電大財(cái)務(wù)報(bào)表分析網(wǎng)上作業(yè)答案

1、作業(yè)一：徐工科技2007年年末償債能力分析報(bào)告一、公司簡(jiǎn)介：徐州工程機(jī)械科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱公司)原名徐州工程機(jī)械股份有限公司，系1993年6月15日經(jīng)江蘇省體改委蘇體改生(1993)230號(hào)文批準(zhǔn)，由徐州工程機(jī)械集團(tuán)公司以其所屬的工程機(jī)械廠、裝裁機(jī)廠和營(yíng)銷公司1993年4月30日經(jīng)評(píng)估后的凈資產(chǎn)組建的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注冊(cè)成立，注冊(cè)資本為人民幣95,946,600元。1996年8月經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，公司向社會(huì)公開發(fā)行2400萬股人民幣普通股(每股面值為人民幣1元)，發(fā)行后股本增至119,946,600元。1996年8月至2004年6月，經(jīng)股東大會(huì)、中國(guó)證

2、監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，通過以利潤(rùn)、公積金轉(zhuǎn)增或配股等方式，公司股本增至545,087,620元。公司是集筑路機(jī)械、鏟運(yùn)機(jī)械、路面機(jī)械等工程機(jī)械的開發(fā)、制造與銷售為一體的專業(yè)公司，產(chǎn)品達(dá)四大類、七個(gè)系列、近100個(gè)品種，主要應(yīng)用于高速公路、機(jī)場(chǎng)港口、鐵路橋梁、水電能源設(shè)施等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)與養(yǎng)護(hù)。公司主要產(chǎn)品有：工程起重機(jī)械、筑路機(jī)械、路面及養(yǎng)護(hù)機(jī)械、壓實(shí)機(jī)械、鏟土運(yùn)輸機(jī)械、高空消防設(shè)備、特種專用車輛、工程機(jī)械專用底盤等系列工程機(jī)械主機(jī)和驅(qū)動(dòng)橋、回轉(zhuǎn)支承、液壓件等基礎(chǔ)零部件產(chǎn)品，大多數(shù)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率居國(guó)內(nèi)第一位。其中70的產(chǎn)品為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，20的產(chǎn)品達(dá)到國(guó)際當(dāng)代先進(jìn)水平。公司大力發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)，實(shí)施以產(chǎn)品出

3、口為支撐的國(guó)際化戰(zhàn)略，工程機(jī)械產(chǎn)品遠(yuǎn)銷歐美、日韓、東南亞、非洲等國(guó)際市場(chǎng)。公司年?duì)I業(yè)收入由成立時(shí)的3.86億元，發(fā)展到2007年的突破300億元，年實(shí)現(xiàn)利稅20億元，年出口創(chuàng)匯突破5億美元，在中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)均位居首位。目前位居世界工程機(jī)械行業(yè)第16位，中國(guó)500強(qiáng)公司第168位，中國(guó)制造業(yè)500強(qiáng)第84位，是中國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)品品種和系列最齊全、最具競(jìng)爭(zhēng)力和最具影響力的大型公司集團(tuán)。二、徐工科技2007年償債能力指標(biāo)的計(jì)算 （一） 2007年徐工科技的短期償債能力指標(biāo)1、流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債 =.96.34=1.252、速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)流動(dòng)負(fù)債 =(.96-.48).34=0.

4、693、現(xiàn)金比率=(貨幣資金+短期投資凈額)流動(dòng)負(fù)債 =(.16+0) .34=0.23 （二） 2007年徐工科技的長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)1、資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)*100% =(.66.93)100%=60.68%2、產(chǎn)權(quán)比率=(負(fù)債總額所有者權(quán)益總額)100% =(.66.27)100%=154.36%3、有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/(股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值)*100% =.66(.27-.7)100%=167%4、股東權(quán)益與固定資產(chǎn)比率=（股東權(quán)益總額固定資產(chǎn)總額）100%=（.27.82)*100%=1.91 三、徐工科技2007年償債能力的分析及評(píng)價(jià)（一）短期償債能力的分析與評(píng)

5、價(jià)短期償債能力是十分重要的，當(dāng)一個(gè)企業(yè)喪失短期償債能力時(shí)，它的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力將受到質(zhì)疑。因此，短期償債能力分析是報(bào)表分析的第一項(xiàng)內(nèi)容。主要從以下四個(gè)方面著手分析：（1）流動(dòng)比率分析 通過計(jì)算可以看出，該企業(yè)流動(dòng)比率為1.25，說明該企業(yè)的短期償債能力偏低，為進(jìn)一步掌握流動(dòng)比率的質(zhì)量，應(yīng)分析流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性強(qiáng)弱，主要是應(yīng)收賬款和存貨的流動(dòng)性。 （2）應(yīng)收賬款和存貨的流動(dòng)性分析該企業(yè)應(yīng)收賬款、存貨數(shù)額偏高。說明該企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨存在問題。 （3）速動(dòng)比率分析進(jìn)一步評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力，要比較速動(dòng)比率。徐工科技本年速動(dòng)比率為0.69，可以看出本年該企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力不強(qiáng)。存貨還是存在一定的問題。 （

6、4）現(xiàn)金比率分析徐工科技本年現(xiàn)金比率為0.23，現(xiàn)金比率反映企業(yè)的即時(shí)付現(xiàn)能力，就是即時(shí)可以還債的能力，現(xiàn)金比率高，說明企業(yè)的支付能力強(qiáng)，如果這個(gè)指標(biāo)很高，也不一定是好事。它可能反映該企業(yè)不善于充分利用現(xiàn)金資源，沒有把現(xiàn)金投入經(jīng)營(yíng)以賺取更多的利潤(rùn)。通過上述分析，可以得出結(jié)論：徐工科技主要要問題出在應(yīng)收帳款和存貨過多，其占用較大。公司應(yīng)加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收款的管理和加大對(duì)外拓展業(yè)務(wù)。 （二）長(zhǎng)期償債能力的分析與評(píng)價(jià)長(zhǎng)期償債能力是企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的現(xiàn)金保障程度。主要取決于企業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債的比例關(guān)系，以及獲利能力，而不是資產(chǎn)的短期流動(dòng)性。長(zhǎng)期償債能力分析，有利于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；有利于投資者判斷其投資

7、的安全性及盈利性；有利于債權(quán)人判斷債權(quán)的安全程度，是否能按期收回本金和利息。主要從以下幾個(gè)方面分析： （1）資產(chǎn)負(fù)債率分析徐工科技的資產(chǎn)負(fù)債率為60.68%，該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)較高，資產(chǎn)負(fù)債率越高，反映了企業(yè)不能償債的可能性大，這對(duì)企業(yè)的融資是不利的。 （2）產(chǎn)權(quán)比率分析徐工科技的產(chǎn)權(quán)比率為154.36%， 所有者權(quán)益就是企業(yè)的凈資產(chǎn)，產(chǎn)權(quán)比率反映的償債能力是以凈資產(chǎn)為物質(zhì)保障的。但是凈資產(chǎn)中的某些項(xiàng)目，如：無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)、待攤費(fèi)用、待處理財(cái)產(chǎn)損益等價(jià)值具有極大的不確定性，且不易形成支付能力。因此，在使用產(chǎn)權(quán)比率時(shí)，必須結(jié)合有形凈值債務(wù)率指標(biāo)，作進(jìn)一步分析。 （3）有形凈值債務(wù)率分析為

8、進(jìn)一步評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力，要比較有形凈值債務(wù)率。企業(yè)長(zhǎng)期償債能力減弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)明顯增大。企業(yè)籌資能力雖然很強(qiáng)，但利用財(cái)務(wù)杠桿的風(fēng)險(xiǎn)很高。四、結(jié)論與建議(1)通過觀察企業(yè)的短期償債能力中的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率，說明該企業(yè)的應(yīng)收帳款存在較嚴(yán)重的問題。要特別引起重視。(2)通過觀察企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率很存在問題，說明企業(yè)有資不抵債的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)上述分析，公司還存在著不能按時(shí)償還短期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。這種情況的變化還受以下兩方面因素影響：一方面是公司能否繼續(xù)從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)中產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金，償還不斷到期的債務(wù)；另一方面從公司資產(chǎn)的構(gòu)成來看，應(yīng)收賬款占資產(chǎn)總額的比

9、重過高，進(jìn)一步加大了短期償債的風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)負(fù)債率水平較高，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度很高，而且對(duì)債務(wù)償還能力很弱。通過上述分析，可以得出結(jié)論：徐工科技主要問題是公司采用的是開放型財(cái)務(wù)策略。在公司營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)定且有上升趨勢(shì)的企業(yè)，可以提高負(fù)債比重。因?yàn)槠髽I(yè)營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)定可靠，獲利就有保障，即使企業(yè)負(fù)債籌資數(shù)額較大，也會(huì)因企業(yè)資金周轉(zhuǎn)順暢、獲利穩(wěn)定而能支付到期本息，不會(huì)遇到較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。相反，如果企業(yè)營(yíng)業(yè)收入降低時(shí)，企業(yè)的負(fù)債比重應(yīng)當(dāng)?shù)托?。否則就會(huì)陷入償債困境，且可能導(dǎo)致企業(yè)虧損或破產(chǎn)。根據(jù)上述分析，公司還在存在著不能按時(shí)償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。而造成這種情況的原因是公司的利息保障倍數(shù)過低，利息保障倍數(shù)不僅反映了企業(yè)

10、獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對(duì)償還到期債務(wù)的保證程度，它既是企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力大小的重要標(biāo)志。要維持正常償債能力，利息保障倍數(shù)至少應(yīng)大于1，利息保障倍數(shù)過低，企業(yè)將面臨虧損、償債的安全性與穩(wěn)定性下降的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)該企業(yè)發(fā)展的建議：1）加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收帳款的管理，加速應(yīng)收帳款回籠的速度。2）要降低利息費(fèi)用的支出，減少借款。3）要擴(kuò)大銷售，才能獲利。只有足夠的盈余，才能有能力償付利息費(fèi)用。企業(yè)才能長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。作業(yè)二：徐工科技2007年年末資產(chǎn)運(yùn)用效率分析報(bào)告一、公司簡(jiǎn)介：徐州工程機(jī)械科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱公司)原名徐州工程機(jī)械股份有限公司，系1993年6月15日經(jīng)江蘇

11、省體改委蘇體改生(1993)230號(hào)文批準(zhǔn)，由徐州工程機(jī)械集團(tuán)公司以其所屬的工程機(jī)械廠、裝裁機(jī)廠和營(yíng)銷公司1993年4月30日經(jīng)評(píng)估后的凈資產(chǎn)組建的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注冊(cè)成立，注冊(cè)資本為人民幣95,946,600元。1996年8月經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，公司向社會(huì)公開發(fā)行2400萬股人民幣普通股(每股面值為人民幣1元)，發(fā)行后股本增至119,946,600元。1996年8月至2004年6月，經(jīng)股東大會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，通過以利潤(rùn)、公積金轉(zhuǎn)增或配股等方式，公司股本增至545,087,620元。公司是集筑路機(jī)械、鏟運(yùn)機(jī)械、路面機(jī)械等工程機(jī)械的開發(fā)、制造與銷售為一體的專業(yè)公

12、司，產(chǎn)品達(dá)四大類、七個(gè)系列、近100個(gè)品種，主要應(yīng)用于高速公路、機(jī)場(chǎng)港口、鐵路橋梁、水電能源設(shè)施等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)與養(yǎng)護(hù)。公司主要產(chǎn)品有：工程起重機(jī)械、筑路機(jī)械、路面及養(yǎng)護(hù)機(jī)械、壓實(shí)機(jī)械、鏟土運(yùn)輸機(jī)械、高空消防設(shè)備、特種專用車輛、工程機(jī)械專用底盤等系列工程機(jī)械主機(jī)和驅(qū)動(dòng)橋、回轉(zhuǎn)支承、液壓件等基礎(chǔ)零部件產(chǎn)品，大多數(shù)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率居國(guó)內(nèi)第一位。其中70的產(chǎn)品為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，20的產(chǎn)品達(dá)到國(guó)際當(dāng)代先進(jìn)水平。公司大力發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)，實(shí)施以產(chǎn)品出口為支撐的國(guó)際化戰(zhàn)略，工程機(jī)械產(chǎn)品遠(yuǎn)銷歐美、日韓、東南亞、非洲等國(guó)際市場(chǎng)。公司年?duì)I業(yè)收入由成立時(shí)的3.86億元，發(fā)展到2007年的突破300億元，年實(shí)現(xiàn)利稅20億

13、元，年出口創(chuàng)匯突破5億美元，在中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)均位居首位。目前位居世界工程機(jī)械行業(yè)第16位，中國(guó)500強(qiáng)公司第168位，中國(guó)制造業(yè)500強(qiáng)第84位，是中國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)品品種和系列最齊全、最具競(jìng)爭(zhēng)力和最具影響力的大型公司集團(tuán)。二、徐工科技2007年資產(chǎn)運(yùn)用效率指標(biāo)的計(jì)算資產(chǎn)的動(dòng)用效率評(píng)價(jià)的財(cái)務(wù)比率是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)額資產(chǎn)（一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總資產(chǎn)平均余額總資產(chǎn)來均余額=（期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn)）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=.37.931.0804（次）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=3601.0804=333（天）（二）分類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周

14、轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入流動(dòng)資產(chǎn)平均余額流動(dòng)資產(chǎn)平均余額（期初流動(dòng)資產(chǎn)期末流動(dòng)資產(chǎn)）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=.37.96=1.5417(次)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算期天數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)3601.5417=233(天).固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入固定資產(chǎn)平均余額固定資產(chǎn)平均余額（期初固定資產(chǎn)余額期末固定資產(chǎn)余額）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率.37.82=5.2401(次)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)5.2401=68(天)長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率.37.4=155.84(次)長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入長(zhǎng)期投資平均余額長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)天數(shù)長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)天數(shù)155.85=2

15、（天）其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入其他資產(chǎn)平均余額其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率.37(.7+.84)=21.0931(次)其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率天數(shù)其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率天數(shù)21.0931=17(天)（三）單項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額（期初應(yīng)收賬款期末應(yīng)收賬款）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）.37（.03+.28+.18）=4.5969(次)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算期天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）或應(yīng)收賬款平均余額計(jì)算期天數(shù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)3604.5969=78(天)存貨周轉(zhuǎn)率成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)成本存貨平均凈額存貨平均凈額（

16、期初存貨凈額期末存貨凈額）成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率.11.48=3.1934(次)收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入存貨平均凈額收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率.37.48=3.4551(次)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算期天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨平均凈額計(jì)算期天數(shù)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)3603.1934=112(天)收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨平均凈額計(jì)算期天數(shù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)3603.4551=104(天)三、徐工科技2007年資產(chǎn)運(yùn)用效率指標(biāo)分析及評(píng)價(jià) （一）資產(chǎn)運(yùn)用效率指標(biāo)分析與評(píng)價(jià)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)不僅綜合了各項(xiàng)資產(chǎn)的運(yùn)行效率和管理效果，而且對(duì)投資報(bào)酬率有著重要的影響

17、。1.企業(yè)所處行業(yè)及其經(jīng)營(yíng)背景不同：會(huì)導(dǎo)致不同的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.企業(yè)經(jīng)營(yíng)周期長(zhǎng)短不同，會(huì)導(dǎo)致不同的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.企業(yè)資產(chǎn)的構(gòu)成及其質(zhì)量不同，也將導(dǎo)致不同的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4.資產(chǎn)管理的力度和企業(yè)采用的財(cái)務(wù)政策不同，也將導(dǎo)致不同的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?？傊?，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率受褚多因素的影響。通過對(duì)這些因素的分析和了解，一方面告訴我們不同行業(yè)、不同經(jīng)營(yíng)性質(zhì)和經(jīng)營(yíng)背景的企業(yè)，其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不能比較，或者說比較的意義很小。即使在同行業(yè)、同類型企業(yè)之間進(jìn)行比較，也應(yīng)注意它們?cè)谫Y產(chǎn)構(gòu)成、財(cái)務(wù)政策等方面是否存在差異，如果有差異則應(yīng)將其影響剔除后方能得一較客觀的比較結(jié)論。另一方面，我們也了解到：加大資產(chǎn)的管理力度，合理安排資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提

18、高資產(chǎn)的質(zhì)量，選擇有利的財(cái)務(wù)政策，可以提高資產(chǎn)管理效率，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)。企業(yè)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象非常復(fù)雜，愛多方面因素的影響，只從某一時(shí)點(diǎn)上很難看清其發(fā)展規(guī)律和真實(shí)面目，尤其是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的率指標(biāo)，其中資產(chǎn)數(shù)據(jù)是一個(gè)時(shí)點(diǎn)數(shù)，極易受偶然因素的干擾甚至是人為的修飾的影響。因此，要弄清企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的真實(shí)狀況，首先應(yīng)對(duì)其進(jìn)行趨勢(shì)分析，即對(duì)同一企業(yè)的各個(gè)時(shí)期的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化加以對(duì)比分析，掌握其發(fā)展規(guī)律和發(fā)展趨勢(shì)。同行業(yè)比較即同行業(yè)之間的比較，它可以是與同行業(yè)的平均水平相比，也可以是與同行業(yè)先進(jìn)水平相比，前者反映是在行業(yè)中的一般狀況，后者反映的是與行業(yè)先進(jìn)水平的距離或是在行業(yè)中的領(lǐng)先地位。企業(yè)實(shí)際分析時(shí)可根據(jù)需要選擇

19、比較標(biāo)準(zhǔn)。四、結(jié)論與建議(1)通過觀察企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)用效率指標(biāo)中的總資產(chǎn)周率、應(yīng)收資賬款轉(zhuǎn)率、分類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、單項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算，說明該企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、分類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、單項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)引起重視。根據(jù)上述分析，公司還存在著資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。這種情況的變化還受以下兩方面因素影響：公司能否繼續(xù)從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)中產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的控制。通過上述分析，可以得出結(jié)論：徐工科技主要問題是公司采用的是開放型財(cái)務(wù)策略對(duì)該企業(yè)發(fā)展的建議：1）加強(qiáng)對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的控制，增加收入或減少資產(chǎn)，都可以提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，為了尋找提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的途徑，需要將其分解。影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的原因主要是企

20、業(yè)的信用政策，客戶故意拖延和客戶財(cái)務(wù)困難。當(dāng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入一定時(shí)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)的率指標(biāo)取決于慶收賬款平均余額的大小，面應(yīng)收款作為一個(gè)時(shí)點(diǎn)指標(biāo)，易愛季節(jié)性、偶然性和人為因素的影響；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)并非越快越好。資產(chǎn)運(yùn)用效率的好壞，并非單項(xiàng)的資產(chǎn)運(yùn)用效率指標(biāo)所能提示，必須進(jìn)行分析。無論任何，我們可以判斷：該公司還存在較大的努力空間。雖然公司已意識(shí)到自身的問題，在不斷的改進(jìn)，但力度不夠，差異仍然很大。作業(yè)三：徐工科技2007年年末獲利能力分析報(bào)告一、徐工科技公司簡(jiǎn)介：徐州工程機(jī)械科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱公司)原名徐州工程機(jī)械股份有限公司，系1993年6月15日經(jīng)江蘇省體改委蘇體改生(1993)23

21、0號(hào)文批準(zhǔn)，由徐州工程機(jī)械集團(tuán)公司以其所屬的工程機(jī)械廠、裝裁機(jī)廠和營(yíng)銷公司1993年4月30日經(jīng)評(píng)估后的凈資產(chǎn)組建的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注冊(cè)成立，注冊(cè)資本為人民幣95,946,600元。1996年8月經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，公司向社會(huì)公開發(fā)行2400萬股人民幣普通股(每股面值為人民幣1元)，發(fā)行后股本增至119,946,600元。1996年8月至2004年6月，經(jīng)股東大會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，通過以利潤(rùn)、公積金轉(zhuǎn)增或配股等方式，公司股本增至545,087,620元。公司是集筑路機(jī)械、鏟運(yùn)機(jī)械、路面機(jī)械等工程機(jī)械的開發(fā)、制造與銷售為一體的專業(yè)公司，產(chǎn)品達(dá)四大類、七個(gè)系列、近1

22、00個(gè)品種，主要應(yīng)用于高速公路、機(jī)場(chǎng)港口、鐵路橋梁、水電能源設(shè)施等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)與養(yǎng)護(hù)。公司主要產(chǎn)品有：工程起重機(jī)械、筑路機(jī)械、路面及養(yǎng)護(hù)機(jī)械、壓實(shí)機(jī)械、鏟土運(yùn)輸機(jī)械、高空消防設(shè)備、特種專用車輛、工程機(jī)械專用底盤等系列工程機(jī)械主機(jī)和驅(qū)動(dòng)橋、回轉(zhuǎn)支承、液壓件等基礎(chǔ)零部件產(chǎn)品，大多數(shù)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率居國(guó)內(nèi)第一位。其中70的產(chǎn)品為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，20的產(chǎn)品達(dá)到國(guó)際當(dāng)代先進(jìn)水平。公司大力發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)，實(shí)施以產(chǎn)品出口為支撐的國(guó)際化戰(zhàn)略，工程機(jī)械產(chǎn)品遠(yuǎn)銷歐美、日韓、東南亞、非洲等國(guó)際市場(chǎng)。公司年?duì)I業(yè)收入由成立時(shí)的3.86億元，發(fā)展到2007年的突破300億元，年實(shí)現(xiàn)利稅20億元，年出口創(chuàng)匯突破5億美元，在中

23、國(guó)工程機(jī)械行業(yè)均位居首位。目前位居世界工程機(jī)械行業(yè)第16位，中國(guó)500強(qiáng)公司第168位，中國(guó)制造業(yè)500強(qiáng)第84位，是中國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)品品種和系列最齊全、最具競(jìng)爭(zhēng)力和最具影響力的大型公司集團(tuán)。二、徐工科技2007年獲利能力指標(biāo)的計(jì)算 （一） 2007年徐工科技的銷售利潤(rùn)率的計(jì)算1、銷售毛利率=銷售毛利額主營(yíng)業(yè)務(wù)收入100 銷售毛利額=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)成本銷售毛利率=(.37-.11).37=7.572、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入100 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)+其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)-資產(chǎn)減值準(zhǔn)備-營(yíng)業(yè)費(fèi)用-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率= .64.37=1.26 （二） 2007年徐工科技的資產(chǎn)

24、收益率指標(biāo)1、總資產(chǎn)收益率=收益總額平均資產(chǎn)總額100% 收益總額=稅后利潤(rùn)+利息+所得稅 總資產(chǎn)收益率= .63.93100%=0.81%2、長(zhǎng)期資本收益率=收益總額長(zhǎng)期資本額100% =收益總額(長(zhǎng)期負(fù)債+所有者權(quán)益)100% 長(zhǎng)期資本額=(期初長(zhǎng)期負(fù)債+期末長(zhǎng)期負(fù)債) 2+(期初所有者權(quán)益+期末所有者權(quán)益) 2 長(zhǎng)期資本收益率 =.63(.32+.27)100%=1.86%三、徐工科技2007年獲利能力的分析及評(píng)價(jià)(一)徐工科技的銷售毛利潤(rùn)率計(jì)算為7.57，這個(gè)數(shù)值不是太好。銷售毛利潤(rùn)率是企業(yè)獲利的基礎(chǔ)，單位收入的毛利越高，抵補(bǔ)各項(xiàng)期間費(fèi)用的能力越強(qiáng)，企業(yè)的獲利能力也越高。影響毛利變動(dòng)的

25、因素主要是外部因素和內(nèi)部因素。外部因素主要是市場(chǎng)供求變動(dòng)面導(dǎo)致的銷售數(shù)量和銷售價(jià)格的升降及購(gòu)買價(jià)格的升降；內(nèi)部因素主要是開拓市場(chǎng)的意識(shí)和能力、成本管理水平（包括存貨管理水平）、產(chǎn)品構(gòu)成決策、企業(yè)戰(zhàn)略要求等。（二）徐工科技營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率計(jì)算為1.26。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率反映了每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中所賺取的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的數(shù)額。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是企業(yè)利潤(rùn)總額中最基本、最經(jīng)常同時(shí)也是最穩(wěn)定的組成部分，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額比重的多少，是說明企業(yè)獲利能力質(zhì)量好壞的重要依據(jù)。影響營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的因素主要包括：主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)的成本、主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加、營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用等。（三）徐工科技總資產(chǎn)收益率計(jì)算為0.81?？傎Y產(chǎn)收益率是企

26、業(yè)一定期限內(nèi)實(shí)現(xiàn)的收益額與該時(shí)期企業(yè)平均資產(chǎn)總額的比率。總資產(chǎn)收益率體現(xiàn)了資產(chǎn)運(yùn)用效率和資金利用效果的關(guān)系、企業(yè)利潤(rùn)的多少?zèng)Q定著總資產(chǎn)收益率的高低、還反映企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)管理水平的高低。影響總資產(chǎn)收益率的因素有：息稅前利潤(rùn)額、資產(chǎn)平均占用額。總資產(chǎn)收益率指標(biāo)反映企業(yè)的獲利能力，由于利潤(rùn)總額中包含偶然性、波動(dòng)性較大的營(yíng)業(yè)外收支凈額和投資收益，使該指標(biāo)年際之間的變化相對(duì)較大。因此還要對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期資本收益進(jìn)行分析。（三）徐工科技長(zhǎng)期資本收益率計(jì)算為1.86。影響企業(yè)長(zhǎng)期資本收益率的因素包括收益額和長(zhǎng)期資本占用額。長(zhǎng)期資本占用額越少，則長(zhǎng)期資本收益率越高。資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)具有重要的影響，它是風(fēng)險(xiǎn)與收益在

27、融資環(huán)節(jié)相對(duì)權(quán)衡的結(jié)果。資本結(jié)構(gòu)對(duì)融資成本及融資風(fēng)險(xiǎn)、投資收益及投資風(fēng)險(xiǎn)等所存在的客觀影響，它也不可避免的會(huì)在一定程度上影響綜合性較強(qiáng)的長(zhǎng)期資本收益率。因此，欲提高長(zhǎng)期資本收益率、增強(qiáng)企業(yè)獲利能力，既要盡可能減少資本占用，又要妥善安排資本結(jié)構(gòu)。四、結(jié)論與建議通過對(duì)徐工科技2007年獲利能力指標(biāo)中銷售毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)收益率、長(zhǎng)期資本收益率的計(jì)算，說明該企業(yè)銷售毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)收益率、長(zhǎng)期資本收益率都應(yīng)引起重視。通過計(jì)算2007年徐工科技的銷售利潤(rùn)率、資產(chǎn)收益率指標(biāo)，可以得出結(jié)論：徐工科技的盈利能力不強(qiáng)、資本的收益率不高。對(duì)徐工科技發(fā)展的建議：1）努力提高銷售毛利率，公司應(yīng)積極

28、開拓市場(chǎng)，努力增加更多的銷售數(shù)量來增加銷售毛利率；公司還應(yīng)加強(qiáng)成本控制，管理好進(jìn)貨、倉(cāng)儲(chǔ)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)；2）提高公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，主要是增加主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同時(shí)控制好主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的支出，還應(yīng)加強(qiáng)對(duì)營(yíng)業(yè)費(fèi)用和管理費(fèi)用的管理，減少各環(huán)節(jié)的費(fèi)用支出，公司還應(yīng)有效地利用經(jīng)營(yíng)杠桿進(jìn)行成本控制；3）公司應(yīng)爭(zhēng)取提高總資產(chǎn)收益率，主要是提高息稅前利潤(rùn)額，做好商品銷售毛利、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、投資收益和營(yíng)業(yè)外收支凈額的管理。力爭(zhēng)降低資產(chǎn)平均占用額；4）著眼長(zhǎng)期資本收益率的管理，積極減少長(zhǎng)期資本的占用額，來提高長(zhǎng)期資本收益率。通過對(duì)徐工科技的獲利能力計(jì)算與分析，我們可以看出：該公司的獲利能力還存在較大的

29、努力空間，公司還應(yīng)積極搞高銷售利潤(rùn)率、資產(chǎn)收益率來發(fā)展公司。雖然公司已意識(shí)到自身的問題，在不斷的改進(jìn)，但力度不夠，仍有很大努力空間。作業(yè)四：徐工科技2007年年末綜合分析報(bào)告一、公司簡(jiǎn)介：徐州工程機(jī)械科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱公司)原名徐州工程機(jī)械股份有限公司，系1993年6月15日經(jīng)江蘇省體改委蘇體改生(1993)230號(hào)文批準(zhǔn)，由徐州工程機(jī)械集團(tuán)公司以其所屬的工程機(jī)械廠、裝裁機(jī)廠和營(yíng)銷公司1993年4月30日經(jīng)評(píng)估后的凈資產(chǎn)組建的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注冊(cè)成立，注冊(cè)資本為人民幣95,946,600元。1996年8月經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，公司向社會(huì)公開發(fā)行2400萬股

30、人民幣普通股(每股面值為人民幣1元)，發(fā)行后股本增至119,946,600元。1996年8月至2004年6月，經(jīng)股東大會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，通過以利潤(rùn)、公積金轉(zhuǎn)增或配股等方式，公司股本增至545,087,620元。公司是集筑路機(jī)械、鏟運(yùn)機(jī)械、路面機(jī)械等工程機(jī)械的開發(fā)、制造與銷售為一體的專業(yè)公司，產(chǎn)品達(dá)四大類、七個(gè)系列、近100個(gè)品種，主要應(yīng)用于高速公路、機(jī)場(chǎng)港口、鐵路橋梁、水電能源設(shè)施等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)與養(yǎng)護(hù)。公司主要產(chǎn)品有：工程起重機(jī)械、筑路機(jī)械、路面及養(yǎng)護(hù)機(jī)械、壓實(shí)機(jī)械、鏟土運(yùn)輸機(jī)械、高空消防設(shè)備、特種專用車輛、工程機(jī)械專用底盤等系列工程機(jī)械主機(jī)和驅(qū)動(dòng)橋、回轉(zhuǎn)支承、液壓件等基礎(chǔ)零部件產(chǎn)品，大多

31、數(shù)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率居國(guó)內(nèi)第一位。其中70的產(chǎn)品為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，20的產(chǎn)品達(dá)到國(guó)際當(dāng)代先進(jìn)水平。公司大力發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)，實(shí)施以產(chǎn)品出口為支撐的國(guó)際化戰(zhàn)略，工程機(jī)械產(chǎn)品遠(yuǎn)銷歐美、日韓、東南亞、非洲等國(guó)際市場(chǎng)。公司年?duì)I業(yè)收入由成立時(shí)的3.86億元，發(fā)展到2007年的突破300億元，年實(shí)現(xiàn)利稅20億元，年出口創(chuàng)匯突破5億美元，在中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)均位居首位。目前位居世界工程機(jī)械行業(yè)第16位，中國(guó)500強(qiáng)公司第168位，中國(guó)制造業(yè)500強(qiáng)第84位，是中國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)品品種和系列最齊全、最具競(jìng)爭(zhēng)力和最具影響力的大型公司集團(tuán)。二、徐工科技2007年年末綜合指標(biāo)數(shù)據(jù)1、2007年徐工科技每股收益數(shù)據(jù)為每股收益為0.

32、05元，每股收益扣除后為0.03元，每股資本公積金為0.85元。2、2007年徐工科技發(fā)展能力數(shù)據(jù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率為16.90%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為347.85%，利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率為253.85%，凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率為2.06%，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率為-9.69%。3、2007年徐工科技償債能力數(shù)據(jù)為流動(dòng)比率為1.25，速動(dòng)比率為0.69，現(xiàn)金比率為0.23，資產(chǎn)負(fù)債率為60.68%，產(chǎn)權(quán)比率為154.36%，有形凈值債務(wù)率為167%，股東權(quán)益與固定資產(chǎn)比率為1.91。4、2007年徐工科技資產(chǎn)的運(yùn)用效率數(shù)據(jù)為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.0804次，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.5417次，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為5.2401次，長(zhǎng)期投

33、資周轉(zhuǎn)率為155.84次，其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為21.0931次，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為4.5969次，存貨平均凈額為3.1934次，收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率為3.4551次，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為112天，收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為104天。5、2007年徐工科技獲利能力數(shù)據(jù)為銷售毛利率為7.57，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為1.26，總資產(chǎn)收益率為0.81%，長(zhǎng)期資本收益率為1.86%。 三、徐工科技2007年年末綜合能力相關(guān)指標(biāo)的評(píng)析一）徐工科技償債能力還存在一定的風(fēng)險(xiǎn)通過觀察徐工科技的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率，徐工科技主要要問題出在應(yīng)收帳款和存貨過多，其占用較大。公司應(yīng)加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收款的管理和加大對(duì)外拓展業(yè)務(wù)；通過觀察該公司的

34、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率、股東權(quán)益與固定資產(chǎn)比率，發(fā)現(xiàn)該公司還存在著一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二）徐工科技資產(chǎn)運(yùn)用效率還存在著一定問題通過觀察該企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)用效率指標(biāo)中的總資產(chǎn)周率、應(yīng)收資賬款轉(zhuǎn)率、分類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、單項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)，說明該公司還存在著資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。公司應(yīng)繼續(xù)從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)中產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金，來加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)的控制。三）徐工科技的獲利能力也存在著一定的問題通過觀察該企業(yè)的銷售毛利率，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，總資產(chǎn)收益率，長(zhǎng)期資本收益率，說明該企業(yè)還應(yīng)努力提高獲利能力，應(yīng)從開拓市場(chǎng)的意識(shí)和能力、成本管理水平（包括存貨管理水平）、產(chǎn)品構(gòu)成決策、企業(yè)戰(zhàn)略要求等方面做工作，還應(yīng)加強(qiáng)對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)的成本、主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加、