外匯基礎(chǔ)知識講解-外匯新手必看

1、外匯投資知識講座,投資顧問：鄭瑞鋒 電話Q Q ：230249151 溫州華富投資,華富投資系列講座之,外匯定義,外匯： 以外國貨幣表示的用于國際結(jié)算的支付憑證 IMF對外匯的解釋為： 外匯是貨幣行政當局（中央銀行、貨幣機構(gòu)、外匯平準基 金和財政部）以銀行存款、財政部庫券、長短期政府證券 等形式所保有的在國際收支逆差時可以使用的債權(quán)。 外匯管理暫行條例對外匯的解釋： 外國貨幣 外幣有價證券 外幣支付憑證 其他外匯資金,外匯的雙重概念,靜態(tài)概念： 1、狹義： 狹義的外匯指的是以外國貨幣表示的，為各國普遍接受的，可用于國際間債權(quán)債務(wù)結(jié)算的各種支付手段 。 2、廣義： 廣義

2、的外匯指的是一國擁有的一切以外幣表示的資產(chǎn)。IMF對此的定義是：“外匯是貨幣行政當局（中央銀行、貨幣管理機構(gòu)、外匯平準基金及財政部）以銀行存款、財政部庫券、長短期政府證券等形式保有的在國際收支逆差時可以使用的債權(quán) 動態(tài)概念 ： 貨幣在各國間的流動，以及把一個國家的貨幣兌換成另一個國家的貨幣，借以清償國際間債權(quán)、債務(wù)關(guān)系的一種專門性的經(jīng)營活動。它是國際間匯兌（ForeignExchange）的簡稱。,外匯的種類,外匯基本分為兩大類 自由外匯： 無需經(jīng)過發(fā)行貨幣國家批準,即可以在國際市場上自由買賣,隨時使用，又可以自由轉(zhuǎn)換為其他國家貨幣的外匯。 記帳外匯。 不經(jīng)過管匯當局批準，不能自由轉(zhuǎn)換為其他國

3、家貨幣的外匯。記帳外匯通常只能根據(jù)協(xié)定，在兩國間使用。一般只在雙方銀行帳戶上記載，既不能轉(zhuǎn)讓給第三國使用，也不能兌換成自由外匯。,常用的外幣（符號）,美元 USD 歐元 EUR 英鎊 GBP 澳元 AUD 加元 CAD 瑞郎 CHF 日圓 JPY 紐元 NZD,外匯匯率,匯率的定義： 外匯匯率（Foreign Exchange Rate）又稱匯價，是一國貨幣折算成另一國貨幣的比率，通常用兩種貨幣之間的兌換比例來表示。 舉例： 歐元/美元=1.4965 英鎊/美元=1.6750 英鎊/日元=151.13 美元/日元=90.10,匯率內(nèi)涵,外匯匯率包含了兩個幣種，匯率應(yīng)該說既是一種比率，也是一個貨

4、幣的價格 。 直盤：是指他貨幣和美元組合的貨幣對 如：歐元兌美元，美元兌日元 交叉盤：是指美元以外的兩個貨幣兌換。 如：英鎊/日元，歐元/英鎊,匯率的標價方法,按國際市場慣例，外匯匯率的標價一般由五位數(shù)字組成。而匯率的最小變化單位為一點，即最后一位數(shù)的一個數(shù)字變化，稱為一個匯價基點，簡稱匯率點。 例如： 歐元/美元報價1.4965，變動點位0.0001，從1.4965到1.4966，說明歐元對美元的匯率漲了1個點。,幾種主要貨幣標價法,匯率的標價方法,直接報價方法： 是以一定單位的外國貨幣為標準，來計算應(yīng)付若干單位的本國貨幣。 如：美元/人民幣，美元/日元、美元/加元 間接報價方法： 是以一定

5、的本國貨幣為標準，來計算應(yīng)收若干單位的外國貨幣。 如：歐元/美元、英鎊/美元、澳元/美元,外匯報價及點差,國際外匯報價習慣 國家外匯報價一般只報后兩位數(shù)，同時外匯報價會報兩個價格（買價、賣價) 點差： 點差是指外匯報價中買價和賣價的差額。 比如:歐元/美元報價：1.4965/1.4968，差 3點，就是歐元對美元的點差,外匯市場介紹,外匯市場是一個不同貨幣共同交易的市場，是金融市場的重要組成部分。全球現(xiàn)在有30個市場。 廣義的外匯市場是指所有進行外匯交易的無形市場； 狹義的外匯市場指外匯銀行之間進行外匯交易的市場。 全球現(xiàn)在有三大外匯交易市場： 亞洲 (悉尼、東京、北京、香港等） 歐洲（法蘭克

6、福、巴黎、倫敦等） 北美洲（紐約、多倫多等）,外匯市場的發(fā)展歷史,黃金匯兌制及布雷頓森林協(xié)定 布雷頓森林體系以黃金為基礎(chǔ)，以美元作為最主要的國際儲備貨幣。美元直接與黃金掛鉤，各國貨幣則與美元掛鉤，并可按35美元一盎司的官價向美國兌換黃金。 歐洲市場的膨脹 外匯交易蓬勃發(fā)展的主要促進因素之一是迅速發(fā)展的歐洲美元市場；在歐洲美元市場中，美元被存入美國境外的銀行中。同樣，歐洲市場是指資產(chǎn)存放于貨幣原主國之外的市場。 亞洲美元的發(fā)展： 以新加坡、香港為主要市場的亞洲美元的發(fā)展，使得外匯交易成為真正意義上的全球市場，也成為最大的金融交易市場。,國際外匯市場之沿革,1、18世紀前，以貴金屬做為兩國交換貨幣

7、之評價基準 2、金本位制度（The Gold Standard)，是人類歷史上最有系統(tǒng)的國際支付制度 3、第二次世界大戰(zhàn)之后，則演變成為以國際貨幣基金為中心之金匯兌本位制度（Gold Exhange Standard）-布雷頓森林體系。 4、1970年后各國先后改采浮動匯率制度（Floating Exchange Rate System），以牙買加協(xié)定為代表。 5、以美元為主，其他貨幣為輔的多種準備制度（Multiple Currencies Reserve System）,三大市場介紹,亞洲市場：以東京市場為代表，是三個市場中最早開市的，很多投資者會利用亞洲的走勢去預測當天整個市場的動態(tài)；亞

8、洲市場是三個市場中交易量最小的，通常行情較平淡波動幅度較小。亞洲市場上日元、澳元常會較其他貨幣活躍 歐洲市場：以倫敦市場為代表，歷史悠久，是世界上最大、最有影響力的外匯市場。較亞洲市場，歐洲市場交投量明顯放大，市場波幅明顯增加，歐洲各種數(shù)據(jù)也相繼出臺，會有比較明顯的趨勢行情出現(xiàn)，是技術(shù)交易者操作的好時機。根據(jù)以往經(jīng)驗歐洲市場通常會在15:30-16:00后出現(xiàn)一波較大的行情，而在18:00后趨于平淡等待北美開市 北美市場：以紐約市場為代表，是全球第二大外匯市場。北美市場最大的特點是有眾多的美國數(shù)據(jù)出臺，尤其是重要數(shù)據(jù)出來時，市場波幅巨大，極不穩(wěn)定，交易風險大，不過數(shù)據(jù)公布后多空經(jīng)歷一番爭奪后通

9、常會走出一波比較猛烈的行情，是短線即時交易者大顯身手的好時機。,外匯市場的組織方式,場內(nèi)交易：又稱交易所交易，指有具體交易場所的外匯市場，如同一般商品交易一樣，參與者于一定時間集合于一定地點買賣外匯。歐洲大陸的德、法、荷、意等國固定的外匯交易所即屬此類。此種方式的市場稱為大陸式市場 場外交易：指參與者利用電報、電話或電傳、互聯(lián)網(wǎng)等電信工具進行交易，沒有固定的交易地點。英、美、加拿大及瑞士等國均采用此種方式，稱為英美式外匯市場。,外匯市場的作用,調(diào)劑外匯資金的余缺 提供避免外匯風險的手段 便于中央銀行維持匯率的穩(wěn)定 投機,外匯市場的市場職能,1、實現(xiàn)購買力的國際轉(zhuǎn)移： 國際貿(mào)易和國際資金融通至少

10、涉及到兩種貨幣，而不同的貨幣對不同的國家形成購買力，這就要求將本國貨幣兌換成外幣來清理債權(quán)債務(wù)關(guān)系，使購買行為得以實現(xiàn)。這種兌換就是在外匯市場上進行的。 2、提供資金融通 ： 外匯市場向國際間的交易者提供了資金融通的便利。外匯的存貸款業(yè)務(wù)集中了各國的社會閑置資金，從而能夠調(diào)劑余缺，加快資本周轉(zhuǎn)。 3、提供外匯保值和投機的機制： 在以外匯計價成交的國際經(jīng)濟交易中，交易雙方都面臨著外匯風險。由于市場參與者對外匯風險的判斷和偏好的不同，有的參與者寧可花費一定的成本來轉(zhuǎn)移風險，而有的參與者則愿意承擔風險以實現(xiàn)預期利潤。由此產(chǎn)生了外匯保值和外匯投機兩種不同的行為,外匯市場的參與者,中央銀行：美聯(lián)儲、歐洲

11、央行等 外匯銀行：花期、匯豐、中行 外匯交易商：ECM 外匯經(jīng)紀人 外匯投機者 外匯實際供應(yīng)者和實際需求者,外匯交易參與者,EBS,銀行,銀行,銀行,外匯經(jīng)紀商,交易者,交易者,交易者,交易者,大客戶,外匯市場交易時段,外匯交易的種類,現(xiàn)鈔交易 現(xiàn)匯外匯交易（實盤交易） 合約現(xiàn)貨外匯交易（保證金交易） 期貨交易 期權(quán)交易 遠期外匯交易,外匯實盤交易,外匯實盤（ 現(xiàn)貨交易）是大銀行之間，以及大銀行代理大客戶的交易，買賣約定成交后，最遲在兩個營業(yè)日之內(nèi)完成資金收付交割。這里主要介紹國內(nèi)銀行方面向個人推出的、適于大眾投資者參與的個人外匯交易。個人外匯交易，又稱外匯寶，是指個人委托銀行，參照國際外匯市

12、場實時匯率，把一種外幣買賣成另一種外幣的交易行為，也被稱為實盤交易。,外匯保證金交易,保證金交易，也稱杠桿交易，他具體放大作用。交易者只要交付一定的預付金，就可以進行買賣整張合約。以一定融資倍數(shù)買賣10萬、幾十萬甚至上百萬美元的外匯 每點價值 合約價值： 1標準手EUR/USD為10萬歐元 1標準手GBP/USD為10萬英鎊 1標準手USD/JPY為10萬美金 1標準手USD/CHF為10萬美金,交易贏虧計算1,舉例說明： 實盤:投資者甲某用十萬美元于1.2180買入歐元，然后匯價如期的上漲，甲某在1.2280賣出。 國內(nèi)實盤交易銀行的點差一般是10-40點。我們以16點計。 因此他此次交易的

13、利潤是：100000(1.2280 1.2180 0.0016)=840美元,交易贏虧計算2,舉例： 保證金交易:投資者乙某用1000美元買入一手1.2180歐元保證金合約(合約價值100000美元)，然后匯價如期的上漲，甲某在1.2280賣出。 計算一下此次交易所得利潤： 保證金交易的點差一般是3-6點，我們以5點計， 1.2280-1.2180=0.0100，獲利（100-5）*10=950美金,兩次交易對比,實盤交易和保證金交易的對比：,通過以上的例子，我們可以簡單的得出保證金與實盤的區(qū)別： 保證金點差優(yōu)勢明顯，目前國內(nèi)實盤的點差通常是保證金的5倍。 保證金有做空機制，在多空市場里都可以

14、贏利，而實盤沒有做空機制，只能做多。 保證金交易平臺通常有非常完善的做單、掛單、止損等等交易方式的平臺，而目前國內(nèi)實盤交易平臺有許多功能不齊全。 保證金采用杠桿放大機制，可以用很少的資金做原始資金的50倍、100倍、200倍甚至更高的交易，可以說是一種高利潤、高風險的交易方式。,外匯、期貨、股票對比,外匯交易的特點,市場透明，機制完善 雙向交易，擁有做空機制 24小時交易，無時間空間限制 合約保證金交易，提高資金的利用率,外匯市場不論在熊市或牛市、買方或賣方都有同樣的獲利機會。而股票市場通常被視為是一個買方的市場，并不鼓勵放空操作，目前國內(nèi)股票就沒有做空機制，就買賣的市場而言這幾乎喪失了一半的

15、交易時機。,上漲獲利GBP/USD,如果在1.3600賣一手,在1.3000買出 贏利:600點=6000美金,如果在1.3500買一手,在1.4600賣出 贏利:1100點=11000美金,下降獲利EUR/USD,1.3600,1.3000,1.3500,1.4600,雙向獲利,監(jiān)管機構(gòu),英國外匯交易商監(jiān)管機構(gòu)（FSA） 美國外匯交易商監(jiān)管機構(gòu)（NFA） 香港外匯交易商監(jiān)管機構(gòu)（SFC) 其他外匯監(jiān)管機構(gòu)： 日本、新西蘭、澳大利亞等,匯市四大央行,美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng) 歐洲央行 英格蘭銀行 日本央行,美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng),美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng) (Federal Reserve System，簡稱FED)

16、成立于1913年，負責履行美國的中央銀行職責。這個系統(tǒng)主要由聯(lián)邦儲備委員會，聯(lián)邦儲備銀行及聯(lián)邦公開市場委員會等組成。 每月，美聯(lián)儲貨幣政策委員會都會召開貨幣政策會議，對當前和未來的經(jīng)濟形勢作出評估，隨即決定采用什么方式來配合經(jīng)濟的增長或延緩經(jīng)濟的下滑，包括利率水平的決定。 由于美國經(jīng)濟在世界上的領(lǐng)導地位，美聯(lián)儲對國內(nèi)和國際經(jīng)濟的看法及政策都顯得非常重要，對外匯市場通常有較大的影響，尤其是對利率水平的決定，2005年美聯(lián)儲連續(xù)加息，美元大幅上漲就是一個很好的例子。,歐洲央行,歐洲央行 (European Central Bank - ECB)成立于年月日，是歐洲經(jīng)濟一體化的產(chǎn)物。 歐洲央行的職能

17、是“維護貨幣的穩(wěn)定”，管理主導利率、貨幣的儲備和發(fā)行以及制定歐洲貨幣政策，每兩周召開一次會議(不過隔一次才討論利率)，而且央行在每次利率會后都會由主席立即召開新聞發(fā)布會，解釋會上決策的原由，依據(jù)經(jīng)驗通常主席講話對市場的影響要比利率決定本身更大。應(yīng)該說歐洲央行是獨立于歐盟機構(gòu)和各國政府之外的，具有相當?shù)莫毩⑿裕贿^歐共體國家眾多，利益分歧大，歐洲央行的一些決定多少還是會受到一些影響，相對于美聯(lián)儲其政策對外匯市場的影響力要小一些。,英國央行,英國根據(jù)1998年英格蘭銀行法，成立英格蘭銀行貨幣政策委員會，負責制定貨幣政策。貨幣政策委員會是相對獨立的機構(gòu)，它根據(jù)英格蘭銀行各部門提供的信息作出決策，再由

18、相關(guān)部門執(zhí)行。 英格蘭銀行貨幣政策委員會每月舉行一次會議(通常在每個月第一周的周三、周四)。每季度發(fā)布”通貨膨脹報告”及相關(guān)預測，主要內(nèi)容是回顧該季度做出的貨幣政策決策，公布貨幣政策委員會對通貨膨脹的最新預測，該報告通常會給市場帶來一定的影響。,日本央行,日本銀行政策委員會成立于1949年，負責日本銀行貨幣政策的決策。其成員為9人。 政策委員會每月召開1次會議，并且只有在三分之二的成員出席的情況下才能開會投票。而在外匯市場上日本央行對匯市的干預是全球聞名的，而且干預手段高名、效果明顯，對于喜歡操作日元的投資者來說，日本央行的動態(tài)需重點關(guān)注。,主要貨幣特點,歐元 (1) 走勢穩(wěn)定較符合技術(shù)分析，

19、交易量大，不易被操縱；占美元指數(shù)比重大，美元強弱的風向標，常充當非美貨幣的領(lǐng)軍人物。 (2) 歐元區(qū)國家眾多，利益分歧大，經(jīng)濟不平衡，歐共體一體化進程曲折等不安因素較多。,英鎊GBP,(1) 目前最值錢的貨幣，匯價波動幅度大，操作難度較高。 (2) 同為歐系貨幣，走勢受歐元影響。,瑞郎CHF,(1) 傳統(tǒng)的避險貨幣，政治動蕩對其有利。 (2) 走勢常跟隨歐元，與歐元有兄弟貨幣之稱。,日元JPY,(1) 經(jīng)常受央行干預，官員言論對其走勢影響較大。 (2) 政治上追隨美國，匯率政策受美國影響。,澳元AUD,(1) 典型的商品貨幣，國際商品價格尤其是黃金價格對其影響大。 (2) 高息貨幣，美元利率政策對其影響較大。,紐元 NZD,(1) 商品貨幣，國際商品價格對其影響大。 (2) 八大貨幣中利率最高貨幣，美元利率政策對其影響大。,加元CAD,(1) 經(jīng)濟上與美國關(guān)系密切，相對于其