《現(xiàn)代投資學(xué)概論》第一章.ppt

1、緒 論,1,投資學(xué)概論,任新磊 廣西城市職業(yè)學(xué)院 授課班級：07工商企業(yè)管理1-4班,Chapter 1 The Investment Setting,2,考勤： 不定時(shí)定名 遲到兩次算一次曠課 遲到一次扣平時(shí)成績10分 曠課一次扣平時(shí)成績20分 5次含以上曠課沒有考試資格 平時(shí)成績40% 期考60%,緒 論,3,第一章投資總論,1. 投資的概述 2. 投資的主體 3.投資的分類及特點(diǎn) 4.投資與經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展,緒 論,4,第一節(jié) 投資概述,一、投資的概念 投資是投資主體為了獲得預(yù)期的效益，而投入資金，并將其轉(zhuǎn)化為實(shí)物資產(chǎn)、金額資產(chǎn)或知識資產(chǎn)的行為或過程,緒 論,5,1.投資活動(dòng)是投資主體的經(jīng)

2、濟(jì)行為. 中央政府投資 政府投資主體 投資主體 地方政府投資 企業(yè)投資主體 （按層次劃分） 社團(tuán)投資主體 個(gè)人投資主體,緒 論,6,2.投資活動(dòng)是投資主體為了獲得預(yù)期效益的經(jīng)濟(jì)行為。（也就是投資活動(dòng)的動(dòng)機(jī)或目的） 投資主體由于其性質(zhì)不同、地位不同，追求的效不也不相同。政府投資主體追求的主要是國民經(jīng)濟(jì)效益和社會效益；企業(yè)投資主體主要追求的是財(cái)務(wù)效益；社團(tuán)投資追求的效益與其宗旨有直接關(guān)系，各不相同；個(gè)人投資主體追求的主要也是財(cái)務(wù)效益。,緒 論,7,3.投資的載體和工具。 資金可以分為有形物品和無形物品。 資金也可以是自有的或者是從外部籌集的。,資金,緒 論,8,實(shí)物資產(chǎn),無形資產(chǎn),金融資產(chǎn),4.投

3、資 所轉(zhuǎn) 化的 資產(chǎn) 形式,緒 論,9,資金轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)的過程中，必須解決好以下問題： （1）確定投資的方向和投資對象。 （2）順利實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)化。 （3）確保投資轉(zhuǎn)化的保值和增值。 5.投資是投資主體的一種經(jīng)濟(jì)行為或過程。,Chapter 1 The Investment Setting,10,二、投資概念的各種觀點(diǎn)介紹,1.從投資行為與投資過程的角度加以界定。 2.從價(jià)值與資本的角度加以界定。 3.將投資區(qū)分為廣義投資和狹義投資。 4.從投資和消費(fèi)的關(guān)系來界定。 5.從投資收益與投資風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系來界定投資。 6.從收益的形式來看投資。 7.從保值和產(chǎn)權(quán)的角度來看投資。,Chapter 1 Th

4、e Investment Setting,11,三、投資活動(dòng)對人類社會經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主要意義。 四、投資在國民經(jīng)濟(jì)和生活中的地位和作用.,Chapter 1 The Investment Setting,12,第二節(jié) 投資主體,一、投資主體的概念 投資主體：是指從事投資活動(dòng)、具有資金來源和投資決策力、享受投資收益、承擔(dān)投資責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)的法人或自然人。,Chapter 1 The Investment Setting,13,投資 主體,企業(yè)或廠商,政府,社會團(tuán)體,投資主體必須滿足三個(gè)條件： 1、獨(dú)立決策。 2、足夠資金，能承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。 3、是責(zé)任、權(quán)利和利益的統(tǒng)一體。,Chapter 1 The Inv

5、estment Setting,14,二、投資主體動(dòng)機(jī),含義：就是指推動(dòng)投資主體的投資行為 向一定目標(biāo)進(jìn)行的內(nèi)在動(dòng)力和動(dòng)因。 不同的投資主體的投資動(dòng)機(jī)相差甚遠(yuǎn)。 一方面體現(xiàn)在對利益不同層次的追求上，同時(shí)包含了投資主體行為的心理因素也就是主觀方面的；另外一方面這種主觀判斷又是在特定的歷史條件下所形成的，這是客觀方面的。,Chapter 1 The Investment Setting,15,投資動(dòng)機(jī)的分類,按動(dòng)機(jī)涉及面大小,個(gè)性動(dòng)機(jī),社會性動(dòng)機(jī),按動(dòng)機(jī)的性質(zhì)和意義,合理動(dòng)機(jī),不合理動(dòng)機(jī),按層次,初始動(dòng)機(jī),最終動(dòng)機(jī),按作用和地位,主導(dǎo)動(dòng)機(jī)（優(yōu)勢動(dòng)機(jī)）,輔助動(dòng)機(jī)（次要?jiǎng)訖C(jī)）,Chapter 1 Th

6、e Investment Setting,16,三、投資主體的行為特征,1.企業(yè)投資行為特征 （1）以利潤為投資的主要目標(biāo)。 （2）企業(yè)內(nèi)部利益目標(biāo)的一致性與決策的高效率。 （3）財(cái)務(wù)預(yù)算的硬約束與決策行為的謹(jǐn)慎。,Chapter 1 The Investment Setting,17,2.政府的投資行為特征 政府作為全體國民的代表，其投資是作為實(shí)現(xiàn)宏觀目標(biāo)的政策工具，是國家干預(yù)經(jīng)濟(jì)生活的手段。其經(jīng)濟(jì)投資活動(dòng)是一種經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)行為，是從全社會的整體利益出發(fā)，具有獲取整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的宏觀效益的投資動(dòng)機(jī)。 因此，政府是否投資以及投向何處，并不是取決與投資項(xiàng)目本身有無財(cái)務(wù)效益，而是取決與投資項(xiàng)目對整個(gè)國民

7、經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、社會進(jìn)步的貢獻(xiàn)。,Chapter 1 The Investment Setting,18,政府的主要投資范圍： （1）基礎(chǔ)性領(lǐng)域 。包括基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。 （2）公益性領(lǐng)域。 （3）戰(zhàn)略領(lǐng)域,Chapter 1 The Investment Setting,19,3.社會團(tuán)體的投資行為特征 社會團(tuán)體作為投資主體，是指從事非營利性社會公益事業(yè)為投資對象的投資者主要是為了滿足投資者一定的價(jià)值偏好而進(jìn)行的投資。其投資的目標(biāo)的特征是多元化。,Chapter 1 The Investment Setting,20,第三節(jié) 投資的分類及特點(diǎn),一、投資的運(yùn)動(dòng)過程 投資運(yùn)動(dòng)過程是指投資活動(dòng)依次經(jīng)

8、過不同的階段實(shí)現(xiàn)不同的職能的過程。一般經(jīng)歷形成與籌集、分配、實(shí)施和回收四個(gè)階段。,Chapter 1 The Investment Setting,21,二、投資分類,1.按資金的轉(zhuǎn)化形式 直接投資:直接投資是指投資主體將資金直接用于建造或購置固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)的行為或者過程。,Chapter 1 The Investment Setting,22,直接投資又可以分為固定資產(chǎn)投資和流動(dòng)資產(chǎn)投資。 、固定資產(chǎn)投資：固定資產(chǎn)是指在社會再生產(chǎn)過程中，可以長期重復(fù)使用，在使用過程中其他物形態(tài)基本不變，但是其價(jià)值會逐步轉(zhuǎn)移的勞動(dòng)資料和其他物質(zhì)資料，如房屋、建筑物、機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸工具等等。,Chapter

9、 1 The Investment Setting,23,在我國固定資產(chǎn)投資按再在生產(chǎn)的性質(zhì)和管理的要求，分為基本建設(shè)投資、更新改造投資、房地產(chǎn)開發(fā)投資、其他固定資產(chǎn)投資。,Chapter 1 The Investment Setting,24,基本建設(shè)投資,指主要通過增加生產(chǎn)要素的投入，以擴(kuò)大生產(chǎn)能力為主要目的的固定資產(chǎn)外延擴(kuò)大再生產(chǎn)。 基本性質(zhì)可以分為： 新建 擴(kuò)建 改建 遷建 恢復(fù),Chapter 1 The Investment Setting,25,更新改造,是指對現(xiàn)有企業(yè)原有設(shè)備和設(shè)施進(jìn)行更新和技術(shù)改造，其目的是要在技術(shù)進(jìn)步的前提下通過采用新設(shè)備、新工藝，以提高產(chǎn)品質(zhì)量節(jié)約能源，降

10、低消耗，達(dá)到提高綜合效益和實(shí)現(xiàn)內(nèi)涵擴(kuò)大再生產(chǎn)的目的。,Chapter 1 The Investment Setting,26,更新改造的主要內(nèi)容包括：設(shè)備更新改造；生產(chǎn)工藝改造；建筑物、構(gòu)筑物的修整和改造；綜合利用和治理三廢污染的措施；勞動(dòng)安全保護(hù)措施等等,Chapter 1 The Investment Setting,27,房地產(chǎn)開發(fā)投資,房地產(chǎn)也就是房產(chǎn)和地產(chǎn)的合稱。是以房屋、土地為對象的經(jīng)濟(jì)建設(shè)活動(dòng)，包括土地開發(fā)投資和房地產(chǎn)開發(fā)投資。房地產(chǎn)目前在整個(gè)固定資產(chǎn)投資中的比例約為30%左右，成為我國經(jīng)濟(jì)新的增長點(diǎn)。,Chapter 1 The Investment Setting,28,其他

11、固定資產(chǎn)投資,是指按照國家規(guī)定不納入基本建設(shè)、更新改造、房地產(chǎn)開發(fā)的其他固定資產(chǎn)投資，主要包括用油田維護(hù)費(fèi)和石油開發(fā)基金安排的油田維護(hù)開發(fā)工程。,Chapter 1 The Investment Setting,29,、流動(dòng)資產(chǎn)投資,流動(dòng)資產(chǎn)投資是指投資主體為啟動(dòng)項(xiàng)目而購置或墊支流動(dòng)資產(chǎn)的行為和過程。 按期內(nèi)容可以分為儲存資金、生產(chǎn)資金、產(chǎn)成品資金、貨幣資金。任何一個(gè)固定項(xiàng)目都需要配備一定量的否則可能會無法運(yùn)轉(zhuǎn)。,Chapter 1 The Investment Setting,30,流動(dòng)資產(chǎn)投資和固定資產(chǎn)投資是構(gòu)成直接投資的密不可分的兩個(gè)部分，而且兩者之間應(yīng)由一個(gè)合理的比例，比例多大，不同類

12、型、不同規(guī)模的項(xiàng)目是不同的。 一般而言資金密集型企業(yè)、技術(shù)密集型企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的投資比例比重小，勞動(dòng)密集型企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的投資比重大。此外也與經(jīng)營管理水平高低有關(guān)，管理水平越高，流動(dòng)資產(chǎn)投資占全部投資的比重就越低。,Chapter 1 The Investment Setting,31,2.間接投資,間接投資是指投資主體為了獲得預(yù)期的效益，將資金轉(zhuǎn)化為金融資產(chǎn)的過程，它包括信用投資和證券投資。,Chapter 1 The Investment Setting,32,信用投資包含信貸投資和信托投資 將資金貸給直接投資者，并從直接投資者那里以利息地形式分享投資效益的，稱為信貸投資； 將資金委托銀行的信

13、托部門或者信托公司代為投資，并以信托收益形式分享投資效益的稱為信托投資。,Chapter 1 The Investment Setting,33,證券投資是指投資者通過購買證券，讓渡資金使用權(quán)給證券給證券發(fā)行者進(jìn)行直接投資，并以債息、股息、紅利的形式與直接投資者分享投資收益，它包括股票投資和債券投資。,Chapter 1 The Investment Setting,34,2.按照投資項(xiàng)目的用途分類。生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資。 生產(chǎn)性投資是直接用于物質(zhì)生產(chǎn)和滿足物質(zhì)生產(chǎn)需要的投資。非生產(chǎn)性投資是指用于滿足人們物質(zhì)和文化生活福利需要的投資。,Chapter 1 The Investment Se

14、tting,35,3.按照投資的目的分為：經(jīng)營性投資和非經(jīng)營性投資。 經(jīng)營性投資是指以盈利為目的的投資。 非經(jīng)營性投資是指不以盈利為目的的投資。,Chapter 1 The Investment Setting,36,4.按照投資的費(fèi)用構(gòu)成或內(nèi)容分類： 建造安裝工程。 設(shè)備、宮、器具購置。 其他費(fèi)用構(gòu)成的投資。,Chapter 1 The Investment Setting,37,5.按照投資資金的來源分類 財(cái)政投資。 金融機(jī)構(gòu)投資 自籌資金 直接融資 利用外資,Chapter 1 The Investment Setting,38,BOT是Build-Operate-and-Transfe

15、r的縮寫，譯為“建設(shè)經(jīng)營移交”，意指根據(jù)合同安排，項(xiàng)目承辦者承擔(dān)建造，包括該設(shè)施的融資、維護(hù)，經(jīng)營該設(shè)施一個(gè)固定時(shí)期，并允許對設(shè)施的使用者收取合理的使用費(fèi)、酬金、租金及其它費(fèi)用，但不超過投標(biāo)書建議的或談判并體現(xiàn)在合同中使項(xiàng)目承辦者能夠收回的投資和經(jīng)營、維護(hù)費(fèi)用，在規(guī)定的期限將該設(shè)施移交給政府（政府機(jī)構(gòu)或政府控制的公司）或地方有關(guān)政府部門。BOT投資的實(shí)質(zhì)是一種債務(wù)與股權(quán)相混合的產(chǎn)權(quán)。項(xiàng)目承辦者對項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、咨詢、供貨和施工實(shí)行一攬子總承包。,Chapter 1 The Investment Setting,39,6.按照投資項(xiàng)目的建設(shè)規(guī)模 大型項(xiàng)目投資 中型項(xiàng)目投資 小型項(xiàng)目投資,Chapte

16、r 1 The Investment Setting,40,7.按照投資項(xiàng)目的產(chǎn)品性質(zhì)和行業(yè)的差別分類 競爭性項(xiàng)目投資 基礎(chǔ)性項(xiàng)目投資 公益性項(xiàng)目投資,Chapter 1 The Investment Setting,41,8.按照投資的風(fēng)險(xiǎn)程度 一般投資和風(fēng)險(xiǎn)投資。 一般投資是指投資活動(dòng)中不確定要素較少，投資者對投資結(jié)果有一定把握，風(fēng)險(xiǎn)性小的投資。 風(fēng)險(xiǎn)投資則是指投資活動(dòng)中不確定性因素較多，投資者對投資把握不大，風(fēng)險(xiǎn)較大的投資。,Chapter 1 The Investment Setting,42,9.按投資對象的形態(tài)分類 有形投資指實(shí)物和金融資產(chǎn)。 無形投資包括專利、專有技術(shù)、商標(biāo)和商譽(yù)

17、等,Chapter 1 The Investment Setting,43,三 投資的特點(diǎn),1.投資領(lǐng)域的廣闊性和復(fù)雜性。 2.投資活動(dòng)的墊付性。 3.投資周期的長期性。 4.投資實(shí)施的連續(xù)性和波動(dòng)性。 5.投資收益的風(fēng)險(xiǎn)性。,Chapter 1 The Investment Setting,44,第四節(jié) 投資與經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展,一、經(jīng)濟(jì)增長的含義 經(jīng)濟(jì)增長通常是指一個(gè)國家和地區(qū)，在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)總量的增加，即國民財(cái)富和國家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增長。其本質(zhì)是能滿足社會需要的商品生產(chǎn)的擴(kuò)張過程。,Chapter 1 The Investment Setting,45,假設(shè)基期年內(nèi)國民收入為Y,在生產(chǎn)的國民收入

18、為y。國民收入的增長率為R，經(jīng)濟(jì)增長的速度可以用以下公式來表示： R=y/Y -1 經(jīng)濟(jì)增長是世界各國關(guān)心的核心問題，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界存在不同的理論，關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長主要原因有兩個(gè)：,Chapter 1 The Investment Setting,46,一是各種生產(chǎn)要素的投入。 二是生產(chǎn)要素的使用率。 從理論上講，對經(jīng)濟(jì)增長的進(jìn)一步把握還應(yīng)該注意一下幾個(gè)方面的問題： 第一、經(jīng)濟(jì)增長是使用價(jià)值的增長而不是價(jià)值的增長。即經(jīng)濟(jì)增長是指社會財(cái)富的增長。,Chapter 1 The Investment Setting,47,假設(shè)基期年內(nèi)國民收入為Y,在生產(chǎn)的國民收入為y。國民收入的增長率為R，經(jīng)濟(jì)增長的速度

19、可以用以下公式來表示： R=y/Y -1 經(jīng)濟(jì)增長是世界各國關(guān)心的核心問題，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界存在不同的理論，關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長主要原因有兩個(gè)：,Chapter 1 The Investment Setting,48,第二、經(jīng)濟(jì)增長不僅是短期增長，而且是長期增長。 第三、經(jīng)濟(jì)增長不僅是總量增長，而且是人均增長。 第四、經(jīng)濟(jì)增長是指一定時(shí)期內(nèi)新價(jià)值創(chuàng)造的增長，而不僅僅是總產(chǎn)值的增長。 第五、經(jīng)濟(jì)增長是產(chǎn)出量的增長，而決定經(jīng)濟(jì)增長的重要因素是投入的增加。,Chapter 1 The Investment Setting,49,二 投資對經(jīng)濟(jì)增長的影響,1.經(jīng)濟(jì)增長與投資增長的相對運(yùn)動(dòng)規(guī)律。 經(jīng)濟(jì)增長與投資增長之間盡管存在著密切的依存關(guān)系，但是從相對動(dòng)態(tài)考察，二者并不只是保持一致。 由于經(jīng)濟(jì)增長與經(jīng)濟(jì)增長受不同因素制約，每一因素發(fā)生作用的條件又各不相同，他們的相對動(dòng)態(tài)則表現(xiàn)出比較復(fù)雜的情況。,Chapter 1 The Investment Setting,50,經(jīng)濟(jì)增長主要受到影響是 一：宏觀經(jīng)濟(jì)管理的質(zhì)量，主要包括經(jīng)濟(jì)工作的指導(dǎo)思想和宏觀經(jīng)濟(jì)決策水平等。 二是：發(fā)揮原有企業(yè)資金潛力的狀況。 總之，以上原因說