證券交易分析第二章.ppt

1、第二章 走 勢 圖 類 型,一、線形圖 優(yōu)點：1.制作簡單，省時。 2.顯示長期趨勢輪廓特別清晰明確。 缺點：雖具以上優(yōu)點，但線形圖因只記錄收盤價， 資料不夠全面，所以用來捕捉短線走勢較為困難。,二、柱狀圖 優(yōu)點：基本上，柱狀圖解決了線形圖的不足，所包含的交易資料完整豐富，能全面透徹地反映市場的趨勢。 缺點：因為每條長條柱狀的收盤價與開盤價擺放的位置相近，若要將一段較長時間的走勢擠在一個圖表內(nèi)，容易造成混亂不清，K線圖正好補救此缺點。,三、陰陽燭圖 優(yōu)點： 能清楚地觀察到市場趨勢的真正 變 化。 缺點：1.制作較為復(fù)雜 2.分析技巧變化多端，初學(xué)者需要時間學(xué)習(xí)，才能掌握基本趨勢變化。,四、圈叉

2、圖 優(yōu)點：1.可以靈活調(diào)整格數(shù)大小與反轉(zhuǎn)格數(shù)，圈叉圖幾乎可以適合任何的需要。 2.交易訊號有規(guī)則，具機械性，故此比較不容易受到主觀情緒的影響。 3.可以用較小空間，來記載較長時間股價的變動。 缺點：因為股價的續(xù)繼上揚和股價的續(xù)繼下跌時都無需轉(zhuǎn)行，因此只是考慮價格行為而忽略了時間因素；另外也忽略了成交量的數(shù)據(jù)，形成分析欠全面。,補充內(nèi)容： 道 氏 理 論,第一節(jié) 道氏理論的基本內(nèi)容 一.道氏理論的產(chǎn)生 二.道氏理論的“假設(shè)”,假設(shè)1: 人為操縱:指數(shù)每天的波動可能受到人為 操縱,次級折返走勢也可能受到這方面有限的 影響,但主要趨勢絕對不會受到人為的操縱.,假設(shè)2: 市場指數(shù)會反映每一條信息：每一

3、位對 于金融事務(wù)有所了解的人,他所有的希望、失 望與知識,都會反映在“道瓊鐵路指數(shù)”與“道 瓊工業(yè)指數(shù)”每天的收盤價波動中。,假設(shè)3: 這項理論并非不會錯誤:“道氏理論”并 不是一種萬無一失而可以擊敗市場的系統(tǒng). 成功利用它協(xié)助投機行為,需要深入的研究, 并客觀地綜合判斷.,三.道氏理論的定理 1.定理一: 股票指數(shù)與任何市場都有三種趨勢:短期 趨勢,持續(xù)數(shù)天至數(shù)個星期;中期趨勢,持續(xù)數(shù)個 星期至數(shù)個月;長期趨勢,持續(xù)數(shù)個月至數(shù)年.任 何市場中,這三種趨勢必然同時存在,彼此的方 向可能相反.,2.定理二: 主要趨勢(Primary Movements):主要走勢 代表整體的基本趨勢,通常稱為多

4、頭或空頭市 場,持續(xù)時間可能在一年以內(nèi),乃至于數(shù)年之久. 正確判斷主要走勢的方向,是投機行為成功與 否的最重要因素.,3.定理三: 主要的空頭市場是長期向下的走勢,其間夾雜著重 要的反彈.它來自于各種不利的經(jīng)濟因素,唯有股票價格 充分反映可能出現(xiàn)的最糟情況后,這種走勢才會結(jié)束. 空頭市場會歷經(jīng)三個主要的階段:第一階段,市場參與者 不再期待股票可以維持過度膨脹的價格;第二階段的賣 壓是反映經(jīng)濟狀況與企業(yè)盈余的衰退;第三階段是來自 于健全股票的失望性賣壓,不論價值如何,許多人急于 求現(xiàn)至少一部分的股票.,4.定理四: 主要的多頭市場是一種整體性的上漲走勢,其中 夾雜次級的折返走勢,平均的持續(xù)期間長于兩年.在此 期間,由于經(jīng)濟情況好轉(zhuǎn)與投機活動轉(zhuǎn)盛,所以投資性 與投機性的需求增加,并因此推高股票價格,多頭市場 有三個階段:第一階段,人們對于未來的景氣恢復(fù)信心; 第二階段,股票對于己知的公司盈余改善產(chǎn)生反應(yīng);第 三階段,投機熱潮轉(zhuǎn)熾而股價明顯膨脹一一這階段的 股價上漲是基于期待與希望.,5.定理五: 次級折返走勢是多頭市場中重要的下跌走勢,或空 頭市場中重要的上漲走勢,持續(xù)的時間通常在三個星期 至數(shù)個月;此期間內(nèi)折返的幅度為前一次級折返走勢 結(jié)束后之主要走勢幅度的33至66.次級折返走勢經(jīng) 常被誤以為是主要走勢的改變,因為多頭市場的初期走 勢,顯然可能僅是空頭市場的次級折返走勢,相反的