第11章 技術(shù)分析

1、1,第11章技術(shù)分析理論,第一節(jié) K線理論 一、K線的畫法 K線是一條柱狀的線條，由影線和實體兩部分組成。在實體上方的影線叫上影線，在實體下方的影線叫下影線。實體又分陽線和陰線兩種，其中陽線又稱紅（陽）線，陰線又稱黑（陰）線。一條線可體現(xiàn)一種股票一天內(nèi)的四個價格：開盤價、最高價、最低價和收盤價,2,3,二、K線的主要特殊形狀 禿頭陽線和禿頭陰線、光腳陽線或光腳陰線 、禿頭光腳的陽線或陰線 、十字形 、字形或倒字形 、一字形,4,三、K線的組合應(yīng)用,（一）單獨一根K線的應(yīng)用 禿頭光腳小陽（陰）線實體 、禿頭光腳大陽（陰）線實體、光腳陽（陰）線 、禿頭陽（陰）線 、有上下影線的陽（陰）線 、十字形

2、 、T字形和倒T字形 總之，上下影線短到一定程度，我們就可以視之為沒有。指向一個方向的影線越長，越不利于股票價格今后向這個方向變動。陰線實體越長，越有利于下跌；陽線實體越長越有利于上漲 （二）由多根K線的組合推測行情 無論是兩根線還是三根線，都是以兩根線 相對位置的高低和陰陽來推測行情。將前一天的行情 畫出，然后，按這根線將數(shù)據(jù)劃分成五個區(qū)域。 第二天的線是進行行情判斷的關(guān)鍵。簡單地說， 第二天多空雙方爭斗的區(qū)域越高，越有利于上漲； 越低，越有利于下降，也就是區(qū)域1到區(qū)域5是多方 力量減小、空方力量增強的過程,5,反擊成功,反擊失敗,6,反擊兩天失敗,反擊一天失敗后再獲優(yōu)勢,兩陽（陰）夾一陰（

3、陽）,兩陽（陰）夾一陰（陽）,7,兩陰吃一陽,兩陽吃一陰,8,四、應(yīng)用K線組合應(yīng)注意的問題 （一）無論是一根線，還是兩根、三根線乃至多根線，都是對多空雙方爭斗作出的一個直觀描述，由它們的組合得到的結(jié)論都是相對的，不是絕對的。,9,（二）線的錯誤率是比較高的，市場的變動是復(fù)雜的，而實際的市場情況可能與我們的判斷有一定的距離。,10,（三）線分析方法也必須與其他方法結(jié)合使用才會更有效一些 （四）要學(xué)會根據(jù)實際情況適當(dāng)?shù)男薷慕M合理論,11,第二節(jié) 切線理論 一、趨勢分析 （一）趨勢的定義 所謂趨勢就是股票價格的波動方向，也即市場的運動方向。趨勢不是一個絕對的概念，而是相對于時間的長短而言的。,12,

4、首先對趨勢做出劃分的是Charles.H.Dow，他認(rèn)為股價變動趨勢依據(jù)時間長短可劃分為三個層次：主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。,13,主要趨勢（Primary Tread）。主要趨勢是指股價長期趨勢，大勢波動便是主要趨勢，可能持續(xù)幾個月，甚至數(shù)年之后才會改變波動方向。,14,次要趨勢（ Secondary Trend ）。次要趨勢是指在進行主要趨勢的過程中的調(diào)整，也即長期上漲趨勢中的下跌階段，或是長期下跌趨勢中的回升階段。 短暫趨勢（ Near Term Trend）。短暫趨勢是次要趨勢中的調(diào)整，也即股票價位每日的波動。其波動快則數(shù)小時，慢則幾天內(nèi)結(jié)束，這種波動的隨機性比較強。,15,（二）

5、趨勢的方向 趨勢的方向有三個：（1）上升方向；（2）下降方向；（3）水平方向。 如果圖形中每個后面的峰和谷都高于前面的峰和谷，則趨勢就是上升方向。 如果圖形中每個后面的峰和谷都低于前面的峰和谷，則趨勢就是下降方向。 如果圖形中后面的峰和谷與前面的峰和谷相比，沒有明顯的高低之分，幾乎呈水平向前發(fā)展，這時的趨勢就是水平方向。,16,二、支撐線和壓力線 （一）支撐線和壓力線的定義 支撐線（Support Line）又稱為抵抗線，起阻止股價繼續(xù)下跌的作用。壓力線（Resistance Line）又稱為阻力線，壓力線起阻止股價繼續(xù)上升的作用。,17,（二）支撐線和壓力線的作用 由于眾多投資者心理的因素，

6、支撐線和壓力線對股價朝原有方向運動有一定的阻力作用，但這種阻力并不是絕對的。 （三）支撐線和壓力線的相互轉(zhuǎn)化,18,三、趨勢線與軌道線,趨勢線,軌道線,19,四、黃金分割線和百分比線 （一）黃金分割線 在一段上升行情之中，股價從最低點開始上升，在某一高點遇阻回落。我們運用黃金分割可以預(yù)測此次回落的大概位置。股價回落的第一目標(biāo)位應(yīng)是上升高度的0.382處，若股價在0.382處受到支撐后又開始新的上升行情，那么這段行情應(yīng)為強勢整理；如果回落到0.618處受到支撐并向上，那么后市還應(yīng)有一波上升行情。 0.618處是回調(diào)的極限位置，若0.618處無法阻止股價的下跌，那么這輪回調(diào)的性質(zhì)應(yīng)是反轉(zhuǎn)，原有的上

7、漲趨勢將被打破。 同理，在下跌行情結(jié)束之后產(chǎn)生反彈，反彈的高度，仍可應(yīng)用黃金分割線進行分析，最重要的仍是0.618黃金分割線，如果反彈高度超過了0.618線，則下跌行情結(jié)束，市場將進入橫盤或上漲的新趨勢。,20,(二)百分比線 百分比線的用意也在于提供幾條支撐線和壓力線，并指望這幾條線中能有一條確實能起到支撐或壓力的作用，但它與黃金分割線的區(qū)別在于黃金分割線提供的是具體的絕對股票價位，而百分比線提供的是百分比式的相對的股票價位。當(dāng)股價持續(xù)向上，漲到一定程度，肯定會遇到壓力，此時股價就會向下回落，回落的位置很重要。黃金分割提供了幾個價位，百分比線也提供了幾個價位。以遇到壓力前股價上漲的幅度分別乘

8、上幾個特殊的百分比數(shù)，就可以得到未來支撐位可能出現(xiàn)的位置。這些百分比數(shù)一共有10個： 1/8、 1/4、 3/8、 1/2、 5/8、 3/4、 7/8、 1、 1/3、 2/3,21,五、扇形原理、速度線和甘氏線 黃金分割線和百分比線提供一些水平的價位，希望其中能有一個價位起到支撐的作用，出于同樣的目的，扇形線、速度線和甘氏線這三種切線則是從一點（通常是下降的低點或上升的高點）引出多條射線，希望有一條將來能起到支撐或壓力的作用。,扇形線,22,第三節(jié) 形態(tài)理論 一、股價形態(tài)及類型 按醞釀過程對大市未來走勢的影響不同，形態(tài)分為兩大類型：持續(xù)整理形態(tài)（Continuation Patterns）

9、和反轉(zhuǎn)突破形態(tài)（Reversal Patterns）。,23,持續(xù)整理形態(tài)通常反映現(xiàn)行趨勢繼續(xù)有效，呈持續(xù)和鞏固性質(zhì)，通常被歸納為中等或次要的形態(tài)，然而要注意有時某些持續(xù)整理形態(tài)，也會轉(zhuǎn)變成反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。 反轉(zhuǎn)突破形態(tài)是指趨勢正在發(fā)生重要轉(zhuǎn)折的形態(tài)。,24,二、反轉(zhuǎn)突破形態(tài) 反轉(zhuǎn)形態(tài)是指價格趨勢逆轉(zhuǎn)所形成的圖形，即由漲勢轉(zhuǎn)為跌勢，或由跌勢轉(zhuǎn)為漲勢的特征。 （一）頭肩頂、頭肩底 、復(fù)合頭肩形,頭肩頂,頭肩底,25,（二）雙重頂（底）和三重頂（底）,（三）圓弧形態(tài),26,（四）v形反轉(zhuǎn),（五）喇叭形反轉(zhuǎn),27,（六）菱形反轉(zhuǎn),（七）潛伏底,28,三、持續(xù)整理形態(tài) 持續(xù)整理形態(tài)是指經(jīng)過一段時間的快速

10、變動之后，就不再前進，而在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅度變動，等時機成熟后再繼續(xù)以往的走勢。同反轉(zhuǎn)突破形成相比，持續(xù)整理形態(tài)通常較為短暫，一般屬于短暫形態(tài)或中等形態(tài)的類別。 （一）三角形態(tài),上升途中的對稱三角形,上升、下降三角形,29,（二）楔形、旗形和矩形,楔形,旗形,矩形,30,第四節(jié) 波浪理論 一、波浪理論的基礎(chǔ) 波浪理論的理論基礎(chǔ)，嚴(yán)格說來是出自艾略特對周期的劃分和道氏理論以及弗波納奇（Fibonacci）數(shù)列的綜合。,31,波浪理論主要考慮了三大因素： （）股價趨勢所形成的形態(tài)； （）股價趨勢圖中各個高點和低點所處的 相對位置，即比例關(guān)系； （）完成某個形態(tài)所經(jīng)歷的時間長短。 其中，股價的形態(tài)

11、最為重要，是波浪理論賴以生存的基礎(chǔ)。,32,二、波浪理論的主要內(nèi)容 （一）波浪理論的基本原理 波浪理論認(rèn)為股價軌跡以波浪形式運動，每一上升和下降過程構(gòu)成一個循環(huán)。每一個循環(huán)都可分為上升浪，下降浪的次一級小浪，小浪仍按浪循環(huán)模式分為更小一級的浪。每一級波浪分別有各自的符號，其中上升浪（或推進浪）基本由數(shù)字1、2、3、4、5或、等構(gòu)成，下降浪（或調(diào)整浪）由A 、B 、C或a 、b、c等字母構(gòu)成,33,波浪理論有四個基本特點： （1）股價指數(shù)的上升和下跌將會交替進行。 （2）推動浪（即與大勢走向一致的波浪）和調(diào)整浪是價格波動的兩個最基本形態(tài)，推動浪可以細分為1、2、3、4、5等5個小浪，調(diào)整浪也可以

12、劃分為A、B、C等3個小浪。,34,（3）在上述8個波浪（5個上升浪和3個下降浪）完畢之后一個循環(huán)即告完成，趨勢將進入下一個8浪循環(huán)。 （4）時間的長短不會改變波浪的形態(tài)，因為市場仍會依照其基本形態(tài)發(fā)展。波浪可以拉長，也可以縮短，但其基本形態(tài)永遠不變?？傊?，波浪理論可以用一句話來概括：8浪循環(huán)。,35,（二）波浪理論的特征 1、推動浪形態(tài)（Impulse Patterns） 推動模式有五浪構(gòu)成。 第1浪：幾乎半數(shù)以上的第浪，是屬于營造底部形態(tài)的部分。 第2浪：由于市場人士誤以為熊市尚未完結(jié)，其調(diào)整下跌的幅度相當(dāng)大，幾乎吃掉第浪的升幅。當(dāng)行情在此浪中跌至接近底部時，市場出現(xiàn)惜售心理，拋售壓力逐漸

13、減輕，成交量逐漸減小時，第2調(diào)整宣告結(jié)束。,36,第3浪：第3浪往往是漲勢最大、最有爆發(fā)力的上升浪。傳統(tǒng)圖表中的突破信號經(jīng)常出現(xiàn)在第浪中 第4浪：這是行情大幅勁升后的調(diào)整浪，經(jīng)常出現(xiàn)傾斜三角形的走勢，第浪的特點是該浪的底部不會低于第浪的頂點。 第5浪：該浪漲勢通常會小于第3浪，并且經(jīng)常出現(xiàn)上攻失敗的情況。第5浪的波動缺乏像第3浪波動時擁有的巨大的熱情和力量。當(dāng)價格在第3浪上方創(chuàng)出新高以后，第5浪內(nèi)部的動量相對于第3浪運行過程是很小的。,37,2、調(diào)整浪形態(tài)（Corrective Patterns） 一個推動階段包括5浪，相對應(yīng)調(diào)整階段則由3浪組成（但有一個三角形的例外）： A浪：市場中大多數(shù)投

14、資者認(rèn)為上升行情尚未逆轉(zhuǎn)，此時僅為一個暫時的回檔現(xiàn)象，但是，實際上浪的下跌在第浪中通常已有警告信號。,38,B浪：表現(xiàn)通常是成交量不大，一般而言是多頭的逃命線，然而，由于是一段上升行情，很容易讓投資者誤以為是另一波段的漲勢，形成多頭陷阱，許多投資者在此期間買入后被套牢。 C浪：這是一段破壞力較強的下跌浪，其跌勢較為強勁，跌幅較大，持續(xù)的時間也較長，而且經(jīng)常出現(xiàn)全面性下跌。 調(diào)整模式可以被分成兩類 1簡單的調(diào)整 （之字型調(diào)整 ） 2. 復(fù)雜的調(diào)整平坦型、不規(guī)則型、三角形型,39,（三）波浪的細分和合并 在波浪理論中，波浪可以根據(jù)一定的法則進行進一步的細分。每一浪都可以向下一層次劃分成子浪，而子浪同樣可以進一步向更下一層次劃分，同樣，處于層次較低的幾個小浪也可以合并成層次較高的大浪,40,三、波浪理論的應(yīng)用及不足 （一）波浪理論的應(yīng)用 投資者知道了一個大的周期的運行的全過程，就可以很方便地對大勢進行預(yù)測。,41,（二）波浪理論的不足 缺乏對波浪的定義和波浪層次的劃分標(biāo)準(zhǔn) 只考慮了價格形態(tài)上的因素，而忽視了成交量方面的影響,