包鋼稀土股票投資分析報告

包鋼稀土（600111）股票分析一實驗目的1. 熟悉K線圖以及各項指標的含義，并利用其對股票進行分析。2. 了解相關(guān)軟件（大智慧365）的操作及運用。3. 學習如何對一只股票進行全面的分析并預測其前景2 實驗環(huán)境地點：商學院財務管理專業(yè)實驗中心時間：2013年12月5號3 實驗內(nèi)容1. 實驗類型：驗證性2. 實驗任務：選取一只股票并對其各項指標進行綜合分析，并預測其投資前景4 實驗步驟1. 選取投資基本分析：（1） 收集該股票的各項數(shù)據(jù)，比如財務報表，投資計劃，融資計劃等。（2） 對該股票進行全面分析，比如宏觀經(jīng)濟分析，行業(yè)板塊分析，公司分析等。（3） 得出分析結(jié)論，并進行總結(jié)。2. 股票投資技術(shù)分析（1） 在大智慧軟件上觀察并收集股票近兩周的價格,交易量等相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)。（2） 觀察股票的總體走勢圖，對股票進行K線圖及其變化進行形態(tài)分析，選取幾個重要的指標：如MA,MACD,RSI等進行技術(shù)分析。（3） 得出分析結(jié)論，預測股票價格短期走勢。1.宏觀經(jīng)濟及相關(guān)政策分析 中國2012年的物價走勢取決于未來國內(nèi)外供求因素的變化狀況，尚有較大的不確定性，應當引起我們的高度關(guān)注。未來物價上行壓力不容忽視。2012年尤其是上半年我國物價將面臨較大壓力，推動物價上行的因素較多，通貨膨脹風險不容忽視。表現(xiàn)為：一、農(nóng)產(chǎn)品價格上漲勢頭強勁。二、經(jīng)濟進入結(jié)構(gòu)調(diào)整期，成本上升推動物價上漲。三、國內(nèi)流動性依舊較為寬裕支撐物價上揚。四、美元持續(xù)貶值推動國際大宗商品價格上漲，輸入性通脹需引起警惕。具體如圖所示：相關(guān)政策分析先進的技術(shù)對保護稀土資源、發(fā)展稀土產(chǎn)業(yè)至關(guān)重要。中國雖然是稀土大國，但還不是稀土強國，無論在裝備水平、產(chǎn)品質(zhì)量和品種方面，還是在專利擁有量、高附加值產(chǎn)品及其在高新技術(shù)領域應用等方面與國外尚有差距。中國稀土資源浪費嚴重，稀土行業(yè)整體經(jīng)濟效益低，國家從對環(huán)境的保護，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展，資源的充分可持續(xù)利用，制定了2012年我國稀土出口配額政策。2012年國家對稀土出口企業(yè)執(zhí)行了嚴格的環(huán)保核查制度，如稀土出口企業(yè)在7月底前未通過國家環(huán)保部的環(huán)保核查，將不予分配出口配額。另自2012年起對我國稀土出口配額實行按輕稀土和中重稀土分類管理的辦法。對比最近幾年的數(shù)據(jù)，2010年稀土出口配額的量約占2009年的60%，配額數(shù)量有顯著減少，約減少了40%。2010年、2011年及2012年這三年的稀土出口配額的變化不大，基本保持相對穩(wěn)定的量。數(shù)據(jù)統(tǒng)計見下表：2.行業(yè)分析2.1行業(yè)目前狀況分析 包鋼稀土屬于有色金屬板塊，這類公司股票的投資或投資價值比較明確簡單，只要能判斷并相信相關(guān)金屬價格在通貨膨脹的背景下會長期走牛，買入并持有即可，但對于包鋼稀土這家公司，它不同于國內(nèi)其他有色金屬股。它是某種資源的全球壟斷提供方，該公司在逐步收購集團公司稀土資產(chǎn)后，將成為遠遠將競爭對手甩在身后的國內(nèi)稀土原料稀土開采冶煉商，而中國又擁有全球55%的稀土儲量，在這個細分的有色金屬領域，從基本面上看要比國內(nèi)徐天有色金屬上市公司強。 我國稀土工業(yè)根據(jù)資源和市場走向，已形成以北方包頭礦為主，四川冕寧礦為輔，以內(nèi)蒙古包頭、甘肅為核心，四川冕寧、山東等地企業(yè)為骨干的北方稀土生產(chǎn)體系；以南方離子型稀土礦為原料，以江西、江蘇、廣東、福建等地企業(yè)為主的南方稀土生產(chǎn)體系。隨著稀土產(chǎn)業(yè)作為“朝陽產(chǎn)業(yè)”地位的不斷確立，稀土在國民經(jīng)濟中將有更為廣闊的應用與發(fā)展空間。隨著世界科學技術(shù)的快速發(fā)展和經(jīng)濟全球一體化的不斷深入，未來稀土產(chǎn)品的市場需求將不斷增加。今后一個時期，國內(nèi)外在國防軍工、航空航天、核工業(yè)、汽車、電子、信息等高新技術(shù)領域，對各類稀土新材料的需求將繼續(xù)保持快速增長的態(tài)勢，為我國稀土工業(yè)的發(fā)展提供了廣闊的空間。 目前，稀土整合仍在全國范圍內(nèi)如火如荼地進行，國家對稀土產(chǎn)量與出口配額的控制越來越嚴格；而新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)在未來幾年則是中國乃至全球的發(fā)展重點，對稀土的需求將保持較快的增速。因此，稀土的供需矛盾有望繼續(xù)存在，并對稀土價格形成支撐，利好公司未來業(yè)績。2.2行業(yè)發(fā)展可增長性分析到2015年預計世界稀土需求量將達21萬噸，中國國內(nèi)需求13.8萬噸。到2020年中國國內(nèi)消費總量將達到19萬噸，高新技術(shù)領域消費量達到13萬噸預計占全球總消費量的68%。稀土新材料已經(jīng)成為中國稀土工業(yè)發(fā)展的主要增長點。包鋼稀土趨勢圖解根據(jù)工信部制訂的2009-2015年稀土工業(yè)發(fā)展規(guī)劃修訂稿，爭取到2015年，國內(nèi)稀土加工企業(yè)將由100多家減少到20家。其中，包鋼稀土、中國五礦、江西銅業(yè)（600362，SH）被列為國家整合稀土行業(yè)的三家龍頭企業(yè)，這3家企業(yè)將加速收購國內(nèi)稀土礦資源。 3.公司分析 3.1公司簡介 包鋼稀土是由包鋼（集團）公司、嘉鑫有限公司（香港）、包鋼綜合企業(yè)（集團）公司聯(lián)合發(fā)起組建股份制公司，并于1997年9月24日在上海證券交易所掛牌交易。公司上市時總股本為260350000股，其中8000萬股為社會公共股（包括800萬股內(nèi)部職工股）。2007年完成了包鋼稀土產(chǎn)業(yè)的整合與重組，實現(xiàn)了包鋼稀土產(chǎn)業(yè)的整體上市。公司經(jīng)過近半個世紀的建設與發(fā)展，包鋼稀土已經(jīng)形成了完善的稀土產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局，擁有從稀土選礦、冶煉、分離、科研、深加工到應用的完整產(chǎn)業(yè)鏈條，是中國乃至世界上最大的稀土產(chǎn)業(yè)基地，是我國稀土行業(yè)的龍頭企業(yè)。截至2011年末，公司總資產(chǎn)147.26億元，凈資產(chǎn)56.33億元?，F(xiàn)有員工10187人。公司擁有3家直屬廠（分公司）、1家全資子公司、11家絕對控股子公司、7家相對控股子公司、三家參股公司。3.2發(fā)展優(yōu)勢 1.資源優(yōu)勢。公司作為國內(nèi)最大稀缺資源壟斷股，依托白云鄂博稀土與鐵共生礦，稀土儲量占全世界的接近50%，資源優(yōu)勢可謂得天獨厚。2.成本優(yōu)勢。公司冶煉稀土所需原料來源于包鋼集團煉鐵后的強磁中礦、強磁尾礦以及生產(chǎn)所需的部分水、電、汽等，均按協(xié)議價從包鋼集團采購，2009年起公司與包鋼集團簽訂了為期3年的強磁中礦供應合同，強磁尾礦供應合同和水、電、汽供應合同，礦采購價格基本與2006年相同，分別為中礦20元/噸，尾礦12元/噸，環(huán)水0.3元/噸，電0.47-0.55元/度，蒸汽采購價格達到25元/吉焦。相對于其他稀土企業(yè)而言，公司的原材料成本中不包括采礦、選礦等成本，而是直接從包鋼集團購買礦漿，2009年年報顯示，公司從包鋼集團購買的礦漿總價款僅占同期營業(yè)成本的1.24%。3.市場優(yōu)勢。作為稀土行業(yè)絕對龍頭，市場優(yōu)勢也十分明顯，在稀土需求快速增長的背景下，其對北方稀土市場的投放量決定了包鋼稀土對稀土市場的定價權(quán)也是無人能及的，尤其是南北方成功合作后市場優(yōu)勢增加，稀土行業(yè)整合有序，行業(yè)政策不斷深化，作為行業(yè)龍頭可充分享受稀土價格上漲帶來的廣闊發(fā)展前景。4.技術(shù)優(yōu)勢。公司通過40多年的投入，積累了雄厚的技術(shù)實力，旗下有科研實強大、聞名全國、享譽世界的包頭（包鋼）稀土研究院。公司與眾多所知名學府究機構(gòu)建立了良好的合作關(guān)系，公司的技術(shù)優(yōu)勢與產(chǎn)、研結(jié)合優(yōu)勢突出。公司匯集了眾多的行業(yè)專家與管理人才，建立可完善的激勵與約束機制，形成了公司獨特的管理優(yōu)勢。公司通過上市，建立可資本市場融資渠道，奠定了公司發(fā)展壯大所必需的資本優(yōu)勢。4.包鋼稀土財務分析 包鋼稀土的相關(guān)的財務數(shù)據(jù)如下： 10月20日,北方稀土龍頭企業(yè)包鋼稀土(600111)公布了2012年三季報.報告顯示,公司今年前三季度凈利潤為16. 9億元,位列26家稀土永磁概念板塊上市公司的首位,但公司方面表示,受累于稀土產(chǎn)品價格的大幅下跌,其三季度盈利巨減九成. 另據(jù),包鋼稀土三季報顯示,公司實現(xiàn)營業(yè)收入19.7億元,同比下降52%,環(huán)比下降28%; 實現(xiàn)凈利潤1.2億元,同比下降90%,環(huán)比下降67%.而此次也是公司營業(yè)收入和凈利潤連續(xù)三個季度持續(xù)下滑. 對于業(yè)績的下滑,公司表示,主要是因為稀土產(chǎn)品價格與銷量均同比大幅下降.2011年7月以來稀土市場逐步進入低迷. 作為行業(yè)龍頭企業(yè)的包鋼稀土此次業(yè)績受到了明顯的影響.故前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入82.6億元,同比下降18%; 實現(xiàn)凈利潤16.9億元,同比下降46%;基本每股收益為0.698元.從下圖可知，2012年第三季度，包鋼稀土財務水平同比有所下滑，股市也屬于下跌狀態(tài)。 截至11月2日該股資金流向為：凈流出金額為 72038萬元，資金凈流入為 12114萬元 。截止11月2日,該股動態(tài)市盈率為33.28；市凈率10.86；量比為1.18。其詳細分明比較如下圖所示：該股該股屬于有色金屬行業(yè)，大盤股，盈利能力較強，成長性較好。在行業(yè)中的競爭力高。12年第三季，包鋼稀土財務狀況良好，但大盤處于下跌狀態(tài)，后市有待觀察。5.K線圖分析及各種技術(shù)指標分析5.1K線圖理論分析 K線圖有直觀、立體感強、攜帶信息量大的特點，蘊涵著豐富的東方哲學思想，能充分顯示股價趨勢的強弱、買賣雙方力量平衡的變化，預測后市走向較準確，是各類傳播媒介、電腦實時分析系統(tǒng)應用較多的技術(shù)分析手段。 圖為K線圖（日線）分析如下：從K線圖中我們可以看出，從2012年5月份尤其是6月初以后到10月份，股價一直是處于緩慢下跌階段。移動平均線一直是交錯向下的。而公司在2012年5月4日進行了除權(quán)，因此移動平均線出現(xiàn)缺口，而其從5月4日開始出現(xiàn)“紅三兵圖形”，預示股票將有一段時間上漲。同樣的現(xiàn)象在10月30日又發(fā)生了，自30日出現(xiàn)“紅三兵”，股價節(jié)節(jié)升高；從11月2日盤面來看，周一可能繼續(xù)上揚或震蕩調(diào)整。但11月2號上漲力度有所趨緩；該股最近的阻力價位為3132.5元，股價短期雖有拉升態(tài)勢，但強勢特征不明顯；周線為下跌趨勢，如不上破34.5元不能確認趨勢扭轉(zhuǎn)；長線大趨勢支持股價向下。5.2分時走勢圖11-2日分時圖 11-5日分時圖分析如下：11月5日，開盤30.75，均價31.06，相對于11月2日的收盤價30.95，低開。11月5日該股換手率為2.18%，小于3%，情勢不是很好。而且 如前面K線圖分析，今天出現(xiàn)震蕩盤整，近期觀望為佳。技術(shù)指標分析5.3.KDJ指標圖為KD圖分析如下： 結(jié)合K線圖以及KDJ線，找到買進和賣出信號。其為短線投資的主要參考指標。線K向上突破線D，買進信號；反之向下，賣出信號。Kdj死叉向上，實為買入信號。5.4MACD指標圖為MACD指標圖分析如下：2012年8月中旬開始，MACD由正值轉(zhuǎn)為負值，并一路向下，雖然九月中旬略向上走，但紅柱并沒拉長上漲動能不足，之后在10月中旬繼續(xù)下跌。根據(jù)MACD應用規(guī)則：DIEF、DEA均為正，DIEF向上突破DEA，買入信號。但現(xiàn)在并沒有明確顯示出現(xiàn)買入信號，并且消息面也存在不確定性，觀望實為上策！6結(jié)論公司業(yè)績不及預期。前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入82.62億元，同比降低18.12%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤16.89億元，同比下降46.04%。EPS，0.70元。其中第三季度，實現(xiàn)營業(yè)收入19.65億元，同比下降52%，環(huán)比下降28%，歸屬于母公司股東的凈利潤1.20億元，EPS0.05元，業(yè)績同比重挫90%，環(huán)比也下降67%。價格下降，成本上升，綜合毛利率大降。第一，受稀土需求整體不樂觀影響，三季度稀土價格延續(xù)了去年中期以來的跌勢；第二，公司自今年開始實施新的關(guān)聯(lián)交易采購價格，使公司的采購成本大幅增長。第三，第三季度公司的銷售量也有所下降，同時銷售的產(chǎn)品主要是成本較高的中重稀土和磁性材料，上年同期則以低成本的輕稀土為主。受此影響，公司的綜合毛利率下降至44%，低于上半年的48.75%，及去年全年的毛利率72.79%。費用率上升也損及利潤。其中，公司管理費用持續(xù)提升，第三季度管理費用達1.96億，前兩個季度分別為1.47億和1.37億。同時營收下降，管理費用率由一季度的3.85%和二季度的5.40%上升到了9.97%。與此同時，公司財務費用同比上升31%，環(huán)比有所降低，財務費用率與銷售費用率合計有所提升。稀土競爭結(jié)構(gòu)正在改變。近20年來我國牢牢占據(jù)了稀土主產(chǎn)國的位臵，隨著近年來我國加