金融業(yè)務細分報告-QQ集團

1 金融業(yè)務細分報告 青島， 2004年 8月 2 引言 金融行業(yè)有其復雜性，它由不同業(yè)態(tài)的各類公司構(gòu)成。對于 要關(guān)注的是，我們需要進入哪些子行業(yè)，成立或參股哪些業(yè)態(tài)的公司，所以，在制定集團的業(yè)務板塊發(fā)展戰(zhàn)略之前，我們先對各個細分業(yè)務進行一些基礎性的研究，以便在下一個階段的工作中進行業(yè)務甄選。在本報告中，我們分析了以下業(yè)務： 證券（基金）業(yè) （考慮當前證券業(yè)和基金業(yè)的趨同性，我們合在一起討論） 信托業(yè) 商業(yè)銀行業(yè) 保險業(yè) 期貨業(yè) 擔保業(yè) 在對這些業(yè)務的討論中，我們重點考慮業(yè)務和集團的關(guān)聯(lián)度，同時討論各類業(yè)務的關(guān)鍵成功因素。 3 目錄 證券（基金）業(yè)分析 信托業(yè)分析 商業(yè)銀行業(yè)分析 保險業(yè)分析 期貨業(yè)分析 擔保業(yè)分析 4 證券業(yè)總體發(fā)展歷程 1990索階段 該階段，證券公司主要從事二級市場的自營炒作和代理炒作，所有的盈虧都依賴于二級市場的走勢，尚未明確證券公司存在的定位于一級市場的價值。 1990 1999 2001 1999張階段 “ 行情以后，由于進入壁壘和政策扶持 ,為證券公司財富積累帶來了巨大的機會，證券公司規(guī)模擴張迅猛。但同時，絕大部分證券公司盲目擴大經(jīng)營 ,造成了證券公司對惡化的經(jīng)營環(huán)境明顯準備不足 ,抗風險能力低下。 2001重新定位階段 由于市場環(huán)境惡化 ,證券公司為求生存 ,不得不進行增資擴股，在業(yè)務上將自身定位為 “ 全能 ” 證券公司，靠 “ 價格戰(zhàn) ” 來獲得市場份額，并陷入惡性循環(huán)之中。 5 證券業(yè)整體已經(jīng)初具規(guī)模，但問題依然不少 證券業(yè)規(guī)模迅速擴大 1999年和 2000年的大牛市，絕大多數(shù)證券公司收獲頗豐， 2000年全行業(yè)利潤總額與凈利潤之和均達到了 1998年的 2 7倍以上，增幅均超過了 170； 2001年證券行業(yè)利潤狀況急轉(zhuǎn)直下，全行業(yè)實現(xiàn)利潤總額與凈利潤只有上年的 29 73和 22 84，也分別只有 1999年的 77 98和 59 03。 證券行業(yè)競爭主體日益增多； 經(jīng)營網(wǎng)點逐年增加，業(yè)務發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化； 具有主承銷資格的證券公司越來越多； 資產(chǎn)規(guī)模高速增長 經(jīng)過十幾年的快速擴張，我國證券業(yè)初步形成了以 127家證券公司、250家具有兼營證券資格的信托投資公司和 500多家財務公司、融資租賃和投資咨詢公司等專營和兼營證券業(yè)務公司為主的多層次券商群體。 證券業(yè)的競爭狀況日趨惡化，呈現(xiàn)較為明顯的過度競爭的市場格局； 集中度過低，券商缺乏核心競爭力和產(chǎn)品差異性； 經(jīng)營模式單一，盈利空間萎縮； 券商規(guī)模過小，競爭實力不足。 證券業(yè)盈利情況跌宕起伏 國內(nèi)證券業(yè)存在問題 6 證券業(yè)競爭特征 內(nèi)部環(huán)境 ： 整體的行業(yè)壟斷； 局部競爭日趨激烈； 整體處于低水平經(jīng)營，而且已經(jīng)陷入價格戰(zhàn)。 外部競爭 ： 我國已加入 證券業(yè)正逐步放開； 國外證券公司穩(wěn)步進入國內(nèi)市場 行業(yè)外競爭： 存貸款差縮小，從投資、融資、市場角度來看，依靠證券市場直接融資將越來越成為主流。 長遠來看，我國證券業(yè)的發(fā)展空間依然廣闊，證券市場的整體規(guī)模、融資能力仍將繼續(xù)增長。 但證券業(yè)的粗放式經(jīng)營已經(jīng)走到盡頭，今后證券業(yè)將是依靠新產(chǎn)品研發(fā)設計、滿足投資者需求來推動。 這對證券公司的整體素質(zhì)、經(jīng)營能力、新產(chǎn)品設計、人力資源都提出了新的要求。 7 證券公司的分類和業(yè)務范圍 我國證券法明確規(guī)定 證券公司分為兩類：綜合類證券公司、經(jīng)紀類證券公司。 綜合類證券公司業(yè)務范圍 證券經(jīng)紀業(yè)務； 證券自營業(yè)務； 證券承銷業(yè)務； 經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核定的其他證券業(yè)務。 經(jīng)紀類證券公司業(yè)務范圍 證券經(jīng)紀業(yè)務 較為典型的綜合類證券公司經(jīng)營范圍包括 證券經(jīng)紀業(yè)務，投行業(yè)務（包括證券承銷、推薦上市、債券承銷等），自營業(yè)務，基金管理。 8 業(yè)務構(gòu)成 各類業(yè)務 占總業(yè)務比重 委托理財和資產(chǎn)管理業(yè)務 投資銀行業(yè)務 證券經(jīng)紀業(yè)務 業(yè)務描述 1、證券經(jīng)紀業(yè)務： 目前，證券經(jīng)紀業(yè)務作為證券公司業(yè)務收入的大部分來源 ,內(nèi)容主要停留于營業(yè)部和大客戶的層面。近年來由于證券市場的大形勢，證券公司的經(jīng)營明顯受到影響， 尋找合理的證券經(jīng)紀業(yè)務模式是我國證券公司面臨的一個最大問題。 2、證券自營業(yè)務： 目前證券公司自營業(yè)務收益是指一級市場申購和二級市場的謀求差價。目前由于競爭激烈和風險問題，證券自營業(yè)務步履維艱。 3、 投資銀行業(yè)務： 股票承銷依然是我國證券公司投行業(yè)務的主要內(nèi)容，但傳統(tǒng)概念的投資銀行業(yè)務已經(jīng)無法生存。非上市公司的財務顧問和股權(quán)并購、上市承銷、后續(xù)融資服務 “三頭并進 ” 是投行業(yè)務今后發(fā)展的核心，但目前不是證券公司的主流業(yè)務。 4、基金管理： 相對于證券公司的其他業(yè)務，基金管理相對較為獨立，普遍成立了較為獨立的基金管理公司。 后面將單獨分析。 5、 委托理財和資產(chǎn)管理業(yè)務： 資產(chǎn)管理業(yè)務在證券公司剛剛起步，相關(guān)試行辦法于 2004年公布，對于證券公司來講，該業(yè)務剛剛起步，所占總業(yè)務量份額很小。 證券自營業(yè)務 基金管理 9 關(guān)聯(lián)度較高的業(yè)務 各類業(yè)務 和集團的關(guān)聯(lián)度 證券自營業(yè)務 證券經(jīng)紀業(yè)務 投資銀行業(yè)務 說明 委托理財或資產(chǎn)管理業(yè)務 關(guān)聯(lián)項目 業(yè)務類型 有利于集團獲得資金來源 有利于集團實施資本運營戰(zhàn)略 投資銀行業(yè)務 一般 有利 委托理財或資產(chǎn)管理業(yè)務 一般 一般 基金管理 有利 一般 證券經(jīng)紀業(yè)務 一般 一般 證券自營業(yè)務 一般 一般 基金管理 10 投資銀行業(yè)務的運作方式 本源性業(yè)務 創(chuàng)新性和核心型業(yè)務 引申型和深層次業(yè)務 投資銀行的角色按其所從事的業(yè)務可以劃分為以下三個層次 : 一是一級市場的證券發(fā)行業(yè)務 , 這是其本源性、 傳統(tǒng)型的業(yè)務 , 在這里投資銀行的角色是證券承銷商； 二是企業(yè)的兼并收購、資產(chǎn)重組、資產(chǎn)證券化等 , 這是創(chuàng)新性、核心型業(yè)務 , 在這里投資銀行是金融工程師、資本運營專家； 三是風險管理、戰(zhàn)略投資、產(chǎn)融結(jié)合等 , 這是其引伸型、深層次的業(yè)務 , 在這里投資銀行是企業(yè)的合伙人、命運共同體。 11 投資銀行業(yè)務與傳統(tǒng)意義上商業(yè)銀行業(yè)務的區(qū)別 投資銀行業(yè)務 商業(yè)銀行業(yè)務 本源工作 證券承銷 存貸款 功能 直接融資 /側(cè)重長期 間接融資 /短為主 工作概貌 資產(chǎn)負債表難反映 表內(nèi)外業(yè)務 收益來源 傭金 存貸利差 經(jīng)營方針 控制交易風險 開拓新業(yè)務 穩(wěn)健基礎上的收益 監(jiān)管機構(gòu) 證券管理機構(gòu) 中央銀行 12 投資銀行業(yè)務的目前態(tài)勢 外資和合資的投資銀行獨領風騷。 高盛、摩根斯坦利、雷曼兄弟等國際性大投資銀行占領了國內(nèi)投資銀行業(yè)務的高端市場，無論從承銷額度，還是從并購交易量來看，是國內(nèi)的投資銀行業(yè)務無法比擬的。同時，合資的投資銀行，如中國國際金融公司、中銀國際等，也逐步從中端市場向高端市場邁進。 國內(nèi)尚未形成本土的真正意義上的投資銀行，但業(yè)務已經(jīng)在不同層次上展開。 九十年代以來投資銀行業(yè)務已經(jīng)在不同層次上展開了 ,形成了信托公司、證券公司、財務公司等多種機構(gòu)并存經(jīng)營的格局。從事投資銀行業(yè)務的主體主要有專業(yè)的證券公司、兼營的信托投資公司以及一些財務公司等 ,既有地方性的 ,也有全國性的 ,機構(gòu)注冊資本從幾千萬到十幾億人民幣不等 ,主體數(shù)量多、規(guī)模小 ,呈現(xiàn)出明顯的散、亂、弱的特點。 投資銀行業(yè)務將走向規(guī)?；?jīng)營。 證券法及其相關(guān)辦法的實施 ,推動了投資銀行業(yè)內(nèi)的產(chǎn)權(quán)的流動與重組、主體素質(zhì)和運作效率的提高。目前全國注冊資本在 5億元以上的證券公司僅有 15家 ,有資格從事投資銀行的各項核心業(yè)務；而其余 70多家中小券商只有通過增資擴股、合并重組才能達到要求。其他各類金融機構(gòu)以后進入投資銀行業(yè)的門檻也會越來越高 ,要求其投資銀行業(yè)務進一步走向規(guī)范化、集中化。 13 投資銀行業(yè)務之一 證券（股票和債券）承銷 證券承銷業(yè)務現(xiàn)狀 2001年后證券市場低迷，企業(yè)融資環(huán)境發(fā)生變化，相應證券承銷業(yè)務收入下降。 與集團關(guān)聯(lián) 證券承銷業(yè)務競爭激烈，較難于提供大量收益； 證券承銷業(yè)務能夠幫助集團開展集團內(nèi)的上市、發(fā)行債券等工作。 證券承銷中投行的角色： 為公司或公共機構(gòu)等融資客戶的融資過程提供咨詢服務。包括決定融資規(guī)模、融資工具和結(jié)構(gòu)，并尋求潛在的投資者；在成熟階段，關(guān)注于調(diào)整融資工具和資本結(jié)構(gòu)。 14 投資銀行業(yè)務之二 兼并收購 兼并收購業(yè)務現(xiàn)狀 我國由市場動機發(fā)起的兼并收購案，逐漸增多，相對于我國的經(jīng)濟增長速度和龐大的國有資產(chǎn)，兼并收購業(yè)務今后將會更為迅猛的發(fā)展。 與集團關(guān)聯(lián) 從世界總體形勢來看，兼并收購利潤較高，是投資銀行的主要業(yè)務內(nèi)容之一，但在我國，由于法規(guī)、環(huán)境的限制，兼并收購規(guī)模并不大，開展較有難度； 兼并收購業(yè)務能夠幫助集團開展整體改制和資源的優(yōu)化重組，同時，有利于對外資本運營戰(zhàn)略的實施。 兼并收購中投行角色： 協(xié)助公司、金融機構(gòu)或政府獲得戰(zhàn)略及財務目標，實現(xiàn)投資計劃，滿足資本市場評價要求。包括兼并收購、重組（收購股票，收購資產(chǎn)，換股等）。作為項目融資及合資的顧問，為客戶公司引入戰(zhàn)略投資者； 作為買方或賣方兼并收購交易顧問，決定估價范圍，參與談判，為客戶謀求最有利的交易條件； 投資銀行進行直接投資。作為兼并收購的發(fā)起人，參與兼并收購。 15 投資銀行業(yè)務之三 風險管理 風險管理業(yè)務現(xiàn)狀 我國目前證券公司中風險管理顧問、財務咨詢業(yè)務整體水平較低，相對于客戶需求有較大的差距，目前該業(yè)務整體發(fā)展尚處于起步的階段。 與集團關(guān)聯(lián) 風險管理業(yè)務能夠幫助集團管理子公司的財務運作，控制子公司的財務風險； 風險管理利潤率較高，但對于操作人員要求較高，國內(nèi)缺乏符合相應要求的人才。 在風險管理中投行角色： 為金融企業(yè)和非金融企業(yè)設計風險管理戰(zhàn)略和工具，減少現(xiàn)金流波動。 16 投資銀行業(yè)務之四 資產(chǎn)管理 資產(chǎn)管理業(yè)務現(xiàn)狀 證監(jiān)會于 2003年 12月 18日發(fā)布、 2004年 2月 2日正式實施的證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務試行辦法，明確對證券公司的資產(chǎn)管理業(yè)務進行規(guī)定：為單一客戶辦理定向資產(chǎn)管理業(yè)務；為多個客戶辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務；為客戶辦理特定目的的專項資產(chǎn)管理業(yè)務。 資產(chǎn)管理業(yè)務在我國剛剛起步，規(guī)模很小。 與集團關(guān)聯(lián) 資產(chǎn)管理業(yè)務由于剛剛起步和專業(yè)人才、運作管理等方面的限制，較難于提供大量收益； 資產(chǎn)管理工作獨立性較強，與集團目前工作關(guān)系不大。 資產(chǎn)管理中投行角色： 管理投資者（包括各種公開募集的基金、政府機構(gòu)和富有的私人或家族基金）的信托資產(chǎn)，為機構(gòu)投資者客戶設計和實施投資戰(zhàn)略，提供專業(yè)化的投資服務。包括宏觀、產(chǎn)業(yè)和公司分析 ,提供研究報告和投資建議。 17 基金管理業(yè)務的發(fā)展態(tài)勢 起步階段 發(fā)展階段 97年，我國頒布證券投資基金暫行辦法，依此為契機，我國基金有了一個很大的發(fā)展 規(guī)范階段 99年 3月，證監(jiān)會要求對原有基金進行清理 ,同年 6月清理完畢 ,基金業(yè)進入規(guī)范發(fā)展的階段 01年開放式基金正式運作 ,基金規(guī)模迅速擴大 ,專業(yè)理財走入尋常人家 全面放開階段 91年，我國設立第一批基金“ 武漢證券投資基金 ” 和 “ 深圳南山風險投資基金 ” 成立，此后幾年，我國基金路途坎坷，沒有大的發(fā)展 18 2002年基金虧損 36億元 我國基金規(guī)模迅速擴大，但盈利水平不容樂觀 000 2001 2002 2003基金資產(chǎn)規(guī)模（單位：億元）經(jīng)過 10多年發(fā)展 ,我國基金業(yè)整體規(guī)模迅速擴張 ,成為證券市場資金的重要來源 . 同時 ,由于受我國證券市場整體影響和基金本身操作水平的制約 ,基金盈利能力目前還不能讓人滿意 . 我國基金盈利從 2001年的 002年的負 36億元,2003年又恢復到 在贏利變化起伏的背后 ,基金抗風險能力依然脆弱 . 19 基金的類別 公募基金與私募基金 募集對象 公募基金是指面向社會公眾募集的基金。私募基金是指并非面向所有投資者，而是面向特定的投資者，一般以投資意向書（非公開的招募說明書）等形式募集的基金。 開放式基金與封閉式基金 運營形態(tài) 開放式基金沒有固定期，投資者可隨時向基金管理人贖回基金單位；而封閉式基金通常有固定的封閉期，一般為 10年或 15年。 開放式基金通常無發(fā)行規(guī)模限制，投資者可以隨時提出認購或贖回申請，基金規(guī)模因此而增加或減少；而封閉式基金在招募說明書中列明其基金規(guī)模，發(fā)行后在存續(xù)期內(nèi)總額固定，未經(jīng)法定程序認可不能再增加發(fā)行。 開放式基金具有法定的可贖回性，投資者可以在首次發(fā)行結(jié)束一段時間內(nèi)，隨時提出贖回申請。而封閉式基金在封閉期間不能贖回，掛牌上市的基金可以通過證券交易所進行轉(zhuǎn)讓交易，份額保持不變。 證券投資基金（簡稱基金） 是指一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式， 即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金， 由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、 債券等金融工具投資。 20 證券基金 基金與集團發(fā)展的關(guān)聯(lián)程度 從基金的投向來分類 : 證券基金 產(chǎn)業(yè)基金 風險投資基金 產(chǎn)業(yè)基金 風險投 資基金 與集團的關(guān)聯(lián)度 從掌控資源的角度來看，產(chǎn)業(yè)基金和風險投資基金與集團的關(guān)聯(lián)度較大 不同的基金與集團關(guān)聯(lián)程度不同 : 證券基金 ,由于集合資金定向投往證券市場，目前與集團整體的發(fā)展關(guān)聯(lián)不大。 產(chǎn)業(yè)基金 ,有利于集團集合資金，吸收資源，扶持重點產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)，有利于集團發(fā)展重點業(yè)務和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。 風險投資基金 ,有利于集團培育高科技的產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)，能夠幫助提升集團的企業(yè)孵化和資本運作能力。 21 不同的基金運作難度各不相同 證券基金 證券投資基金法于 2003年 10月 28日出臺， 2004年 6月 1日實施，證券投資基金法對證券基金的發(fā)起、使用、管理進行了明確規(guī)范和指導，而且投資于證券的基金已經(jīng)運作相當時間 ,管理和投資都正在逐步走向成熟。 產(chǎn)業(yè)基金 目前沒有相應的產(chǎn)業(yè)基金法規(guī)進行明確 ,基本處于地下和私墓狀態(tài)；由于沒有相應的法規(guī)確立相關(guān)方權(quán)利，產(chǎn)業(yè)基金實際運作存在較多不規(guī)范指出；總體來看，產(chǎn)業(yè)基金由于流動性和變現(xiàn)能力，運作和管理難度都高。 風險投資基金 我國目前成立的風險投資基金主要面向高科技企業(yè)，我國風險投資基金處于起步階段 ,由于創(chuàng)業(yè)板遲遲不能推出，退出通道不暢和本土法律環(huán)境不健全，風險投資基金運作風險高 ,難度高。 22 設立基金公司的法律表明，基金主要發(fā)起人的門檻較高 基金主要發(fā)起人的門檻較高。 2004年 6月 1日開始實施的證券投資基金法規(guī)定：設立基金公司的注冊資本不得低于一億元，且必須為實繳資本；基金公司的主要股東具有從事證券經(jīng)營、證券投資咨詢、信托資產(chǎn)管理或其他金融資產(chǎn)管理的較好的經(jīng)營業(yè)績和良好的社會聲譽，最近三年沒有違法紀錄，注冊資本不低于三億元；對于基金公司設立分支機構(gòu)、修改章程或者其他重大事項，應當報國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準。 基金發(fā)展的預留空間較大。 證券投資基金法為我國事實上存在的 “ 私墓基金 ” 和“ 公司制基金 ” 預留了發(fā)展空間：由法律授權(quán)國務院另行具體管理辦法。 23 介入證券業(yè)的相關(guān)限制 相關(guān)主旨 相關(guān)內(nèi)容 繞避方式 一、 進入證券行業(yè)的資金限制 證券法規(guī)定，設立綜合類證券公司，注冊資本最低限額為人民幣五億元；設立經(jīng)紀類證券公司，注冊資本最低限額為人民幣五千萬元 介入綜合類證券公司，可以采取合資 二、 對進入證券行業(yè)主體資格的限制 證券公司管理辦法中規(guī)定 :直接或間接持有證券公司 5%及以上股份的股東，其持股資格應當經(jīng)中國證監(jiān)會認定。 經(jīng)過努力，可以滿足 三、 證券公司從業(yè) 人員的限制 主要管理人員和業(yè)務人員必須具有證券從業(yè)資格，具備證券從業(yè)資格人員不少于 15人 經(jīng)過努力，可以滿足 24 證券公司關(guān)鍵成功因素 產(chǎn)品創(chuàng)新一直是證券業(yè)發(fā)展的主題，是券商核心競爭力的基本要素。由于創(chuàng)新在證券業(yè)的重要性，券商應把創(chuàng)新作為第一位成功要素。對證券公司而言，系統(tǒng)創(chuàng)新中產(chǎn)品（服務）創(chuàng)新是核心，組織創(chuàng)新是保障，管理創(chuàng)新是基礎。 風險控制能力是證券公司持續(xù)發(fā)展的保障機制，國內(nèi)證券市場放開后，證券公司應通過以下的四化增強抗風險能力： 業(yè)務流通規(guī)范化防范市場風險 集團化分散行業(yè)風險 國際化提升管理水平來抗風險 股份化完善治理結(jié)構(gòu)、增強實力 創(chuàng)新能力 對于證券公司，品牌和信譽是打造市場、贏得客戶的重要工具。 這要求證券公司具有功能上的差異性，券商應根據(jù)自身特點，在經(jīng)紀、投行、資產(chǎn)管理和金融顧問等專業(yè)領域建立個性化服務，通過差異化戰(zhàn)略來塑造信譽和品牌特色。 客戶服務能力 風險控制能力 25 目錄 證券（基金）業(yè)分析 信托業(yè)分析 商業(yè)銀行業(yè)分析 保險業(yè)分析 期貨業(yè)分析 擔保業(yè)分析 26 信托業(yè)總體發(fā)展歷程與現(xiàn)狀 信托業(yè)的擴張期 1979年，中國國際信托投資公司成立，標志著我國信托業(yè)務的開始； 1979年至 1988年之間是我國信托業(yè)的擴張期，在此期間國家各部委、各省市都成立了信托公司； 信托公司的經(jīng)營范圍基本不存在限制。 1979 1988 1998 2001 信托業(yè)的動蕩期 80年代末，中國共成立了 1000多家信托公司，在經(jīng)營上也出現(xiàn)了不少問題； 1979年至 1988年之間我國信托業(yè)進行了四次的整頓，數(shù)量從 1000多家下降到 1989年的 239家； 信托公司的經(jīng)營范圍基本不存在限制。 信托業(yè)的重組期 1998年我國關(guān)閉廣信公司為起點，進行了第五次整頓； 公司數(shù)量從 239家下降到了 53家，其他的或被關(guān)閉、或轉(zhuǎn)為證券公司； 該次信托業(yè)的整頓和重組歷時 3年多。 信托業(yè)的重新發(fā)展期 2001年，我國公布了信托法，其后，頒布了信托投資公司管理辦法、信托投資公司資金信托暫行管理辦法； 明確規(guī)定了信托當事人的法律地位 ,規(guī)范了信托關(guān)系和信托行為 ； 對信托公司的新產(chǎn)品推出，業(yè)務模式、風險控制等方面都進行了再造。 27 信托業(yè)目前的總體態(tài)勢 “ 信托，是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進行管理或者處分的行為。 ” 中華人民共和國信托法第一章第二條 2001年關(guān)于信托投資公司的 “ 一法兩規(guī) ”公布后，截至 2003年底 60多家信托投資公司重新登記或成立， 大多數(shù)信托機構(gòu)在股本結(jié)構(gòu)、企業(yè)模式、內(nèi)控機制、管理體制等方面按照現(xiàn)代企業(yè)管理要求和市場化標準進行了重大調(diào)整。 2002年 7月信托投資公司資金信托業(yè)務管理暫行辦法正式實施后，截至 2003年上半年，全國共推出五十多個信托品種，募集資金近百億元，其中集合信托業(yè)務占 90%左右。 目前，信托公司進入良性循環(huán)的發(fā)展階段，但總體規(guī)模相對于證券、保險、銀行都較小，發(fā)揮著 “ 拾遺補缺 ” 的作用。 2 2003/1 2003/72發(fā)行家數(shù) 發(fā)行項目數(shù) 融資規(guī)模28 信托投資公司的信托業(yè)務類別非常廣泛 1、信托業(yè)務，包括資金信托、動產(chǎn)信托、不動產(chǎn)信托； 2、投資基金業(yè)務，包括發(fā)起、設立投資基金和發(fā)起設立投資基金管理公司； 3、投資銀行業(yè)務，包括企業(yè)資產(chǎn)重組、購并、項目融資、公司理財、財務顧問等中介業(yè)務，發(fā)起、管理投資基金，國債、企業(yè)債的承銷業(yè)務； 4、中間業(yè)務，包括代保管業(yè)務、信用見證、資信調(diào)查及經(jīng)濟咨詢業(yè)務； 5、自有資金的投資、貸款、擔保等業(yè)務。 我國 2001年的信托投資公司管理辦法明確了五大類業(yè)務范圍 信托公司成為金融機構(gòu)中唯一能夠跨越貨幣市場、資本市場和實業(yè)的實體，這一點使信托投資公司具有了其他類型金融機構(gòu)所無法比擬的優(yōu)點。 類型 項目數(shù) 融資金額 (億元 ) 貸款信托 101 券投資信托 35 權(quán)信托 27 益權(quán)信托 12 資租賃信托 7 權(quán)信托 6 匯信托 3 003年我國信托產(chǎn)品發(fā)行種類與金額 29 信托業(yè)務品種的開發(fā)具有相當?shù)撵`活性 1 證券投資信托基金 2 股權(quán)信托 3 證券投資 4 收購兼并 5 產(chǎn)業(yè)投資基金業(yè)務 6 金融不良資產(chǎn)信托 7 基礎設施投資 8 創(chuàng)業(yè)投資基金業(yè)務 9 房地產(chǎn)信托 10 外匯信托業(yè)務 11 信用見證 12 遺產(chǎn)信托 13 子女教育信托 14 年金信托 我國信托投資公司目前開發(fā)出的信托業(yè)務品種（部分） 信托投資的多元化可以在一定程度上有效降低投資風險，同時信托公司可以根據(jù)客戶的喜好和特性，度身定做非標準產(chǎn)品，通過專家理財以最大限度地滿足委托人的要求。 信托投資公司在新產(chǎn)品開發(fā)方面具有獨特的優(yōu)勢： 信托新產(chǎn)品的開發(fā)實行備案制，而非審批制； 信托制度本身具有的風險隔離機制和財產(chǎn)的委托人、受托人、受益人權(quán)利重構(gòu)功能，為信托產(chǎn)品的創(chuàng)新提供了廣闊的空間。 信托投資在產(chǎn)品創(chuàng)新上具有獨特的優(yōu)勢 30 信托業(yè)競爭態(tài)勢 競 爭 態(tài) 勢 由于歷史傳承的因素，各地的信托公司與政府關(guān)系較為密切，主要服務于地方政府自籌的基本建設和固定資產(chǎn)投資，而且信托投資公司不允許設立分支機構(gòu)，地域性極強，相互之間 基本沒有合作，同時也較少競爭 。 與其它金融機構(gòu)的競爭 資金的來源 資金的運用 我國信托投資公司資金信托投資管理暫行辦法規(guī)定：發(fā)行信托產(chǎn)品時，單個集合信托產(chǎn)品不能超過 200個合同，每個合同金額不能低于 5萬元，且不能通過媒體做進行宣傳。 按照我國信托投資公司資金信托投資管理暫行辦法的規(guī)定，信托投資公司的信托項目不適合進行大項目的投資，信托投資公司進行投資和貸款時，僅限于自有資金的 80%。 同業(yè)競爭 由于資金的來源和運用的限制，所以信托投資公司并不構(gòu)成與其它金融機構(gòu)之間的競爭關(guān)系。 31 2003年我國信托業(yè)的資金運用范圍明顯擴大 2 0 0 3 信 托 產(chǎn) 品 資 金 用 途 分 布( 按 融 資 規(guī) 模 統(tǒng) 計 )過兩年的整頓 ,2003年信托產(chǎn)品運用的范圍有了顯著的擴大，除了傳統(tǒng)的基礎設施建設項目的資金運用以外 , 在房地產(chǎn)項目開發(fā)、證券投資、資本運作、企業(yè)融資以及外匯投融資等各個領域推出了各種產(chǎn)品，即使對于基礎設施建設和房地產(chǎn)項目的開發(fā)，由于政策環(huán)境的變化也于去年出現(xiàn)了一定的差異，而這種運用領域的擴張以及運用方式與以前的差異正體現(xiàn)了信托投資公司作為市場主體的地位。 基礎設施、商品房開發(fā)、企業(yè)融資是信托產(chǎn)品資金運用的三個最大途徑。 32 信托資金在基礎設施建設的運用中具有非常明顯的優(yōu)勢 信托融資在基礎設施領域中具有三個方面的優(yōu)勢 一、利用信托貸款，能夠降低融資成本 二、 利用股權(quán)信托方式，充實項目資本，實現(xiàn)融資規(guī)模的放大 三、 存量資產(chǎn)變現(xiàn)，通過資金再循環(huán)擴大資金運用規(guī)模 重慶國際信托投資公司開發(fā)的重慶彈廣公路信托貸款資金信托計劃，采取常規(guī)的銀行貸款， 2年期的融資成本為 而采取信托貸款的方式，融資成本為 兩年共節(jié)約的利息成本為 256萬元。 上海愛建信托開發(fā)的上海復興東路隧道資金信托計劃，愛建信托發(fā)行的資金信托所籌集的信托資金，以股本金的形式受讓了項目公司的股權(quán)并進行增資，使得公司資產(chǎn)負債率下降恢復了債務融資的能力。 在項目公司的財務運作中，股權(quán)質(zhì)押貸款獲得的資金作為負債，一方面會影響公司整體的資產(chǎn)負債率，另一方面資金的運用會受到限制（如銀行貸款不能進行股權(quán)投資的限制），而信托籌集的資金在目前的財務處理上存在空白，對改進公司財務結(jié)構(gòu)和資金運營具有突出的意義。 33 信托資金在一定程度上能夠彌補房地產(chǎn)開發(fā)資金的空缺 2003年央行 121文件的頒布和執(zhí)行 ,造成房地產(chǎn)開發(fā)資金來源的 “ 斷流 ” ,為信托資金進入房地產(chǎn)業(yè)提供了想象空間。 提供股權(quán)融資 彌補房產(chǎn)開發(fā)企業(yè)自有資金的不足 ,促使房產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的自由開發(fā)資金達到項目的 30%,幫助開發(fā)企業(yè)取得貸款 ,保證后續(xù)資金。 提供財產(chǎn)信托 通過資產(chǎn)的委托 ,信托公司提供資產(chǎn)的收益權(quán) ,用以籌集資金 ,投資人通過購買資產(chǎn)的收益權(quán)進行投資。 提供資金信托 信托公司可以向房產(chǎn)企業(yè)提供融資服務 ,提供資金的支持。 34 信托資金在房地產(chǎn)開發(fā)資金方面運用的典型案例 重慶國投 “ 世紀星城股權(quán)投資信托計劃 ” 項目開發(fā)商北京順華房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，能滿足 30%的最低限度的要求 ,重慶國投通過股權(quán)信托的方式籌集 2億元資金對北京順華進行增資，使其自有資金達到 使項目得到后續(xù)貸款的支持 ,實現(xiàn)了各方的利益實現(xiàn) . 貸款 項目開 發(fā)資金 自有資金 自有注冊資金 股權(quán)信托資金 在運作過程中，銀行資金因為信托資金對開發(fā)商的注資獲得了一定程度的風險抵押，保證了貸款的合規(guī)性 ,開發(fā)商通過讓渡一定的所有權(quán)，保證了整個資金鏈的連續(xù)，資金信托的投資者由原有的債權(quán)投資方式變更為股權(quán)投資方式，承擔的風險增大。 信托公司制定相應的措施規(guī)避相應的風險 : （ 1）信托公司對房地產(chǎn)公司進行絕對控股，并要求公司其他股東將其所持有的股東進行質(zhì)押，保證信托公司的利益，并由信托公司對項目資金的運作進行嚴格監(jiān)控和審批； （ 2）由于信托公司只是階段性持股，項目結(jié)束，原有股東承諾收購這部分股權(quán)，信托公司得以退出 。 35 信托資金在房地產(chǎn)開發(fā)資金方面運用的典型案例 中煤信托 “ 榮豐 2008項目財產(chǎn)信托優(yōu)先受益權(quán)計劃 ” 榮豐公司將其開發(fā)建設的部分房產(chǎn)（市場價值人民幣 托給中煤信托，設立財產(chǎn)信托，榮豐公司取得該信托項下全部信托受益權(quán)，榮豐公司將其享有的受益權(quán)（優(yōu)先）轉(zhuǎn)讓給投資人，規(guī)模為 資人購買受益權(quán)（優(yōu)先）后成為優(yōu)先受益人，榮豐公司未轉(zhuǎn)讓的受益權(quán)為普通受益權(quán)，榮豐公司為普通受益人。中煤信托處置上述信托財產(chǎn)所得全部收入進入中煤信托開立的信托專戶管理，優(yōu)先用于支付投資人本金和收益。 普通收益權(quán) 開發(fā)房產(chǎn) 全部收益權(quán) 優(yōu)先收益權(quán) 36 信托資金正在成為證券投資市場上的重要力量 信托資金在集合資金理財方面較專門的基金公司具有更大的靈活性 證券投資信托產(chǎn)品投資的范圍不僅局限在通常公募基金的投資范圍內(nèi)，還根據(jù)市場的需求，形成更大范圍的投資組合，有利于分散投資風險。 證券投資信托產(chǎn)品在投資的比例的規(guī)定上，也 能夠 采取靈活的界定方式，允許委托人可以根據(jù)市場情況的變化，調(diào)整資產(chǎn)配置的比例，與證券投資基金面臨的 “ 80%的股票投資， 20%的債券投資 ” 的法定投資比例相比，無疑具有充分的靈活性 。 在管理費的計提方面，信托產(chǎn)品 能夠 采取與經(jīng)營業(yè)績掛鉤的費用提取方式， 這一點與目前證券投資基金的固定收費方式形成了鮮明的對比。 37 信托投資公司經(jīng)營業(yè)務和進行信托產(chǎn)品設計都必須從投資者需求的角度出發(fā) 信托投資公司作為金融中介，它介于資金供需雙方之間，不僅需要敏銳地把握資金需求者的特定需求，通過創(chuàng)新性的產(chǎn)品設計來滿足，而另一方面它也需要在產(chǎn)品的收益性、安全性和流動性方面進行創(chuàng)新，滿足資金供給者的需求，只有兩者的需求匹配，信托投資公司才能促成融資行為的最終完成，而信托投資公司作為金融中介履行儲蓄向投資有效率轉(zhuǎn)化的經(jīng)濟職能才算真正履行。 高收益性 項目的 信托產(chǎn)品 低風險性 高流動性 38 風險控制 信托產(chǎn)品成功的關(guān)鍵 目前信托投資公司所采用的風險控制手段包括 : 財政支持（即由地方財政資金確保項目預期現(xiàn)金流的實現(xiàn)），資產(chǎn)抵（質(zhì)）押（即由被投資方用相關(guān)的資產(chǎn)進行超值抵（質(zhì)）押，確保項目預期現(xiàn)金流的實現(xiàn)），第三者擔保（即由被投資方的相關(guān)關(guān)聯(lián)方承諾在被投資方不能償還本金和收益時確保預期收益的實現(xiàn)和本金的安全），貸款保險（保險公司承擔可能的信用風險，保證到期貸款的本金安全和預定收益率），銀行信譽（銀行承諾到期支付本金和收益或承諾到期回購資產(chǎn)），優(yōu)先 /次級結(jié)構(gòu)（按照項目受償先后順序不同，使優(yōu)先受益權(quán)人的本息得到優(yōu)先保障）和發(fā)行公司自身的信譽等。 39 風險控制 信托產(chǎn)品成功的關(guān)鍵 風險規(guī)避的機制 通過項目外部因素控制風險和增強信用 項目風險的確定 引入政府擔保、高信用級別公司、擔保公司、資產(chǎn)抵押對信托項目進行信用增強，降低信托項目風險。 利用項目自身的特點進行風險控制 通過增加信息來源（如銀行、征信公司、評級公司等中介機構(gòu)），突破信息不對稱，確定信托項目的整體風險水平。 對項目的 風險和 收益狀態(tài) 進行不同層次的劃分，根據(jù)風險和收益相符的原則進行匹配，不同 受益權(quán)意味著不同的風險和收益 。 項目風險控制的關(guān)鍵在于兩點：一、合理確定信托項目的風險；二、為信托產(chǎn)品確定風險規(guī)避的機制。 40 風險控制 信托產(chǎn)品成功的關(guān)鍵 厭惡風險型投資者 喜好風險型投資者 為厭惡風險型的投資者設立相應的受益權(quán)，從而使選擇該權(quán)限的投資者可在一定條件下獲取穩(wěn)健收益并優(yōu)先受償。 為喜好風險型投資者設立相應的收益權(quán)限，從而使選擇該權(quán)限的投資者在分配順序上靠后但有獲取超額收益的可能。 區(qū)分不同的投資者，根據(jù)投資者的不同取向，涉及信托產(chǎn)品 為不同風險的產(chǎn)品設計不同的收益權(quán)，提供不同的收益。 41 信托業(yè)務的政策環(huán)境 信托投資公司資金信托管理暫行辦法中對信托公司的負債業(yè)務的范圍明確界定 : （ 1）信托投資公司不得以任何形式吸收或變相吸收存款； （ 2）信托投資公司不得發(fā)行債券，不得以發(fā)行委托投資憑證、代理投資憑證、受益憑證、有價證券代保管單和其他方式籌集資金，辦理負債業(yè)務； （ 3）信托投資公司不得舉借外債，也就是不得辦理境外負債業(yè)務。 暫行辦法的規(guī)定意味著現(xiàn)有的信托受益權(quán)只能以信托合同，而不是信托受益憑證的方式成立，使得每份合同的金額相對較高，在轉(zhuǎn)讓時受益權(quán)不能分割，只能一次性轉(zhuǎn)讓。 規(guī)定信托合同 200份的限制和每份合同金額不得低于人民幣 5萬元，對信托投資規(guī)模加以控制； 同時，規(guī)定 “ 不得通過報刊、電視、廣播和其他公共媒體進行營銷宣傳 ” ，導致信托產(chǎn)品的認知程度和受眾面相對較為狹窄，使得尋找轉(zhuǎn)讓交易對象的成本極高。 在這樣的條件下，創(chuàng)新成為信托產(chǎn)品的規(guī)避政策的手段。 我國實施的信托法和信托投資公司管理辦法、信托投資公司資金信托管理暫行辦法構(gòu)成了信托業(yè)經(jīng)營運作的大環(huán)境。 42 繞過信托業(yè)務政策 擴大信托投資規(guī)模的方案 政策規(guī)定： 信托業(yè)的兩個法規(guī)中明確規(guī)定：信托合同不得超過 200份。不利于信托規(guī)模的擴大。 繞過方案： 設立多期信托，多次籌資，化整為零，突破規(guī)模限制。 整體融資項目 第 1期信托計劃 第 2期信托計劃 第 3期信托計劃 第 4期信托計劃 第 信托合同 信托合同 信托合同 信托合同 信托合同 43 繞過信托業(yè)務政策 擴大信托投資規(guī)模的方案 此方案在 2002年上海愛建信托推出的 “ 上海外環(huán)隧道項目計劃 ” 首創(chuàng) ,其后受到其他信托公司的模仿。 由于此方案吸引了大量抗風險能力弱的中小投資者，降低了信托產(chǎn)品的投資門檻， 2002年 10月，監(jiān)管層出臺了關(guān)于信托投資公司資金信托業(yè)務有關(guān)問題的通知， “ 屬于同一信托投資公司的兩個或兩個以上的集合信托計劃不得同時運用于同一個法人或同一個獨立核算的其他組織；不同信托投資公司的集合信托計劃可以同時運用于同一個法人或同一個獨立核算的其他組織，但一家信托投資公司只能有一個集合信托計劃運用于該法人或該獨立核算的其他組織。 上述 運用 是指以貸款、股權(quán)投資和租賃等方式運用信托資金 ” ，對此進行禁止。 但隨后中煤信托推出的 “ 榮豐 2008” 項目，以財產(chǎn)信托的方式而不是資金信托的方式再次挑戰(zhàn)200份合同的限制，這一規(guī)避措施，一經(jīng)推出就被多個公司仿效，但與上一次被監(jiān)管層迅速封殺不同，這一次的創(chuàng)新并沒有引來太大非議。 針對資金信托的 200份信托合同限制自然就失效了。 44 引入和履行 “ 作市商 ” 職能 增強信托產(chǎn)品的流動性 如： 中原信托推出的 “ 陽光信托理財計劃 ” 其投資的范圍包括了該信托公司已開發(fā)推出的基礎設施類的信托產(chǎn)品，從而該信托計劃一方面可以作為已有信托產(chǎn)品投資者變現(xiàn)的交易方，另一方面也為新的投資者投資已有信托產(chǎn)品提供了渠道，扮演了 “ 作市商 ” 的職能。 為了增強信托產(chǎn)品的流動性： 設立 “ 信托的信托 ” ，通過設立投資于已發(fā)行信托產(chǎn)品的信托計劃來解決資金和購買主體的問題，通過資金來源的多樣化，設立 “ 作市商 ” ，并將 “ 作市商 ” 可能承擔的風險分散化了 陽光理財信托 新信托產(chǎn)品 老信托產(chǎn)品 45 信托公司的關(guān)鍵成功因素 創(chuàng)新 信托公司不斷發(fā)展的核心要素 一、信托的風險隔離 二、信托收益權(quán)的利用 信托的兩大核心機制 信托的靈魂在于靈活，由于靈活，信托業(yè)擁有金融界 “ 壞小孩 ” 的名聲，我國 20多年的信托業(yè)發(fā)展歷程中經(jīng)過了 5次的全國性整頓，最近一次長達 3年，但信托業(yè)畢竟由于靈活和滿足投資者需求而擁有自己的生存空間。 由此，信托公司成功的關(guān)鍵在于： 一、準確理解信托的兩大機制并有效加以利用，加以創(chuàng)新，推出新的信托產(chǎn)品； 二、監(jiān)管 回避 : 一直貫穿了信托業(yè)的發(fā)展，準確理解信托監(jiān)管政策，并進行相應動態(tài)調(diào)整是信托業(yè)經(jīng)營的另一個關(guān)鍵 “ 信托的運用范圍可以和人類的想象力媲美 ” ，美國信托法專家斯考特的這句話觸及到了信托的本質(zhì) 46 目錄 證券（基金）業(yè)分析 信托業(yè)分析 商業(yè)銀行業(yè)分析 保險業(yè)分析 期貨業(yè)分析 擔保業(yè)分析 47 我國中小商業(yè)銀行的發(fā)展經(jīng)歷了從試點、發(fā)展、規(guī)范和放開幾個階段 1994年 4月，中國人民銀行又率先在招商銀行等股份制商業(yè)銀行開始資產(chǎn)負債比例管理的試點，進一步推動中小商業(yè)銀行提高經(jīng)營管理水平。股份制商業(yè)銀行抓住改革機遇，逐步建立了靈活的管理機制和市場化的管理模式，如采取全員合同聘任制、任期目標管理責任制、個人收益與銀行績效掛鉤等先進的管理方式，加快了發(fā)展。 1996年民生銀行的成立，更是突破了商業(yè)銀行原有的股權(quán)構(gòu)成，成為我國第一家由非國有企業(yè)為主出資設立的股份制商業(yè)銀行。國務院決定在一些經(jīng)濟發(fā)達的城市，在合并重組城市信用社的基礎上，組建城市商業(yè)銀行。同年 2月，全國第一家城市商業(yè)銀行深圳城市商業(yè)銀行成立。到目前為止，已設立城市商業(yè)銀行 111家。 2001年，國際金融公司增持上海銀行股份，匯豐銀行和香港上海商業(yè)銀行也參股上海銀行。 2001年 10月，國際金融公司還入股南京市商業(yè)銀行，占股 15%。外資的加入，使各家商業(yè)銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)和法人治理結(jié)構(gòu)得到進一步優(yōu)化。浙江省 8家城市商業(yè)銀行發(fā)布共同打造民營企業(yè)主辦銀行品牌的行動宣言聲明，在 3年內(nèi)， 8家城市商業(yè)銀行將逐步發(fā)展成為民營資本為投資主體、以民營企業(yè)為服務主體的地方性商業(yè)銀行。 1986年 7月 24日，國務院根據(jù)經(jīng)濟體制改革的需要，批準恢復設立交通銀行。此后，經(jīng)中國人民銀行批準，先后成立了中信實業(yè)銀行、深圳發(fā)展銀行、廣東發(fā)展銀行等10家全國性股份制商業(yè)銀行，突破了四大專業(yè)銀行一統(tǒng)天下的格局。 1986 1994 中小商業(yè)銀行的起步階段 從 94年開始，我國中小商業(yè)銀行進入邊發(fā)展邊規(guī)范的階段 從 96年，我國開始對中小商業(yè)銀行進行改造 從 97年開始，我國對中小商業(yè)銀行逐步引進外資進入， 2001年后步伐明顯加快，規(guī)范化也更加強調(diào) 48 中小商業(yè)銀行的總體發(fā)展勢態(tài)和前景 取得成績 ： 存貸款數(shù)量快速增長，營業(yè)規(guī)模擴大，處于整體擴張的階段 存在問題 ： 普遍資本充足率偏低、資產(chǎn)質(zhì)量不高、公司治理和內(nèi)控制度不完善、風險問題突出 中小商業(yè)銀行的長遠發(fā)展前途良好 ： 1、我國近年來中小私營企業(yè)發(fā)展迅猛，但在國家整體的信貸結(jié)構(gòu)中所占比重很小，這一部分企業(yè)的資金需求很大； 2、我國的大型國有銀行在信貸過程中受到行政的干預，放貸側(cè)重于大型企業(yè)，信貸存在結(jié)構(gòu)性矛盾； 3、目前，官、學、商界都對中小商業(yè)銀行的發(fā)展充滿了期望，希望大力發(fā)展中小銀行，使中小商業(yè)銀行能夠在金融系統(tǒng)中發(fā)揮更大作用。 現(xiàn)狀 前景 截至 2003年底，全國共有 11家股份制商業(yè)銀行， 112家城市商業(yè)銀行，其中 5家已先后在國內(nèi)上市，從業(yè)人員 20萬左右，營業(yè)網(wǎng)點近萬個，資產(chǎn)總額 款總額 2002年，前央行行長戴相龍親自考察溫州的民營銀行，將溫州確定為金融改革的試點地區(qū)，鼓勵中小商業(yè)銀行的發(fā)展。 49 中小商業(yè)銀行的整體競爭態(tài)勢 我國中小銀行面臨著強大的競爭對手 加入 臨的外資銀行的競爭： 1、優(yōu)質(zhì)客戶的競爭，鑒于外資銀行提供優(yōu)良的金融服務，一些優(yōu)質(zhì)客戶將會轉(zhuǎn)移至外資銀行 2、金融創(chuàng)新的競爭，外資銀行憑借積累的豐富操作經(jīng)驗，推動金融創(chuàng)新，發(fā)展衍生金融產(chǎn)品 3、優(yōu)質(zhì)業(yè)務的競爭，外資銀行進入，一般會先搶占風險小、利潤高的中間業(yè)務 4、優(yōu)秀人才的競爭，外資銀行的激勵機制會對中資銀行的優(yōu)秀人才產(chǎn)生很強吸引力 四大國有商業(yè)銀行上市改制后，繼續(xù)保持原有的競爭優(yōu)勢： 1、業(yè)已奠定的雄厚客戶資源， 2、廣泛的運營網(wǎng)點， 3、多年運營的基礎，包括人才、管理、制度以及政府資源等各個方面 目前 ,外資銀行在我國共有營業(yè)機構(gòu)近家，其中分行家，下設支行家，大部分集中在上海、深圳、北京、廣州、天津等地。外資銀行總資產(chǎn)億美元，其中貸款億美元，存款億美元；加入國逐步放開對外資銀行的地域限制，門檻也逐漸降低。 目前，我國中小商業(yè)銀行基本局限于各個地方，競爭也基本局限于各地中小商業(yè)銀行與四大國有商業(yè)銀行在地方的支行之間； 加入 中小商業(yè)銀行的競爭對手將增加外資銀行在各地設立的分支機構(gòu)。 50 商業(yè)銀行業(yè)務構(gòu)成及其趨勢 一般商業(yè)銀行業(yè)務范圍 貸款業(yè)務 ： 票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務；工商貸款業(yè)務；不動產(chǎn)貸款業(yè)務；個人消費信貸業(yè)務；買、賣方信貸； 中間業(yè)務： 結(jié)算業(yè)務 ，信托業(yè)務 ，租賃業(yè)務 ，代理融通業(yè)務 ，咨詢業(yè)務 ，銀行卡業(yè)務 ，匯兌、承兌 其它投資、咨詢和代客理財業(yè)務等 從世界趨勢來看 ： 存貸款業(yè)務，已經(jīng)明顯下降，存貸利差已經(jīng)很小，不再構(gòu)成銀行的主要利潤來源，銀行中間業(yè)務已經(jīng)占到了整體業(yè)務量的 50%左右，成為銀行業(yè)競爭的焦點。 從我國現(xiàn)實來看 ： 銀行中間業(yè)務也已經(jīng)占到四大商業(yè)銀行的 10%左右，同時我國國內(nèi)銀行積極轉(zhuǎn)型中間業(yè)務，同時央行也制定了相應的法規(guī)和政策，積極引導中間業(yè)務的發(fā)展。 80年，美國非利差銀行收入占總收入22% 96年，美國非利差銀行收入占總收入的 39% 97年，美洲銀行業(yè)整體的非利差收入所占比例為44%，其中的佼佼者如花旗銀行則占到 大通銀行則占到 我國銀行業(yè)中間業(yè)務的發(fā)展水平低、效益差，非利差收入占總收入的比重從年至年一直在 之間徘徊，僅占美國銀行業(yè)年年均水平的 中間業(yè)務已經(jīng)成為銀行業(yè)競爭的焦點，對于中小銀行來說，同樣如此。如何提供個性化的中間業(yè)務服務是中小銀行發(fā)展的關(guān)鍵 存款業(yè)務 ： 各種儲蓄存款業(yè)務 51 商業(yè)銀行的中間業(yè)務范圍和管理方式 我國商業(yè)銀行中間業(yè)務暫行規(guī)定明確規(guī)定： 中間業(yè)務是指不構(gòu)成商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)、表內(nèi)負債，形成銀行非利息收入的業(yè)務。 實行審批制的中間業(yè)務品種包括：票據(jù)承兌、開出信用證、備用信用證業(yè)務、金融衍生業(yè)務等。 適用備案制的中間業(yè)務品種包括：各類匯兌業(yè)務；出口托收及進口代收；代理發(fā)行、承銷、兌付政府債券；代收代付業(yè)務等。 商業(yè)銀行的中間業(yè)務，品種繁多，包羅萬象。 根據(jù)巴塞爾協(xié)議的分類方法，銀行中間業(yè)務分為四類： 、銀行提供的各類擔保：包括貸款擔保、票據(jù)承兌擔保、備用信用證等； 、貸款或投資的承諾業(yè)務：包括貸款限額、透支限額和循環(huán)貸款承諾等； 、創(chuàng)新金融工具：包括外匯期貨業(yè)務、貨幣及利率互換業(yè)務等； 、利用銀行的人力和技術(shù)設備等資源為客戶提供中介與服務，包括金融投資、經(jīng)濟咨詢服務、信托業(yè)務、代理業(yè)務等 我國對不同的中間業(yè)務按照不同的風險和復雜程度采取不同的管理方案。 52 商業(yè)銀行中間業(yè)務中與外貿(mào)相關(guān)的部分 國際結(jié)算業(yè)務正在成為今后銀行業(yè)競爭的焦點之一 與外貿(mào)相關(guān)的主要集中于國際結(jié)算業(yè)務 信用證業(yè)務 保理業(yè)務 銀行保函 國際匯款 境外托收 特殊貿(mào)易結(jié)算 國際貿(mào)易結(jié)算融資 國際結(jié)算業(yè)務對于整個銀行業(yè)務來說，風險小、成本低、利潤高、含技術(shù)量成份高。從整體上來看，國際結(jié)算業(yè)務領域從業(yè)人員和所占信貸規(guī)模比例并不高，但是所占的利潤卻要占銀行凈收入的相當大的份額。 近年來，由于結(jié)算業(yè)務的逐步放開，該領域的競爭已經(jīng)白熱化。加入 著外資銀行的進一步深入，國際結(jié)算業(yè)務競爭將更加激烈。 53 國際結(jié)算業(yè)務的發(fā)展趨勢 國內(nèi)現(xiàn)狀： 我國商業(yè)銀行開展外匯結(jié)算業(yè)務相對落后，整體業(yè)務發(fā)展較為緩慢，規(guī)模小，收益低。開展的國際結(jié)算業(yè)務產(chǎn)品品種少，層次低，功能不很完善。勞務型、低收益