)見(jiàn)。而且一旦發(fā)生了風(fēng)險(xiǎn)，很難及時(shí)的采取措施，很多時(shí)候只能承受損失。由于金融市場(chǎng)的變化多，產(chǎn)品復(fù)雜，規(guī)則深?yuàn)W，導(dǎo)致金融投資的風(fēng)險(xiǎn)的種類(lèi)也非常多，有時(shí)候控制了這種風(fēng)險(xiǎn)，卻難以規(guī)避另一種風(fēng)險(xiǎn)。3.受網(wǎng)絡(luò)的影響大。金融衍生品之所以能夠有其存在的市場(chǎng)，就是因?yàn)槠鋼碛凶C券市場(chǎng)投資所沒(méi)有的高收益，但是高收益也意味著高風(fēng)險(xiǎn)，但是很多投資者都忽視了這一點(diǎn)，只看到了金融衍生品投資背后的利潤(rùn)。由于絕大多數(shù)金融衍生品都以互聯(lián)網(wǎng)交易來(lái)平臺(tái)，因此，存在著很大的信息不對(duì)稱(chēng)性，一方面金融衍生品商在進(jìn)行產(chǎn)品的推銷(xiāo)時(shí)，本身會(huì)存在一定片面性，過(guò)于強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品的保值增值，而忽略了市場(chǎng)的波動(dòng)會(huì)帶來(lái)的影響，另一方面在高額利益的驅(qū)使下，人們會(huì)盲目相信網(wǎng)絡(luò)上的介紹。此外，我國(guó)監(jiān)管體制的不健全，也使得網(wǎng)絡(luò)金融衍生品的質(zhì)量參差不齊，這大大增加了金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)。4.受客觀(guān)因素的影響比較大。在投資金融衍生品的時(shí)候，我們不得不承認(rèn)的一點(diǎn)就是，它確實(shí)擁有較高的投資回報(bào)率，也就是說(shuō)，在同樣的投資金額下，投資金融衍生品，所獲得的利潤(rùn)會(huì)更多，當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)更多，對(duì)于喜歡高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資者而言，金融衍生品是很好的投資目標(biāo)。但是上文我們已經(jīng)分析過(guò)，金融衍生品的投資會(huì)受到各種市場(chǎng)的影響，任何一種市場(chǎng)變化都會(huì)成為影響該項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)。（二）產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的原因1.信息不對(duì)稱(chēng)。財(cái)務(wù)信息向當(dāng)事人公開(kāi)，增加透明度，更好的工具的用戶(hù)，雙方共同面臨的風(fēng)險(xiǎn)很小，但由于對(duì)利益的追求收益和風(fēng)險(xiǎn)確定一些重要的信息是很難獲得這樣的信息，或成本太高，它會(huì)影響掌握真實(shí)，全面的情況，增加了雙方的披露在很大程度上是信息不對(duì)稱(chēng)造成的資本損失。近年來(lái)，受經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，金融衍生品發(fā)展較快，為了滿(mǎn)足市場(chǎng)的需求，金融衍生品的產(chǎn)品類(lèi)型多種多樣，然而，我國(guó)的相關(guān)的金融制度和監(jiān)督卻沒(méi)有跟上金融衍生品發(fā)展的進(jìn)度，這也造成了金融衍生品市場(chǎng)的亂象重生。2.證券市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)不嚴(yán)，金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新過(guò)度。正是由于金融衍生品的發(fā)展速度過(guò)快，并且進(jìn)入金融衍生品的投資經(jīng)營(yíng)的門(mén)檻較低，很多企業(yè)和財(cái)團(tuán)都紛紛進(jìn)行金融衍生品的投資。過(guò)度的開(kāi)發(fā)，以及對(duì)應(yīng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管不到位，造成了當(dāng)前我國(guó)金融衍生品產(chǎn)品組合復(fù)雜，市場(chǎng)投資保障性低，投資人損失的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于收益。3法律不完善帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)還存在著法律法規(guī)不完善的情況，即法律法規(guī)的制定遠(yuǎn)落后于市場(chǎng)的發(fā)展，法律上的缺失使得金融衍生品無(wú)法在法律的制約下進(jìn)行良性的發(fā)展。投資者在進(jìn)行金融衍生品的投資時(shí)，所簽訂的合同，得不到法律的全面保護(hù)。由于錯(cuò)過(guò)了金融協(xié)調(diào)國(guó)內(nèi)法律和法律文書(shū)的發(fā)展步伐，所以這不是擺脫某種契約和參與者的合法地位，其合法性是有保證的，要承擔(dān)法律風(fēng)險(xiǎn)。該風(fēng)險(xiǎn)包括合同無(wú)效的風(fēng)險(xiǎn)，以及因?yàn)榻灰讓?duì)手破產(chǎn)其他原因沒(méi)有償付能力，破產(chǎn)清算黨的優(yōu)秀的合同不符合法律，導(dǎo)致的損失。（三）風(fēng)險(xiǎn)防范1、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理第一，應(yīng)該根據(jù)我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展善狀況，進(jìn)行分析和研究，制定與金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展相適應(yīng)的法律法規(guī)，來(lái)約束產(chǎn)品組合和保護(hù)投資人的利益。第二，金融監(jiān)管部門(mén)夠按照國(guó)家法律制度的要求，來(lái)對(duì)該投資市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管，監(jiān)管的內(nèi)容包括投資雙方的行為，簽訂合同的合法性，合同的履行情況等等；第三，要提高企業(yè)以及投資者在金融衍生品市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。在投資者進(jìn)行金融衍生品投資前，能夠充分的了解其存在的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并使投資者了解基本的市場(chǎng)操作知識(shí)，具備一定的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估技能，從而保障投資者的利益。2、完善信息披露完善金融衍生品市場(chǎng)的信息披露，需要從以下方面進(jìn)行：首先，在金融衍生品相關(guān)的法律法規(guī)下，制定金融衍生品市場(chǎng)的信息披露機(jī)制，一方面定期對(duì)企業(yè)以及所經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品的情況進(jìn)行公開(kāi)，另一方面金融監(jiān)管部門(mén)也要定期披露金融衍生品市場(chǎng)情況，以便去規(guī)范市場(chǎng)；其次，建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，對(duì)金融衍生品市場(chǎng)進(jìn)行研究和分析，來(lái)幫助投資者評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，減少不必要的損失；第三，建立相關(guān)的監(jiān)督機(jī)制，成立相關(guān)的監(jiān)管部門(mén)，對(duì)金融衍生品投資行為進(jìn)行必要的監(jiān)督和管控。由于我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)本身起步較晚，各項(xiàng)制度還不完善，市場(chǎng)的總體管理水平較低，投資雙方都缺乏相應(yīng)的市場(chǎng)自我約束能力，使得我國(guó)的金融衍生品市場(chǎng)秩序存在一定的混亂，因此，更多的需要政府和相關(guān)的組織機(jī)構(gòu)來(lái)發(fā)揮監(jiān)督作用，維護(hù)金融衍生品投資市場(chǎng)的正常秩序，為金融衍生品投資的發(fā)展提供良好的外部環(huán)境。3、增強(qiáng)國(guó)際合作金融衍生品相對(duì)而言是一種新事物，無(wú)論是在投資規(guī)范上還是在相關(guān)的市場(chǎng)上，都沒(méi)有成熟的投資體系，變化性非常大，因此風(fēng)險(xiǎn)也很大。尤其是很多投資合同的規(guī)定都是對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)視而不見(jiàn)的，這種風(fēng)險(xiǎn)會(huì)受到很多外界因素的影響，如市場(chǎng)的變化，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化等等，還會(huì)受到具體投資項(xiàng)目的市場(chǎng)行情的影響。因此，我國(guó)應(yīng)該積極的學(xué)習(xí)金融市場(chǎng)比較成熟的國(guó)家的具體做法和經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)其法律制度的規(guī)定，來(lái)建立建立符合我國(guó)國(guó)情的相關(guān)法律制度。派骨干分子到金融衍生品投資水平較高的國(guó)家去學(xué)習(xí)別人的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，提高自身的專(zhuān)業(yè)知識(shí)和技能水平，并將先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)應(yīng)用到我國(guó)實(shí)際的金融衍生品市場(chǎng)中。同時(shí)，在進(jìn)行國(guó)際合作時(shí)，應(yīng)建立政府層次的金融交流機(jī)制，制定相關(guān)的政策，吸引或聘請(qǐng)國(guó)外技術(shù)人才，來(lái)指導(dǎo)和完善我國(guó)的金融衍生品市場(chǎng)。完善企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制體制。建立良好的金融衍生品市場(chǎng)秩序，就必須不斷的完善企業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)控制體制。一是規(guī)范和完善企業(yè)內(nèi)部的各項(xiàng)制度，特別是企業(yè)的內(nèi)部管理和財(cái)務(wù)管理，使企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都嚴(yán)格按照既定的規(guī)章制度進(jìn)行；二是建立完善的內(nèi)部控制制度，使企業(yè)在進(jìn)行創(chuàng)新金融衍生產(chǎn)品時(shí)能夠充分的分析市場(chǎng)以及投資環(huán)境，同時(shí)，使內(nèi)部控制融入到企業(yè)的各個(gè)部門(mén)，強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)督管理能力，使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到監(jiān)督；三是根據(jù)企業(yè)內(nèi)部控制制度的規(guī)定，來(lái)制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和控制體系，對(duì)任何一個(gè)金融衍生產(chǎn)品都要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，從國(guó)際和國(guó)內(nèi)金融環(huán)境、匯率、國(guó)家政策以及利率等方面來(lái)進(jìn)行分析，同時(shí)，還要制定風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的應(yīng)對(duì)措施，以使損失降到最低；四是完善企業(yè)的資金管理能力，合理配置資金的構(gòu)成。對(duì)于投資型的企業(yè)來(lái)說(shuō)，一方面要不斷完善企業(yè)管理、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和管控等制度，使企業(yè)在金融上的投資更趨于理性化、科學(xué)化，另一方面也要建立完善的投資準(zhǔn)入制度，任何一項(xiàng)金融產(chǎn)品的投資都不能帶有盲目性。此外，我國(guó)由于金融衍生品投資市場(chǎng)發(fā)展的時(shí)間短，沒(méi)有豐富的經(jīng)驗(yàn)，也缺乏相關(guān)的理論支持，因此，應(yīng)該積極的學(xué)習(xí)國(guó)外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和做法，特別是風(fēng)險(xiǎn)管控方面的做法。5、培養(yǎng)專(zhuān)家型人才，發(fā)展中堅(jiān)力量。任何一個(gè)行業(yè)，一個(gè)企業(yè)的發(fā)展進(jìn)步，都需要人才的推動(dòng)，對(duì)于金融衍生品投資市場(chǎng)的發(fā)展而言，也需要有專(zhuān)業(yè)的人才，這些人才的參與，可以幫助我國(guó)盡快的建立其符合國(guó)情和市場(chǎng)需求的相關(guān)法律和行業(yè)制度，以此來(lái)約束金融衍生品市場(chǎng)的投資行為。現(xiàn)在，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)還不明朗，未來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向也不明確，在這種情況下，金融衍生品投資市場(chǎng)的發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存，我們更需要有專(zhuān)業(yè)的人才來(lái)幫助判斷方向，合理決策，維護(hù)良好的市場(chǎng)投資秩序，建立完善的金融市場(chǎng)。二、衍生金融工具審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)1、衍生金融工具的內(nèi)在特征上文我們已經(jīng)分析過(guò)，金融衍生品的投資在很多時(shí)候是難以預(yù)估的。本身市場(chǎng)的變化就是瞬息萬(wàn)變的，正是由于金融衍生產(chǎn)品本身受到金融市場(chǎng)環(huán)境、匯率和政策變化的影響，無(wú)法正確的預(yù)估金融衍生產(chǎn)品的市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，因此，判斷金融衍生品的變化時(shí)，不能盲目的跟從，要具備一定的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)以及風(fēng)險(xiǎn)管控能力，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，就需要及時(shí)的采取措施，盡可能的減少損失。由于金融市場(chǎng)的變化多，產(chǎn)品復(fù)雜，規(guī)則深?yuàn)W，導(dǎo)致金融投資的風(fēng)險(xiǎn)的種類(lèi)也非常多，有時(shí)候控制了這種風(fēng)險(xiǎn)，卻難以規(guī)避另一種風(fēng)險(xiǎn)。從我國(guó)目前金融衍生品的發(fā)展速度來(lái)看，無(wú)論是銀行還是專(zhuān)業(yè)的金融企業(yè)和機(jī)構(gòu)，都在追求金融衍生品的完全組合，不斷的推出金融衍生品產(chǎn)品，但在產(chǎn)品本身的設(shè)計(jì)和風(fēng)險(xiǎn)管控、以及監(jiān)督方面還不夠完善，這也給金融衍生品市場(chǎng)一帶來(lái)了一定的不穩(wěn)定性。2、信息不對(duì)稱(chēng)鑒于金融衍生品收益較高、風(fēng)險(xiǎn)較高的特點(diǎn)，如果企業(yè)經(jīng)常采取大額資金交易，就會(huì)違背正常的穩(wěn)妥經(jīng)營(yíng)。因此，很多時(shí)候，企業(yè)都會(huì)在正常的市場(chǎng)之外進(jìn)行金融衍生品的投資，這樣一來(lái)，審計(jì)單位在對(duì)其進(jìn)行財(cái)務(wù)審計(jì)的時(shí)候，就難以全面。這無(wú)疑增加了審計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)。3、衍生金融工具公允價(jià)值的復(fù)雜性審計(jì)的核心就是公平公正公開(kāi)，但是在金融衍生品市場(chǎng)的交易中，很多都不具備進(jìn)行審計(jì)的基本條件，這就增加了審計(jì)的困難。在我國(guó)，金融衍生品投資市場(chǎng)還是新興事物，缺乏法律制度的約束和規(guī)范，還存在很多灰色地帶，這就給了很多市場(chǎng)投機(jī)者投機(jī)取巧的機(jī)會(huì)，在這種情況下，審計(jì)單位很難對(duì)其進(jìn)行合理的審計(jì)。在該投資市場(chǎng)，由于缺乏基本的規(guī)則，在很多時(shí)候，審計(jì)對(duì)象都拿不出具體的文件、報(bào)表等資料，這樣讓審計(jì)者無(wú)從下手。審計(jì)單位在對(duì)企業(yè)進(jìn)行審計(jì)的時(shí)候，最重要的就是對(duì)其財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)，但是為了能夠順利的進(jìn)行金融衍生品的投資，很多企業(yè)都會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行造假，對(duì)投資的項(xiàng)目和金額進(jìn)行改動(dòng)或者是編造，這樣就會(huì)影響到審計(jì)的結(jié)果。在這種情況下，審計(jì)單位和審計(jì)人員必須要不斷的增加自己的專(zhuān)業(yè)知識(shí)，才能應(yīng)對(duì)各種審計(jì)難題。三、衍生金融工具審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的控制1、審核員應(yīng)該深刻了解金融衍生產(chǎn)品的業(yè)務(wù)知識(shí)。由于金融衍生品是近些年才得到快速的發(fā)展的，與其發(fā)展相配套的基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展還不夠完善，一方面是金融衍生品本身的設(shè)計(jì)與市場(chǎng)控制，使得在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在著很大的高風(fēng)險(xiǎn)性，另一方面也缺乏足夠的專(zhuān)業(yè)性的金融衍生品審核人員，無(wú)法及時(shí)做到對(duì)在售金融衍生品進(jìn)行審計(jì)，以保障投資者的利益。2、取得關(guān)于衍生金融工具業(yè)務(wù)的聲明書(shū)。企業(yè)在接受審計(jì)單位的審計(jì)的時(shí)候，需要自己準(zhǔn)備相應(yīng)的財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)接受審計(jì)。在進(jìn)行審計(jì)之前，有必要獲得管理層的聲明，明確自己的審計(jì)責(zé)任，以減少審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。需要申報(bào)的事項(xiàng)有：持有衍生金融產(chǎn)品的目的；關(guān)于衍生金融工具的財(cái)務(wù)報(bào)表認(rèn)定，必須包括企業(yè)所進(jìn)行的具體的金融衍生品的投資行為，包括投資的金額，盈利情況以及損失情況等等。對(duì)正在進(jìn)行中的合同，要將合同的明細(xì)以及重要條款附在審計(jì)資料上面。3、加強(qiáng)對(duì)內(nèi)部審計(jì)單位的控制和執(zhí)行情況的調(diào)查。鑒于我國(guó)金融衍生品起步較晚，在產(chǎn)品、服務(wù)等方面都存在不足，因此，對(duì)于金融企業(yè)或投資者都應(yīng)該不斷的完善自身的管理水平，以提高金融產(chǎn)品的服務(wù)水平和質(zhì)量，并保障投資者的投資利益，降低金融衍生品受市場(chǎng)影響的風(fēng)險(xiǎn)。從我國(guó)目前的金融衍生品市場(chǎng)來(lái)看，大多數(shù)企業(yè)在內(nèi)部審計(jì)的控制和執(zhí)行上還存在著很大的問(wèn)題，制度不完善，市場(chǎng)監(jiān)督不到位，這些不利于金融衍生品的良性發(fā)展。因此，投資企業(yè)應(yīng)該借鑒國(guó)外優(yōu)秀企業(yè)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，完善內(nèi)部管理制度，提高企業(yè)的自身實(shí)力，尤其是風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力，風(fēng)險(xiǎn)防范能力，資金管理能力等，這樣才能為其每一次的投資決策提供保障，才能有效的降低投資風(fēng)險(xiǎn)，保證收益，促進(jìn)自身的發(fā)展壯大。同時(shí)，還要從兩方面進(jìn)行金融衍生品市場(chǎng)的完善，一方面是建立一支具備專(zhuān)業(yè)知識(shí)的金融衍生品人才，另一方面要建立完善的企業(yè)內(nèi)部管理制度，根據(jù)金融市場(chǎng)的變化，及時(shí)合理的評(píng)估金融衍生品，降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，提高產(chǎn)品的收益率。4、注重分析性復(fù)核技術(shù)和信息技術(shù)評(píng)價(jià)系統(tǒng)的應(yīng)用。通過(guò)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，通常很難發(fā)現(xiàn)企業(yè)的金融衍生品投資行為，無(wú)法對(duì)其進(jìn)行全面的審計(jì)，因此，運(yùn)用分析性復(fù)核技術(shù)顯得尤為重要。通過(guò)將各個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行聯(lián)系、分析和對(duì)比，就可以得出企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)行為的結(jié)果，也能由此審計(jì)出企業(yè)的金融衍生品投資行為。不斷的豐富金融衍生品工具，增強(qiáng)對(duì)金融衍生品的評(píng)估能力，并應(yīng)用現(xiàn)代化的計(jì)算機(jī)技術(shù)來(lái)提升金融衍生品的評(píng)估水平，預(yù)防市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的影響。5、重視衍生金融工具的合規(guī)性審計(jì)。