股指期貨基礎(chǔ)知識及交易規(guī)則之基礎(chǔ)篇

股指期貨及其交易制度

海通證券泰安營業(yè)部

講解人:劉軍元1/25/2024什么是股指期貨股票指數(shù)期貨是一種以股票價格指數(shù)作為標的物的金融期貨，它的合約價值就是將股票指數(shù)乘以規(guī)定的指數(shù)點的現(xiàn)金值。即將推出的滬深300指數(shù)期貨，其每個指數(shù)點值300元人民幣1/25/2024股指期貨的特點股票價格指數(shù)期貨具有股票和期貨的雙重屬性。

期貨股票股指期貨1/25/2024期貨交易特點1.保證金交易（杠桿交易）2.雙向操作3.T+0制度4.到期交割1/25/2024杠桿效應(yīng)1．保證金交易1/25/2024￥100￥110￥100100￥900100￥90020010%1010%10%100%股票市場期貨市場1/25/2024100￥900100￥9000￥100￥90￥10010%10010%10%100%股票市場期貨市場1/25/2024買入開倉賣出平倉賣出開倉買入平倉２．雙向操作

1/25/2024期貨：T+0制度；股票：Ｔ＋１制度３．T+0制度1/25/2024

期貨合約有到期日，不能無限期持有。４．到期交割1/25/2024保證金制度每日結(jié)算制度強制平倉制度現(xiàn)金交割制度

持倉限額制度大戶持倉報告制度漲跌停板制度熔斷制度保證金存管制度股指期貨的交易制度1/25/2024

股指期貨保證金初步定為合約價值的8%，交易所和經(jīng)紀公司將隨著市場風險不斷變化而適當調(diào)節(jié)一定保證金收取比例.

保證金制度是把“雙刃劍”，在放大了盈利可能的同時，也放大了交易風險保證金制度

2%８％1/25/2024保證金制度

每日結(jié)算制度強制平倉制度現(xiàn)金交割制度持倉限額制度大戶持倉報告制度漲跌停板制度熔斷制度保證金存管制度股指期貨的交易制度1/25/2024

滬深300股指期貨每日結(jié)算價為期貨合約最后一小時加權(quán)平均價。

每日結(jié)算制度開倉價結(jié)算價收盤價當日無負債制度1/25/2024保證金制度每日結(jié)算制度

強制平倉制度現(xiàn)金交割制度持倉限額制度大戶持倉報告制度漲跌停板制度熔斷制度保證金存管制度股指期貨的交易制度1/25/2024履約保證金可用保證金強制平倉制度什么情況下會被強制平倉？可用保證金是未被合約占用的資金,是預(yù)先準備的保證金履約保證金是已被合約占用的資金,是確保合約履行的資金當可用保證金余額小于零時,并未在規(guī)定的時間內(nèi)補足的會被強制平倉,強行平倉由期貨公司實施,由此產(chǎn)生的盈虧由個人承擔。1/25/2024保證金制度每日結(jié)算制度強制平倉制度

現(xiàn)金交割制度持倉限額制度大戶持倉報告制度漲跌停板制度熔斷制度保證金存管制度股指期貨的交易制度1/25/2024

現(xiàn)金交割制度：期貨合約到期時，交易雙方以現(xiàn)金差額收付的方式了結(jié)到期未平倉合約。交割結(jié)算價采用到期日滬深300指數(shù)最后兩小時所有指數(shù)點算術(shù)平均價。

股指期貨采用現(xiàn)金交割方式，以開倉價和交割結(jié)算價的差額，計算交割損益?，F(xiàn)金交割制度1/25/2024保證金制度每日結(jié)算制度強制平倉制度

現(xiàn)金交割制度持倉限額制度大戶持倉報告制度漲跌停板制度熔斷制度保證金存管制度股指期貨的交易制度1/25/2024

指會員或投資者可以持有的，按單邊

計算的某一合約持倉的最大數(shù)額。超出的持倉或未在規(guī)定時限內(nèi)完成減倉的持倉，交易所可強行平倉。限倉是指交易所規(guī)定會員或客戶可以持有的，按單邊計算的某一合約持倉的最大數(shù)額。同一客戶在不同會員處開倉交易，其在某一合約的持倉合計，不得超出該客戶的持倉限額。對客戶單個合約單邊持倉實行絕對數(shù)額限倉，持倉限額為600手。某一合約總持倉量（單邊）超過10萬手的，結(jié)算會員該合約持倉總量（單邊）不得超過該合約總持倉量的25％。超出的持倉或未在規(guī)定時限內(nèi)完成減倉的持倉，交易所可強行平倉。持倉限額制度1/25/2024保證金制度每日結(jié)算制度強制平倉制度

現(xiàn)金交割制度持倉限額制度

大戶持倉報告制度漲跌停板制度熔斷制度保證金存管制度股指期貨的交易制度1/25/2024當投資者的持倉量達到交易所規(guī)定的持倉報告標準的，應(yīng)通過會員向交易所報告。大戶持倉報告制度1/25/2024保證金制度每日結(jié)算制度強制平倉制度

現(xiàn)金交割制度持倉限額制度

大戶持倉報告制度

漲跌停板制度熔斷制度保證金存管制度股指期貨的交易制度1/25/2024股指期貨漲跌停板幅度為前一日結(jié)算價的±10%漲停價跌停價漲跌停板制度收盤價結(jié)算價結(jié)算價收盤價+10%-10%1/25/2024保證金制度每日結(jié)算制度強制平倉制度

現(xiàn)金交割制度持倉限額制度

大戶持倉報告制度

漲跌停板制度

熔斷制度保證金存管制度股指期貨的交易制度1/25/2024熔斷：價格到達熔斷點并持續(xù)一分鐘后，熔斷機制啟動，成交價格被限制在熔斷點之內(nèi)。當熔斷時間結(jié)束后，價格波動范圍擴大到漲跌停板股指期貨的熔斷點為前一日結(jié)算價的±6%,熔斷時間為10分鐘收市前三十分鐘內(nèi)，不設(shè)熔斷機制。熔斷機制已經(jīng)啟動的，終止繼續(xù)執(zhí)行。每日只啟動一次熔斷機制。最后交易日不設(shè)熔斷機制。熔斷制度1/25/2024保證金制度每日結(jié)算制度強制平倉制度

現(xiàn)金交割制度持倉限額制度

大戶持倉報告制度

漲跌停板制度熔斷制度

保證金存管制度股指期貨的交易制度1/25/2024保證金存管制度保證金監(jiān)控中心期貨公司將客戶的每日結(jié)算帳單、追加保證金通知書、強行平倉通知書等內(nèi)容上傳至中國期貨保證金監(jiān)控中心，視為完成了對客戶的通知義務(wù)，客戶需要自行上網(wǎng)查詢。1/25/2024保證金制度每日結(jié)算制度強制平倉制度

現(xiàn)金交割制度持倉限額制度

大戶持倉報告制度

漲跌停板制度熔斷制度

保證金存管制度股指期貨的交易制度相關(guān)制度和細則以交易所公布為準1/25/2024

滬深300股票指數(shù)期貨合約合約標的滬深300指數(shù)合約乘數(shù)每點300元合約價值滬深300指數(shù)點×300元報價單位指數(shù)點最小變動價位0.1點合約月份當月、下月及隨后兩個季月交易時間9:15-11:30,13:00-15:15最后交易日交易時間9:15-11:30,13:00-15:00價格限制上一個交易日結(jié)算價的正負10%合約交易保證金合約價值的8%交割方式現(xiàn)金交割最后交易日合約到期月份的第三個周五，遇法定節(jié)假日順延最后結(jié)算日同最后交易日交易代碼IF1/25/2024解讀滬深300指數(shù)合約（一）指數(shù)點乘數(shù)：每指數(shù)點值300元人民幣，一手期指合約價值3000*300=90萬元保證金比例：交易所設(shè)置初始保證金為8%，相當于資金杠桿放大了12倍，按照滬深300指數(shù)3000點計算，交易一手合約的價值需要的保證金為3000*300*10%=90000。保證金制度即放大了盈利，也放大了風險漲跌停板：初始的漲跌停板幅度與股票一致，為+-10%，最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價的正負20％。當出現(xiàn)某一交易日出現(xiàn)漲跌停板后且第二交易日同方向累計漲(跌)幅度超過16%時，交易所可采取上調(diào)保證金水平、擴大漲跌停板幅度、暫停交易、強制減倉、強行平倉等等手段來控制風險交易指令：限價指令、市價指令和撤消指令。市價指令是指不限定買賣申報價格，盡量以最優(yōu)價格成交的委托指令。集合竟價：9：10-9：15為每日集合竟價時間，前4分鐘為買賣委托時間，后1分鐘為集合竟價撮合時間，撮合成交價格為開盤價1/25/2024解讀滬深300指數(shù)合約（二）合約掛牌：新上市的合約掛牌基準價由交易所確定并提前公布，以作為新合約第一天交易漲跌停板額度的依據(jù)。下單數(shù)量：每次最小下單數(shù)量為1手，每次最大下單數(shù)量為200手,市價指令每筆最大下單手數(shù)為50手,交易指令當日有效。二級結(jié)算制度：交易所對結(jié)算會員進行結(jié)算，再由結(jié)算會員對投資者進行結(jié)算，實行當日無負債結(jié)算制度。結(jié)算后客戶可用資金小于零時，期貨公司將向客戶追加保證金，未及時追加，期貨公司有權(quán)對客戶持倉進行強行平倉。交易熔斷制度：滬深300指數(shù)期貨采取熔而不斷的交易制度，當價格波動幅度達到上一交易日結(jié)算價的6%且維持5分鐘，則啟動熔斷機制，5分鐘內(nèi)買賣申報價格不可超過熔斷點，5分鐘后恢復(fù)正常交易，再啟動10%的漲跌停板，熔斷每日只啟動一次,收市前三十分鐘內(nèi)，不設(shè)熔斷機制。熔斷機制已經(jīng)啟動的，終止繼續(xù)執(zhí)行,最后交易日不設(shè)熔斷機制。持倉量：指每個期貨合約的未平倉手數(shù)，持倉量越大，表示該指數(shù)月份介入的資金越大，成交通常也是最活躍的1/25/2024開戶下單結(jié)算交割股指期貨交易流程1/25/2024開戶流程1/25/2024下單填寫詳細信息查詢各項信息1/25/2024指令類型限價指令取消指令市價指令1/25/2024結(jié)算

指根據(jù)交易結(jié)果和交易所有關(guān)規(guī)定對投資者的交易保證金、盈虧、手續(xù)費和其他有關(guān)款項進行的計算、劃撥。期貨交易結(jié)算實行保證金制度、每日無負債制度等。1/25/2024交割交割：指期