企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理論文范文

企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理論文范文探討企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理一、財務(wù)戰(zhàn)略概述(一)企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的特點(2)財務(wù)戰(zhàn)略管理注重環(huán)境分析。企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理關(guān)注外部環(huán)境的動態(tài)變化，考慮到外部環(huán)境的不確定性，企業(yè)需要時刻關(guān)注外部環(huán)境的變化。當外部環(huán)境發(fā)生重大變化時，財務(wù)戰(zhàn)略需要根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略的變化做出相應(yīng)調(diào)整，以適應(yīng)不斷變化的外部環(huán)境。(3)財務(wù)戰(zhàn)略管理具有持續(xù)性。與企業(yè)戰(zhàn)略的其他方面一樣，財務(wù)戰(zhàn)略管理不僅涉及財務(wù)戰(zhàn)略方案的制定，還包括方案的實施與評估，因此，財務(wù)戰(zhàn)略管理是一個持續(xù)不斷的過程。(二)企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的類型(三)財務(wù)戰(zhàn)略的目標作為企業(yè)戰(zhàn)略的一部分，財務(wù)戰(zhàn)略的目標應(yīng)與企業(yè)整體戰(zhàn)略保持一致。企業(yè)要實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，需要在復(fù)雜多變的經(jīng)營環(huán)境中分析機會和威脅，優(yōu)勢和劣勢，發(fā)掘競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。企業(yè)價值最大化考慮了風險報酬和時間價值，將企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展置于首位，強調(diào)在企業(yè)價值增長中滿足各方利益關(guān)系。企業(yè)應(yīng)以價值為導(dǎo)向確立財務(wù)戰(zhàn)略的目標。二、企業(yè)不同發(fā)展階段的財務(wù)戰(zhàn)略管理實施策略(一)初創(chuàng)期財務(wù)戰(zhàn)略管理初創(chuàng)期的企業(yè)通常面臨較大的經(jīng)營風險，財務(wù)實力相對脆弱。從經(jīng)營風險與財務(wù)風險的互逆關(guān)系來看，較高的經(jīng)營風險易與較低的財務(wù)風險相匹配，從而在財務(wù)上保持穩(wěn)健。在這個階段，企業(yè)負債籌資風險較大，籌資成本高，因此最好的籌資途徑不是負債，而是股本資本籌資。同時，盡管初創(chuàng)期企業(yè)收益不高，但對資金需求量大，內(nèi)部資金積累無法滿足需求，因此股利政策通常采用零股利，即不考慮對股東分紅。由于資本需求矛盾，這個階段通常以資本運作為財務(wù)預(yù)算的起點。(二)發(fā)展期財務(wù)戰(zhàn)略管理根據(jù)發(fā)展期經(jīng)營戰(zhàn)略和風險特征，企業(yè)應(yīng)采用穩(wěn)固發(fā)展型的財務(wù)戰(zhàn)略。由于企業(yè)資本供給能力無法滿足資本需求，高風險可能導(dǎo)致高負債率和較高的負債成本。因此，企業(yè)需要通過股東追加股本資本投入提高稅后收益的留存比率來解決籌資問題。如果這兩種途徑仍無法解決企業(yè)發(fā)展所需資金，再考慮負債融資，使資產(chǎn)負債率適度提高，以利用財務(wù)杠桿效應(yīng)，可通過商業(yè)信用、銀行周轉(zhuǎn)信用借款、長期貸款項目以及對外公開發(fā)行債券等方式。根據(jù)這個階段企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略和風險特征，企業(yè)更傾向于零股利政策或剩余鼓勵政策。銷售規(guī)模的迅速增長已成為這個階段的主要矛盾，因此，銷售預(yù)算即為這個階段的財務(wù)預(yù)算。(三)成熟期財務(wù)戰(zhàn)略管理根據(jù)成熟期企業(yè)發(fā)展經(jīng)營戰(zhàn)略和風險特征，此階段的財務(wù)戰(zhàn)略包括激進型籌資戰(zhàn)略和高比率、現(xiàn)金性股利政策。激進型籌資戰(zhàn)略即為采用相對較高的負債率以有效利用財務(wù)杠桿。由于成熟期企業(yè)現(xiàn)金流入量大大增加，企業(yè)抗御財務(wù)風險的能力有很大的提高，而且有著更多的市場融資機會與渠道，為了充分利用財務(wù)杠桿效應(yīng)，應(yīng)擴大債務(wù)融資比例，包括股權(quán)回購等，提高資產(chǎn)負債率。采用高比率、現(xiàn)金性股利政策是由于股東對企業(yè)有較高的收益回報期望，高股利是這一時期的必然。企業(yè)采用這一股利政策既能夠保持股東對企業(yè)投資的積極性，同時也實現(xiàn)股東財富最大化這一財務(wù)目標。用較低的成本獲得較高的利潤是這個階段的主要矛盾，因此，成本控制是財務(wù)預(yù)算的編制起點。(四)調(diào)整期財務(wù)戰(zhàn)略管理處于調(diào)整期的企業(yè)由于產(chǎn)品進入衰退期而需要對其經(jīng)營戰(zhàn)略做出很大調(diào)整，一方面表現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)重構(gòu)，另一方面表現(xiàn)為隨著內(nèi)部經(jīng)營調(diào)整而事實的組織再造和管理更新。在經(jīng)營風險上，盡管面臨市場負增長，但由于原來的市場份額并未變化，因此現(xiàn)有產(chǎn)品經(jīng)營風險并不大;對于將要進入的新領(lǐng)域，則要考慮可能存在的巨大風險，但是此時企業(yè)擁有雄厚的資本與市場地位，融資能力很強，企業(yè)便擁有與初創(chuàng)期不可比擬的財務(wù)優(yōu)勢與管理優(yōu)勢。總之，為了控制企業(yè)總風險，在進行財務(wù)戰(zhàn)略管理時，應(yīng)當將財務(wù)風險與經(jīng)營風險進反向搭配，以確保企業(yè)的總風險在控制范圍內(nèi)。參考文獻：[2]梅林，王紅錦.淺議企