融資租賃的風險管理控制

融資租賃的風險管理控制 一、風險管理理念和控制重點的異同 不同類型的租賃公司，由于股東的投資動機不同，公司的自身資源優(yōu)勢不同，公司的機構性質和經營范圍不同，必然導致公司的資金來源、經營理念、業(yè)務運作模式、市場與客戶定位、盈利模式也不相同。不同類型的租賃公司面臨的經營風險也不完全相同，風險控制的重點也不可能完全相同。不針對不同得機構類型、不同的運作模式，教條地或空泛地談融資租賃公司的風險控制是沒有實際意義的。相反會限制融資租賃業(yè)的發(fā)展，限制融資租賃業(yè)市場功能的充分發(fā)揮。 非金融類融資租賃公司的風險管理由各類投資機構、企業(yè)共同成立的非金融機構的獨立機構類的租賃公司和專業(yè)。廠商成立廠商類的專業(yè)融資租賃公司，實際上是股東從事租賃服務的一個負債、投資、行銷和資產管理的平臺。以一定行業(yè)定位或專業(yè)能力為依託的獨立類融資租賃公司或專業(yè)化的廠商融資租賃公司通常與投資銀行的經營理念更接近，對經營風險的控制往往是企業(yè)或專案的未來現金流為基礎，以收益與風險對稱與否為軸心，以租賃物權為保障，不熟悉的行業(yè)不投，以利益最大化為目標。此類租賃機構的運作更帶有投資機構和企業(yè)家的行為特點。這兩類租賃 機構的業(yè)務運作模式呈現多樣化，如：直接融資租賃、經營租賃、出售回租、委託租賃、杠桿租賃、風險租賃（或有租金租賃）、專案融資租賃等等。獨立機構類的融資租賃公司的行業(yè)定位選擇會根據股東的自身優(yōu)勢和擁有的客戶資源及市場開拓的實際情況呈現多元化，會根據行業(yè)定為設置不同的業(yè)務部門。廠商類的租賃公司的市場定位則會突出專業(yè)化，以促銷廠商設備租賃為主。這兩類融資租賃公司的營運資金來源也是多管道的。如：資本金、股東借款、銀行貸款、資產保理融資、委託租賃資金，企業(yè)債券、租賃信託計畫、上市等等。 二、風險責任承擔的性質 和程度的差異 很顯然，銀行類和非銀行類的融資租賃公司的運作，由于資金性質和來源不同，最終的風險承擔者也不相同。融資租賃公司在用自有資金和企業(yè)債券進行運作時，融資租賃公司要獨立判斷和承擔專案的投資風險。在用信託計畫或委託租賃資金在進行業(yè)務運作時，純屬投資人和租賃公司之間的企業(yè)家的商業(yè)投資活動，投資人要最終承擔專案的投資風險。在利用銀行貸款進行運作時，融資租賃公司與銀行的關系與其他工商企業(yè)一樣，是借貸的客戶關系。租賃公司哪些專案能做或不能做，要看銀行的評審結果，銀行要承擔信貸資金安全的風險。在租賃公司利 用銀行的授信額度，自主運營時，銀行除承擔信貸安全的風險，還必須承擔租賃公司資金運營時的操作風險。如：資金挪用。銀行類租賃公司，更關注租賃債權的安全，面臨的主要風險是承租人的償債能力和信用風險，以及可能出現的馀值處置風險。廠商和獨立機構類的融資租賃公司，在業(yè)務實踐中可以更靈活的滿足客戶對租賃的多種需求，開展客戶歡迎的經營租賃和短期出租服務。他們不僅關注租賃債權的安全性，更關心租賃資產的安全。 三、銀行是租賃機構風險控制和管理的關鍵環(huán)節(jié) 銀行或銀行控股的融資租賃公司，與獨立類融資租賃公司或專業(yè)化的廠商融 資租賃公司合作時不能把其當作一個風險轉移的防火牆，不能把這些租賃公司當作完全靠自己的償債能力償還債務的一般工商企業(yè)來對待。在其沒有形成一定規(guī)模的租賃資產、沒有一定的行業(yè)規(guī)模，沒有對租賃物處置的專業(yè)能力也沒有形成獨立評審和控制專案的能力之前，不能輕易給其一個綜合授信，讓其自主運作。仍然要依靠對自己對專案和承租人償債能力的獨立判斷。銀行在與租賃機構合作時要抓住幾個風險控制的關鍵環(huán)節(jié)： 一是對承租人償債能力和專案的評估。 二是租賃物購買環(huán)節(jié)的資金支付和租金收取的控制。 三是租賃物的控制手段及租賃債權回購或回收租賃 物處置變現途徑及收益控制的退出機制的安排。 四是租賃公司自身的經營狀況和租賃業(yè)務的專業(yè)能力的考察。 五是租賃公司對外擔保的審查。非金融機構類的融資租賃公司要想做強做大，就必須要形成自己的行業(yè)定位、客戶定位或提高自己的對租賃物進行資產管理和資源配置的專業(yè)能力。租賃業(yè)的發(fā)展和風險控制不能坐等信用體系的建設和完善。租賃公司要靠自己對租賃物的控制能力和靈活的租金支付方式，在市場開拓和業(yè)務實踐中，支援新企業(yè)、中小企業(yè)的發(fā)展，積累客戶的信用記錄。 我國目前的金融租賃公司由于沒有銀行股東，也沒有存款業(yè)務，并不具備真正的資 金優(yōu)勢，更像是一個獨立機構類的融資租賃公司，是一個被銀監(jiān)會監(jiān)管的借款單位，處境十分尷尬。此類租賃公司出現的風險，往往是操作風險，即信貸資金沒有做租賃，挪作他用，或是為關聯公司第三人擔保出現風險。如果真正用銀行資金開展了租賃業(yè)務，銀行業(yè)對專案和承租人進行了認真的評審，租賃融資的風險不會比銀行直接放貸更大，相反會更安全。融資租賃也絕不僅僅是一個單純的金融服務產品，不同的租賃機構、不同的租賃模式，有各自不同的優(yōu)勢，形成合理配置資金、設備、技術、服務、稅收、人力資源的完整的現代租賃產業(yè)鏈，成為國民經濟可持續(xù)發(fā)展的運 行基礎。只有針對不同類型的租賃機構、不同業(yè)務模式採取有針對性的風險控制，才能有利于完善中國的租賃體系的建設，有利于促進中國租賃業(yè)的健康發(fā)展。 主要風險種類的管理與控制 在中國同樣的市場環(huán)境中，融資租賃業(yè)務與所有投資業(yè)務和信貸業(yè)務一樣都會面臨同樣的信用風險、市場風險（競爭風險、經濟週期、行業(yè)週期、產品週期）、政策風險。同樣的專案和承租人，這些風險不會在融資租賃業(yè)務中變得更大。相反，由于融資租賃業(yè)務有所有權的支撐，風險控制手段會更多一些。對這些風險的控制和防范，本文不打算多做闡述。這里僅對一些在融資租賃 業(yè)務中具有特殊性的風險類型和控制方法作些說明。 一 交易主體的信用風險管理與控制 （一） 交易主體的合法和信用風險融資租賃交易涉及多個交易主體 交易主體應該相互提供并通過各種管道瞭解對方是否依法設立，有無經營執(zhí)照、是否進行并通過了年檢以及經營范圍。各交易主體還要關注資金供給方是否是合法的金融機構，有無貸款、代人理財的經營范圍、委託資金的來源是否合法、支付管道是否正常；租賃公司是否有融資租賃的經營范圍融資和融資管道；供應商和承租人的信用記錄等。在正式交易之前，交易各方必須做到心中有 數，并取得相應的合法有效的法律檔副本并妥善存檔保存。 （二） 交易主體的變動和續(xù)存風險 在市場經濟中，企業(yè)的分立合併、股東變換、改制、破產、停業(yè)整頓時有發(fā)生，均會對租賃的風險產生重大影響。在租賃期內，交易主體的變動和續(xù)存風險是企業(yè)進行合同和風險管理的重要內容?？蛻艚浝砼c相關的交易主體要保持經常性的聯繫和現場檢查，掌握對方的變化情況十分重要。一旦出現不利的變化要及時報告，管理部門要立即要求對方提供相應的書面說明材料，研究可能出現的風險、應該採取的對策，及時主張和維護自己的合法權益。 二 交易法律的風險管理與控制 （一） 規(guī)范交易合同 融資租賃公司要根據主要的業(yè)務模式、不同的租賃標的、不同的行業(yè)制定完善、規(guī)范的融資租賃合同。特別要針對目前法律法規(guī)沒有明確規(guī)定或規(guī)定不明晰、甚至有衝突的地方，如租賃物是用于消費還商用，租賃物使用過程中第三方損害的賠償，租賃期滿或違約租賃物的取回方式、費用負擔，租賃物所有權的法律檔、承租人的申明、公示方法等等，一定要從法律適用的選擇、責任的歸屬、費用的負擔及保障控制措施等方面制定權責利清晰、可操作的合同條款。 （二） 明析法律關系 融資租賃交易涉及的交易環(huán)節(jié)、當事人比較多。除了購買合同和融資租賃合同外，在每一個交易環(huán)節(jié)的各當事人之間，可能還有借貸、委託、抵押、質押、保理、擔保、轉讓、保險、託管、居間、諮詢等合同。交易各方一定要根據業(yè)務流程、審查每個環(huán)節(jié)的法律關系和法律關系的邏輯關系是否清晰、合理。每個法律關系都應該有獨立的法律合同或檔，切不可以一個包羅萬象的合作協定來替代。 （三） 審查模式的合規(guī)性 業(yè)務模式的靈活和創(chuàng)新是融資租賃的重要特點。在融資租賃公司與其他金融機構合作，進行產品組合、接力、轉讓等創(chuàng)新時，或設計各種靈活的盈利方案或租金支付方式時，一定要注意交易主體、交易會計、交易稅收的合規(guī)性。缺交易主體或超范圍經營、會計計量和核算無依據，稅收適用不合理的所謂創(chuàng)新可能就是空談和風險險境。 （四） 加強法律時效和業(yè)務流程即時管理 融資租賃業(yè)務租賃期限長、合同種類多，文本多，具有時效性質的條款也比較多。保證每個環(huán)節(jié)的合同及時生效、資金的按時支付和各方權益有效性和時效的連續(xù)性十分重 要。融資租賃公司一定要通過資訊化技術，對融資租賃業(yè)務的業(yè)務流程中的關鍵環(huán)節(jié)實現即時管理，做到事前提示、同步控制、事后回饋。利用電腦代理技術對法律規(guī)定的各種時效進行規(guī)范化的管理。 三 租賃資產的風險管理與控制 （一） 租賃資產的購買風險 在融資租賃業(yè)務中，承租人行使租賃物和供應商的選擇權，但并不等于出租人可以不關注租賃物和供應商的選擇。出租人有做與不做的否決權。融資租賃是以物為載體的融資行為，虛高的租賃物購買價格必然會帶來租賃物的價格與價值不相匹配的風險；貪大求洋，投入過大、租賃物配 置不合理、出現品質問題都會影響承租人的使用影響償還租金的履約能力；租賃物供應管道環(huán)節(jié)太多或是皮包公司，會影響租賃物的售后服務、配件供應，同樣會對融資租賃合同的正常履行帶來不利影響。租賃公司應當與專業(yè)廠商直接建立長期合作協定，減少不必要的中間環(huán)節(jié)，瞭解設備的市場行情。對技改專案和不熟悉的行業(yè)一定要通過各種方式瞭解和驗證專案的設備選型、工藝配置的合理性，提出可行性研究報告中的“可批性”成分。 （二） 租賃資產的滅失風險 租賃物在運輸、安裝和使用過程中由于外部或人為因素造成的滅失、損壞、轉移、藏 匿、轉賣的風險也會有發(fā)生。影響了承租人的使用、或承租人不是用都揮戈融資租賃公司帶來很大的風險。融資租賃公司應當根據每個合同的和承租人的具體情況，分析可能發(fā)生的概率或頻率，選擇投保運輸、安裝、盜竊、機損等各種險種，保障資產的安全。在合同條款中，增加對承租人認為造成損壞、滅失的處罰條款和保障措施。融資租賃公司也可以採取衛(wèi)星定位、關機控制等技術措施和自行或委託機構對租賃物進行現場管理和定期現場巡查、避免資產的轉移和藏匿。對法定登記的租賃物 ,融資租賃公司要及時辦理登記，對非法定登記的租賃物可以採取所有權公證、或將租 賃物作為向銀行融資的抵押物辦理抵押登記。要妥善保管相關的產權和登記檔。 （三） 資產價值與債權的不匹配風險 融資租賃業(yè)務中既要控制債權，又要關注租賃物的資產價值。融資租賃服務的風險控制手段比傳統信貸業(yè)務更強一些。要充分發(fā)揮融資租賃業(yè)務有資產支持的優(yōu)勢，保障租賃債權的安全，就要設法使租賃債權接近甚至小于租賃物的實際價值。但在業(yè)務實踐中，在全額償付的融資租賃業(yè)務中的初期，租賃債權肯定大于租賃物的購置成本，融資租賃公司的債權并沒有基本相等的租賃物的價值為保障；在不完全償付的融資租賃業(yè)務中（會計分 類中的經營租賃），租賃期滿后，租賃公司又存在著租賃物處置收益低于購置成本扣除租金收入后馀值的風險。如何解決租賃債權和租賃資產之間的價值差異，如何控制租賃物處置收益與租賃物馀值之間的價值差異，也是風險控制的重要課題。融資租賃公司可以根據用戶或專案的信用評估情況，採取租金先付或收取租賃保證金的方法鎖定租賃前期的債權大于租賃價值可能產生的風險。在經營租賃業(yè)務中，融資租賃公司應當根據租賃物的使用狀況合理預估租賃期內不同時點的租賃物的實際價值，採取倒推法確定租賃期限和租賃期限內租金的支付額度和支付方法，保證租賃期滿租 賃物的處置價值大于租賃物購置成本扣除所收租金后的帳面馀值。在租賃期限內，一旦因承租人不能按期償還租金導致租賃債權接近租賃物的實際價值時，就必須按租賃合同的約定，果斷行使租賃物的所有權，收回租賃物，確保租賃債權的安全。 （四） 租賃資產的退出風險 儘管融資租賃公司的主要業(yè)務模式不是設備的短期租賃服務，但不可避免地會遇到因承租人違約收回租賃物或是經營租賃期滿收回租賃物的情況。融資租賃公司在制定和執(zhí)行租賃方案時，盡可能保證應收租賃債權小于融資租賃物的資產價值，是減少租賃資產退出風險的前提，但是實 際操作中如何處置這些租賃物，避免處置損失，收回租賃投資并實現利潤是一個不可回避的風險控制問題。融資租賃公司可以與設備廠商簽署戰(zhàn)略合作協定，委託廠商對收回租賃物進行維修和再銷售，或通過融資租賃公司進行二手設備的融資租賃，并按事先約定的原則，承擔風險和收益。融資租賃公司也可以與專業(yè)的拍賣公司、二手設備市場建立合作關系。 四 財務風險 由于設備的融資購與租金的分期回流是融資租賃業(yè)務運作的基本特點，融資租賃公司的財務風險的防范自然主要集中于資金流動性的匹配性和財務結構的合理性。 （一） 流動性風險 融資租賃公司實際上是一個資本形態(tài)轉化的運作平臺，融資租賃公司根據客戶需求出資購買租賃物，是將貨幣轉換為設備；融資租賃公司將設備交付承租人使用，是以設備使用權為對價，向承租人主張租賃債權；向承租人分期回收租金，或將租賃債權發(fā)行信託計畫、或資產證券化是將租賃債權轉換為貨幣。在這種資本形態(tài)的轉換過程中，承租人承擔的是出租人的經營現金流 租金的支付；融資租賃公司承擔的是承租人的設備投資現金流的支付；融資租賃公司靠對承租人的租賃債權向銀行或投資人融資，實現設備投資的籌措。在這種買了不用，用了不買 ，與設備相關的投資現金流、融資現金流、融資現金流在兩個經營主體中交叉換位元的情況下如何保證租金的經營現金流能與租賃設備的投資現金流和融資現金流的匹配就是融資租賃公司控制財務風險的重點。對于銀行所屬的融資租賃公司或其他金融機構控股的金融租賃公司由于資金來源管道較多，比較容易解決租金分期回流或因租金拖欠產生的與支付到期貸款產生的時限和金額的不匹配的問題，可以比較容易的控制資金流動性風險。對于非金融的融資租賃公司如何控制流動性匹配的風險就是一個大問題。融資租賃公司在業(yè)務開展初期一定要使自己的對外借款的期限與租賃期 限有相當程度的匹配，不能過度的採取短款長用，同時銀行的自有資金存款要與對外借款馀額保持一個合理的比例。隨著租賃資產的規(guī)模擴大，可以根據租金回流、新業(yè)務對外支付的情況再對不同期限的借款額度、自有資金現金保有比例隨時作出合理調整。 （二） 結構性風險 我國的金融改革正在逐步推進，目前設備投資過度依賴銀行的狀況尚未根本改變。經濟的宏觀調控往往是看銀行的經營狀況和風險控制的程度。如果融資租賃公司的資金來源過度依賴銀行，實際上成為銀行的資金批發(fā)視窗，勢必也會受到銀行信貸政策變化的過度影響。融資租賃公 司一定要充分認識融資租賃業(yè)務的本質是資產融資。金融機構投資融資租賃公司，非金融機構的融資租賃公司的設立的一個重要意義就在于推進資產融資，使銀行信貸資金有一個對接資本市場、債券市場、社會資金的視窗和平臺。融資租賃公司一定要通過與銀行、信託、證券公司、財務公司、保險公司的業(yè)務模式的合作，通過產品組合、產品接力等方式，開闢不同的資金來源管道、加速資產的流轉、調整自身的財務結構，千萬不可長久地過度依賴銀行的信貸支持。 五 防范風險的教訓和經驗 由于對租賃業(yè)的認識和定位不全面，我國融資租賃業(yè)的發(fā)展走了 一段彎路。金融租賃公司都是金融百貨公司。很多公司只是掛了一個融資租賃的牌子，不干融資租賃，銀行往往把金融租賃公司當作當時躲避信貸規(guī)模管理的運作平臺，以同業(yè)拆借的名義，通過金融租賃公司因融資租賃合同的名義去做銀行的信貸業(yè)務了，很多融資租賃合同都沒有明確的租賃物，路走偏了。中外合資租賃公司是在計劃經濟、改革開放初期的時候進來的。那時候認為我們是計劃經濟，只要專案列入國家計畫，還款沒有問題。租賃公司只是在資金來源上拾遺補缺。所以見了擔保就給錢。后來 計劃經濟向市場經濟轉變了，政府擔保沒效了，出現欠租很厲害。摸著石頭過河一下踩了個空。所以外資租賃業(yè)也經歷了一段非常困難的發(fā)展路程。如何在市場經濟條件下防范風險成為融資租賃業(yè)必須高度重視的課題。 租賃業(yè)務的風險防范與信貸業(yè)務、投資業(yè)務的風險防范在行業(yè)定位、承租人選擇、資信調查、專案評估、專案管理、違約處置等方面都有很多共同點，不必多說。這里特別強調的是針對融資租賃業(yè)務特點應該採取的兩個關鍵措施。 （一） 經營模式的設計 經營模式上不要企圖利益一家獨吞。租賃公司對自己不熟悉的行業(yè)和業(yè)務領域，對 自己沒有能力控制的風險，一定要借助專業(yè)機構，與風險控制能力的機構合作。融資租賃涉及多方當事人的交易，不僅要關注承租人和專案的評估和選擇，還要關注對供應商、進出口代理商、仲介機構（會計、律師）的資信審查。儘管對租賃物和供應商的選擇權在承租人，如果出租人對供應商不了解，或認為租賃物的價格不合理可以不接受這個專案。融資方式、貨款支付的方式選擇、租金償還的設計不要採取一