注冊會計師（財務成本管理）模擬試卷2（共365題）

注冊會計師（財務成本管理）模擬試卷2（共9套）（共365題）注冊會計師（財務成本管理）模擬試卷第1套一、單項選擇題(本題共9題，每題1.0分，共9分。)1、每股盈余最大化與利潤最大化相比,其優(yōu)點在于()。A、考慮了時間價值B、考慮了風險價值C、考慮了利潤所得與投入資本的關(guān)系D、考慮了市場對公司的客觀評價標準答案：C知識點解析：暫無解析2、從投資人的角度看,下列觀點中不能被認同的是()。A、有些風險可以分散,有些風險則不能分散B、額外的風險要通過額外的收益來補償C、投資分散化是好的事件與不好事件的相互抵消D、投資分散化降低了風險,也降低了預期收益標準答案：D知識點解析：本題考點是風險分散與報酬關(guān)系。本題考查考生對風險分散與收益關(guān)系的理解。根據(jù)風險分散理論、風險與報酬的關(guān)系、證券投資組合理論的分析和判斷,前三種都是正確的,只有選項D是錯誤的。投資分散化降低了風險是正確的,但不降低預期收益,而是使投資者要求的報酬率降低。3、機會成本是()原則的應用。A、比較優(yōu)勢的原則B、有價值的創(chuàng)意原則C、自利行為原則D、信號傳遞原則標準答案：C知識點解析：自利行為原則的另一個應用是機會成本的概念。4、下列不會使企業(yè)總邊際貢獻率提高的因素是()。A、增加變動成本率較低的產(chǎn)品銷量B、減少固定成本負擔C、提高售價D、降低變動成本標準答案：B知識點解析：固定成本的高低不會影響邊際貢獻。5、在杜邦分析體系中,假設其他情況相同,下列說法中錯誤的是()。A、權(quán)益乘數(shù)大則財務風險大B、權(quán)益乘數(shù)大則權(quán)益凈利率大C、權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)D、權(quán)益乘數(shù)大則資產(chǎn)凈利率大標準答案：D知識點解析：暫無解析6、企業(yè)采取寬松的營運資金持有政策,產(chǎn)生的結(jié)果是()。A、收益性較高,資金流動性較低B、收益性較低,風險較低C、資金流動性較高,風險較低D、收益性較高,資金流動性較高標準答案：B知識點解析：營運資金持有量越多,越會導致機會成本加大,從而降低收益性,但同時,風險也會降低。7、在供貨單位不提供數(shù)量折扣的情況下,影響存貨成本高低的主要因素是()。A、訂貨成本中的固定成本B、訂貨成本中的變動成本C、采購成本D、儲存成本中的固定成本標準答案：B知識點解析：在供貨單位不提供數(shù)量折扣的情況下,影響存貨成本高低的主要因素是訂貨成本和儲存成本中的變動成本。8、按照隨機模式,確定現(xiàn)金存量的下限時,應考慮的因素有()。A、企業(yè)現(xiàn)金最高余額B、有價證券的日利息率C、有價證券的每次轉(zhuǎn)換成本D、管理人員對風險的態(tài)度標準答案：D知識點解析：企業(yè)確定現(xiàn)金存量的下限時,要受企業(yè)每日最低現(xiàn)金需要、管理人員的風險承受傾向等因素的影響。9、主要依靠股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金管理人最不贊成的公司股利政策是()。A、剩余股利政策B、固定或持續(xù)增長的股利政策C、固定股利支付率政策D、低股利加額外股利政策標準答案：A知識點解析：在剩余股利政策下,股利是投資機會的函數(shù),投資人無法確定股利收入多少。二、多項選擇題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)10、形成材料價格差異的因素很多,如下列中的()。標準答案：A,B,C知識點解析：暫無解析11、公司實施剩余股利政策,意味著()。標準答案：B,C知識點解析：剩余股利政策是指當公司有了利潤后,要優(yōu)先考慮未來投資所需的自有資金。12、下列關(guān)于每股盈余無差別點的說法中,正確的是()。標準答案：A,C,D知識點解析：在每股收益無差別點上,無論是采用負債融資,還是采用權(quán)益融資,每股收益都是相等的。13、在激進型籌資政策下,臨時性負債的資金來源用來滿足()。標準答案：A,B,C知識點解析：激進型籌資政策的特點是:臨時性負債不但融通全部臨時性流動資產(chǎn)的資金需要,還解決部分永久性資產(chǎn)的資金需要。永久性資產(chǎn)包括永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)。14、費用中心的業(yè)績可以通過()來考核。標準答案：C,D知識點解析：暫無解析15、當一家企業(yè)的安全邊際率大于零而資金安全率小于零時,下列各項舉措中,有利于改善企業(yè)財務狀況的有()。標準答案：B,C,D知識點解析：資金安全率小于0,則要提高權(quán)益資本的比重,而降低股利支付率可以增加權(quán)益資本比重,同時要提高資產(chǎn)變現(xiàn)率,所以B、C、D正確。16、股票分割的目的在于()。標準答案：B,D知識點解析：實行股票分割的目的在于通過增加股票股數(shù)降低每股市價,從而吸引更多的投資者。此外,股票分割往往是成長中的公司的行為,所以宣布股票分割后容易給人一種“公司正處于發(fā)展之中”的印象,這種有利信息會對公司有所幫助。對于C,雖然股票分割在主觀上為降低股價,客觀上可能維持股價穩(wěn)定,但維持股價穩(wěn)定不是目的。同時,降低每股收益也是結(jié)果而非目的。17、利用市價/收入比率模型選擇可比企業(yè)時應關(guān)注的因素為()。標準答案：A,C,D,E知識點解析：本題的考點是相對價值模型之間的比較。市盈率的驅(qū)動因素是企業(yè)的增長潛力、股利支付率和風險(股權(quán)資本成本),這三個因素類似的企業(yè),才會具有類似的市盈率；市凈率的驅(qū)動因素有權(quán)益報酬率、股利支付率、增長率和風險,這四個比率類似的企業(yè),會有類似的市凈率；收入乘數(shù)的驅(qū)動因素是銷售凈利率、股利支付率、增長率和股權(quán)成本,這四個比率相同的企業(yè),會有類似的收入乘數(shù)。18、國庫券的利率水平通常包括()。標準答案：A,C知識點解析：暫無解析19、下列有關(guān)可持續(xù)增長表述正確的是()。標準答案：A,B,C,D知識點解析：本題考點是可持續(xù)增長率的假設條件和應用時應注意的問題。三、判斷題(本題共8題，每題1.0分，共8分。)20、長期借款籌資與長期債券籌資相比,其特點是籌資彈性大。()A、正確B、錯誤標準答案：A知識點解析：借款時企業(yè)與銀行直接交涉,有關(guān)條件可談判確定,用款期間發(fā)生變動,也可與銀行再協(xié)商。而債券融資面對的是社會廣大投資者,協(xié)商改善融資條件的可能性很小。21、在除息日之前,股利權(quán)從屬于股票；從除息日開始,新購入股票的人不能分享本次已宣告發(fā)放的股利。()A、正確B、錯誤標準答案：A知識點解析：有權(quán)領(lǐng)取股利的股東是在股權(quán)登記日截止日期前在公司股東名冊上有名的股東。除息日以后,新購入股票的人不能分享本次已宣告發(fā)放的股利。22、只有在最終產(chǎn)品市場穩(wěn)定的情況下,才適合采用變動成本加固定費轉(zhuǎn)移價格作為企業(yè)兩個部門(投資中心)之間的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格。()A、正確B、錯誤標準答案：A知識點解析：采用變動成本加固定費轉(zhuǎn)移價格,市場風險全由使用方承擔,不太公平,所以適用于市場穩(wěn)定的情況。23、貝他系數(shù)是反映個別股票相對于平均風險股票的變動程度的指標,它可以衡量出個別股票的市場風險,而不是公司的特有風險。()A、正確B、錯誤標準答案：A知識點解析：暫無解析24、現(xiàn)金持有量控制的隨機模式是建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來需求量和收支不可預測的前提下的,因此計算出來的現(xiàn)金量比較保守,往往比運用存貨模式的計算結(jié)果小。()A、正確B、錯誤標準答案：B知識點解析：現(xiàn)金持有量控制的隨機模式計算出來的現(xiàn)金量比較保守,往往比運用存貨模式的計算結(jié)果大。25、融資租賃方式下,租賃期滿,設備必須作價轉(zhuǎn)讓給承租人。()A、正確B、錯誤標準答案：B知識點解析：融資租賃合同期滿時,承租企業(yè)應按合同的規(guī)定,實行退租、續(xù)租或留購。26、間接成本是指與成本對象相關(guān)聯(lián)的成本中不能追溯到成本對象的那一部分產(chǎn)品成本。()A、正確B、錯誤標準答案：B知識點解析：間接成本是指與成本對象相關(guān)聯(lián)的成本中不能用一種經(jīng)濟合理的方式追溯到成本對象的那一部分產(chǎn)品成本。27、收賬費用與壞賬損失之間呈反向變動的關(guān)系,發(fā)生的收賬費用越多,壞賬損失就越小。因此,企業(yè)應盡量增加收賬費用,以便將壞賬損失降低至最小。()A、正確B、錯誤標準答案：B知識點解析：收賬政策的好壞在于應收賬款總成本最小化,制定收賬政策要在增加收賬費和減少應收賬款機會成本、壞賬損失之間做出權(quán)衡。四、計算分析題(本題共6題，每題1.0分，共6分。)28、A公司是一個商業(yè)企業(yè)。由于目前的收賬政策過于嚴厲,不利于擴大銷售,且收賬費用較高,該公司正在研究修改現(xiàn)行的收賬政策?，F(xiàn)有甲和乙兩個放寬收賬政策的備選方案,有關(guān)數(shù)據(jù)如下:已知A公司的銷售毛利率為20%,應收賬款投資要求的最低報酬率為15%。壞賬損失率是指預計年度壞賬損失和銷售額的百分比。假設不考慮所得稅的影響。要求:通過計算分析,回答應否改變現(xiàn)行的收賬政策?如果要改變,應選擇甲方案還是乙方案?標準答案：[答案一]采用總額分析法分析。因此,應采納甲方案。[答案二]采用差額分析法分析。知識點解析：暫無解析29、甲企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品,當日實際產(chǎn)量100件,發(fā)生固定制造費用2000元,實際工時為500小時;企業(yè)當日預算產(chǎn)量為120件,單位產(chǎn)品標準工時為4.8小時,固定制造費用標準分配率為4元/小時。要求:分別按二因素分析法和三因素分析法對固定制造費用進行成本差異分析。標準答案：(1)二因素分析法耗費差異=2000-120×4.8×4=-304(元)能量差異=120×4.8×4-100×4.8×4=384(元)(2)三因素分析法耗費差異=2000-120×4.8×4=-304(元)閑置能量差異=120×4.8×4-500×4=304(元)效率差異=500×4-100×4.8×4=80(元)知識點解析：暫無解析30、資料:A公司正在研究其股利分配政策。目前該公司發(fā)行在外的普通股共100萬股,凈資產(chǎn)200萬元,今年每股支付1元股利。預計未來3年的稅后利潤和需要追加的資本性支出如下:假設公司目前沒有借款并希望逐步增加負債的比重,但是資產(chǎn)負債率不能超過30%。籌資時優(yōu)先使用留存收益,其次是長期借款,必要時增發(fā)普通股。假設上表給出的“稅后利潤”可以涵蓋增加借款的利息,并且不考慮所得稅的影響。增發(fā)股份時,每股面值1元,預計發(fā)行價格每股2元,假設增發(fā)的股份當年不需要支付股利,下一年開始發(fā)放股利。要求:(1)假設維持目前的每股股利,計算各年需要增加的借款和股權(quán)資金;(2)假設采用剩余股利政策,計算各年需要增加的借款和股權(quán)資金。標準答案：(1)采用每股1元的固定股利政策(2)采用剩余股利政策知識點解析：暫無解析31、使用下面提供的信息,填充資產(chǎn)負債表的空白項目。長期負債比股東權(quán)益0.5∶1總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.5次平均收現(xiàn)期18天存貨周轉(zhuǎn)率9次銷售毛利率10%速動比率1∶1(假設每年36天且所有銷售為賒銷)標準答案：長期負債÷股東權(quán)益=0.5=長期負債÷200000長期負債=100000元負債和股東權(quán)益合計=400000元總資產(chǎn)=400000元銷售收入÷資產(chǎn)總額=2.5=銷售收入÷400000銷售收入=1000000元銷售成本=(1-銷售毛利率)×銷售收入=90%×1000000=900000(元)銷售成本÷存貨=900000÷存貨=9(元)存貨=100000元應收賬款×360÷100000=18(天)應收賬款=50000元(現(xiàn)金+50000)÷100000=1(元)現(xiàn)金=50000元廠房和設備=400000-200000=200000(元)知識點解析：暫無解析32、ABC公司20×1年全年實現(xiàn)凈利潤為1000萬元,年末在分配股利前的股東權(quán)益賬戶余額如下:股本(面值1元)1000萬元盈余公積500萬元資本公積4000萬元未分配利潤1500萬元合計7000萬元若公司決定發(fā)放10%的股票股利,股票股利按當前市價計算,并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)支付現(xiàn)金股利,每股0.1元。該公司股票目前市價為10元/股。要求:求解以下互不相關(guān)的問題。(1)20×1年發(fā)放股利后該公司權(quán)益結(jié)構(gòu)有何變化?若市價不變,此時市凈率為多少?(2)若預計20×2年凈利潤將增長5%,若保持10%的股票股利比率與穩(wěn)定的股利支付率,則20×2年發(fā)放多少現(xiàn)金股利?(3)若預計20×2年凈利潤將增長60%,且預計年內(nèi)將要有一個大型項目上馬。該項目需資金2500元,若要保持與上年的目標資金結(jié)構(gòu)一致,即負債比率為40%,且不準備從外部籌集權(quán)益資金,20×2年內(nèi)能否發(fā)放股利?如能,應發(fā)多少?標準答案：(1)股本=1000+1000×10%×1=1100(萬元)盈余公積=500萬元未分配利潤=1500-1000×10%×10-1100×0.1=1500-1000-110=390(萬元)資本公積=(1000×10%×10-1000×10%×1)+4000=4900(萬元)合計6890萬元市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)=10/(6890/1100)=10/6.26=1.6(2)20×2年凈利潤=1000×(1+5%)=1050(萬元)20×2年發(fā)放股票股利數(shù)=1100×10%=110(萬股)股利支付率=1100×0.1/1000=11%則20×2年應發(fā)放的現(xiàn)金股利=1050×11%=115.5(萬元)每股股利=115.5/(1100+110)=0.10(元/股)(3)20×2年凈利潤=1000×(1+60%)=1600(萬元)20×2年項目投資權(quán)益資金需要量=2500×60%=1500(萬元)發(fā)放現(xiàn)金股利=1600-1500=100(萬元)知識點解析：暫無解析33、某公司年初存貨30000元,年初應收賬款25400元,年末流動比率為2,速動比率為1.5,存貨周轉(zhuǎn)率4次,流動資產(chǎn)合計54000元。要求:(1)計算本年銷售成本。(2)若本年銷售凈收入為312200元,除應收賬款外其他速動資產(chǎn)忽略不計,則應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)是多少?(3)該公司營業(yè)周期多長?標準答案：(1)期末流動負債=54000÷2=27000(元)期末存貨=54000-27000×1.5=13500(元)銷售成本=(13500+30000)÷2×4=87000(元)(2)期末應收賬款=54000-13500=40500(元)應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=312200÷[(40500+25400)÷2]=9.5(次)(3)營業(yè)周期=360÷4+360÷9.5=128(天)知識點解析：暫無解析五、綜合題(本題共2題，每題1.0分，共2分。)34、某公司正考慮用一臺效率更高的新機器取代現(xiàn)有的舊機器。舊機器的賬面折余價值為12萬元,在二手市場上賣掉可以得到7萬元；預計尚可使用5年,預計5年后清理的凈殘值為零；稅法規(guī)定的折舊年限尚有5年,稅法規(guī)定的殘值可以忽略。購買和安裝新機器需要48萬元,預計可以使用5年,預計清理凈殘值為1.2萬元。新機器屬于新型環(huán)保設備,按稅法規(guī)定可分4年折舊并采用雙倍余額遞減法計算應納稅所得額,法定殘值為原值的1/12。由于該機器效率很高,每年可以節(jié)約付現(xiàn)成本14萬元。公司的所得稅稅率為30%。如果該項目在任何一年出現(xiàn)虧損,公司將會得到按虧損額的30%計算的所得稅額抵免。要求:假設公司投資本項目的必要報酬率為10%,計算上述機器更新方案的凈現(xiàn)值。標準答案：[答案一]將節(jié)約的付現(xiàn)成本作為舊機器的現(xiàn)金流出,分別計算兩方案的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值,再求出凈現(xiàn)值。[答案二]如果將節(jié)約的付現(xiàn)成本作為購置新設備的現(xiàn)金流入,分別計算兩方案的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值,再求出凈現(xiàn)值。[答案三]使用差額分析法,尋找差額現(xiàn)金流量并計算凈現(xiàn)值。知識點解析：暫無解析35、E公司經(jīng)營多種產(chǎn)品,最近兩年的財務報表數(shù)據(jù)摘要如下(單位:萬元):進行以下計算、分析和判斷(提示:為了簡化計算和分析,計算各種財務比率時需要的存量指標如資產(chǎn)、所有者權(quán)益等,均使用期末數(shù)；一年按360天計算):(1)凈利潤變動分析。該公司本年凈利潤比上年增加了多少?按順序計算確定所有者權(quán)益變動和權(quán)益凈利率變動對凈利潤的影響數(shù)額(金額)。(2)權(quán)益凈利率變動分析。確定權(quán)益凈利率變動的差額,按順序計算確定資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)變動對權(quán)益凈利率的影響數(shù)額(百分點)。(3)資產(chǎn)凈利率變動分析。確定資產(chǎn)凈利率變動的差額,按順序計算確定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率變動對資產(chǎn)凈利率的影響數(shù)額(百分點)。(4)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)分析。確定總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動的差額,按順序計算確定固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)的影響數(shù)額(天數(shù))。(5)風險分析。計算上年(銷售額為10000萬元)的經(jīng)營杠桿、財務杠桿和總杠桿；本年(銷售額為30000萬元)的經(jīng)營杠桿、財務杠桿和總杠桿。標準答案：(1)凈利潤變動分析:凈利潤增加=1200-1000=200(萬元)權(quán)益凈利率變動=1200/15000-1000/10000=8%-10%=2%所有者權(quán)益的變動=15000-10000=5000(萬元)所有者權(quán)益增加影響利潤數(shù)額=5000×10%=500(萬元)權(quán)益凈利率下降影響利潤數(shù)額=15000×(-2%)=-300(萬元)(2)權(quán)益凈利率變動分析:權(quán)益凈利率的變動=-2%資產(chǎn)凈利率的變動=1200/60000-1000/12500=2%-8%=-6%權(quán)益乘數(shù)的變動=60000/15000-12500/10000=4-1.25=2.75資產(chǎn)收益率下降對權(quán)益凈利率的影響=-6%×1.25=-7.5%權(quán)益乘數(shù)上升對權(quán)益凈利的影響=2.75×2%=5.5%(3)資產(chǎn)凈利率變動因素分析:資產(chǎn)凈利率變動=-6%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動=30000/60000-10000/12500=0.5-0.8=-0.3(次)銷售凈利率變動=1200/30000-1000/10000=4%-10%=-6%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動對資產(chǎn)凈利率的影響=10%(-0.3)=-3%銷售凈利率變動對資產(chǎn)凈利率的影響=0.5×(-6%)=-3%(4)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)分析:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動=360/0.5-360/0.8=720-450=270(天)因為:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)+流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動影響=360/(30000/30000)-360/(10000/5000)=180(天)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)影響=360/(30000/30000)-360(10000/7500)=90(天)(5)風險分析:上年經(jīng)營杠桿=(收入-變動成本)/(收入-變動成本-固定成本)=(10000-7300)/(10000-7300-1100)=2700/1600=1.69本年經(jīng)營杠桿=(30000-23560)/(36000-23560-2000)=6440/4440=1.45上年財務杠桿=息稅前利潤/(息稅前利潤-利息)=(1500+100)/1500=1.07本年財務杠桿=(1800+2640)/1800=2.47上年總杠桿=1.69×1.07=1.81本年總杠桿=1.45×2.47=3.58知識點解析：暫無解析注冊會計師（財務成本管理）模擬試卷第2套一、單項選擇題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)1、一個投資項目的原始投資于建設起點一次投入，使用年限為10年，當年完工并投產(chǎn)經(jīng)計預計該項目的回收期是4年，則按內(nèi)含報酬率確定的年金現(xiàn)值系數(shù)是()。A、6B、5C、4D、2標準答案：C知識點解析：回收期＝原始投資額/每年現(xiàn)金凈流入量原始投資額＝每年現(xiàn)金凈流入量×回收期原始投資額＝每年現(xiàn)金凈流入量×年金現(xiàn)值系數(shù)即：年金現(xiàn)值系數(shù)＝回收期＝42、在長期借款合同的保護性條款中，屬于一般性條款的是()。A、限制資本支出規(guī)模B、限制租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模C、貸款?？顚Ｓ肈、限制資產(chǎn)抵押標準答案：A知識點解析：暫無解析3、激進型融資政策下,臨時性流動資金來源是()。A、臨時性負債B、長期負債C、自發(fā)性負債D、權(quán)益資金標準答案：A知識點解析：在激進型融資政策下,臨時性流動資產(chǎn)的資金以及部分永久性資產(chǎn)的資金均來源于臨時性負債。4、某企業(yè)月末在產(chǎn)品數(shù)量較大，且有比較準確的定額資料，則該企業(yè)分配完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品成本最適宜采用()。A、不計算在產(chǎn)品成本法B、約當產(chǎn)量法C、在產(chǎn)品按定額成本計算D、定額比例法標準答案：8知識點解析：選項A適用于月末在產(chǎn)品數(shù)量很小的情況；選項C適用于月末在產(chǎn)品數(shù)量變動較小，且定額資料較準確的情況；選項B和D都適用于月末在產(chǎn)品數(shù)量變動較大的情況，但在有較為準確的定額資料的情況下，采用定額比例法更合理。5、下列表述正確的有()。A、債券籌資成本低、風險小B、債券籌資彈性較大C、債券籌資速度快D、債券籌資對象廣、市場大標準答案：D知識點解析：暫無解析6、對于每間隔一段時間支付一次利息的債券而言，下列說法錯誤的是()。A、債券付息期長短對平價債券價值沒有影響B(tài)、隨著到期目的臨近，折現(xiàn)率變動對債券價值的影響越來越小C、隨著到期日的臨近，債券價值對折現(xiàn)率特定變化的反應越來越靈敏D、如果是折價出售，其他條件不變，則債券付息頻率越高，債券價值越低標準答案：C知識點解析：選項C，隨著到期日的臨近，因為折現(xiàn)期間(指的是距離到期目的時間)越來越短，所以，折現(xiàn)率變動對債券價值的影響越來越小，即隨著到期目的臨近，債券價值對折現(xiàn)率特定變化的反應越來越不靈敏。7、存貨管理的目標在于()。A、使各項與存貨有關(guān)的成本之和最小B、使各種存貨成本與存貨效益達到最佳結(jié)合C、使存貨儲備量盡可能低D、使存貨儲備量盡可能高標準答案：B知識點解析：暫無解析8、某公司年末會計報表上部分數(shù)據(jù)為：年初存貨為260萬元，年末流動負債300萬元，本年銷售成本720萬元，且流動資產(chǎn)=速動資產(chǎn)+存貨，年末流動比率為2．4，年末速動比率為1．2，則本年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為()。A、1．65次B、2次C、2．32次D、1．45次標準答案：C知識點解析：由于流動比率-速動比率=存貨÷流動負債因此：2．4-1.2=存貨÷300期末存貨=360(萬元)平均存貨=(260+360)／2=310(萬元)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=720÷310=2．32(次)9、下列表述中，正確的是()。A、某公司目前的普通股100萬股(每股面值1元，市價25元)，資本公積400萬元，未分配利潤500萬元，按市價發(fā)放10％的股票股利后，公司的未分配利潤將減少250萬元，股本增加250萬元B、發(fā)放股票股利或進行股票分割，會降低股票市盈率，相應減少投資者的投資風險，從而可以吸引更多的投資者C、一般情況下，公司通過發(fā)放股票股利增加普通股股本，普通股股本增加前后，資本成本不變D、所謂剩余股利政策，就是在公司有著良好的投資機會時，公司的盈余首先應滿足投資方案的需要，在滿足投資方案需要后，如果還有剩余，再進行股利分配標準答案：C知識點解析：發(fā)放10％的股票股利后．即發(fā)放10萬股的股票股利，10萬股股票股利的總面值為10萬元，10萬股股票股利的總溢價為240萬元，10萬股股票股利的總市價為250萬元。所以，發(fā)放10％的股票股利后，公司的未分配利潤減少250萬元，股本增加10萬元，資本公積增加240萬元，所以選項A的說法不正確。發(fā)放股票股利或進行股票分割后，如果盈利總額不變，會由于普通股股數(shù)增加而引起每股收益和每股市價的下降，由于受其他因素的影響，公司發(fā)放股票股利后有時其股價并不成比例下降。因此，股票的市盈率上升、持平和下降的可能性都存在，所以選項B的說法不正確。發(fā)放股票股利不會影響公司資產(chǎn)總額、負債總額和股東權(quán)益總額的變化，資本結(jié)構(gòu)不變，個別資本成本也不變，加權(quán)資本成本也不變，所以選項C的說法正確。剩余股利政策首先必須滿足企業(yè)的目標資本結(jié)構(gòu)(最優(yōu)資本結(jié)構(gòu))，并在此前提下確定應從盈余中用以投資的資本，所以選項D的說法不正確。10、下列關(guān)于企業(yè)價值評估現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的表述中，不正確的是()。A、現(xiàn)金流量模型是企業(yè)價值評估使用最廣泛、理論上最健全的模型B、實體現(xiàn)金流量只能用企業(yè)實體的加權(quán)平均資本成本來折現(xiàn)C、由于股利比較直觀，因此股利現(xiàn)金流量模型在實務中經(jīng)常被使用D、企業(yè)價值等于預測期價值加上后續(xù)期價值標準答案：C知識點解析：由于股利分配政策有較大變動。股利現(xiàn)金流量很難預計，所以，股利現(xiàn)金流量模型在實務中很少被使用。二、多項選擇題(本題共8題，每題1.0分，共8分。)11、財務分析的具體目的，可以概括為()。標準答案：A，B，C，D知識點解析：暫無解析12、可持續(xù)增長率可以表達為()。標準答案：A，B，C，D知識點解析：暫無解析13、影響部門剩余收益的因素有()。標準答案：B，C，D知識點解析：暫無解析14、E公司2009年銷售收入為5000萬元，2009年年底凈負債及股東權(quán)益總計為2500萬元(其中股東權(quán)益2200萬元)，預計2010年銷售增長率為8%，稅后經(jīng)營利潤率為10%，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持與2009年一致，凈負債的稅后利息率為4%，凈負債利息按2009年末凈負債余額和預計利息率計算。企業(yè)的融資政策為：多余現(xiàn)金優(yōu)先用于歸還借款，歸還全部借款后剩余的現(xiàn)金全部發(fā)放股利。下列有關(guān)2010年的各項預計結(jié)果中，正確的有()。標準答案：A,B,C知識點解析：根據(jù)“凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持與2009年一致”可知2010年凈經(jīng)營資產(chǎn)增長率=銷售收入增長率=8%，即2010年凈經(jīng)營資產(chǎn)增加2500×8%=200(萬元)，由此可知，2010年凈投資為200萬元；由于稅后經(jīng)營利潤率=稅后經(jīng)營利潤/銷售收入，所以，2010年稅后經(jīng)營利潤=5000×(1+8%)×10%=540(萬元)；實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤-凈投資=540-200=340(萬元)；2008年凈利潤=540-(2500-2200)×4%=528(萬元)，多余的現(xiàn)金=凈利潤-凈投資=528-200=328(萬元)，但是此處需要注意有一個陷阱：題中給出的條件是2010年初的凈負債為300萬元，并不是全部借款為300萬元，因為凈負債和全部借款含義并不同，因此，不能認為歸還借款300萬元，剩余的現(xiàn)金為328-300=28(萬元)用于發(fā)放股利，留存收益為528-28=500(萬元)。也就是說，選項D不是答案。15、企業(yè)本年盈利1000萬元，法律規(guī)定的法定公積金計提比率為10%，下列關(guān)于計提法定公積金的說法，正確的有()。標準答案：A,B,C知識點解析：按照規(guī)定，企業(yè)應按照抵減年初累計虧損后的本年凈利潤計提法定公積金。依此規(guī)定，當企業(yè)存在年初累計虧損時，法定公積金的提取基數(shù)為可供分配利潤，當企業(yè)不存在年初累計虧損時，法定公積金的提取基數(shù)為本年凈利潤。另外注意提取法定公積金的“補虧”，與所得稅法的虧損后轉(zhuǎn)無關(guān)。16、關(guān)于企業(yè)公平市場價值的以下表述中，正確的有()。標準答案：1,4,8知識點解析：“公平的市場價值”是指在公子的交易中，熟悉情況的雙方，自愿進行資產(chǎn)交換或債務清償?shù)慕痤~，也就是資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流人的現(xiàn)值。所以，選項A的說法正確，選項B的說法不正確；企業(yè)公平市場價值指的是企業(yè)整體的公平市場價值，包括股權(quán)的公平市場價值與債務的公平市場價值，因此，選項C的說法正確；持續(xù)經(jīng)營價值，簡稱續(xù)營價值，是指由營業(yè)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。清算價值，是指停止經(jīng)營，出售資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流。一個企業(yè)的公平市場價值，應當是續(xù)營價值與清算價值中較高的一個。所以，選項D的說法正確。17、下列關(guān)于各種系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有()。標準答案：A,C,D知識點解析：復利終值系數(shù)和復利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)；普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)；普通年金現(xiàn)值系數(shù)和投資回收系數(shù)互為倒數(shù)；普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)不互為倒數(shù)。18、在有企業(yè)所得稅的情況下，下列關(guān)于MM理論的表述中，正確的有()。標準答案：A,C,D知識點解析：在有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認為，如果事先設定債務總額，有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)的價值加上債務總額與所得稅稅率的乘積。三、判斷題(本題共7題，每題1.0分，共7分。)19、最佳資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)籌集能力最強，財務風險最小的資本結(jié)構(gòu)。()A、正確B、錯誤標準答案：B知識點解析：最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時間內(nèi)，使加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。20、對于發(fā)行公司來講，采用自銷方式發(fā)行股票具有可及時籌足資本，免于承擔發(fā)行風險等特點。()A、正確B、錯誤標準答案：B知識點解析：自銷方式可由發(fā)行公司直接控制發(fā)行過程，并節(jié)省發(fā)行費用；但往往籌資時間較長，發(fā)行公司要承擔全部發(fā)行風險。21、由于財務杠桿的作用,當息稅前利潤下降時,普通股每股凈收益下降得更快。()A、正確B、錯誤標準答案：A知識點解析：暫無解析22、投資基金證券的收益是固定的,一般小于股票投資,而大于債券投資。()A、正確B、錯誤標準答案：B知識點解析：暫無解析23、部分臨時性資產(chǎn)由長期資金來源提供,為寬松的營運資金政策,因其收益風險均較低。()A、正確B、錯誤標準答案：B知識點解析：本題混淆了營運資金持有政策和營運資金籌資政策的概念,持有較高的營運資金,稱為寬松的營運資金政策,因其收益風險均較低。24、現(xiàn)行標準成本和基本標準成本均可以用作評價實際成本的尺度。()A、正確B、錯誤標準答案：B知識點解析：現(xiàn)行標準成本是指根據(jù)其適用期間應該發(fā)生的價格，效率和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度等預計的標準成本。這種標準成本可以成為評價實際成本的依據(jù),也可以用來對存貨和銷貨成本計價。由于基本標準成本不按各期實際修訂,不宜用來直接評價工作效率和成本控制的有效性。25、若一個風險投資項目的內(nèi)含報酬率大于風險報酬率,則該方案可行。()A、正確B、錯誤標準答案：B知識點解析：暫無解析四、計算分析題(本題共8題，每題1.0分，共8分。)甲公司2011年初打算添置一條生產(chǎn)線，如果以租賃方式取得，租賃公司要求每年年末支付租金40萬元，租期為5年，租賃期內(nèi)不得退租，租賃期滿設備所有權(quán)以20萬元的價格轉(zhuǎn)讓給承租方，租賃的內(nèi)含利息率為10%。甲公司適用的所得稅稅率為25%，稅前借款(有擔保)利率為8%，項目要求的必要報酬率為12%。要求：26、根據(jù)稅法規(guī)定，判別租賃的稅務性質(zhì)。標準答案：根據(jù)租賃期滿時，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租方可知，該項租賃屬于稅法規(guī)定的融資租賃，因此，該租賃合同的租金不可以直接抵稅，而需要分別按照折舊和利息抵稅。知識點解析：暫無解析27、計算資產(chǎn)成本(保留整數(shù)，以萬元為單位)。標準答案：資產(chǎn)成本=40×(P/A，10%，5)+20×(P/F，10%，5)=164(萬元)知識點解析：暫無解析28、計算填寫下表中的空白處：每期歸還的本金和支付的利息單位：萬元標準答案：每期歸還的本金和支付的利息單位：萬元知識點解析：暫無解析29、如果甲公司由于虧損，未來五年不需要交納所得稅，計算租賃該生產(chǎn)線的凈現(xiàn)值。標準答案：此時，承租人不需要交納所得稅，不能享受抵稅的好處，應該用稅前借款(有擔保)利率8%作為折現(xiàn)率計算租賃現(xiàn)金流量現(xiàn)值。租賃方案相對于自購方案的凈現(xiàn)值=164-40×(P/A，8%，5)-20×(P/F，12%，5)=164-159.708-11.348=-7.06(萬元)知識點解析：暫無解析30、某公司的財務數(shù)據(jù)如下：該公司適用的所得稅稅率為33%，按照該公司目前的管理效率其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不低于2次但不會高于3次，按長期借款保護性條款的規(guī)定其資產(chǎn)負債率不得超過70%。要求：(1)計算該公司2004年和2005年的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、留存收益率和權(quán)益凈利率(凡是涉及資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)用年末數(shù)計算)。(2)計算該公司2004年和2005年的可持續(xù)增長率。(3)該公司2006年計劃實現(xiàn)銷售收入3300萬元，在不從外部進行股權(quán)融資，同時在保持2005年財務政策和銷售凈利率不變的前提下可否實現(xiàn)?如果該公司2006年計劃實現(xiàn)銷售收入3900萬元，在不從外部進行股權(quán)融資，同時保持2005年經(jīng)營效率和留存收益率不變的前提下可否實現(xiàn)?(4)假設2006年計劃的銷售增長率為40%，同時在保持2005年留存收益率和經(jīng)營效率不變的前提下，計算2006年超高速增長增加的銷售收入、增加的資金投入，以及通過負債和留存收益實現(xiàn)的新增資金。標準答案：(3)①2006年計劃的銷售增長率為：(3300-3000)/3000=10%，低于2005年的可持續(xù)增長率25%，在不從外部進行股權(quán)融資，同時在保持2005年財務政策和銷售凈利率不變的前提下，要想放慢銷售增長速度只能靠降低總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來實現(xiàn)，2006年年末預計資產(chǎn)總額=預計股東權(quán)益×權(quán)益乘數(shù)=(600+3300×5%×80%)×2.5=1830(萬元)，預計總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=3300/1830=1.80(次)，低于要求的最低2次的周轉(zhuǎn)速度，所以不可行。②2006年計劃的銷售增長率為：(390知識點解析：暫無解析31、甲公司2007年5月份的有關(guān)資料如下：(1)原材料隨著加工進度陸續(xù)投入，本期投產(chǎn)1000件產(chǎn)品，期初在產(chǎn)品為200件(平均完工程度為40%)，期末在產(chǎn)品為300件(平均完工程度為30%)，本期完工入庫產(chǎn)品900件。(2)本月發(fā)生的費用：直接材料費用125000元，直接人工40000元，變動制造費用17000元，固定制造費用18200元，變動銷售費用和管理費用45000元，固定銷售和管理費用30000元。(3)在產(chǎn)品和完工產(chǎn)品成本分配采用約當產(chǎn)量法。(4)期初產(chǎn)成品存貨為100件，總成本為18000元(含固定制造費用2000元)，本期銷售產(chǎn)成品500件，產(chǎn)成品成本按照先進先出法計價。要求：(1)計算本月完成的約當產(chǎn)量；(2)按照完全成本法計算產(chǎn)品的單位成本；(3)按照變動成本法計算產(chǎn)品的單位成本；(4)分別按照完全成本法和變動成本法計算本月已銷產(chǎn)品的成本。標準答案：(1)本月完成的約當產(chǎn)量＝(期末在產(chǎn)品的約當產(chǎn)量－期初在產(chǎn)品的約當產(chǎn)量)+本期完工入庫產(chǎn)品數(shù)量＝(300×30%－200×40%)+900＝910(件)(2)按照完全成本法計算本月的生產(chǎn)成本＝125000+40000+17000+18200＝200200(元)單位產(chǎn)品成本＝200200÷910＝220(元)(3)按照變動成本法計算本月的生產(chǎn)成本＝125000+40000+170知識點解析：暫無解析32、某企業(yè)負債總額為25萬元，負債的年平均利率8%，權(quán)益乘數(shù)為2。全年固定成本總額18萬元，年稅后凈利潤7.5萬元。所得稅稅率25%。要求：(1)計算該企業(yè)息稅前利潤總額；(2)計算該企業(yè)利息保障倍數(shù)、DOL、DFI、DCL；(3)計算該企業(yè)資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率。標準答案：知識點解析：暫無解析33、B公司是一家制造企業(yè)．2009年度財務報表有關(guān)數(shù)據(jù)如下：B公司沒有優(yōu)先股，目前發(fā)行在外的普通股為l000萬股。假設B公司的資產(chǎn)全部為經(jīng)營資產(chǎn)，流動負債全部是經(jīng)營負債，長期負債全部是金融負債。公司目前已達到穩(wěn)定增長狀態(tài)．未來年度將維持2009年的經(jīng)營效率和財務政策不變(包括不增發(fā)新股和回購股票)?？梢园凑漳壳暗睦仕皆谛枰臅r候取得借款，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的負債利息。2009年的期末長期負債代表全年平均負債，2009年的利息支出全部是長期負債支付的利息。公司適用的所得稅稅率為25％。要求：(1)計算B公司2010年的預期銷售增長率。(2)計算B公司未來的預期股利增長率。(3)假設B公司2010年年初的股價是9．45元，計算B公司的股權(quán)資本成本和加權(quán)平均資本成本。標準答案：(1)由于2010年滿足可持續(xù)增長的條件，所以，2010年的預期銷售增長率=2009年的可持續(xù)增長率=150／(2025一150)=8％(2)由于該企業(yè)滿足可持續(xù)增長率的條件，所以預期股利的增長率也應該是8％(3)股權(quán)資本成本=(350／l000)×(1+8％)／9．45+8％=12％加權(quán)平均資本成本=135／l350×(1—25％)×l350／(1350+2025)+12％×2025／(2025+l350)=10．2％知識點解析：暫無解析五、綜合題(本題共2題，每題1.0分，共2分。)34、某上市公司2006年的息稅前營業(yè)利潤為532萬元，遠低于上年的628萬元預計公司在今后5年逐步復蘇，收益增長率略高于穩(wěn)定增長率。2006年的公司財務杠桿比率仍然遠遠高于合理水平，這主要是20世紀末期，公司杠桿收購的結(jié)果預期負債比率隨著整個企業(yè)進入穩(wěn)定階段會降低。要求：計算未來五年的企業(yè)實體現(xiàn)金流量。標準答案：知識點解析：暫無解析35、稅法規(guī)定的折舊年限小于固定資產(chǎn)使用年限時。年折舊額如何處理?殘值如何處理?稅法規(guī)定的年限大于固定資產(chǎn)使用年限時．年折1日如何處理?殘值如何處理?標準答案：(1)無論稅法規(guī)定的折舊年限小于固定資產(chǎn)使用年限，還是稅法規(guī)定的折舊年限大于固定資產(chǎn)使用年限，計算年折舊額時，一定要按照稅法的規(guī)定計算；(2)若稅法規(guī)定的折舊年限小于固定資產(chǎn)使用年限時，應該在設備實際使用期滿時確認殘值流。計算如下：殘值流入=會計殘值+(稅法殘值-會計殘值)×所得稅率=會計殘值+殘值抵稅(或：-殘值納稅)(3)若稅法規(guī)定的折舊年限大于固定資產(chǎn)使用年限，應該在設備實際使用期滿時確認固定資產(chǎn)處置凈現(xiàn)金流入，可以不用單獨計算殘值流入。計算如下：固定資產(chǎn)處置凈現(xiàn)金流入=變現(xiàn)價值+(賬面價值-變現(xiàn)價值)×所得稅率=變現(xiàn)價值+處置損失抵稅(或：-處置收益納稅)若沒有變現(xiàn)價值，應將未提的折舊抵稅作為現(xiàn)金流入量。同時計算殘值流。知識點解析：暫無解析注冊會計師（財務成本管理）模擬試卷第3套一、單項選擇題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)1、利用資本資產(chǎn)定價模型確定股票資本成本時，有關(guān)無風險利率的表述正確的有()。A、選擇長期政府債券的票面利率比較適宜B、選擇國庫券利率比較適宜：C、必須選擇實際的無風險利率D、政府債券的未來現(xiàn)金流，都是按名義貨幣支付的，據(jù)此計算出來的到期收益率是名義無風險利率標準答案：D知識點解析：應當選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風險利率的代表，所以AB錯誤。在決策分析中，有一條必須遵守的原則，即名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進行折現(xiàn)，實際現(xiàn)金流量要使用實際折現(xiàn)率進行折現(xiàn)，通常在實務中這樣處理：一般情況下使用名義貨幣編制預計財務報表并確定現(xiàn)金流量，與此同時，使用名義的無風險利率計算資本成本。只有在存在惡性的通貨膨脹或者預測周期特別長的兩種情況下，才使用實際利率計算資本成本。2、與債券信用等級有關(guān)的利率因素是()。A、通貨膨脹附加率B、到期風險附加率C、違約風險附加率D、純粹利率標準答案：C知識點解析：暫無解析3、在個別資金成本的計算中不必考慮籌資費用影響因素的是()。A、長期借款成本B、債券成本C、保留盈余成本D、普通股成本標準答案：4知識點解析：保留盈余的資金來源于企業(yè)內(nèi)部，不需要考慮籌資費用，因此，答案為C。4、假定某公司的稅后利潤為500000元，公司的目標資本結(jié)構(gòu)為長期有息負債：所有者權(quán)益=1:1，假定該公司第二年投資計劃所需資金600000元，當年流通在外普通股100000股，若采用剩余股利政策，該年度股東可獲每股股利為()元/股。A、3B、2C、4D、1.5標準答案：B知識點解析：剩余股利政策下的股利發(fā)放額=500000-600000×1/2=200000(元)5、本月生產(chǎn)甲產(chǎn)品10000件，實際耗用A材料32000公斤。其實際價格為每公斤40元。該產(chǎn)品A材料的用量標準為3公斤，標準價格為45元，其直接材料用量差異為()。A、90000元B、80000元C、64000元D、-160000元標準答案：1知識點解析：材料用量差異＝(32000-10000×3)×45＝90000(元)6、下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的說法中,錯誤的是()。A、能夠使企業(yè)預期價值最高的資本結(jié)構(gòu),不一定就是預期每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)B、我們目前還難以準確地用數(shù)量關(guān)系揭示資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值之間的關(guān)系C、按照營業(yè)收益理論,負債越多則企業(yè)價值越大D、在進行融資決策時,不可避免地要依賴人的經(jīng)驗和主觀判斷標準答案：C知識點解析：按照營業(yè)收益理論,負債多寡與企業(yè)價值無關(guān),因此,答案C是錯誤的。7、(2009年新制度)歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價格均為19元，12個月后到期，若無風險年利率為6％，股票的現(xiàn)行價格為18元，看跌期權(quán)的價格為0．5元，則看漲期權(quán)的價格為()元。A、0．5B、0．58C、1D、1．5標準答案：B知識點解析：利用看漲期權(quán)與看跌期權(quán)的平價公式，0．5+18一19／(1+6％)=0．588、在進行成本差異分析時，固定制造費用的差異可以分解為()。(2006年)A、價格差異和數(shù)量差異B、耗費差異和效率差異C、能量差異和效率差異D、耗費差異和能量差異標準答案：D知識點解析：本題的主要考核點是固定制造費用的差異分析法。固定制造費用的差異分析法包括二因素分析法和三因素分析法。按照二因素分析法，可以將固定制造費用的差異分解為兩個差異：耗費差異和能量差異。按照三因素分析法，可以將固定制造費用的差異分解為三個差異：耗費差異、閑置能量差異和效率差異。9、下列關(guān)于報價利率與有效年利率的說法中，正確的是()。(2010年)A、報價利率是不包含通貨膨脹的金融機構(gòu)報價利率B、計息期小于一年時，有效年利率大于報價利塞C、報價利率不變時，有效年利率隨著每年復利次數(shù)的增加而呈線性遞減D、報價利率不變時，有效年利率隨著期間利率的遞減而呈線性遞增標準答案：B知識點解析：報價利率是指銀行等金融機構(gòu)提供的利率，報價利率包含了通貨膨脹的利率，選項A錯誤；報價利率不變時，有效年利率隨著每年復利次數(shù)的增加而增加，隨著期間利率的遞減而增加，但呈非線性關(guān)系，選項C、D錯誤。10、下列關(guān)于成本計算分步法的表述中，正確的是()。(2010年)A、逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法不利于各步驟在產(chǎn)品的實物管理和成本管理B、當企業(yè)經(jīng)常對外銷售半成品時，應采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法C、采用逐步分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，無須進行成本還原D、采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，無須將產(chǎn)品生產(chǎn)費用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進行分配標準答案：C知識點解析：采用逐步分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法時，將各步驟所耗用的上一步驟半成品成本，按照成本項目分項轉(zhuǎn)入各該步驟產(chǎn)品成本明細賬的各個成本項目中。由此可知，采用分項結(jié)轉(zhuǎn)法逐步結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本，可以直接、正確地提供按原始成本項目反映的產(chǎn)品成本資料，因此，不需要進行成本還原。所以選項C的說法正確。二、多項選擇題(本題共6題，每題1.0分，共6分。)11、現(xiàn)金折扣政策的目的在于()。標準答案：A,C,D知識點解析：現(xiàn)金折扣是企業(yè)對顧客在商品價格上所做的扣減，其主要目的在于吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款，縮短企業(yè)的平均收款期，另外，現(xiàn)金折扣也能招攬一些視折扣為減價出售的顧客前來購貨，借此擴大銷售量。12、下列表述中正確的有()。標準答案：B,C,D知識點解析：只有“分期付息”的溢價債券價值才會逐漸下降，到期一次還本付息的債券價值會逐漸上升，所以選項A錯誤；如果g大于R，根據(jù)固定增長的股票價值模型，其股票價值將是負數(shù)，沒有實際意義，所以選項B正確；債券的利率風險是指由于利率變動而使投資者遭受損火的風險。債券到期時問越長，債券的利率風險越大，所以選項C正確；當市場利率一直保持至到期日小變的情況下，對于折價發(fā)行的債券，隨著到期時間的縮短，債券價值逐漸提高，所以選項D正確。13、下列關(guān)于期權(quán)的說法中，正確的有()。標準答案：A,B,D知識點解析：看跌期權(quán)價值與預期紅利大小成正向變動，看漲期權(quán)價值與預期紅利大小成反向變動，所以，選項C的說法不正確。14、某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價50元，單位變動成本30元，固定成本為5000元，滿負荷運轉(zhuǎn)下的正常銷售量為500件。以下說法中，正確的有()。標準答案：A,B,C,D知識點解析：變動成本=銷售額×變動成本率，在邊際貢獻式本量利圖中，如果自變量是銷售額，則變動成本線的斜率=變動成本率=30／50×100％=60％，因此，選項A的說法正確。在保本狀態(tài)下(即盈虧臨界點下)，利潤=0，盈虧臨界點銷量=同定成本／(單價一單位變動成本)=5000／(50—30)=250(件)，盈虧臨界點的作業(yè)率=250／500×100％=50％，因此，選項B的說法正確。安全邊際中的邊際貢獻等于企業(yè)息稅前利潤，而息稅前利潤=500×50—500×30一5000=5000(元)。所以選項C的說法正確。銷量對利潤的敏感系數(shù)為經(jīng)營杠桿系數(shù)，經(jīng)營杠桿系數(shù)==1／50％=2。15、下列關(guān)于歷史成本分析法中散布圖法的敘述，正確的有()。標準答案：A,B,C,D知識點解析：散布圖法考慮了全部已經(jīng)取得的歷史成本資料，在這種意義上可以認為是對只考慮兩個點的高低點法的一種改進。但是，成本直線是根據(jù)目測畫出的，固定成本的數(shù)額也是在圖上目測出來的，因此，不可能十分精確。采用散布圖法估計成本，所得結(jié)果往往四人而異，這是其主要缺點。人們使用這種方法，是因為它比較直觀并且容易掌握。16、下列有關(guān)自利行為原則有關(guān)的說法中正確的有()。標準答案：A,C知識點解析：自利行為原則是指人們在進行決策時按照自己的財務利益行事，在其他條件相同的條件下人們會選擇對自己經(jīng)濟利益最大的行動，其依據(jù)就是理性的經(jīng)濟人假設。委托一代理理論、機會成本都是該原則的應用。而沉沒成本則是凈增效益原則的應用之一。三、判斷題(本題共8題，每題1.0分，共8分。)17、時間越長，時間價值越大，相同數(shù)值的金額的現(xiàn)值也越大。()A、正確B、錯誤標準答案：B知識點解析：暫無解析18、因為現(xiàn)金的管理成本是相對固定的，所以在確定現(xiàn)金最佳持有量時，可以不考慮它的影響。()A、正確B、錯誤標準答案：A知識點解析：暫無解析19、企業(yè)花費的收賬費用越多,壞賬損失就一定越少。()A、正確B、錯誤標準答案：B知識點解析：一般情況下,收賬費用越多,可能發(fā)生壞賬損失也越低,費用成正比例降低,達到一定程度,可能即使收費費用再高,壞賬損失也不會有明顯變化。是一種固定成本,與現(xiàn)金持有量之間無明顯的比例關(guān)系。20、經(jīng)濟利潤模型與現(xiàn)金流量模型在本質(zhì)上是一致的，但是自由現(xiàn)金流量具有可以計量單一年份價值增加的優(yōu)點，而經(jīng)濟利潤卻做不到。()A、正確B、錯誤標準答案：2知識點解析：經(jīng)濟利潤具有可以計量單一年份價值增加的優(yōu)點，而自由現(xiàn)金流量法卻做不到。21、一般情況下,使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的貼現(xiàn)率,一定小于該投資方案的內(nèi)含報酬率。()A、正確B、錯誤標準答案：B知識點解析：凈現(xiàn)值小于零,該投資項目的報酬率一定小于預定的貼現(xiàn)率。內(nèi)含報酬率是方案本身的投資報酬率,即投資方案的內(nèi)含報酬率小于預定的貼現(xiàn)率。22、某企業(yè)準備購入A股票，預計5年后出售可得3500元，該股票5年中每年可獲現(xiàn)金股利收入400元，預期報酬率為12%。則該股票的價值為3427.82元。()A、正確B、錯誤標準答案：1知識點解析：該股票的價值＝400(P/A，12%，5)+3500(P/S，12%，5)＝400×3.6048+3500×0.5674＝3427.82(元)23、如果以上市公司作為可比企業(yè)對非上市公司進行價值評估，應在直接按照可比企業(yè)標準所得出評估價值的基礎(chǔ)上，加上一定金額的控制權(quán)價值，減去與上市成本比例相當?shù)慕痤~，調(diào)整后的余額才可作為非上市公司的評估價值。()A、正確B、錯誤標準答案：A知識點解析：如果以上市公司作為可比企業(yè)，則不直接將按照可比企業(yè)標準所確定的評估價值作為非上市公司的評估價值，而應加上一定金額的控制權(quán)價值，還應減去與上市成本比例相當?shù)慕痤~。這是因為公開交易企業(yè)股票的價格與少數(shù)股權(quán)價值相聯(lián)系，不含控制權(quán)的價值；上市公司股票的流動性高于非上市公司，非上市公司的評價價值還應減去高流動性帶來的增值，一種簡便的方法是按上市成本的比例減少其評價價值。當然，如果是為新發(fā)行的原始股定價，該股票很快具有流動性，則無須折扣。24、在進行已獲利息倍數(shù)指標的同行業(yè)比較分析時，應選擇本企業(yè)該項指標連續(xù)幾年的數(shù)據(jù)，并從穩(wěn)健的角度出發(fā)，以其中指標最高的年度數(shù)據(jù)作為分析依據(jù)。()A、正確B、錯誤標準答案：B知識點解析：2001年《財務成本管理》教材第88頁。應以其中指標最低的年度數(shù)據(jù)作為分析依據(jù)。四、計算分析題(本題共9題，每題1.0分，共9分。)25、某企業(yè)經(jīng)過調(diào)查分析，確定計劃期間的目標為200000元，該企業(yè)的產(chǎn)品銷售單價為10元，單位變動成本為6元，固定成本總額為100000元。要求：預測實現(xiàn)目標利潤的目標銷售量和目標銷售額。標準答案：目標銷售量=(200000+100000)÷(10-6)=75000目標銷售額=75000×10=750000知識點解析：暫無解析26、某企業(yè)估計在目前的營運政策下,今年銷售將達到10萬件,該公司銷售該商品的單價為10元,變動成本率為80%,資金成本率為16%,目前的信用政策為51/25,即無現(xiàn)金折扣。由于部分客戶經(jīng)常拖欠貨款,平均收賬期為30天,壞賬損失為1%。該公司擬改變信用政策,信用條件為n/40。預期影響如下,銷售量增加1萬件,增加部分的壞賬損失比率為4%,全部銷售的平均收現(xiàn)期為45天。要求:(1)計算改變信用政策預期資金變動額;(2)計算改變信用政策預期利潤變動額。標準答案：(1)預期資金變動額原先每日銷貨=1000000÷360=2777.78(元)原先占用資金=2777.78×30×0.8=66666.72(元)新的每日銷貨=1100000÷360=3055.56(元)新的資金占用=3055.56×45×0.8=110000.16(元)增加資金額=110000.16-66666.72=43333.44(元)(2)預期利潤變動額收益增加額=100000×(1-0.8)=20000(元)壞賬增加額=100000×4%=4000(元)利息增加額=43333.44×16%=6933.35(元)利潤變動額=20000-4000-6933.35=9066.65(元)知識點解析：暫無解析甲企業(yè)今年每股凈利為0．5元／股，預期增長率為7．8％，每股凈資產(chǎn)為1．2元／股，每股收入為2元／股，預期股東權(quán)益凈利率為10．6％，預期銷售凈利率為3．4％。假設同類上市企業(yè)中與該企業(yè)類似的有5家，但它們與該企業(yè)之間尚存在某些不容忽視的重大差異，相關(guān)資料見下表：要求(計算過程和結(jié)果均保留兩位小數(shù))：27、如果甲公司屬于連續(xù)盈利并且β值接近于1的企業(yè)，使用合適的修正平均法評估甲企業(yè)每股價值，并說明這種估價模型的優(yōu)缺點。標準答案：應該采用修正平均市盈率法評估甲企業(yè)每股價值：可比企業(yè)平均市盈率=(10+10．5+12．5+13+14)／5=12可比企業(yè)平均預期增長率=(5％+6％+8％+8％+9％)／5=7．2％修正平均市盈率：12／(7．2％×lOO)=1．67甲企業(yè)每股價值=1．67×7．8％×100×O．5=6．5l(元／股)市盈率模型的優(yōu)點：①計算市盈率的數(shù)據(jù)容易取得，并且計算簡單；②市盈率把價格和收益聯(lián)系起來，直觀地反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系；③市盈率涵蓋了風險補償率、增長率、股利支付率的影響，具有很高的綜合性。市盈率模型的缺點：①如果收益是負值，市盈率就失去了意義；②市盈率除了受企業(yè)本身基本面的影響以外，還受到整個經(jīng)濟景氣程度的影響。在整個經(jīng)濟繁榮時市盈率上升，整個經(jīng)濟衰退時市盈率下降。知識點解析：暫無解析28、如果甲公司屬于擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)，使用合適的股價平均法評估甲企業(yè)每股價值，并說明這種估價模型的優(yōu)缺點。標準答案：應該采用修正市凈率模型：市凈率模型的優(yōu)點：①可用于大多數(shù)企業(yè)；②凈資產(chǎn)賬面價值的數(shù)據(jù)容易取得，并且容易理解；③凈資產(chǎn)賬面價值比凈利穩(wěn)定，也不像利潤那樣經(jīng)常被人為操縱；④如果會計標準合理并且各企業(yè)會計政策一致，市凈率的變化可以反映企業(yè)價值的變化。市凈率模型的缺點：①賬面價值受會計政策選擇的影響，如果各企業(yè)執(zhí)行不同的會計標準或會計政策，市凈率會失去可比性；②固定資產(chǎn)很少的服務性企業(yè)和高科技企業(yè)，凈資產(chǎn)與企業(yè)價值的關(guān)系不大，其市凈率比較沒有實際意義；③少數(shù)企業(yè)的凈資產(chǎn)是負值，市凈率沒有意義．無法用于比較。知識點解析：暫無解析29、如果甲公司屬于銷售成本率趨同傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，使用合適的修正平均法評估甲企業(yè)每股價值，并說明這種估價模型的優(yōu)缺點。標準答案：應該采用修正平均收入乘數(shù)法評估甲企業(yè)每股價值：可比企業(yè)平均收入乘數(shù)=(2+2．4+3+5+6)／5=3．68可比企業(yè)平均預期銷售凈利率=(3％+3．2％+3．5％+4％+4．5％)／5=3．64％修正平均收入乘數(shù)=3．68／(3．64％×100)=1．01甲企業(yè)每股價值=1．Ol×3．4％×100×2=6．87(元／股)收入乘數(shù)模型的優(yōu)點：①它不會出現(xiàn)負值，對于虧損企業(yè)和資不抵債的企業(yè)，也可以計算出一個有意義的價值乘數(shù)；②它比較穩(wěn)定、可靠，不容易被操縱；③收入乘數(shù)對價格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感，可以反映這種變化的后果。收入乘數(shù)模型的缺點：不能反映成本的變化，而成本是影響企業(yè)現(xiàn)金流量和價值的重要因素之一。知識點解析：暫無解析東方公司所得稅稅率為25％，20lO年的銷售收入為6000萬元，稅前利潤為580萬元，金融資產(chǎn)收益為1．5萬元，利潤表中的利息費用為20萬元，平均所得稅稅率為20％，現(xiàn)金流量表中的凈現(xiàn)金流量為60萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量為280萬元。2010年年末的負債總額為4800萬元(其中60％是長期負債，70％是金融負債)，股東權(quán)益為2400萬元，金融資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的20％。當前的無風險利率為5％，東方公司打算估算其稅后債務成本，但是沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，只是搜集了以下一些資料：(1)根據(jù)同行業(yè)的財務比率的平均值編制的信用級別與關(guān)鍵財務比率對照表(部分)如下：(2)要求：30、計算東方公司2010年的有關(guān)財務比率：利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量債務比、凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后經(jīng)營凈利率、長期負債／總資產(chǎn)、資產(chǎn)負債率。標準答案：計算東方公司2010年的有關(guān)財務比率：①利潤表中的利息費用=管理用利潤表中的利息費用+金融資產(chǎn)收益=20+1．5=21．5(萬元)息稅前利潤=580+21．5=601．5(萬元)利息保障倍數(shù)：601．5／21．5=27．98②現(xiàn)金流量債務比=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量／債務總額×100％=280／4800×100％=5．83％③凈經(jīng)營資產(chǎn)=凈負債+股東權(quán)益=金融負債一金融資產(chǎn)+股東權(quán)益=4800×70％一(4800+2400)×20％+2400=4320(萬元)稅前經(jīng)營利潤=稅前利潤+管理用潤表中的利息費用=580+20=600(萬元)稅后經(jīng)營凈利潤=稅前經(jīng)營利潤×(1一平均所得稅稅率)=600×(1—20％)=480(萬元)凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利潤／凈經(jīng)營資產(chǎn)×100％=480／4320×100％=11．11④稅后經(jīng)營凈利率=稅后經(jīng)營凈利潤／銷售收入×100％：480／6000×100％=8％⑤長期負債／總資產(chǎn)=4800×60％／(4800+2400)×100％=40％⑥資產(chǎn)負債率=4800／(4800+2400)×100％=66．67％知識點解析：暫無解析31、估算東方公司的稅后債務成本。標準答案：估算東方公司的稅后債務成本：根據(jù)關(guān)鍵財務比率判斷，東方公司的信用級別為BB級。風險補償率平均值=(5．60％+6．40％+7．20％一4．20％一4．80％一5．30％)／3=1．6稅前債務成本：無風險利率+風險補償率平均值=5％+1．63％=6．63％稅后債務成本=6．63％×(1—25％)：4．97％知識點解析：暫無解析為擴大生產(chǎn)規(guī)模，F(xiàn)公司擬添置一臺主要生產(chǎn)設備，經(jīng)分析該項投資的凈再會大于零。該設備預計使用6年，公司正在研究是自行購置還是通過租賃取得。相關(guān)資料如下：如時自行購置該設備，需要支付買價760萬元，并需支付運輸費10萬元、安裝調(diào)試費30萬元。稅法允許的設備折扣年限為8年，按直線法計提折舊，殘值率為5%。為了保證設備的正常運轉(zhuǎn)，每年需支付維護費用30萬元，6年后設備的變現(xiàn)價值預計為280萬元。如果以租賃方式取得該設備，租賃公司要求的租金為每年170萬元，在每年年末支付，租期6年，租賃期內(nèi)不得退租。租賃公司負責設備的運輸和安裝調(diào)試，并負責租賃期內(nèi)設備的維護。租賃期滿設備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓。F公司使用的所得稅稅率為25%，稅前借款(有擔保)利率為8%，該投資項目的資本成本為12%。要求：32、計算租賃資產(chǎn)成本、租賃期稅后現(xiàn)金流量、租賃期末資產(chǎn)的稅后現(xiàn)金流量。標準答案：租賃資產(chǎn)的資本成本=760+10+30=800(萬元)自購方案每年的折舊額=800×(1-5%)/8=95(萬元)租賃期每年的稅后現(xiàn)金流量=-170×(1-25%)-95×25%+30×(1-25%)=-128.75(萬元)租賃期滿資產(chǎn)的賬面余值=800-95×6=230(萬元)租賃期滿資產(chǎn)的現(xiàn)金流量=-280+(280-230)×25%=-267.5(萬元)知識點解析：暫無解析33、計算租賃方案相對于自行購置方案的凈現(xiàn)值，并判斷F公司應當選擇自行購置方案還是租賃方案。標準答案：稅后擔保借款的利率=8%×(1-25%)=6%相對于自購方案而言，租賃方案的凈現(xiàn)值=800-128.75×(P/A，6%，6)-267.5×(P/F，12%，6)=31.38(萬元)由于凈現(xiàn)值大于零，所以應該采用租賃方案。(注：根據(jù)2009年新稅法的相關(guān)規(guī)定，判定租賃性質(zhì)的標準只有一條，即所有權(quán)是否轉(zhuǎn)移)知識點解析：暫無解析五、綜合題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)甲公司上年度財務報表主要數(shù)據(jù)如下：要求：34、計算上年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、收益留存率、權(quán)益乘數(shù)和可持續(xù)增長率；標準答案：銷售凈利率=200/2000×100%=10%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2000/2000=1(次)收益留存率=160/200=0.8權(quán)益乘數(shù)=2000/800=2.5可持續(xù)增長率=10%×1×0.8×2.5/(1-10%×1×0.8×2.5)=25%知識點解析：暫無解析35、假設本年符合可持續(xù)增長的全部條件，計算本年的銷售增長率以及銷售收入；標準答案：由于符合可持續(xù)增長的全部條件，因此，本年的銷售增長率=上年的可持續(xù)增長率=25%本年的銷售收入=2000×(1+25%)=2500(萬元)知識點解析：暫無解析36、假設本年銷售凈利率提高到12%，收益留存率降低到0.4，不增發(fā)新股或回購股票，保持其他財務比率不變，計算本年的銷售收入、銷售增長率、可持續(xù)增長率和股東權(quán)益增長率；標準答案：假設本年銷售收入為W萬元，則：根據(jù)“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變”可知，本年末的總資產(chǎn)=W/1=W根據(jù)“資產(chǎn)負債率不變”可知，本年末的股東權(quán)益=W×800/2000=0.4W本年增加的股東權(quán)益=0.4W-800根據(jù)“不增發(fā)新股或回購股票”可知，本年的收益留存=本年增加的股東權(quán)益=0.4W-800而本年的收益留存=本年的銷售收入×12%×0.4=0.048W所以存在等式：0.4W-800=0.048W解得：本年銷售收入W=2272.73(萬元)本年的銷售增長額=2272.73-2000=272.73(萬元)本年的銷售增長率=272.73/2000×100%=13.64%本年的可持續(xù)增長率=12%×0.4×2.5×1/(1-12%×0.4×2.5×1)=13.64%本年的股東權(quán)益增長率=(0.048×2272.73)/800×100%=13.64%知識點解析：暫無解析37、假設本年銷售增長率計劃達到30%，不增發(fā)新股或回購股票，其他財務比率指標不變，計算資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應該提高到多少；標準答案：本年銷售收入=2000×(1+30%)=2600(萬元)本年的收益留存=2600×10%×0.8=208(萬元)本年末的股東權(quán)益=800+208=1008(萬元)本年末的資產(chǎn)=1008×2.5=2520(萬元)本年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2600/2520=1.03(次)即資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由1次提高到1.03次。知識點解析：暫無解析38、假設本年銷售增長率計劃達到30%，不增發(fā)新股或回購股票，其他財務比率指標不變，計算銷售凈利率應該提高到多少；標準答案：假設本年銷售凈利率為S則：本年末的股東權(quán)益=800+2000×(1+30%)×S×(160/200)=800+2080×S根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)負債率不變可知：本年的股東權(quán)益增長率=銷售增長率=30%本年末的股東權(quán)益=800×(1+30%)=1040因此：1040=800+2080×S解得：S=11.54%知識點解析：暫無解析39、假設本年銷售增長率計劃達到30%，不增發(fā)新股或回購股票，其他財務比率指標不變，計算年末權(quán)益乘數(shù)應該提高到多少。標準答案：本年的銷售收入=2000×(1+30%)=2600(萬元)根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(等于1)不變可知：年末的總資產(chǎn)=2600/1=2600(萬元)根據(jù)“銷售凈利率和收益留存率不變”可知：本年的收益留存=160×(1+30%)=208(萬元)根據(jù)“不增發(fā)新股或回購股票”可知：本年增加的股東權(quán)益=本年的收益留存=208(萬元)年末的股東權(quán)益=800+208=1008(萬元)年末的權(quán)益乘數(shù)=2600/1008=2.58知識點解析：暫無解析資料：(1)A公司是一個鋼鐵企業(yè)，擬進入前景看好的汽車制造業(yè)?，F(xiàn)找到一個投資機會。利用B公司的技術(shù)生產(chǎn)汽車零件，并將零件出售給B公司。B公司是一個有代表性的汽車零件生產(chǎn)企業(yè)。預計該項目需固定資產(chǎn)投資750萬元，可以持續(xù)五年。會計部門估計每年固定成本為(不含折舊)40萬元。變動成本是每件180元。固定資產(chǎn)折舊采用直線法，折舊年限為5年，估計凈殘值為50萬元。營銷部門估計各年銷售量均為40000件，B公司可以接受250元／件的價格。生產(chǎn)部門估計需要250萬元的營運資本投資。(2)A和B均為上市公司，A公司的貝塔系數(shù)為0．9，資產(chǎn)負債率為50％；B公司的貝塔系數(shù)為1．149，資產(chǎn)負債率為30％。(3)A公司不打算改變當前的資本結(jié)構(gòu)。目前的借款利率為10％。(4)無風險資產(chǎn)報酬率為4．3％，市場組合的預期報酬率為9．3％。(5)假設所得稅率為20％。(6)如果該項目在任何一年出現(xiàn)虧損，公司將會得到按虧損額的20％計算的所得稅抵免。要求：40、計算評價該項目使用的折現(xiàn)率；標準答案：A公司的產(chǎn)權(quán)比率=50／(100-50)=1B公司的產(chǎn)權(quán)比率=30／(100-30)=0．43β資產(chǎn)p=1．149／[1+0．43×(1-20％)]=0．855A公司的β權(quán)益=0．855×[1+1×(1-20％)]=1．54A公司權(quán)益成本=4．3％+1．54×(9．3％-4．3％)=12％該項目的折現(xiàn)率：加權(quán)平均資本成本=12％×50％+10％×(1-20％)×50％=10％知識點解析：暫無解析41、計算項目的凈現(xiàn)值；標準答案：固定資產(chǎn)年折舊=(750-50)／5=140(萬元)營業(yè)現(xiàn)金凈流量=(1000-720-40-140)×(1-20％)+140=220(萬元)NPV=-750-250+220×(P／A，10％，5)+(50+250)×(P／F，10％，5)=20．25(萬元)知識點解析：暫無解析42、假如預計的同定成本和變動成本、固定資產(chǎn)殘值、營運資本和單價只在±10％以內(nèi)足準確的，這個項目最差情景下的凈現(xiàn)值是多少；標準答案：在此情況下：單價為225元／件；單位變動成本為198元／件；固定成本為44萬元；殘值為45萬元；營運資本為275萬元。固定資產(chǎn)年折舊=(750-45)／5=141(萬元)營業(yè)利潤：225×4-198×4-44-141=-77(萬元)營業(yè)現(xiàn)金凈流量=-77×(1-20％)+141=79．4(萬元)NPV=-750-275+79．4×(P／A，10％，5)+(45+275)×(P／F，10％，5)=-522．22(萬元)知識點解析：暫無解析43、分別計算營業(yè)利潤為零、營業(yè)現(xiàn)金流量為零、凈現(xiàn)值為零的年銷售量。標準答案：設營業(yè)利潤為0的年銷量為X，(250-180)X-40-140=0，解得：X=2．5714(萬件)。設營業(yè)現(xiàn)金流量為0的年銷量為y，[(250-180)y-40-140-1×(1-20％)+140=0，解得：y=0．0714(萬件)。設凈現(xiàn)值為0的年銷量為Z，NPV=-1000+{[(250-180)Z-40-1401×(1-20％)+140)×(P／A，10％，5)+(250+50)×(P／F，10％，5)=0，解得：Z=3．9046(萬件)。知識點解析：暫無解析注冊會計師（財務成本管理）模擬試卷第4套一、單項選擇題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)1、相對于借款購置設備而言，融資租賃設備的主要缺點是()。A、籌資速度較慢B、融資成本較高C、到期還本負擔重D、設備淘汰風險大標準答案：B知識點解析：融資租賃的優(yōu)點有：籌資速度快、限制條款少、設備淘汰風險小、財務風險小、稅收負擔輕。缺點主要是資金成本較高。2、企業(yè)大量增加速動資產(chǎn)可能導致的結(jié)果是()。A、減少財務風險B、增加資金的機會成本C、增加財務風險D、提高流動資產(chǎn)的收益率標準答案：B知識點解析：企業(yè)大量增加速動資產(chǎn)可能導致現(xiàn)金和應收賬款占用過多