匯暉私募股權(quán)基金推介客戶版

1、私募股權(quán)投資基金上海匯暉股權(quán)投資基金管理有限公司2013年10月23日FUNDHUEICONTENTS目錄第一章什么是私募股權(quán)投資基金第二章私募股權(quán)投資基金的風險收益特性第三章上海匯暉股權(quán)投資基金管理公司介紹匯聚精英凝暉成旭私募股權(quán)投資基金-法律賦予的定義基金：基金管理公司通過發(fā)行基金份額，集中投資者的資金，由基金托管人（即具有資格的銀行）托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資，然后共擔投資風險、分享收益。特性一：基金不僅可以投資證券，也可以投資企業(yè)和項目。特性二：集合資金形成資金量優(yōu)勢以及團隊管理具備專業(yè)優(yōu)勢。匯聚精英凝暉成旭私募股權(quán)投資基金-法律賦予的定義私募股權(quán)投

2、資：英文名稱Private Equity（簡稱PE)，是指通過私募形式對私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進行的權(quán)益性投資，在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲l利。匯聚精英凝暉成旭相關(guān)法律框架背景私募股權(quán)投資基金設(shè)立的法律依據(jù)主要有：中國人民公司法證券投資基金法人民人民合伙企業(yè)法各地區(qū)發(fā)布的股權(quán)投資基金管理備案制度合法合規(guī)安全保障匯聚精英凝暉成旭有限合伙制PE基金的組織架構(gòu)圖示LPLPGP：管理團隊基金管理公司顧問風控屏障*基金有限合伙律師、會計師事務(wù)所托管銀行GP+LP代表（投資決策委員會）項目1項目 2項目 3企業(yè) n匯聚精英凝暉成旭PE基金投資運

3、作流程-融、投、管、退法律、財務(wù)意見盡職調(diào)查商務(wù)談判項目考察項目分析項目立項項目評估投資顧問意見項目池初選其它中介意見Term Sheet決策委員會決策退出及收益分配投資文件及交割資金募集投資后管理匯聚精英凝暉成旭CONTENTS目錄第一章什么是私募股權(quán)投資基金第二章私募股權(quán)投資基金的風險收益特性第三章上海匯暉股權(quán)投資基金管理公司介紹匯聚精英凝暉成旭私募股權(quán)投資基金特點1. 收益性投資關(guān)注三大特性：2. 風險性3. 流動性匯聚精英凝暉成旭私募股權(quán)投資盈利機制圖解n PE投資四年四倍，IRR 40%，10元入股，40元退出，收益來自兩個方面： “1”“2” ：入股時每股收益1元，退出時業(yè)績翻倍，

4、每股收益變?yōu)?元2005年到2010年中小板凈利潤年復合增長率為29.15%，四年后業(yè)績變?yōu)?.8倍“20”：上市前按照10倍市盈率入股，上市后按照20倍市盈率退出2011年12月30日平均市盈率：中小板 28.26倍，創(chuàng)業(yè)板 37.62倍 “10”匯聚精英凝暉成旭私募股權(quán)投資企業(yè)生命周期圖企業(yè)盈利早期（13年）天使投資成長期（35年）風險投資VC擴張期（58年）成熟期（810年）PED輪PE（并購基金）機構(gòu)投資者公開市場投資者IPO/并購C輪增長型基金盈虧平衡點B輪A輪創(chuàng)業(yè)起點死亡谷時間匯聚精英凝暉成旭n PE通常投資在企業(yè)擴張期及成熟期階段國內(nèi)PE收益匯聚精英凝暉成旭2011年VC/PE支

5、持中國企業(yè)境內(nèi)外上市賬面回報上市地點平均回報率（倍）境內(nèi)上市上海證券交易所深證創(chuàng)業(yè)板深證中小企業(yè)板77.167.819.81平均16.59海外上市主板NYSE創(chuàng)業(yè)板NASDAQ法蘭克福證券交易所2.4910.884.225.630.69平均5.71平 均14.70國內(nèi)PE收益匯聚精英凝暉成旭上市地點平均回報率（倍）境內(nèi)上市上海證券交易所深證創(chuàng)業(yè)板深證中小企業(yè)板2.525.796.38平均5.55海外上市主板NYSE創(chuàng)業(yè)板0.931.901.71平均1.48平均5.272012年VC/PE支持中國企業(yè)境內(nèi)外上市賬面回報知名國際PE基金投資回報率KKR平均年回報率27%凱雷年均回報率高達34%黑石

6、企業(yè)股權(quán)投資年回報率23%， 房地產(chǎn)投資年回報率29%紅杉資本6號基金的年化內(nèi)部回報率為110%，7號基金的內(nèi)部回報率為174%匯聚精英凝暉成旭經(jīng)典PE投資案例之攜程網(wǎng)2000年11月凱雷投入1127萬美元1999年上海成立IDG首輪投入50 萬美元（1美元/股）2000年3月軟銀投入450萬美元（1.0417美元/股）（1.5667美元/股）2003年9月老虎基金投入1000萬美元用以回購前期投資者股權(quán)。前期投資者部分投資獲利退出（4.5856美元/股）（33.94美元/股）2003年12月NASDAQ上市首日收盤價33.94美元/股匯聚精英凝暉成旭經(jīng)典PE投資案例之阿里巴巴1999年初高盛

7、VC投資1999年年底軟銀投資換取20%股權(quán)2000萬美元500萬美元1999年初馬云注冊成立2003年第三輪PE資金介入注冊資金50萬總凈額接近3億美元總市值達到280億美元， 高盛軟銀等獲利超過30倍2007年11月以全球最2B公司身份在上市發(fā)行價13.5港元，收盤價高達39.5港元/股匯聚精英凝暉成旭經(jīng)典PE投資案例2002年9月，摩根士丹利、鼎暉、英聯(lián)等3家投資公司以4.77億元投資蒙牛乳業(yè)，在蒙牛乳業(yè)上市后獲得約26.13億港元回報，投資回報率500%。軟銀4000萬美元投資盛大網(wǎng)絡(luò)發(fā)展，獲得10余倍回報匯聚精英凝暉成旭CDHPE投資風險及風險控制措施（一）風險一：資金挪用的風險基金

8、資產(chǎn)銀行全程托管，?？顚Ｓ?，嚴防挪用，保證資產(chǎn)安全有限合伙人（LP）投資收益資金投入普通合伙人（GP）資金投入+管理管理費用+分成無限責任有限責任參與管理不參與管理有限合伙企業(yè)資金監(jiān)管財務(wù)核算委托監(jiān)管投資打款托管銀行投資項目資金回籠匯聚精英凝暉成旭PE投資風險及風險控制措施（二）風險二：投錯的風險（被騙或看錯）流程化、專業(yè)化、制度化，對項目進行反復的調(diào)查甄選，保證了項目的真實性和可靠性自主盡調(diào)自建盡調(diào)團隊，商業(yè)、財務(wù)自主盡調(diào);無盡調(diào)，不投資.專業(yè)化分工商業(yè)、財務(wù)盡調(diào)分開實行；商業(yè)盡調(diào)分行業(yè)、行業(yè)內(nèi)又細分行業(yè)，利用專家去盡調(diào)；財務(wù)盡調(diào)也逐漸按照行業(yè)盡調(diào)利用模擬財務(wù)報告展開財務(wù)盡調(diào).外部驗證，內(nèi)部

9、互辯，盡調(diào)、評審分開. 投后服務(wù)持續(xù)的”盡調(diào)”.匯聚精英凝暉成旭PE投資風險及風險控制措施（三）風險三:經(jīng)營決策風險投資決策委員會機制，GP+LP代表（5-7名）共同組建投資風險四：退出風險簽訂管理層回購協(xié)議，在無法IPO、并購退出時可以由管理層按約定價格回購以保障收益匯聚精英凝暉成旭無條件回購：簽訂無條件回購協(xié)議，解決投資者變現(xiàn)需求。風險六：法律法規(guī)風險由實行全面監(jiān)管。合伙企業(yè)法基金法私募股權(quán)投資基金備案管理制度。匯聚精英凝暉成旭PE投資風險及風險控制措施（五）風險八：其他不可預知風險此類風險風險包括：地震、海嘯、洪水、泥石流、金融：生病、身故、犯罪等； 分散投資，盡量降低此類風險；最后的風

10、險控制措施：LP用最終決策權(quán)融資與融智匯暉作為GP僅僅是做出資人之一，同時承擔了LP委托的找項目、盡職調(diào)查企業(yè)和投后管理等工作環(huán)節(jié)，具體投資決策還是取決于投資者自己匯聚精英凝暉成旭PE基金流動性作為投資實體企業(yè)的權(quán)益性投資，PE基金通常具有低流動性，投資期限較長。一般為3-5年，甚至10年以上匯聚精英凝暉成旭總結(jié)：PE如何實現(xiàn)高收益、低風險退出獲利提高估值、增強安全邊界增值服務(wù)提高盈利、增厚安全邊界成長投資經(jīng)營穩(wěn)健、增長較快精挑細選避免投錯、優(yōu)中選優(yōu)總結(jié)：只要：經(jīng)濟不垮（GDP中長期平均增速不低于6%）財務(wù)不假（公司資產(chǎn)或凈利潤高估不超過20%） 估值不高（10倍市盈率以下）則風險可控，收益可

11、觀。匯聚精英凝暉成旭各類型主要投資產(chǎn)品風險收益性比較匯聚精英凝暉成旭投資種類風險收益性投資期限綜合特征銀行存款低風險低收益期限可長可短利率水平難以抵擋通貨膨脹，貶值嚴重。銀行（保險）理財產(chǎn)品低風險低收益有30、60、90天，半年，一年不等。產(chǎn)品經(jīng)多層包裝，投資方向不明，難以兌現(xiàn)情況時有發(fā)生。（8號出規(guī)范）信托產(chǎn)品中風險中收益一年以上目前市場主要流行產(chǎn)品為地產(chǎn)信托，承兌風險逐漸顯現(xiàn)，風險問題令人擔憂。股票投資中風險中收益T+1交易機制，無期限限制對投資者投資專業(yè)水平要求高，80%以上投資者并不具備相關(guān)投資技能。黃金、白銀、貴金屬、外匯、期貨等高風險高收益T+0交易機制，即時交易，無期限限制目前國

12、內(nèi)市場無成熟管理機制，風險和收益不成正比，真正投資獲利者鳳毛麟角。民間借貸高風險中收益一般較短，一年以內(nèi)。沒有規(guī)范化，無風險控制機制，信用風險極高，一旦資金鏈斷裂將血本無歸。私募股權(quán)投資基金中風險高收益長期投資，一般期限可達3-5年相關(guān)法規(guī)陸續(xù)出臺，市場逐漸成熟，風險控制措施及機制完善，由專業(yè)化基金管理公司進行高收益長期投資。但對資金量要求較高，普通投資者一般無法參與。CONTENTS目錄第一章什么是私募股權(quán)投資基金第二章私募股權(quán)投資基金的風險收益特性第三章上海匯暉股權(quán)投資基金管理公司介紹匯聚精英凝暉成旭公司概況公司概況基金規(guī)模投資團隊匯聚精英凝暉成旭- 投資團隊成員均來自國內(nèi)知名股權(quán)投資機構(gòu)

13、，擁有豐富的資本管理經(jīng)驗和企業(yè)運營管理經(jīng)驗。- 對行業(yè)研究、項目開發(fā)、項目評估、風險審核、投后管理進行專業(yè)分工。-管理4期基金，資金管理規(guī)?？傤~達7.8億元人民幣- 上海匯暉股權(quán)投資基金管理有限公司成立于2011年11月，是專業(yè)從事PE投融資的基金管理機構(gòu)。以上海、北京為中心，目前已在全國10幾個省市設(shè)有業(yè)務(wù)機構(gòu)，并爭取在年內(nèi)完成全國網(wǎng)點布局。力爭成為國內(nèi)最具影響力的PE機構(gòu)之一。基金規(guī)模 四期基金 成立時間：2013年8月30日 三期基金 成立時間：2013年3月19日 二期基金 成立時間：2012年8月6日 一期基金 成立時間：2012年7月2日資金規(guī)模：4.8億元資金規(guī)模：1億元資金規(guī)模：1億元資金規(guī)模：1億元匯聚精英凝暉成旭投資理念 嚴格地選擇投資項目 著眼于具有較大市場潛力的行業(yè)和領(lǐng)域 只投資于在行業(yè)內(nèi)有獨特競爭優(yōu)勢的領(lǐng)先企業(yè) 穩(wěn)健的投資風格 追求低風險前提下的較高收益，不追求高風險前提下的極高收益匯聚精英凝暉成旭投資策略 投資地域 全國 投資方向 高科技產(chǎn)能性項目 成長型行業(yè)領(lǐng)域、新興行業(yè)