銀行管理論文-國內(nèi)商業(yè)銀行推行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價體系研究.doc

銀行管理論文-國內(nèi)商業(yè)銀行推行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價體系研究內(nèi)容提要:內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價體系(簡稱FTP體系)是西方商業(yè)銀行公平評價績效、集中管理市場風(fēng)險、科學(xué)指導(dǎo)產(chǎn)品定價和優(yōu)化資源配置的有效工具,在發(fā)達國家已被商業(yè)銀行廣泛運用。在國內(nèi),FTP體系才剛剛開始被我國商業(yè)銀行所認(rèn)識。本文詳細介紹了內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價的基本概念和定價方法,全面分析了推行FTP體系對國內(nèi)商業(yè)銀行的影響及其中可能存在的困難,并在此基礎(chǔ)上提出了相關(guān)建議。關(guān)鍵詞:內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(FTP)、基本原理、實施困難、相關(guān)建議內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價體系(以下簡稱FTP體系)自上世紀(jì)80年代被美洲銀行首次運用于銀行經(jīng)營管理以來,經(jīng)過20多年的演進和發(fā)展,現(xiàn)已成為國際現(xiàn)代商業(yè)銀行經(jīng)營管理的基礎(chǔ)工具,在評價績效、資源配置、產(chǎn)品定價、風(fēng)險管理等多個領(lǐng)域發(fā)揮著基礎(chǔ)平臺的作用。隨著我國金融改革的縱深推進,國內(nèi)商業(yè)銀行傳統(tǒng)的粗放式經(jīng)營管理模式正面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn),根據(jù)國際經(jīng)驗,引入和推行FTP體系成為國內(nèi)商業(yè)銀行全面提升經(jīng)營管理水平的必要途徑。一、內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價體系的基本原理和方法內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價體系是商業(yè)銀行內(nèi)部資金中心與業(yè)務(wù)經(jīng)營單位按照一定規(guī)則全額有償轉(zhuǎn)移資金,達到核算業(yè)務(wù)資金成本或收益等目的的一種內(nèi)部經(jīng)營管理模式。在國外被稱為FundsTransferPricingsystem,簡稱FTP。資金中心與業(yè)務(wù)經(jīng)營單位全額轉(zhuǎn)移資金的價格稱為內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格(以下簡稱FTP價格),通常以年利率(%)的形式表示。(一)內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價體系的基本原理在FTP體系的管理模式下,資金中心負(fù)責(zé)管理全行的營運資金,業(yè)務(wù)經(jīng)營單位每辦理一筆業(yè)務(wù)(涉及資金的業(yè)務(wù))均需通過FTP價格與資金中心進行全額資金轉(zhuǎn)移。具體地講,業(yè)務(wù)經(jīng)營單位每筆負(fù)債業(yè)務(wù)所籌集的資金,均以該業(yè)務(wù)的FTP價格全額轉(zhuǎn)移給資金中心；每筆資產(chǎn)業(yè)務(wù)所需要的資金,均以該業(yè)務(wù)的FTP價格全額向資金管理部門購買。對于資產(chǎn)業(yè)務(wù),FTP價格代表其資金成本,業(yè)務(wù)經(jīng)營單位需要支付FTP利息；對于負(fù)債業(yè)務(wù),FTP代表其資金收益,業(yè)務(wù)經(jīng)營單位從中獲取FTP利息收入。例如,某分行敘做了一筆期限1年的定期存款,固定利率1.5%,金額1000萬元。如果該筆存款的FTP價格為2%,則經(jīng)營單位從資金中心獲得20萬元FTP利息,減去其付給客戶的利息15萬元,該筆存款的凈利息收入為5萬元。又如,某分行發(fā)放了一筆貸款,期限2年、固定利率6%、金額1000萬元。如果該筆貸款的FTP價格為3%,則經(jīng)營單位每年付給資金中心30萬元FTP利息,加上其向客戶收取的貸款利息60萬元,該筆貸款的年凈利息收入為30萬元,兩年凈利息收入共計60萬元。FTP體系在商業(yè)銀行經(jīng)營管理中的作用,主要表現(xiàn)為四大功能:科學(xué)評價績效、優(yōu)化資源配置、指導(dǎo)產(chǎn)品定價和集中市場風(fēng)險。它們發(fā)揮作用的內(nèi)在邏輯機理表現(xiàn)為:由于FTP提供了每筆業(yè)務(wù)的資金成本或資金收益,所以,在FTP管理模式下,銀行對每筆業(yè)務(wù)都可以計算出其凈利息收入。這樣,基于每筆業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)信息,銀行就可按產(chǎn)品、按部門、按客戶或按個人來衡量其對全行整體凈利息收入的貢獻。將這些量化結(jié)果運用于績效管理上,銀行可以不同考核對象所賺取的凈利息收入作為考核指標(biāo)；運用于優(yōu)化資源配置上,銀行可以此為基礎(chǔ),客觀地比較不同產(chǎn)品的盈利性,從而將有限的資源運用到最有利可圖的產(chǎn)品、客戶群或地區(qū)；運用于產(chǎn)品定價上,客戶經(jīng)理可清楚地量化業(yè)務(wù)的資金成本或資金收益,從而在綜合考慮成本因素、獲利因素的基礎(chǔ)上制訂科學(xué)的定價策略。FTP體系集中市場風(fēng)險的管理功能,則是指FTP體系能剝離業(yè)務(wù)經(jīng)營單位的利率風(fēng)險,將全行利率風(fēng)險統(tǒng)一集中到總行管理。若一筆業(yè)務(wù)的FTP凈利差在其整個業(yè)務(wù)期間內(nèi)保持不變,則表示該筆業(yè)務(wù)對經(jīng)營單位而言沒有利率風(fēng)險。也就是說,不論市場利率發(fā)生怎樣的變化,該業(yè)務(wù)的凈利息收入都不會發(fā)生變化。但由于FTP體系帶來的只是銀行內(nèi)部的資金轉(zhuǎn)移,它并不能改變銀行整體的利率風(fēng)險,所以,業(yè)務(wù)經(jīng)營單位沒有利率風(fēng)險,并不表示整個銀行沒有利率風(fēng)險。事實上,該業(yè)務(wù)背后的利率風(fēng)險,只是通過資金的全額FTP計價轉(zhuǎn)移,從業(yè)務(wù)經(jīng)營單位剝離到了資金中心。所有業(yè)務(wù)經(jīng)營單位的利率風(fēng)險都被剝離到了資金中心,也就是實現(xiàn)了市場風(fēng)險的集中管理。正因為如此,使得FTP體系同時還具有集中市場風(fēng)險的管理功能。(二)內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格的定價方法目前國際通行的FTP定價原則是期限匹配原則,即根據(jù)FTP定價曲線,按照業(yè)務(wù)的期限特性、利率類型和支付方式逐筆確定存、貸款等相關(guān)業(yè)務(wù)的FTP價格。其中,FTP定價曲線是一條反映不同期限資金價格的曲線,它是按照期限匹配原則確定產(chǎn)品FTP價格的基礎(chǔ)。國外商業(yè)銀行通常采用機會成本法(opportunitycost)確定其FTP定價曲線,即:根據(jù)銀行當(dāng)前的機會籌資成本和機會投資收益計算各期限檔次資金的價格。市場收益率曲線是國外商業(yè)銀行確定其FTP定價曲線的基礎(chǔ)。現(xiàn)舉例說明如下:例如,某分行于2005年11月21日敘做了如下兩筆業(yè)務(wù)(如下圖所示):1)一筆期限1年、利率1%的存款,其FTP價格(不含其他調(diào)整因素)等于FTP定價曲線上1年期的收益率1.5%,該存款的凈利差為0.5%。(存款的凈利差=FTP價格-存款利率=1.5%-1%=0.5%)；2)一筆期限2年、利率4%的貸款,其FTP價格(不含其他調(diào)整因素)等于FTP定價曲線上2年期的收益率2.5%,該貸款的凈利差為1.5%(貸款的凈利差=貸款利率-FTP價格=4%-2.5%=1.5%)。以上是最基本的定價原則,在實際經(jīng)營過程中,資金中心在確定每筆業(yè)務(wù)的FTP價格時,還要根據(jù)業(yè)務(wù)的具體特性選擇不同的定價方法。通常,一筆業(yè)務(wù)的FTP價格包括兩部分,即基礎(chǔ)FTP價格和FTP調(diào)整項。其中,基礎(chǔ)FTP價格根據(jù)業(yè)務(wù)特性,采用國際通行的FTP定價方法確定,FTP調(diào)整項則根據(jù)銀行管理需要設(shè)置。當(dāng)FTP調(diào)整項用百分點表示時,產(chǎn)品最終的FTP價格為:產(chǎn)品最終的FTP價格=基礎(chǔ)FTP價格+/-FTP調(diào)整項,當(dāng)FTP調(diào)整項用百分比表示時,產(chǎn)品最終的FTP價格為:產(chǎn)品最終的FTP價格=基礎(chǔ)FTP價格(1+/-FTP調(diào)整項)目前,國際通行的FTP定價方法有十幾種,但最常用的主要是期限定價法(termtomaturity/repricing)、指定利率法(assignrate)和現(xiàn)金流法(cashflow)等三種。期限定價法是指按照業(yè)務(wù)的原始期限或重定價周期在FTP定價曲線上找到對應(yīng)期限的點,并以該點收益率作為基礎(chǔ)FTP價格的FTP定價法。期限定價法通常適用于具有確定期限、本金一次支付、利率類型為固定利率(整個業(yè)務(wù)期內(nèi)產(chǎn)品利率固定不變,以下同)或定期調(diào)整利率(產(chǎn)品利率跟隨某個利率按一定周期進行調(diào)整,以下同)的業(yè)務(wù)。例如:現(xiàn)有貸款A(yù)(1年期固定利率的貸款)和貸款B,貸款A(yù)是1年期固定利率貸款,貸款B是一年期定期調(diào)整利率貸款,其利率每3個月調(diào)整1次。按照期限定價法,它們的基礎(chǔ)FTP價格分別為3%和2%(見下圖)。指定利率法是指根據(jù)業(yè)務(wù)的特性直接指定某個收益率作為其基礎(chǔ)FTP價格的定價方法。使用該定價方法時,首先需要確定指定的收益率,(如1個月LIBOR),然后計算該指定收益率在數(shù)據(jù)處理周期內(nèi)的平均值(如月度平均值),并以之作為該業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)FTP價格。指定利率法通常適用于無確定期限的業(yè)務(wù)、利率按天浮動的業(yè)務(wù),以及需由經(jīng)營單位承擔(dān)利率風(fēng)險的業(yè)務(wù)?，F(xiàn)金流法是指以每期清償?shù)谋窘鸾痤~及其占用期限的乘積作為權(quán)重,對FTP定價曲線上每期本金占用期限對應(yīng)的收益率進行加權(quán)平均,并以求得的結(jié)果作為基礎(chǔ)FTP價格的一種FTP定價方法。現(xiàn)金流法下的基礎(chǔ)FTP價格的計算公式為:(PiMiRi)基礎(chǔ)FTP價格=-(PiMi)其中:pi表示業(yè)務(wù)期限內(nèi)或重定價期限內(nèi)每期分期償還的本金,Mi表示Pi所占用的期限,Ri表示起息日或重定價日Mi在FTP定價曲線上對應(yīng)的收益率?，F(xiàn)金流法適用于本金按固定周期和確定金額分期支付、利率類型為固定利率或定期調(diào)整利率的資產(chǎn)業(yè)務(wù)。例如,一筆本金400萬元,分4年等額償還的固定利率貸款,1到4年FTP定價曲線上的收益率分別為2%、2.5%、2.7%和2.8%。按照現(xiàn)金流法確定的FTP價格為2.63%(見下表)。二、推行FTP體系對國內(nèi)商業(yè)銀行的影響相對于現(xiàn)行上存下借的資金管理體系,FTP體系更加公平、合理,而且具有更強大的管理功能。推行FTP體系將對國內(nèi)商業(yè)銀行的經(jīng)營管理產(chǎn)生深刻影響,帶來許多新變化。一是資金管理模式的變化。推行FTP體系后,資金管理模式將由資金的差額轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y金的全額轉(zhuǎn)移。在現(xiàn)有的上存下借資金管理模式下,分行的資金來源和資金運用首先在分行內(nèi)部進行安排和匹配,只有資金余缺部分才通過上存或下借與總行發(fā)生資金往來。而推行FTP體系后,分行所有的營運資金都通過FTP價格與總行發(fā)生轉(zhuǎn)移,每筆負(fù)債業(yè)務(wù)通過FTP價格將資金上存給總行,并從中獲取FTP利息收入；每筆資產(chǎn)業(yè)務(wù)通過FTP價格從總行獲得資金,并同時支付FTP利息費用。推行FTP體系意味著兩種資金管理模式的切換,將帶來總、分行資金管理職能的變化。在FTP體系下,分行原來的二級繳存、上存、下借、聯(lián)行往來等內(nèi)部往來資金業(yè)務(wù)都不復(fù)存在,分行在當(dāng)?shù)厝嗣胥y行的資金和在聯(lián)行帳戶上的資金都屬于總行的資金,總、分行資金管理工作的內(nèi)容和職責(zé)都將發(fā)生根本性的變化。二是分行凈利息收入(NII)核算方式及其在行際間分布格局的變化。推行FTP體系前,分行的凈利息收入等于計息資產(chǎn)業(yè)務(wù)的利息收入與計息負(fù)債業(yè)務(wù)的利息支出之差,其中,與總行間的上存、下借業(yè)務(wù)以及聯(lián)行往來業(yè)務(wù)都屬于分行的資產(chǎn)、負(fù)債業(yè)務(wù)。而推行FTP體系后,分行的凈利息收入等于每筆業(yè)務(wù)產(chǎn)品利率與FTP價格間的FTP凈利差之和。由于分行FTP凈利息收支的大小取決于分行資產(chǎn)/負(fù)債的規(guī)模、期限、利率特征等多方面因素,所以,推行FTP體系后,各分行凈利息收入的變化程度不一,由此必然會帶來分行原有凈利息收入貢獻格局的變化。三是銀行經(jīng)營管理中經(jīng)濟調(diào)節(jié)手段的變化。不論是內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格還是上存下借利率,都是商業(yè)銀行經(jīng)營管理活動中的經(jīng)濟調(diào)節(jié)杠桿。但內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格比上存下借利率的經(jīng)濟調(diào)節(jié)作用更加直接、有效。理由是內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格的作用點可以直接定位到銀行需重點扶持的某類業(yè)務(wù)、某個地區(qū)、某個行業(yè)、某類客戶上,而上存下借利率的作用點通常只是分行差額資金的籌資成本或資金收益,在操作上具有一定的局限性和不便利性。四是總、分行市場風(fēng)險管理職能的變化。在上存下借資金運作模式下,分行承擔(dān)利率風(fēng)險,可以用其吸收的短期存款來發(fā)放長期貸款,從中獲得以短支長的期限錯配收益。推行FTP體系后,期限匹配原則下的FTP定價方法,使分行大部分產(chǎn)品的市場風(fēng)險都被集中到資金中心實行統(tǒng)一管理?？梢?推行FTP體系后,總、分行的利率風(fēng)險管理職能將發(fā)生徹底改變,并對總行市場風(fēng)險管理部門提出了更高的要求。五是銀行管理基礎(chǔ)平臺的提升。FTP體系是現(xiàn)代商業(yè)銀行經(jīng)營管理的基礎(chǔ)工具,也是國內(nèi)商業(yè)銀行提升管理水平,實現(xiàn)管理與國際接軌的起點和基礎(chǔ)。推行FTP體系,將為國內(nèi)商業(yè)銀行的事業(yè)線改革、產(chǎn)品定價、績效考核等一系列改革措施的出臺創(chuàng)造切實可行的平臺,極大地提升國內(nèi)商業(yè)銀行的管理基礎(chǔ)。三、國內(nèi)商業(yè)銀行推行FTP體系面臨的困難及相關(guān)建議基于國內(nèi)金融市場和銀行經(jīng)營環(huán)境的特殊性,內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價技術(shù)的引入和推行將面臨許多來自制度、體制、市場和環(huán)境等多方面的約束,不可避免地會遇到許多困難和問題,需要我們在實踐中不斷探索,積極妥善解決。(一)人民幣金融市場不健全所帶來的FTP定價基準(zhǔn)問題國內(nèi)銀行推行FTP面臨的首要困難是人民幣缺乏公認(rèn)的市場收益率曲線,且市場收益率不能直接反映存、貸款業(yè)務(wù)的機會收益或機會成本。確定FTP定價曲線,是確定內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格最基本且最重要的步驟,其作用是確定一個為所有業(yè)務(wù)部門所認(rèn)同的定價標(biāo)尺。在國外市場條件十分成熟的情況下,商業(yè)銀行確定FTP定價曲線通常以市場收益率曲線為基礎(chǔ),其數(shù)據(jù)可直接在金融市場上獲得。但在國內(nèi),由于我國金融市場還欠發(fā)達,至今尚未形成一條公認(rèn)權(quán)威的市場收益率曲線。不僅如此,由于商業(yè)銀行存貸款利率仍以人民銀行公布的基準(zhǔn)利率為定價基礎(chǔ),使得存、貸款利率與市場利率間存在著一定程度的背離,在這種情形下,即便能找到一條市場收益率曲線,也不能直接用作存、貸款業(yè)務(wù)的FTP定價曲線。針對這一困難,建議商業(yè)銀行首先應(yīng)明確推行FTP體系的總體目標(biāo),然后圍繞該總體目標(biāo),按照FTP定價曲線代表銀行機會籌資成本或機會投資收益的基本原理,構(gòu)建自身的人民幣業(yè)務(wù)FTP定價曲線。(二)市場上非理性競爭行為