《貨幣均衡與總供求》PPT課件.ppt

第四篇 宏觀均衡,第十五章 貨幣均衡與總供求,第十六章 目錄,第一節(jié) 貨幣均衡與市場(chǎng)均衡 第二節(jié) 總供求均衡模型AD-AS 第三節(jié) 我國(guó)對(duì)均衡境界的追求和理論探索,第十六章 貨幣均衡與總供求,第一節(jié) 貨幣均衡與市場(chǎng)均衡,第十五章第一節(jié) 貨幣均衡與市場(chǎng)均衡 貨幣均衡與非均衡,貨幣均衡是指貨幣供給滿足貨幣需求， MsMd 貨幣非均衡是指貨幣供給超過(guò)或者滿足不了貨幣需求， MsMd,第十五章第一節(jié) 貨幣均衡與市場(chǎng)均衡 貨幣均衡與利率,1. 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣均衡與非均衡的實(shí)現(xiàn)過(guò)程離不開利率的作用。 貨幣供求決定均衡利率水平 r0；或在均衡利率水平上，貨幣供給與貨幣需求達(dá)到均衡狀態(tài)。見圖：,第十五章第一節(jié) 貨幣均衡與市場(chǎng)均衡 貨幣均衡與利率,2. 如果貨幣供給是外生變量，即由貨幣當(dāng)局決定，貨幣供給成為垂直于橫軸的直線。即貨幣需求只對(duì)利率有影響，卻不能通過(guò)利率機(jī)制影響貨幣供給。見圖：,第十五章第一節(jié) 貨幣均衡與市場(chǎng)均衡 市場(chǎng)總供求,1.在商品、服務(wù)市場(chǎng)上： 市場(chǎng)總供給AS, 包括消費(fèi)品供應(yīng)和生產(chǎn)品供應(yīng)； 總需求AD, 包括消費(fèi)支出和投資支出。 2. 總供求均衡的條件是： 消費(fèi)支出+投資支出=消費(fèi)品供應(yīng)+生產(chǎn)品供應(yīng),第十五章第一節(jié) 貨幣均衡與市場(chǎng)均衡 貨幣供給與市場(chǎng)總需求,1. 市場(chǎng)總需求，其構(gòu)成有四：消費(fèi)需求C、投資需求I、政府支出G、出口需求X。設(shè)總需求為D，則： DCIGX 2. 總需求實(shí)現(xiàn)手段和載體是貨幣。而貨幣供給都是通過(guò)銀行體系的資產(chǎn)業(yè)務(wù)主要是貸款活動(dòng)創(chuàng)造出來(lái)的，因此銀行貸款活動(dòng)調(diào)節(jié)貨幣供給規(guī)模，貨幣供給規(guī)模又直接關(guān)系到社會(huì)總需求的擴(kuò)張水平。,第十五章第一節(jié) 貨幣均衡與市場(chǎng)均衡 貨幣供給與市場(chǎng)總需求,3、貨幣供給作載體的市場(chǎng)需求，其形成可基本描述如下： （1）商品、服務(wù)的產(chǎn)出，這是總供給，依靠貨幣供給實(shí)現(xiàn)為貨幣收入，即與商品、服務(wù)的鏟除有1對(duì)1的貨幣供給。 （2）企業(yè)銷售產(chǎn)品和提供服務(wù)所獲得的貨幣收入1，一部分形成直接的投資需求1/I1，一步分用于支付工資和用于支付向個(gè)人購(gòu)入的商品、服務(wù)1/W，一部分上繳財(cái)政1/F1，一部分形成將來(lái)支用的貨幣積累1/S1，與是有： 1= 1/I1+ 1/W+ 1/F1 +1/S1,第十五章第一節(jié) 貨幣均衡與市場(chǎng)均衡 貨幣供給與市場(chǎng)總需求,（3）個(gè)人直接提供商品、服務(wù)和從工資取得的貨幣收入1/W，分解為消費(fèi)需求1/C1，投資需求1/I2，上繳財(cái)政1/F2和貨幣儲(chǔ)蓄 1/S2，于是有： 1/W= 1/C1 + 1/I2 + 1/F2 + 1/S2 （4）財(cái)政收入1/F1+ 1/F2，要分解為投資需求1/I3和消費(fèi)需求1/C2，于是有： 1/F1+ 1/F2= 1/I3 +1/C2,第十五章第一節(jié) 貨幣均衡與市場(chǎng)均衡 貨幣供給與市場(chǎng)總需求,（5）企業(yè)將來(lái)支用的貨幣積累1/S1和個(gè)人的貨幣儲(chǔ)蓄1/S2，當(dāng)前不支用，性不成現(xiàn)實(shí)的社會(huì)需求，于是現(xiàn)實(shí)的需求不是與貨幣供給相當(dāng)?shù)?，而是： 1-（ 1/S1 + 1/S2 ） （6）現(xiàn)實(shí)不支用的貨幣1/S1 + 1/S2形成銀行的資金來(lái)源，銀行據(jù)以相應(yīng)增加貸款，從而增加貨幣供給，以支持金額相當(dāng)于1/S1 + 1/S2的投資需求和消費(fèi)需求1/I4+1/C3，于是現(xiàn)實(shí)的總需求達(dá)到1的規(guī)模： 1-（ 1/S1 + 1/S2 ）+（ 1/I4+1/C3 ）,第十五章第一節(jié) 貨幣均衡與市場(chǎng)均衡 貨幣供給與市場(chǎng)總需求,（7）結(jié)果是，如下因素構(gòu)成規(guī)模為1的總需求： （1/I1+1/I2+1/I3+1/I4）+（1/C1+1/C2+1/C3） 即現(xiàn)實(shí)的投資與現(xiàn)實(shí)的消費(fèi)之和 如果這是過(guò)程的全部，則貨幣供給是適當(dāng)?shù)?，由它作為載體的總需求也是適當(dāng)?shù)?，因?yàn)檫@樣的貨幣供給和總需求可以保證產(chǎn)出得以出清 。 如果是企業(yè)與個(gè)人有過(guò)多的貨幣積累，不形成當(dāng)期的需求，而又沒(méi)有提供相應(yīng)的補(bǔ)充貨幣供給，這會(huì)形成總需求的不足 ；或者如果擴(kuò)大投資與提高消費(fèi)的壓力過(guò)強(qiáng)，或產(chǎn)生財(cái)政赤字，要求提供補(bǔ)充的貨幣供給予以彌補(bǔ)，或銀行不得不擴(kuò)大信貸，直接投放過(guò)多的貨幣，結(jié)果貨幣供給過(guò)多并從而造成總需求過(guò)旺的局面。,第十五章第一節(jié) 貨幣均衡與市場(chǎng)均衡 市場(chǎng)總供給與對(duì)貨幣的需求,1. 經(jīng)濟(jì)體系中到底需要多少貨幣，從根本取決于有多少實(shí)際資源需要貨幣實(shí)現(xiàn)其流轉(zhuǎn)并完成生產(chǎn)、交換、分配和消費(fèi)相互聯(lián)系的再生產(chǎn)流程。這是市場(chǎng)總供給決定貨幣需求的基本理論出發(fā)點(diǎn)。 2. 然而宏觀貨幣需求是通過(guò)微觀主體對(duì)貨幣的需求體現(xiàn)出來(lái)的。只有微觀主體的貨幣需求才能直接引出貨幣供給；能否使貨幣供給為流通所吸納，也取決于微觀主體對(duì)貨幣的需求。 3. 微觀主體的貨幣需求有獨(dú)立性，因此，微觀的貨幣需求，其總和，在實(shí)際上并不總等于由市場(chǎng)總供給決定的貨幣需求量。,第十五章第一節(jié) 貨幣均衡與市場(chǎng)均衡 貨幣均衡與市場(chǎng)均衡,1. 貨幣均衡與市場(chǎng)均衡的關(guān)系可以這樣描述： 總供給決定貨幣需求，但同等的總供給可有偏大或偏小的貨幣需求； 貨幣需求引出貨幣供給，但不是等量的； 貨幣供給成為總需求的載體，同等的貨幣供給可有偏大或偏小的總需求； 總需求的偏大、偏小，對(duì)總供給產(chǎn)生巨大影響； 總需求可以通過(guò)緊縮或擴(kuò)張的政策予以調(diào)節(jié)，但單純控制需求，難以保證實(shí)現(xiàn)均衡目標(biāo)。,第十五章第一節(jié) 貨幣均衡與市場(chǎng)均衡 貨幣均衡與市場(chǎng)均衡,2. 以MS、Md、AS、AD分別代表貨幣的供與求、市場(chǎng)的供與求，它們的關(guān)系見圖：,第十五章第一節(jié) 貨幣均衡與市場(chǎng)均衡 貨幣均衡與市場(chǎng)均衡,3. 貨幣均衡與市場(chǎng)均衡有緊密聯(lián)系，貨幣均衡有助于市場(chǎng)均衡的實(shí)現(xiàn)。 但貨幣均衡并不必然意味著市場(chǎng)均衡： 市場(chǎng)需求是以貨幣為載體，但并非所有貨幣供給都構(gòu)成市場(chǎng)需求；,第十五章第一節(jié) 貨幣均衡與市場(chǎng)均衡 貨幣均衡與市場(chǎng)均衡,市場(chǎng)供給要求貨幣使之實(shí)現(xiàn)，因此提出對(duì)貨幣的需求；但這些貨幣需求也并非對(duì)貨幣需求的全部。,第十五章第一節(jié) 貨幣均衡與市場(chǎng)均衡 總供求失衡與價(jià)格波動(dòng),1. 在總供給給定時(shí)，在典型的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，市場(chǎng)供求失衡的直接后果是物價(jià)水平的變動(dòng)；而就價(jià)格這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，它的升降則是使失衡的供求重新取得平衡的市場(chǎng)機(jī)制：價(jià)格下跌，會(huì)刺激市場(chǎng)需求；價(jià)格上揚(yáng)，則會(huì)抑制市場(chǎng)需求。 2. 在典型的集中計(jì)劃體制下，市場(chǎng)供求失衡并不能直接由價(jià)格表現(xiàn)出來(lái)，但價(jià)格趨升、趨降的壓力也會(huì)促使計(jì)劃價(jià)格做必要的調(diào)整。,第十五章第一節(jié) 貨幣均衡與市場(chǎng)均衡 貨幣供給的產(chǎn)出效應(yīng)與擴(kuò)張界限,1. “面紗論”和馬克思的“第一推動(dòng)力”： “面紗論”認(rèn)為，貨幣對(duì)于實(shí)際經(jīng)濟(jì)過(guò)程來(lái)說(shuō)，就像罩在人臉上的面紗，它的變動(dòng)除了對(duì)價(jià)格產(chǎn)生影響外，并不會(huì)引起諸如儲(chǔ)蓄、投資、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等實(shí)際經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)。 馬克思在資本論中，提出“第一推動(dòng)力”的說(shuō)法。他認(rèn)為再生產(chǎn)擴(kuò)張的起點(diǎn)是企業(yè)對(duì)實(shí)際生產(chǎn)的投資。,第十五章第一節(jié) 貨幣均衡與市場(chǎng)均衡 貨幣供給的產(chǎn)出效應(yīng)與擴(kuò)張界限,2. 在貨幣量能否推動(dòng)實(shí)際產(chǎn)出的論證中，聯(lián)系潛在資源的狀況進(jìn)行分析的方法得到廣泛的認(rèn)可。 社會(huì)資源的狀況不同，貨幣供給的產(chǎn)出效應(yīng)也不同：,第十五章第一節(jié) 貨幣均衡與市場(chǎng)均衡 貨幣供給的產(chǎn)出效應(yīng)與擴(kuò)張界限,只要經(jīng)濟(jì)體系中存在著現(xiàn)實(shí)可用做擴(kuò)大再生產(chǎn)的資源，且其數(shù)量又比較充分，在一定時(shí)期內(nèi)增加貨幣供給能夠提高實(shí)際產(chǎn)出水平而不會(huì)推動(dòng)價(jià)格總水平的上漲； 待潛在資源的利用持續(xù)一段時(shí)間而且貨幣供給仍繼續(xù)增加后，經(jīng)濟(jì)中可能出現(xiàn)實(shí)際產(chǎn)出水平同價(jià)格水平都在提高的現(xiàn)象； 當(dāng)潛在資源已被充分利用但貨幣供給仍在繼續(xù)擴(kuò)張，經(jīng)濟(jì)體系中會(huì)產(chǎn)生價(jià)格總水平上漲但實(shí)際產(chǎn)出水平不變的情況。見圖：,第十五章第一節(jié) 貨幣均衡與市場(chǎng)均衡 貨幣供給的產(chǎn)出效應(yīng)與擴(kuò)張界限,A 和 B 兩個(gè)拐點(diǎn)分別代表由貨幣供給增加形成的產(chǎn)出率和物價(jià)上漲率不同組合階段的界限。,第十五章第一節(jié) 貨幣均衡與市場(chǎng)均衡 緊縮效應(yīng),1. 當(dāng)市場(chǎng)總需求大于總供給時(shí)，通過(guò)壓縮貨幣供給，從而減少總需求，以求回復(fù)均衡，是國(guó)內(nèi)外常見的政策主張和實(shí)踐。 2. 在經(jīng)濟(jì)周期過(guò)程中，并不存在一種力量可以使經(jīng)濟(jì)進(jìn)程在碰壁之前約束其停止需求的過(guò)度擴(kuò)張。而危機(jī)后的蕭條階段，往往卻是伴隨著加劇蕭條的緊縮過(guò)程。這樣的情況論證了宏觀政策的必要性。,第十五章第一節(jié) 貨幣均衡與市場(chǎng)均衡 緊縮效應(yīng),3. 而當(dāng)需求擴(kuò)張不是突發(fā)的，即正常生產(chǎn)已經(jīng)事實(shí)上是在需求擴(kuò)張的支持下運(yùn)作時(shí)，單純的緊縮，通常的結(jié)果是，總需求縮減，實(shí)際再生產(chǎn)縮減，從而總供給縮減，供需的差額仍然不能由于緊縮需求而取得均衡。 4. 至于緊縮的物價(jià)效應(yīng)，一般情況下是直接的。不過(guò)從較長(zhǎng)時(shí)間考察，如果緊縮也抑制了實(shí)際經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，那么價(jià)格水平上漲的壓力依然難以緩解。,第十五章第二節(jié) 總供求均衡模型AD-AS AD-AS模型,西方經(jīng)濟(jì)學(xué)在IS-LM模型基礎(chǔ)上建立了AD-AS模型，即總供求均衡分析。,AS,AD,P0,O,Y0,第十五章第二節(jié) 總供求均衡模型AD-AS 總需求曲線AD,AD 曲線表示在任何給定的價(jià)格水平上貨幣市場(chǎng)與商品市場(chǎng)都處于均衡狀態(tài)時(shí)的總產(chǎn)出水平。其所以被認(rèn)定為總需求曲線是因?yàn)橐粭l向下傾斜的曲線反映著價(jià)格水平與市場(chǎng)總需求的相關(guān)關(guān)系。 總需求曲線AD其所以是一條向下傾斜的曲線，不同學(xué)派有不同的論證思路。 （1）按照凱恩斯主義的原理推倒，它所包含的傳導(dǎo)過(guò)程是： P（M/P）r（I、NX）Yad,第十五章第二節(jié) 總供求均衡模型AD-AS 總需求曲線AD,（2）貨幣學(xué)派依據(jù)現(xiàn)代貨幣數(shù)量論中的交易方程式MV=PY進(jìn)行推導(dǎo)。 MV是總支出，V 是獨(dú)立于M并可預(yù)測(cè)的，因而總支出的量取決于貨幣供給M總支出不變，M不變，或M不變，名義總支出也不變。此時(shí)，PY必然負(fù)相關(guān)，于是總需求曲線傾斜向下。 現(xiàn)實(shí)中的餓V是不段變化的，從而不那么易于把握。,第十五章第二節(jié) 總供求均衡模型AD-AS 總供給曲線AS,AS曲線是一條表示價(jià)格水平與總產(chǎn)出水平正相關(guān)的曲線。價(jià)格水平P與總產(chǎn)出水平Y(jié)在短時(shí)期內(nèi)，為正相關(guān)，這決定AS曲線向上傾斜。 價(jià)格水平與產(chǎn)出正相關(guān)的原因在于 價(jià)格P（單位產(chǎn)品成本的并不立即伴隨提高或單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本同比例的提高）利潤(rùn)產(chǎn)出總供給 反之則反 伴隨價(jià)格的持續(xù)走高，生產(chǎn)成本比將逐步上漲通過(guò) 一定的過(guò)程，成本的提高，將使利潤(rùn)向原有水平回落，增加產(chǎn)出的餓推動(dòng)力也將消逝，反之則反 相對(duì)長(zhǎng)期角度考察，價(jià)格與產(chǎn)出的關(guān)系并非絕對(duì)正相關(guān),第十五章第二節(jié) 總供求均衡模型AD-AS 曲線有曲線的位移,1、AD曲線是在設(shè)定貨幣市場(chǎng)和產(chǎn)品市場(chǎng)均衡的條件下對(duì)價(jià)格變動(dòng)的分析。所以，當(dāng)貨幣市場(chǎng)和產(chǎn)品市場(chǎng)均衡的餓條件發(fā)生變化，或者說(shuō)當(dāng)IS曲線或LM曲線發(fā)生變化時(shí)，都將使AD曲線移動(dòng)。 貨幣供給的變動(dòng)是影響AD曲線移動(dòng)的重要因素 貨幣主義的思路：在同一的價(jià)格水平上，貨幣供給量總支出總需求AD曲線向右平移，反之AD曲線則向左平移 凱恩斯主義的分析思路以利率為核心：在給定的價(jià)格水平上，名義貨幣供給量實(shí)際貨幣供給量利率 投資回報(bào)的預(yù)期投資支出/消費(fèi)支出/本幣貶值，出口總需求AD曲線向右平移，反之則反。,第十五章第二節(jié) 總供求均衡模型AD-AS 曲線有曲線的位移,2、AS曲線的位移圍繞成本變動(dòng)來(lái)論證 價(jià)格水平給定，生產(chǎn)成本利潤(rùn)產(chǎn)出AS曲線向左平移 反之，生產(chǎn)成本下降將是AS曲線向右平移,第十五章第二節(jié) 總供求均衡模型AD-AS 曲線有曲線的位移,3、AD、AS曲線平移效應(yīng)分析,AS,AD1,Y1 Y2,P2 P1,AD2,AS1,AS2,AD,Y1 Y2,P1 P2,AD曲線平移效應(yīng)分析,AS曲線平移效應(yīng)分析,第十五章第二節(jié) 總供求均衡模型AD-AS 曲線有曲線的位移,4、AD曲線的位移，必然影響AS曲線，使之遲早會(huì)發(fā)生變動(dòng)；AS曲線的位移也必然影響AD曲線遲早發(fā)生變動(dòng)。 就長(zhǎng)期趨勢(shì)看，將趨于均衡價(jià)格水平和均衡產(chǎn)出水平的均衡點(diǎn)。 而對(duì)應(yīng)的均衡價(jià)格水平和均衡產(chǎn)出水平，其最終形成，則并不是取決于 Md、Ms、Y、r、P這些貨幣形態(tài)的變量，而是取決于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最根本因素如資本、勞動(dòng)的投入狀況。,第十五章 貨幣均衡與總供求,第三節(jié) 我國(guó)對(duì)均衡境界的追求和理論探索,第十五章第三節(jié) 我國(guó)對(duì)均衡境界的追求和理論探索 反通貨膨脹的“平衡”觀,1. 從上世紀(jì)30年代末直至1997年，中國(guó)一直處于通貨膨脹的陰影之下，平衡觀是深入人心的。 （1） 1950年春在不到一個(gè)月的短暫期間制止了但是被世界所公認(rèn)的程度最為嚴(yán)重的惡性通貨膨脹。 具體的政策行動(dòng)口號(hào)是：力爭(zhēng)財(cái)政收支平衡、現(xiàn)金收支平衡 和物資調(diào)撥平衡。 力爭(zhēng)財(cái)政收支平衡與力爭(zhēng)現(xiàn)金收支平衡，兩者的實(shí)質(zhì)是要把貨幣供給控制在最地限度； 而力爭(zhēng)物資調(diào)撥平衡則是在給定的條件下使有限的物資形成最大的市場(chǎng)供給。,第十五章第三節(jié) 我國(guó)對(duì)均衡境界的追求和理論探索 反通貨膨脹的“平衡”觀,（2） 1953-1979計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制強(qiáng)調(diào)“平衡 ”，但平衡之下卻隱蔽著不平衡。 這一階段的貨幣供給，可以年度各項(xiàng)貸款增長(zhǎng)率作為貨幣供給增長(zhǎng)率的替代指標(biāo)，至于貨幣需求增臟率，可以年度國(guó)民收入指標(biāo)代表。 以1952年為基期，觀察分別代表貨幣供需的國(guó)民收入和貸款這兩者的增長(zhǎng)趨勢(shì)，可參看下圖,第十五章第三節(jié) 我國(guó)對(duì)均衡境界的追求和理論探索 反通貨膨脹的“平衡”觀,國(guó)民收入與貸款的增長(zhǎng)趨勢(shì),第十五章第三節(jié) 我國(guó)對(duì)均衡境界的追求和理論探索 反通貨膨脹的“平衡”觀,4. 貨幣供給的增長(zhǎng)速度快于經(jīng)濟(jì)整體的增長(zhǎng)速度，不足以證明貨幣供給大于對(duì)貨幣的需求（參看第十四章關(guān)于“超額貨幣”論述）； 貨幣供給過(guò)多的判斷，毋寧說(shuō)是根據(jù)實(shí)際感受：,第十五章第三節(jié) 我國(guó)對(duì)均衡境界的追求和理論探索 反通貨膨脹的“平衡”觀,消費(fèi)品數(shù)量少，花色品種單調(diào)。大多數(shù)必要消費(fèi)品，或計(jì)劃供應(yīng)，或限量供應(yīng)； 在生產(chǎn)品領(lǐng)域，計(jì)劃分配的原材料、零配件，往往滿足不了需要； 無(wú)論是消費(fèi)品還是生產(chǎn)品，都是 “賣方市場(chǎng)”； 在計(jì)劃體制下的價(jià)格雖然絕大多數(shù)是官定的，但在集市，價(jià)格會(huì)上漲；計(jì)劃分配的物資也存在變相的上漲價(jià)格，等等。,第十五章第三節(jié) 我國(guó)對(duì)均衡境界的追求和理論探索 市場(chǎng)總供需均衡是“三平”理論追求的目標(biāo),1. 在計(jì)劃體制下，雖然摒棄市場(chǎng)總供需均衡這類在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)常見的用語(yǔ)，但問(wèn)題是客觀的存在。因而在政策制定和理論探索中事實(shí)上很受重視。最典型的理論建樹是“三平”理論。 2. 所謂“三平”，是指必須保證財(cái)政收支平衡、信貸收支平衡和物資供求平衡。,第十五章第三節(jié) 我國(guó)對(duì)均衡境界的追求和理論探索 市場(chǎng)總供需均衡是“三平”理論追求的目標(biāo),3. 財(cái)政收支平衡的含義是： 財(cái)政收支平衡，則不會(huì)引出過(guò)多的貨幣供給； 財(cái)政的結(jié)余，作為信貸資金來(lái)源，有利于減輕擴(kuò)大信貸并從而擴(kuò)大貨幣供給的壓力。,第十五章第三節(jié) 我國(guó)對(duì)均衡境界的追求和理論探索 市場(chǎng)總供需均衡是“三平”理論追求的目標(biāo),4. 信貸收支平衡，在當(dāng)時(shí)的理解是：作為存貸 “差額”的現(xiàn)金發(fā)行不會(huì)出現(xiàn)過(guò)多的矛盾。 今天來(lái)看，實(shí)質(zhì)應(yīng)被理解為理論意義上的貨幣供求平衡。,第十五