國(guó)內(nèi)主要黃金投資市場(chǎng)概述

國(guó)內(nèi)主要黃金投資市場(chǎng)概述 國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)主要投資品種 許多人對(duì) “ 實(shí)物黃金 ” 的理解就是各類黃金飾品，但實(shí)際上這并不是我們要討論的投資性實(shí)物黃金。另外，還有各種紀(jì)念類的金條和金幣，如 “ 奧運(yùn)金幣 ” 、 “ 賀歲金條 ” 等，雖然它們也有保值增值的功能，但其價(jià)格主要不取決于金價(jià)波動(dòng)，影響因素主要是收藏價(jià)值和藝術(shù)價(jià)值等；同時(shí)因其設(shè)計(jì)加工成本帶來(lái)的過(guò)高溢價(jià)以及回購(gòu)不便而導(dǎo)致的流動(dòng)性欠佳，投資者購(gòu)買此類實(shí)物金并不能充分享受金價(jià)上漲帶來(lái)的收益。 真正意義上的投資性黃金具有交易成本低、與金價(jià)保持完全的正相關(guān)及聯(lián)動(dòng)性、有明 確的回購(gòu)渠道等特點(diǎn)。目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上可以選擇的實(shí)物黃金投資品種大致有商業(yè)銀行代理的金交所個(gè)人實(shí)物黃金、 中金黃金 (20.84,-0.10,-0.48%)投資有限公司與世界黃金協(xié)會(huì)聯(lián)手推廣的中國(guó)黃金投資金條、以及一些有強(qiáng)大實(shí)力以及資質(zhì)的民營(yíng)金商如恒泰大通投資金條的實(shí)物黃金等，它們基本上已經(jīng)具備了投資性實(shí)物金的特點(diǎn)與功能。因?yàn)槭袌?chǎng)上的給類公司也是良莠不齊，所以投資者在選擇的時(shí)候一定要注意其純度，是否具有認(rèn)證，以及是否由央行制定金銀加工企業(yè)出品。以保障自己的投資不會(huì)遭到信用風(fēng)險(xiǎn)。 我們以恒泰大通標(biāo)金為例： 制 造商：中國(guó)人民銀行金銀精煉企業(yè) 內(nèi)蒙古乾坤金銀精煉股份有限公司 監(jiān)制單位：中國(guó)黃金協(xié)會(huì) 質(zhì)量承保單位： 中國(guó)人壽 (19.62,-0.21,-1.06%)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有限公司 報(bào)價(jià)體系：國(guó)際標(biāo)準(zhǔn) 24小時(shí)美元報(bào)價(jià)，人民幣結(jié)算 純度：不低于 99.99% 交易單位：盎司 ( 31.1035克 ) 回購(gòu)費(fèi)用：無(wú) 大通標(biāo)金不僅僅有多重質(zhì)量上的保證，而且還在銷售中率先運(yùn)用稱重銷售，保證我們銷售給投資者的產(chǎn)品都是 “ 正公差 ” ，做到真正讓利于民。 很長(zhǎng)一段時(shí)間以來(lái)，投資者之所以選擇紙黃金，而不是實(shí)物 黃金，就是因?yàn)閷?shí)物黃金的流動(dòng)性比較差，買入之后要賣出就非常困難了。以 興業(yè)銀行 (微博 )(11.92,-0.02,-0.17%)開(kāi)通的實(shí)物黃金理財(cái)產(chǎn)品為例，主要是 AU99.99、 AU100g 兩款產(chǎn)品。 AU99.99 和 AU100g 是上海黃金交易所對(duì)個(gè)人投資者開(kāi)放的掛牌交易品種，標(biāo)的黃金符合上海黃金交易所規(guī)定的實(shí)物標(biāo)準(zhǔn)。先前中 國(guó) 工商銀行 (3.69,0.01,0.27%)上海分行推出的 “金行家 ”個(gè)人實(shí)物金也是 AU99.99 產(chǎn)品。值得注意的是，無(wú)論是工商銀行還是興業(yè)銀行的產(chǎn)品，一旦提現(xiàn)之后，再想要變現(xiàn)的話只能折價(jià)賣 給黃金回收單位了。 中金推出的中國(guó)黃金投資金條和一些民營(yíng)金商的實(shí)物黃金投資品種如恒泰大通的實(shí)物黃金投資品種在回購(gòu)渠道方面占有明顯優(yōu)勢(shì)。例如恒泰大通標(biāo)準(zhǔn)金條緊貼國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格，僅在購(gòu)買時(shí)收取 10 元 /克的流通費(fèi)用而回購(gòu)時(shí)不收取任何費(fèi)用，中國(guó)黃金投資金條可即時(shí)交易，價(jià)格緊貼實(shí)時(shí)金價(jià)，買入價(jià)格在市場(chǎng)行情的基礎(chǔ)上每克加 8 元人民幣，賣出時(shí)每克收取 2元的手續(xù)費(fèi)，這無(wú)疑克服了金交所實(shí)物黃金產(chǎn)品提取無(wú)法再低成本兌現(xiàn)的問(wèn)題。但從交易成本來(lái)看，投資者在國(guó)際金價(jià)上漲超過(guò) 40 美元 /盎司以后才有盈利的可能，這意味著中、短線操作難 以尋找機(jī)會(huì)。 總體比較，在國(guó)內(nèi)主要的實(shí)物黃金投資品種當(dāng)中，上海金交所的 AU100g 交易成本最低。交易時(shí)間上不如民營(yíng)金商那樣靈活，但與銀行相比有夜市交易，能夠在每天國(guó)際金價(jià)波動(dòng)較大的時(shí)段捕捉到更多操作機(jī)會(huì)。但與紙黃金和民營(yíng)金商的模式不同， AU100g 是在交易所成交的撮合模式。在市場(chǎng)交易規(guī)模較小的時(shí)候，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)委托掛單后無(wú)法成交的情況，最后成交的價(jià)格也往往明顯偏離國(guó)際市場(chǎng)行情。另外， AU100g 只能在上海、北京、深圳這幾個(gè)大城市的指定倉(cāng)庫(kù)提取，顯然不利于國(guó)內(nèi)大部分地方的投資者購(gòu)買實(shí)物金條，并且提取實(shí) 物黃金后缺乏便捷的回購(gòu)渠道。 綜上所述，實(shí)物黃金品種顯然只適合做長(zhǎng)期投資。如果您的日常工作忙碌，沒(méi)有足夠時(shí)間關(guān)注國(guó)際黃金市場(chǎng)行情，不愿意也沒(méi)有精力追求短期內(nèi)的價(jià)差利潤(rùn)，同時(shí)又有充足的閑置資金，那么可以考慮購(gòu)買黃金后存入銀行保險(xiǎn)箱內(nèi)長(zhǎng)期持有。 上海金交所個(gè)人實(shí)物黃金買賣 AU100g 交易規(guī)則： 交易代碼： Au100g 。 交易單位： 100克 /手。 報(bào)價(jià)單位：元 /克。 最大單筆報(bào)價(jià)量： 1000手。 最小變動(dòng)價(jià)位： 0.01元 /克。 交易方式：實(shí)盤交易。 每日價(jià)格最大波動(dòng)限 制：不超過(guò)上一交易日收盤價(jià)的 30% 。 交易時(shí)間：上午 10:00-11:30，下午 13:30-15:30，晚上 21:00-23:30。 交割品種：經(jīng)交易所認(rèn)定的可提供標(biāo)準(zhǔn)金條企業(yè)生產(chǎn)的，金含量不低于 99.99%的標(biāo)準(zhǔn)金條。 提貨地點(diǎn)：上海、北京、深圳的交易所指定倉(cāng)庫(kù)。 交易手續(xù)費(fèi)：不高于成交金額的萬(wàn)分之六 (含風(fēng)險(xiǎn)基金 )。 最小提貨量： 1 手。 紙黃金 紙黃金就是黃金的紙上交易，投資者的買賣交易記錄只在個(gè)人預(yù)先開(kāi)立的 “ 黃金賬戶 ” 上體現(xiàn)，而不涉及實(shí)物黃金的提取。盈利模式即通過(guò)低買高賣， 獲取差價(jià)利潤(rùn)。相對(duì)于實(shí)物黃金，其交易更為方便快捷，交易成本也明顯較低，適合較為專業(yè)的投資者進(jìn)行中、短線波段操作。目前國(guó)內(nèi)已有三家商業(yè)銀行開(kāi)辦紙黃金業(yè)務(wù)，分別是 中國(guó)銀行 (2.68,0.00,0.00%)的黃金寶，中國(guó)工商銀行的金行家，中國(guó) 建設(shè)銀行 (3.90,0.01,0.26%)的賬戶金。 (注：以下資料都來(lái)自于公開(kāi)資料，如有變更，以其官方網(wǎng)站為準(zhǔn) ) 交易時(shí)間 交易成本 交易品種 報(bào)價(jià)方式 交易方式 中行黃金寶 周一到周五，每天 24小時(shí) 單邊點(diǎn)差0.5元 /克和 3美元 /盎司 美元金和人民幣金 人民幣 /克 美元 /盎司 網(wǎng)上銀行、電話銀行以及網(wǎng)點(diǎn)辦理 工行金行家 周一 8 時(shí)到周六凌晨 4時(shí) 單邊點(diǎn)差0.4元 /克和 3美元 /盎司 美元金和人民幣金 人民幣 /克 美元 /盎司 網(wǎng)上銀行、電話銀行以及網(wǎng)點(diǎn)辦理 建行賬戶金 周一到周五， 10：00-15： 30 單邊點(diǎn)差0.5元 /克 人民幣金 人民幣 /克 網(wǎng)點(diǎn)辦理 中國(guó)銀行 “ 黃金寶 ” 簡(jiǎn)介 中國(guó)銀行開(kāi)辦的個(gè)人實(shí)盤黃金買賣業(yè)務(wù)也稱 “ 紙黃金 ” 、 “ 黃金寶 ” ，指?jìng)€(gè)人客戶通過(guò)銀行柜臺(tái)或 電話銀行、網(wǎng)上銀行服務(wù)方式，進(jìn)行的不可透支的美元對(duì)外幣金或人民幣對(duì)本幣金的賬面交易，以達(dá)到保值、增值的目的。所謂 “ 賬面交易 ” ，是指交易只在客戶存折賬戶內(nèi)作收付記錄而不進(jìn)行實(shí)物交割。 “ 黃金寶 ” 的交易標(biāo)的是成色 100%的賬戶金，品種分為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)黃 金和國(guó)際市場(chǎng)外匯黃金，報(bào)價(jià)貨幣分別是人民幣和美元，因此也簡(jiǎn)稱 “ 國(guó)內(nèi)金 ” 和 “ 國(guó)際金 ” 。 辦理 “ 黃金寶 ” 業(yè)務(wù)的方式：只要擁有中國(guó)銀行開(kāi)立的活期一本通賬戶或一張與中行活期一本通關(guān)聯(lián)的借記卡，且賬戶內(nèi)有足夠的完成交易的人民幣或美元，即可到中國(guó)銀行網(wǎng)點(diǎn)柜臺(tái)辦理 “ 黃金寶 ” 業(yè)務(wù) 。還可以選擇更方便、快捷的交易方式，如電話銀行、網(wǎng)上銀行交易。 “ 黃金寶 ” 業(yè)務(wù)每天的交易起止時(shí)間：電話銀行和網(wǎng)上銀行為 24小時(shí)交易，即從每周一早 9點(diǎn)至每周六早 4點(diǎn) (每日批處理時(shí)間、國(guó)家法定節(jié)假日和國(guó)際黃金市場(chǎng)休市日除外 )；柜臺(tái)交易時(shí)間為周一至周五每天早上 9 點(diǎn)至下午 5 點(diǎn) (國(guó)家法定節(jié)假日和國(guó)際黃金市場(chǎng)休市日除外 )。 “ 黃金寶 ” 交易單位和交易起點(diǎn)：人民幣金和美元金的計(jì)量單位分別為 “ 克 ” 和 “ 盎司 ” 。 1 盎司 約等于 31.1035克 。人民幣金交易起點(diǎn)為 10克 ，最小交易進(jìn)制為 1 克 ；美元金交易起點(diǎn)為 1 盎司 ，最小交易進(jìn)制為 0.1盎司 。 “ 黃金寶 ” 買賣的計(jì)息：客戶只可在同一個(gè)活期一本通賬戶內(nèi)進(jìn)行黃金買賣交易，通過(guò)“ 黃金寶 ” 業(yè)務(wù)購(gòu)得的黃金不能夠支取、轉(zhuǎn)賬或兌現(xiàn)為實(shí)物黃金，且賬面黃金不計(jì)利息。如果客戶是賣出黃金、買入人民幣或美元，則自交易當(dāng)日按活期利息計(jì)息。 “ 黃金寶 ” 業(yè)務(wù)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)： “ 黃金寶 ” 業(yè)務(wù)不收取任何交易手續(xù)費(fèi)。銀行收益體現(xiàn)在買入價(jià)和賣出價(jià)的價(jià)差上。 “ 黃金寶 ” 業(yè)務(wù)的現(xiàn)鈔和現(xiàn)匯問(wèn)題：黃金買賣使用活期一本通賬戶 (必須為 “ 有折 ”) 或借記卡賬戶進(jìn)行交易。客戶可用其存款賬戶的美元敘作外幣金的買賣或人 民幣對(duì)本幣金的買賣。要求美元現(xiàn)匯買入的外幣金必須以美元現(xiàn)匯賣出；美元現(xiàn)鈔買入的外幣金必須以美元現(xiàn)鈔賣出；人民幣買入的本幣金必須以人民幣賣出。資金賬戶均不允許透支，黃金賬戶余額不計(jì)利息。 “ 黃金寶 ” 交易實(shí)例： 2007年 10月 20日 上午 9： 00，中國(guó)銀行黃金報(bào)價(jià)為180.20/181.20。某客戶在中國(guó)銀行買入黃金 100克 ，共投資 18120元。其后，國(guó)際黃金價(jià)格上揚(yáng)，中國(guó)銀行人民幣金價(jià)格隨之走高。 2007年 10 月 30日 ，該客戶準(zhǔn)備賣出其所持有黃金。在11:07時(shí)在中國(guó)銀行進(jìn)行詢價(jià)，此時(shí)價(jià)格為 190.70/191.70。該客戶以 190.70的價(jià)格賣出其所持有的 100克 黃金，獲利 19070-18120=950元。 中國(guó)工商銀行 “ 金行家 ” 簡(jiǎn)介 “ 金行家 ” 個(gè)人賬戶黃金買賣業(yè)務(wù)是指?jìng)€(gè)人客戶以美元或人民幣作為投資貨幣，在中國(guó)工商銀行規(guī)定的交易時(shí)間內(nèi)，使用中國(guó)工商銀行提供的個(gè)人賬戶黃金買賣交易系統(tǒng)及其報(bào)價(jià)，通過(guò)柜臺(tái)、網(wǎng)上銀行、電話銀行等方式進(jìn)行個(gè)人賬戶黃金買賣交易的業(yè)務(wù)。 “ 金行家 ” 個(gè)人賬戶黃金買賣業(yè)務(wù)包含的種類： 黃金 (克 )/人民幣交易以人民幣標(biāo)價(jià)，交易單位為 “ 克 ” ；黃金 (盎司 )/美元交易以美元標(biāo)價(jià) ，交易單位為 “ 盎司 ” 。 “ 金行家 ” 個(gè)人賬戶黃金買賣的報(bào)價(jià)方式： 根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)黃金中間價(jià)、通過(guò)加減點(diǎn)差或折算生成如下報(bào)價(jià)：黃金 (克 )/人民幣買賣報(bào)價(jià)：將國(guó)際黃金市場(chǎng) XAU(盎司 /美元 )的中間價(jià)按照“ 克 /盎司 ” 及 “ 美元 /人民幣 ” 的換算比例進(jìn)行折算并加減相應(yīng)點(diǎn)差。黃金 (盎司 )/美元買賣報(bào)價(jià)：直接引用國(guó)際黃金市場(chǎng) XAU(盎司 /美元 )的中間價(jià)，加減相應(yīng)點(diǎn)差。黃金 (盎司 )/美元的報(bào)價(jià)實(shí)行鈔、匯統(tǒng)一價(jià)。 “ 金行家 ” 個(gè)人賬戶黃金的特點(diǎn)： 無(wú)需進(jìn)行實(shí)物交割，沒(méi)有儲(chǔ)藏 /運(yùn)輸 /鑒別等費(fèi)用。投資起金和每筆交易起點(diǎn)低，最大限度的 利用資金。黃金 (克 )/人民幣交易起點(diǎn) 10克 黃金，交易最小計(jì)量單位 1 克 ；黃金 (盎司 )/美元買賣交易起點(diǎn) 0.1盎司 黃金，交易最小計(jì)量單位 0.01盎司。價(jià)格與國(guó)際市場(chǎng)黃金價(jià)格時(shí)時(shí)聯(lián)動(dòng)，透明度高。交易資金結(jié)算高速，劃轉(zhuǎn)實(shí)時(shí)到賬。周一至周五， 24小時(shí)不間斷交易。交易渠道多樣，柜臺(tái) /電話銀行 /網(wǎng)上銀行均可交易。交易方式多樣：即時(shí)交易、獲利委托、止損委托、雙向委托，最長(zhǎng)委托時(shí)間可達(dá)到 120小時(shí)。 “ 金行家 ” 個(gè)人賬戶黃金買賣業(yè)務(wù)的 辦理方式： 黃金 (克 )/人民幣買賣：客戶在中國(guó)工商銀行辦理以人民幣作為投資幣種 的賬戶黃金買賣業(yè)務(wù)前，憑本人有效身份證件到工行指定網(wǎng)點(diǎn)，將基本戶為活期多幣種戶的工行賬戶 (包括牡丹靈通卡、 e 時(shí)代卡或理財(cái)金賬戶 )作為資金交易賬戶，并在該賬戶下開(kāi)立 “ 個(gè)人黃金賬戶 ” ，其后通過(guò)工行柜臺(tái) /網(wǎng)上銀行 /電話銀行直接進(jìn)行交易即可。但通過(guò)電話銀行和網(wǎng)上銀行進(jìn)行交易時(shí)，資金交易賬戶需完成電子銀行的注冊(cè)手續(xù)。同一客戶在同一地區(qū)只能開(kāi)立一個(gè)有效的 “ 個(gè)人黃金賬戶 ” ，該賬戶不能跨地區(qū)使用。 黃金 (盎司 )/美元買賣：直接將基本戶為活期多幣種的工行賬戶 (包括活期一本通、牡丹靈通卡、 e 時(shí)代卡或理財(cái)金賬戶 )作為資金交 易賬戶，通過(guò)工行柜臺(tái) /網(wǎng)上銀行 /電話銀行直接進(jìn)行交易即可。 交易方式： 柜臺(tái)交易：憑本人有效身份證件、工行活期多幣種戶到工行指定網(wǎng)點(diǎn)辦理。 電話銀行交易：撥打 95588 電話語(yǔ)音提示： “ 個(gè)人客戶請(qǐng)按 1” 輸入卡號(hào)或客戶編號(hào)和密碼 電話語(yǔ)音提示： “ 黃金業(yè)務(wù)請(qǐng)按 5” “ 美元黃金交易請(qǐng)按 1，人民幣黃金交易請(qǐng)按 2” 按要求選擇后即可進(jìn)入相應(yīng)程序進(jìn)行操作。 網(wǎng)上銀行交易：登陸工行官方網(wǎng)站 輸入網(wǎng)上銀行賬號(hào)和密碼 點(diǎn)擊 “ 網(wǎng)上匯市 ” 進(jìn)入 “ 黃金 (盎司 )/美元買賣界面 ” ；或點(diǎn) 擊 “ 網(wǎng)上黃金 ” 進(jìn)入 “ 黃金 (克 )/人民幣買賣 ” 界面。使用電話銀行和網(wǎng)上銀行交易功能，資金交易賬戶需完成電子銀行的注冊(cè)手續(xù)。 延遲交收 現(xiàn)貨延遲交收是近幾年興起的一種黃金投資品種，其交易規(guī)則與倫敦金和上海金交所的T+D都有一些相似之處。具體而言，是指以分期付款方式進(jìn)行交易，客戶可以選擇合約當(dāng)天交 割，也可以延期至成交后的任何一個(gè)交易日進(jìn)行交割的一種現(xiàn)貨交易模式。此交易模式最明顯的特點(diǎn)是雙向操作和杠桿交易機(jī)制。 交易品種 交易時(shí)間 交易單位 交易成本 交易方式 倫敦金 400盎司的合格交割金錠 周一到周五 24小時(shí)不間斷 (國(guó)際金融假日除外 ) 100盎司 通常0.5美元 /手起 電話、網(wǎng)絡(luò)交易 上海金交所 (T+D)延期交收 金錠， 3 千克 和 1 千克 兩種 周一至周五 10:00-11:30 13:30-15:30 周一至周四 21:00-23:30 1 千克的整倍數(shù)，一手等于 1 千克 ,最少交易量為 1 手 交易額的萬(wàn)份之七到萬(wàn)分之十五 電話、網(wǎng)上委托 金商延遲交收 標(biāo)準(zhǔn)金條(10盎司 /條 ) 周一到周五 24小時(shí)不間斷 (國(guó)際金融假日除外 ) 10盎司或 100盎司一手，最少一手 交易額的萬(wàn)份之六 電話、網(wǎng)絡(luò)交易 上海金交所延期交收 上海金交所 T+D品種是指以分期付款方式，客戶可以選擇合約當(dāng)天交割，也可以延期至下一個(gè)交易日進(jìn)行交割，同時(shí)引入延期補(bǔ)償費(fèi)機(jī)制來(lái)平抑供求矛盾的一種現(xiàn)貨交易模式。 可交割條塊：基準(zhǔn)交割品種為標(biāo)準(zhǔn)重量 3 千克 、成色不低于 Au9995的金錠；標(biāo)準(zhǔn)重量 1千克 、成色不低于 Au9999的金錠可替代交割，并實(shí)行升水制度，升水標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)交易所公告執(zhí)行。 交易時(shí)間：電話委托交易：北京時(shí)間周一至周五 (國(guó)家法定節(jié)假日除外 ) 10:00-11:30 13:30-15:30 周一至周四 21:00-23:30 交易單位： 1 千克 的整倍數(shù)，一手等于 1 千克 ,最少交易量為 1 手。 價(jià)格漲跌幅限制：延期交收交易當(dāng)日漲跌幅限制定為 7% 。 基本知識(shí)： 風(fēng)險(xiǎn)率：風(fēng)險(xiǎn)率 =(客戶權(quán)益 /客戶交易保證金總額 )100% 買報(bào)價(jià)：指客戶買入交易品種的報(bào)價(jià)。 賣報(bào)價(jià)：指客戶賣出交易品種的報(bào)價(jià)。 買平倉(cāng)：指客戶減少空頭持倉(cāng)的報(bào)價(jià)。 賣平 倉(cāng)：指客戶減少多頭持倉(cāng)的報(bào)價(jià)。 開(kāi)盤價(jià)：指開(kāi)盤前集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)格，集合競(jìng)價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)格的，以集合競(jìng)價(jià)后第一筆成交價(jià)為開(kāi)盤價(jià)。 收盤價(jià)：指最后五筆成交價(jià)的加權(quán)平均價(jià)。 當(dāng)日加權(quán)平均價(jià)：指某一交易品種當(dāng)日成交總額除以當(dāng)日交易總量的平均價(jià)。 集合競(jìng)價(jià)： a、開(kāi)市時(shí)，采用集合競(jìng)價(jià)的方式確定開(kāi)盤價(jià)，開(kāi)市后采用公開(kāi)叫價(jià)方式 (買入的最高價(jià)、賣出的最低價(jià) )，按規(guī)定的程序以價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則，自動(dòng)確定買賣雙方成交價(jià)格的撮合成交方式。交易系統(tǒng)自動(dòng)控制集合競(jìng)價(jià)申報(bào)的開(kāi)始和結(jié)束的時(shí)間。 b、開(kāi)盤 集合競(jìng)價(jià)在每個(gè)交易日開(kāi)市前 15分鐘內(nèi)進(jìn)行，其中前 14分鐘為買賣指令申報(bào) 時(shí)間，后 1 分鐘為集合競(jìng)價(jià)撮合時(shí)間，開(kāi)市時(shí)產(chǎn)生開(kāi)盤價(jià)。集合競(jìng)價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià) 格的，以集合競(jìng)價(jià)后第一筆成交價(jià)為開(kāi)盤價(jià)。第一筆成交價(jià)按照交易所撮合原則產(chǎn) 生，其中前一成交價(jià)為上一交易日收盤價(jià)。 c、集合競(jìng)價(jià)采用最大成交量原則。高于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生價(jià)格的買入申報(bào)全部成交；低于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生價(jià)格的賣出申報(bào)全部成交；等于集 合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生價(jià)格的買入或賣出申報(bào)，根據(jù)買入申報(bào)量和賣出申報(bào)量的多少，按少的一方申報(bào)量成交。 d、開(kāi)盤集合競(jìng)價(jià)中 的未成交申報(bào)單自動(dòng)參與開(kāi)盤后的競(jìng)價(jià)交易。 交割程序： a、交割申報(bào) 每個(gè)交易日 15： 00 15： 30為會(huì)員申報(bào)當(dāng)日交收時(shí)間，申報(bào)內(nèi)容為當(dāng)日交收合約數(shù)量。系統(tǒng)實(shí)時(shí)公布認(rèn)交，認(rèn)收兩邊數(shù)量。 b、公布交收數(shù)量和延期交收補(bǔ)償費(fèi)方向 15:30 15:31系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)和公布交收雙方數(shù)量，延期補(bǔ)償費(fèi)支付方向。 當(dāng)交收申報(bào)數(shù)量相等時(shí)，不發(fā)生延期補(bǔ)償費(fèi)的支付 當(dāng)交收申報(bào)數(shù)量不相等時(shí)，申報(bào)數(shù)量少的一方支付給申報(bào)數(shù)量多的一方延期補(bǔ)償費(fèi)。 延期補(bǔ)償費(fèi)現(xiàn)定為萬(wàn)分之二 c、超期補(bǔ)償費(fèi)的收取 對(duì)于超 期持倉(cāng)合約加收超期補(bǔ)償費(fèi)，超期補(bǔ)償費(fèi)不分方向，向買賣雙方收取。 延期超過(guò) 20個(gè)交易日以上的合約，超期補(bǔ)償費(fèi)定為每日萬(wàn)分之一。 倫敦金 (外盤 ) 事實(shí)上，只要涉及資金出境的境外市場(chǎng)黃金交易都是 “ 外盤 ” ，如黃金期貨、黃金期權(quán)、倫敦金和港金等。但由于目前國(guó)內(nèi)投資者在境外從事的黃金交易主要是倫敦金品種 (并且開(kāi)戶地主要是香港 )，因此我們這里所說(shuō)的 “ 外盤 ” 就是指?jìng)惗亟鸾灰住?香港在沒(méi)有采取聯(lián)系匯率之前，本地的港金市場(chǎng)十分活躍，但在采取聯(lián)系匯率之后就逐步被倫敦金交易所取代。目前港金交易在國(guó)際市場(chǎng)上的影響力已 經(jīng)很小，而整個(gè)港島提供倫敦金買賣的大小金商超過(guò)兩百家，其中包括國(guó)際金商在香港的分支機(jī)構(gòu)。 交易品種：成色不低于 99.5%、重量為 400盎司 的合格交割金錠。 交易時(shí)間：北京時(shí)間周一上午至周六凌晨 (國(guó)際金融假期除外 ) 交易單位： 100盎司 的整倍數(shù)，一手等于 100盎司 ,最少交易量為 1 手。 價(jià)格漲跌幅限制：無(wú)。 風(fēng)險(xiǎn)率：風(fēng)險(xiǎn)率 =(客戶權(quán)益 /客戶交易保證金總額 )100% 盈利 /虧損買賣價(jià)差 合約單位 手?jǐn)?shù) (單邊手續(xù)費(fèi) 手?jǐn)?shù) 2)+/ -利息 (利息取決于美元利率，一般 做多付利息，做空收利息 ) 例如，某投資者在 750美元 /盎司的價(jià)格做多 (買漲 )10手， 10天以后在 800美元 /盎司的價(jià)格上平倉(cāng)。此時(shí)利率為 6%(通常略高于美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)利率 )，金商除點(diǎn)差外不收取手續(xù)費(fèi)。則該投資者的盈利總額為： 5010010 0 (7500006%10/365) 50000 1233 48767 美元 香港和美國(guó)等地的境外黃金投資機(jī)構(gòu)在過(guò)去幾年里吸納了國(guó)內(nèi)投資者的大量資金。由于目前我國(guó)仍然在實(shí)行外匯管制，如居民每年購(gòu)匯額度不能超過(guò) 5 萬(wàn)美元或其它等值外幣。因此許多國(guó)內(nèi)資金是通過(guò)地 下錢莊等不合規(guī)的渠道流向境外的，其具體數(shù)量難以統(tǒng)計(jì)，但業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為流向海外的資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于上海黃金交易所吸納的資金量。 2001年以來(lái)，大陸居民和企業(yè)通過(guò)各種渠道流向這些海外黃金投資機(jī)構(gòu)的炒金資金累積高達(dá)幾百億美元之多。香港金銀業(yè)貿(mào)易場(chǎng)中的一百多家會(huì)員單位中或多或少都有來(lái)自大陸居民的炒金資金。 對(duì)國(guó)內(nèi)投資者來(lái)說(shuō)，將資金匯到境外某個(gè)金商的帳戶里無(wú)疑會(huì)面臨較大風(fēng)險(xiǎn)，特別是金商的信用風(fēng)險(xiǎn)。但另一方面我們也看到，倫敦金在香港和其它許多國(guó)家是一種完全合法的交易模式，而不像在國(guó)內(nèi)面臨著一定的政策風(fēng)險(xiǎn)。因此，合理的做 法是，事先充分了解開(kāi)戶機(jī)構(gòu)的資信狀況和實(shí)力，并通過(guò)合規(guī)的渠道簽訂合同和轉(zhuǎn)出資金。 黃金期權(quán) 黃金期權(quán)的基本概念：黃金期權(quán)是指期權(quán)合約的買方具有在未來(lái)某一特定日期或未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，以約定的價(jià)格向期權(quán)合約的賣方購(gòu)買或出售約定數(shù)量的黃金的權(quán)利。買方擁有的是權(quán)利而不是義務(wù)，他可以履行或不履行合約所賦予的權(quán)利。 期權(quán)費(fèi)：期權(quán)的買方為了獲得這種權(quán)利，必須向期權(quán)的賣方支付一定的費(fèi)用，所支付的費(fèi)用稱為期權(quán)費(fèi)，又稱為期權(quán)的權(quán)利金，也叫期權(quán)的價(jià)格。 執(zhí)行價(jià)格：在期權(quán)合約中，約定的買賣標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格稱為 “ 執(zhí)行價(jià)格 ” ，又稱 “ 敲定價(jià)格 ” 或 “ 履約價(jià)格 ” 。 標(biāo)的資產(chǎn)：期權(quán)合約中所約定的特定標(biāo)的物稱為期權(quán)的 “ 標(biāo)的資產(chǎn) ” ，又稱 “ 基礎(chǔ)資產(chǎn) ” 。在黃金期權(quán)中就是現(xiàn)貨黃金。 到期日：期權(quán)的買方所擁有的買賣標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利是有一定的時(shí)間限制的，這種權(quán)利只在規(guī)定的時(shí)期內(nèi) (或規(guī)定的日期 )有效，其中期權(quán)到期的日子稱為到期日或期滿日。期權(quán)買賣日至期權(quán)到期日的時(shí)間為期權(quán)的有效期限。 歐式期權(quán)：是指期權(quán)持有人僅在期權(quán)到期日才有權(quán)行使其交易權(quán)利。 美式期權(quán)：是指期權(quán)持有人在期權(quán)到期日以前任何一個(gè)時(shí)點(diǎn)上都有權(quán)行使其交易權(quán)利。 看漲期權(quán) ：指賦予合約的買方在未來(lái)某一特定時(shí)期以交易雙方約定的價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。 看跌期權(quán)：賦予合約的買方在未來(lái)某一特定時(shí)期以交易雙方約定的價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。 中國(guó)銀行黃金期權(quán)業(yè)務(wù) “ 期金寶 ” 、 “ 兩金寶 ” 簡(jiǎn)介 中國(guó)銀行于 2006年 11月推出的 “ 期金寶 ” 、 “ 兩金寶 ” 是目前國(guó)內(nèi)投資者唯一可以直接參與的黃金期權(quán)投資品種。 a、什么是 “ 個(gè)人黃金期權(quán) ” ？ 中國(guó)銀行開(kāi)辦的個(gè)人黃金期權(quán)業(yè)務(wù)是結(jié)合國(guó)際市場(chǎng)黃金期權(quán)產(chǎn)品與中國(guó)銀行個(gè)人實(shí)盤黃金(美元金 )買賣業(yè)務(wù)特點(diǎn)，為個(gè)人客戶提供的一種黃金投資理財(cái)產(chǎn)品。 b、如何辦理 “ 個(gè)人黃金期權(quán) ” 業(yè)務(wù)？ 投資者需要在中國(guó)銀行開(kāi)立美元或紙黃金賬戶，并簽署個(gè)人黃金期權(quán)投資協(xié)議，即可申請(qǐng)開(kāi)通個(gè)人黃金期權(quán)業(yè)務(wù)。目前中國(guó)銀行受理此項(xiàng)業(yè)務(wù)的網(wǎng)點(diǎn)主要分布在北京、上海等大城市，例如在北京的投資者可以到中國(guó)銀行北京市分行下屬網(wǎng)點(diǎn)的理財(cái)中心辦理 “ 個(gè)人黃金期權(quán) ” 業(yè)務(wù)。 c、中國(guó)銀行 “ 個(gè)人黃金期權(quán) ” 業(yè)務(wù)目前是針對(duì)美元金還是人民幣金的？ 中國(guó)銀行目前推出的 “ 個(gè)人黃金期權(quán) ” 業(yè)務(wù)是針對(duì)美元紙黃金的。 d、中國(guó)銀行 “ 個(gè)人黃金期權(quán) ” 業(yè)務(wù)每天交易起止時(shí)間？ 周一至周五每天上午 10： 00到每天下午 16： 30(國(guó)家法定節(jié)假日和國(guó)際黃金市場(chǎng)休市日除外 )。 e、中國(guó)銀行 “ 個(gè)人黃金期權(quán) ” 業(yè)務(wù)有那些種類？有那幾種期限可供選擇？ 中國(guó)銀行個(gè)人黃金期權(quán)業(yè)務(wù)包括：客戶買入期權(quán)業(yè)務(wù)，即 “ 期金寶 ” ，以及客戶賣出期權(quán)業(yè)務(wù)，即 “ 兩金寶 ” 。對(duì)于 “ 期金寶 ” ，中國(guó)銀行提供最長(zhǎng)期限為 6 個(gè)月的固定協(xié)定價(jià)格的滾動(dòng)雙邊報(bào)價(jià)。另外，每天還提供期限為 1 周、 2 周、 1 個(gè)月、 3 個(gè)月的期權(quán)銀行賣出價(jià)，期權(quán)到期前提供平盤機(jī)會(huì)。對(duì)于 “ 兩金寶 ” ，中國(guó)銀行提供期限為 1 周、 2 周、 1 個(gè)月、 3 個(gè)月的期權(quán)銀行買入價(jià)，客戶在美元存款 (或紙黃金 )被凍結(jié)的前提下可賣出期權(quán)給銀行。 f、中國(guó)銀行 “ 個(gè)人黃金期權(quán) ” 業(yè)務(wù)的起點(diǎn)金額是多少？ “ 期金寶 ” 的期權(quán)面值須大于 (含 ) 20盎司 ， “ 兩金寶 ” 的期權(quán)面值須大于 (含 ) 10盎司 或等值美元。 g、中國(guó)銀行 “ 個(gè)人黃金期權(quán) ” 業(yè)務(wù)期權(quán)費(fèi)的收取與支付。 期權(quán)成交后，我行按照成交價(jià)計(jì)算客戶應(yīng)支付或收取期權(quán)費(fèi)金額。中國(guó)銀行支付給客戶的期權(quán)費(fèi)均以美元現(xiàn)鈔形式支付；客戶支付給銀行的期權(quán)費(fèi)可選擇以美元現(xiàn)鈔支付，也可選擇以 美元現(xiàn)匯支付。中國(guó)銀行支付給客戶的期權(quán)費(fèi) T+2日到賬 (T為交易成交日 )，客戶支付給銀行的期權(quán)費(fèi)當(dāng)日扣劃。 h、中國(guó)銀行 “ 個(gè)人黃金期權(quán) ” 業(yè)務(wù)到期日?qǐng)?zhí)行的參考價(jià)格如何確定？ 在中國(guó)銀行與客戶敘做的每一筆期權(quán)交易中，統(tǒng)一規(guī)定以期權(quán)到期日下午 14:30中國(guó)銀行黃金寶報(bào)價(jià)中的美元金中間價(jià)作為參考價(jià)格。 i、客戶在與中國(guó)銀行敘做 “ 兩金寶 ” 業(yè)務(wù)時(shí)，客戶的存款如何處理？ 如果客戶賣出黃金看漲期權(quán)，則客戶存有紙黃金的活期一本通存折將被整本凍結(jié)，同時(shí)該活期一本通存折將被質(zhì)押在銀行。在期權(quán)到期時(shí)，中國(guó)銀行將根據(jù)到期時(shí)參考價(jià)格與協(xié)定價(jià)格的關(guān)系來(lái)解凍客戶的紙黃金或?qū)⒖蛻糍~戶內(nèi)的紙黃金按協(xié)定價(jià)格兌換成美元 ，同時(shí)歸還客戶的存折。如果客戶賣出黃金看跌期權(quán)，則客戶賬戶內(nèi)的美元將被凍結(jié)，同時(shí)客戶的活一本存折或美元存單將被質(zhì)押在銀行，在期權(quán)到期時(shí)，銀行將根據(jù)到期時(shí)參考價(jià)格與協(xié)定價(jià)格的關(guān)系來(lái)解凍客戶的存款或?qū)⒖蛻糍~戶內(nèi)的美元按協(xié)定價(jià)格兌換成紙黃金，同時(shí)歸還客戶的存單或存折。 馬克思說(shuō)，貨幣天然不是黃金，黃金天然是貨幣。 1978 年，布雷頓森林體系崩潰后， 國(guó)際貨幣基金組織通過(guò)法律程序宣布黃金非貨幣化后，黃金不再是主要的國(guó)際貨幣，于是 部分央行調(diào)整了黃金儲(chǔ)備在其總儲(chǔ)備中的比例，黃金