中央廣播電視大學(xué)電大本科會計學(xué)《高級財務(wù)管理》試題及答案【已排版好，可直接下載】

中央廣播電視大學(xué)20152020學(xué)年度第一學(xué)期“開放本科”期末考試（半開卷）高級財務(wù)管理試題2010年1月一、判斷題（正確的在括號內(nèi)劃“”，錯誤的在括號內(nèi)劃“”。每小題1分，共15分）1企業(yè)集團(tuán)總部與各成員企業(yè)的關(guān)系同大型企業(yè)的總、分公司間的關(guān)系沒有質(zhì)的區(qū)別，只有量的差別。2無論是站在企業(yè)集團(tuán)整體的角度，還是成員企業(yè)的立場，都必須以實現(xiàn)市場價值與所有者財富最大化作為財務(wù)的基本目標(biāo)。3在現(xiàn)代企業(yè)制度下，所有者、董事會、經(jīng)營者構(gòu)成了企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的三個基本層面。其中居于核心地位的是經(jīng)營者。4對母公司而言，充分發(fā)揮資本杠桿效應(yīng)與確保對子公司的有效控制是一對矛盾。5企業(yè)集團(tuán)財務(wù)中心隸屬于母公司財務(wù)部，本身不具有法人地位。6處于發(fā)展期的企業(yè)集團(tuán)，由于資本需求遠(yuǎn)大于資本供給，所以首選的籌資方式是負(fù)債籌資。7預(yù)算亦即計劃的定量化，包括數(shù)量和金額兩個方面，反映著預(yù)算活動所需的財務(wù)資源和可能創(chuàng)造的實物資源。8對于產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)，其預(yù)算目標(biāo)必須以市場預(yù)測為前提。9資產(chǎn)必要收益率實際上包含了兩個層次，一是項目資產(chǎn)必要收益率；二是總資產(chǎn)必要收益率。10稅法折舊政策具有嚴(yán)格的法律效力，對企業(yè)集團(tuán)這樣不同法人的聯(lián)合體也沒有任何彈性。11在對目標(biāo)公司未來現(xiàn)金流量的判斷上，著眼點不是目標(biāo)公司的“獨(dú)立現(xiàn)金流量”，而是其“貢獻(xiàn)現(xiàn)金流量”。12融通資金、提供金融服務(wù)是財務(wù)公司最本質(zhì)的功能。13增資配股實質(zhì)上是一種資本籌措行為而不屬于股利分配范疇。14從風(fēng)險的承擔(dān)角度來看，財務(wù)資本面臨的風(fēng)險要比知識資本大得多。15產(chǎn)權(quán)比率越高，債權(quán)人的權(quán)益一般越有保障，遭受風(fēng)險損失的可能性越小。二、單項選擇題（將正確答案的字母序號填入括號內(nèi)。每小題1分，共10分）1在財務(wù)管理的主體特征上，企業(yè)集團(tuán)呈現(xiàn)為。A多元結(jié)構(gòu)特征B一元結(jié)構(gòu)特征C直線結(jié)構(gòu)特征D一元中心下的多層級復(fù)合結(jié)構(gòu)特征2企業(yè)集團(tuán)在組織結(jié)構(gòu)的設(shè)置上必須遵循“三權(quán)”分立制衡原則，其中的“三權(quán)”指的是A財權(quán)、物權(quán)、人事權(quán)B決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán)C所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)、控制權(quán)D股東大會權(quán)限、董事會權(quán)限、監(jiān)事會權(quán)限3支持企業(yè)集團(tuán)管理總部決策的信息必須具備的兩個特征是。A真實有用性與及時性B真實有用性與一致性C真實有用性與重要性D真實有用性與相關(guān)性4企業(yè)集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃與定位的立足點是。A企業(yè)集團(tuán)的財務(wù)環(huán)境B企業(yè)集團(tuán)的生產(chǎn)戰(zhàn)略C企業(yè)集團(tuán)的營銷戰(zhàn)略D企業(yè)集團(tuán)的戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)5準(zhǔn)確地講，一個完整的資本預(yù)算包括。A營運(yùn)資本預(yù)算B運(yùn)用資本預(yù)算C資本投資預(yù)算與運(yùn)用資本預(yù)算D資本投資預(yù)算與營運(yùn)資本預(yù)算6是企業(yè)集團(tuán)以接受資本投入的方式引進(jìn)其他企業(yè)的先進(jìn)技術(shù)，置換休眠或病態(tài)資產(chǎn)原有的落后陳舊的技術(shù)，通過技術(shù)置換來優(yōu)化組裝休眠或病態(tài)資產(chǎn)。A技術(shù)置換模式B專營權(quán)置換模式C經(jīng)營力置換模式D商標(biāo)（商譽(yù)）置換模式7下列方面，屬于并購決策的始發(fā)點的是。A并購目標(biāo)規(guī)劃B并購一體化整合計劃C目標(biāo)公司價值評估D制定目標(biāo)公司搜尋標(biāo)準(zhǔn)8分拆上市使母公司控制的資產(chǎn)規(guī)模。A變小B變大C不變D變化不明確9企業(yè)集團(tuán)融資政策最為核心的內(nèi)容。A融資規(guī)劃B融資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)C融資決策制度安排D財務(wù)優(yōu)勢的創(chuàng)造10作為股權(quán)資本所有者，股東享有的最基本權(quán)利是。A經(jīng)營決策權(quán)B審計監(jiān)督權(quán)C董事選舉權(quán)D剩余索取權(quán)與剩余控制權(quán)三、多項選擇題（下面各題所給的備選答案中，至少有兩項是正確的，將正確答案的字母序號填入括號內(nèi)。多選或漏選均不得分。每小題3分，共15分）1在以下機(jī)構(gòu)中，具有法人資格的有。A企業(yè)集團(tuán)B母公司C子公司D分公司E企業(yè)集團(tuán)內(nèi)的財務(wù)公司2按照投資者行使權(quán)力的情況，可將公司治理結(jié)構(gòu)分為等基本模式。B相對管理模式A絕對管理模式C外部人模式D內(nèi)部人模式E家族或政府模式3相對于經(jīng)營戰(zhàn)略，財務(wù)戰(zhàn)略的主要特征有。A支持性B互逆性C致性D動態(tài)性E全員性4對于預(yù)算監(jiān)控機(jī)構(gòu)而言，整個監(jiān)控工作必須著重抓住等關(guān)鍵要素。A預(yù)算目標(biāo)的制定B銷售進(jìn)度C成本與質(zhì)量D現(xiàn)金流E責(zé)任者的積極性、創(chuàng)造性與責(zé)任感5稅收籌劃是指企業(yè)集團(tuán)基于法制規(guī)范，通過對融、投資以及收益實現(xiàn)進(jìn)度、結(jié)構(gòu)等的合理安排，達(dá)到目的的活動。A減少納稅B增加納稅C增加收入D稅負(fù)相對最小化E稅后利潤最大化四、計算題（共30分，請寫出計算公式及簡單過程，計算結(jié)果可以保留兩位小數(shù)）1（本題10分）已知甲企業(yè)銷售利潤率為10，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為15即資產(chǎn)銷售率為150，負(fù)債利息率10，產(chǎn)權(quán)比率（負(fù)債股權(quán)資本）21，所得稅率30。要求計算甲企業(yè)資產(chǎn)收益率與資本報酬率。2（本題20分）已知2007年、2008年某企業(yè)核心業(yè)務(wù)平均資產(chǎn)占用額分別為1200萬元、1600萬元；相應(yīng)所實現(xiàn)的銷售收入凈額分別為6400萬元、10000萬元；相應(yīng)的營業(yè)現(xiàn)金流入量分別為5000萬元、6200萬元；相應(yīng)的營業(yè)現(xiàn)金凈流量分別為1300萬元、1800萬元；相應(yīng)的非付現(xiàn)營業(yè)成本分別為500萬元、1000萬元。要求分別計算2007年、2008年該企業(yè)的核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率、核心業(yè)務(wù)銷售營業(yè)現(xiàn)金流人比率、核心業(yè)務(wù)非付現(xiàn)成本占營業(yè)現(xiàn)金凈流量比率，并對結(jié)果作出簡要評價。五、案例分析題（共30分）日前，華潤雪花啤酒（中國）有限公司在北京正式宣布，收購安徽省、遼寧省及浙江省的3家啤酒廠。此3項收購總投資成本約為749億元人民幣，其中包括現(xiàn)金約633億元人民幣。華潤雪花將成立3家子公司，分別向安慶天柱啤酒有限責(zé)任公司、遼寧松林啤酒集團(tuán)有限公司及浙江洛克啤酒有限公司，收購與啤酒業(yè)務(wù)有關(guān)的資產(chǎn)。華潤雪花將擁有新成立的子公司80、85及100的股權(quán)。收購?fù)瓿珊螅?家啤酒廠將進(jìn)行技術(shù)改造，提升現(xiàn)有設(shè)備規(guī)格，以達(dá)到生產(chǎn)“雪花”啤酒的要求。目前，華潤雪花產(chǎn)能約1170萬千升，收購?fù)瓿珊?，產(chǎn)能將增加約468萬千升。天柱啤酒位于安徽省西南部歷史悠久的安慶市。2007年，天柱啤酒年產(chǎn)能約98萬千升，銷量約為4萬千升。本次收購將提升華潤雪花在安徽省南部的營運(yùn)效率，進(jìn)一步提高在安徽省內(nèi)的市場份額。松林啤酒在遼寧省朝陽和建平擁有兩家啤酒廠，2007年總銷量約105萬千升，全年產(chǎn)能為208萬千升。經(jīng)技術(shù)改造后，產(chǎn)能將達(dá)到25萬千升。收購?fù)瓿珊?，松林啤酒將與華潤雪花位于葫蘆島和盤錦的啤酒廠，產(chǎn)生協(xié)同作用，鞏固在遼寧省西部的強(qiáng)大網(wǎng)絡(luò)。同時，提供基地擴(kuò)展至內(nèi)蒙古中部地區(qū)。洛克啤酒位于臺州玉環(huán)縣，為浙江省中部一個經(jīng)濟(jì)繁榮的沿海城市。2007年產(chǎn)能約12萬千升，銷量約33萬千升。這次收購將支持華潤雪花在浙江地區(qū)的迅速發(fā)展，擴(kuò)展浙江南部的市場占有率。華潤創(chuàng)業(yè)有限公司董事總經(jīng)理陳朗先生表示“遼寧、安徽及浙江省是我們現(xiàn)有的主要市場。這3項收購將使我們強(qiáng)化地位，擴(kuò)大覆蓋，減低成本，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。”SABMILLER亞洲市場董事總經(jīng)理沐偉思先生表示“雪花品牌現(xiàn)已晉升為全球領(lǐng)先啤酒品牌之列，而這次收購將進(jìn)一步拓展雪花啤酒在中國的占有率?！闭埥Y(jié)合案例回答1在企業(yè)集團(tuán)并購的過程中，需要解決的關(guān)鍵問題有哪些2結(jié)合本案例，華潤雪花可能遭遇的風(fēng)險或陷阱。3對于產(chǎn)業(yè)經(jīng)營型（主并）企業(yè)，并購的戰(zhàn)略目標(biāo)何在在目標(biāo)公司搜尋與抉擇上應(yīng)確立怎樣的標(biāo)準(zhǔn)4華潤雪花在收購3家啤酒廠后生產(chǎn)應(yīng)注意哪些問題試卷代號1038中央廣播電視大學(xué)20092010學(xué)年度第一學(xué)期“開放本科”期末考試（半開卷）高級財務(wù)管理試題答案及評分標(biāo)準(zhǔn)2010年1月一、判斷題（每小題1分，共15分）123456789101112131415二、單項選擇題（每小題1分，共10分）1D2B3C4D5C6A7A8B9C10D三、多項選擇題（多選或漏選均不得分。每小題3分，共15分）1BCE2CD3ABDE4BCD5DE四、計算題（列出計算公式可酌情給分，共30分）1解（本題10分）該企業(yè)資產(chǎn)收益率一銷售利潤率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率101515該企業(yè)資本報酬率2解（本題20分）2007年6400/1200533335000/64007813500/130038462008年6200/10000621000/18005556評價較之2007年，2008年該企業(yè)核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率有從53333提高到5625，說明該企業(yè)的市場競爭能力與營運(yùn)效率得到了一定提高。但該企業(yè)也存在著收益質(zhì)量下降的問題，一方面表現(xiàn)在核心業(yè)務(wù)銷售營業(yè)現(xiàn)金流人比率由2007年度7813下降為2008年的62，降幅達(dá)1613，較之核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率快速提高，該企業(yè)可能處于了一種過度經(jīng)營的狀態(tài)；另一方面表現(xiàn)為現(xiàn)金流量自身的結(jié)構(gòu)質(zhì)量在下降，非付現(xiàn)成本占營業(yè)現(xiàn)金凈流量的比率由2007年的3846上升為2008年的5556（上升171），說明企業(yè)新增價值現(xiàn)金流量創(chuàng)造能力不足。（5分）五、案例分析題【共30分）要點提示1在企業(yè)集團(tuán)整個并購過程中，需要解決的關(guān)鍵問題有并購目標(biāo)的規(guī)劃、目標(biāo)公司的搜尋與抉擇、目標(biāo)公司價值評估、并購的資金融通、并購一體化整合、并購陷阱的防范。（6分）2就本案例而言，華潤雪華的收購行為，可能遭遇的風(fēng)險或陷阱主要來自于信息錯誤，包括所披露的財務(wù)與非財務(wù)數(shù)據(jù)資料的真實性與全面性，其中也包括是否存在或有負(fù)債等，此外，經(jīng)營不善也可能成為一方面的風(fēng)險。（4分）31并購戰(zhàn)略目標(biāo)對于產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)而言，并購目標(biāo)公司的著眼點，或者是基于戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)調(diào)整上的需要藉此而跨人新的具有發(fā)展前途、能給集團(tuán)帶來長期利益的朝陽行業(yè)，而更多的則是為了收購后與企業(yè)集團(tuán)原有資源進(jìn)行“整合”謀求更大的資源聚合優(yōu)勢，以進(jìn)一步強(qiáng)化核心能力，拓展市場競爭空間，推動戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)目標(biāo)的順利實現(xiàn)。2搜尋與抉擇標(biāo)準(zhǔn)一是戰(zhàn)略符合性標(biāo)準(zhǔn)，即要求目標(biāo)公司在生產(chǎn)、銷售、技術(shù)等方面必須與主并企業(yè)存在著廣泛的協(xié)同互補(bǔ)性。二是財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，包括目標(biāo)公司的規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)與價格上限，前者取決于主并企業(yè)