第一章 企業(yè) 財務報表分析.ppt

1、第二章 企業(yè)財務報表分析,一、利潤表及利潤分配表的分析 二、資產(chǎn)負債表的分析 三、現(xiàn)金流量表的分析 四、三大報標之間的勾稽關系,一、利潤表及利潤分配表的分析,1、利潤表的結構與作用 2、收入的分析 3、利潤的分析 4、利潤分配表的分析,1、利潤表的結構與作用,利潤表（Income Statement），又稱損益表，收益表，是反映企業(yè)在一定期間經(jīng)營成果的財務報表。了解企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，是一張“動態(tài)”的會計報表，反映利潤的實現(xiàn)過程。 理論基礎 平衡理論“收入費用利潤” 確認基礎以“交易法”確認會計利潤，遵循會計原則 特點：實際發(fā)生經(jīng)濟業(yè)務所獲得收入與費用的差額 建立在歷史成本基礎上 建立在會計分期假

2、設基礎上 建立在收入實現(xiàn)基礎上 建立在配比原則基礎上,表現(xiàn)方式以“多步式”和“損益滿計觀”列示利潤 “本期營業(yè)觀”是將不屬于本期營業(yè)活動收支項目不列 入收益表，列入利潤分配表。如以前年度損益 調整、營業(yè)外收支等，許多國家采用折中做法， 將以前年度損益調整不列入收益表 “損益滿計觀”是將全部收支均列入損益表 關注會計利潤與經(jīng)濟利潤概念 經(jīng)濟利潤是在資本保全基礎上，用增量表示利潤 貨幣資本保全，賬面凈資產(chǎn)增加額，與會計計量接近 實物資本保全，凈資產(chǎn)市場價值的增加額，難以計量 關注會計利潤與計稅利潤的概念,利潤表結構 利潤表是指按一定的格式經(jīng)過多個步驟計算出企業(yè)的利潤，包括四個部分： 第一部分：反映

3、主營業(yè)務利潤，即主營業(yè)務收入減去主營業(yè)務成本、主營業(yè)務稅金及附加后的余額。 第二部分：反映營業(yè)利潤，即主營業(yè)務利潤加上其他業(yè)務利潤，減去營業(yè)費用、管理費用、財務費用后的余額。 第三部分：反映利潤總額（或虧損總額），即營業(yè)利潤加（或減）投資收益（或損失），補貼收入和營業(yè)外收支后的余額。 第四部分：反映凈利潤（或凈虧損），即利潤總額（或虧損總額）減去本期所得稅后的余額。,作用 有助于評價企業(yè)的經(jīng)營成果與獲利能力。 有助于企業(yè)管理人員作出經(jīng)營決策。 有利于評價企業(yè)管理人員的工作績效。,2、收入的分析,收入確認標準 銷售商品的收入的確定： # 在下列條件均能滿足時確認： 1、企業(yè)已將商品所有權上的主要

4、風險和報酬轉移給購貨方； 2、企業(yè)既沒有保留通常與所有權相聯(lián)系的繼續(xù)管理權，也沒有對已售出的商品實施控制； 3、與交易相關的經(jīng)濟利益能夠流入企業(yè)； 4、相關的收入和成本能夠可靠地計量。 # 企業(yè)已經(jīng)確認收入的售出商品發(fā)生銷售退回的，應當沖減退回當期的收入；年度資產(chǎn)負債表日及以前售出的商品，在資產(chǎn)負債表日至財務會計報告批準報出日之間發(fā)生退回的，應當作為資產(chǎn)負債表日后調整事項處理，調整資產(chǎn)負債表日編制的會計報表有關收入、費用、資產(chǎn)、負債、所有者權益等項目的數(shù)字。,# 在分期收款銷售方式下，應按合同約定的收款日期分期確認收入 # 代銷商品應分別以下情況確認收入 1、視同買斷方式，是指由委托方和受托方

5、簽訂協(xié)議，委托方按協(xié)議價收取所代銷商品的貨款，實際售價可由受托方自定，實際售價與協(xié)議價之間的差額歸受托方所有的銷售方式。在這種銷售方式下，委托方在交付商品時不確認收入，受托方也不作為購進商品處理。受托方將商品銷售后，應按實際售價確認為銷售收入，并向委托方開具代銷清單。委托方收到代銷清單時，再確認收入。 2、收取手續(xù)費方式，是指受托方根據(jù)所代銷的商品數(shù)量向委托方收取手續(xù)費的銷售方式。在這種代銷方式下，委托方應在受托方將商品銷售后，并向委托方開具代銷清單時，確認收入；受托方在商品銷售后，按應收取的手續(xù)費確認收入。,# 商品需要安裝和檢驗的銷售，購買方在接受交貨以及安裝和檢驗完畢前一般不應確認收入，

6、但如果安裝程序比較簡單，或檢驗是為最終確定合同價格而必須進行的程序，則可以在商品發(fā)出時，或在商品裝運時確認收入。 # 附有銷售退回條件的商品銷售，如果企業(yè)能夠按照以往的經(jīng)驗對退貨的可能性作出合理估計的，應在發(fā)出商品時，將估計不會發(fā)生退貨的部分確認收入，估計可能發(fā)生退貨的部分，不確認收入；如果企業(yè)不能合理地確定退貨的可能性，則在售出商品的退貨期滿時確認收入。,# 分期預收款銷售，若銷售方在收到最后一次付款時才交貨，則預收的貸款作為一項負債，不能確認收入，待交付商品時再確認營業(yè)收入。 # 訂貨銷售，應在商品交付給購買方時確認營業(yè)收入的實現(xiàn)，預收的貨款作為一項負債。 # 以舊換新銷售，銷售的商品按照

7、商品銷售的方法確認收入，回收的商品作為購進商品處理。 # 企業(yè)采用銷售并再購回（非新舊交換交易），是指銷售商品的同時，銷售方同意日后重新買回這批商品。在這種情況下，通常不應當確認收入,提供勞務收入的確定 # 在同一會計年度內開始并完成的勞務，應當在完成勞務時確認收入。 # 如勞務的開始和完成分屬不同的會計年度，在提供勞務交易的結果能夠可靠估計的情況下，企業(yè)應當在資產(chǎn)負債表日按完工百分比法確認相關的勞務收入。 # 當以下條件均能滿足，勞務交易的結果能夠可靠地估計是確認收入：（一）勞務總收入和總成本能夠可靠地計量；（二）與交易相關的經(jīng)濟利益能夠流入企業(yè)；（三）勞務的完成程度能夠可靠地確定。,# 在

8、提供勞務交易的結果不能可靠估計的情況下，企業(yè)應當在資產(chǎn)負債表日對收入分別以下情況予以確認和計量： 1、如果已經(jīng)發(fā)生的勞務成本預計能夠得到補償，應按已經(jīng)發(fā)生的勞務成本金額確認收入，并按相同金額結轉成本；2、如果已經(jīng)發(fā)生的勞務成本預計不能全部得到補償，應按能夠得到補償?shù)膭趧粘杀窘痤~確認收入，并按已經(jīng)發(fā)生的勞務成本，作為當期費用，確認的金額小于已經(jīng)發(fā)生的勞務成本的差額，作為當期損失；3、如果已經(jīng)發(fā)生的勞務成本全部不能得到補償，應按已經(jīng)發(fā)生的勞務成本作為當期費用，不確認收入。,讓渡資產(chǎn)使用權而發(fā)生的收入 包括利息收入和使用費收入 # 利息和使用費收入，應當在以下條件均能滿足時予以確認：1.與交易相關的

9、經(jīng)濟利益能夠流入企業(yè)；2.收入的金額能夠可靠地計量。 # 利息收入，應按讓渡現(xiàn)金使用權的時間和適用利率計算確定； # 使用費收入，應按有關合同或協(xié)議規(guī)定的收費時間和方法計算確定。,分析要點 收入的趨勢分析 企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略 收入的構成主（70% ）與副、品種、地區(qū) 關聯(lián)收入 偶然收入,收入失真的手法 記錄偽造收入 虛構交易對象開始，虛構原材料購入發(fā)票、偽造材料購人合同、材料運愉入庫單據(jù)、材料出庫單據(jù)、產(chǎn)品生產(chǎn)班組和記錄、產(chǎn)品入庫單據(jù)、銷售合同、銷售發(fā)票單據(jù)、產(chǎn)品出庫單據(jù)、產(chǎn)品運輸單據(jù)、銀行存款對賬單、銀行存款調節(jié)表、納稅單據(jù)、產(chǎn)品外銷報關單、國際信用證、國外交易方，控制制度和管理制度等所有需要的憑

10、證和文件。這樣的虛假交易和事項輸出的會計信息，即使經(jīng)驗豐富的專業(yè)人員，有時也難以洞察其蹤跡。,記錄偽造收入在會計報表中會出現(xiàn)這樣一些特征 (1)凈利潤迅速增長，或者波動幅度很大 (2)毛利率與同行業(yè)的競爭對手比較出奇的高，或者出現(xiàn)不正常波動。 (3)產(chǎn)能不合理，收入水平超過了企業(yè)應有的負荷能力。 (4)資產(chǎn)結構異常，比如應收賬款迅速增長 (5)財務狀況、經(jīng)營成果表現(xiàn)雖然正常，但與歷史比較仍屬于巨大改善,提前確認收入 在實務中，提前記錄收入可能表現(xiàn)為這樣幾種情況： (1)有服務意向或服務合同，但服務尚未提供時記錄收入。 (2)貨物尚未發(fā)出時，記錄收入。 (3)貨物已經(jīng)發(fā)出，但銷售合同規(guī)定的接受條

11、款還未滿足時記錄收入 (4)貨物已經(jīng)發(fā)出，但對方?jīng)]有條件支付貨款時記錄收人。 提前確認并記錄收入，會計報表可能出現(xiàn)這樣的特征：應收款項與收入比較，增長速度更快，應收賬款的周轉率下降，回收期延長。,記錄有問題的收入 (1)改變會計截止期操縱收入 (2)把非營業(yè)資金轉化為營業(yè)收入 (3)放寬信用政策擴大銷售增加收入 (4)通過收購兼并運作增加收入 (5)利用投資收益等一次性所得規(guī)劃利潤,案例1 “銀廣廈”偽造收入,“銀廣廈”通過虛構史易原始憑證，記錄大量偽造的收入。1994年6月17日，廣廈銀川)實業(yè)股份有限責任公司以“銀廣廈A”的名宇在深圳證券交易所掛牌上市交易。 從1999年開始，“銀廣廈”通

12、過偽造購銷合同、偽造出，報關單、虛開增值稅專用發(fā)票、偽造免稅文件、偽造金融票據(jù)等手段，虛構交易，虛增巨額利潤7.71億元，其中1998年虛增1776萬元、1999年虛增1.78億元、2000年虛增5.67億元、2001牛上半年虛增894萬元?！般y廣廈”的造假手法是這樣的：,1998年； (1)銀廣廈的子公司在房產(chǎn)銷售協(xié)議解除后，不注銷銷售收入，導致會計結果包含了虛假收入和利潤 (2)配股資金虛假利息沖減財務費用。 1999年： (1)虛假購入原材料：虛構了北京的兩家商貿(mào)有限公司、一家實用技術研究所，作為原材料提供方，虛假購入萃取產(chǎn)品原材料，并私下購 買了發(fā)票、匯款單、銀行進賬單等票據(jù)，偽造了這

13、幾家單位的銷售發(fā)票和“天津廣廈”發(fā)往這幾家單位的銀行匯款單。 （2)虛假產(chǎn)品售出：偽造貨物出口報關單、德國公司北京辦事處支付的出口產(chǎn)品貨款銀行進賬單。 （3)倒推生產(chǎn)記錄數(shù)額，偽造生產(chǎn)班組數(shù)據(jù)，為了完善作假過程，偽造了萃取產(chǎn)品虛假原料入庫單、班組生產(chǎn)紀錄、產(chǎn)品出庫單據(jù)等。 (4)虛構利息收入：收取配股資金的對外投資的利息，沖減財務費用增加利潤,(5)偽造所得稅免稅文件、少結轉銷售成本、少記錄管理費用、少記錄銷售費用、虛構電視片廣告收入。年度財務報表經(jīng)“中天勤會計師事務所”審計后，并入“銀廣廈”公司的年度報告，向社會發(fā)布包含虛假 財務信息的財務報告。 2000年； 偽造了虛假出口銷售合同，采購合

14、同和發(fā)票、偽造銀行票 據(jù)、海關出口報關單、銀行匯款單、銷售發(fā)票及德國某貿(mào)易公司支付的貨款進賬單，少記錄各種費用，最后會計報表經(jīng)“中天勒令計師事務所” 審計后，向社會發(fā)布了包含虛假內容的財務信息。 2001年： 采用收取對外投資的配股資金利息并以此沖減財務費用 的手段虛增利潤 “銀廣廈”作假的特點是虛構交易事項與少記錄成本費用相結合的手法。,案例2 “天津磁卡”提前確認收入,“天津磁卡”2001年公布的重大事項公告，稱在以前年度（2000年）存在提前確認收入和利潤的情況，其公告部分內容如下： 其一，磁卡公司披露，公司與吉林天潔天然氣開發(fā)有限公司(以下簡稱吉林天潔)簽訂合同，向吉林天潔提供價值12

15、00萬元的計算機硬件設施和價值1100萬元的軟件系統(tǒng)、技術資料和技術服務，至年末，公司將吉林天潔支付的1100萬元作為軟件系統(tǒng)及技術服務收入記入當期主營業(yè)務收入。經(jīng)查，截止到審計報告日，該合同硬件部分尚未履行，天津磁卡在合同尚未履行完畢的情況下，將1100萬元確認為收入，屬提前確認收入，形成等額虛增利潤。,其二，磁卡公司披露，其控股子公司海南?？ㄓ邢薰?海卡公司)將委托他人開發(fā)的兩項pos機技術協(xié)議轉讓給另三家公司，收取技術轉讓費5 500萬元，扣除委托開發(fā)成本230萬元，形成營業(yè)毛利5 270萬元經(jīng)查，海南?？ㄓ邢薰九c委托開發(fā)方簽訂的委托開發(fā)合同規(guī)定，海南?？ㄓ邢薰境酥Ц读巳块_發(fā)經(jīng)

16、費和報酬外，還支付了約定的“技術轉讓費”的，方可對研究開發(fā)成果享有完全的使用權和轉讓權，但截止到年報審計報告日，海南海卡有限公司尚欠79萬元開發(fā)及轉讓費未付清。海南海卡有限公司在尚未享有pos機技術完全使用權和轉讓權的情況下，向三公司轉讓使用權，并將所收取的費用確認為收入，提前確認收入5 500萬元，提前確認成本230萬元，虛增利潤5 270萬元。,3、利潤分析,利潤的構成分析 利潤的變化趨勢分析 利潤的質量分析 利潤表變化趨勢分析,利潤的構成分析,主營業(yè)務利潤中不同產(chǎn)品的比例 主營業(yè)務利潤中不同地區(qū)的比例 主營業(yè)務利潤與其他業(yè)務利潤占營業(yè)利潤的比例 營業(yè)利潤占利潤總額的比例,利潤的變化趨勢分

17、析,絕對額的變化趨勢 相對比例的變化趨勢,利潤的質量分析,影響利潤變化的因素 外部經(jīng)濟環(huán)境因素宏觀、行業(yè)、稅收 內部經(jīng)營活動和財務活動因素 營業(yè)杠桿，高，敏感，風險大 管理水平 財務杠桿 管理者態(tài)度從業(yè)績評價角度偏好高收益的披露 從納稅角度偏好低收益的披露,收益質量下降信號的識別 沒有衡量收益質量的絕對尺度 審計報告異常意見、時間、更換 會計政策與估計的頻繁變更 收入的異常一次性收入、關聯(lián)收入、毛利率下降、 現(xiàn)金收入減少 應收賬款變化異常，沖銷壞賬準備金減少，周轉率降低 貨幣資金余額下降 借款異常 擴張較快，較高的增長率 存貨周轉率降低 企業(yè)有足夠的可供分配的利潤，但不進行現(xiàn)金股利分配,案例3

18、“濟南輕騎”的變臉,上市公司“濟南輕騎”(600698)2002年12月31日關聯(lián)公司往來欠款280 297.9萬元，全額計提了壞賬準備，計入當期損益269 529.23萬元，為關聯(lián)公司及其他公司借款擔保確認或有損失合計117 056.50萬元，合計確認損失386 58573萬元，直接造成2002年虧損達340 22475萬元，2002年12月31日凈資產(chǎn)為-161 162.33萬元，注冊會計師認為公司的持續(xù)經(jīng)營能力受到重大影響。 “濟南輕騎”于2003年8月29 日發(fā)布公告稱，8月26日政府支持輕騎集團向公司償還了現(xiàn)金人民幣1億元，濟南市人民政府還承諾支持輕騎集團減少“濟南輕騎”關聯(lián)欠款的工

19、作，“輕騎集團”將其在山東泰安的一處房產(chǎn)以900萬元人民幣的價格進行出售，抵償“濟南輕騎”的對外欠款，“濟南輕騎將相應減少對輕騎集團的應收款項；在”濟南輕騎”公布2003年年度報告(2004年4月30日)前，政府將協(xié)助輕騎集團盡量減少“濟南輕騎”應收關聯(lián)欠款6到8億元人民幣，其中再歸還現(xiàn)金不少于1億元。 2003年度由于收回上述全額計提的欠款而增加2003年度的利潤。,案例4關注一次性所得,關注使用一次性所得的公司，一般重點關注處于非常時期的公司，如2003年中期，在12家暫停上市的公司中，除了ST五環(huán)”，12家公司實現(xiàn)盈利，其中有9家公司的盈利來自一次性的非經(jīng)營收益，例如，“ST國嘉”依靠拍

20、賣資產(chǎn)獲利1 066萬元，實現(xiàn)凈利潤79萬元，“ST渤梅”通過出售債權和股權，獲利近l 900萬元，“ST春都”轉讓股權獲益l 631萬元，“ST襄軸”出售土地使用權獲利1138萬元；而在8家獲得補貼收入的公司中，“ST昆百”轉入政府補貼收入1 200萬元，“ST襄軸”獲地稅返還789萬元，“ST原宜”獲補貼收入257萬元，而在轉回以前年度提取準備的公司中，“ST鑫光”收回金怡酒店的2000萬元欠款，從而通過沖回已計提的壞賬準備實現(xiàn)扭虧，“ST春都”轉回了春都集團欠款計提的壞賬準備3 072萬元，實現(xiàn)每股收益0.26元，“ST中西”轉回了或有負債8650萬元，實現(xiàn)凈利潤1 089萬元。,利潤表

21、變化趨勢,營業(yè)收入； 營業(yè)成本； 經(jīng)營管理費用； 財務費用； 投資損益； 非流動資產(chǎn)處置損益； 營業(yè)損益； 自然災害損失； 經(jīng)營損益； 所得稅費用； 當期凈損益。,不再區(qū)分主營業(yè)務與其他業(yè)務 不再列示營業(yè)外收支,4、利潤分配表的分析,利潤分配表的結構與內容 利潤分配情況的分析 利潤分配政策的分析,利潤分配表的結構與內容,凈利潤 +年初未分配利潤 可供分配的利潤 - 提取法定盈余公積 提取法定公益金 可供投資人分配的利潤 - 應付優(yōu)先股股利 提取任意盈余公積 應付普通股股利 轉作資本的普通股股利 年末未分配利潤,二、資產(chǎn)負債表的分析,1、資產(chǎn)負債表的結構與作用 2、資產(chǎn)負債表的一般分析 3、資產(chǎn)

22、負債表的項目分析,1、資產(chǎn)負債表的結構與作用,資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)一定日期財務狀況的會計報表，它綜合反映了企業(yè)在某一日期的資產(chǎn)、負債及其所有者權益總額及其構成，可了解企業(yè)有關資產(chǎn)分布、資本結構、償債能力是一張“靜態(tài)”報表，反映結果。 理論基礎-平衡理論資產(chǎn)=負債+所有者權益 計價基礎歷史成本、穩(wěn)健性原則 作用： 用于評價企業(yè)的資產(chǎn)的流動性和短期償債能力 用于評價企業(yè)的資本結構和長期償債能力 用于評價企業(yè)的財務杠桿效應和財務風險,資產(chǎn)負債表的結構與內容,2、資產(chǎn)負債表的一般分析,總量分析 結構分析 趨勢分析,3、資產(chǎn)負債表的項目分析,資產(chǎn)項目分析 負債項目分析 所有者權益項目分析,資產(chǎn)項目分析,

23、貨幣資金的分析 短期投資的分析 應收賬款與應收票據(jù)的分析 存貨的分析 長期投資的分析 固定資產(chǎn)的分析 無形資產(chǎn)的分析 表外資產(chǎn)與或有資產(chǎn)的分析,貨幣資金的分析,判斷規(guī)模是否適當 判斷償債能力 判斷貨幣資金內部控制制度是否完善,短期投資的分析,關注短期投資的目的性 分析短期投資的計價方法 關注與短期投資有關的股利、利息的處理,應收賬款與應收票據(jù)的分析,關注其規(guī)模大小經(jīng)營方式、行業(yè)特點、 貿(mào)易背景、信用政策 重點分析其質量 賬齡分析 債務人結構分析大部分集中于小部分客戶 債務人變化分析穩(wěn)定的客戶相對風險較小 分析分期應收款、應收款、應收票據(jù)的不同風險 形成債權的內部經(jīng)手人的構成分析 壞賬準備的提取

24、提取標準及其變化、核銷與沖回,案例5賬齡分類與壞賬準備,“瀏陽花炮”(600599)2003年9月8日公布了中期報表的更正公告，公告稱“本公司在2003年半年度報告中由于應收賬款和其他應收賬款的賬齡分類及壞賬準備計提時出現(xiàn)錯誤，導致2003年半年度報告出現(xiàn)盈利、凈利潤、每股收益等信息失真，并對失真信息予以糾正”，,存貨的分析,分析實物量足量、完好無損、時效 分析存貨的存量規(guī)模及變化 分析存貨品種結構的構成 分析日常管理 分析計價期末計價、跌價準備的計提,長期投資的分析,長期投資規(guī)模分析規(guī)模、比重、經(jīng)營方針 長期股權投資分析 投資規(guī)模、投資方向 核算方法成本法與權益法 1996年深圳一家公司股權

25、投資比率僅占7.31%，虛增當年利潤687萬元，主營虧損，總體略盈 成本法改權益法無需增加所得稅 利用股權轉讓既解決權益法核算，同時解決合并 現(xiàn)收購日的利潤只能作為收購成本 投資質量投資收益、分配模式、投資風險 對貨幣資金的影響,長期債權投資分析 投資規(guī)模 投資質量債務人構成、投資風險、賬齡 長期投資減值準備計提是否充分 無市值的長期投資減值計提較難確定 戰(zhàn)略投資與委托理財 江西一家上市公司2000年以戰(zhàn)略投資者身份參與新股配售，當年此項獲利835萬元，股票投資收益達3021萬元，而主營業(yè)務利潤只有6000多元 湖北一B股上市公司，2003年兩筆各2000萬元的委托理財，約定收益分別為11.3

26、%和4.7%，差異如此之大？,固定資產(chǎn)的分析,固定資產(chǎn)投資規(guī)模分析 規(guī)模數(shù)量、完整、成新率 結構各項資產(chǎn)結構、戰(zhàn)略性與戰(zhàn)術性 固定資產(chǎn)投資質量分析 使用效率開工率、投資收益率 結構調整結構變化與戰(zhàn)略方向一致 固定資產(chǎn)折舊方法 變更固定資產(chǎn)折舊政策是最常見的利潤操作手法 原因：價值比重大 影響因素多，容易找到變更理由 彈性較大，準確估計難 固定資產(chǎn)減值準備計提是否充分,無形資產(chǎn)的分析,一般只計量了外購無形資產(chǎn) 無形資產(chǎn)的折余價值 未充分的表現(xiàn)無形資產(chǎn)的價值 無形資產(chǎn)的質量主要體現(xiàn)在企業(yè)內部利用價值和對外投資或轉讓的價值上,表外資產(chǎn)與或有資產(chǎn)的分析,表外資產(chǎn) 已經(jīng)提足折舊，但企業(yè)仍然繼續(xù)使用的固定

27、資產(chǎn)； 企業(yè)正在使用但已經(jīng)作為低值易耗品一次攤銷到費用中去、資產(chǎn)負債表尚未體現(xiàn)價值的資產(chǎn)； 已經(jīng)成功的研究和開發(fā)項目的成果； 人力資源； 商譽等。 或有資產(chǎn)是指過去的交易或事項形成的潛在資產(chǎn)，其存在需通過未來不確定事項的發(fā)生或不發(fā)生予以證實、其特點： 或有資產(chǎn)由過去的交易或事項產(chǎn)生 或有資產(chǎn)的結果具有不確定性,負債項目分析,流動負債分析 長期負債分析 表外負債與或有負債分析,流動負債分析,分析流動負債組成項目的性質和數(shù)額，判斷企業(yè)流動負債來源方向，償還緊迫程度。 與經(jīng)營相聯(lián)系，分析企業(yè)采購政策、付款政策、分利政策及其他經(jīng)營特點。對于商業(yè)企業(yè)，正常情況下是流動負債和銷售收入或實現(xiàn)利潤都有所增長；

28、而對于工業(yè)企業(yè)，常常是長期負債和實現(xiàn)利潤都在增長，而流動負債變化不大。 與流動資產(chǎn)構成、實現(xiàn)利潤相聯(lián)系，來判斷流動負債組成的變化是好轉還是惡化。,長期負債分析,規(guī)模與效益分析 考察長期負債的關鍵是借款適度，實現(xiàn)既能利用長期借款彌補資金缺口獲得杠桿收益，又不至于因此而使企業(yè)陷入財務困境。長期負債增長的同時，經(jīng)濟效益、實現(xiàn)利潤明顯提高，說明企業(yè)負債經(jīng)營正確，企業(yè)財務狀況發(fā)展良好。 負債結構分析 長期負債與流動負債的結構企業(yè)長期負債增加，流動負債減少，說明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金有長期保證，是擴大業(yè)務的好機會。如銷售收入確實增長，則表明企業(yè)抓住了機會，經(jīng)營有方；如果銷售收入并未增長，有兩種可能：一是企業(yè)通過

29、增加在建工程進行結構性調整；二是表明企業(yè)通過惡化資金結構、用降低結構穩(wěn)定性的辦法，暫時回避短期資金緊張。,關注長期負債人賬金額的確定。 長期借款應按實際從銀行等金融機構借入的款項金額進行計價； 長期外幣借款應按企業(yè)選定的外匯牌價折合為記賬本位幣計價人賬； 長期應付公司債券應按企業(yè)發(fā)行時實際收到的價款分面值、債券溢價或折價單獨反映； 采用補償貿(mào)易方式應付的引進國外設備款應按實際應付的設備、工具等價款以及國外運雜費的外幣金額和規(guī)定的折合匯率折算為人民幣進行計價； 對融資租人固定資產(chǎn)應付款應最低付款額入賬。,關注其費用的歸屬資本化還是費用化 購建固定資產(chǎn)而發(fā)生的長期負債費用在固定資產(chǎn)達到預定可使用狀

30、態(tài)前所發(fā)生的負債費用，予以資本化 與對外投資有關而發(fā)生的負債費用，不予以資本化，直接計人當期損益 在籌建期發(fā)生的長期負債費用(購建固定資產(chǎn)除外)計入開辦費。 一般的直接計人當期損益,案例6世界通信公司費用開支資本化，虧損變成了盈利,作為美國第二大長途電話公司，世界通信公司(簡稱世通)會計作假丑聞規(guī)模之大令美國朝野都十分震驚。 2002年6月26日，美國世界通信公司承認自2001年第一季度以來的五個季度中，將總額38億美元的營業(yè)開支計在資本開支項下。如果沒有這部分違規(guī)入賬，世通2001財政年度和2002年第一財政季度 應該為虧損。世通將營業(yè)開支記在資本開支項目名下并不是因為世通不懂得美國的會計規(guī)

31、則，而是明知故犯，目的只有一個：虛增利潤維持股票價格。 繼2002早6月26日暴出震驚投資者的38億是元假賬丑聞后，已申請破產(chǎn)保護的美國世界通信公司8月8日再次暴出33億羌元的假賬。世通公司自2000年至2002年9月，被夸大的利潤總額達到76.8億美元。,表外負債與或有負債分析,表外負債業(yè)在資產(chǎn)負債表中未予以反映的負債 直接表外負債是指企業(yè)以不轉移資產(chǎn)所有權的特殊日借款形式直接負債，如經(jīng)營租賃、代銷商品、來料加工等。 間接表外負債是指由另一個企業(yè)的負債代替本企業(yè)負債，使本企業(yè)表內負債保持在合理限度內。 如某公司自有資本1000萬元，借款1000萬元，該公司想要追加借款，但再以本公司名義借款已

32、不可能，于是該公司以500萬元投資于新公司新公司又以本公司名義借款500萬元。 新公司實質上是母公司的一個車間但車間改為公司后。具有了法人資格，可以獨立向外借款。這樣母公司實際的負債比例不再是50，而是60。因為，兩個公司實際資產(chǎn)總額為2 500萬元有500萬元是母公司投給子公司的不應重復計算在內。兩個公司共向外借人1 500萬元，其中，在母公司報表內只反映1000萬元的負債，另外500萬元反映在子公司報表內，但這500萬元卻仍為母公司服務。,轉移表外負債表內的項目轉移到表外的負債。 應收票據(jù)貼現(xiàn)。它實質上是一種以應收票據(jù)作為抵押的借款，尤其當企業(yè)將商業(yè)承兌匯票予以貼現(xiàn)時，企業(yè)基本形成了一種或

33、有負債，但會計處理并不把它作為負債處理，而是沖減應收票據(jù)。 出售有追索權的應收賬款。它實質是一種以應收賬款抵押的借款，與應收票據(jù)貼現(xiàn)同樣性質。大多數(shù)企業(yè)直接沖減應收賬款。一般而言，應收賬款抵押借款比應收票據(jù)貼現(xiàn)成為真實負債的可能性更大。美國施樂公司將一部分應收賬款銷售出去，紀錄為銷售收入。 資產(chǎn)的回租。企業(yè)在資金短缺時，為獲取急需的資金，可將其使用中的一部分設備出售給其他單位，以獲得流動資金，同時再簽訂一份租賃協(xié)議，租回該設備。,或有負債指過去的交易或事項形成的潛在義務，其存在需通過未來不確定事項的發(fā)生或不發(fā)生予以證實；或過去的交易或事項形成的現(xiàn)實義務，履行該義務不是很可能導致經(jīng)濟利益流出企業(yè)

34、或該義務的金額不能可靠地計量。具體形式有：商業(yè)票據(jù)背書轉讓或貼現(xiàn)、未決訴訟、未決仲裁、產(chǎn)品質量保證、擔保、應收賬款抵押等。 企業(yè)的或有負債有可能同時滿足以下三個條件： 1)該義務是承擔的現(xiàn)實義務，而非潛在義務；2)該義務的履行很可能導致經(jīng)濟利益流出企業(yè)(很可能指發(fā)生的可能性“大于50但小于或等于95%”)；(3)該義務的金額能夠可靠地計量。在此情況下，或有負債可以按預計負債項目在資產(chǎn)負債表中確認。對于其他的不能同時滿足以上三個條件的或有負債，均不得在會計報表中確認,所有者權益項目分析,實收資本 實收資本金、法定資本金、注冊資本金的關系 關注實收資本是否缺損 資本公積 包括資本(或股本)溢價、接

35、受非現(xiàn)金資產(chǎn)捐贈準備、接受現(xiàn)金捐贈、股權投資準備、撥款轉入(技術改造等撥款)、外幣資本折算差額、其他資本公積 關注資本公積總量及其變化 關注資本公積的質量,盈余公積 主要來源： 法定盈余公積金（稅后利潤的10%） 法定公益金（稅后利潤的5%10%） 任意盈余公積金(由董事會或股東大會決定比例) 主要用途： 彌補虧損-稅前利潤；稅后利潤；盈余公積 增加資本或股本 分配紅利 未分配利潤 連接資產(chǎn)負債表與利潤表的橋梁,三、現(xiàn)金流量表的分析,1、現(xiàn)金流量表的結構與作用 2、現(xiàn)金流量表的總體分析 3、經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量分析 4、投資活動的現(xiàn)金流量分析 5、籌資活動的現(xiàn)金流量分析,1、現(xiàn)金流量表的結構與作

36、用,現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金流轉情況的會計報表，反映經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動等有關的現(xiàn)金流轉情況，是一張“動態(tài)”報表。 現(xiàn)金包括現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物；現(xiàn)金等價物是指企業(yè)持有的期限短、流動性強、易于轉換為已知金額現(xiàn)金、價值變動風險很小的投資。 理論基礎計算等式：現(xiàn)金流入量 - 現(xiàn)金流出量 = 現(xiàn)金凈流量 計價基礎：收付實現(xiàn)制 作用 有助于評估企業(yè)產(chǎn)生未來有利現(xiàn)金流量的能力。 有助于評估企業(yè)償還債務，支付股利能力和對外籌資的能力。 有助于衡量企業(yè)利潤的質量,現(xiàn)金流量表的內容與結構,經(jīng)營活動現(xiàn)金流量 投資活動現(xiàn)金流量 籌資活動現(xiàn)金流量,現(xiàn)金流入 出售商品或提供勞務 其它非投資籌資現(xiàn)金流入 現(xiàn)

37、金流出 購入商品或勞務 支付營業(yè)費用 支付稅金 其它非投資籌資現(xiàn)金流出,經(jīng)營活動現(xiàn)金流量,現(xiàn)金流入 收回投資收到的現(xiàn)金 收到投資收益 處置固定資產(chǎn) 處置遞延資產(chǎn)，無形資產(chǎn) 現(xiàn)金流出 投資所支付的現(xiàn)金 購置固定資產(chǎn) 取得遞延資產(chǎn)，無形資產(chǎn),投資活動現(xiàn)金流量,籌資活動現(xiàn)金流量,現(xiàn)金流入 發(fā)行債券 取得銀行長期貸款 發(fā)行股票 現(xiàn)金流出 償還債務本金 支付利息、現(xiàn)金股利、利潤 收回本公司的股票（股票回購）,2、現(xiàn)金流量表的總體分析,現(xiàn)金流量變化的結果-現(xiàn)金流量凈額 現(xiàn)金流量凈增加額 0 現(xiàn)金流量凈增加額 0 現(xiàn)金流量凈增加額 = 0 不能從結果中簡單地得出現(xiàn)金流動狀況“好轉”、“惡化”或“維持不變”的

38、結論，只能說明靜態(tài)財務狀況，不能說明動態(tài)財務狀況，為負（擴張期）或為正（大量籌資或變賣長期資產(chǎn)）均不能簡單說“好”或“不好”。 現(xiàn)金流量變化的過程-現(xiàn)金流量項目分析 現(xiàn)金流量變化的過程分析遠比現(xiàn)金流量變化的結果分析重要 經(jīng)營、投資與籌資活動現(xiàn)金流量的關系分析,3、經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量分析,經(jīng)營活動流量結果與變化分析 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與凈利潤關系分析,經(jīng)營現(xiàn)金流量結果與變化分析,如果經(jīng)營活動現(xiàn)金流量小于零，意味著企業(yè)通過正常的商品購、產(chǎn)、銷所帶來的現(xiàn)金流入量不足以支付因上述經(jīng)營活動而引起的貨幣流出。 企業(yè)正常經(jīng)營活動所需的現(xiàn)金支付還需通過以下方式解決：消耗現(xiàn)存的貨幣積累；擠占本來可以用于投資的現(xiàn)金

39、，推遲投資活動；進行額外貸款融資； 拖延債務支付或加大經(jīng)營活動負債。 一般說來，企業(yè)在生命周期的初始階段，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量往往表現(xiàn)為“入不敷出”狀態(tài)。,如果經(jīng)營活動現(xiàn)金流量等于零，企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量處于“收支平衡”狀態(tài)。企業(yè)正常經(jīng)營活動不需要額外補充流動資金，企業(yè)經(jīng)營活動也不能為企業(yè)的投資活動以及融資活動貢獻現(xiàn)金。 但是，在企業(yè)的成本消耗中，有相當一部分屬于非現(xiàn)金消耗性成本，顯然，如果經(jīng)營活動現(xiàn)金流量等于零，企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是不可能為這部分非現(xiàn)金消耗性成本的資源消耗提供貨幣補償?shù)摹?從長期來看，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量等于零，不可能維持企業(yè)經(jīng)營活動的貨幣“簡單再生產(chǎn)”。,如果經(jīng)營活動現(xiàn)金流

40、量大于零，說明在補償當期的非現(xiàn)金消耗性成本后仍有剩余。此時意味著，企業(yè)通過正常的商品購、產(chǎn)、銷所帶來的現(xiàn)金流人量不但能夠支付因經(jīng)營活動而引起的貨幣流出、補償全部當期的非現(xiàn)金消耗性成本，而且還有余力為投資活動提供現(xiàn)金支持，表明企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品適銷對路，市場占有率高、銷售回款能力較強，同時企業(yè)的付現(xiàn)成本、費用控制在較適宜的水平上。在這種狀態(tài)下經(jīng)營現(xiàn)金流量處于良好的運轉狀態(tài)對企業(yè)經(jīng)營活動的穩(wěn)定與發(fā)展、企業(yè)投資規(guī)模的擴大起到重要的促進作用。 但要注意的是，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量僅僅大于零是不夠的，如果經(jīng)營活動現(xiàn)金流量大干零，但不足以或僅能補償當期的非現(xiàn)金消耗性成本，仍然不能為企業(yè)擴大投資等發(fā)展提供貨幣支持。

41、,案例7銀廣夏的現(xiàn)金哪去了？,銀廣夏2000年短期借款比上一年度增加了5.86億元，但貨幣資金僅僅增加了2.27億元，扣除其中投資等活動使現(xiàn)金減少的2.56億元，公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流入僅1個億多一點。而銀廣夏同期的銷售凈利潤多達4.18億元。按照一般理解經(jīng)營現(xiàn)金流人應該大于4.18億元，也就是說，銀廣夏的利潤根本沒有現(xiàn)金流作為保證。因利潤增加而應增加的現(xiàn)金到哪里去了呢?結果是應收賬款增加了4.4億元，比上一年度增加了96.5%。沒有現(xiàn)金流保證的收入與利潤增長即使沒有虛假的話，也是存在極大風險的。,經(jīng)營現(xiàn)金流量與凈利潤比較分析,經(jīng)營現(xiàn)金流量-以收付實現(xiàn)制表現(xiàn)經(jīng)營所得 凈利潤-以權責發(fā)生制表現(xiàn)經(jīng)營

42、所得 兩者所產(chǎn)生的差異 不付現(xiàn)的費用-折舊、長期資產(chǎn)攤銷 利息收入與支出 投資收益與損失 營業(yè)外收入與支出 通常經(jīng)營現(xiàn)金凈流量體現(xiàn)有價值的收益質量信息,通常經(jīng)營現(xiàn)金凈流量體現(xiàn)有價值的收益質量信息，只有伴隨現(xiàn)金流量的收益才具有較高的質量 下列情況可能需要對收益質量作進一步分析 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量比較大，但這是由存貨減少或暫時的非主營性交易帶來的，說明公司目前的現(xiàn)金流量水平持續(xù)能力不強。 收益和營業(yè)活動現(xiàn)金流量都是正的，但是營業(yè)活動現(xiàn)金流量小于收益，這對計入收益計算的應計項目提出了疑問。 相對于去年，盡管收益增加了，但經(jīng)營活動現(xiàn)金流量減少了，收益增長又有可能是通過非營業(yè)性活動取得的，如資產(chǎn)銷售或會計

43、變更。 股利低于收益但高于營業(yè)活動現(xiàn)金流量。這意味著目前的股利水平可能是不可持續(xù)的。如果發(fā)行新的債務以支付股利，將會提高未來的經(jīng)營成本。,4、投資活動的現(xiàn)金流量分析,如果投資活動現(xiàn)金流量小于零，企業(yè)投資活動現(xiàn)金流量處于“入不敷出”狀態(tài)。投資所需資金的缺口，可以通過以下方式解決：消耗現(xiàn)存的貨幣積累；擠占本來可以用于經(jīng)營活動的現(xiàn)金；利用經(jīng)營活動積累的現(xiàn)金補充；額外貸款融資；拖延債務支付或加大投資活動負債。 有些投資活動的現(xiàn)金流出需要由未來的經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量來補償。如企業(yè)固定資產(chǎn)的購建支出，將由未來使用有關固定資產(chǎn)會計期間的經(jīng)營現(xiàn)金流量來補償。 因此，如果投資活動現(xiàn)金流量小于零，我們不能簡單地做出否定評價。我們重點應考慮的是企業(yè)的投資活動是否符合企業(yè)的長期規(guī)劃和短期計劃，是否反映了企業(yè)經(jīng)營活動的發(fā)屜和企業(yè)擴張的內在需要。,如果投資活動現(xiàn)金流量大于等于零，意味著投資活動方面的現(xiàn)金流入量大于流出量。這種情況的發(fā)生，或者是由于企業(yè)在本會計期間的投資回收活動的規(guī)模大于投資支出的規(guī)模，或者是由于企業(yè)在經(jīng)營活動與籌資活動方面急需資金而不得不處理手中的長期資產(chǎn)以求變現(xiàn)等原因所引起。因此，必須對投資活動的現(xiàn)金流量原因進行具體分析。 如果處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額大或在整個