平安觀(guān)大選系列（八）：大選觀(guān)戰(zhàn)指南-全面解析兩黨票倉(cāng)分布、變數(shù)與關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)總統(tǒng)大選+國(guó)會(huì)選舉“賽點(diǎn)時(shí)刻”的應(yīng)對(duì)策略

總統(tǒng)大選+國(guó)會(huì)選舉“賽點(diǎn)時(shí)刻”的應(yīng)對(duì)策略證券分析師研究助理2024年10月31日總統(tǒng)選舉：大選結(jié)果由選舉人票而非普選票決定，各州根據(jù)人口和國(guó)會(huì)席次分配不同數(shù)量的選舉人票，本輪大選選舉人票總數(shù)為538票，獲得270票即當(dāng)選總統(tǒng)，若候選人均未能獲得270票則由眾議院投票決定總統(tǒng)。計(jì)票時(shí)采取贏者通吃制度，除緬因州、內(nèi)布拉斯加州外，各州選舉人票將全部歸屬于在該州獲得相對(duì)多數(shù)普選票的總統(tǒng)候選人。國(guó)會(huì)選舉：國(guó)會(huì)選舉每?jī)赡赀M(jìn)行一次，本次國(guó)會(huì)選舉（第119屆）與總統(tǒng)大選同步，大選票上此國(guó)會(huì)控制權(quán)歸屬情況至關(guān)重要。共和黨鐵票倉(cāng)155張票，具有地廣人稀，傾向分布在內(nèi)陸，白人占比較高，城市人口占比較低，人口文化程度較低等差異與政黨傾向存在相關(guān)性，主要體現(xiàn)在人種、教育程度以及居民信教等方面。兩次大選顯示淺色州有加深趨勢(shì)，故假設(shè)特朗普、哈里斯均贏得各自淺色州。其中，4個(gè)淺紅州對(duì)標(biāo)分別還差51、44張選舉人票，該部分票將均來(lái)自7個(gè)搖擺州的共計(jì)華達(dá)州分別領(lǐng)先哈里斯2.5%、0.5%。選情變數(shù)方面，西南2州拉丁裔選民占比較高，而弈的重要變量。2.非裔占比高的南方2州（佐治亞、北卡羅來(lái)納州）：南方2州遭受颶風(fēng)擾動(dòng)且提高了郵寄選票門(mén)檻，均利于共和黨，其批評(píng)拜登政府救災(zāi)不利且能提升黑人選民尤其是黑人男性支持。以來(lái)特朗普先后將3州翻紅，不過(guò)目前哈里斯在密歇根州再度轉(zhuǎn)為領(lǐng)先，但二者領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)均僅在0.5%-0.6并再獲得湖區(qū)鐵銹帶中1州的票數(shù)。力n廢除2025年將到期的特朗普2017年頒布的《減稅與就業(yè)法n風(fēng)險(xiǎn)提示：1）美國(guó)大選發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事件；2）美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期；3）國(guó)際地緣形1.1總統(tǒng)選舉：選舉人團(tuán)和贏者通吃制度，勝選需270張選舉人票1.2國(guó)會(huì)選舉：眾議院席位全部換選，參議院席位換選三分之一2.1深色州：深紅州共計(jì)20州，對(duì)應(yīng)共和黨155張票，深藍(lán)州共計(jì)16州，對(duì)應(yīng)民主黨194張票2.2淺色州：淺紅州共計(jì)4州,對(duì)應(yīng)共和黨64張票，淺藍(lán)州共計(jì)4州，對(duì)應(yīng)民主黨32張票2.3搖擺州：可劃分為3個(gè)強(qiáng)關(guān)聯(lián)組，西南邊境2州、非裔占比高的南方2州、湖區(qū)鐵銹帶3州2.4票數(shù)預(yù)估：共和黨比民主黨離勝選更近一步，民主黨獲勝途徑或?yàn)橼A得湖區(qū)鐵銹帶3州3-以上制度的弊端導(dǎo)致歷史上出現(xiàn)總統(tǒng)候選人贏得全國(guó)普選票卻沒(méi)能贏得大選以及選舉人未按照本州選民意愿投票的小概率事件。其中歷史上46次總統(tǒng)大選中贏得全國(guó)普選票卻沒(méi)能贏得大選的事件發(fā)生過(guò)5次，目前選舉人未按照本州選民意愿投票的案例均未能影響最終約翰·昆西·亞當(dāng)斯塞繆爾·蒂爾登（民主黨）拉瑟福德·伯查德·海斯（共和黨）塞繆爾·蒂爾登以超過(guò)20萬(wàn)票贏得普選，但他只獲得了184張選舉人票（需要185張才獲勝），海斯獲得了165張，同時(shí)蒂的20票存在爭(zhēng)議。國(guó)會(huì)成立一個(gè)由雙方代表組成的委員會(huì)來(lái)決定獲勝者，最終在就職典禮前三天，委員會(huì)選擇了海斯以換取從格羅弗·克利夫蘭（民主黨）本杰明·哈里森（共和黨）格羅弗·克利夫蘭以超過(guò)9萬(wàn)票的優(yōu)勢(shì)擊敗共和黨人本杰明·哈艾爾·戈?duì)枺裰鼽h）喬治·W·布什（共和黨）兩人選舉人團(tuán)投票結(jié)果非常接近，最終在佛羅里達(dá)州決出勝負(fù)，美國(guó)最高法院在布什領(lǐng)先佛羅里達(dá)州的情況下停希拉里·克林頓（民主黨）唐納德·特朗普（共和黨）4資料來(lái)源：APNews，平安證券研究所41.1總統(tǒng)選舉：選舉人團(tuán)和贏者通吃制度，勝選需270張選舉人票1.2國(guó)會(huì)選舉：眾議院席位全部換選，參議院席位換選三分之一2.1深色州：深紅州共計(jì)20州，對(duì)應(yīng)共和黨155張票，深藍(lán)州共計(jì)16州，對(duì)應(yīng)民主黨194張票2.2淺色州：淺紅州共計(jì)4州,對(duì)應(yīng)共和黨64張票，淺藍(lán)州共計(jì)4州，對(duì)應(yīng)民主黨32張票2.3搖擺州：可劃分為3個(gè)強(qiáng)關(guān)聯(lián)組，西南邊境2州、非裔占比高的南方2州、湖區(qū)鐵銹帶3州2.4票數(shù)預(yù)估：共和黨比民主黨離勝選更近一步，民主黨獲勝途徑或?yàn)橼A得湖區(qū)鐵銹帶3州5控制權(quán)歸屬情況至關(guān)重要。院負(fù)責(zé)更關(guān)鍵的人事任免、條約審核和外交政策等，雖無(wú)法提出財(cái)稅相關(guān)法案但有權(quán)審核眾議院通過(guò)的財(cái)稅法案。參議員數(shù)每州固定為2人，664000第113屆（2013-2014）第114屆（2015-2016）第115屆（2017-2018）第116屆（2019-2020）第117屆（2021-2022）第118屆（2023-2資料來(lái)源：Legiscan，平安證券研究所；數(shù)據(jù)截至2024年10月25日1.1總統(tǒng)選舉：選舉人團(tuán)和贏者通吃制度，勝選需270張選舉人票1.2國(guó)會(huì)選舉：眾議院席位全部換選，參議院席位換選三分之一2.1深色州：深紅州共計(jì)20州，對(duì)應(yīng)共和黨155張票，深藍(lán)州共計(jì)16州，對(duì)應(yīng)民主黨194張票2.2淺色州：淺紅州共計(jì)4州,對(duì)應(yīng)共和黨64張票，淺藍(lán)州共計(jì)4州，對(duì)應(yīng)民主黨32張票2.3搖擺州：可劃分為3個(gè)強(qiáng)關(guān)聯(lián)組，西南邊境2州、非裔占比高的南方2州、湖區(qū)鐵銹帶3州2.4票數(shù)預(yù)估：共和黨比民主黨離勝選更近一步，民主黨獲勝途徑或?yàn)橼A得湖區(qū)鐵銹帶3州7總?cè)丝陉懙孛娣e（平方公里）總?cè)丝陉懙孛娣e（平方公里）人口密度（人/平方公貧困人口平均比例88,850,8215,203,87817.0713.82%白人平均占比黑人平均占比拉丁裔平均占比亞裔平均占比72.07%11.37%9.29%2.34%城市人口平均比例K-12人均公費(fèi)開(kāi)支（萬(wàn)美元）四年制大學(xué)畢業(yè)生平均比例居民發(fā)展指數(shù)平均值64.45%1.138129.04%0.9048資料來(lái)源：270towin，平安證券研究所總?cè)丝陉懙孛娣e（平方公里）人口密度（人/平方公總?cè)丝陉懙孛娣e（平方公里）人口密度（人/平方公貧困人口平均比例121,322,7031,501,48080.8010.91%白人平均占比黑人平均占比拉丁裔平均占比亞裔平均占比60.76%12.90%14.53%8.58%城市人口平均比例K-12人均公費(fèi)開(kāi)支（萬(wàn)美元）四年制大學(xué)畢業(yè)生平均比例居民發(fā)展指數(shù)平均值80.93%1.759439.22%0.936 資料來(lái)源：美國(guó)人口普查局，《美國(guó)研究》，平安證券研-深藍(lán)州共計(jì)16州，對(duì)應(yīng)194張選舉人票。分別是加利福尼亞州（54張）、康涅狄格州（7張）、特威夷州（4張）、伊利諾伊州（19張）、緬因州（4張）、馬里蘭州（10張）、馬薩諸塞州（11張）、明尼蘇達(dá)州（10張）、新澤西州（14數(shù)族裔的拉丁裔、黑人、亞裔占比均高于深紅州。城市人口平均占比為80.93%，遠(yuǎn)高于深紅州的64.45%，同時(shí)四年制大學(xué)生平均比例為資料來(lái)源：270towin，平安證券研究所）：比明顯高于深藍(lán)州，少數(shù)裔占比則明顯小于深藍(lán)州。問(wèn)題上的態(tài)度更加自由，而未受過(guò)高等教育的選民易接受獨(dú)裁的價(jià)值觀(guān)，形成保守態(tài)度。從2016-2022年聯(lián)邦選舉信仰的美國(guó)群體中，民主黨人占比為63%，共和黨人占比僅為201653%37%88%29%65%29%65%37%56%201854%43%90%33%64%28%69%——202058%41%87%32%65%34%61%41%55%202258%40%86%39%60%40%58%41%54%2016學(xué)教育：51%教育：52%學(xué)教育：45%教育：43%45%49%37%58%2018學(xué)教育：49%教育：47%學(xué)教育：49%教育：50%45%52%40%58%202050%48%43%55%——202255%43%44%54%——1.1總統(tǒng)選舉：選舉人團(tuán)和贏者通吃制度，勝選需270張選舉人票1.2國(guó)會(huì)選舉：眾議院席位全部換選，參議院席位換選三分之一2.1深色州：深紅州共計(jì)20州，對(duì)應(yīng)共和黨155張票，深藍(lán)州共計(jì)16州，對(duì)應(yīng)民主黨194張票2.2淺色州：淺紅州共計(jì)4州,對(duì)應(yīng)共和黨64張票，淺藍(lán)州共計(jì)4州，對(duì)應(yīng)民主黨32張票2.3搖擺州：可劃分為3個(gè)強(qiáng)關(guān)聯(lián)組，西南邊境2州、非裔占比高的南方2州、湖區(qū)鐵銹帶3州2.4票數(shù)預(yù)估：共和黨比民主黨離勝選更近一步，民主黨獲勝途徑或?yàn)橼A得湖區(qū)鐵銹帶3州應(yīng)32張選舉人票），資料來(lái)源：270towin，平安證券研究所資料來(lái)源：270towin，平安證券研究所資料來(lái)源：CookPolitical；注：紅色越深代表當(dāng)?shù)剡x民投票時(shí)更傾向于共和黨，藍(lán)色越深代表更傾向于民主黨2.2淺色州（2/2）：近兩次大選顯示淺色州有加深趨勢(shì)，假設(shè)特朗普、哈里斯n從近兩次大選結(jié)果看，絕大部分淺色州選民對(duì)兩黨支持率之差維持在較高水平，顯示一黨在當(dāng)?shù)赜休^大優(yōu)勢(shì)，同時(shí)大部分州尤其是淺藍(lán)州深，其他淺紅州選民在2020年支持共和黨與支持民主黨的差值均維持在較高水平，顯示共和黨在當(dāng)?shù)鼐S持較大優(yōu)勢(shì)。淺藍(lán)州選民在2020年支持民主黨與支持共和黨的差值較2016年均有所擴(kuò)大，顯示淺藍(lán)州明顯州名2020年2016年2020年兩黨支持率差值減2016年兩黨支持率差值淺紅州支持拜登比例（%）支持特朗普比例（%）支持特朗普與支持拜登的差值（%）支持希拉里比例（%）支持特朗普比例（%）支持特朗普與支持希拉里的差值（%）佛羅里達(dá)州47.951.23.347.849.02.1印第安納州41.057.037.956.8愛(ài)荷華州44.951.29.5俄亥俄州43.6淺藍(lán)州支持拜登比例（%）支持特朗普比例（%）支持拜登與支持特朗普的差值（%）支持希拉里比例（%）支持特朗普比例（%）支持希拉里與支持特朗普的差值（%）2020年兩黨支持率差值減2016年兩黨支持率差值科羅拉多州55.441.98.6新罕布什爾州52.745.447.0新墨西哥州54.343.548.340.08.32.5弗吉尼亞州54.144.049.7 資料來(lái)源：CookPolitical，平安證券研究所1.1總統(tǒng)選舉：選舉人團(tuán)和贏者通吃制度，勝選需270張選舉人票1.2國(guó)會(huì)選舉：眾議院席位全部換選，參議院席位換選三分之一2.1深色州：深紅州共計(jì)20州，對(duì)應(yīng)共和黨155張票，深藍(lán)州共計(jì)16州，對(duì)應(yīng)民主黨194張票2.2淺色州：淺紅州共計(jì)4州,對(duì)應(yīng)共和黨64張票，淺藍(lán)州共計(jì)4州，對(duì)應(yīng)民主黨32張票2.3搖擺州：可劃分為3個(gè)強(qiáng)關(guān)聯(lián)組，西南邊境2州、非裔占比高的南方2州、湖區(qū)鐵銹帶3州2.4票數(shù)預(yù)估：共和黨比民主黨離勝選更近一步，民主黨獲勝途徑或?yàn)橼A得湖區(qū)鐵銹帶3州2.3搖擺州（1/7）：7個(gè)搖擺州可劃分為關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)的三組，分別為西南邊境231.2089.3052.9053.0026.00否26.1094.1045.7049.0020.00否33.0074.1050.4066.0038.00是33.0066.7061.5065.0035.00是30.6073.5074.0053.0025.00否33.1076.5074.5053.00否31.5067.1080.1045.0022.00否29.0464.4572.0762.1533.00—39.2280.9360.7643.44—-人種：西南2州以及南方2州的白人占比均低于62%，在人種方面更接近深藍(lán)州特點(diǎn)，其中西南2州拉丁裔占比較高，南方2州受美國(guó)蓄奴歷史-移民：從外國(guó)出生人口占比看，西南2州-宗教：南方2州非常相信宗教的人口占比均超65%，在宗教方面更接近深紅州特點(diǎn)，其余搖擺州非常相信宗教的人口占比也相對(duì)較高，均超深藍(lán)州平均水平。圖表137個(gè)搖擺州分布地圖資料來(lái)源：BBC特朗普反超資料來(lái)源：RealClearPolitics；數(shù)據(jù)截至2024年1特朗普反超資料來(lái)源：RealClearPolitics；數(shù)據(jù)截至2024年1的選民關(guān)注移民問(wèn)題重要性排名 爾等科技公司獲得法案的高額撥款后相繼在亞利桑那州建廠(chǎng)。2024年4月臺(tái)積電宣布將在亞利桑那州興建第三座先進(jìn)制程晶圓廠(chǎng)，總支出超大選選票，預(yù)計(jì)或推動(dòng)支持哈里斯但投票意愿不強(qiáng)的選民進(jìn)行投票，提升支持哈里斯的投票率。特朗普在移民問(wèn)題上的強(qiáng)硬主張有利于吸引當(dāng)?shù)剡x民支持。資料來(lái)源：RealClearPolitics；數(shù)據(jù)截至2024年10月29日2016年2020年2024年資料來(lái)源：PewResearchCenter，TheGuard民較上次大選增加，本次大選中拉丁裔選民重要性提升。一則，西南2州拉丁裔選民占比均在3成左右，在搖擺州中占比領(lǐng)先。二則，據(jù)ResearchCenter于9月24發(fā)布的研究，預(yù)計(jì)本次大選將有3620萬(wàn)拉美裔選民有資格投票，較2020年增加了400萬(wàn)。整體來(lái)看，本次大選中拉丁裔選民重要性提升。史上拉丁裔選民明顯傾向民主黨，不過(guò)2016年大選以來(lái)，民主黨、在拉丁裔選民支持率同時(shí)該調(diào)查顯示拉丁裔選民最關(guān)心經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。據(jù)美聯(lián)社新聞，10月22日哈里斯表示將宣布一系列針對(duì)拉丁裔男性的政策，包括幫助拉丁裔男——拉丁裔選民投票率拉丁裔選民登記率61.10%59.40%57.30%61.10%59.40%57.30%53.70%49.90%48.30%47.30%45.10%44%47.20%57.30%58.70%58.50%58.60%57.90%48%資料來(lái)源：CounciloftheAmericas，平安證券研究所2020年2024年2020年2024年資料來(lái)源：CNN，MaristPoll，NewsWeek，平安證券研資料來(lái)源：RealClearPolitics；數(shù)據(jù)截至2024年1報(bào)導(dǎo)，受颶風(fēng)影響較大的北卡羅來(lái)納州西部和佐治亞州東部部分地圖表219月上旬以來(lái)特朗普在佐治亞州持續(xù)領(lǐng)先資料來(lái)源：RealClearPolitics；數(shù)據(jù)截至2024年10月29日資料來(lái)源：AP-NORC；數(shù)據(jù)截至2024年10月14日Times10月13日的全國(guó)民調(diào)，哈里斯在黑人女性中的支持率為83%，而在黑人男性中的支持率僅為70%（低于2020年拜登的85%），甚至20%的黑人男性選民表示，將會(huì)投票給特朗普。10月10日奧巴馬助選哈里斯，呼吁黑人男性投票，但其質(zhì)疑黑人男性不支持哈里斯的原因可牌、性別牌恐難以彌補(bǔ)選民對(duì)其能力的存疑，重點(diǎn)關(guān)注后續(xù)民主黨在提升黑人選民尤其是黑人男性支持率的發(fā)圖表23黑人選民最關(guān)注經(jīng)濟(jì)議題資料來(lái)源：PewResearchCenter；數(shù)據(jù)截至2024年9月30日資料來(lái)源：RealClearPolitics；數(shù)據(jù)截至2024年1資料來(lái)源：RealClearPolitics；數(shù)據(jù)截至2024年1 選民中支持特朗普、哈里斯的人分別占43%、41%。n據(jù)RealClearPolitics數(shù)據(jù)，10月以來(lái)特朗普先后在賓夕法尼亞州、威斯康星州反超哈里斯并維持領(lǐng)先，10月初哈里斯在資料來(lái)源：RealClearPolitics；數(shù)據(jù)截至2024年10月29日31%24%69%62%31%24%69%62%特朗普哈里斯資料來(lái)源：JewishDemocraticCouncilofAmerica，平安證券研究所；數(shù)據(jù)截至2024年n賓夕法尼亞州的猶太選民在搖擺州中領(lǐng)先，1992年以來(lái)的每次大選均有約有所下降。搖擺州中賓夕法尼亞州的猶太人最多，約35萬(wàn)人，雖占賓夕法尼亞州總?cè)藬?shù)比重不大，獨(dú)立非營(yíng)利組織Forward數(shù)據(jù)，自1992年以來(lái)的每次選舉中，平均有四分之三的猶太選民支持民主黨總統(tǒng)候選人。但據(jù)JewishDemocraticCouncilofAmerica數(shù)據(jù)，在162%、31%，顯示哈里斯在猶太選民中的優(yōu)勢(shì)有所下降，還需關(guān)注后續(xù)猶 45%45%4%亞利桑那州內(nèi)華達(dá)州佐治亞州北卡羅萊納州賓夕法尼亞州威斯康星州密歇根州資料來(lái)源：JewishDemocraticCouncilofAmerica，平安證券研究所；數(shù)據(jù)截至2024年1.1總統(tǒng)選舉：選舉人團(tuán)和贏者通吃制度，勝選需270張選舉人票1.2國(guó)會(huì)選舉：眾議院席位全部換選，參議院席位換選三分之一2.1深色州：深紅州共計(jì)20州，對(duì)應(yīng)共和黨155張票，深藍(lán)州共計(jì)16州，對(duì)應(yīng)民主黨194張票2.2淺色州：淺紅州共計(jì)4州,對(duì)應(yīng)共和黨64張票，淺藍(lán)州共計(jì)4州，對(duì)應(yīng)民主黨32張票2.3搖擺州：可劃分為3個(gè)強(qiáng)關(guān)聯(lián)組，西南邊境2州、非裔占比高的南方2州、湖區(qū)鐵銹帶3州2.4票數(shù)預(yù)估：共和黨比民主黨離勝選更近一步，民主黨獲勝途徑或?yàn)橼A得湖區(qū)鐵銹帶3州圖表30選舉人票數(shù)預(yù)測(cè)情況圖表30選舉人票數(shù)預(yù)測(cè)情況選舉人票數(shù)搖擺州預(yù)計(jì)選舉人票數(shù)（基于假設(shè)分配）8資料來(lái)源：平安證券研究所普在北卡羅來(lái)納州（16張）民調(diào)優(yōu)勢(shì)為1.0%，同時(shí)該州受颶風(fēng)危害最為嚴(yán)重，且當(dāng)?shù)睾谌诉x民對(duì)特朗普的支持率從2020年大選的7%明顯提藍(lán)州共226票的基礎(chǔ)上，考慮到民主黨產(chǎn)業(yè)政策、墮胎政策在內(nèi)華達(dá)州占優(yōu)，且該州大選票上設(shè)有是否支持墮n從獲勝路徑看，民主黨較為明顯的獲勝途徑或?yàn)橼A得湖區(qū)鐵銹帶3州票數(shù)，即在目前247票基礎(chǔ)上贏得威斯康星州（10張）、賓夕法尼亞州資料來(lái)源：270towin，平安證券研究所231.1總統(tǒng)選舉：選舉人團(tuán)和贏者通吃制度，勝選需270張選舉人票1.2國(guó)會(huì)選舉：眾議院席位全部換選，參議院席位換選三分之一2.1深色州：深紅州共計(jì)20州，對(duì)應(yīng)共和黨155張票，深藍(lán)州共計(jì)16州，對(duì)應(yīng)民主黨194張票2.2淺色州：淺紅州共計(jì)4州,對(duì)應(yīng)共和黨64張票，淺藍(lán)州共計(jì)4州，對(duì)應(yīng)民主黨32張票2.3搖擺州：可劃分為3個(gè)強(qiáng)關(guān)聯(lián)組，西南邊境2州、非裔占比高的南方2州、湖區(qū)鐵銹帶3州2.4票數(shù)預(yù)估：共和黨比民主黨離勝選更近一步，民主黨獲勝途徑或?yàn)橼A得湖區(qū)鐵銹帶3州從開(kāi)票時(shí)間看，50個(gè)州+首都華盛頓特區(qū)將在當(dāng)?shù)貢r(shí)間晚上12點(diǎn)前啟動(dòng)計(jì)票，即北京時(shí)間上午各州的計(jì)票工作陸續(xù)展開(kāi)。在以往正常的年份，），），圖表322024年大選各州開(kāi)始計(jì)票時(shí)間肯塔基（部分）、印第安納（部分）南卡羅來(lái)納、佐治亞、弗吉尼亞、佛蒙特、肯塔基（部分）、印第安納（部（部分）阿拉巴馬、密蘇里、康涅迪格、特拉華、伊利諾伊、緬因、馬里蘭西比、新罕布什爾、新澤西、俄克拉荷馬、賓夕法尼亞、羅德島、田納西、華盛頓特區(qū)、威斯佛羅里達(dá)（部分）亞利桑那、科羅拉多、路易斯安納、明尼蘇達(dá)、內(nèi)布拉斯加、新墨西哥、紐華、威斯康辛（部分）、北達(dá)科他（部分）、南達(dá)科他（部分）、堪薩斯（部分）、德克薩斯（部分）蒙大拿、內(nèi)華達(dá)、猶他、俄勒岡（部分）、艾達(dá)荷（部分）俄勒岡（部分）、艾達(dá)荷（部分）、華盛頓、加利1.1總統(tǒng)選舉：選舉人團(tuán)和贏者通吃制度，勝選需270張選舉人票1.2國(guó)會(huì)選舉：眾議院席位全部換選，參議院席位換選三分之一2.1深色州：深紅州共計(jì)20州，對(duì)應(yīng)共和黨155張票，深藍(lán)州共計(jì)16州，對(duì)應(yīng)民主黨194張票2.2淺色州：淺紅州共計(jì)4州,對(duì)應(yīng)共和黨64張票，淺藍(lán)州共計(jì)4州，對(duì)應(yīng)民主黨32張票2.3搖擺州：可劃分為3個(gè)強(qiáng)關(guān)聯(lián)組，西南邊境2州、非裔占比高的南方2州、湖區(qū)鐵銹帶3州2.4票數(shù)預(yù)估：共和黨比民主黨離勝選更近一步，民主黨獲勝途徑或?yàn)橼A得湖區(qū)鐵銹帶3州4%2%納斯達(dá)克指數(shù)道瓊斯工業(yè)指數(shù) 資料來(lái)源：Wind，平安證券研究所27圖表35四種情景下資產(chǎn)走勢(shì)預(yù)測(cè)n減稅政策再度出臺(tái)，對(duì)企業(yè)中長(zhǎng)期盈利的影響偏正面，利好企業(yè)盈利端n產(chǎn)業(yè)政策傾斜為傳統(tǒng)能源行業(yè)松綁，為國(guó)防、尖端技術(shù)助力，并對(duì)中小銀行等金融業(yè)放松監(jiān)管，金融、傳統(tǒng)能源、信息科技等相關(guān)板塊持續(xù)出現(xiàn)機(jī)會(huì)n貿(mào)易保護(hù)+減稅政策，債券利率或出現(xiàn)上升，尤其是長(zhǎng)端債券，美聯(lián)儲(chǔ)需要警惕經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過(guò)熱n財(cái)政政策、貨幣政策雙向?qū)捤傻恼邇A向下，美國(guó)基本面有一定支撐，疊加通脹或再度推高，美元或更多呈現(xiàn)偏強(qiáng)運(yùn)行n支持能源獨(dú)立，經(jīng)濟(jì)歸還市場(chǎng)，石油價(jià)格更可控n作為高通脹和地緣風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖，出現(xiàn)再度走高的趨勢(shì)n減稅政策仍將推進(jìn)，拉動(dòng)企業(yè)端盈利，支撐權(quán)益估值n財(cái)政政策可能受阻，或帶來(lái)負(fù)面影響n(yōu)財(cái)政政策或難產(chǎn)，對(duì)信貸有負(fù)面影響n(yōu)降低稅率，仍可能延續(xù)減稅政策，對(duì)企業(yè)流動(dòng)性狀況與信用水平有積極作用n貿(mào)易保護(hù)+減稅政策仍有可能在一定程度上落地，有利于恢復(fù)美元資產(chǎn)的相對(duì)吸引力n市場(chǎng)不確定性增加，貨幣政策轉(zhuǎn)松，黃金仍有一定機(jī)會(huì)n廢除2025年將到期的特朗普2017年頒布的《減稅與就業(yè)法案》，稅改政策和進(jìn)一步資本回流政策加速推出，企業(yè)的利潤(rùn)可能受到加稅的影響，美股層面需要觀(guān)察兩大因素