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文檔簡介

1、財務管理學,財務管理學校級精品課程,仰恩大學財務管理教研室,第一章 財務管理總論,第二章 資金時間價值與風險分析,第三章 財務分析,第四章長期籌資概論,第五章 長期籌資方式,第六章 長期籌資決策,第七章 長期投資概論,第八章 內(nèi)部長期投資,第九章 對外長期投資,第十章 營運資金概論,第十一章 流動資產(chǎn),第十二章 流動負債,第十三章 收益分配,第一節(jié) 財務管理的概念 第二節(jié) 財務管理的目標 第三節(jié) 財務管理的原則與環(huán)境 第四節(jié) 財務管理的方法,第一章 財務管理總論,財務活動,籌資,投資,資金運營,收益分配,財務關系,與政府,投資者,被投資者,企業(yè)內(nèi)部,企業(yè)與職工,企業(yè)與債權人,企業(yè)與債務人,是企

2、業(yè)管理的一個組成部分,是根據(jù)財經(jīng)法規(guī)制度,按照財務管理的原則,組織企業(yè)財務活動,處理財務關系的一項管理工作。,第一節(jié) 財務管理的概念,一、概念,一、財務活動分析,(一)概念 財務活動是指企業(yè)籌集、投放、使用、收回及分配等一系列行為 。 (二)內(nèi)容 : 1.籌資活動 資產(chǎn)=負債+所有者權益 資金= 負債資金或借入資金 + 權益資金或自有資金 2.投資活動 廣義=對內(nèi)投資+對外投資; 狹義=對外投資=股票+債券+其他(聯(lián)營),3.資金營運活動 4.分配活動 收入-成本費用-流轉稅=營業(yè)利潤 營業(yè)利潤(內(nèi)部)+投資凈收益(外部)+營 業(yè)外收支凈額=利潤總額; 利潤總額-所得稅=稅后凈利; 稅后凈利-

3、公積金-公益金=可供分配的利潤; 可供分配的利潤-向投資者分配的利潤=未分配利潤;廣義分配,指收入和利潤的分配,即;狹義分配,僅指利潤的分配,即,二、財務關系分析,(一)概念:企業(yè)在組織財務活動過程中與有關各方發(fā)生的經(jīng)濟利益關系,(二)財務關系的內(nèi)容與實質(zhì) 內(nèi)容 實質(zhì) 企業(yè)與政府(稅務機關) 強制性與無償性的分配關系 企業(yè)與投資者 經(jīng)營權與所有權的關系 企業(yè)與受資者 投資與受資的關系 企業(yè)與債權人 債務與債權的關系 企業(yè)與債務人 債權與債務的關系 企業(yè)內(nèi)部各單位之間 內(nèi)部各單位之間的利益關系 企業(yè)與職工之間 勞動成果的分配關系,一、特點,二、目標,三、協(xié)調(diào),四、影響因素,總產(chǎn)值最大化 利潤最大

4、化 每股利潤最大化 股東財富最大化 企業(yè)價值最大化 利益相關者財富最大化,第二節(jié) 財務管理目標,一、特點,相對穩(wěn)定性(一定時期或特定條件) 多元性(主輔目標,橫向) 層次性(縱向),利潤最大化,優(yōu)點,缺點,1.剩余產(chǎn)品的多少可以 用利潤指標來衡量; 2.自由競爭的資本市場 中資本的使用權最終屬 于獲利最多的企業(yè); 3.只有每個企業(yè)都最大 限度獲利,整個社會的 財富才能實現(xiàn)最大化,1.沒有考慮利潤的時間 價值; 2.沒有考慮獲得利潤與 投入資本的關系; 3.沒有考慮風險因素; 4.易導致短期行為。,每股利潤最大化,優(yōu)點,缺點,將獲得的利潤同投入資本對比,能反映企業(yè)的盈利水平,沒有考慮時間價值;

5、沒有考慮風險; 帶有短期行為傾向。,股東財富大化,優(yōu)點,缺點,1.考慮了資金時間價值 和投資的風險價值; 2.反映了對企業(yè)資產(chǎn)保 值增值的要求; 3.克服了短期行為; 4.有利于社會資源的合 理配置。,1.計量比較困難; 2.法人股東對股價最 大化目標沒有足夠的 興趣; 3.不能直接反映企業(yè) 當前的獲利水平。,三、利益相關者的沖突與協(xié)調(diào),(一)所有者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào) 矛盾:經(jīng)營者在希望提高企業(yè)價值的同時,能更多的增加享受成本;而所有者和股東則希望以較小的享受成本支出帶來更高的企業(yè)價值或股東財富。 協(xié)調(diào)措施:解聘;接受;激勵 ;期權,(二)所有者與債權人的矛盾與協(xié)調(diào) 矛盾:所有者可能未經(jīng)債權

6、人的同意,要求經(jīng)營者投資于比債權人預計風險更高的項目;要求經(jīng)營者發(fā)行或舉借新債,致使舊債券或老債的價值降低。 協(xié)調(diào)措施:限制性借款;收回借款或不再借款 (債權人很被動),影響 企業(yè) 選擇財務 管理 目標 的因 素,內(nèi)部因素,外部因素,投資項目,法律環(huán)境,資本結構,股利政策,金融環(huán)境,經(jīng)濟環(huán)境,報酬,風險,一、原則: 系統(tǒng)、平衡、彈性、比例、優(yōu)化等原則 二、環(huán)境: (一)經(jīng)濟環(huán)境(理解) 1、 經(jīng)濟周期(復蘇、繁榮、衰退、蕭條) 2、 經(jīng)濟發(fā)展水平 3、 經(jīng)濟政策,第三節(jié) 財務管理原則與環(huán)境,(二)法律環(huán)境(組織法規(guī);財務法規(guī);稅收法規(guī)) 會計與財務的法規(guī)比較,會計,會計法,會計準則(基本準則和具體準則),企業(yè)會計制度,企業(yè)會計核算辦法,財務,企業(yè)財務通則,企業(yè)財務制度,企業(yè)內(nèi)部財務管理辦法,(三)金融環(huán)境(金融市場、金融機構、利率) 利率種類與決定因素P61,種類 按利率之間的變動關系 按利率與市場資金供求情況的關系 按利率形成機制不同,決定因素 純利率

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