2024年全國證券分析師之發(fā)布證券研究報告業(yè)務考試重點黑金模擬題（詳細參考解析）

姓名:_________________編號:_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號:_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 密封線 全國證券分析師考試重點試題精編注意事項:1.全卷采用機器閱卷，請考生注意書寫規(guī)范；考試時間為120分鐘。2.在作答前，考生請將自己的學校、姓名、班級、準考證號涂寫在試卷和答題卡規(guī)定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請按照題號在答題卡上與題目對應的答題區(qū)域內(nèi)規(guī)范作答，超出答題區(qū)域書寫的答案無效:在草稿紙、試卷上答題無效。一、選擇題

1、2004年，美林策略研究員曾經(jīng)按照美國的產(chǎn)出缺口以及通脹劃分了1970--2004年的美國經(jīng)濟周期，并計算各種經(jīng)濟周期下的行業(yè)表現(xiàn)，從而得出投資時鐘的行業(yè)輪動策略，綜合來看，可以得出以下結(jié)論（）。Ⅰ金融、可選消費是在通縮與復蘇期間表現(xiàn)最好的行業(yè)，這期間央行一般都是放松銀根、降低利率的，同時能源價格的下跌有益于可選消費，比如汽車和家電行業(yè)的成本下降Ⅱ穩(wěn)定消費是通縮期間最好的防御品種Ⅲ能源在過熱與復蘇期間表現(xiàn)最好，這與期間國際大宗商品價格上漲有關(guān)；反之能源在通縮與滯漲期間表現(xiàn)很差，是由于期間國際大宗商品價格下跌Ⅳ能源在過熱與滯漲期間表現(xiàn)最好，這與期間國際大宗商品價格上漲有關(guān)；反之能源在通縮與復蘇期間表現(xiàn)很差，是由于期間國際大宗商品價格下跌A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ

2、如果政府減少支出和加稅，采取緊縮性財政政策，那么①S曲線會向（）移動。A.右上方向B.左下方向C.右下方向D.左上方向

3、下列對于主權(quán)債務危機的理解，錯誤的是（）。Ⅰ、實質(zhì)是國家債務信用危機Ⅱ、實質(zhì)是因政治因素導致的主權(quán)危機Ⅲ、股市、期市基本不受主權(quán)債務危機影響Ⅳ、超越國家償付能力舉債會導致債務危機A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

4、一個市場的需求函數(shù)為：P(Y)=100-2Y。企業(yè)的成本函數(shù)為：C(Y)=4y。下列說法正確的有（）。Ⅰ若該市場為完全競爭市場，則均衡價格P=4，均衡產(chǎn)量為48Ⅱ當市場上有兩個企業(yè)時，若處于古諾均衡，則均衡價格是36Ⅲ當市場上有兩個企業(yè)時，若處于斯塔克爾伯格均衡，則均衡價格為36Ⅳ當市場上有兩個企業(yè)時，若達成卡特爾均衡，則兩個企業(yè)都沒有違約動機A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅢC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

5、關(guān)于金融工程的分解技術(shù)，下列說法中正確的有()。Ⅰ.分解技術(shù)是從單一原型金融工具或金融產(chǎn)品中進行風險因子分離，使分離后的因子成為一種新型工具或產(chǎn)品的交易Ⅱ.將固息債券分解為浮息債券是分解技術(shù)的一種應用Ⅲ.從若干個原型金融工具或金融產(chǎn)品中進行風險因子分離一般不納入分解技術(shù)的考慮Ⅳ.從實踐的角度看，分解技術(shù)可以使傳統(tǒng)債券的持有人原本無法消除的諸多風險得以化解A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

6、合規(guī)審査應當涵蓋（）等內(nèi)容,重點關(guān)注證券研究報告可能涉及的利益沖突事項。Ⅰ.業(yè)務說明Ⅱ.人員資質(zhì)Ⅲ.信息來源Ⅳ.風險提示A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ

7、對投資者來說，進行證券投資分析有利于（）。Ⅰ、減少盲目投資Ⅱ、正確評估價值Ⅲ、促進市場成交Ⅳ、降低投資風險A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅳ

8、下列關(guān)于完全競爭市場的說法中，正確的有（）。Ⅰ.完全競爭是一個理論上的假設Ⅱ.完全競爭市場結(jié)構(gòu)得以形成的根本因素在于企業(yè)產(chǎn)品的無差異Ⅲ.所有的企業(yè)都無法控制產(chǎn)品的市場價格Ⅳ.在現(xiàn)實經(jīng)濟中，完全競爭的市場類型很常見A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

9、下列情況中,可能存在多重共線性的有（）Ⅰ.模型中各對自變量之間顯著相關(guān)Ⅱ.模型中各對自變量之間顯著不相關(guān)Ⅲ.同模型中存在自變量的滯后項Ⅳ.模型中存在因變量的滯后項A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅢC.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ

10、持續(xù)整理形態(tài)有()Ⅰ．菱形Ⅱ．三角形Ⅲ．矩形Ⅳ．旗形A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅲ、Ⅳ

11、市盈率倍數(shù)法的優(yōu)點包括（）。Ⅰ.它能作為公司一些其他特征（包括風險性與成長性）的代表Ⅱ.將股票價格與公司盈利狀況相聯(lián)系，較為直觀Ⅲ.對大多數(shù)股票而言，市盈率倍數(shù)易于計算并很容易得到Ⅳ.便于不同股票之間的比較A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

12、關(guān)于滬深300指數(shù)期貨的結(jié)算價，說法正確的有（）。Ⅰ.交割結(jié)算為最后位交易日進行現(xiàn)金交割時計算實際盈虧的價格Ⅱ.交割結(jié)算價為最后交易□滬深300指數(shù)最后2小時的算術(shù)平均價Ⅲ.當□結(jié)算價為計算當□浮動盈虧的價格Ⅳ.當日結(jié)算價為合約最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

13、甲公司擬收購乙公司，預計收購成功后，甲公司當年的現(xiàn)金流是會增加20萬元，第二年和第三年的現(xiàn)金流量增量分別比上一年遞增20%，第四年開始每年相對上一年遞增7%,假定甲公司選定的投資風險回報率為8%,請問甲公司可接受的最高合并價值為（）。A.2400萬元B.2880萬元C.2508.23萬元D.2489.71萬元

14、進行產(chǎn)業(yè)鏈分析的意義有（）。Ⅰ．有利于企業(yè)根據(jù)自己獨特的比較優(yōu)勢和競爭優(yōu)勢進行相應產(chǎn)業(yè)價值鏈環(huán)節(jié)的選擇Ⅱ．有利于企業(yè)形成自己獨特的產(chǎn)業(yè)競爭力Ⅲ．有利于企業(yè)增進自己的創(chuàng)新研發(fā)能力Ⅳ．有利于不同國家或地區(qū)的生產(chǎn)者在同一產(chǎn)業(yè)價值鏈上不同環(huán)節(jié)間形成有效協(xié)作和分工A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

15、無風險利率對期權(quán)價格的影響，下列說法正確的是（）。Ⅰ.對看漲期權(quán)來說，利率上升，期權(quán)價格上漲Ⅱ.對看漲期權(quán)來說，利率上升，期權(quán)價格下降Ⅲ.對看跌期權(quán)來說，利率上升，期權(quán)價格上漲Ⅳ.對看跌期權(quán)來說，利率上升，期權(quán)價格下降A.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.ⅣC.Ⅰ.ⅢD.Ⅱ.Ⅲ

16、下列關(guān)于總量分析法和結(jié)構(gòu)分析法的說法中，正確的有（）。Ⅰ．對國民生產(chǎn)總值的分析屬于總量分析法Ⅱ．總量分析主要是一種靜態(tài)分析Ⅲ．國民生產(chǎn)總值中三次產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)分析屬于結(jié)構(gòu)分析法Ⅳ．對不同時期內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變動進行分析屬于動態(tài)分析A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

17、在物價可自由浮動條件下，貨幣供應量過多，完全可以通過物價表現(xiàn)出來的通貨膨脹稱為（）通貨膨脹。A.成本推動型B.開放型C.結(jié)構(gòu)型D.控制型

18、下列指標中，屬于公司財務彈性分析指標的有()。Ⅰ．主營業(yè)務現(xiàn)金比率Ⅱ．現(xiàn)金滿足投資比率Ⅲ．現(xiàn)金股利保障倍數(shù)Ⅳ．全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率A.Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅲ、Ⅳ

19、合伙犯罪的兩個囚徒A和B被分別關(guān)在兩個房間，單獨受審，每個囚徒既可以選擇坦白，也可以選擇抵賴，下表是不同情況下A和B面臨的被關(guān)押年數(shù)，則囚徒困境的均衡解是（）。A.坦白、抵賴B.抵賴、抵賴C.抵賴、坦白D.坦白、坦白

20、調(diào)查研究法一般通過（）等形式，通過對調(diào)查對象的問卷調(diào)查、訪查、訪談獲得資訊，并對此進行研究。Ⅰ.歷史資料研究Ⅱ.抽樣調(diào)查Ⅲ.實地調(diào)研Ⅳ.深度訪談A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

21、在股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型中，可變増長模型中的“可變”是指（）A.股票的資回報率是可變的B.股票的內(nèi)部收益率是可變的C.股息的增長率是變化的D.股價的增長率是可變的

22、下列說法錯誤的是（）。A.我國《公司法》規(guī)定，公司以其全部資產(chǎn)對公司債務承擔責任B.我國《公司法》規(guī)定，股東以其出資額或所持股份為限對公司承擔責任C.按公司股票是否上市流通，公司可分為受限流通公司和非受限流通公司D.公司是指依法設立的從事經(jīng)濟活動并以營利為目的的企業(yè)法人

23、一般來講，期權(quán)剩余的有效日期越長，其時間價值就（）。A.越小B.越大C.越不確定D.越不穩(wěn)定

24、下列關(guān)于減少稅收對經(jīng)濟的影響說法正確的是（）。Ⅰ.可以增加投資需求和消費支出，從而拉動社會總需求Ⅱ.使企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模Ⅲ.企業(yè)利潤增加，促使股票價格上漲Ⅳ.企業(yè)經(jīng)營環(huán)境改善，盈利能力增強，降低了還本付息風險，債券價格也將上揚A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

25、三角形態(tài)是屬于持續(xù)整理形態(tài)的一類形態(tài)。三角形主要分為（）.Ⅰ.對稱三角形Ⅱ.等邊三角形Ⅲ.上升三角形Ⅳ.下降三角形A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

26、道氏理論中，主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢的最大區(qū)別在于（）。①趨勢持續(xù)時間的長短②趨勢波動的幅度大?、圳厔莸淖儎臃较颌苴厔菥€斜率的變動A.①②B.①④C.①②④D.①②③④

27、根據(jù)固定比例投資組合保險策略，某投資者初始資金為100萬元，所能承受的市值底線為75萬元，乘數(shù)為2，則（）。Ⅰ、安全邊際為25萬元Ⅱ、可投資于股票的金額為25萬元Ⅲ、投資于無風險資產(chǎn)的金融為50萬元Ⅳ、隨著市場情況變化，風險資產(chǎn)與無風險資產(chǎn)的權(quán)重不變A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

28、影響長期償債能力的其他因素包括（）。①長期租賃②擔保責任③或有項目④經(jīng)濟波動A.①②③④B.②③④C.①②④D.①②③

29、下列關(guān)于股票內(nèi)部收益率的描述，正確的是（）。Ⅰ．在同等風險水平下，如果內(nèi)部收益率大于必要收益率，可考慮買進該股票Ⅱ．內(nèi)部收益率就是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率Ⅲ．不同投資者利用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型估值的結(jié)果相等Ⅳ．內(nèi)部收益率實質(zhì)上就是使得未來股息貼現(xiàn)現(xiàn)值恰好等于股票市場價格的貼現(xiàn)率A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

30、下列關(guān)于彈性的表達中，正確的有（）。Ⅰ.需求價格彈性是需求量變動對價格變動的敏感程度Ⅱ.需求價格彈性等于需求的變動量除以價格的變動量Ⅲ.收入彈性描述的是收入與價格的關(guān)系Ⅳ.收入彈性描述的是收入與需求量的關(guān)系Ⅴ.交叉彈性就是一種商品的價格變化對另一種商品需求量的影響A.Ⅰ.Ⅳ.ⅤB.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅴ

31、產(chǎn)業(yè)作為經(jīng)濟學的專門術(shù)語，有嚴格的使用條件。產(chǎn)業(yè)的構(gòu)成一般具有（）特點。Ⅰ.職業(yè)化Ⅱ.規(guī)模性Ⅲ.社會功能性Ⅳ.單一性A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

32、負責《上市公司行業(yè)分類指引》的具體執(zhí)行，并負責上市公司類別變更等日常管理工作和定期報備對上市公司類別的確認結(jié)果的機構(gòu)是（）。A.中國證監(jiān)會B.證券交易所C.地方證券監(jiān)管部門D.以上都不是

33、國際金融市場的劇烈動蕩對我國證券市場的影響途徑有（）。Ⅰ國際金融市場動蕩通過人民幣匯率預期影響我國證券市場Ⅱ國際金融市場動蕩通過宏觀層面間接影響我國證券市場Ⅲ國際金融市場動蕩通過微觀層面直接影響我國證券市場Ⅳ國際金融市場動蕩通過國際直接投資影響我國證券市場A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

34、預計某公司今年末每股收益為2元，每股股息支付率為90%，并且該公司以后每年每股股利將以5%的速度增長。如果某投資者希望內(nèi)部收益率不低于10%，那么，（）。Ⅰ.他在今年年初購買該公司股票的價格應小于18元Ⅱ.他在今年年初購買該公司股票的價格應大于38元Ⅲ.他在今年年初購買該公司股票的價格應不超過36元Ⅳ.該公司今年年末每股股利為1.8元A.Ⅰ.ⅡB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ

35、稅收是國家憑借正值權(quán)力參與社會產(chǎn)品分配的重要形式，具有（）的特征。Ⅰ.強制性Ⅱ.無償性Ⅲ.平等性Ⅳ.固定性A.I、II、ⅢB.I、IIC.Ⅲ、ⅣD.I、II、Ⅳ

36、風險評估是在（）的基礎上，對風險發(fā)生的概率、損失程度，結(jié)合其他因素進行全面考慮，評估發(fā)生風險的可能性及危害程度。Ⅰ風險評價Ⅱ風險識別Ⅲ風險判斷Ⅳ風險估測A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅳ

37、李先生擬在5年后用200000元購買一輛車，銀行年利率為12%，李先生現(xiàn)在應存入銀行（）元。A.120000B.134320C.113485D.150000

38、行業(yè)和產(chǎn)業(yè)這兩個概念的區(qū)別主要是（）不同。A.根本性質(zhì)B.適用范圍C.適用時期D.監(jiān)管部門

39、不完全競爭市場分為（）。Ⅰ．有效競爭市場Ⅱ．壟斷市場Ⅲ．寡頭市場Ⅳ．壟斷競爭市場A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

40、對投資者而言，債券的收益率有多種形式，較為常見的有（）。①遠期收益率②到期收益率③持有期收益率④贖回收益率A.②③④B.①②③④C.①④D.①②③

41、一個口袋中有7個紅球3個白球,從袋中任取一球,看過顏色后是白球則放回袋中，直至取到紅球,然后再取一球，假設每次取球時各個球被取到的可能性相同，求第一、第二次都取到紅球的概率（）。A.7/10B.7/15C.7/20D.7/30

42、假定利率保持不變，且不考慮購回條款，可轉(zhuǎn)換債券可粗略地近似為一個_________加上一個__________。（）Ⅰ．普通債權(quán)Ⅱ．優(yōu)先股票Ⅲ．股票看漲期權(quán)Ⅳ．股票看跌期權(quán)A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.ⅢC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ

43、下列關(guān)于弱有效、半強有效與強有效市場的說法中，正確的有（）。Ⅰ.弱有效市場是指證券價格能夠充分反映價格歷史序列中包含的所有信息Ⅱ.半強有效市場是指證券價格不僅已經(jīng)反映了歷史價格信息，而且反映了當前所有與公司證券有關(guān)的公開有效信息Ⅲ.強有效市場是指與證券有關(guān)的所有信息，包括公開發(fā)布的信息和未公開發(fā)布的內(nèi)部信息，都已經(jīng)充分、及時地反映到了證券價格之中Ⅳ.強有效市場不僅包含了弱有效市場和半強有效市場的內(nèi)涵，而且包含了一些只有“內(nèi)部人”才能獲得的內(nèi)幕信息A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

44、資本資產(chǎn)定價模型中的貝塔系數(shù)測度是（）。A.利率風險B.通貨膨脹風險C.非系統(tǒng)性風險D.系統(tǒng)性風險

45、貨幣衍生工具主要包括（）。Ⅰ.遠期外匯合約Ⅱ.貨幣期貨合約Ⅲ.貨幣期權(quán)合約Ⅳ.貨幣互換合約A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

46、在資本資產(chǎn)定價模型中，資本市場沒有摩擦的假設是指()。Ⅰ．信息在市場中自由流動Ⅱ．任何證券的交易單位都可無限細分Ⅲ．市場只有一個無風險借貸利率Ⅳ．不限制借貸和賣空A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

47、根據(jù)有關(guān)規(guī)定，證券投資分析師應當履行的職業(yè)責任包括（）.Ⅰ.證券分析師應當將投資建議中所使用的原始信息資料妥善保存Ⅱ.證券分析師應積極參與投資者教育活動Ⅲ.證券分析師不可以根據(jù)投資人不同投資目的，推薦不同的投資組合Ⅳ.證券分析師應當在預測或建議的表述中將客觀事實與主觀判斷嚴格區(qū)分A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅲ.Ⅳ

48、財政收支對貨幣供應量的最終影響，取決于（）。A.財政結(jié)余B.財政收支平衡C.財政支出D.財政收支狀況及平衡方法

49、金融期貨合約是約定在未來時間以事先協(xié)定價格買賣某種金融工具的標準化合約，標準化的條款包括（）。Ⅰ．標的資產(chǎn)Ⅱ．交易單位Ⅲ．交割時間Ⅳ．交割地點A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

50、EVAeq\o\ac(○,R)R是衡量企業(yè)()的綜合指標。Ⅰ．經(jīng)營效率Ⅱ．償債能力Ⅲ．資本使用效率Ⅳ．財務結(jié)構(gòu)A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅢD.Ⅲ、Ⅳ二、多選題

51、現(xiàn)金流量表的內(nèi)容包括（）。①經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量②融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量③投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量④日?；顒赢a(chǎn)生的現(xiàn)金流量A.①②④B.①③④C.①②③D.②③④

52、為了實現(xiàn)戰(zhàn)略伙伴之間的一體化的資產(chǎn)重組形式是（）。A.收購公司B.收購股份C.公司合并D.購買資產(chǎn)

53、假定在樣本期內(nèi)無風險利率為6%，市場資產(chǎn)組合的平均收益率為18%；基金A的平均收益率為17.6%，貝塔值為1.2；基金B(yǎng)的平均收益率為17.5%，貝塔值為1.0；基金C的平均收益率為17.4%，貝塔值為0.8。那么用詹森指數(shù)衡量，績效最優(yōu)的基金是（）。A.基金A﹢基金CB.基金B(yǎng)C.基金AD.基金C

54、根據(jù)期權(quán)定價論,期權(quán)價值主要取決于（）。Ⅰ.期權(quán)期限Ⅱ.執(zhí)行價格Ⅲ.標的資產(chǎn)的風險度Ⅳ.通貨膨脹率Ⅴ.市場無風險利率A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅤD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ

55、趨勢線可以分為（）。Ⅰ.中期趨勢Ⅱ.長期趨勢Ⅲ.短期趨勢Ⅳ.復雜趨勢A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

56、技術(shù)進步對行業(yè)的影響是巨大的，它往往催生了一個新的行業(yè)，同時迫使一個舊的行業(yè)加速進入衰退期。如（）。①電燈的出現(xiàn)極大地消減了對煤油燈的需求②蒸汽動力行業(yè)則被電力行業(yè)逐漸取代③噴氣式飛機代替了螺旋漿飛機④大規(guī)模集成電路計算機則取代了一般的電子計算機A.①②③B.①②③④C.②③④D.①③④

57、下列因素中，能增強企業(yè)變現(xiàn)能力的因素有（）。①可動用的銀行貸款指標②準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)③償債能力的聲譽④未作記錄的或有負債A.①③B.②④C.①②④D.①②③

58、屬于公司財務彈性分析的指標有（）Ⅰ.主營業(yè)務現(xiàn)金比率Ⅱ.現(xiàn)金滿足投資比率Ⅲ.現(xiàn)金股利保障倍數(shù)Ⅳ.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ

59、假設市場上存在一種期限為6個月的零息債券,面值100元,市場價格99.2256元,那么市場6個月的即期利率為（）。A.0.7444%B.1.5%C.0.75%D.1.01%

60、某公司想運用滬深300股票指數(shù)期貨合約來對沖價值1000萬元的股票組合,假設股指期貨價格為3800點，該組合的β值為1.3,應賣出的股指期貨合約數(shù)目為（）。A.13B.11C.9D.17

61、各培訓單位應舉辦的后續(xù)職業(yè)培訓有（）。Ⅰ.由協(xié)會、會員公司和地方協(xié)會按照后續(xù)職業(yè)培訓大綱組織實施的培訓Ⅱ.由證券監(jiān)管部門組織的法律法規(guī)等業(yè)務知識培訓Ⅲ.由證券交易所和登記結(jié)算公司組織的業(yè)務準則、技術(shù)標準和操作規(guī)則等業(yè)務培訓Ⅳ.會員公司和地方協(xié)會自行組織的培訓A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ

62、資本市場開放包括()。Ⅰ．服務性開放Ⅱ．投資性開放Ⅲ．投機性開放Ⅳ．機構(gòu)投資者開放A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

63、下列中央銀行的貨幣政策操作中，能夠增加流通中貨幣是的有（）。Ⅰ.降低法定存款準備金率Ⅱ.賣出有價證券Ⅲ.增加再貼現(xiàn)票據(jù)融資Ⅳ.増加外匯儲備Ⅴ.減少黃金儲備A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅤD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

64、下列關(guān)于證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)發(fā)布證券研究報告的說法中，不正確的是（）。A.應當審慎使用信息B.不得將無法確認來源合法性的信息寫入證券研究報告C.對于市場傳言，可以根據(jù)自己的分析作為研究結(jié)論的依據(jù)D.不得將無法確認來源合規(guī)性的信息寫入證券研究報告

65、下列關(guān)于證券公司證券分析師提供服務的說法正確的是（）。①證券公司證券投資咨詢機構(gòu)可以做出替投資者承擔投資風險的書面或口頭承諾②證券分析師應當對其署名的證券研究報告的內(nèi)容和觀點負責③證券研究報告中對證券及證券相關(guān)產(chǎn)品提出投資評級的，應當披露所使用的投資評級分類及其含義④研究報告工作底稿不需納入發(fā)布證券研究報告相關(guān)業(yè)務檔案予以保存和管理A.①③④B.①②C.②④D.②③

66、根據(jù)1985年我國國家統(tǒng)計局對三大產(chǎn)業(yè)的分類，下列屬于第三產(chǎn)業(yè)的有()。Ⅰ．漁業(yè)Ⅱ．建筑業(yè)Ⅲ．房地產(chǎn)業(yè)Ⅳ．金融業(yè)A.Ⅰ、ⅡB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

67、股價移動的持續(xù)整理形態(tài)有（）。Ⅰ．喇叭形Ⅱ．三角形Ⅲ．矩形Ⅳ．旗形A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ

68、在通貨膨脹時期，政府應當（）。I增加稅收Ⅱ減少稅收Ⅲ增加財政支出Ⅳ減少財政支出A.Ⅰ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ

69、中央銀行增加外匯儲備將引起（）。Ⅰ.貨幣供應畺增加Ⅱ.貨幣供應是不變Ⅲ.商業(yè)銀行超額準備金増加Ⅳ.企業(yè)在商業(yè)銀行的存款減少Ⅴ.貨幣供應是減少A.Ⅰ.ⅢB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅲ.Ⅰ

70、行業(yè)的變動和國民經(jīng)濟總體的周期變動是有關(guān)的，據(jù)此，可以將行業(yè)分為（）。①周期型行業(yè)②衰退性行業(yè)③防守型行業(yè)④反周期行業(yè)A.①③B.②③C.①②D.③④

71、如果用圖形表示資本市場線，下列描述正確的有（）。Ⅰ橫坐標表示證券組合的標準差Ⅱ橫坐標表示無風險利率Ⅲ縱坐標表示證券組合的預期收益率Ⅳ縱坐標表示證券組合的標準差A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ

72、下列關(guān)于量化投資的理解正確的是（）。①數(shù)據(jù)是量化投資的基礎要素②程序化交易是實現(xiàn)量化投資的重要手段③量化投資追求的是相對收益④量化投資的核心是策略模型A.①③④B.①②③C.②③④D.①②④

73、如果一個國家貨幣處于貶值壓力之中，比如長時間的貿(mào)易赤字，政府可以采取的來減輕這種貶值壓力的措施有()。Ⅰ．在外匯市場操作來支持其匯率Ⅱ．提高本幣的利率Ⅲ．削減政府支出和增加稅收Ⅳ．控制國內(nèi)工資和價格水平A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅳ

74、若本金為P，年利率為r，每年的計息次數(shù)為m，則n年末該投資的終值計算公式為（）.A.FVn=P（1+r）nB.FVn=P（1+r/n）mnC.FVn=P（1+r/m）mnD.FVn=P（1+r/m）n

75、一元線性回歸模型中，回歸估計的標準誤差越小，表明投資組合的樣本回歸線的離差程度()。A.越大B.不確定C.相等D.越小

76、不完全競爭市場分為（）。Ⅰ有效競爭市場Ⅱ壟斷市場Ⅲ寡頭市場Ⅳ壟斷競爭市場A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

77、平穩(wěn)時間序列的（）統(tǒng)計特征不會隨著時間的變化而變化。Ⅰ.數(shù)值Ⅱ.均值Ⅲ.方差Ⅳ.協(xié)方差A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

78、跨式期權(quán)是一種期權(quán)交易策略，包括同一種標的資產(chǎn)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。這里同一種標的資產(chǎn)指的是（）。Ⅰ相同的執(zhí)行價格Ⅱ相同的到期日Ⅲ相同的波動率Ⅳ相同的無分風險利率A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅲ

79、下列有關(guān)時間數(shù)列的說法中，正確的有（）。①趨勢性時間數(shù)列屬于平穩(wěn)性時間數(shù)列②時間數(shù)列分為隨機性時間數(shù)列和非隨機性時間數(shù)列③如果所有的自相關(guān)系數(shù)都近似等于零，表明該時間數(shù)列屬于隨機性時間數(shù)列④平穩(wěn)性時間數(shù)列是指由確定性變量組成的時間數(shù)列A.①②③B.①③④C.②③④D.①②③④

80、公司的利益相關(guān)者主要包括（）。Ⅰ．員工Ⅱ．債權(quán)人Ⅲ．供應商Ⅳ．客戶A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

81、可贖回債券的約定贖回價格可以是()。Ⅰ．利率Ⅱ．發(fā)行價格Ⅲ．與不同贖回時間對應的一組贖回價格Ⅳ．債券面值A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

82、下列屬于跨品種套利的交易有（）。Ⅰ.小麥與玉米之間的套利Ⅱ.月份與5月份大豆期貨合約之間的套利Ⅲ.大豆與豆粕之間的套利Ⅳ.堪薩斯市交易所和芝加哿期貨交易所之間的小麥期貨合約之間的套利A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅢC.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

83、下列證券市場線的描述中，正確的有（）。Ⅰ.一個資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的貝塔值越高，則它的預期收益率越高Ⅱ.對于貝塔值為零的資產(chǎn)來說，它的預期收益率就應當?shù)扔跓o風險收益率Ⅲ.由于貝塔值是用來度量一個資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的收益波動性相對于市場收益波動性的規(guī)模的，因此市場組合的貝塔值必定是標準值0Ⅳ.證券市場線得以成立的根本原因是投資者的最優(yōu)選擇以及市場均衡力量作用的結(jié)果A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

84、股指期貨套利的研究主要包括（）。①現(xiàn)貨構(gòu)建②套利定價③保證金管理④沖擊成本A.①②③B.①②④C.②③④D.①②③④

85、宏觀經(jīng)濟學的總量分析方法是（）的分析方法。A.從微觀分析的加總中引出宏觀B.從宏觀分析的分拆中引出微觀C.從個量分析的加總中引出總量D.從總量分析的分拆中引出個量

86、一般而言，現(xiàn)金流量分析中判斷流動性的主要指標有（）。Ⅰ．現(xiàn)金流動負債比Ⅱ．現(xiàn)金債務總額比Ⅲ．現(xiàn)金長期負債比Ⅳ．現(xiàn)金到期債務比A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

87、某人將1000元存入銀行，若利率為7％，下列結(jié)論正確的有()。Ⅰ．若按單利計息，3年后利息總額為210元Ⅱ．若按復利計息，3年后利息總額為1221.04元Ⅲ．若按單利計息，5年后其賬戶的余額為1350元Ⅳ．若按復利計息，5年后其賬戶的余額為1412.22元A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

88、下列關(guān)于不同風險偏好類型投資者的描述，正確的有()。Ⅰ．風險厭惡型投資者會放棄風險溢價為零的投資組合Ⅱ．風險中性型投資者只根據(jù)以往收益率來選擇資產(chǎn)Ⅲ．風險偏好型投資者樂意參加風險溢價為零的風險投資Ⅳ．隨著風險厭惡程度的不斷增加，投資者愿意為保險付出的保費越低A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

89、己知某公司2011年營業(yè)收入是4000萬元，獲利1000萬元，平均資產(chǎn)總額為2000萬元，所得稅按25%計算。根據(jù)這些數(shù)據(jù)可以計算（）。Ⅰ.營業(yè)凈利率為25%Ⅱ.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2Ⅲ.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.34Ⅳ.營業(yè)凈利率為18.75%A.Ⅰ.ⅣB.Ⅱ.ⅣC.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

90、公司分析側(cè)重對公司的（）進行分析。Ⅰ.盈利能力Ⅱ.財務狀況Ⅲ.發(fā)展?jié)摿Β?潛在風險A.I、II、Ⅲ、ⅣB.I、IIC.II、Ⅲ、ⅣD.I、II、Ⅲ

91、()表示兩個事件共同發(fā)生的概率。A.條件概率B.聯(lián)合概率C.測度概率D.邊緣概率

92、以下屬于投資收益分析的比率包括（）。Ⅰ.市盈率Ⅱ.已獲利息倍數(shù)Ⅲ.每股資產(chǎn)凈值Ⅳ.資產(chǎn)負債率A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅢD.Ⅱ.Ⅳ

93、單位庫存現(xiàn)金和居民手持現(xiàn)金之和再加上單位在銀行的可開支票進行支付的活期存款是（）A.MoB.MlC.M2D.準貨幣

94、為了解公司產(chǎn)品市場占有情況，分析人員應考察公司（）：Ⅰ．經(jīng)營情況Ⅱ．產(chǎn)品銷售市場的地域分布情況Ⅲ．產(chǎn)品在同類產(chǎn)品市場上的占有率Ⅳ．以上都對A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ

95、經(jīng)濟處于復蘇階段時，將會出現(xiàn)（）。Ⅰ．產(chǎn)出增加Ⅱ．價格上漲Ⅲ．利率上升Ⅳ．就業(yè)增加A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

96、以下能夠促進證券價格上升的是（）。Ⅰ.增加財政貼Ⅱ.減少國債的發(fā)行Ⅲ.上調(diào)法定存款準備金率Ⅳ.適度的擴大財政支出A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

97、下列關(guān)于弱式有效市場的描述中，正確的有（）。Ⅰ.證券價格完全反映過去的信息Ⅱ.投資者不能預測市場價格變化Ⅲ.投資者不可能獲得超額收益Ⅳ.當前的價格變動不包含未來價格變動的信息Ⅴ.證券價格的任何變動都是對新信息的反應A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ.ⅤC.Ⅲ.Ⅳ.ⅤD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

98、下列關(guān)于主權(quán)債務危機的各項表述中，錯誤的有（）。Ⅰ．主權(quán)債務危機的實質(zhì)是國家債務信用危機Ⅱ．一國對外舉債，可以利用外國資本發(fā)展本國經(jīng)濟，因此，應盡可能利用并擴大外債規(guī)模Ⅲ．鑒于國債是一種有償性收入，因此債務依存度越低越好Ⅳ．主權(quán)債務危機會導致危機國財政緊縮、稅收下降和失業(yè)率增加A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅲ

99、下面關(guān)于社會融資總量的說法，錯誤的是（）。A.指一定時期內(nèi)實體經(jīng)濟從金融體系獲得的全部資金總額B.存量概念C.期初、期末余額的差額D.各項指標統(tǒng)計，均采用發(fā)行價或賬面價值進行計算

100、假設某持倉組合的βS是2，如果投資經(jīng)理預測大盤會下跌，他準備將組合的βP降至0，假設現(xiàn)貨市值1000萬元，滬深300期貨指數(shù)為5000，βN為I，則他可以在期貨市場()，實現(xiàn)alpha套利。A.買入8份合約B.買入12份合約C.賣空12份合約D.賣空8份合約

參考答案與解析

1、答案：D本題解析：Ⅱ項，增長穩(wěn)定的消費品是滯脹期間最好的防御品種；Ⅲ項，能源在過熱與滯脹期間表現(xiàn)最好，這與期間國際大宗商品價格上漲有關(guān)。

2、答案：B本題解析：曲線的推導有四個象限：①投資需求①（r）；②投資儲蓄均衡①=S；③儲蓄函數(shù)s=y-c（y）；④產(chǎn)品市場均衡①（r）=y-c（y）。產(chǎn)品市場上的總供給與總需求相等。增加政府支出和減稅，屬于增加總需求的寬松性財政政策，而減少政府支出和加稅，都屬于降低總需求的緊縮性財政政策。寬松性財政政策①S曲線向右上移，緊縮性財政政策①S曲線左下移。

3、答案：C本題解析：Ⅱ項，主權(quán)債務危機的實質(zhì)是國家債務信用危機；Ⅲ項，主權(quán)債務危機會影響股市、期市，例如20世紀90年代阿根廷主權(quán)債務事件和2009年11月發(fā)生的迪拜主權(quán)債務違約事件對國際經(jīng)濟和金融市場造成極大的負面影響，受迪拜債務危機拖累，全球股市、期市應聲暴跌。

4、答案：A本題解析：

5、答案：A本題解析：組合技術(shù)不是在某既有金融工具或產(chǎn)品的基礎上采用現(xiàn)金流分析進行結(jié)構(gòu)分解，而是在同一類金融工具或產(chǎn)品之間進行搭配，使之成為復合型結(jié)構(gòu)的新型金融工具或產(chǎn)品。

6、答案：C本題解析：證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應當建立健全證券研究報告發(fā)右前的合規(guī)審查機制，明確合規(guī)審查程序和合規(guī)審查人員職責《證券研究報告應當由公司合規(guī)部門或者研究部門、研究子公司的合規(guī)人員進行合規(guī)審査。合規(guī)審查應當涵差人員資質(zhì)、信息來源、風險提示等內(nèi)容，重點關(guān)注證券研究報告可能涉及的利益沖突事項。

7、答案：C本題解析：Ⅰ項，進行證券投資分析有利于減少投資決策的盲目性，從而提高投資決策的科學性；Ⅱ項，證券投資分析正是對可能影響證券投資價值的各種因素進行綜合分析，來判斷這些因素及其變化可能對證券投資價值帶來的影響，其有利于投資者正確評估證券的投資價值；Ⅳ項，證券投資分析有利于降低投資者的投資風險。

8、答案：B本題解析：完全競爭是一個理論上的假設，該市場結(jié)構(gòu)得以形成的根本因素在于企業(yè)產(chǎn)品的無差異，所有的企業(yè)都無法控制產(chǎn)品的市場價格。在現(xiàn)實經(jīng)濟中，完全競爭的市場類型是少見的，初級產(chǎn)品（如農(nóng)產(chǎn)品）的市場類型較類似于完全競爭。

9、答案：B本題解析：當回歸模型中兩個或者兩個以上的自變量彼此相關(guān)時，則稱回歸模型中存在多重共線性。多元線性回歸模型涉及多個經(jīng)濟變量時，由于這些變量受相同經(jīng)濟環(huán)境的影響，存在共同的變化趨勢，他們之間大多存在一定的相關(guān)性,這種相關(guān)因素是造成多重共線性的主要根源。另外，當模型中存在自變量的滯后項時也容易引起多重共線性。

10、答案：B本題解析：持續(xù)整理形態(tài)主要有三角形、矩形、旗形和楔形。Ⅰ項菱形形態(tài)是重要的反轉(zhuǎn)形態(tài)，不屬于持續(xù)整理形態(tài)，故選B項

11、答案：D本題解析：市盈率倍數(shù)法的優(yōu)點包括：（1）將股票價格與公司盈利狀況相聯(lián)系，較為直觀。（2）對大多數(shù)股票而言，市盈率倍數(shù)易于計算并很容易得到，便于不同股票之間的比較。（3）它能作為公司一些其他特征（包括風險性與成長性）的代表。

12、答案：D本題解析：滬深300股指期貨當日結(jié)算價是某一期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價,計算結(jié)果保留至小數(shù)點后一位。滬深300股指期貨合約的相關(guān)規(guī)定是：股指期貨合約采用現(xiàn)金交割方式:股指期貨合約最后交易日收市后.交易所以交割結(jié)算價為基準，劃付持倉雙方的盈虧，了結(jié)所有未平倉合約。滬深300股指期貨的交割結(jié)算價為最后交易日標的指數(shù)最后兩小時的算術(shù)平均價。交易所有權(quán)根據(jù)市場情況對股指期貨的交割結(jié)算價進行調(diào)整。

13、答案：C本題解析：從上述題中容易得出第二年和第三年的預計增加現(xiàn)金流量分別為24萬元和28.8萬元。如果由第二年為起點,可以看出從第三年開始其增加的現(xiàn)金流量符合永續(xù)增長模型的要求，容易得出從第三年后的所以增加的現(xiàn)金流量在第二年末的現(xiàn)值=D3/（RS-g）=28.8/（8%-7%）=2880（萬元）P=Y1/（1+RS）+Y2/（1+RS）=20/（1+8%）+（24+2880）/（1+8%）（1+8%）=2508.23（萬元）所以，甲公司可接受的最高合并價值為2508.23萬元,答案選C。

14、答案：C本題解析：產(chǎn)業(yè)鏈分析有利于不同國家或地區(qū)的企業(yè)和行業(yè)根據(jù)自己獨特的比較優(yōu)勢和競爭優(yōu)勢進行相應產(chǎn)業(yè)價值鏈環(huán)節(jié)的選擇，進而一方面因正確的產(chǎn)業(yè)定位和選擇而形成自己獨特的產(chǎn)業(yè)競爭力，另一方面也促使不同國家或地區(qū)的生產(chǎn)者在同一產(chǎn)業(yè)價值鏈上不同環(huán)節(jié)間的有效協(xié)作和分工的形成。

15、答案：B本題解析：險利率對期權(quán)價格的影響用希臘無風字母RHO來體現(xiàn)。對看漲期權(quán)來說，利率上升，期權(quán)價格上漲；反之，利率下降，期權(quán)價格下降，這點從看漲期權(quán)的RHO值為正可以看出。反之，對著跌期權(quán)來說，利率上升，期權(quán)價格下降，利率下降，期權(quán)價格上升，因為看跌期權(quán)的RHO值為負。

16、答案：D本題解析：總量分析法是指對影響宏觀經(jīng)濟運行總量指標的因素及其變動規(guī)律進行分析，總量分析主要是一種動態(tài)分析，因為它主要研究總量指標的變動規(guī)律，因此，Ⅱ選項錯誤。

17、答案：B本題解析：開放型通貨膨脹，也叫公開通貨膨脹，即在物價可自由浮動條件下，貨幣供應量過大。完全可以通過物價表現(xiàn)出來的通貨膨脹。

18、答案：B本題解析：財務彈性是指公司適應經(jīng)濟環(huán)境變化和利用投資機會的能力．其分析指標有現(xiàn)金滿足投資比率和現(xiàn)金股利保障倍數(shù)。

19、答案：D本題解析：從參與人A的角度看，如果參與人B選擇坦白，那么，A的較好選擇是坦白，因為這樣做，他的收益是-3而不是-6；如果參與人B選擇抵賴，那么參與人A的較好選擇還是坦白，這樣他的收益是0而不是-1。因此，不論B選擇什么，A的較好的選擇都是坦白。參與人B的策略選擇過程與A類似。不論A選擇什么，B的較好的選擇都是坦白。根據(jù)囚徒困境的基本原理可知，兩個囚徒都會選擇坦白，結(jié)果都被判了3年。

20、答案：A本題解析：調(diào)查研究法一般通過抽樣調(diào)查、實地調(diào)研、深度訪談等形式，通過對調(diào)查對象的問卷調(diào)查、訪查、訪談獲得資訊，并對此進行研究。

21、答案：C本題解析：零増長模型和不變増長模型都對股息的増長率進行了一定的假設。事實上，股息的增長率是變化不定的，因此，零増長模型和不變增長模型并不能很好地在現(xiàn)實中對股票的價值進行評估?？勺冊鲩L模型中放松了股息增長率不變的假設，即認為股息增長率是變化的。

22、答案：C本題解析：按公司股票是否上市流通為標準，可將公司分為上市公司和非上市公司。

23、答案：B本題解析：一般來講，期權(quán)剩余的有效日期越長，其時間價值就越大。

24、答案：D本題解析：考查減少稅收對證券市場的影響.以上的結(jié)論均是正確的。

25、答案：C本題解析：三角形主要分為對稱三角形、上升三角形和下降三角形。

26、答案：A本題解析：道氏理論將股票的價格波動分為三種趨勢：主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。趨勢持續(xù)時間的長短和趨勢波動的幅度大小是三種趨勢的最大區(qū)別。

27、答案：B本題解析：固定比例投資組合保險策略的基本做法是將資產(chǎn)分為風險較高和較低（通常采用無風險資產(chǎn)，例如國債）兩種，首先確定投資者所能承受的整個資產(chǎn)組合的市值底線，然后以總市值減去市值底線得到安全邊際，將這個安全邊際乘以事先確定的乘數(shù)就得到風險性資產(chǎn)的投資額。市場情況變化時，需要相應調(diào)整風險資產(chǎn)的權(quán)重。題目中，安全邊際=100-75=25（萬元），投資者可以投資于風險資產(chǎn)的金額是：2×（100-75）=50（萬元）。其余50萬元投資于無風險資產(chǎn)。

28、答案：D本題解析：長期償債能力是指企業(yè)對債務的承擔能力和對償還債務的保障能力。影響企業(yè)長期償債能力的因素有企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)的獲利能力兩個方面，其他因素包括長期租賃、擔保責任和或有項目。

29、答案：B本題解析：Ⅲ項，不同股息增長率的假定派生出不同類型的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量模型，估值結(jié)果不一定相等，如：股權(quán)自由現(xiàn)金流模型和公司自由現(xiàn)金流模型采用的貼現(xiàn)率不同，前者是評估公司的股權(quán)資本成本，后者則是評估公司的加權(quán)資本成本。

30、答案：A本題解析：Ⅱ項，需求價格彈性，指某種商品需求量變化的百分率與價格變化的百分率之比，它用來測度商品需求量變動對于商品自身價格變動反應的敏感性程度，它等于需求變動的百分比除以價格變動的百分比；Ⅲ項，需求收入彈性指在某特定時間內(nèi)，某商品的需求量變動的百分比與消費者收入變動的百分比之比，它被用來測度某種商品需求量的相對變動對于消費者收入的相對變動反應的敏感性程度。

31、答案：B本題解析：構(gòu)成產(chǎn)業(yè)一般具有三個特點:①規(guī)模性，即產(chǎn)業(yè)的企業(yè)數(shù)量、產(chǎn)品或服務的產(chǎn)出量達到一定的規(guī)模;②職業(yè)化，即形成了專門從事這一產(chǎn)業(yè)活動的職業(yè)人員;③社會功能性，即這一產(chǎn)業(yè)在社會經(jīng)濟活動中承擔一定的角色，而且是不可缺少的。

32、答案：B本題解析：證券交易所負責《上市公司行業(yè)分類指引》的具體執(zhí)行.并負責上市公司類別變更日常管理工作和定期報備對上市公司類別的確認結(jié)果。

33、答案：A本題解析：國際金融市場環(huán)境對我國證券市場的影響包括：①國際金融市場動蕩通過人民幣匯率預期影響我國證券市場；②國際金融市場動蕩通過宏觀面間接影響我國證券市場；③國際金融市場動蕩通過微觀面直接影響我國證券市場。

34、答案：B本題解析：今年年末的每股股利=2*90%=1.8（元）;投資者希望內(nèi)部收益率不低于10%，則其在今年年初購買股票的價格應該不超過:1.8/（10%-5%）=36（元）

35、答案：D本題解析：稅收是國家憑借政治權(quán)力參與社會產(chǎn)品分配的重要形式。稅收具有強制性、無償性和固定性的特征，它既是籌集財政收入的主要工具，又是調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟的重要手段。

36、答案：D本題解析：風險評估是指在風險識別和風險估測的基礎上，結(jié)合其他因素對風險發(fā)生的概率、損失程度進行全面考慮，評估發(fā)生風險的可能性及危害程度，并與公認的安全指標相比較，以衡量風險的程度，并決定是否需要采取相應措施的過程。

37、答案：C本題解析：第n期期末終值的一般計算公式為：FV=PV（1+i）n，式中：FV表示終值，即在第n年年末的貨幣終值；n表示年限；i表示年利率；PV表示本金或現(xiàn)值。則PV=200000/（1+12%）5=113485（元）。

38、答案：B本題解析：行業(yè)和產(chǎn)業(yè)這兩個概念的區(qū)別主要是適用范圍不同。

39、答案：D本題解析：不完全競爭市場是指至少存在一個大到足以影響市場價格的買者或賣者的市場。除了完全競爭市場外，其余的都是不完全競爭市場，包括：壟斷市場、寡頭市場、壟斷競爭市場。工項，有效競爭市場即完全競爭市場。

40、答案：A本題解析：債券收益率是影響債券價格的重要因素，通?？梢杂靡韵聨讉€指標衡量：①息票率；②當期收益率；③到期收益率；④持有期收益率；⑤贖回收益率。

41、答案：B本題解析：設AB分別表演一、二次取紅球，則有P（AB）=P（A）P（B|A）=7/106/9=7/15。

42、答案：B本題解析：可轉(zhuǎn)換債券是指可以在一定時期內(nèi)，按一定比例或價格轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量普通股票的特殊企業(yè)債券?？赊D(zhuǎn)換債券兼具債權(quán)和期權(quán)的特征。

43、答案：A本題解析：題中四個選項均是對弱有效、半強有效與強有效市場的正確描述。

44、答案：D本題解析：β系數(shù)又稱貝塔系數(shù)，是一種風險指數(shù)，用來衡量個別股票或股票基金相對整個股市的價格波動情況。β系數(shù)是一種評估證券系統(tǒng)性風險的工具，用以度量一種證券或一個投資證券組合相對總體市場的波動性。

45、答案：D本題解析：貨幣衍生工具是指以各種貨幣作為基礎工具的金融衍生工具，主要包括遠期外匯合約合約、貨幣期貨合約、貨幣期權(quán)合約、貨幣互換合約以及上述合約的混合交易合約。

46、答案：D本題解析：資本市場沒有摩擦，即：①在分析問題的過程中，不考慮交易成本和對紅利、股息及資本利得的征稅；②信息在市場中自由流動；③任何證券的交易單位都是無限可分的；④市場只有一個無風險借貸利率；⑤在借貸和賣空上沒有限制。

47、答案：B本題解析：證券分析師可以根據(jù)投資人不同的投資目的.推薦不同的投資組合.

48、答案：D本題解析：略

49、答案：C本題解析：金融期貨合約是約定在未來時間以事先協(xié)定的價格買賣某種金融工具的雙邊合約。在合約中對有關(guān)交易的標的物、合約規(guī)模、交割時間和標價方法等都有標準化的條款規(guī)定。金融期貨的標的物包括各種金融工具，比如股票、外匯、利率等。

50、答案：B本題解析：EVAeq\o\ac(○,R)R也被稱為“經(jīng)濟利潤”，它衡量了減除資本占用費用后企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的利潤，是反映企業(yè)經(jīng)營效率和資本使用效率的綜合指標。

51、答案：C本題解析：現(xiàn)金流量表反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金的流入和流出，主要包括三個部分：經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量表的出現(xiàn)彌補了因使用權(quán)責發(fā)生制原則編制資產(chǎn)負債表和利潤表而產(chǎn)生的不足。

52、答案：C本題解析：公司合并的目的是實現(xiàn)戰(zhàn)略伙伴之間的一體化，進行資源、技能的互補，從而形成更強、范圍更廣的公司核心能力，提高市場競爭力。

53、答案：D本題解析：基金A的詹森指數(shù)=17.6%－[6%﹢1.2（18%－6%）]=－2.8%；基金B(yǎng)的詹森指數(shù)=17.5%－[6%﹢1.0（18%－6%）]=－0.5%；基金C的詹森指數(shù)=17.4%－[6%+0.8（18%－6%）]=1.8%。因此基金C的績效最優(yōu)。

54、答案：C本題解析：期權(quán)價值的決定因素主要有執(zhí)行價格、期權(quán)期限、標的資產(chǎn)的風險度及無風險市場利率等

55、答案：C本題解析：由于股票價格的波動可分為長期趨勢、中期趨勢和短期趨勢3種，因此，描述價格變動的趨勢線也分為長期趨勢線、中期趨勢線和短期趨勢線3種。

56、答案：B本題解析：技術(shù)進步對行業(yè)的影響是巨大的，它往往催生了一個新的行業(yè)，同時迫使一個舊的行業(yè)加速進入衰退期。如：電燈的出現(xiàn)極大地消減了對煤油燈的需求，蒸汽動力行業(yè)則被電力行業(yè)逐漸取代，噴氣式飛機代替了螺旋漿飛機，大規(guī)模集成電路計算機則取代了一般的電子計算機等等。

57、答案：D本題解析：變現(xiàn)能力是公司產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，是考察公司短期償債能力的關(guān)鍵，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)的多少。能增強企業(yè)變現(xiàn)能力的因素有：可動用的銀行貸款指標、準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)、償債能力的聲譽；能減弱公司的變現(xiàn)能力的因素有：未作記錄的或有負債和擔保責任引起的負債。

58、答案：C本題解析：財務彈性分析的指標有（1）現(xiàn)金滿足投資比率。該比率越大，說明資金自給率越高。達到1時，說明公司可以用經(jīng)營活動獲取的現(xiàn)金滿足擴充所需資金；若小于1，則說明公司是靠外部融資來補充。（2）現(xiàn)金股利保障倍數(shù)。該比率越大，說明支付現(xiàn)金股利的能力越強。

59、答案：B本題解析：計算方式是[（100-99.2556）/99.256]/0.5=1.5%對于債券或利率來說其所表達的收益率或利率都是以年化利率進行表達的，也就是說把一定期間內(nèi)的收益轉(zhuǎn)化為以年為單位的收益。

60、答案：B本題解析：買賣期貨合約的數(shù)星=β*現(xiàn)貨總價值/（期貨指數(shù)點每點乘數(shù)）=1.31000萬/（3800300）=11

61、答案：B本題解析：各培訓單位舉辦的下列培訓為后續(xù)職業(yè)培訓：（1）由協(xié)會、會員公司和地方協(xié)會按照后續(xù)職業(yè)培訓大綱組織實施的培訓。（2）由證券監(jiān)管部門組織的法律法規(guī)等業(yè)務知識培訓。（3）由證券交易所和登記結(jié)算公司組織的業(yè)務準則、技術(shù)標準和操作規(guī)則等業(yè)務培訓。（4）會員公司和地方協(xié)會自行組織的培訓，滿足下列條件，可作為后續(xù)職業(yè)培訓：①培訓內(nèi)容為法律法規(guī)、職業(yè)操守、執(zhí)業(yè)準則、操作規(guī)程及專業(yè)知識。②培訓項目有明確的師資、講義，且時間為4個學時以上。從業(yè)人員的后續(xù)職業(yè)培訓學時是指在年檢期間應達到的培訓學時。

62、答案：A本題解析：資本市場開放包含兩方面的含義，即服務性開放和投資性開放。資本市場服務性開放是金融服務業(yè)開放的主要內(nèi)容之一．資本市場的投資性開放是指資金在國內(nèi)與國際資本市場之間的自由流動。

63、答案：A本題解析：A項,當中央銀行降低法定存款準備金率時，商業(yè)銀行超額準備金增加，可用于貨款和投資的資金增加，貨幣供應最可能增加：C項，當中央銀行對商業(yè)銀行發(fā)放貨款或再貼現(xiàn)票據(jù)時，商業(yè)銀行在中央銀行超額準備金存款增加，貨幣供應能力增加；D項，中央銀行增加黃金外匯儲備時，無論黃金與外匯來自商業(yè)銀行或是企業(yè),都會增加商業(yè)銀行超額準備金，因而信貨能力增加，貨幣供應能力增加。BE兩項都會導致貨幣量減少。

64、答案：C本題解析：根據(jù)《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第八條，證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)發(fā)布證券研究報告，應當審慎使用信息，不得將無法確認來源合法合規(guī)性的信息寫入證券研究報告，不得將無法認定真實性的市場傳言作為確定性研究結(jié)論的依據(jù)。

65、答案：D本題解析：根據(jù)《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第十二條，①項，證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應提示投資者自主作出投資決策并自行承擔投資風險，任何形式的分享證券投資收益或者分擔證券投資損失的書面或口頭承諾均為無效；根據(jù)《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第十四條，④項，工作底稿包括必要的信息資料、調(diào)研紀要、分析模型等內(nèi)容，納入發(fā)布證券研究報告相關(guān)業(yè)務檔案予以保存和管理。

66、答案：B本題解析：1985年，我國國家統(tǒng)計局明確劃分三大產(chǎn)業(yè)。把農(nóng)業(yè)(包括林業(yè)、牧業(yè)、漁業(yè)等)定義為第一產(chǎn)業(yè)；把工業(yè)(包括采掘業(yè)、制造業(yè)、自來水、電力、煤氣)和建筑業(yè)定義為第二產(chǎn)業(yè)；把第一、第二產(chǎn)業(yè)以外的各行業(yè)定義為第三產(chǎn)業(yè)，主要是指向全社會提供各種各樣勞務的服務性行業(yè)．具體包括交通運輸業(yè)、郵電通信業(yè)、倉儲業(yè)、金融保險業(yè)、餐飲業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、社會服務業(yè)等。

67、答案：B本題解析：著名的整理形態(tài)有三角形、矩形、旗形和楔形。

68、答案：A本題解析：通貨膨脹表現(xiàn)為流通中的貨幣超過社會在不變價格下所能提供的商品和勞務總量，政府應該實行從緊的財政政策，增加稅收或者減少財政支出，從而減少流通中的貨幣量。

69、答案：A本題解析：中央銀行増加黃金、外匯儲備時,無論黃金與外匯來自商業(yè)銀行或是企業(yè)，都會増加商業(yè)銀行超額準備金，因為：當中央銀行直接從商業(yè)銀行買進黃金、外匯時，中央銀行對商業(yè)銀行支付的價款直接進入商業(yè)銀行在中央銀行的準備金存款賬戶，超額準備金加。而當中央銀行直接從企業(yè)，無論黃金生產(chǎn)企業(yè)、外貿(mào)企業(yè)或其他企業(yè)買進黃金、外匯時，企業(yè)在商業(yè)銀行的存款增加，同時商業(yè)銀行在中央銀行的超額準備金增加，因而信貸能力增加.貨幣供應能力增加。

70、答案：A本題解析：各行業(yè)變動時，往往呈現(xiàn)出可測的、明顯的增長或衰退的格局。根據(jù)行業(yè)的變動和國民經(jīng)濟總體的周期變動關(guān)系的密切程度，可以將行業(yè)分為周期型行業(yè)、増長型行業(yè)和防守型行業(yè)。

71、答案：C本題解析：資本市場線是在均值標準差平面上，所有的有效組合恰好構(gòu)成連接無風險資產(chǎn)F與市場組合M的射線FM，如圖所示。

72、答案：D本題解析：量化分析法是利用統(tǒng)計、數(shù)值模擬和其他定量模型進行證券市場相關(guān)研究的一種方法。量化投資分析的主要內(nèi)容有：①量化投資是一種以數(shù)據(jù)為基礎，以策略模型為核心，以程序化交易為手段，以追求絕對收益為目標的投資方法；②量化投資分析的主要內(nèi)容是將投資理念及策略通過具體指標、參數(shù)的設計，體現(xiàn)到具體的模型中，讓模型對市場進行不帶任何情緒的跟蹤；③量化投資技術(shù)幾乎覆蓋了投資的全過程，包括估值與選股、資產(chǎn)配置與組合優(yōu)化、訂單生成與交易執(zhí)行、績效評估和風險管理等，在各個環(huán)節(jié)都有不同的方法及量化模型。

73、答案：B本題解析：如果一個國家貨幣處于貶值壓力之中，比如長時間的貿(mào)易赤字，政府可以通過下列貨幣政策來減輕這種貶值壓力：①央行可以通過在外匯市場操作來支持其匯率；②央行可以提高本幣的利率；③同時削減政府支出和增加稅收，將使得國民收入下降并進一步減少進口量．如果這種政策同時降低國內(nèi)通脹水平，則會減輕貶值壓力；④另一種避免貶值的方法是控制國內(nèi)工資和價格水平，但這種做法通常會扭曲并損害經(jīng)濟效率；⑤外匯控制是許多國家用以維持固定匯率的另一辦法。

74、答案：C本題解析：C選項是正確的計算公式，要求考試牢記。一般來說，若本金為P，年利率為r，每年的計息次數(shù)為m，則第n年末的本息和為：FVn=P（1+r／m）mn。

75、答案：D本題解析：估計標準誤差是說明實際值與其