經(jīng)濟(jì)體制改革以來(lái)的居民儲(chǔ)蓄與居民資產(chǎn)實(shí)證研究

1、上海財(cái)經(jīng)大學(xué)研究生部20032004學(xué)年第二學(xué)期“發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)”碩士課程論文指導(dǎo)教師：胡景北經(jīng)濟(jì)體制改革以來(lái)的居民儲(chǔ)蓄與居民資產(chǎn)實(shí)證研究王華（020013）目 錄1、導(dǎo)論：?jiǎn)栴}的提出12、居民儲(chǔ)蓄與居民資產(chǎn)的實(shí)證研究12.1基本概念12.2文中所引用的表格中一些數(shù)據(jù)計(jì)算的說(shuō)明12.3 居民儲(chǔ)蓄的增長(zhǎng)22.4 經(jīng)濟(jì)體制改革以來(lái)居民儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)的變化32.5 經(jīng)濟(jì)體制改革以來(lái)居民資產(chǎn)及居民資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)分析42.6 結(jié)論63 一個(gè)簡(jiǎn)短的評(píng)價(jià)6參考文獻(xiàn)7表1經(jīng)濟(jì)體制改革以來(lái)我國(guó)居民儲(chǔ)蓄2表2經(jīng)濟(jì)體制改革以來(lái)居民儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)3表3經(jīng)濟(jì)體制改革以來(lái)居民銀行存款結(jié)構(gòu)變動(dòng)4表4經(jīng)濟(jì)體制改革以來(lái)我國(guó)居民資產(chǎn)5表5經(jīng)濟(jì)體

2、制改革以來(lái)居民資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與收入的比值5表6經(jīng)濟(jì)體制改革以來(lái)居民資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)6【內(nèi)容提要】經(jīng)濟(jì)體制改革以來(lái)，居民儲(chǔ)蓄與居民資產(chǎn)都發(fā)生了很大變化。從實(shí)證研究的角度出發(fā)，利用已公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，對(duì)居民儲(chǔ)蓄的發(fā)展趨勢(shì)、居民儲(chǔ)蓄的結(jié)構(gòu)變化、居民資產(chǎn)的發(fā)展以及居民資產(chǎn)的變動(dòng)趨勢(shì)等幾個(gè)方面進(jìn)行了分析。結(jié)果表明，1980-1998年，居民儲(chǔ)蓄呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，居民儲(chǔ)蓄率不僅高于GDP增長(zhǎng)率，而且還高于居民收入增長(zhǎng)率。銀行存款仍然是居民金融性儲(chǔ)蓄的主要部分，與城鎮(zhèn)居民相比，農(nóng)戶存款余額比重呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)。從80年代后期開(kāi)始，居民資產(chǎn)開(kāi)始超過(guò)居民收入，住宅成為居民實(shí)物資產(chǎn)的主體，居民金融性儲(chǔ)蓄中有價(jià)證券、保險(xiǎn)比例偏低

3、?！娟P(guān)鍵詞】居民儲(chǔ)蓄 居民儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu) 居民資產(chǎn) 居民資產(chǎn)變動(dòng)1、 導(dǎo)論：?jiǎn)栴}的提出改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了巨大成功。從宏觀層面上講，經(jīng)濟(jì)體制的改革首先從國(guó)有企業(yè)的改革開(kāi)始。國(guó)有企業(yè)的改革歷經(jīng)放權(quán)讓利、利改稅、經(jīng)營(yíng)承包制以及股份制試點(diǎn)等一系列的措施。每一項(xiàng)措施的推出，都試圖打破原有的格局，擺脫高度統(tǒng)一的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的束縛。這種體制的改革和調(diào)整改變了國(guó)家、企業(yè)和個(gè)人之間的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系和國(guó)民收入格局。（李維安等，2002）中國(guó)的收入流程也因此出現(xiàn)了由政府主導(dǎo)型向居民主導(dǎo)型的巨大轉(zhuǎn)化，居民已成為我國(guó)總儲(chǔ)蓄的最重要主體。（周英章等,2001）居民儲(chǔ)蓄在國(guó)內(nèi)總儲(chǔ)蓄中所占的份額由1978年的3.3%和

4、80年代初的10%上升到80年代中期的40%和90年代的60%多。（世界銀行經(jīng)濟(jì)考察團(tuán)，1990）。居民儲(chǔ)蓄的快速增加使得居民人均資產(chǎn)存量明顯放大，到了90年代末期，證券市場(chǎng)的發(fā)展使得資產(chǎn)選擇空間進(jìn)一步擴(kuò)大，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)取向的經(jīng)濟(jì)體制改革的逐步到位，居民的資產(chǎn)選擇行為日漸形成。（臧旭恒等，2001）。以往的研究多數(shù)是從探討將居民儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的內(nèi)在機(jī)制以及如何合理來(lái)配置居民資產(chǎn)出發(fā)，從實(shí)證研究的角度探討居民儲(chǔ)蓄和居民資產(chǎn)總體性發(fā)展趨勢(shì)方面的文章很少。因此從實(shí)證的角度研究自經(jīng)濟(jì)體制改革以來(lái)我國(guó)居民儲(chǔ)蓄與居民資產(chǎn)的發(fā)展?fàn)顩r及變動(dòng)趨勢(shì)，以科學(xué)的角度給出一個(gè)總體性的認(rèn)識(shí)就成為一個(gè)有意義的課題。以下從四

5、個(gè)方面來(lái)闡述這個(gè)問(wèn)題：1） 居民儲(chǔ)蓄的發(fā)展趨勢(shì)；2） 居民儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)的變動(dòng)趨勢(shì)；3） 居民資產(chǎn)的發(fā)展趨勢(shì)；4） 居民資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)趨勢(shì)。2、 居民儲(chǔ)蓄與居民資產(chǎn)的實(shí)證研究2.1 基本概念2.1.1 居民儲(chǔ)蓄經(jīng)濟(jì)學(xué)中的居民儲(chǔ)蓄是指居民可支配收入減去消費(fèi)與轉(zhuǎn)移支付后的差額，包括實(shí)物性儲(chǔ)蓄和金融性儲(chǔ)蓄，其中實(shí)物性儲(chǔ)蓄包括城鄉(xiāng)個(gè)人固定資產(chǎn)投資、購(gòu)置的耐用消費(fèi)品和居民購(gòu)買的商品房等；金融性儲(chǔ)蓄包括銀行存款、手持現(xiàn)金、有價(jià)證券、保險(xiǎn)費(fèi)和外幣儲(chǔ)蓄等。2.1.2 居民資產(chǎn)居民資產(chǎn)是指一定時(shí)點(diǎn)上儲(chǔ)蓄量的總和，包括實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)，其中實(shí)物資產(chǎn)包括城鄉(xiāng)居民的建房、商品房購(gòu)置和耐用消費(fèi)品積累等；金融資產(chǎn)包括城鄉(xiāng)居民

6、銀行存款余額、手持現(xiàn)金余額、有價(jià)證券余額、保險(xiǎn)費(fèi)余額和外幣儲(chǔ)蓄余額等。2.2 表中所引用的一些數(shù)據(jù)計(jì)算的說(shuō)明2.2.1 有價(jià)證券增加額（表1）有價(jià)證券包括債券和股票，其中債券（包括國(guó)庫(kù)券、金融債券和企業(yè)債券）的計(jì)算按其發(fā)行額的90%計(jì)為個(gè)人購(gòu)買；股票的計(jì)算為：先估算居民一級(jí)市場(chǎng)投資的增加額，然后按照居民一級(jí)市場(chǎng)投資的增加額的兩倍計(jì)算居民在二級(jí)市場(chǎng)投資的增加額。居民一級(jí)市場(chǎng)投資的增加額在1997年以前按照流通量的5倍，1998年以后按照流通量的6倍進(jìn)行估算：統(tǒng)計(jì)上看，A股流通量大致占發(fā)行額的28%，其中75%計(jì)為個(gè)人持有（龍志和，2001）。2.2.2 居民實(shí)物資產(chǎn)（表4）居民本年實(shí)物資產(chǎn)的估算

7、是以上一年為基數(shù)（以1979年的實(shí)物資產(chǎn)為基數(shù)進(jìn)行估算），通過(guò)公式：Kt=Kt-1*0.9+Kt計(jì)算，其中，Kt為第t年居民實(shí)物資產(chǎn)存量，Kt-1為上一年實(shí)物資產(chǎn)存量，折舊率按10%計(jì)算，Kt為當(dāng)年居民實(shí)物資產(chǎn)增量（龍志和，2001）。2.2.3 居民手持現(xiàn)金余額（表4）居民手持現(xiàn)金余額按統(tǒng)計(jì)年鑒中流通中的貨幣量的70%計(jì)算（龍志和，2001）。2.2.3居民有價(jià)證券余額（表4）居民有價(jià)證券余額，按統(tǒng)計(jì)年鑒中債券余額（包括國(guó)債、金融債和企業(yè)債）的90%計(jì)為個(gè)人所有，再加上流通中的A股余額（龍志和，2001）。2.3 居民儲(chǔ)蓄的發(fā)展趨勢(shì)經(jīng)濟(jì)體制改革以來(lái)，居民儲(chǔ)蓄逐漸呈現(xiàn)出多樣化，表1為利用公布的

8、統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，對(duì)居民儲(chǔ)蓄估算的匯總。表1：經(jīng)濟(jì)體制改革以來(lái)我國(guó)居民儲(chǔ)蓄（單位：億元）資料來(lái)源：1、 中國(guó)金融年鑒（1986-1998），中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒（1985-1999）；黑體的部分為估算值。2、 “城鄉(xiāng)個(gè)體固定資產(chǎn)投資額”，1980-1989年數(shù)據(jù)來(lái)自中國(guó)固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計(jì)資料（1988-1989），中國(guó)統(tǒng)計(jì)出版社1994年；1990年數(shù)據(jù)來(lái)自中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒各卷。3、 “耐用消費(fèi)品購(gòu)置增加額”1980-1991年數(shù)據(jù)根據(jù)飄揚(yáng)、臧旭恒：中國(guó)消費(fèi)函數(shù)分析中表5-1推算，上海三聯(lián)書店，上海人民出版社；1992年以后數(shù)據(jù)來(lái)自中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒各卷。4、 居民購(gòu)買商品房增加額根據(jù)新中國(guó)五十年統(tǒng)計(jì)資料匯編，第7頁(yè)，中

9、國(guó)統(tǒng)計(jì)出版社1999年計(jì)算。5、 居民“外幣儲(chǔ)蓄增加額”1985年為當(dāng)年余額；1985-1991年數(shù)據(jù)引自吳少新：儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化投資的金融機(jī)制分析，第85頁(yè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社1998年；1992-1996年數(shù)據(jù)來(lái)自中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)司和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的“資金流量表”，中國(guó)金融年鑒1998。對(duì)1980-1998年居民儲(chǔ)蓄的分析，可以看出居民儲(chǔ)蓄的發(fā)展有如下幾個(gè)特點(diǎn)：1） 居民儲(chǔ)蓄呈現(xiàn)出高速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，1980年僅有500.3億元，到了1998年增加到27519.71億元，增長(zhǎng)了54倍；2） 居民儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)率高于同期GDP增長(zhǎng)率和收入增長(zhǎng)率。1981-1998年居民儲(chǔ)蓄年均增長(zhǎng)率為26.39%，而同期我國(guó)GDP

10、的增長(zhǎng)率為9.88%，居民收入的增長(zhǎng)率為19.38%。3） 金融性儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)率高于居民儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)率。1981-1998年，居民金融性儲(chǔ)蓄年均增長(zhǎng)率為32.79%，高于居民儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)率6.4個(gè)百分點(diǎn)。2.4 居民儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)的變動(dòng)趨勢(shì)居民的儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)變化即儲(chǔ)蓄中實(shí)物性儲(chǔ)蓄和金融性儲(chǔ)蓄的構(gòu)成及其變化情況，表2中給出了1980-1998年儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)的構(gòu)成及變化情況。表2：經(jīng)濟(jì)體制改革以來(lái)居民儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)（單位：%）年份居民儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)居民金融性儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)實(shí)物性儲(chǔ)蓄比例金融性儲(chǔ)蓄比例銀行存款比例手持現(xiàn)金比例有價(jià)證券比例保險(xiǎn)保費(fèi)比例外幣儲(chǔ)蓄比例198063.7636.2465.3634.64198172.9427.0676.0

11、623.880.06198267.1332.8774.0616.329.62198361.6238.3870.3322.896.78198452.9847.0258.6937.284.03198561.6138.3957.7721.626.130.6913.79198657.0142.9962.1518.1815.831.32.54198751.8548.1564.0614.1217.411.962.45198854.6145.3943.5231.6720.22.212.4198950.0949.9169.518.4617.042.382.61199035.0864.9271.368.8615

12、.162.212.41199130.5869.4263.1312.6719.942.381.88199224.0875.9247.5517.6229.732.932.17199329.7970.2160.6822.488.942.964.94199422.7877.2265.5310.7718.441.473.79199526.2773.7376.394.3714.731.592.92199626.0473.9668.915.5522.151.751.64199727.5972.4156.517.8129.124.372.19199822.1877.8235.5640.8118.683.561

13、.39對(duì)表2的分析可以看出居民儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)的變化趨勢(shì)：1） 居民儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)中實(shí)物性儲(chǔ)蓄和金融性儲(chǔ)蓄的發(fā)展趨勢(shì)不同，實(shí)物性儲(chǔ)蓄在總儲(chǔ)蓄中的比例呈下降趨勢(shì)，而金融性儲(chǔ)蓄的比例則呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。實(shí)物性儲(chǔ)蓄從1980年占總儲(chǔ)蓄的63.76%下降到1998年的22.18%；而金融性儲(chǔ)蓄則從1980年占總儲(chǔ)蓄的36.24%上升為1998年的77.82%；2） 在金融性儲(chǔ)蓄中，呈現(xiàn)出四個(gè)特點(diǎn)：（1） 銀行存款為居民首選的儲(chǔ)蓄方式。1980-1998年間，銀行存款占居民金融性儲(chǔ)蓄的比例大致保持在60%-70%之間，1996年以后銀行存款呈現(xiàn)比重下降趨勢(shì)，主要是受了利率下調(diào)的影響。對(duì)銀行存款變動(dòng)進(jìn)一步分析：a) 198

14、0-1997年間，居民銀行存款年均平均增長(zhǎng)率為33.25%，其中，城鎮(zhèn)居民存款年平均增長(zhǎng)率為34.18%，農(nóng)戶存款年平均增長(zhǎng)率為30.53%；b) 居民銀行存款中近80%是銀行存款，且一直很穩(wěn)定，1981-1997年間居民銀行存款中定期平均比率為78.12%，其中城鎮(zhèn)居民定期存款比重為78.94%，農(nóng)戶為77.65%；c) 從表3可以看出，在銀行儲(chǔ)蓄新增存款中，城鎮(zhèn)存款的比重從1980年的67.43%上升到1997年的81.16%，而農(nóng)戶存款的比重從1980年的32.57%下降到1997年的18.84%。從居民儲(chǔ)蓄存款余額來(lái)看，農(nóng)戶存款所占比重從1980年的29.29%下降到1997年的19.

15、73。這也反映了經(jīng)濟(jì)體制改革以來(lái)城鄉(xiāng)間收入差距的增大。（2） 手持現(xiàn)金量波動(dòng)很大。最低的年份為1995年的4.37%，最高的年份為1998年的40.81%，波動(dòng)的幅度超過(guò)35%，這主要受國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響，緊縮性的財(cái)政政策會(huì)減少手持現(xiàn)金量，而擴(kuò)張性的財(cái)政政策會(huì)增加手持現(xiàn)金量；（3） 有價(jià)證券的比重呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。1997年有價(jià)證券的比重已占到居民金融性儲(chǔ)蓄的29.12%，接近1/3；（4） 保險(xiǎn)費(fèi)的比重仍然偏低，盡管保險(xiǎn)費(fèi)的絕對(duì)額從1985年的4.89億增加到1998年762.39億元，增長(zhǎng)了近156倍，但占居民金融性儲(chǔ)蓄的比重仍不到5%，有很大發(fā)展?jié)摿?。?：經(jīng)濟(jì)體制改革以來(lái)居民銀行存款結(jié)

16、構(gòu)變動(dòng)（單位：%）2.5 經(jīng)濟(jì)體制改革以來(lái)居民資產(chǎn)的發(fā)展趨勢(shì)以及居民資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)分析2.5.1 居民資產(chǎn)的發(fā)展趨勢(shì)表4統(tǒng)計(jì)了1980-1998年我國(guó)居民資產(chǎn)的情況。可以看出，經(jīng)濟(jì)體制改革以來(lái)居民資產(chǎn)總量迅速增長(zhǎng)。居民家庭資產(chǎn)從1980年的1409.694億元上升到1998年的104914.7億元，年均增長(zhǎng)率平均為28.26%。表4：經(jīng)濟(jì)體制改革以來(lái)我國(guó)居民資產(chǎn)（單位：億元）注：黑體部分為估計(jì)值。2.5.2 居民資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)趨勢(shì)居民資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)就是指居民實(shí)物資產(chǎn)與金融資產(chǎn)的構(gòu)成及其變動(dòng)趨勢(shì)。表5：經(jīng)濟(jì)體制改革以來(lái)居民資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與收入的比值按照表5提供的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，可以看出居民資產(chǎn)中居民實(shí)物資產(chǎn)與

17、金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化情況，總體上來(lái)講，居民實(shí)物資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)，1980年居民實(shí)物資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重為53%，到1998年時(shí)這一數(shù)字已下降為25%，而居民金融資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重則呈現(xiàn)出總體上升的趨勢(shì)，由1980年的47%上升到1998年的75%，這種現(xiàn)象的出現(xiàn)有兩方面的原因造成（龍志和，2001）：（1） 90年代以來(lái)證券、保險(xiǎn)等市場(chǎng)的發(fā)展，居民金融性儲(chǔ)蓄增加；（2） 居民實(shí)物資產(chǎn)存在低估問(wèn)題。我國(guó)居民私有住宅資產(chǎn)至少存在三方面的低估：首先，建房中投資的低估，這主要是指在城鄉(xiāng)居民建房投資中，特別是農(nóng)村居民的建房，家人勞動(dòng)、自有建房材料、農(nóng)戶之間相互幫工往往不計(jì)入投入，這就使得居

18、民建房投資少算，這既影響了當(dāng)年居民實(shí)物性儲(chǔ)蓄的量，也影響到居民實(shí)物資產(chǎn)的計(jì)算。其次，城鎮(zhèn)職工購(gòu)置福利房所產(chǎn)生的居民住宅價(jià)值低估。我國(guó)絕大多數(shù)城鎮(zhèn)職工多年來(lái)一直居住公有住房，90年代以來(lái)國(guó)家實(shí)行房改政策，企業(yè)以福利售房的方式將原有共有住宅出售給職工，在福利性售房中，依照職工的職務(wù)級(jí)別、工齡等不同，享受不同的售房?jī)r(jià)格折扣。理論上，這部分折扣應(yīng)該屬于職工收入的一部分，過(guò)去一直由政府統(tǒng)一分配使用，只是現(xiàn)在通過(guò)福利售房將本來(lái)屬于職工的收入還給個(gè)人而已。但在實(shí)際統(tǒng)計(jì)時(shí)，只計(jì)算職工購(gòu)置方的支出額，無(wú)法計(jì)算福利性折扣額，從而造成城鎮(zhèn)居民住宅價(jià)值的低估。第三，城鎮(zhèn)職工福利房?jī)r(jià)低于市場(chǎng)價(jià)格造成的低估。福利房的出售

19、價(jià)格，即未減去各種折扣前的出售價(jià)格，低于市場(chǎng)商品房?jī)r(jià)格，由此造成職工住宅資產(chǎn)的價(jià)值低估。從表5還可以看出，從1986年居民資產(chǎn)開(kāi)始超過(guò)居民收入，1998年居民資產(chǎn)超過(guò)居民收入的1.63倍，如果考慮前述討論的居民實(shí)物資產(chǎn)的低估問(wèn)題，居民實(shí)際資產(chǎn)不會(huì)低于收入的兩倍，表明我國(guó)居民已具有跨時(shí)預(yù)算選擇的資產(chǎn)基礎(chǔ)。表6給出了居民資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)的詳細(xì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，可借助此表對(duì)居民資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)作進(jìn)一步的分析。表6：經(jīng)濟(jì)體制改革以來(lái)居民資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)居民資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)呈現(xiàn)出以下幾個(gè)特點(diǎn)：1） 住宅（在表6中即為固定資產(chǎn)積累）成為居民主要的實(shí)物資產(chǎn)。住宅占居民實(shí)物資產(chǎn)的比重從1980年的53%上升為1998年的64%，并且

20、在90年代一直很穩(wěn)定；2） 銀行存款仍然是居民金融資產(chǎn)的主要成分，盡管近年來(lái)證券、保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展很快，銀行存款利率也經(jīng)歷了多次下調(diào)，但銀行存款占居民金融資產(chǎn)的比重一直保持在60%多的水平；3） 有價(jià)證券和保險(xiǎn)費(fèi)在居民金融資產(chǎn)中比重相對(duì)偏低。從居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來(lái)看，1998年有價(jià)證券比重僅占14%，保險(xiǎn)費(fèi)僅占3%?？傮w上來(lái)說(shuō)，我國(guó)居民目前的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)還不符合是市場(chǎng)化金融體系的標(biāo)準(zhǔn)。2.6 結(jié)論綜合以上分析，可以得出的主要結(jié)論為：1） 經(jīng)濟(jì)體制改革以來(lái)，居民儲(chǔ)蓄呈高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，居民儲(chǔ)蓄率不僅高于GDP增長(zhǎng)率，而且高于居民收入增長(zhǎng)率；2） 居民儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)中，實(shí)物性儲(chǔ)蓄占總儲(chǔ)蓄的比例呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，而金融性儲(chǔ)蓄的比例則呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。在居民金融性儲(chǔ)蓄中，銀行存款仍是首選的儲(chǔ)蓄方式。與城鎮(zhèn)居民相比，農(nóng)戶的存款余額呈現(xiàn)下降趨勢(shì)；3） 居民資產(chǎn)呈高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，1986年以后居民資產(chǎn)超過(guò)居民收入。4） 居民資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，居民實(shí)物資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)，住宅成為居民實(shí)物資產(chǎn)的主體；居民金融資產(chǎn)的比重則呈現(xiàn)出總體上升的趨勢(shì)，銀行存款是居民金融資產(chǎn)的主體，居民金融性儲(chǔ)蓄中有價(jià)證券、保險(xiǎn)比例偏低，市場(chǎng)潛力很大。3 一個(gè)簡(jiǎn)短的評(píng)