基金財(cái)稅實(shí)操手冊(cè)

目錄

第一章證券投資基金稅收指南4

第一節(jié)公募證券投資基金稅收指南5

--公募證券投資基金簡(jiǎn)介5

二.公募證券投資基金稅收指南7

1.定義7

2.典型架構(gòu)7

3,稅收政策7

第二節(jié)私募證券投資基金稅收指南20

--私募證券投資基金簡(jiǎn)介20

二.私募證券投資基金稅收指南23

I.定義23

2.典型架構(gòu)23

3.稅收政策23

第二章股權(quán)投資基金稅收指南37

第一節(jié)私募股權(quán)投資基金簡(jiǎn)介38

第二節(jié)私募股權(quán)投資基金稅收指南39

一.公司制股權(quán)投資基金39

1.定義39

2.典型架構(gòu)39

3.稅收政策39

二.合伙制股權(quán)投資基金56

1.定義56

2.典型架構(gòu)56

3,稅收政策57

附錄稅收法規(guī)參考75

投資基金簡(jiǎn)介

投資基金是資產(chǎn)管理的主要方式之一，它是一種組合投資、專業(yè)管理、利益共享、

風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。它主要通過(guò)向投資者發(fā)行基金份額，將社會(huì)上的資金

集中起來(lái)，交由專業(yè)的基金管理機(jī)構(gòu)投資于各種資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)保值增值。

投資基金按照法律地位劃分，可以分為契約型基金、公司型基金及合伙型基金。

按照資金募集來(lái)源與方式的不同，投資基金可以劃分為公募基金及私募基金。根

據(jù)投資對(duì)象的不同，可分為證券投資基金和股權(quán)投資基金。綜合上述分類，在我

國(guó)，證券投資基金又可分為公募證券投資基金和私募證券投資基金。證券投資基

金主要為契約制基金，股權(quán)投資基金均為私募股權(quán)投資基金，主要為公司制基金

及合伙制基金。投資基金所投資的資產(chǎn)既可以是金融資產(chǎn)如股票、債券、外匯、

股權(quán)、期貨、期權(quán)等，也可以是房地產(chǎn)、大宗能源、林權(quán)、藝術(shù)品等其他資產(chǎn)。

投資基金主要是一種間接投資工具，基金發(fā)起人、基金投資者、基金管理人和托

管人是基金運(yùn)作中的主要當(dāng)事人。

基金發(fā)起人，是指按照共同投資、共享收益、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的基本原則和股份公司的

某些原則，運(yùn)用現(xiàn)代信托關(guān)系的機(jī)制，以基金方式將投資者分散的資金集中起來(lái)

以實(shí)現(xiàn)預(yù)先規(guī)定的投資目的的投資組織機(jī)構(gòu)，中國(guó)規(guī)定的證券投資基金發(fā)起人為

證券公司、信托投資公司及基金管理公司。

基金份額持有人，是指基金的投資者。

基金管理人，是指依法募集基金,辦理或者委托經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)定的

其他機(jī)構(gòu)代為辦理基金份額的發(fā)售、申購(gòu)、贖回和登記事宜；辦理基金備案手續(xù);

對(duì)所管理的不同基金財(cái)產(chǎn)分別管理、分別記賬，進(jìn)行證券投資；進(jìn)行基金會(huì)計(jì)核

算并編制基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；編制中期和年度基金報(bào)告等事項(xiàng)的機(jī)構(gòu)。

基金托管人，是安全保管基金財(cái)產(chǎn)；按照規(guī)定開(kāi)設(shè)基金財(cái)產(chǎn)的資金賬戶和證券賬

戶；對(duì)所托管的不同基金財(cái)產(chǎn)分別設(shè)置賬戶，確?；鹭?cái)產(chǎn)的完整與獨(dú)立；保存

基金托管業(yè)務(wù)活動(dòng)的記錄、賬冊(cè)、報(bào)表和其他相關(guān)資料；按照基金合同的約定，

根據(jù)基金管理人的投資指令，及時(shí)辦理清算、交割事宜；辦理與基金托管業(yè)務(wù)活

動(dòng)有關(guān)的信息披露事項(xiàng)等事項(xiàng)的機(jī)構(gòu)。

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第一章證券投資基金稅收指南

第一節(jié)公募證券投資基金稅收指南

一.公募證券投資基金簡(jiǎn)介

公募證券投資基金，是指通過(guò)公開(kāi)發(fā)售基金份額，將眾多不特定投資者的資金匯

集起來(lái)，形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，委托基金管理人進(jìn)行投資管理，基金托管人進(jìn)行財(cái)產(chǎn)托

管，由基金投資人共享投資收益、共擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的集合投資方式。

根據(jù)基金運(yùn)作方式的不同，可將基金分為封閉式證券投資基金與開(kāi)放式證券投資

基金；根據(jù)基金財(cái)產(chǎn)投資對(duì)象的不同，可分為債券型、股票型、貨幣型、混合型

等證券投資基金，以及一些特殊類型的基金，例如上市交易開(kāi)放式指數(shù)基金

(ETF)、保本基金、分級(jí)基金等。

除公募基金本身外，依據(jù)承擔(dān)的職責(zé)與作用的不同，可以將基金市場(chǎng)的參與主體

分為基金當(dāng)事人、基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)、基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律組織三大類，具體職

能如下：

?基金

基金，即具體的基金產(chǎn)品。證券投資基金為獨(dú)立的會(huì)計(jì)核算主體，單獨(dú)建賬、

獨(dú)立核算，單獨(dú)編制財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，基金財(cái)產(chǎn)獨(dú)立于基金管理人、基金托管

人的固有財(cái)產(chǎn)?；鹪谶\(yùn)作過(guò)程中取得財(cái)產(chǎn)或收益并入基金財(cái)產(chǎn)，同時(shí)以基

金財(cái)產(chǎn)列支管理費(fèi)、托管費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用?；鸷贤K止時(shí)，對(duì)剩余基金財(cái)產(chǎn)

進(jìn)行清算，并按基金份額持有人所持份額比例進(jìn)行分配。

?基金份額持有人

基金份額持有人即基金投資者，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金

投資回報(bào)的受益人。

投資人主要包括個(gè)人投資者、機(jī)構(gòu)投資者、合格境外機(jī)構(gòu)投資者。

-個(gè)人投資者：指依據(jù)有關(guān)法律規(guī)定可投資于證券投資基金的自然人。

-機(jī)構(gòu)投資者：指依法可以投資證券投資基金的、在中華人民共和國(guó)境內(nèi)合

法登記并存續(xù)或經(jīng)有關(guān)政府部門(mén)批準(zhǔn)設(shè)立并存續(xù)的企業(yè)法人、事業(yè)法人、社

會(huì)團(tuán)體和其他組織。

-合格境外機(jī)構(gòu)投資者：指符合《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理辦

法》及相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定可以投資于在中國(guó)境內(nèi)依法募集的證券投資基金的

中國(guó)境外機(jī)構(gòu)投資者。

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?基金管理人

基金管理人是基金產(chǎn)品的募集者和管理者，其主要職責(zé)就是按照基金合同的

約定，負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的投資運(yùn)作，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上為基金投資者爭(zhēng)

取最大的投資收益?；鸸芾砣嗽诨疬\(yùn)作中具有核心作用，基金產(chǎn)品的設(shè)

計(jì)、基金份額的銷售與登記、基金資產(chǎn)的管理等重要職能多半由基金管理人

或基金管理人選定的其他服務(wù)機(jī)構(gòu)承擔(dān)。在我國(guó)，基金管理人只能由依法設(shè)

立的基金管理公司或者經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)按照規(guī)定核準(zhǔn)的其他機(jī)構(gòu)

擔(dān)任。

?基金托管人

基金托管人的職責(zé)主要體現(xiàn)在基金資產(chǎn)保管、基金資金清算、會(huì)計(jì)復(fù)核以及

對(duì)基金投資運(yùn)作的監(jiān)督等方面。在我國(guó)，基金托管人由依法設(shè)立的商業(yè)銀行

或者其他金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任，托管人與管理人不得為同一機(jī)構(gòu)，不得相互出資或

者持有股份。

?基金服務(wù)機(jī)構(gòu)

在基金運(yùn)作過(guò)程中，基金管理人可以委托基金服務(wù)機(jī)構(gòu)代為辦理基金的份額

登記、核算、估值、投資顧問(wèn)等事項(xiàng)，同時(shí)，還會(huì)涉及法律、審計(jì)、稅務(wù)等

咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)。

?基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)

中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法承擔(dān)國(guó)家對(duì)證券市場(chǎng)實(shí)施集中統(tǒng)一監(jiān)管的職責(zé)。證券投資基

金活動(dòng)是證券市場(chǎng)活動(dòng)的重要組成部分，對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)管包括對(duì)證券投資

基金活動(dòng)的監(jiān)管。中國(guó)證監(jiān)會(huì)內(nèi)部設(shè)有證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部，具體承擔(dān)基金

監(jiān)管職責(zé)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)即各地方證監(jiān)局是中國(guó)證監(jiān)會(huì)的內(nèi)部組成部

門(mén)，依照中國(guó)證監(jiān)會(huì)的授權(quán)履行職責(zé)。

?自律組織

2012年6月7日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)正式成立，原中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)

基金公司會(huì)員部的行業(yè)自律職責(zé)轉(zhuǎn)入中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)。

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二.公募證券投資基金稅收指南

1.定義

公募證券投資基金在我國(guó)大多為契約型基金，是指將投資者、管理人、托管人三

者作為基金的當(dāng)事人，通過(guò)簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的一種基金。

2.典型架構(gòu)

3.稅收政策

對(duì)于公募證券投資基金，我們將根據(jù)不同當(dāng)事人，即針對(duì)基金、管理人和投資人

三類主體，按照不同稅種，包括所得稅、增值稅、印花稅介紹相應(yīng)的稅收政策。

31公募證券投資基金

3.1.1所得稅稅收政策

1）企業(yè)所得稅

根據(jù)財(cái)稅[2008]1號(hào)文第二條規(guī)定，對(duì)證券投資基金從證券市場(chǎng)中取得的收入，

包括買(mǎi)賣(mài)股票、債券的差價(jià)收入，股權(quán)的股息、紅利收入，債券的利息收入及其

他收入，暫不征收企業(yè)所得稅。

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口香港市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)基金互認(rèn)1從內(nèi)地基金分配取得的收益，根據(jù)財(cái)稅

[20151125號(hào)文，由內(nèi)地上市公司向該內(nèi)地基金分配股息紅利時(shí)，對(duì)香港市場(chǎng)

投資者按照10%的稅率代扣所得稅；或發(fā)行債券的企業(yè)向該內(nèi)地基金分配利

息時(shí)，對(duì)香港市場(chǎng)投資者按照7%的稅率代扣所得稅，并由內(nèi)地上市公司或發(fā)

行債券的企業(yè)向其主管稅務(wù)機(jī)關(guān)辦理扣繳申報(bào)。該內(nèi)地基金向投資者分配收

益時(shí)，不再扣繳所得稅。

2）個(gè)人所得稅

&根據(jù)財(cái)稅[1998155號(hào)第三條第三項(xiàng)和財(cái)稅[2002]128號(hào)文，第二條第三款的規(guī)

定，對(duì)基金取得的股票的股息、紅利收入，債券的利息收入由上市公司、發(fā)

行債券的企業(yè)和銀行在向基金支付上述收入時(shí)代扣代繳20%的個(gè)人所得稅；

▲案例分析-例1

?背景信息

2016年12月1日，某基金公司募集資金進(jìn)行二級(jí)市場(chǎng)證券投資，該公募證券基

金為開(kāi)放式基金，公募基金合同和基金招募說(shuō)明書(shū)上列明該基金投資對(duì)象為二級(jí)

市場(chǎng)公開(kāi)交易的股票及不同類型的債券，同時(shí)，基金合同及招募說(shuō)明書(shū)中列明該

證券投資基金不保障投資者的投資本金。該基金共募集資金10億元，其中A公

司（為增值稅一般納稅人）申購(gòu)該公募證券投資基金5。0萬(wàn)元，B自然人申購(gòu)該

公募證券投資基金20萬(wàn)元，C合伙企業(yè)（為增值稅一般納稅人）申購(gòu)該公募證券

投資基金100萬(wàn)元。2017年3月1日，基金取得上市公司分紅6.2萬(wàn)元。

?:?稅務(wù)處理解析

根據(jù)上述交易背景信息，基金的稅務(wù)處理如下：

?根據(jù)財(cái)稅[2008]1號(hào)文第二條規(guī)定，對(duì)證券投資基金從證券市場(chǎng)中取得的收入，

包括買(mǎi)賣(mài)股票、債券的差價(jià)收入，股權(quán)的股息、紅利收入，債券的利息收入

及其他收入，暫不征收企業(yè)所得稅。

?根據(jù)財(cái)稅[2002]128號(hào)文第二條第三款的規(guī)定，對(duì)基金取得的股票的股息、

紅利收入，債券的利息收入，由上市公司、發(fā)行債券的企業(yè)和銀行在向基金

支付上述收入時(shí)代扣代繳20%的個(gè)人所得稅；同時(shí)，根據(jù)財(cái)稅[2012]85號(hào)文，

取得上市公司股票的股息紅利采取差別化征稅的政策，持股期高于1月低于（

含）1年，按照股息紅利的50%繳納個(gè)人所得稅。

1基金互認(rèn)，是指內(nèi)地基金或香港基金經(jīng)香港證監(jiān)會(huì)認(rèn)可或中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)，在雙方司法管轄區(qū)內(nèi)向公眾銷售。所稱內(nèi)地

基金，是指中國(guó)證監(jiān)會(huì)根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》注冊(cè)的公開(kāi)募集證券投資基金。所稱香港基金，是指香港

證監(jiān)會(huì)根據(jù)香港法律認(rèn)可公開(kāi)銷售的單位信托'互惠基金或者其他形式的集體投資計(jì)劃。所稱買(mǎi)賣(mài)基金份額，包括申購(gòu)與

贖回、交易。

2根據(jù)《財(cái)政部、稅務(wù)總局關(guān)于繼續(xù)有效的個(gè)人所得稅優(yōu)惠政策目錄的公告》（財(cái)政部、稅務(wù)總局公告[2018]177號(hào)）本

文個(gè)人所得稅優(yōu)惠政策繼續(xù)有效.

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，因此，對(duì)于基金取得上市公司股息分紅，由于其持有限期高于一個(gè)月，因此

基金取得該股息分紅可以按照金額的5。％適用20%的稅率代扣代繳相應(yīng)的個(gè)

人所得稅。

基金被扣繳的個(gè)人所得稅=6.2萬(wàn)X5O%X2O%=O.62萬(wàn)元

3.1.2印花稅稅收政策

根據(jù)現(xiàn)行印花稅暫行條例及實(shí)施細(xì)則中列舉的有關(guān)應(yīng)稅合同及國(guó)稅發(fā)［1994125號(hào)

中資金賬簿的規(guī)定，目前公募基金本身在募集和運(yùn)營(yíng)過(guò)程中并不涉及印花稅問(wèn)題。

根據(jù)財(cái)稅明電［2008］2號(hào)文規(guī)定，從2008年9月19日起，調(diào)整證券（股票）交易

印花稅征收方式，將現(xiàn)行的對(duì)買(mǎi)賣(mài)、繼承、贈(zèng)與所書(shū)立的A股、B股股權(quán)轉(zhuǎn)讓書(shū)

據(jù)按千分之一的稅率對(duì)雙方當(dāng)事人征收證券（股票）交易印花稅，調(diào)整為單邊征

稅，即對(duì)買(mǎi)賣(mài)、繼承、贈(zèng)與所書(shū)立的A股、B股股權(quán)轉(zhuǎn)讓書(shū)據(jù)的出讓方按千分之

一的稅率征收證券（股票）交易印花稅，對(duì)受讓方不再征稅。

3.1.3增值稅稅收政策

由于公募證券投資基金屬于資產(chǎn)管理產(chǎn)品的一種，根據(jù)財(cái)稅［2016］14。號(hào)文、財(cái)

稅［201712號(hào)文以及財(cái)稅［2017156號(hào)文的規(guī)定，2017年7月1日（含）以后，資管

產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為，以資管產(chǎn)品管理人為增值稅納稅人，按

照3%的征收率繳納增值稅。具體稅收政策請(qǐng)參見(jiàn)本節(jié)3.2.2部分有關(guān)基金管理人

增值稅稅收政策的詳細(xì)闡述。

特別提示說(shuō)明

雖然根據(jù)上述稅收法規(guī)的規(guī)定，基金為納稅義務(wù)人，但《中華人民共和國(guó)證券投

資基金法（2015年修訂版）》（2015年4月24日起施行，主席令［2O15123號(hào)），

明確說(shuō)明基金財(cái)產(chǎn)投資的相關(guān)稅收，由基金份額持有人承擔(dān)，基金管理人或者

其他扣繳義務(wù)人按照國(guó)家有關(guān)稅收征收的規(guī)定代扣代繳，因此實(shí)際的稅負(fù)由基金

份額持有人承擔(dān)。

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3.2基金管理人

3.2.1企業(yè)所得稅稅收政策

根據(jù)現(xiàn)行證券投資基金的監(jiān)管規(guī)定，基金管理人取得的收入主要包括管理費(fèi)收入

及咨詢費(fèi)收入等，其所得稅處理如下：

&對(duì)于基金管理人，其取得的管理費(fèi)收入及咨詢收入等應(yīng)作為公司的企業(yè)所得

稅應(yīng)稅收入按照25%的稅率繳納企業(yè)所得稅；

匕對(duì)證券投資基金管理人運(yùn)用基金買(mǎi)賣(mài)股票、債券的差價(jià)收入，暫不征收企業(yè)

所得稅。（財(cái)稅［2008］1號(hào)）

3.2.2增值稅稅收政策

，管理費(fèi)收入增值稅

根據(jù)財(cái)稅［2016136號(hào)第一條規(guī)定，在中華人民共和國(guó)境內(nèi)（以下稱境內(nèi)）銷售服

務(wù)、無(wú)形資產(chǎn)或者不動(dòng)產(chǎn)（以下稱應(yīng)稅行為）的單位和個(gè)人，為增值稅納稅人。同

時(shí)，根據(jù)稅目注釋中有關(guān)金融服務(wù)中直接收費(fèi)金融服務(wù)以及商務(wù)輔助服務(wù)中企業(yè)

管理及鑒證咨詢服務(wù)的注釋：

-直接收費(fèi)金融服務(wù)，是指為貨幣資金融通及其他金融業(yè)務(wù)提供相關(guān)服務(wù)并

且收取費(fèi)用的業(yè)務(wù)活動(dòng)。包括提供貨幣兌換、賬戶管理、電子銀行、信用卡、信

用證、財(cái)務(wù)擔(dān)保、資產(chǎn)管理、信托管理、基金管理、金融交易場(chǎng)所（平臺(tái)）管理、

資金結(jié)算、資金清算、金融支付等服務(wù)。

-企業(yè)管理服務(wù)，是指提供總部管理、投資與資產(chǎn)管理、市場(chǎng)管理、物業(yè)管

理、日常綜合管理等服務(wù)的業(yè)務(wù)活動(dòng)。

-咨詢服務(wù)，是指提供信息、建議、策劃、顧問(wèn)等服務(wù)的活動(dòng)。包括金融、

軟件、技術(shù)、財(cái)務(wù)、稅收、法律、內(nèi)部管理、業(yè)務(wù)運(yùn)作、流程管理、健康等方面

的咨詢。

因此，基金管理人取得的上述管理費(fèi)收入及咨詢服務(wù)收入，為增值稅一般納稅人

應(yīng)納按照6%的稅率適用一般計(jì)稅方法計(jì)算繳納增值稅3。

X證券投資基金運(yùn)營(yíng)收入增值稅

根據(jù)財(cái)稅［20161140號(hào)文第四條的規(guī)定，資管產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅

行為，以資管產(chǎn)品管理人為增值稅納稅人。同時(shí)、根據(jù)財(cái)稅［201712號(hào)文的補(bǔ)充

3根據(jù)相關(guān)的監(jiān)管規(guī)定，公募基金一般募集的資金規(guī)模較大，因此管理人按照募集規(guī)模收取相應(yīng)的管理費(fèi)在正常情況下均

會(huì)超過(guò)認(rèn)定為增值稅一般納稅人銷售額的最低標(biāo)注（人民幣5（X）萬(wàn)元），故在此只針對(duì)增值稅一般納稅人的情況介紹相應(yīng)的

稅收政策，不對(duì)增值稅小規(guī)模納稅人進(jìn)行詳述。

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規(guī)定，2017年7月1日（含）以后，資管產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為，以

資管產(chǎn)品管理人為增值稅納稅人，按照現(xiàn)行規(guī)定繳納增值稅。對(duì)資管產(chǎn)品在

2017年7月1日前運(yùn)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為，未繳納增值稅的，不再繳納;

已繳納增值稅的，已納稅額從資管產(chǎn)品管理人以后月份的增值稅應(yīng)納稅額中抵減。

此外，根據(jù)財(cái)稅［2017156號(hào)文規(guī)定，資管產(chǎn)品管理人運(yùn)營(yíng)資管產(chǎn)品過(guò)程中發(fā)生的

增值稅應(yīng)稅行為，暫適用簡(jiǎn)易計(jì)稅方法，按照3%的征收率繳納增值稅。

根據(jù)財(cái)稅［201719。號(hào)文規(guī)定，自2018年1月1日起,資管產(chǎn)品管理人運(yùn)營(yíng)資管產(chǎn)

品提供的貸款服務(wù)、發(fā)生的部分金融商品轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，按照以下規(guī)定確定銷售額：

曰提供貸款服務(wù)，以2018年1月1日起產(chǎn)生的利息及利息性質(zhì)的收入為銷售

額；

&轉(zhuǎn)讓2017年12月31日前取得的股票（不包括限售股）、債券、基金、非貨

物期貨，可以選擇按照實(shí)際買(mǎi)入價(jià)計(jì)算銷售額，或者以2017年最后一個(gè)交

易日的股票收盤(pán)價(jià)（2017年最后一個(gè)交易日處于停牌期間的股票，為停牌

前最后一個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)）、債券估值（中債金融估值中心有限公司或中證

指數(shù)有限公司提供的債券估值）、基金份額凈值、非貨物期貨結(jié)算價(jià)格作為

買(mǎi)入價(jià)計(jì)算銷售額。

根據(jù)現(xiàn)行政策，公募證券投資基金可能產(chǎn)生的應(yīng)納增值稅的投資行為可以歸納如

下表。

證券投資基金運(yùn)營(yíng)收入

金融商品轉(zhuǎn)讓價(jià)差收入持有期間利息收入

保本收益非保本收入

1）證券投資基金管理人運(yùn)用基金買(mǎi)1）取得的利息收入按持有期間（含到

賣(mài)股票、債券免征增值稅4。照“貸款服務(wù)”3%的期）取得的非保

2）金融商品轉(zhuǎn)讓，按照賣(mài)出價(jià)扣除稅率適用一般計(jì)稅本的上述收益，

買(mǎi)入價(jià)后的余額為銷售額。適用方法計(jì)算繳納增值不屬于利息或利

3%的稅率計(jì)算繳納增值稅；稅；息性質(zhì)的收入，

3）轉(zhuǎn)讓金融商品出現(xiàn)的正負(fù)差，按2）投資于國(guó)債、地方不繳納增值稅。

盈虧相抵后的余額為銷售額。若政府債取得的利息

相抵后出現(xiàn)負(fù)差，可結(jié)轉(zhuǎn)下一納收入免征增值稅；

稅期與下期轉(zhuǎn)讓金融商品銷售額3）金融機(jī)構(gòu)投資于金

相抵，但年末時(shí)仍出現(xiàn)負(fù)差的，融債（含政策性金

不得轉(zhuǎn)入下一個(gè)會(huì)計(jì)年度。（納融債）取得的利息

稅人2016年1-4月份轉(zhuǎn)讓金融商收入免征增值稅。

品出現(xiàn)的負(fù)差，可結(jié)轉(zhuǎn)下一納稅

期，與2016年5-12月份轉(zhuǎn)讓金

融商品銷售額相抵）

4）金融商品的買(mǎi)入價(jià)，可以選擇按

4目前按照稅法規(guī)定除買(mǎi)賣(mài)股票、債券免征增值稅以外，買(mǎi)賣(mài)其他金融商品暫無(wú)免稅規(guī)定，未來(lái)可能會(huì)出臺(tái)相關(guān)政策進(jìn)行

明確。

11/79

照加權(quán)平均法或者移動(dòng)加權(quán)平均

法進(jìn)行核算，選擇后36個(gè)月內(nèi)

不得變更

3.2.3印花稅稅收政策

根據(jù)財(cái)稅明電[2008]2號(hào)文規(guī)定，從2008年9月19日起，調(diào)整證券（股票）交易

印花稅征收方式，將現(xiàn)行的對(duì)買(mǎi)賣(mài)、繼承、贈(zèng)與所書(shū)立的A股、B股股權(quán)轉(zhuǎn)讓書(shū)

據(jù)按千分之一的稅率對(duì)雙方當(dāng)事人征收證券（股票）交易印花稅，調(diào)整為單邊征

稅，即對(duì)買(mǎi)賣(mài)、繼承、贈(zèng)與所書(shū)立的A股、B股股權(quán)轉(zhuǎn)讓書(shū)據(jù)的出讓方按千分之

一的稅率征收證券（股票）交易印花稅，對(duì)受讓方不再征稅。

12/79

，案例分析-例2

背景信息

承上例，基金管理人（為增值稅一般納稅人）按照基金募集金額的1.5%收取基金管

理費(fèi)。2017年9月1日，該基金管理人通過(guò)該證券基金出售部分二級(jí)市場(chǎng)股票，取

得收益3。。萬(wàn)元。同時(shí)，該基金于2017年1。月1日投資了部分國(guó)債、公司債券以

及信托計(jì)劃，該信托計(jì)劃投資協(xié)議中未明確列明該項(xiàng)投資保障全額收回本金，

2017年12月31日，基金取得國(guó)債利息收入30萬(wàn)元，公司債券利息收入1OO萬(wàn)元

以及信托計(jì)劃的投資分紅80萬(wàn)元。

稅務(wù)處理解析

1）管理費(fèi)收入對(duì)應(yīng)的稅務(wù)處理

對(duì)于基金管理人收取的基金管理費(fèi)，需要按照稅法的規(guī)定繳納增值稅和企業(yè)所得

稅，按照財(cái)稅［2016］36號(hào)和《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》規(guī)定，取得的管理

費(fèi)收入應(yīng)適用6%稅率繳納增值稅，并按照25%稅率繳納企業(yè)所得稅。

?增值稅=10億XI.5%X6%=9。萬(wàn)（假設(shè)收取費(fèi)用中不包含增值稅）

，企業(yè)所得稅=10億XI.5%X25%=375萬(wàn)

2）證券投資基金運(yùn)營(yíng)收入對(duì)應(yīng)的稅務(wù)處理

根據(jù)財(cái)稅［2017156號(hào)文的規(guī)定，資管產(chǎn)品管理人運(yùn)營(yíng)資管產(chǎn)品過(guò)程中發(fā)生的增值

稅應(yīng)稅行為，暫適用簡(jiǎn)易計(jì)稅方法，按照3%的征收率繳納增值稅。同時(shí)，根據(jù)

財(cái)稅［2016136號(hào)文的規(guī)定，基金管理人運(yùn)用證券投資基金買(mǎi)賣(mài)股票、債券取得差

價(jià)收入免征增值稅。根據(jù)財(cái)稅［2016］14。號(hào)文的規(guī)定持有期間（含到期）取得的非

保本的上述收益，不屬于利息或利息性質(zhì)的收入，不繳納增值稅。

因此，基金管理人取得的證券投資基金收入的稅務(wù)處理如下：

股票買(mǎi)賣(mài)差價(jià)收益3。。萬(wàn)元為免稅收入，免于繳納增值稅；

國(guó)債利息收入3。萬(wàn)元為免稅收入，免于繳納增值稅；

公司債券利息收入100萬(wàn)元為應(yīng)稅收入，需繳納的增值稅=ioo萬(wàn)+（1+3%）x

3%=2.91萬(wàn)5

信托計(jì)劃投資由于未明確承諾全額保障投資本金，因此，該信托計(jì)劃投資分紅為

非保本收益，無(wú)需繳納增值稅。

5根據(jù)財(cái)稅［2017J90號(hào)文規(guī)定，提供貸款服務(wù)，以2018年1月I日起產(chǎn)生的利息及利息性質(zhì)的收入為銷售額。

因此，2018年1月1日以前取得的利息收入無(wú)需繳納增值稅。

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3.3投資人

3.3.1所得稅稅收政策

X投資人為公司

匕根據(jù)財(cái)稅［2008］1號(hào)文的規(guī)定，對(duì)投資者從證券投資基金分配中取得的收入,

暫不征收企業(yè)所得稅。

&香港市場(chǎng)投資者通過(guò)基金互認(rèn)從內(nèi)地基金分配取得的收益，由內(nèi)地上市公司

向該內(nèi)地基金分配股息紅利時(shí).，對(duì)香港市場(chǎng)投資者按照10%的稅率代扣所得

稅；或發(fā)行債券的企業(yè)向該內(nèi)地基金分配利息時(shí)，對(duì)香港市場(chǎng)投資者按照7%

的稅率代扣所得稅，并由內(nèi)地上市公司或發(fā)行債券的企業(yè)向其主管稅務(wù)機(jī)關(guān)

辦理扣繳申報(bào)。該內(nèi)地基金向投資者分配收益時(shí)，不再扣繳預(yù)提所得稅。香

港市場(chǎng)的企業(yè)投資者通過(guò)基金互認(rèn)買(mǎi)賣(mài)內(nèi)地基金份額取得的轉(zhuǎn)讓差價(jià)所得，

暫免征收企業(yè)所得稅。

&對(duì)內(nèi)地企業(yè)投資者通過(guò)基金互認(rèn)買(mǎi)賣(mài)香港基金份額取得的轉(zhuǎn)讓差價(jià)所得或從

香港基金分配取得的收益，計(jì)入其收入總額，依法征收企業(yè)所得稅。

1投資人為個(gè)人

匕根據(jù)財(cái)稅［2002］128號(hào)文第二條第三點(diǎn)規(guī)定，對(duì)基金取得的股票的股息、紅

利收入，債券的利息收入、儲(chǔ)蓄存款利息收入，由上市公司、發(fā)行債券的企

業(yè)和銀行在向基金支付上述收入時(shí)代扣代繳20%的個(gè)人所得稅；對(duì)個(gè)人投資

者從基金分配中取得的收入，暫不征收個(gè)人所得稅。另外，對(duì)于公募證券投

資基金取得股息紅利所得，根據(jù)財(cái)稅［2012］85號(hào)文、財(cái)稅［2019178號(hào)文，

財(cái)稅［20151101號(hào)文的規(guī)定，可適用股息紅利差別化待遇（參見(jiàn)下表）。

&根據(jù)財(cái)稅［2002］128號(hào)文（根據(jù)財(cái)政部、稅務(wù)總局《關(guān)于繼續(xù)有效的個(gè)人所

得稅優(yōu)惠政策目錄的公告》（財(cái)政部、稅務(wù)總局公告［2018］177號(hào)），該文個(gè)人

所得稅優(yōu)惠政策繼續(xù)有效）的規(guī)定，對(duì)個(gè)人投資者買(mǎi)賣(mài)基金份額取得的差價(jià)

收入，在對(duì)個(gè)人買(mǎi)賣(mài)股票的差價(jià)收入未恢復(fù)征收個(gè)人所得稅以前，暫不征收

個(gè)人所得稅。

匕根據(jù)財(cái)稅［20玷］125號(hào)文，香港市場(chǎng)個(gè)人投資者通過(guò)基金互認(rèn)從內(nèi)地基金分

配取得的收益，由內(nèi)地上市公司向該內(nèi)地基金分配股息紅利時(shí)，對(duì)香港市場(chǎng)

投資者按照10%的稅率代扣所得稅；或發(fā)行債券的企業(yè)向該內(nèi)地基金分配利

息時(shí)，對(duì)香港市場(chǎng)投資者按照7%的稅率代扣所得稅，并由內(nèi)地上市公司或

發(fā)行債券的企業(yè)向其主管稅務(wù)機(jī)關(guān)辦理扣繳申報(bào)。該內(nèi)地基金向投資者分配

收益時(shí)，不再扣繳所得稅。

&根據(jù)財(cái)政部、稅務(wù)總局、證監(jiān)會(huì)公告［2019193號(hào)，對(duì)內(nèi)地個(gè)人投資者通過(guò)滬

港通、深港通投資香港聯(lián)交所上市股票取得的轉(zhuǎn)讓差價(jià)所得和通過(guò)基金互認(rèn)

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買(mǎi)賣(mài)香港基金份額取得的轉(zhuǎn)讓差價(jià)所得，自2019年12月5日起至2022年12

月31日止，繼續(xù)暫免征收個(gè)人所得稅。

稅

公司類型應(yīng)納稅所得額適用期

股權(quán)類型率

間

上市公司非限售股持股期低于（含）1月：股息紅20%股權(quán)登

利全額的100%記日在

持股期高于1月低于（含）2015年

1年：股息紅利的50%9月8

日之后

持股期高于1年：暫免征收

限售股解禁前取得的股息紅利：

5。%

解禁后取得的股息紅利：

同非限售股，持股時(shí)間自解禁日

起計(jì)算

新三板公司不區(qū)分限售股持股期低于（含）1月：20%股權(quán)登

與非限售股股息紅利全額的100%記日在

持股期高于1月低于（含）2019年

1年：股息紅利的50%7月1日

至2024

轉(zhuǎn)讓非原始股取得的所得，暫免

年6月

征收個(gè)人所得稅。

30日之

持股期高于1年：暫免征收間

其他公眾公股權(quán)、股份無(wú)優(yōu)惠20%持續(xù)適

司及有限公用

司

X投資人為合伙企業(yè)

&如果是合伙企業(yè)，適用合伙企業(yè)所得稅規(guī)定，根據(jù)財(cái)稅[2009191號(hào)以及財(cái)稅

[2008]159號(hào)文的規(guī)定，合伙企業(yè)從證券投資基金分配及轉(zhuǎn)讓中取得的所得

作為合伙企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得。根據(jù)先分后稅原則，分配至投資人層面，根

據(jù)投資者類型不同，按照個(gè)人所得稅或企業(yè)所得稅的規(guī)定繳納相應(yīng)所得稅。

3.3.2增值稅稅收政策

1基金分紅收益

&根據(jù)財(cái)稅[2016]14。號(hào)文件規(guī)定，金融商品持有期間（含到期）取得的非保

本的收益，不屬于利息或者利息性質(zhì)的收入，不征收增值稅。實(shí)際應(yīng)用中，

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大部分基金都不承諾保本，因此基金分紅不征收增值稅。但是理論上，如果

合約中有保本條款，那么基金投資取得的基金分紅需要適用“貸款服務(wù)”6%的

稅率按照一般計(jì)稅方法繳納增值稅（增值稅小規(guī)模納稅人適用3%的征收率，

按照簡(jiǎn)易計(jì)稅方法計(jì)算繳納增值稅）。

1基金份額轉(zhuǎn)讓收益

&如果公司或合伙企業(yè)轉(zhuǎn)讓持金融商品（包括債券、股票、其他類金融商品、

外匯轉(zhuǎn)讓、非貨物期貨轉(zhuǎn)讓價(jià)差收入、金融衍生產(chǎn)品、基金、信托、理財(cái)產(chǎn)

品等各類資產(chǎn)管理產(chǎn)品），增值稅一般納稅人取得的轉(zhuǎn)讓價(jià)差收入按照金融

商品轉(zhuǎn)讓適用6%的稅率繳納增值稅（增值稅小規(guī)模納稅人適用3%的征收率，

按照簡(jiǎn)易計(jì)稅方法計(jì)算繳納增值稅）。

曰個(gè)人從事金融商品轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)免征增值稅。

A基金份額贖回收益

&由于封閉式證券投資基金具有明確的到期日，因此封閉式基金份額贖回收益

按照財(cái)稅［2016］14。號(hào)文的相關(guān)規(guī)定，屬于持有至到期取得的收益，如封閉

式基金投資不承諾全額收回本金，則基金份額贖回收益不繳納增值稅；若承

諾全額收回本金，則基金份額贖回收益需要適用“貸款服務(wù)”6%的稅率按照一

般計(jì)稅方法繳納增值稅（增值稅小規(guī)模納稅人適用3%的征收率，按照簡(jiǎn)易

計(jì)稅方法計(jì)算繳納增值稅）。

&由于開(kāi)放式基金并沒(méi)有明確的贖回期限，對(duì)于開(kāi)放式證券投資基金的贖回收

益是否屬于140號(hào)文中規(guī)定的持有至到期收益以及是否需要繳納增值稅目前

并無(wú)明確的稅法規(guī)定，未來(lái)可能會(huì)出臺(tái)相應(yīng)的稅收法規(guī)對(duì)該問(wèn)題作進(jìn)一步明

確。

1買(mǎi)賣(mài)限售股

&根據(jù)國(guó)家稅務(wù)總局公告［2016153號(hào)《關(guān)于營(yíng)改增試點(diǎn)若干征管問(wèn)題的公告》

第五條，將持有的限售股在解禁流通后對(duì)外轉(zhuǎn)讓的，按照以下規(guī)定確定買(mǎi)入

價(jià)：

o上市公司實(shí)施股權(quán)分置改革時(shí)，在股票復(fù)牌之前形成的原非流通股股份，

以及股票復(fù)牌首日至解禁日期間由上述股份孳生的送、轉(zhuǎn)股，以該上市公

司完成股權(quán)分置改革后股票復(fù)牌首日的開(kāi)盤(pán)價(jià)為買(mǎi)入價(jià)。

O公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市形成的限售股，以及上市首日至解禁日期間

由上述股份孳生的送、轉(zhuǎn)股，以該上市公司股票首次公開(kāi)發(fā)行（IP0）的發(fā)

行價(jià)為買(mǎi)入價(jià)。

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O因上市公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組形成的限售股，以及股票復(fù)牌首日至解禁日

期間由上述股份孳生的送、轉(zhuǎn)股，以該上市公司因重大資產(chǎn)重組股票停牌

前一交易日的收盤(pán)價(jià)為買(mǎi)入價(jià)。

&根據(jù)國(guó)家稅務(wù)總局公告［2019131號(hào)《關(guān)于國(guó)內(nèi)旅客運(yùn)輸服務(wù)進(jìn)項(xiàng)稅抵扣等

增值稅征管問(wèn)題的公告》第十條關(guān)于關(guān)于限售股買(mǎi)入價(jià)的確定：

o納稅人轉(zhuǎn)讓因同時(shí)實(shí)施股權(quán)分置改革和重大資產(chǎn)重組而首次公開(kāi)發(fā)行股票

并上市形成的限售股，以及上市首日至解禁日期間由上述股份孳生的送、

轉(zhuǎn)股，以該上市公司股票上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)為買(mǎi)入價(jià)，按照“金融商品轉(zhuǎn)讓”繳

納增值稅。

o上市公司因?qū)嵤┲卮筚Y產(chǎn)重組多次停牌的，《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于營(yíng)改增試

點(diǎn)若干征管問(wèn)題的公告》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2016年第53號(hào)發(fā)布，國(guó)家

稅務(wù)總局公告2018年第31號(hào)修改）第五條第（三）項(xiàng)所稱的“股票停牌''，

是指中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)就上市公司重大資產(chǎn)重組申請(qǐng)作出予以核

準(zhǔn)決定前的最后一次停牌。

&根據(jù)國(guó)家稅務(wù)總局公告［2020］9號(hào)《關(guān)于明確二手車經(jīng)銷等若干增值稅征

管問(wèn)題的公告》第四條，單位將其持有的限售股在解禁流通后對(duì)外轉(zhuǎn)讓，

按照《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于營(yíng)改增試點(diǎn)若干征管問(wèn)題的公告》（國(guó)家稅務(wù)總

局公告［2016］53號(hào)）第五條規(guī)定確定的買(mǎi)入價(jià)，低于該單位取得限售股的

實(shí)際成本價(jià)的，以實(shí)際成本價(jià)為買(mǎi)入價(jià)計(jì)算繳納增值稅。

，案例分析-例3

?背景信息

承接上例，2017年3月2日，該基金取得上市公司分配的股息收入6.98萬(wàn)元，

上市公司在向基金支付上述收入時(shí)已代扣代繳20%個(gè)人所得稅（假設(shè)不考慮股息

紅利差別話待遇），基金取得稅后股息收入5.58萬(wàn)元。隨后基金向投資者進(jìn)行分

紅，其中A公司取得基金分紅45萬(wàn)元，B自然人取得基金分紅0.18萬(wàn)元，C合

伙企業(yè)取得基金分紅0.9萬(wàn)元。2017年4月10日，A公司贖回其持有的基金份額，

取得贖回對(duì)價(jià)520萬(wàn)元；2017年6月18日，B自然人贖回其持有的基金份額，

取得贖回對(duì)價(jià)21萬(wàn)元，C合伙企業(yè)贖回其持有的基金份額，取得的贖回對(duì)價(jià)為

140萬(wàn)元。

?稅務(wù)處理解析

1）A公司

企業(yè)所得稅：

17/79

?基金分紅：根據(jù)財(cái)稅［2008］1號(hào)文的規(guī)定，對(duì)投資者從證券投資基金分配中

取得的收入，暫不征收企業(yè)所得稅，因此A公司2017年3月2日取得的基

金分紅4.5萬(wàn)元暫不征收企業(yè)所得稅。

?贖回基金差價(jià)收入：財(cái)稅［20021128號(hào)文中規(guī)定企業(yè)投資者買(mǎi)賣(mài)基金取得的

價(jià)差所得應(yīng)并入所得總額征收企業(yè)所得稅，因此A公司2017年4月10日贖

回該基金份額取得的差價(jià)收入20萬(wàn)元(520-500)應(yīng)當(dāng)作為企業(yè)所得稅應(yīng)納

稅所得額計(jì)算繳納對(duì)應(yīng)的企業(yè)所得稅，即20萬(wàn)X25%=5萬(wàn)。

增值稅：

/基金分紅：由于投資合同中明確該投資不保障本金，根據(jù)財(cái)稅［20161140號(hào)

文，非保本上述收益不屬于利息或者利息性質(zhì)的收入，不繳納增值稅。

?贖回基金差價(jià)收入：由于該基金為開(kāi)放式基金，無(wú)固定的贖回期限，因此，

A公司取得的贖回收益20萬(wàn)元是否屬于持有到期的性質(zhì)暫無(wú)明確的稅收規(guī)

定，上述收益是否繳納增值稅目前暫無(wú)明確的稅收規(guī)定，若未來(lái)法規(guī)明確開(kāi)

放式基金贖回差價(jià)收入屬于持有至到期收入，不屬于金融商品轉(zhuǎn)讓，則無(wú)需

按照金融商品轉(zhuǎn)讓繳納增值稅。通常情況下，開(kāi)放式基金投資不承諾全額收

回本金，因此，如果開(kāi)放式基金贖回差價(jià)收入屬于持有至到期收入，上述收

益無(wú)需繳納增值稅。

2)B自然人

個(gè)人所得稅：

/基金分紅：由于基金在取得上市公司的股息收入時(shí)已經(jīng)按照20%稅率被上市

公司代扣代繳個(gè)人所得稅，根據(jù)財(cái)稅［2012］128號(hào)文的規(guī)定，對(duì)投資者從證券

投資基金分配中取得的收入，暫不征收個(gè)人所得稅，因此自然人B取得的基

金分紅0.18萬(wàn)元無(wú)需繳納個(gè)人所得稅。

，贖回基金差價(jià)收入：對(duì)于自然人B贖回該基金份額取得的差價(jià)收入，根據(jù)財(cái)

稅［2002］128號(hào)文的規(guī)定，暫不征收個(gè)人所得稅，因此自然人B取得的基金

份額贖回收益1萬(wàn)元(21-20)不繳納個(gè)人所得稅。

增值稅：

，基金分紅：由于投資合同中明確該投資不保障本金，根據(jù)財(cái)稅［2016］140號(hào)

文，非保本上述收益不屬于利息或者利息性質(zhì)的收入，不繳納增值稅。

,贖回基金差價(jià)收入：根據(jù)財(cái)稅［2016136號(hào)文的規(guī)定，個(gè)人轉(zhuǎn)讓金融商品免征

增值稅，因此，自然人B轉(zhuǎn)讓基金份額的收益免于繳納增值稅。

3)C合伙企業(yè)

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所得稅:

，基金分紅：根據(jù)財(cái)稅［2OOO191號(hào)以及財(cái)稅［2008］159號(hào)文的規(guī)定，合伙企業(yè)

從證券投資基金分配及轉(zhuǎn)讓中取得的所得，根據(jù)先分后稅原則，分配至投資

人層面，根據(jù)投資者類型不同，按照個(gè)人所得稅或企業(yè)所得稅的規(guī)定繳納相

應(yīng)所得稅。因此C合伙企業(yè)取得的基金分紅0.9萬(wàn)元需作為合伙企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)

營(yíng)所得按照相應(yīng)的比例分配至投資人層面，繳納個(gè)人所得稅或企業(yè)所得稅。

“贖回基金差價(jià)收入：根據(jù)先分后稅原則，分配至投資人層面，根據(jù)投資者類

型不同，按照個(gè)人所得稅或企業(yè)所得稅的規(guī)定繳納相應(yīng)所得稅。因此C合伙

企業(yè)取得的基金贖回價(jià)差收益40萬(wàn)元(140-100)需作為合伙企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)

營(yíng)所得按照相應(yīng)的比例分配至投資人層面，按照投資人的類型不同繳納個(gè)人

所得稅或企業(yè)所得稅。

增值稅：

“基金分紅：由于投資合同中明確該投資不保障本金，根據(jù)財(cái)稅［2016］140號(hào)

文，非保本上述收益不屬于利息或者利息性質(zhì)的收入，不征收增值稅。

/贖回基金差價(jià)收入：由于該基金為開(kāi)放式基金，無(wú)固定的贖回期限，因此，

C合伙企業(yè)取得的贖回收益4。萬(wàn)元是否屬于持有到期的性質(zhì)暫無(wú)明確的稅

收規(guī)定，上述收益是否繳納增值稅目前暫無(wú)明確的稅收規(guī)定。

3.3.3印花稅稅收政策

④根據(jù)財(cái)稅［20041173號(hào)文，買(mǎi)賣(mài)基金單位暫不征收印花稅；

④根據(jù)財(cái)稅［20151125號(hào)文，對(duì)香港市場(chǎng)投資者通過(guò)基金互認(rèn)買(mǎi)賣(mài)、繼承、贈(zèng)

與內(nèi)地基金份額，按照內(nèi)地現(xiàn)行稅制規(guī)定，暫不征收印花稅。

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第二節(jié)私募證券投資基金稅收指南

一.私募證券投資基金簡(jiǎn)介

私募證券投資基金是指通過(guò)非公開(kāi)方式向特定數(shù)量合格的機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者發(fā)售

基金份額，將投資者的資金集中起來(lái)，形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，由基金托管人托管、基金

管理人管理、以投資組合方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投

資方式。

在2004年之前，私募證券投資基金并無(wú)合法的法律形式。投資者往往需要將資

金轉(zhuǎn)入基金管理人（俗稱“操盤(pán)手”）或私募證券投資基金公司的賬戶。這種結(jié)構(gòu)

下，投資者的資金安全無(wú)法得到保證。

2004年2月，深國(guó)投推出了一只名叫“赤子之心”的證券投資集合資金信托計(jì)劃。

這種全新的業(yè)務(wù)模式是讓信托公司充當(dāng)私募基金的發(fā)行方，銀行作為資金保管方,

而私募基金公司受聘于信托公司，負(fù)責(zé)管理募集的資金。這種“信托公司+保管銀

行+私募公司”的模式創(chuàng)新在適應(yīng)政策的要求下，使私募基金公司可以用“投資顧

問(wèn)”的身份從事基金管理。

2007年6月I日，我國(guó)《合伙企業(yè)法》正式施行，一批有限合伙企業(yè)陸續(xù)組建，

這些有限合伙企業(yè)主要集中在股權(quán)投資和證券投資領(lǐng)域。在這種模式下，私募基

金管理人可以獨(dú)立籌集和運(yùn)作基金，不再必須經(jīng)過(guò)信托公司提供通道。

2012年12月，《證券投資基金法》正式頒布（2013年6月生效）。該法單設(shè)一章

“非公開(kāi)募集基金”，首次從法律上規(guī)范了有關(guān)私募證券投資基金的投資者、基金

管理人、基金合同等事宜，使非公開(kāi)募集設(shè)立證券投資基金有法可依。私募證

券投資基金的主要類型有：股票類基金、債券類基金、貨幣市場(chǎng)、混合類基金、

資產(chǎn)證券化基金、衍生品基金、多資產(chǎn)基金、對(duì)沖基金等。

除私募基金本身外，依據(jù)承擔(dān)的職責(zé)與作用的不同，可以將基金市場(chǎng)的參與主體

分為基金當(dāng)事人、基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)、基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律組織三大類，具體職

能如下：

?基金

基金，即具體的基金產(chǎn)品。證券投資基金為獨(dú)立的會(huì)計(jì)核算主體，單獨(dú)建賬、獨(dú)

立核算，單獨(dú)編制財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，基金財(cái)產(chǎn)獨(dú)立于基金管理人、基金托管人的固

有財(cái)產(chǎn)?；鹪谶\(yùn)作過(guò)程中取得財(cái)產(chǎn)或收益并入基金財(cái)產(chǎn)，同時(shí)以基金財(cái)產(chǎn)列支

管理費(fèi)、托管費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用?；鸷贤K止時(shí)，對(duì)剩余基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行清算，并按

基金份額持有人所持份額比例進(jìn)行分配。

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?基金份額持有人

私募證券投資基金的投資者需要滿足合格投資者的要求，私募基金的合格投資者

是指具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于

100萬(wàn)元且符合下列相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的單位和個(gè)人：

1)凈資產(chǎn)不低于1000萬(wàn)元的單位；

2)金融資產(chǎn)不低于3。0萬(wàn)元或者最近三年個(gè)人年均收入不低于50萬(wàn)元的個(gè)

人。

下列投資者視為合格投資者：

1)社會(huì)保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會(huì)公益基金；

2)依法設(shè)立并在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的投資計(jì)劃；

3)投資于所管理私募基金的私募基金管理人及其從業(yè)人員；

4)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他投資者。

?基金管理人

私募證券投資基金管理人由依法設(shè)立的公司擔(dān)任，在私募證券投資基金投資過(guò)

程中起著核心作用，負(fù)責(zé)證券投資基金的管理和運(yùn)作。私募證券投資基金管理

人應(yīng)當(dāng)按照《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》的有關(guān)規(guī)定向基金協(xié)會(huì)申請(qǐng)登

記，并于基金募集資金完畢后向基金業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)行備案。

?基金托管人

私募證券投資基金托管人應(yīng)當(dāng)由依法設(shè)立的商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任，其

職能主要為安全保管基金的全部資產(chǎn)；執(zhí)行基金管理人的投資指令，并負(fù)責(zé)辦

理基金名下的資金往來(lái)；監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作，發(fā)現(xiàn)基金管理人的投資

指令違法違規(guī)的，不予執(zhí)行，并向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告；復(fù)核、審查基金管理人計(jì)

算的基金資產(chǎn)凈值及基金價(jià)格；出具基金業(yè)績(jī)報(bào)告，提供基金托管情況，并向

中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)人民銀行報(bào)告?；鸷贤s定私募證券投資基金不進(jìn)行托管

的，應(yīng)當(dāng)在合同中明確保障私募證券投資基金財(cái)產(chǎn)安全的制度措施和糾紛解決

機(jī)制。

?基金服務(wù)機(jī)構(gòu)

在基金運(yùn)作過(guò)程中，基金管理人可以委托基金服務(wù)機(jī)構(gòu)代為辦理基金的份額登

記、核算、估值、投資顧問(wèn)等事項(xiàng)，同時(shí)，還會(huì)涉及法律、審計(jì)、稅務(wù)等咨詢

服務(wù)機(jī)構(gòu)。

?基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)

中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法負(fù)擔(dān)國(guó)家對(duì)證券市場(chǎng)實(shí)施集中統(tǒng)一監(jiān)管的職責(zé)。證券投資基金

活動(dòng)是證券市場(chǎng)活動(dòng)的重要組成部分，對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)管包括對(duì)證券投資基金

活動(dòng)的監(jiān)管。中國(guó)證監(jiān)會(huì)內(nèi)部設(shè)有證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部，具體承擔(dān)基金監(jiān)管職

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責(zé)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)即各地方證監(jiān)局是中國(guó)證監(jiān)會(huì)的內(nèi)部組成部門(mén)，依照

中國(guó)證監(jiān)會(huì)的授權(quán)履行職責(zé)。

?自律組織

2012年6月7日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)正式成立，原中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)基金

公司會(huì)員部的行業(yè)自律職責(zé)轉(zhuǎn)入中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)。

行業(yè)與管理樊建微信群

1三d1：14的.重2名黃三性g.2壽士己行一、二萬(wàn)臺(tái)百等.X建工兵運(yùn)學(xué)力

吳戌免費(fèi);敘，

3>賣(mài)信皂文違.律三免上美英除父干

t看狂至二芥1：害黑工1<*七號(hào)：T-8：）免殳花臺(tái)?弓氣.

（范工好女，④三一世名?星々?一方宅掌：

知?dú)g星球行業(yè)與管理費(fèi)遁□□

1王蕓七一量各手｛報(bào)*、式龍公邙工整萬(wàn)案仝生1-1：友.Nil萬(wàn)賽二

4n含等

二號(hào)弓更干鹿3?—于后上去三.至映、E苞.莖，河、號(hào)喧..

至H土至.玉廣立豪華行F走管.之笈2t石.詈M萬(wàn)家.

□

是告當(dāng)&T司W(wǎng).二工*

22/79

私募證券投資基金稅收指南

1.定義

私募證券投資基金是相對(duì)于第一節(jié)介紹的公募證券投資基金，即向不特定投資人

公開(kāi)發(fā)行受益憑證的證券投資基金而言的，私募證券投資基金是指通過(guò)非公開(kāi)方

式向少數(shù)機(jī)構(gòu)投資者和富有的個(gè)人投資者募集資金而設(shè)立的基金，它的銷售和贖

回都是基金管理人通過(guò)私下與投資者協(xié)商進(jìn)行的。在這個(gè)意義上，私募證券投資

基金也可以稱之為向特定對(duì)象募集的基金。

2.典型架構(gòu)

3.稅收政策

現(xiàn)行稅收法規(guī)政策并沒(méi)有對(duì)證券投資基金按照公募與私募的類型進(jìn)行區(qū)分，由于

私募證券投資基金這種投資形式出現(xiàn)在證券投資有關(guān)稅收法規(guī)出臺(tái)之后，理論上,

私募證券投資基金能否比照適用公募證券投資基金的稅收政策存在一定的爭(zhēng)議，

如無(wú)法比照適用，那么前一節(jié)所提到的公募證券投資基金的各種稅收優(yōu)惠政策在

私募證券投資基金將無(wú)法適用。

對(duì)于私募這證券投資基金，我們也將針對(duì)基金、管理人和投資人三類主體，按照

其各自所得稅、增值稅、印花稅的涉稅情況介紹相應(yīng)的稅收政策。

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3.T私募證券投資基金

3.L1所得稅稅收政策

▲企業(yè)所得稅

&根據(jù)財(cái)稅[2008]1號(hào)文第二條規(guī)定，對(duì)證券投資基金從證券市場(chǎng)中取得的收

入，包括買(mǎi)賣(mài)股票、債券的差價(jià)收入，股權(quán)的股息、紅利收入，債券的利息

收入及其他收入，暫不征收企業(yè)所得稅。

▲個(gè)人所得稅

&根據(jù)財(cái)稅[1998]55號(hào)文和財(cái)稅[2002]128號(hào)文（根據(jù)財(cái)政部、稅務(wù)總局《

關(guān)于繼續(xù)有效的個(gè)人所得稅優(yōu)惠政策目錄的公告》（財(cái)政部、稅務(wù)總局公

告[2018]177號(hào)），該文個(gè)人所得稅優(yōu)惠政策繼續(xù)有效）第二條第三款的規(guī)

定，對(duì)基金取得的股票的股息、紅利收入，債券的利息收入由上市公司、

發(fā)行債券的企業(yè)和銀行在向基金支付上述收入時(shí)代扣代繳20%的個(gè)人所得

稅。

▲案例分析-例1

?:?背景信息

2016年12月1日，某私募證券投資基金發(fā)售基金份額募集資金，私募基金合同

和基金招募說(shuō)明書(shū)上列明該基金采用混合投資的形式，基金投資對(duì)象包括股票及

債券，封閉期為一年。同時(shí)，基金合同及招募說(shuō)明書(shū)中列明該證券投資基金未明

確承諾投資者可全額收回投資本金。該基金共募集資金10億元，其中A公司

（為增值稅一般納稅人）申購(gòu)該私募證券投資基金500萬(wàn)元，B自然人申購(gòu)該私

募證券投資基金20萬(wàn)元，C合伙企業(yè)（為增值稅一般納稅人）申購(gòu)該私募證券投

資基金100萬(wàn)元。2017年1月1日，基金取得上市公司分紅6.2萬(wàn)元。

稅務(wù)處理解析

，根據(jù)財(cái)稅[2008]1號(hào)文第二條規(guī)定，對(duì)證券投資基金從證券市場(chǎng)中取得的收入,

包括買(mǎi)賣(mài)股票、債券的差價(jià)收入，股權(quán)的股息、紅利收入，債券的利息收入

及其他收入，暫不征收企業(yè)所得稅。

“根據(jù)財(cái)稅[2002]128號(hào)文第二條第三款的規(guī)定，對(duì)基金取得的股票的股息、紅

利收入，債券的利息收入，由上市公司、發(fā)行債券的企業(yè)和銀行在向基金支

付上述收入時(shí)代扣代繳20%的個(gè)人所得稅。因此，對(duì)于基金從上市公司、發(fā)

行債券的企業(yè)和銀行取得上述股息、利息收入，由支付股息及債券利息的企

業(yè)向基金按照20%的稅率代扣代繳相應(yīng)的個(gè)人所得稅。

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基金被扣繳的個(gè)人所得稅=6.2萬(wàn)X2O%=1.24萬(wàn)元

3.1.2印花稅稅收政策

根據(jù)現(xiàn)行印花稅暫行條例及實(shí)施細(xì)則中列舉的有關(guān)應(yīng)稅合同及國(guó)稅發(fā)［1994125號(hào)

文中資金賬簿的規(guī)定，目前私募基金募集和運(yùn)營(yíng)過(guò)程中本身并不涉及印花稅問(wèn)題。

3.1.3增值稅稅收政策

由于私募證券投資基金屬于資產(chǎn)管理產(chǎn)品的一種，根據(jù)財(cái)稅［2016］14。號(hào)文、財(cái)

稅［201712號(hào)文以及財(cái)稅［2017156號(hào)文的規(guī)定，2017年7月1日（含）以后，資管

產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為，以資管產(chǎn)品管理人為增值稅納稅人，按

照3%的征收率繳納增值稅。具體稅收政策請(qǐng)參見(jiàn)本節(jié)3.2.2部分有關(guān)基金管