2013年1月自考00803財務(wù)管理試題及答案含解析

財務(wù)管理年月真題

0080320131

1、【單選題】公司的主要目標(biāo)是

股東風(fēng)險最小化

股東財富最大化

A:

每股股利最大化

B:

公司利潤最大化

C:

答D:案：B

解析：與利潤最大化目標(biāo)相比,股東財富最大化目標(biāo)考慮了現(xiàn)金流量的時間價值,在一定程

度上能夠克服企業(yè)在追求利潤方面的短期行為,是判斷企業(yè)財務(wù)決策是否正確的標(biāo)準(zhǔn),因此

說財務(wù)管理的首要目標(biāo)是股東財富最大化。

2、【單選題】權(quán)益報酬率是

盈利能力比率

資產(chǎn)運營效率比率

A:

流動性比率

B:

投資比率

C:

答D:案：A

解析：盈利能力比率是指企業(yè)正常經(jīng)營賺取利潤的能力，是企業(yè)生存發(fā)展的基礎(chǔ)，是各方

面都非常關(guān)注的指標(biāo)。

3、【單選題】財務(wù)指標(biāo)反映的是

公司的獲利情況

公司破產(chǎn)的可能性

A:

公司增長的可能性

B:

公司的股票價格

C:

答D:案：B

解析：財務(wù)指標(biāo)反映了企業(yè)的信用狀況，通過對企業(yè)主要財務(wù)指標(biāo)的分析和模擬，可以預(yù)

測企業(yè)破產(chǎn)的可能性，從而預(yù)測企業(yè)的信用風(fēng)險。

4、【單選題】董事會應(yīng)該對誰負(fù)責(zé)

管理層

A:

審計委員會

股東大會

B:

社會公眾

C:

答D:案：C

解析：董事會應(yīng)該對股東大會負(fù)責(zé)

5、【單選題】對公司財務(wù)報表進行審計的目的是

便于評估公司價值

顯示公司并未處于破產(chǎn)風(fēng)險中

A:

證明公司能夠償還債務(wù)

B:

證明公司的財務(wù)報表是真實合理的

C:

答D:案：D

解析：對公司財務(wù)報表進行審計的目的是證明公司的財務(wù)報表是真實合理的

6、【單選題】董事會的法定義務(wù)是

編制報表

經(jīng)營管理

A:

獲取利潤

B:

維持股價

C:

答D:案：A

解析：董事會的法定義務(wù)是編制報表

7、【單選題】投資決策只考慮

過去的現(xiàn)金流

過去的和現(xiàn)在的現(xiàn)金流

A:

過去的、現(xiàn)在的和未來的現(xiàn)金流

B:

未來的現(xiàn)金流

C:

答D:案：D

解析：投資決策只考慮未來的現(xiàn)金流

8、【單選題】在投資項目評價中考慮通貨膨脹因素時,應(yīng)該調(diào)整

真實貼現(xiàn)率

貨幣利息率

A:

B:

實際利息率

現(xiàn)金流量

C:

答D:案：D

解析：在投資項目評價中考慮通貨膨脹因素時,應(yīng)該調(diào)整現(xiàn)金流量

9、【單選題】年平均凈利潤與原投資額或平均投資額的百分比是

凈現(xiàn)值

內(nèi)部報酬率

A:

投資回收期

B:

會計收益率

C:

答D:案：D

解析：會計收益率指年平均凈利潤與原投資額或平均投資額的百分比

10、【單選題】下面陳述中正確的是

所有的投資者都是風(fēng)險厭惡者

投資者可能是風(fēng)險愛好者、風(fēng)險中性者或風(fēng)險厭惡者

A:

所有的投資者都是風(fēng)險中性者

B:

所有的投資者都是風(fēng)險愛好者

C:

答D:案：B

解析：“投資者可能是風(fēng)險愛好者、風(fēng)險中性者或風(fēng)險厭惡者”為正確說法。

11、【單選題】投資評價中的敏感性分析是指

通過使用統(tǒng)計概率進行風(fēng)險評價

考查風(fēng)險與報酬之間的關(guān)系

A:

考查有關(guān)因素的變動對投資方案可行性的影響程度

B:

衡量各種可能的終值的變化趨勢

C:

答D:案：C

解析：敏感性分析是投資項目的經(jīng)濟評價中常用的一種研究不確定性的方法。它在確定性

分析的基礎(chǔ)上，進一步分析不確定性因素對投資項目的最終經(jīng)濟效果指標(biāo)的影響及影響程

度。

12、【單選題】投資組合理論的最佳表述是

衡量投資項目的終值

A:

綜合利用負(fù)債籌資和權(quán)益籌資方式

考查主要的投入額以計算盈利

B:

分散資金以實現(xiàn)多元化投資

C:

答D:案：D

解析：投資組合理論，即分散資金以實現(xiàn)多元化投資

13、【單選題】關(guān)于優(yōu)先股的最佳表述是

其持有風(fēng)險大于普通股

其股利支付在普通股股東之后

A:

其通常具有固定的股利

B:

其回報率高于普通股

C:

答D:案：C

解析：優(yōu)先股是相對于普通股而言的。主要指在利潤分紅及剩余財產(chǎn)分配的權(quán)利方面，優(yōu)

先于普通股。通常其具有固定的股利

14、【單選題】貸款與債券之間的區(qū)別是

貸款資金來源于銀行,債券資金來源于公眾

貸款資金來源于公眾,債券資金來源于銀行

A:

貸款資金來源于銀行,債券資金來源于政府

B:

貸款資金來源于政府,債券資金來源于銀行

C:

答D:案：A

解析：貸款資金來源于銀行，債券資金來源于公眾

15、【單選題】根據(jù)MM理論,股利支付模式

總是會影響股東財富

經(jīng)常會影響股東財富

A:

偶爾會影響股東財富

B:

從不影響股東財富

C:

答D:案：D

解析：MM理論是公司價值與資本結(jié)構(gòu)無關(guān),也就是說公司無論是債券融資還是股權(quán)融資,或

者二者融資比例如何,其價值都一樣。根據(jù)MM理論，股利支付模式從不影響股東財富。

16、【單選題】某公司以每年支付租金為代價,從金融機構(gòu)手中獲得某項資產(chǎn)整個壽命周期

內(nèi)的使用權(quán),這種租賃方式是

經(jīng)營租賃

長期租賃

A:

融資租賃

B:

售后租網(wǎng)

C:

答D:案：C

解析：融資租賃指某公司以每年支付租金為代價,從金融機構(gòu)手中獲得某項資產(chǎn)整個壽命

周期內(nèi)的使用權(quán)

17、【單選題】一個金融企業(yè)通過簽定協(xié)議受讓另一個企業(yè)的應(yīng)收賬款,該項業(yè)務(wù)是指

代收應(yīng)收賬款

資產(chǎn)證券化

A:

售后再買

B:

代銷

C:

答D:案：A

解析：一個金融企業(yè)通過簽定協(xié)議受讓另一個企業(yè)的應(yīng)收賬款,該項業(yè)務(wù)是指代收應(yīng)收賬

款

18、【單選題】融資租賃是一種

短期融資方式

中期融資方式

A:

長期融資方式

B:

中短期融資方式

C:

答D:案：B

解析：融資租賃是一種中期融資方式，以融物的方式進行融資,最終目的還是融資,也是如

貸款、按揭等類型的融資,只是不直接融現(xiàn)金,而是融設(shè)備或服務(wù)。

19、【單選題】營運資金的數(shù)量應(yīng)該是

在條件允許的情況下越多越好

在條件允許的情況下越少越好

A:

與長期資本一樣多

B:

多少皆可

C:

答D:案：D

解析：營運資金管理是對企業(yè)流動資產(chǎn)及流動負(fù)債的管理。一個企業(yè)要維持正常的運轉(zhuǎn)就

必須要擁有適量的營運資金，因此，營運資金管理是企業(yè)財務(wù)管理的重要組成部分。一般

來講，營運資金的數(shù)量多少皆可。

20、【單選題】下面不屬于評估公司股權(quán)價值基礎(chǔ)的是

資產(chǎn)的重置成本

市盈率

A:

自由現(xiàn)金流量

B:

負(fù)債的公允價值

C:

答D:案：B

解析：評估公司股權(quán)價值基礎(chǔ)包括資產(chǎn)的重置成本、自由現(xiàn)金流量和負(fù)債的公允價值

21、【問答題】綠色自行車有限公司綠色自行車有限公司始建于1995年,主要從事大眾自

行車的生產(chǎn)和銷售.自成立以來,經(jīng)營狀況良好但最近兩年,由于金屬成本提高和世界經(jīng)濟

衰退,該公司成本上升,利潤下降公司為了提振業(yè)績,計劃擴大產(chǎn)品范圍,生產(chǎn)一種利潤率較

高的高端自行車。為了生產(chǎn)高端自行車,需要購買1200萬元的新機器設(shè)備.另外,還需要增

加600萬元的營運資金高端自行車項目上馬以后,預(yù)計每年為公司帶來息稅前利潤300萬

元與此同時,公司對原有產(chǎn)品的成本進行了嚴(yán)格控制,預(yù)計2012年原有產(chǎn)品的息稅前利潤

將回到2010年的水平公司目前沒有上市,但有申請上市的打算.為籌集高端自行車項目所

需資金,有兩種可能的籌資方案。方案一:發(fā)行1800萬元的可贖回債券,年利率10%;方案二:

向現(xiàn)有股東增發(fā)000萬股普通股,為激勵股東參與認(rèn)購,增發(fā)價格為0.6元。股票當(dāng)前市場

價格為0.75元,面值為0.5元未來公司每股股利將保持現(xiàn)有水平。公司財務(wù)報表概況如

下:假設(shè)原有產(chǎn)品的息稅前利潤

回到201年水平,針對案例中提到的兩種可能的籌資方案,請分別計算每種籌資方案下:

（1）2012年度的息稅前利潤、稅后利潤和本年度未分配利潤（2）2012年12月31日的

股本、股本溢價留存收益及股東權(quán)益總額;（3）2012年12月31日的非流動負(fù)債。（本題

可編制利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表權(quán)益部分答題,也可分步驟列式計算答題）

答案：

22、【問答題】綠色自行車有限公司綠色自行車有限公司始建于1995年,主要從事大眾自

行車的生產(chǎn)和銷售.自成立以來,經(jīng)營狀況良好但最近兩年,由于金屬成本提高和世界經(jīng)濟

衰退,該公司成本上升,利潤下降公司為了提振業(yè)績,計劃擴大產(chǎn)品范圍,生產(chǎn)一種利潤率較

高的高端自行車。為了生產(chǎn)高端自行車,需要購買1200萬元的新機器設(shè)備.另外,還需要增

加600萬元的營運資金高端自行車項目上馬以后,預(yù)計每年為公司帶來息稅前利潤300萬

元與此同時,公司對原有產(chǎn)品的成本進行了嚴(yán)格控制,預(yù)計2012年原有產(chǎn)品的息稅前利潤

將回到2010年的水平公司目前沒有上市,但有申請上市的打算.為籌集高端自行車項目所

需資金,有兩種可能的籌資方案。方案一:發(fā)行1800萬元的可贖回債券,年利率10%;方案二:

向現(xiàn)有股東增發(fā)000萬股普通股,為激勵股東參與認(rèn)購,增發(fā)價格為0.6元。股票當(dāng)前市場

價格為0.75元,面值為0.5元未來公司每股股利將保持現(xiàn)有水平。公司財務(wù)報表概況如

下:案例中兩種可能的籌資方案,

哪種方案比較好,請闡述理由。

答案：1·增發(fā)股票會獲得較高的利潤。2·公司已經(jīng)有3年期貸款和短期債務(wù),負(fù)債較

多。3·發(fā)行債券會提高財務(wù)杠桿,同時也會加大風(fēng)險。4·如果息稅前利潤上升,利息費用

保持不變,則債務(wù)籌資方案比較好。如果息稅前利率下降,債務(wù)籌資將導(dǎo)致付息困難,則選

擇權(quán)益籌資方案比較好。5·選擇哪種籌資方案取決于公司的風(fēng)險偏好程度。

23、【問答題】綠色自行車有限公司綠色自行車有限公司始建于1995年,主要從事大眾自

行車的生產(chǎn)和銷售.自成立以來,經(jīng)營狀況良好但最近兩年,由于金屬成本提高和世界經(jīng)濟

衰退,該公司成本上升,利潤下降公司為了提振業(yè)績,計劃擴大產(chǎn)品范圍,生產(chǎn)一種利潤率較

高的高端自行車。為了生產(chǎn)高端自行車,需要購買1200萬元的新機器設(shè)備.另外,還需要增

加600萬元的營運資金高端自行車項目上馬以后,預(yù)計每年為公司帶來息稅前利潤300萬

元與此同時,公司對原有產(chǎn)品的成本進行了嚴(yán)格控制,預(yù)計2012年原有產(chǎn)品的息稅前利潤

將回到2010年的水平公司目前沒有上市,但有申請上市的打算.為籌集高端自行車項目所

需資金,有兩種可能的籌資方案。方案一:發(fā)行1800萬元的可贖回債券,年利率10%;方案二:

向現(xiàn)有股東增發(fā)000萬股普通股,為激勵股東參與認(rèn)購,增發(fā)價格為0.6元。股票當(dāng)前市場

價格為0.75元,面值為0.5元未來公司每股股利將保持現(xiàn)有水平。公司財務(wù)報表概況如

下:請指出上市對該公司的有利

之處。

答案：1.公司比較容易籌集新資本。2.便于投資者轉(zhuǎn)讓股票3.投資者更愿意購買股票。4.

便于合理確定股票市價5.上市會擴大公司知名度

24、【問答題】綠色自行車有限公司綠色自行車有限公司始建于1995年,主要從事大眾自

行車的生產(chǎn)和銷售.自成立以來,經(jīng)營狀況良好但最近兩年,由于金屬成本提高和世界經(jīng)濟

衰退,該公司成本上升,利潤下降公司為了提振業(yè)績,計劃擴大產(chǎn)品范圍,生產(chǎn)一種利潤率較

高的高端自行車。為了生產(chǎn)高端自行車,需要購買1200萬元的新機器設(shè)備.另外,還需要增

加600萬元的營運資金高端自行車項目上馬以后,預(yù)計每年為公司帶來息稅前利潤300萬

元與此同時,公司對原有產(chǎn)品的成本進行了嚴(yán)格控制,預(yù)計2012年原有產(chǎn)品的息稅前利潤

將回到2010年的水平公司目前沒有上市,但有申請上市的打算.為籌集高端自行車項目所

需資金,有兩種可能的籌資方案。方案一:發(fā)行1800萬元的可贖回債券,年利率10%;方案二:

向現(xiàn)有股東增發(fā)000萬股普通股,為激勵股東參與認(rèn)購,增發(fā)價格為0.6元。股票當(dāng)前市場

價格為0.75元,面值為0.5元未來公司每股股利將保持現(xiàn)有水平。公司財務(wù)報表概況如

下:請給出除增發(fā)普通股和發(fā)行

可贖回債券外的其他兩種籌資方式,并闌述理由。

答案：可選擇的籌資方式有:1.公開發(fā)行股票,取代增發(fā)股票,但發(fā)行成本較高。2.發(fā)行優(yōu)

先股,它是介于普通股與債券之間的一種有價證券。3.抵押貸款,前提是公司有足夠的資

產(chǎn)。理由:擴大生產(chǎn)是長期的,資金來源應(yīng)該是長期的,所以短期、中期資金來源是不適

當(dāng)?shù)?如代收應(yīng)收賬款、融資租賃、銀行透支。

25、【問答題】綠色自行車有限公司綠色自行車有限公司始建于1995年,主要從事大眾自

行車的生產(chǎn)和銷售.自成立以來,經(jīng)營狀況良好但最近兩年,由于金屬成本提高和世界經(jīng)濟

衰退,該公司成本上升,利潤下降公司為了提振業(yè)績,計劃擴大產(chǎn)品范圍,生產(chǎn)一種利潤率較

高的高端自行車。為了生產(chǎn)高端自行車,需要購買1200萬元的新機器設(shè)備.另外,還需要增

加600萬元的營運資金高端自行車項目上馬以后,預(yù)計每年為公司帶來息稅前利潤300萬

元與此同時,公司對原有產(chǎn)品的成本進行了嚴(yán)格控制,預(yù)計2012年原有產(chǎn)品的息稅前利潤

將回到2010年的水平公司目前沒有上市,但有申請上市的打算.為籌集高端自行車項目所

需資金,有兩種可能的籌資方案。方案一:發(fā)行1800萬元的可贖回債券,年利率10%;方案二:

向現(xiàn)有股東增發(fā)000萬股普通股,為激勵股東參與認(rèn)購,增發(fā)價格為0.6元。股票當(dāng)前市場

價格為0.75元,面值為0.5元未來公司每股股利將保持現(xiàn)有水平。公司財務(wù)報表概況如

下:簡述米勒與莫迪里亞尼

（MM）關(guān)予資本結(jié)構(gòu)理論的觀點

答案：1·在各種負(fù)債水平下,資本的總成本保持不變籌資決策或資本結(jié)構(gòu)并不重要。2.因

為隨著債務(wù)融資的增加,股權(quán)投資人會因風(fēng)險的上升而要求提高回報率。資本成本較低的

債務(wù)融資的增加所帶來的低成本優(yōu)勢恰好被權(quán)益資本成本的提高完全抵消,因而加權(quán)平均

資本成本不會受到資本結(jié)構(gòu)的影響。

26、【問答題】列舉投資者關(guān)心的兩個比率及衡量資產(chǎn)運營效率的兩個比率公式,并說明每

個比率所反映的內(nèi)容。

答案：

27、【問答題】某公司資產(chǎn)負(fù)債表及利潤表如

下:

答案：

28、【問答題】

答案：

29、【問答題】簡述投資分析方法中的內(nèi)部收益率法。

答案：1.內(nèi)部收益率法衡量的是從某一投資機會中得到的收益率。2.它等于投資項目凈現(xiàn)

值為零時的折現(xiàn)率。3.投資者可以根據(jù)內(nèi)部收益率對備選項目進行排序,并做出恰當(dāng)?shù)耐?/p>

資決策。4.手工計算內(nèi)部收益率比價復(fù)雜。

30、【問答題】估算普通股資本成本時,可利用資本資產(chǎn)定價模型估算,也可利用股利估算,

請解釋這兩種方法并加以比較。

答案：資本資產(chǎn)定價模型1.資本資產(chǎn)定價模型法基于投資組合風(fēng)險收益理論。2.總風(fēng)險

由兩部分組成:可分散風(fēng)險(定風(fēng)險)和不可分散風(fēng)險(系統(tǒng)風(fēng)險、一般市場風(fēng)險)3.貝塔系

數(shù)(β)衡量系統(tǒng)性風(fēng)險(衡量單只股票相對于整個市場的波動狀況)4.計算權(quán)益成本需要三

個變量:無風(fēng)險收益率、市場期望收益率、貝塔系數(shù)(β)5.資本資產(chǎn)定價模型,普通股資本

成本=R+B(Rn-R)股利貼現(xiàn)方法:1.股利貼現(xiàn)方法計算權(quán)益成本基本投資者持有股份的

未來股利支付情況。2.當(dāng)股利保持不變時,普通股資本成本=d/P。3.當(dāng)股利保持固定增長

時,普通股資本成本=d/P+g

31、【問答