《五糧液公司財務(wù)特征與財務(wù)風(fēng)險分析（附財務(wù)報表）》14000字（論文）

五糧液公司財務(wù)風(fēng)險綜合評價4.1利率風(fēng)險從現(xiàn)金流量表可以看出,2020年年末五糧液公司財務(wù)費用為13.04萬元﹐年初為-2.056萬元﹐上升了15.096萬元,可能是銀行同期利率上調(diào)引起，也可能是金融機構(gòu)手續(xù)費增加或者現(xiàn)金折扣增加，無論是哪種原因，財務(wù)費用的增加都會使得企業(yè)的利潤減少。4.2匯率風(fēng)險匯率風(fēng)險又稱外匯風(fēng)險﹐指經(jīng)濟主體持有或運用外匯的經(jīng)濟活動中﹐因匯率變動而蒙受損失的可能性。由于我國必在一個實行浮動匯率制的國際貨幣體系中﹐匯率風(fēng)險嚴重地影響著我國的國際收支平衡和企業(yè)的經(jīng)濟收益﹐尤其是在我國面臨人民幣升值壓力下﹐更需要對匯率風(fēng)險加以關(guān)注，五糧液在貿(mào)易性匯率風(fēng)險方面收入占主營業(yè)務(wù)收入的比重并不大﹐但是絕對數(shù)量還是比較可觀。4.3財務(wù)杠桿分析通過資產(chǎn)負債表可以看出，五糧液公司短期債務(wù)為2587893.9萬元，長期債務(wù)為25595.34萬元。帶息債務(wù)為694726.76萬元，不帶息債務(wù)為1918762.48萬元。短期債務(wù)占資產(chǎn)總計比重為22.7%，長期債務(wù)占資產(chǎn)總計比重0.2%，帶息債務(wù)占資產(chǎn)總計比重為6.09%，不帶息債務(wù)占資產(chǎn)總計16.84%。五糧液公司2020年財務(wù)杠桿系數(shù)==0.9651。說明企業(yè)不僅沒有利息支出，而且還有小部分金融資產(chǎn)的利息收入，說明企業(yè)基本無償債壓力。

5五糧液公司財務(wù)風(fēng)險控制5.1加強企業(yè)現(xiàn)金流管理通過本文對五糧液公司財務(wù)指標評價結(jié)果的分析發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)金流量能力指標的等級處于“高”這個檔次，因此提升現(xiàn)金流量能力指標是目前企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。培養(yǎng)現(xiàn)金流量控制的意識。對五糧液公司經(jīng)營成果的評價不能只考慮利潤額的大小，現(xiàn)金流量是否充足也是評估企業(yè)經(jīng)營能力高低的重要指標。五糧液公司的高級管理層在決策時要從戰(zhàn)略的高度來審視企業(yè)的現(xiàn)金流量管理，加強對企業(yè)現(xiàn)金流量的內(nèi)部監(jiān)督，同時，要明確各個層級的員工在現(xiàn)金流量控制過程中的責(zé)任和義務(wù)，使經(jīng)營中每項現(xiàn)金流入和流出都有據(jù)可循。5.2加強營運活動風(fēng)險控制根據(jù)前文的分析得出，五糧液公司營運能力不高，建議從應(yīng)收賬款管理和提高資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率等方面改進。首先，五糧液公司應(yīng)在應(yīng)收賬款問題上加強管理。在賒銷方面，為了避免壞賬影響資金的回收效率，企業(yè)應(yīng)對要求賒銷的企業(yè)進行信用評價來制定相應(yīng)的收賬政策，防止增加企業(yè)的營運活動風(fēng)險。其次，五糧液公司存在流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不足的問題，這與存貨周轉(zhuǎn)能力不高有關(guān)，存貨的積壓會制約企業(yè)的現(xiàn)金流動，最終會影響企業(yè)的財務(wù)狀況，因此去庫存、解決產(chǎn)能過剩的問題是所有酒類上市公司的當(dāng)務(wù)之急，企業(yè)應(yīng)在保證正常生產(chǎn)銷售的情況下，合理地制定生產(chǎn)計劃，重視庫存商品的存余情況，防止存貨大量積壓。另外，五糧液公司可以通過擴大銷售規(guī)模等方式，改善流動資產(chǎn)的綜合使用效率。5.3改善資金的運用能力五糧液公司的速動比率很高，表明五糧液公司償債能力比較優(yōu)秀，但同時也恰恰體現(xiàn)出五糧液公司對預(yù)收賬款等方式獲得的資金，沒有充分的利用起來。五糧液公司可以適當(dāng)選擇回收期較短的投資項目，比如購買交易性金融資產(chǎn)、貨幣基金等。在投資前，應(yīng)進行前景預(yù)測，避免風(fēng)險過大的投資項目，把珍貴的資金用在“刀刃”上，增加企業(yè)利潤，擴大企業(yè)規(guī)模。另外，目前許多白酒企業(yè)對金融業(yè)務(wù)有所涉及。筆者在瀏覽一些新聞后發(fā)現(xiàn)，許多白酒企業(yè)比如茅臺等公司在積極籌建資產(chǎn)管理公司。這些公司利用了白酒行業(yè)預(yù)收款項多的特點，紛紛涉足金融領(lǐng)域，通過建立人壽保險公司、財務(wù)公司、入股銀行等方式布局金融戰(zhàn)略。五糧液公司也應(yīng)該加大整合集團金融資源的力度，快速發(fā)展金融業(yè)務(wù)，充分利用好上下游交易過程中的閑置資金。對于五糧液，可以利用其雄厚的資金能力，發(fā)揮杠桿作用進行前向一體化戰(zhàn)略或后向一體化戰(zhàn)略，降低交易成本與采購、銷售成本，實現(xiàn)戰(zhàn)略整合;也可以調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，利用企業(yè)自身雄厚的資金實力和強大的品牌優(yōu)勢，打造多元化業(yè)務(wù)戰(zhàn)略。同時做好存貨管理，因為白酒企業(yè)特殊的生產(chǎn)周期，導(dǎo)致企業(yè)在存貨管理方面很難定量，會出現(xiàn)庫存積壓導(dǎo)致資金占用或“一酒難求”導(dǎo)致價格虛高等嚴重損害各方利益的現(xiàn)象。5.4改善企業(yè)的負債結(jié)構(gòu)五糧液公司的償債能力一直以來都比較好，這與五糧液公司擁有充足的貨幣資金有關(guān)，但是也有一些潛在的問題存在。通過查看五糧液公司的資產(chǎn)負債表可以發(fā)現(xiàn)，公司的負債構(gòu)成比例中，流動負債占負債總額的97%以上，流動負債中預(yù)收賬款所占比重最高。預(yù)收賬款在流動負債中占較大比重說明五糧液公司的白酒在市場中熱銷，公司能夠充分利用銷售代理商的資金。但是，在債務(wù)構(gòu)成比例中，過高的流動負債占比，會使企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險加大，隨著借款的不斷到期，還款壓力會一直存在。五糧液公司的發(fā)展壯大，離不開大量資金的投入，五糧液公司在今后的經(jīng)營中，應(yīng)適度加長期借款，減少自有資金的投入份額，提高長期負債所占的比例，發(fā)揮財務(wù)杠桿的積極作用，為企業(yè)贏得額外收益。結(jié)論五糧液公司整體經(jīng)營狀態(tài)良好，企業(yè)管理層采取了有效的策略,度過了白酒的“寒冬期”，財務(wù)風(fēng)險逐漸從中等改善至較低狀態(tài)。從帶息的角度上看，五糧液公司不存在帶息債務(wù)，公司的債務(wù)主要是不帶息債務(wù)，五糧液公司只需要依靠不帶息負債的運作就足夠企業(yè)運轉(zhuǎn)。從資金角度來看，2020年五糧液上半年貨幣資金較2019年年末呈現(xiàn)下降，但是2020年下半年又呈現(xiàn)大幅度增長。2020年五糧液公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為327.0052天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為0.344天。對比同行業(yè)瀘州老窖2020年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)531.5222天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)0.214天以及古井貢酒存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)454.0295天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)1.9013天來看，五糧液公司的資金周轉(zhuǎn)情況是極快的，可以判斷出五糧液公司的現(xiàn)金流十分充足，公司的周轉(zhuǎn)極快。但是從整體評估結(jié)果來看，五糧液公司的現(xiàn)金流量能力和營運能力仍具有很大的發(fā)展空間。因此，宜賓五糧液股份有限公司在日后的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，要著重注意這兩個方面，提高對財務(wù)風(fēng)險的重視程度。公司要能夠加強員工的財務(wù)風(fēng)險意識并且培養(yǎng)員工對宏觀環(huán)境變化的適應(yīng)能力，讓整個公司在財務(wù)危機到來之前就能夠提前做好財務(wù)風(fēng)險防范方案。其次，五糧液公司需要更加合理安排企業(yè)的內(nèi)部資金結(jié)構(gòu)，加強內(nèi)部財務(wù)控制制度建設(shè)和資產(chǎn)負債管理能力。甚至于公司可以考慮適當(dāng)擴大企業(yè)規(guī)模，增強負債水平，引入帶息負債。除此之外，公司還可以考慮成立一個專門的投資部門，進行一系列有必要的短期或者長期投資以提高股東回報率。結(jié)合五糧液公司的財務(wù)風(fēng)險評估結(jié)果，本文對目前五糧液公司財務(wù)風(fēng)險控制比較薄弱的環(huán)節(jié)，提出財務(wù)風(fēng)險防范的對策，希望本文的研究結(jié)果能為五糧液公司的健康發(fā)展有所幫助，減少由財務(wù)風(fēng)險造成的損失。參考文獻[1]陳靜,上市公司財務(wù)惡化預(yù)測的實證分析[J]．會計研究，1999(04):32-39[2]陳秀,BC房地產(chǎn)公司財務(wù)風(fēng)險控制研究[D].沈陽工業(yè)大學(xué),2017[3]戴君.中國企業(yè)可持續(xù)供應(yīng)鏈管理[D].對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué),2015[4]顧梓琦,基于嫡權(quán)法的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型與logistic回歸的財務(wù)預(yù)警模型比較與分析[D].西南財經(jīng)大學(xué),2016[5]郭仲偉,風(fēng)險分析與決策[M].北京:機械工業(yè)出版社，1987[6]頡茂華,我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險及其對策分析[J].內(nèi)蒙古大學(xué)學(xué)報,2002(2):88-92[7]李春曉,基于功效系數(shù)法的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警案例研究[J].時代經(jīng)貿(mào),2018(23):48-50[8]李曉峰,徐玫平,動態(tài)全參數(shù)自調(diào)整BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型的改進[J].中國管理科學(xué),2004(06):69-73[9]李旭,基于功效系數(shù)法的申安集團財務(wù)風(fēng)險研究[D].哈爾濱工業(yè)大學(xué),2016[10]李營,衡水老白干酒財務(wù)風(fēng)險分析與預(yù)警研究[D].江蘇大學(xué),2016[11]劉恩祿，湯谷良,論財務(wù)風(fēng)險管理[J].北京商學(xué)院學(xué)報,1989(1):51-54[12]任海麗,企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的監(jiān)測與預(yù)警[J].經(jīng)濟師,2012(11);203[13]王琛,四川宜賓五糧液股份有限公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警研究[D].西安理工大學(xué),2018[14]王富剛,蘇寧云商o2o轉(zhuǎn)型的財務(wù)風(fēng)險分析與控制研究[D].沈陽工業(yè)大學(xué).2017[15]王君萍,白瓊瓊,我國能源上市企業(yè)財務(wù)危機預(yù)警研究[D].經(jīng)濟問題.2015(01):109-113[16]王艷,沙威,兩種財務(wù)危機預(yù)警模型比較及預(yù)測分析―—以通信及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)為例[J].財務(wù)監(jiān)督,2013(4):27-29[17]溫星宇,五糧液財務(wù)報表分析——基于哈佛分析框架[J.中國商論,2018(24):125-126[18]吳世農(nóng),黃世忠,企業(yè)破產(chǎn)的分析指標和預(yù)測模型[J].中國經(jīng)濟問題,1987(6):22-25[19]吳世農(nóng),盧賢義,我國上市公司財務(wù)困境的預(yù)測模型研究[J].經(jīng)濟研究,2001(06):46-55+96[20]向德偉,論財務(wù)風(fēng)險[J]會計研究,994(4):21-22[21]許春燕,五糧液集團財務(wù)報表分析[D].西南交通大學(xué),2015[22]楊妹,李淑珍,主成分法與Logistic分析法在我國服裝上市公司財務(wù)預(yù)警中的比較研究[J].北京服裝學(xué)院學(xué)報(自然科學(xué)版),2017,37(04):61-67[23]尹蕭蕭,我國制造業(yè)上市公司財務(wù)預(yù)警模型研究[D].山東大學(xué),2017[24]張愛民,祝春山,許丹健,上市公司財務(wù)失敗的主成分預(yù)測模型及其實證研究[J].金融研究[25]RobertC.Higgins.AnalysisforFinancialManagement.McGrawHillHigherEducation，2003.[26]VictorL.Bernard，KrishnaG.Palepu，PaulM.Healy.BusinessAnalysisandValu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