財務(wù)分析案例.ppt

1、凈資產(chǎn)收益率，總資產(chǎn)凈利率，權(quán)益乘數(shù)，凈營業(yè)利率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，凈利潤，營業(yè)收入，營業(yè)收入，總資產(chǎn)，總收入，總成本，非流動資產(chǎn)，流動資產(chǎn)，杜邦分析系統(tǒng)圖，2020年8月10日，1，凈資產(chǎn)收益率(凈資產(chǎn)收益率)=總資產(chǎn)凈利率，權(quán)益乘數(shù)，總資產(chǎn)凈利率周轉(zhuǎn)率， 凈資產(chǎn)利潤率=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的凈利率，權(quán)益乘數(shù)從公式中可以看出，有三個因素決定了權(quán)益回報率的水平：凈營業(yè)利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。 分解后，綜合凈資產(chǎn)收益率上升和下降的原因就可以具體化了。2020/8/10/2，凈資產(chǎn)收益率(凈資產(chǎn)收益率)=凈資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)凈資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)凈營業(yè)利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)凈營業(yè)利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)從公

2、式來看，有三個因素決定了凈資產(chǎn)收益率水平：凈營業(yè)利率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。分解后，綜合凈資產(chǎn)收益率上升和下降的原因就可以具體化了。2020/8/10，3，以ABC公司凈資產(chǎn)收益率對比分析為例：20X8的凈資產(chǎn)收益率為16.29%=5.05% x 1.62 x 199.16%，20x7的凈資產(chǎn)收益率為19.12%=5.614%X1.85X184.05%， 凈資產(chǎn)收益率變化為-2.83% (1)經(jīng)營凈利率變化的影響按本年經(jīng)營凈利率5%x1.85x184.05%=17.19%計算經(jīng)營凈利率變化的影響=17.19%-19.12%=-1.93% (2)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化的影響以當期經(jīng)營凈利率為基礎(chǔ)，總

3、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率按上年資產(chǎn)收益率=5計算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化的影響=15.06%-17.19%=-2.13% (3)財務(wù)杠桿變化的影響=16.29%-15.06%=1.23%，2020年第二，凈營業(yè)利潤率下降，凈資產(chǎn)收益率下降1.93%。有利因素是股本乘數(shù)增加，凈資產(chǎn)收益率增加1.23%。但是，不利因素的影響大于有利因素，因此凈資產(chǎn)收益率下降了2.83，所以我們應(yīng)該注意營業(yè)凈利潤率下降的原因。案例分析，2020/8/10/5，案例分析中國移動和中國聯(lián)通，2020/8/10/6，中國移動歷年的主要財務(wù)指標，從上圖可以看出，中國移動自成立以來的八年中，主要財務(wù)指標呈現(xiàn)出不斷增長的趨勢，營業(yè)收入、利潤、總資產(chǎn)

4、、凈資產(chǎn)、每股收益和存托憑證都在快速增長。凈利潤增長約27倍，年均增長61%；總資產(chǎn)增長約5倍，年均增長28.2%；凈資產(chǎn)增長約四倍，年均增長率為24.4%。2020/8/10/7，案例分析-中國移動和中國聯(lián)通，2020/8/10/8，中國聯(lián)通歷年主要財務(wù)指標，中國移動和中國聯(lián)通的負債，2020/8/10/9，從上表可以看出，中國移動2004年總資產(chǎn)達到3687.52億元。中國移動2004年的負債總額為1353.48億元，而中國聯(lián)通為728.1億元。中國移動2004年的負債總額是中國聯(lián)通的1.86倍。中國聯(lián)通的資產(chǎn)負債率高于中國移動，兩家公司的資產(chǎn)負債率均呈下降趨勢。這表明電信行業(yè)已經(jīng)進入成熟階段，對移動通信業(yè)務(wù)的長