2017年注會(huì)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理月度競(jìng)賽試題第二套

2017年注會(huì)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理月度競(jìng)賽試題第二套

一.單項(xiàng)選擇題

1、

下列說法中，正確的是（）。

A.

由于股東投資成立企'也，所以企業(yè)價(jià)值最大化和股東財(cái)富最大化是等效的

B.

假設(shè)股東投資資本不變，企業(yè)價(jià)值最大化和股東財(cái)富最大化是等效的

C.

假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)最大化和股東財(cái)富最大化是等效的

D.

股東財(cái)富用股價(jià)衡量，所以股價(jià)最大化和股東財(cái)富最大化是等效的

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正確答案:C

你的答

財(cái)務(wù)管理基本目標(biāo)

答案解析：

假設(shè)股東投資資本不變，債務(wù)價(jià)值不變的情況下，企業(yè)價(jià)值最大化和股東財(cái)富最

大化是等效的，選項(xiàng)A、B不正確；假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)最大化與增加

股東財(cái)富具有同等意義，也就是股價(jià)最大化與股東財(cái)富最大化是等效的，選項(xiàng)D

不正確，選項(xiàng)C正確。

|提問或查看大家對(duì)本問題的疑問編寫筆記試題校準(zhǔn)反饋___________________________________

2、

小張需要投資100萬元?jiǎng)?chuàng)辦企業(yè)，但是他自己只有20萬元，還需要籌資80萬元,

所需的80萬元，可以進(jìn)行債務(wù)籌資和權(quán)益籌資，兩者的比例決定了他自己和其他

出資人的風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偙壤?。籌資的過程體現(xiàn)了金融市場(chǎng)的功能中的（）。

A.

風(fēng)險(xiǎn)分配功能

B.

資本融通功能

c.

價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能

D.

調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)功能

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正確答案:A

你的答案:B

其他

答案解析：

在轉(zhuǎn)移資金的過程中，同時(shí)將實(shí)際資產(chǎn)預(yù)期現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)重新分配給資金提供者

和資金需求者。這屬于金融市場(chǎng)功能中的風(fēng)險(xiǎn)分配功能。

卜提問或查看大冊(cè)木祠題的疑問編寫筆記試題校和瀛

3、

如果一個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格不僅反映歷史信息，還能反映所有的公開信息，則它是（）?

A.

弱式有效市場(chǎng)

B.

半強(qiáng)式有效市場(chǎng)

C.

強(qiáng)式有效市場(chǎng)

D.

無效市場(chǎng)

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正確答案:B

你的答案:B

資本市場(chǎng)效率

答案解析：

如果一個(gè)市場(chǎng)的股價(jià)只反映歷史信息，則資本市場(chǎng)是弱式有效市場(chǎng)；如果一個(gè)市

場(chǎng)的股價(jià)不僅反映歷史信息，還反映公開信息，則資本市場(chǎng)是半強(qiáng)式有效市場(chǎng)；

如果一個(gè)市場(chǎng)價(jià)格不僅反映歷史和公開的信息，還反映內(nèi)部信息，則是強(qiáng)式有效

市場(chǎng)。

I;提問或查看大家對(duì)本問題的疑問編寫筆記試題校準(zhǔn)反例

4、

影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是（）。

A.

速動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力

B.

現(xiàn)金資產(chǎn)的變現(xiàn)能力

C.

存貨的變現(xiàn)能力

D.

應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力

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正確答案:D

你的答案:A

短期償債能力比率

答案解析：

本題考核速動(dòng)比率。速動(dòng)比率是用速動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債，其中應(yīng)收賬款的變現(xiàn)

能力是影響速動(dòng)比率可信性的最主要因素。

|限問或查看大家對(duì)本問題的疑問編寫筆記試題校準(zhǔn)反倒__________________________________

5、

某企業(yè)2016年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為4次，非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為5次，若一年按36

0天計(jì)算，則流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為（）天。

A.

360

B.

90

C.

72

D.

18

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正確答案:D

你的答案:D

營運(yùn)能力比率

答案解析：

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/4二90（天），非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/5=72（天），流動(dòng)

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=90-72=18（天）。

提問或查看大家對(duì)本問題的疑問編寫筆記試題校準(zhǔn)反饋！___________________________________

6、

甲企業(yè)上年的可持續(xù)增長率為10%,每股股利為2元，若預(yù)計(jì)今年保持上年的經(jīng)營

效率和財(cái)務(wù)政策，且不增發(fā)新股或回購股票，則今年每股股利為（）元。

A.

2.2

B.

2

C.

0.2

D.

5

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正確答案:A

你的答案:A

可持續(xù)增長率的測(cè)算

答案解析：

由于今年處于可持續(xù)增長狀態(tài)，所以，今年每股股利增長率=上年的可持續(xù)增長

率=10%,今年每股股利=2x（1+10%）=2.2（元）。

提問或查看大家對(duì)本問題的疑:-'!編寫筆記試題校準(zhǔn)反饋

7、

甲公司投資一個(gè)項(xiàng)目，該項(xiàng)目的前三年沒有現(xiàn)金流入，后4年每年年初流入60萬

元，假設(shè)同期銀行的等風(fēng)險(xiǎn)利率是10%,則該項(xiàng)目現(xiàn)金流入的現(xiàn)值是（）萬元。

A.

175.62

B.

157.18

C.

198.54

D.

156.12

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正確答案:B

你的答案:B

普通年金終值和現(xiàn)值

答案解析：

本題考核的是遞延年金現(xiàn)值，總的期限是7年，由于后4年每年年初有流入，即

在第4?7年的每年年初也就是第3?6年的每年年末有流入，所以遞延期是2年,

現(xiàn)值=60x（P/A,10%,4）x（P/F,10%,2）=60x3.1699x0.8264=157.18（萬元）。

|瞋問或查看大家對(duì)本問題的疑問編寫第記試fl股準(zhǔn)反湖

8、

下列關(guān)于資本市場(chǎng)線的說法中不正確的是（

A.

橫坐標(biāo)是貝塔系數(shù)

B.

縱坐標(biāo)是期望報(bào)酬率

C.

該直線反映兩者的關(guān)系即風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格

D.

切點(diǎn)M是市場(chǎng)均衡點(diǎn)

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正確答案:A

你的管案:A

投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬

答案解析：

資本市場(chǎng)線的橫坐標(biāo)是標(biāo)準(zhǔn)差。

|提起或查看大家對(duì)本問它的疑問編寫筆記試題校準(zhǔn)反娟___________________________________

9、

A、B兩種證券的相關(guān)系數(shù)為0.3,期望報(bào)酬率分別為12%和10%,標(biāo)準(zhǔn)差分別為18%

和15%,在投資組合中A、B兩種證券的投資比例分別為40%和60%,則A、B兩種

證券構(gòu)成的投資組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為（）。

A.

10.8%和13.10%

B.

10.8%和15.36%

C.

13%和13.12%

D.

13%%和13.10%

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正確答案:A

你的答案:A

投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬

答案解析：

對(duì)于兩種證券形成的投資組合:投資組合的期望報(bào)酬率=12%X40%+10%X60%=10.

8%

投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差=418%X+（15%>eroO2+2xQ.3x（1涿x40K）x（1物x60%）

=13.10%。

H提問或查看大家對(duì)本問題的疑問編寫筆記試題校準(zhǔn)反饋|

10、

下列關(guān)于"運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)權(quán)益成本”的表述中，錯(cuò)誤的是（）。

A.

通貨膨脹率較低時(shí)，可選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風(fēng)

險(xiǎn)利率

B.

公司三年前發(fā)行了較大規(guī)模的公司債券，估計(jì)B系數(shù)時(shí)應(yīng)使用發(fā)行債券日之

后的交易數(shù)據(jù)計(jì)算

C.

金融危機(jī)導(dǎo)致過去兩年證券市場(chǎng)蕭條，估計(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)應(yīng)剔除這兩年的

數(shù)據(jù)

D.

為了更好地預(yù)測(cè)長期平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，估計(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)應(yīng)使用權(quán)益市場(chǎng)的

幾何平均收益率

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正確答案:C

你的答案:C

不考慮發(fā)行費(fèi)用的普通股資本成本的估計(jì)

答案解析：

由于股票收益率非常復(fù)雜多變，影響因素很多，因此較短的期間所提供的風(fēng)險(xiǎn)溢

價(jià)比較極端，無法反映平均水平，因此應(yīng)選擇較長的時(shí)間跨度，既要包括經(jīng)濟(jì)繁

榮時(shí)期，也要包括經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期。

||提問或查看大家對(duì)本問題的疑問編盲箱記狀題校準(zhǔn)反煩

11、

某股票為固定增長股票，其增長率為2%,預(yù)計(jì)支付的每股股利為3元。假定目前國

庫券收益率為4%,平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率為15%,而該股票的。值為0.8,則

該股票的價(jià)值為()元。

A.

27.78

B.

24.53

C.

26.58

D.

28.33

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正確答案:A

______你的答案:A________________________________________________________

不考慮發(fā)行費(fèi)用的普通股資本成本的估計(jì)

答案解析：

本題的主要考核點(diǎn)是股票價(jià)值的計(jì)算。股票的必要收益率=4%+0.8x(15%-4%)=

12.8%,則該股票的價(jià)值=3/(12.8%-2%)=27.78(元)。

提問或盍看大藪昧問題的疑問編導(dǎo)面詢式題檢?蔽福

12、

某公司預(yù)計(jì)未來不增發(fā)股票且保持經(jīng)營效率、財(cái)務(wù)政策不變，上年的每股股利為3

元，每股凈利潤為5元，每股凈資產(chǎn)為20元，股票當(dāng)前的每股市價(jià)為40元，籌資

費(fèi)用率為5%,則留存收益籌資的資本成本為（）。

A.

11.11%

B.

13.25%

C.

17.78%

D.

19.44%

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正確答案:D

你的答案:B

考慮發(fā)行費(fèi)用的普通股資本成本的估計(jì)

答案解析：

留存收益比率=1-3/5=40%；權(quán)益凈利率=5/20=25%

股利的增長率=可持續(xù)增長率=留存收益比率x權(quán)益凈利率/（1-留存收益比率x權(quán)

益凈利率）=40%x25%/（1-40%X25%）=11.11%

留存收益相當(dāng)于股東對(duì)企業(yè)的二次投資，所以要求的報(bào)酬率與普通股投資要求的

報(bào)酬率相同，所以留存收益資本成本等于普通股資本成本，只是留存收益是內(nèi)部

籌資，所以不考慮籌資費(fèi)用，即存在籌資費(fèi)用時(shí)，留存收益資本成本等于不考慮

籌資費(fèi)用的普通股資本成本計(jì)算，所以：留存收益的資本成本=3x（1+11.11%）/

40+11.11%=19.44%?

|提問或查看大豪好本問題的疑問編寫輦記字題校準(zhǔn)反饋，

13、

下列關(guān)于各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)的表述中，錯(cuò)誤的是（）。

A.

凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)沒有揭示項(xiàng)目本身可以達(dá)到的報(bào)酬率是多少

B.

內(nèi)含報(bào)酬率和現(xiàn)值指數(shù)都需要一個(gè)合適的資本成本

C.

回收期法優(yōu)先考慮急功近利的項(xiàng)目，可能導(dǎo)致放棄長期成功的項(xiàng)目

D.

會(huì)計(jì)報(bào)酬率考慮了整個(gè)項(xiàng)目壽命期的全部利潤，但忽視了凈收益的時(shí)間分布

對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影響

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正確答案:B

你的答案:D

獨(dú)立項(xiàng)目的評(píng)價(jià)方法

答案解析：

內(nèi)含報(bào)酬率法與現(xiàn)值指數(shù)法也有區(qū)別。在計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率時(shí)不必事先估計(jì)資本成

本，只是最后才需要一個(gè)切合實(shí)際的資本成本來判斷項(xiàng)目是否可行。現(xiàn)值指數(shù)法

需要一個(gè)適合的資本成本，以便將現(xiàn)金流量折為現(xiàn)值，折現(xiàn)率的高低有時(shí)會(huì)影響

方案的優(yōu)先次序。

提問或查看大家對(duì)本問題的疑I，-J編寫筆記試題校準(zhǔn)反饋

14、

甲公司評(píng)價(jià)一投資項(xiàng)目的B值，利用從事與擬投資項(xiàng)目相關(guān)的某上市公司的B值進(jìn)

行確定，若該上市公司的B值為1.5,資產(chǎn)負(fù)債率為0.5,甲公司投資該項(xiàng)目的產(chǎn)權(quán)

比率為0.34,若不考慮所得稅，甲公司該項(xiàng)目含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的。值為（）。

A.

1.33

B.

1.22

C.

0.83

D.

1.01

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正確答案:D

你的答案:C

其他

答案解析：

］提問或杳看大家對(duì)本問題的疑問編寫筆記試題校準(zhǔn)反饋____________________

15、

甲公司在2011年年初發(fā)行面值為1000元、票面期利率10%、每半年支付一次利息

的債券，2016年年末到期，投資者在2015年3月1H購買該債券，假設(shè)年折現(xiàn)率

為10%,則該債券的價(jià)值為()元。

A.

1186.88

B.

1179.41

C.

1177.26

D.

1196.56

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收臧

正確答案:D

你的答案：未作答

債券價(jià)值的評(píng)估方法

答案解析：

2015年6月1II債券價(jià)值=1000x10%+1000xl0%x(P/A,5%,3)+1000x(P/F,

5%,3)=1236.12,2015年3月1日債券價(jià)值=1236.62/(1+5%)4/6=1196.56(元)。

提問或杳看大家礫問題的疑問編號(hào)維記試題校準(zhǔn)反饋：

16、

有一5年期債券，面值1000元，票面利率6%,單利計(jì)息，到期時(shí)一次還本付息。

市場(chǎng)利率為5%（復(fù)利、按年計(jì)息），則該債券的價(jià)值為（）元。

A.

1040

B.

1362.92

C.

1018.55

D.

1000

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正確答案:C

你的答案：未作答

債券價(jià)值的評(píng)估方法

答案解析：

本題需要注意分子分母的計(jì)息法則是不一樣的，分子是單利計(jì)息，分母是復(fù)利計(jì)

息，考試要看題目的具體要求，如果沒有明確指出采用單利計(jì)息，應(yīng)該采用復(fù)利

計(jì)息。本題中債券的價(jià)值=1000x（1+5x6%）X（P/F,5%,5）=1000x（1+5x6%）

x0.7835=1018.55（元）。

提問或許看大家時(shí)本問題的疑問編寫筆記試題校；作反饋

17、

甲公司以880元的價(jià)格購入面值為1000元、票面利率為8%、每半年支付一次利息、

5年后到期的債券。該公司持有該債券的年到期收益率為（）。

A.

11.22%

B.

8.69%

C.

10.56%

D.

12.89%

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正確答案:A

你的答案：未作答

債券的到期收益率

答案解析：

假設(shè)年到期收益率為i，則有880=1000x8%/2x(P/A,rd/2,10)+1000x(P/F,r

d/2,10)

當(dāng)rd=10%時(shí)，1000x8%/2x(P/A,10%/2,10)+1000x(P/F,10%/2,10)=40x

7.7217+1000x0.6139=922.77(元)

當(dāng)rd=12%時(shí)，1000x8%/2x(P/A,12%/2,10)+1000x(P/F,12%/2,10)=40x

7.3601+1000x0.5584=852.80(元)

利用內(nèi)插法可得：(rd-10%)/(12%-10%)=(880-922.77)/(852.80-922.77)

rd=11.22%。

|一問或杳看大家對(duì)本問題的疑問編寫筆記試題校準(zhǔn)反切

18、

小w的客戶購買了執(zhí)行價(jià)格為70元/股的某公司股票的看漲期權(quán)合約，期權(quán)價(jià)格

為6元/股.如果忽略交易成本，該客戶的盈虧平衡價(jià)格是（）。

A.

98元

B.

64元

C.

76元

D.

70元

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正確答案:C

你的答案：未作答

期權(quán)的類型

答案解析：

盈虧平衡價(jià)格就是使得凈損益為零的價(jià)格，如果股價(jià)低于70,凈損益肯定為負(fù)

數(shù)，所以股價(jià)>70,凈損益=股價(jià)-70-6=0,解得股價(jià)=76。

I提問或查看大家對(duì)木問題的疑問編寫第記試題校準(zhǔn)反饋________________________

19、

投資者甲購入-股A公司的股票，購買價(jià)格為55元；同時(shí)購買該股票的一股看跌

期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為50元，期權(quán)價(jià)格為2.4元，1年后到期，如果到期日股票的價(jià)格

為45元，則該投資策略的組合凈損益為（）元。

A.

7.4

B.

-7.4

C.

12.4

D.

-12.4

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正確答案:B

你的答案：未作答

期權(quán)的投資策略

答案解析：

多頭看跌期權(quán)的凈收入=1\/^*（執(zhí)行價(jià)格-股票市價(jià)，0）=50-45=5（元）

股票的凈收入=45元，組合凈損益=5+45-5524=74（元）。

提問或查看大家對(duì)本l'>J題的疑問編寫筆記試題校準(zhǔn)反饋

20、

下列表述中，不正確的是（

A.

對(duì)敲的最壞結(jié)果是股價(jià)沒有變動(dòng)，白白損失了看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的購買成

本

B.

多頭對(duì)敲下股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額必須超過期權(quán)購買成本，才能給投資者

帶來凈收益

C.

空頭對(duì)敲的最好結(jié)果是股價(jià)沒有變動(dòng)，可以賺取看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的購買

成本

D.

多頭對(duì)敲策略，只要股價(jià)發(fā)生變動(dòng)，都可能會(huì)取得收入

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正確答案:A

你的答案：未作答

期權(quán)的投資策略

答案解析：

對(duì)敲分為多頭對(duì)敲和空頭對(duì)敲，多頭對(duì)敲的最壞結(jié)果是股價(jià)沒有變動(dòng)，白白損失

了看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的購買成本，所以選項(xiàng)A不正確；多頭對(duì)敲下股價(jià)偏離執(zhí)

行價(jià)格的差額必須超過期權(quán)購買成本，才能給投資者帶來凈收益，所以選項(xiàng)B正

確；空頭對(duì)敲的最好結(jié)果是股價(jià)沒有變動(dòng)，白白賺取看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的出售

收入，所以選項(xiàng)C正確；多頭對(duì)敲下，只要股價(jià)變動(dòng)，無論到期日股價(jià)高于還是

低于執(zhí)行價(jià)格，都可能會(huì)取得收益，所以選項(xiàng)D正確。

提問或查看大家對(duì)本問題的疑問編寫筆記試題校準(zhǔn)反饋

21、

某公司2015年資產(chǎn)負(fù)債表中經(jīng)營流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)額為60萬元，經(jīng)營長期資產(chǎn)的數(shù)額

為240萬元，經(jīng)營流動(dòng)負(fù)債的數(shù)額為35萬元，無經(jīng)營長期負(fù)債，預(yù)計(jì)2016年銷售

增長率為5%,經(jīng)營流動(dòng)資產(chǎn)、經(jīng)營長期資產(chǎn)和經(jīng)營流動(dòng)負(fù)債的數(shù)額與銷售收入同比

增長，經(jīng)營長期負(fù)債的數(shù)額保持不變，同時(shí)預(yù)計(jì)2016年計(jì)提的折舊與攤銷的數(shù)額

為30萬元，那么2016年凈經(jīng)營資產(chǎn)總投資的數(shù)額為（）萬元。

A.

42.35

B.

56.35

C.

43.25

D.

42

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正確答案:C

你的答案：未作答

現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的參數(shù)

答案解析：

經(jīng)營營運(yùn)資本增加二（60-35）x5%=1.25（萬元），資本支出二凈經(jīng)營長期資產(chǎn)凈

投資+折舊與攤銷=240x5%+30=42（萬元），凈經(jīng)營資產(chǎn)總投資=1.25+42=43.25（萬

元）。

卜提啊重看大家對(duì)主何艇的疑駐寫筆迎題校犧饌

22、

某公司2015年的利潤留存率為60%。凈利潤和股利的增長率均為6%,2016年的預(yù)

期銷售凈利率為10%。該公司的。值為2.5,國庫券利率為4%,市場(chǎng)平均股票收益

率為8%。則該公司的內(nèi)在市銷率為（）。

A.

1.1

B.

1.2

C.

0.53

D.

0.5

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正確答案:D

你的答案：未作答

其他

答案解析：

股利支付率=1-利潤留存率=1-60%=40%,股權(quán)資本成本=4%+2.5x(8%-4%)=14%,

則有:內(nèi)在市銷率=銷售凈利率lx股利支付率/(股權(quán)成本-增長率)=10%/40%/(1

4%-6%)=0.5。

|腥問或查看大家對(duì)本問題的疑向編寫筆記試題校準(zhǔn)反饋|_________________________________

23、

下列不屬于市銷率估價(jià)模型的特點(diǎn)的是()。

A.

對(duì)于虧損企業(yè)和資不抵債的企業(yè)，也可以計(jì)算出一個(gè)有意義的價(jià)值乘數(shù)

B.

它比較穩(wěn)定、可靠、不容易被操縱

C.

可以反映成本的變化

D.

主要適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)

的企業(yè)

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正確答案:C

你的答案：未作答

其他

答案解析：

因?yàn)槭袖N率不會(huì)出現(xiàn)負(fù)值，對(duì)于虧損企業(yè)和資不抵債的企業(yè)，也可以計(jì)算出一個(gè)

有意義的價(jià)值乘數(shù)，所以選項(xiàng)A正確；市銷率穩(wěn)定、可靠，不容易被操縱，所以

選項(xiàng)B正確；市銷率=每股市價(jià)/每股銷售收入，從公式可以看出，市銷率不反映

成本的變化，所以選項(xiàng)C不正確；市銷率估價(jià)模型適用于銷售成本率較低的服務(wù)

類企業(yè)，也適用于銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，所以選項(xiàng)D正確。

11提問或查著大家對(duì)本問題的疑問編寫筆記試題校準(zhǔn)反闌_______________________________

24、

按照企業(yè)價(jià)值評(píng)估的市銷率模型，以下四種不屬于"市銷率"驅(qū)動(dòng)因素的是（）。

A.

股利支付率

B.

股東權(quán)益收益率

C.

企業(yè)增長潛力

D.

股權(quán)資本成本

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正確答案:B

你的答案：未作答

其他

答案解析：

市銷率的驅(qū)動(dòng)因素是銷售凈利率、股利支付率、增長率（企業(yè)的增長潛力）和股

權(quán)成本；股東權(quán)益收益率是市凈率的驅(qū)動(dòng)因素。

I.詞或杳看天麗玉而題的墓前瘠薊就題的破硯

25、

某企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5,預(yù)計(jì)2016年銷售量增長10%,則息稅前利潤預(yù)計(jì)會(huì)增

長()O

A.

15%

B.

10%

C.

25%

D.

20%

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正確答案:A

你的答案：未作答

經(jīng)營杠桿系數(shù)的衡量

答案解析：

經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動(dòng)率/銷售量變動(dòng)率，所以息稅前利潤變動(dòng)率=1.5x1

0%=15%o

|提問或查看大家對(duì)本問題的疑問編寫筆記試題校準(zhǔn)反饋j

26、

甲企業(yè)固定成本為50萬元，全部資金均為自有資本，其中優(yōu)先股占10%,則甲企

業(yè)（）。

A.

只存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

B.

存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)和財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

C.

只存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)

D.

經(jīng)營杠桿效應(yīng)和財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)抵消

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正確答案:B

你的答案：未作答

經(jīng)營杠桿與財(cái)務(wù)杠桿起因與作用

答案解析：

本題主要考核經(jīng)營杠桿效應(yīng)和財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)作用的原理。有固定經(jīng)營成本，說明

存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)，有優(yōu)先股，說明存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，所以選項(xiàng)B正確。

I提問或查看大家對(duì)木問題的疑問編庭記試題校準(zhǔn)反饋_________________________________

27、

M公司使用的是無稅MM理論，已知無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為10%,無風(fēng)險(xiǎn)利

率為5%,目前企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)為債務(wù)占40%,股權(quán)占60%,則目前權(quán)益資本成本為

()。

A.

10%

B.

12%

C.

14%

D.

無法確定

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正確答案:C

你的答案：未作答

資本結(jié)構(gòu)的MM理論的相關(guān)假設(shè)

答案解析：

在無稅MM理論下，加權(quán)平均資本成本=無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本=10%,債務(wù)

資本成本=無風(fēng)險(xiǎn)利率=5%,加權(quán)平均資本成本=債務(wù)資本成本x債務(wù)所占比重+權(quán)

益資本成本x股權(quán)所占比重，即10%=4%x40%+權(quán)益資本成本/60%,解得：權(quán)益資

本成本=14%。

睡問或查看大家對(duì)本問即的疑問編寫第記試題校準(zhǔn)反饋_____________________________________

28、

下列關(guān)于股利相關(guān)論的表述中，不正確的是（）。

A.

稅差理論認(rèn)為，如果不考慮股票交易成本，企業(yè)應(yīng)采取高現(xiàn)金股利比率的政

策

B.

客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，邊際稅率較高的投資者偏好低現(xiàn)金股利支付率的股票

C.

“一鳥在手”理論認(rèn)為，投資者更偏好股利支付率高的股票

D.

代理理論認(rèn)為，中小股東更希望采用多分配少留存的股利分配政策

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正確答案:A

你的答案：未作答

股利

答案解析：

稅差理論認(rèn)為，如果不考慮股票交易成本，分配股利的比率越高，股東的股利收

益納稅負(fù)擔(dān)會(huì)明顯高于資本利得納稅負(fù)擔(dān)，企業(yè)應(yīng)采取低現(xiàn)金股利比率的分配政

策。

|—問或杳看大家對(duì)本問題口漏而編寫筆記試題校準(zhǔn)反饌

29、

甲公司2014年發(fā)放每股現(xiàn)金股利1元，2015年實(shí)現(xiàn)凈利潤為300萬元，年末發(fā)行

在外的普通股股票為400萬股，若公司按固定每股股利支付，則總共發(fā)放的現(xiàn)金股

利為（）萬元。

A.

300

B.

400

C.

500

D.

600

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正確答案:B

你的答案：未作答

股利政策的類型

答案解析：

由于采用的是固定股利政策，所以每股現(xiàn)金股利為1元，股數(shù)為400萬股，所以

總共現(xiàn)金股利為400x1=400（萬元）。雖然公司本年凈利潤不夠，但是在固定股

利政策下，仍要保證支付每股股利1元。

（提問或查看大家對(duì)本問題的疑問編寫筆記試題校準(zhǔn)反悔

30、

規(guī)定公司不能用資本發(fā)放股利的法律限制是（）。

A.

無力償付的限制

B.

資本保全的限制

C.

企業(yè)積累的限制

D.

凈利潤的限制

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正確答案:B

你的答案：未作答

股利分配的影響因素

答案解析：

資本保全的限制規(guī)定公司不能用資本（包括股本或資本公積）發(fā)放股利。

提問或查看大家對(duì)本問題的疑問編寫筆記試題校準(zhǔn)反饋

31、

下列選項(xiàng)中，不屬于普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)的是（）。

A.

加強(qiáng)公司的控制權(quán)

B.

籌資風(fēng)險(xiǎn)小

C.

能增加公司的信譽(yù)

D.

籌資限制較少

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正確答案:A

你的答案：未作答

其他

答案解析：

普通股融資可能會(huì)分散公司的控制權(quán)。

卜提問或查看大家對(duì)本問題的疑問編寫筆記試題校準(zhǔn)反惆_______________________________

32、

下列情況不滿足公開發(fā)行優(yōu)先股一般條件的是（）。

A.

最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤應(yīng)當(dāng)不少于優(yōu)先股1年的股息

B.

最近3年現(xiàn)金分紅情況應(yīng)當(dāng)符合公司章程及中國證監(jiān)會(huì)的有關(guān)監(jiān)督規(guī)定

C.

最近3年財(cái)務(wù)報(bào)表被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無保留意見審計(jì)報(bào)告

已發(fā)行的優(yōu)先股超過公司普通股股份總數(shù)的60%

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正確答案:D

你的答案：未作答

優(yōu)先股籌資

答案解析：

上市公司公開發(fā)行優(yōu)先股的一般條件：

①最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤應(yīng)當(dāng)不少于優(yōu)先股1年的股息。

②最近3年現(xiàn)金分紅情況應(yīng)當(dāng)符合公司章程及中國證監(jiān)會(huì)的有關(guān)監(jiān)督規(guī)定。

③最近3年財(cái)務(wù)報(bào)表被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具的審計(jì)報(bào)告應(yīng)當(dāng)為標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告或帶強(qiáng)

調(diào)事項(xiàng)段的無保留意見審計(jì)報(bào)告。

④已發(fā)行的優(yōu)先股不得超過公司普通股股份總數(shù)的50%,且籌資金額不得超過

發(fā)行前凈資產(chǎn)的50%?

提問或查看大家對(duì)本問題的疑問編寫筆記試題校準(zhǔn)反饋,

33、

下列關(guān)于流動(dòng)資產(chǎn)投資策略說法中，不正確的是（）。

A.

在適中型流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下,公司的短缺成本和持有成本相等

B.

在保守型流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下，公司的持有成本較高，短缺成本較低

C.

在激進(jìn)型流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下，公司的持有成本較低，短缺成本較高

D.

在激進(jìn)型流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下，公司的短缺成本較低，所以風(fēng)險(xiǎn)較低

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正確答案:D

你的答案：未作答

保守型投資策略適中型投資策略總論

答案解析：

在激進(jìn)型流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下，由于企業(yè)持有的流動(dòng)資產(chǎn)少，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大，短

缺成本較高，所以選項(xiàng)D不正確。

卜盤面或查看大家對(duì)本問題的疑問編寫筆名制題校灌反畫____________________________________

34、

某企業(yè)每次轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的固定成本為100元，有價(jià)證券的年利率為9%,日現(xiàn)金

凈流量的標(biāo)準(zhǔn)差為900元，現(xiàn)金余額下限為2000元。若1年以360天計(jì)算，該企

業(yè)的現(xiàn)金余額上限為（）元。

A.

20100

B.

20720

C.

19840

D.

35640

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正確答案:B

你的答案：未作答

最佳現(xiàn)金持有量分析

答案解析：

3/3X100X9002

【解析】該企業(yè)的最優(yōu)現(xiàn)金返回線=—+20昨8240（元），該企業(yè)的現(xiàn)金余額

74X0.09/360

上限=3X8240-2X2000=20720（元）。

提問或直看大家對(duì)本問題的疑問編寫筆記成地校準(zhǔn)反饋：

35、

各月在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)較大的情況下，采用在產(chǎn)品按定額成本計(jì)算法將生產(chǎn)費(fèi)用在完

工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配時(shí)，可能導(dǎo)致（）。

A.

月初在產(chǎn)品成本為負(fù)數(shù)

B.

本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用為負(fù)數(shù)

C.

本月完工產(chǎn)品成本為負(fù)數(shù)

D.

月末在產(chǎn)品成本為負(fù)數(shù)

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正確答案:C

你的答案：未作答

完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的成本分配

答案解析：

采用在產(chǎn)品按定額成本計(jì)算法，本月完工產(chǎn)品成本=（月初在產(chǎn)品成本+本月發(fā)生

的生產(chǎn)費(fèi)用）-月末在產(chǎn)品成本，在各月在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)較大的情況下，月末在產(chǎn)

品成本可能會(huì)大于月初在產(chǎn)品成本和本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用之和，所以可能導(dǎo)致本

月完工產(chǎn)品成本為負(fù)數(shù)。

卜提問或查看大理本問題的疑問編垂記試題校準(zhǔn)反饋！

36、

某公司生產(chǎn)聯(lián)產(chǎn)品甲和乙，本月發(fā)生加工成本1500萬元，甲和乙產(chǎn)品在分離點(diǎn)上

的銷售價(jià)格總額為6000萬元，其中甲產(chǎn)品的銷售價(jià)格總額為2500萬元，采用售價(jià)

法分配聯(lián)合成本，則乙產(chǎn)品應(yīng)分配的成本為（）萬元。

A.

625

B.

750

C.

875

D.

920

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正確答案:c

你的答案：未作答

聯(lián)產(chǎn)品和副產(chǎn)品的成本分配

答案解析：

乙產(chǎn)品應(yīng)分配的成本=1500/6000x（6000-2500）=875（萬元）。

|一問或查看大家對(duì)本問題的疑問編寫筆記試題校準(zhǔn)反碉__________________________________

37、

下列標(biāo)準(zhǔn)成本中，可以作為評(píng)價(jià)實(shí)際成本依據(jù)，也可以用來對(duì)存貨和銷貨成本計(jì)價(jià)

的是（）。

A.

理想標(biāo)準(zhǔn)成本

B.

基本標(biāo)準(zhǔn)成本

C.

現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本

D.

歷史標(biāo)準(zhǔn)成本

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正確答案:C

你的答案：未作答

標(biāo)準(zhǔn)成本的種類

答案解析：

現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本指根據(jù)其適用期間應(yīng)該發(fā)生的價(jià)格、效率和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度

等預(yù)計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)成本。在這些決定因素變化時(shí)，需要按照改變了的情況加以修訂。

這種標(biāo)準(zhǔn)成本可以成為評(píng)價(jià)實(shí)際成本的依據(jù)，也可以用來對(duì)存貨和銷貨成本計(jì)

價(jià)。

口提問或查看大家對(duì)彳迥題的轉(zhuǎn)問編寫筆記試題校準(zhǔn)反餓I_______________________________

38、

某公司生產(chǎn)單一產(chǎn)品，實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)成本管理。每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為3小時(shí)，固定制

造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)分配率為6元/小時(shí)，企業(yè)生產(chǎn)能量為每月生產(chǎn)產(chǎn)品400件。7月份公

司實(shí)際生產(chǎn)產(chǎn)品350件，發(fā)生固定制造成本5250元，實(shí)際工時(shí)為1100小時(shí)。根據(jù)

上述數(shù)據(jù)計(jì)算，7月份該公司固定制造費(fèi)用總差異為（）元。

A.

100

B.

-1350

C.

-1050

D.

-1950

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正確答案:C

你的答案：未作答

固定制造費(fèi)用差異分析

答案解析：

固定制造費(fèi)用總差異=固定制造費(fèi)用實(shí)際成本■實(shí)際產(chǎn)量下固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成

本=5250?350x3x6=-1050（元）。

域間或查看大家對(duì)本問題的疑問編寫筆記試題校準(zhǔn)反饋j_______________________________

39、

下列作業(yè)中屬于產(chǎn)品級(jí)作業(yè)的是（）。

A.

機(jī)器加工、組裝

B.

產(chǎn)品更新

C.

工廠保安

D.

生產(chǎn)前機(jī)器調(diào)試

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正確答案:B

你的答案：未作答

作業(yè)成本庫的設(shè)計(jì)

答案解析：

選項(xiàng)A屬于單位級(jí)作業(yè)；選項(xiàng)C屬于生產(chǎn)維持級(jí)作業(yè)；選項(xiàng)D屬于批次級(jí)作業(yè)。

|提問或查看大家對(duì)本問題的疑問編寫筆記試題校準(zhǔn)反饋________________________________

40、

下列選項(xiàng)中，精確度最差，但執(zhí)行成本最低的作業(yè)成本動(dòng)因是（）。

A.

業(yè)務(wù)動(dòng)因

B.

強(qiáng)度動(dòng)因

C.

資源動(dòng)因

D.

持續(xù)動(dòng)因

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正確答案:A

你的答案:C

作業(yè)成本庫的設(shè)計(jì)

答案解析：

作業(yè)成本動(dòng)因包括業(yè)務(wù)動(dòng)因、持續(xù)動(dòng)因和強(qiáng)度動(dòng)因，其中業(yè)務(wù)動(dòng)因的精確度最差,

但執(zhí)行成本最低，強(qiáng)度動(dòng)因的精確度最高，但其執(zhí)行成本最昂貴，而持續(xù)動(dòng)因的

精確度和成本則居中。

卜提問或查看大家對(duì):本問題的疑問編寫耄記試題校準(zhǔn)反饋1

三.多項(xiàng)選擇題

1、

為防止經(jīng)營者與股東目標(biāo)的背離，可以采用的方式有（）。

A.

激勵(lì)

B.

溝通

C.

監(jiān)督

D.

約談

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正確答案:A,C

你的答案:A,C

利益相關(guān)者的要求

答案解析：

防止經(jīng)營者背離股東目標(biāo)，一般有兩種方式：（1）監(jiān)督；（2）激勵(lì)。

|提問或查看大家對(duì)本問題梅而編寫筆記試題校準(zhǔn)反饋!

2、

如果資本市場(chǎng)是半強(qiáng)式有效市場(chǎng)，則投資者可以根據(jù)下列信息獲得超額收益的有

（）O

A.

董事會(huì)成員掌握的信息

B.

大股東掌握的信息

c.

公司財(cái)務(wù)報(bào)表所含有的信息

D.

有能力接觸內(nèi)部信息人士掌握的信息

收起解析

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正確答案:A,B.D

你的笞塞：A,B,D

資本市場(chǎng)效率

答案解析：

如果資本市場(chǎng)是半強(qiáng)式有效市場(chǎng)，則可以根據(jù)內(nèi)幕信息獲得超額收益，而內(nèi)幕信

息獲得者包括董事會(huì)成員、大股東、企業(yè)高層經(jīng)理和有能力接觸內(nèi)部信息的人士。

選項(xiàng)C屬于公開信息，在半強(qiáng)式有效市場(chǎng)中不能通過對(duì)公開信息的分析獲得超額

收益，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

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3、

市盈率指標(biāo)的計(jì)算涉及的參數(shù)有（）。

A.

凈利潤

B.

年末所有者權(quán)益

C.

當(dāng)年宣告的優(yōu)先股股利

D.

每股市價(jià)

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正確答案:A,C.D

你的答案:A,D

市價(jià)比率

答案解析：

市盈率=每股市價(jià)/每股收益，其中：每股收益=（凈利潤-優(yōu)先股股利）/流通在外

普通股加權(quán)平均股數(shù)，所以正確選項(xiàng)為選項(xiàng)A、C、D。

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4、

企業(yè)銷售增長時(shí)需要補(bǔ)充資本，假設(shè)每元營業(yè)收入所需資本不變，以下關(guān)于外部融

資需求的說法中，正確的有（）。

A.

當(dāng)企業(yè)的實(shí)際增長率低于內(nèi)含增長率時(shí)，企業(yè)不需要從外部融資

B.

預(yù)計(jì)股利支付率小于1時(shí)，預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率越高，外部融資需求越大

C.

如果外部融資銷售增長比為負(fù)數(shù)，說明企業(yè)有剩余資本，可用于增加股利或

短期投資

D.

預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率大于0時(shí)，預(yù)計(jì)股利支付率越高，外部融資需求越小

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正確答案:A,C

你的答案:A,B,C

外部資本需求的測(cè)算

答案解析：

外部融資需求量=基期營業(yè)收入戲肖售增長率X（經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷

售百分比）-可動(dòng)用的金融資產(chǎn)-基期營業(yè)收入X（1+銷售增長率）X預(yù)計(jì)營業(yè)凈利

率X（1-預(yù)計(jì)股利支付率），由此可見，預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率大于。時(shí)，預(yù)計(jì)股利支

付率越高，外部融資需求越大，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤；預(yù)計(jì)股利支付率小于1時(shí)，預(yù)

計(jì)營業(yè)凈利率越高，外部融資需求越小，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤；如果外部融資銷售增

長比（外部融資需求量與新增營業(yè)收入的比值）為負(fù)數(shù)，說明外部融資需求量為

負(fù)數(shù)，表明企業(yè)有剩余資本，可用于增加股利或短期投資；內(nèi)含增長率是指企業(yè)

不從外部融資的前提下，銷售所能夠達(dá)到的最大增長率，因此，如果企業(yè)的實(shí)際

增長率低于內(nèi)含增長率，表明企業(yè)不需要從外部融資。

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5、

下列各項(xiàng)中屬于基準(zhǔn)利率的基本特征的有（）。

A.

市場(chǎng)化

B.

基礎(chǔ)性

C.

傳遞性

D.

收益性

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正確答案:A,B,C

你的答案:A,B,J

基準(zhǔn)利率及其特征

答案解析：

基準(zhǔn)利率的基本特征有市場(chǎng)化、基礎(chǔ)性和傳遞性。

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6、

A證券的期望報(bào)酬率為15%,標(biāo)準(zhǔn)差為16%：B證券的期望報(bào)酬率為20%,標(biāo)準(zhǔn)差

為22%。投資于兩種證券組合的機(jī)會(huì)集是一條曲線，有效邊界與機(jī)會(huì)集重合，以下

結(jié)論中正確的有（）。

A.

最小方差組合是全部投資于A證券

B.

最高期望報(bào)酬率組合是全部投資于B證券

C.

兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)性較高，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)較弱

D.

可以在有效集曲線上找到風(fēng)險(xiǎn)最小、期望報(bào)酬率最高的投資組合

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正確答案:A,B,C

你的答案:A,B.C

投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬

答案解析：

由于本題的前提是有效邊界與機(jī)會(huì)集重合，說明該題機(jī)會(huì)集曲線上不存在無效投

資組合，即整個(gè)機(jī)會(huì)集曲線就是從最小方差組合點(diǎn)到最高報(bào)酬率點(diǎn)的有效集，也

就是說在機(jī)會(huì)集上沒有向左凸出的部分，而A證券的標(biāo)準(zhǔn)差低于B證券，所以，

最小方差組合是全部投資于A證券，即選項(xiàng)A的說法正確：投資組合的報(bào)酬率是

組合中各種資產(chǎn)報(bào)酬率的加權(quán)平均數(shù)，因?yàn)锽證券的期望報(bào)酬率高于A證券，所

以最高期望報(bào)酬率組合是全部投資于B證券，即選項(xiàng)B正確；因?yàn)闄C(jī)會(huì)集曲線沒

有向左凸出的部分，所以，兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)性較高，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)較弱,

選項(xiàng)C的說法正確；因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)最小的投資組合為全部投資于A證券，期望報(bào)酬率

最高的投資組合為全部投資于B證券，所以選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤。

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7、

下列各項(xiàng)，屬于會(huì)計(jì)報(bào)酬率缺點(diǎn)的有（）。

A.

忽視了折舊對(duì)現(xiàn)金流量的影響

B.

.忽視了貨幣時(shí)間價(jià)值

C.

使用的財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)不容易取得

D.

只考慮了部分項(xiàng)目壽命期的利潤

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正確答案:A,B

你的答案:A,B,D

獨(dú)立項(xiàng)目的評(píng)價(jià)方法

答案解析：

會(huì)計(jì)報(bào)酬率法的優(yōu)點(diǎn)是它是一種衡量盈利性的簡單方法，使用的概念易于理解；

使用財(cái)務(wù)報(bào)告的數(shù)據(jù)，容易取得；考慮了整個(gè)項(xiàng)目壽命期的全部利潤；該方法揭

示了采納一個(gè)項(xiàng)目后財(cái)務(wù)報(bào)表將如何變化，使經(jīng)理人員知道業(yè)績的預(yù)期，也便于

項(xiàng)目的評(píng)價(jià)。缺點(diǎn)：使用賬面收益而非現(xiàn)金流量，忽視了折舊對(duì)現(xiàn)金流量的影響：

忽視了凈收益的時(shí)間分布對(duì)于項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影響。

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8、

下列關(guān)于投資項(xiàng)目評(píng)估方法的表述中，正確的有（）。

A.

凈現(xiàn)值指標(biāo)受折現(xiàn)率高低的影響

B.

動(dòng)態(tài)回收期法克服了靜態(tài)回收期法不考慮資金時(shí)間價(jià)值的缺點(diǎn)，而且能夠衡

量項(xiàng)目的盈利性

C.

內(nèi)含報(bào)酬率是項(xiàng)目本身的投資報(bào)酬率，不隨投資項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金流的變化而變

化

D.

內(nèi)含報(bào)酬率法不能直接評(píng)價(jià)兩個(gè)投資規(guī)模不同的互