公司治理結(jié)構(gòu) 模式闡釋與制度構(gòu)建

1、公司治理結(jié)構(gòu)：模式闡釋與制度構(gòu)建麻彥春 童欣（吉林大學(xué)中國(guó)國(guó)有經(jīng)濟(jì)研究中心，長(zhǎng)春，130012）摘 要：公司治理結(jié)構(gòu)作為現(xiàn)代企業(yè)組織管理和協(xié)調(diào)各種經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系的一套制度安排，有其自身內(nèi)容的規(guī)定行。公司治理結(jié)構(gòu)在不同國(guó)家有不同的發(fā)展模式，比較典型的有美國(guó)的市場(chǎng)控制主導(dǎo)模式和德、日的銀行控制主導(dǎo)模式。這兩種模式各有特點(diǎn)和不同的運(yùn)作方式，比較和分析三種主要模式，研究公司治理結(jié)構(gòu)效率，對(duì)于發(fā)展和完善我國(guó)的公司治理結(jié)構(gòu)具有重要意義。關(guān)鍵詞：公司治理結(jié)構(gòu)，模式選擇，制度分析一、公司治理結(jié)構(gòu)的功能與影響因素公司治理結(jié)構(gòu)涉及到責(zé)、權(quán)、利各種關(guān)系和人、財(cái)、物等資源配置效率問(wèn)題，由于各種因素的關(guān)系極其復(fù)雜，因此，

2、在研究公司治理結(jié)構(gòu)時(shí)必須把握其理論框架和主要內(nèi)容，以便形成一個(gè)基本認(rèn)識(shí)，使問(wèn)題的探討有一定深度。（一）公司治理結(jié)構(gòu)本質(zhì)第一，公司治理結(jié)構(gòu)表明一種經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。公司治理結(jié)構(gòu)的出資者、經(jīng)營(yíng)者、生產(chǎn)者、管理者、監(jiān)督者之間是一種經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，這種經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系是財(cái)產(chǎn)權(quán)利的直接體現(xiàn)。出資者投入資本，承擔(dān)有限風(fēng)險(xiǎn)，并由此獲取剩余收益；經(jīng)營(yíng)者受托經(jīng)營(yíng)，代表出資者從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)責(zé)任，行使法人財(cái)產(chǎn)權(quán)，并分享剩余收益；生產(chǎn)者受雇于公司，從事一定技能的勞動(dòng)，獲取相應(yīng)的勞動(dòng)報(bào)酬；管理者接受有償聘用，行使法人代理權(quán)，并獲得相應(yīng)報(bào)酬；監(jiān)督者代表出資者行使對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的監(jiān)督權(quán)，維護(hù)出資者的利益，并獲得一定

3、的收入。上述出資者、經(jīng)營(yíng)者、生產(chǎn)者、管理者、監(jiān)督者的責(zé)任明確，權(quán)利到位和利益協(xié)調(diào)構(gòu)成公司治理的基本目標(biāo)。第二，公司治理結(jié)構(gòu)表明一種合約關(guān)系。從合約理論和交易費(fèi)用理論看，公司是一種合約的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體。作為公司的治理結(jié)構(gòu)，都是以公司法和公司章程為依據(jù)，在本質(zhì)上就是一種合約關(guān)系，它是以簡(jiǎn)約的方式規(guī)范公司各種利益相關(guān)者的關(guān)系，治理他們之間的交易，實(shí)現(xiàn)節(jié)約交易費(fèi)用。具體說(shuō)，就是作為出資者的股東授權(quán)董事會(huì)運(yùn)營(yíng)公司，從而形成一種信任托管的合約關(guān)系。股東對(duì)董事會(huì)給予信任，董事會(huì)對(duì)股東給予忠誠(chéng)，并以合約的形式訂立雙方的責(zé)、權(quán)、利。董事會(huì)對(duì)經(jīng)理人是一種委托代理關(guān)系，通過(guò)委托代理合同明確雙方的責(zé)、權(quán)、利，從而建立起合

4、約關(guān)系。代理人在委托人授權(quán)的范圍內(nèi)行使法人代理權(quán)。監(jiān)事會(huì)按照公司章程的規(guī)定行使監(jiān)督權(quán)，董事會(huì)和經(jīng)理人按照相關(guān)的合約接受監(jiān)督，各方均有明確的權(quán)力邊界。第三，公司治理結(jié)構(gòu)表明一種制度安排。對(duì)于公司各種利益相關(guān)者的責(zé)、權(quán)、利關(guān)系，在各國(guó)都有公司法和有關(guān)法律的規(guī)定，法律制度的強(qiáng)制性使公司治理結(jié)構(gòu)具有穩(wěn)定性和有效性。作為公司法，具有治理結(jié)構(gòu)的一般框架要求；作為公司章程規(guī)定了治理結(jié)構(gòu)的特殊要求。公司治理結(jié)構(gòu)各方都必須按公司法和公司章程行事，公司制企業(yè)就是在這種科學(xué)的制度下運(yùn)行。第四，公司治理結(jié)構(gòu)表明一種權(quán)力制衡機(jī)制。公司治理結(jié)構(gòu)中的各方權(quán)力是相互獨(dú)立，相互制約的關(guān)系。股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層、生產(chǎn)者

5、在各自的職能范圍內(nèi)獨(dú)立的行使權(quán)力并承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任，享有相應(yīng)的權(quán)益。同時(shí)，他們之間又相互制約，即權(quán)力是有限的，權(quán)力之間是相互制衡的，所有權(quán)、決策權(quán)、管理權(quán)、監(jiān)督權(quán)的權(quán)限不能逾越，權(quán)力者不能兼任其他權(quán)職等。在制衡機(jī)制的作用下，各方獨(dú)立運(yùn)作，相互制約，共同實(shí)現(xiàn)公司目標(biāo)。第五，公司治理結(jié)構(gòu)表明一種經(jīng)濟(jì)民主。在公司治理結(jié)構(gòu)中，權(quán)力各方均有充分表達(dá)權(quán)力意志的機(jī)會(huì)，都不準(zhǔn)濫用權(quán)力。股東會(huì)的重大決策是通過(guò)投票表決的，由民主投票產(chǎn)生的決議具有法律保障；董事會(huì)的經(jīng)營(yíng)權(quán)也是以民主形式、通過(guò)投票決策重大事務(wù)；經(jīng)理層對(duì)董事會(huì)的決策進(jìn)行貫徹，也要遵循透明度原則，向具體執(zhí)行者告知決策實(shí)施原則和行動(dòng)計(jì)劃，并通過(guò)反饋有效把握決

6、策運(yùn)行的全過(guò)程。不過(guò)，經(jīng)理人在授權(quán)范圍內(nèi)行使職權(quán)時(shí)無(wú)需討論，這是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)適時(shí)所不允許的。（二）公司治理結(jié)構(gòu)的功能首先，權(quán)力配置功能。合約的有效性在于出現(xiàn)合約預(yù)期的情況下，明確誰(shuí)有權(quán)作出決策，即誰(shuí)擁有剩余控制權(quán)。這種剩余控制權(quán)是公司治理結(jié)構(gòu)的首要功能。剩余控制權(quán)的配置功能表明所有權(quán)與公司治理結(jié)構(gòu)的權(quán)力配置。所有權(quán)形式不同，公司治理結(jié)構(gòu)的權(quán)力配置也不同，例如在股權(quán)集中的情況下，公司治理結(jié)構(gòu)中的所有權(quán)決定控制權(quán)；相反，如果在股權(quán)高度分散的情況下，所有權(quán)與控制權(quán)往往呈分離狀態(tài)。在公司治理結(jié)構(gòu)中，股東、董事和經(jīng)理?yè)碛惺Ｓ嗫刂茩?quán)，股東擁有最終控制權(quán)，董事和經(jīng)理分享實(shí)際剩余控制權(quán)。其次，制衡功能。制衡功能體

7、現(xiàn)在縱向制衡和橫向制衡兩個(gè)方面，前者從公司產(chǎn)權(quán)歸屬定位，形成自上而下的縱向制衡，后者是監(jiān)事會(huì)對(duì)董事會(huì)和經(jīng)理層的制衡。簡(jiǎn)言之，公司治理結(jié)構(gòu)就是為制衡公司中各種權(quán)力關(guān)系而設(shè)立。作為公司治理結(jié)構(gòu)的核心工作就是明確劃分股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理人員以及其他利益相關(guān)者之間的權(quán)責(zé)利，從而形成權(quán)力制衡關(guān)系，以確保公司制度有效運(yùn)行。再次，激勵(lì)與約束功能。激勵(lì)與約束都能形成公司運(yùn)行的推動(dòng)力。有效的激勵(lì)能夠產(chǎn)生動(dòng)力或積極性，能夠煥發(fā)出代理人的創(chuàng)新精神。激勵(lì)包括物質(zhì)激勵(lì)和精神激勵(lì)，激勵(lì)的合理性表現(xiàn)在激勵(lì)的客觀效果要能夠更好的實(shí)現(xiàn)委托人想要達(dá)到的目的。約束功能是監(jiān)督與制裁的功能，用以防止代理人偷懶行為和規(guī)避道德風(fēng)

8、險(xiǎn)，對(duì)代理人的瀆職行為給與制裁或懲罰，以保證代理人為實(shí)現(xiàn)委托人的利益目標(biāo)而努力工作。最后，協(xié)調(diào)功能。是指公司治理結(jié)構(gòu)能夠協(xié)調(diào)股東及其他利益相關(guān)者之間的利益關(guān)系，從而使公司上下齊心協(xié)力共同為實(shí)現(xiàn)公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)而努力。協(xié)調(diào)功能主要是股東通過(guò)其所擁有的企業(yè)股權(quán)在股東大會(huì)上行使選舉權(quán)和表決權(quán)來(lái)進(jìn)行。協(xié)調(diào)功能在前述三個(gè)功能中都一定程度的體現(xiàn)。（三）公司治理結(jié)構(gòu)的影響因素第一，融資結(jié)構(gòu)。是指公司在籌集資金時(shí)，由不同渠道融資取得的資本之間的構(gòu)成比例。一般表現(xiàn)為債務(wù)融資和權(quán)益融資的不同比例的組合，前者主要指銀行貸款和發(fā)行公司債券；后者主要指股權(quán)融資，即通過(guò)發(fā)行股票實(shí)現(xiàn)融資。融資結(jié)構(gòu)是公司治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)，其設(shè)置

9、狀況是否合理對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的效率有著決定性的影響。第二，代理人與利益相關(guān)者。一方面，代理人即經(jīng)營(yíng)者，是指受委托人的委托專門從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的人?，F(xiàn)代委托代理理論認(rèn)為，伴隨著所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，委托代理關(guān)系便成為現(xiàn)代公司制度的必然關(guān)系?！肮局卫斫Y(jié)構(gòu)的目的即在于監(jiān)控控制了公司的經(jīng)營(yíng)管理而又不是公司所有者的公司經(jīng)營(yíng)者”由于代理人掌握著企業(yè)的經(jīng)營(yíng)控制權(quán)，并且存在著逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，例如當(dāng)代理人在最大限度增進(jìn)自身利益時(shí)，往往會(huì)做出不利于他人的行為，使他人的利益受損。因此代理人的行為規(guī)范直接影響到公司治理結(jié)構(gòu)的各種利益的實(shí)現(xiàn)。另一方面，對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)，除股東這一主要利益者之外，還包括債權(quán)人、經(jīng)理

10、人員、職工，供應(yīng)商、用戶和所在社區(qū)等利益相關(guān)者。公司治理結(jié)構(gòu)的權(quán)力基礎(chǔ)來(lái)源在于公司和利益相關(guān)者之間的契約關(guān)系、有效的治理結(jié)構(gòu)應(yīng)該是利益相關(guān)者共同擁有的多邊治理結(jié)構(gòu)。第三，市場(chǎng)機(jī)制、政府機(jī)構(gòu)與中介組織。首先，公司治理結(jié)構(gòu)作為一種制度安排，受外部市場(chǎng)機(jī)制的影響。市場(chǎng)機(jī)制包括供求機(jī)制、價(jià)格機(jī)制、競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，供求機(jī)制是基礎(chǔ)，價(jià)格機(jī)制是信號(hào)，競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制是“活水”，公司治理結(jié)構(gòu)的制度安排是以市場(chǎng)機(jī)制為根據(jù)的制度安排，有效的公司治理結(jié)構(gòu)必須遵守市場(chǎng)規(guī)則，以市場(chǎng)為導(dǎo)向調(diào)整公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。因此市場(chǎng)機(jī)制影響公司治理結(jié)構(gòu)的效率。其次，政府機(jī)構(gòu)和政府行政機(jī)制是影響公司治理結(jié)構(gòu)的外部因素。從公共立場(chǎng)出發(fā)，政府對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的交

11、易有介入權(quán)。政府制定的法律、法規(guī)、方針、政策具有剛性特點(diǎn)，對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的運(yùn)行具有約束作用，如公司治理結(jié)構(gòu)的運(yùn)行，必須執(zhí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的“游戲規(guī)則”，即必須依靠政府采取法律等手段來(lái)保證，若有違背必然會(huì)受到懲罰。最后，中介機(jī)構(gòu)是公司外部影響因素或社會(huì)機(jī)制，包括證券公司、會(huì)計(jì)事務(wù)所、律師事務(wù)所等。中介機(jī)構(gòu)是阻止上市公司違法違規(guī)行為發(fā)生的防火墻，中介機(jī)構(gòu)的信用機(jī)制對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)至關(guān)重要，若中介機(jī)構(gòu)缺乏社會(huì)信用，就會(huì)破壞治理結(jié)構(gòu)，甚至于助長(zhǎng)了公司違法違規(guī)行為，因此，中介機(jī)構(gòu)對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的影作用是不能忽視的，同時(shí)也必須加強(qiáng)對(duì)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)督管理，使其能夠誠(chéng)實(shí)守信地開展中介活動(dòng)，以保證公司治理結(jié)構(gòu)的運(yùn)行效

12、率。第四，社會(huì)意識(shí)形態(tài)。公司治理結(jié)構(gòu)的形成和變遷主要由經(jīng)濟(jì)力量塑造而成，但是也會(huì)受到意識(shí)形態(tài)因素的影響。社會(huì)意識(shí)形態(tài)是政治、法律、道德、哲學(xué)、藝術(shù)、宗教等各種社會(huì)觀念的總和，是上層建筑的組成部分，也是一定社會(huì)存在的反映。社會(huì)意識(shí)形態(tài)關(guān)系到公司治理結(jié)構(gòu)制度安排的理念、設(shè)計(jì)思路、選擇方式和運(yùn)行特點(diǎn)等，因此在構(gòu)建和完善公司治理結(jié)構(gòu)過(guò)程中要注意意識(shí)形態(tài)方面的影響。二、公司治理結(jié)構(gòu)的典型模式分析公司治理結(jié)構(gòu)模式的選擇與各國(guó)的經(jīng)濟(jì)、歷史、文化，以及偏好有關(guān)，各有特點(diǎn)和不足。近年來(lái)，隨著各國(guó)經(jīng)濟(jì)交流日益加深，各種模式的利弊也充分暴露出來(lái)，因此，如何互相借鑒，取長(zhǎng)補(bǔ)短，已成為當(dāng)前研究和改革公司治理結(jié)構(gòu)的熱門話

13、題。（一）美國(guó)的市場(chǎng)控制主導(dǎo)型模式美國(guó)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家，其公司治理結(jié)構(gòu)具有典型的市場(chǎng)控制主導(dǎo)模式的特點(diǎn)。第一，股權(quán)的高度分散性。美國(guó)股票市場(chǎng)極其發(fā)達(dá)，股份有限公司的股權(quán)也極其分散，并且以個(gè)人持股為主。一些上市公司往往有幾十萬(wàn)、上百萬(wàn)甚至幾百萬(wàn)個(gè)股東。股權(quán)分散是所有者風(fēng)險(xiǎn)的分散，說(shuō)到底是企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的分散。同時(shí)，股東分散也必然導(dǎo)致眾多小股東不熱衷于公司經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，因此“用腳投票”便成為普遍現(xiàn)象。“用腳投票”給經(jīng)營(yíng)者帶來(lái)的壓力會(huì)迫使其改善經(jīng)營(yíng)，提高公司業(yè)績(jī)。近年來(lái)美國(guó)機(jī)構(gòu)投資在公司治理結(jié)構(gòu)中占有一定地位，但機(jī)構(gòu)的投資大多都分散在多個(gè)公司中，一般約占某一公司股份總數(shù)的0.5%2%或3%，因此，

14、機(jī)構(gòu)投資并沒改變股權(quán)分散的特點(diǎn)。第二，股權(quán)的高度流動(dòng)性。在高度分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)下，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)者監(jiān)督要付出高昂的監(jiān)督成本，因此股東很少有監(jiān)督公司經(jīng)營(yíng)者的動(dòng)力。股東主要要求公司向他們提供詳盡的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和證券市場(chǎng)制定的相應(yīng)規(guī)則，以確保交易的公平性。如果不滿意公司披露的財(cái)務(wù)信息，他們就會(huì)在股票市場(chǎng)賣掉自己的股票，從而造成持股的短期性。短期性持股使股票市場(chǎng)的買賣交易頻繁、活躍，必然導(dǎo)致股權(quán)的高度流動(dòng)。第三，以獨(dú)立董事為主。美國(guó)公司是獨(dú)立董事的發(fā)源地，在美國(guó)廣泛采用獨(dú)立董事制度?！半S著公司規(guī)模擴(kuò)大，獨(dú)立董事的比例顯著增長(zhǎng)。標(biāo)準(zhǔn)普爾500家公司獨(dú)立董事的比例以每年1%的速度增長(zhǎng)，從1995年的64.7%”上升

15、到1996年的65.8%，再到1997年的66.4%”獨(dú)立董事是由曾經(jīng)擔(dān)任過(guò)其他公司高級(jí)領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)者或?qū)＜医M成，他們代表股東行使監(jiān)督控制權(quán)，而約束獨(dú)立董事的是信用機(jī)制。獨(dú)立董事在保護(hù)股東權(quán)益方面發(fā)揮著特殊作用，取得了良好的效果。但是在有限博弈和信息不對(duì)稱的情況下，獨(dú)立董事不獨(dú)立，甚至于與經(jīng)營(yíng)者合謀的問(wèn)題存在。第四，外部審計(jì)制度。美國(guó)公司沒有監(jiān)事會(huì)，而是由公司聘請(qǐng)專門的審計(jì)事務(wù)所負(fù)責(zé)有關(guān)公司財(cái)務(wù)狀況的年度審計(jì)報(bào)告。公司內(nèi)部雖然也設(shè)立審計(jì)機(jī)構(gòu)，但它只是協(xié)助董事會(huì)或總公司監(jiān)督子公司財(cái)務(wù)狀況和投資狀況。公司自設(shè)審計(jì)機(jī)構(gòu)難免在信息發(fā)布的及時(shí)性和真實(shí)性方面有偏差，所以，美國(guó)很早就出現(xiàn)了由獨(dú)立會(huì)計(jì)師承辦的審計(jì)

16、事務(wù)所，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行獨(dú)立審計(jì)并發(fā)布審計(jì)報(bào)告，以示公正。這種外部審計(jì)制度既杜絕了公司的偷稅漏稅行為，又在很大程度上保證了公司財(cái)務(wù)狀況信息的真實(shí)披露。（二）德、日公的銀行控制主導(dǎo)型模式銀行控制主導(dǎo)模式的典型代表是德國(guó)和日本。這種模式突出了銀行在公司治理結(jié)構(gòu)中的地位和作用，主要特點(diǎn)如下：第一，銀行是公司的主要股東。德、日兩國(guó)的銀行，特別是商業(yè)銀行在公司治理結(jié)構(gòu)中處于核心地位，形成了“日本公司主銀行控制制度”和“德國(guó)公司全能銀行控制制度”。在德、日，商業(yè)銀行是公司的最大股東，呈現(xiàn)出公司股權(quán)相對(duì)集中的特點(diǎn)，在日本，銀行擁有公司較大股份，并且控制了公司外部的融資主要渠道。德國(guó)公司主要依賴于股權(quán)十分集

17、中的大股東直接控制。在資金融通方面，德國(guó)更多地依賴于內(nèi)部資金通融，因此德國(guó)銀行不像日本銀行那樣能夠通過(guò)控制外部資金來(lái)源對(duì)企業(yè)施加有效的影響。第二，法人持股和法人相互持股。德、日公司個(gè)人持股比例較小，法人持股和法人相互持股比重較大，在法人持股中，以金融機(jī)構(gòu)持股為主，其中銀行持股所占比重很高。德國(guó)1996年以銀行為代表的金融機(jī)構(gòu)持股比重就占20.9%，非金融公司交叉持股的比重占37.4%。日本19491984，個(gè)人持股率從69.1%下降為26.3%,而法人股東的持股率則從15.5%上升為67%，到1989年日本個(gè)人持股率下降為22.6%，法人持股率進(jìn)一步上升為72%，因此日本有“法人資本主義”之說(shuō)

18、。第三，嚴(yán)密的股東監(jiān)控機(jī)制。德、日公司采取主動(dòng)性和積極性很強(qiáng)的股東監(jiān)控機(jī)制。，即公司股東主要通過(guò)一個(gè)能信賴的中介組織或股東當(dāng)中有行使股東權(quán)力的組織，一般都是由主辦銀行來(lái)代替他們監(jiān)督與控制公司經(jīng)理行為。但是，在公司正常運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)主辦銀行一般不干預(yù)公司的事務(wù)；當(dāng)公司績(jī)效變差時(shí)，主辦銀行就會(huì)對(duì)公司的流動(dòng)資金密切關(guān)注，并通知相關(guān)公司采取對(duì)策。如果公司績(jī)效繼續(xù)惡化，主辦銀行就通過(guò)大股東會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)來(lái)變更經(jīng)理人員。第四，強(qiáng)化監(jiān)事會(huì)的職能。與美國(guó)治理結(jié)構(gòu)的外部監(jiān)控模式不同，德、日兩國(guó)公司設(shè)有監(jiān)事會(huì)。監(jiān)事會(huì)作為一個(gè)常設(shè)機(jī)構(gòu)，處于監(jiān)督和控制公司經(jīng)營(yíng)者地位上，主要行使對(duì)經(jīng)營(yíng)者執(zhí)行業(yè)務(wù)的監(jiān)督權(quán)和代表公司對(duì)經(jīng)營(yíng)者起

19、訴權(quán)。日本公司監(jiān)事會(huì)與董事會(huì)具有平等的地位，其職能作用有明顯增強(qiáng)的過(guò)程，特別是20世紀(jì)70年代后由原來(lái)的只限于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)監(jiān)督，擴(kuò)大到對(duì)公司經(jīng)營(yíng)者全方位的業(yè)務(wù)監(jiān)督，并且強(qiáng)化了監(jiān)督職權(quán)的獨(dú)立性。在德國(guó)，監(jiān)事會(huì)的地位高于董事會(huì)，其監(jiān)督的權(quán)限很大，除了監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者外，還對(duì)董事會(huì)的行為進(jìn)行監(jiān)督。此外對(duì)董事會(huì)成員有行使選聘、解聘，以及決定他們的薪酬等權(quán)力。強(qiáng)化監(jiān)事會(huì)的職能和作用，已成為德、日兩國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)的顯著特點(diǎn)，充分利用監(jiān)事會(huì)監(jiān)督的功能，有利于公司治理結(jié)構(gòu)的完善和發(fā)展。 三、中國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)的完善與創(chuàng)新由于各國(guó)的文化傳統(tǒng)、法律制度環(huán)境、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和資本市場(chǎng)有效性方面的差異性，公司治理的實(shí)踐體現(xiàn)出不同的

20、特點(diǎn)。上述兩種公司治理結(jié)構(gòu)模式因國(guó)情不同而呈現(xiàn)出不同的特點(diǎn)，中國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)在借鑒美、德、日的基礎(chǔ)上，結(jié)合中國(guó)國(guó)情而設(shè)計(jì)和運(yùn)作。中國(guó)公司法對(duì)股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層等都作出規(guī)范的制度安排，明確了各職能機(jī)構(gòu)的職能范圍和權(quán)益，可以說(shuō)從法律制度層面看，中國(guó)的公司治理結(jié)構(gòu)的基本框架和主要內(nèi)容已反映出自身的特點(diǎn)。但是，中國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)的實(shí)踐還在繼續(xù)探索之中，一些已知和未知的問(wèn)題尚需深入研究并逐一解決。（一）中國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)的主要問(wèn)題1、股權(quán)相對(duì)集中。中國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)是在國(guó)有企業(yè)改革浪潮中逐步形成，這就必然形成國(guó)家控制型的公司治理結(jié)構(gòu)，即股權(quán)集中在國(guó)家手中，體現(xiàn)著國(guó)家充分控股的地位。據(jù)有關(guān)資料表明

21、，未上市流通的國(guó)有股比重高達(dá)40%，有些上市公司甚至高達(dá)80%以上。法人控制型公司治理結(jié)構(gòu)與國(guó)有控制型公司治理結(jié)構(gòu)比，股權(quán)相對(duì)分散些，有多個(gè)法人持股，但總的來(lái)說(shuō)股權(quán)仍然相對(duì)集中，特別是股權(quán)集中在國(guó)有企業(yè)手中的情況比較突出，這就難以形成股權(quán)多元化治理機(jī)制。2、“內(nèi)部人”控制。中國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)的形成與發(fā)展基本是在行政干預(yù)中進(jìn)行，包括董事長(zhǎng)、總經(jīng)理等人事任命都由政府行政手段完成，并且都是按照政府行政級(jí)別劃分各自的地位和權(quán)限。在法人控股治理結(jié)構(gòu)中，那些股權(quán)集中在國(guó)有企業(yè)手中的人事任免權(quán)等基本上也走行政旨意之路。這種行政干預(yù)決定了公司治理主要向上級(jí)主管部門負(fù)責(zé)，同時(shí)這種行政干預(yù)造就了企業(yè)的主宰者，從而形

22、成了“內(nèi)部人控制”。企業(yè)“內(nèi)部人控制”嚴(yán)重，有些企業(yè)經(jīng)營(yíng)者大權(quán)獨(dú)攬，一人說(shuō)了算，導(dǎo)致決策失誤甚至以權(quán)謀私，這就嚴(yán)重地消除了公司治理結(jié)構(gòu)的分權(quán)制衡機(jī)制的作用。3、信用機(jī)制不健全。公司治理結(jié)構(gòu)作為公司運(yùn)行的一種制度，既要有法律保障，又要又信用支撐，良好的信用是公司治理結(jié)構(gòu)發(fā)展的內(nèi)在要求。然而，中國(guó)的公司治理結(jié)構(gòu)卻存在著較為嚴(yán)重的信用缺失，表現(xiàn)為包裝上市、披露虛假信息、操縱股價(jià)等，由于信息不對(duì)稱，使投資者的信心深受打擊。同時(shí)，董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層之間缺少信用溝通和監(jiān)督，這不僅難以發(fā)揮法定的職能作用，而且嚴(yán)重地影響了公司效益目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。 4、股東大會(huì)制度難以奏效。股東大會(huì)制度在公司治理結(jié)構(gòu)中居以重要

23、的核心地位，股東大會(huì)制度運(yùn)作得好，就會(huì)使公司治理結(jié)構(gòu)有效循環(huán)、分權(quán)制衡、強(qiáng)勢(shì)發(fā)展。中國(guó)的股東大會(huì)制度沒有發(fā)揮出應(yīng)有的作用，表現(xiàn)在小股東主要活躍在股票交易市場(chǎng)上，注意力都放在股市行情上，對(duì)股東大會(huì)不感興趣；大股東操縱和控制股東大會(huì)，并且存在著的濫用職權(quán)問(wèn)題，造成公司治理結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失效，一些案件都源于大股東的非法行為，這表明股東大會(huì)在實(shí)踐中沒有遵循法律制度的安排運(yùn)作。（三）完善和創(chuàng)新中國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)的建議1、改善和創(chuàng)新股權(quán)結(jié)構(gòu)。主要推行股東多元化讓股東運(yùn)用股東治理的機(jī)制來(lái)更好地直接與間接參與公司治理。一方面，鼓勵(lì)戰(zhàn)略投資者投資，以改善股權(quán)結(jié)構(gòu)。戰(zhàn)略投資者與被投資方形成戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，這無(wú)疑是改變大股東

24、單一控制局面的一個(gè)可行辦法；另一方面，擴(kuò)大培育機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，包括各類投資基金、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、信托機(jī)構(gòu)為主的專業(yè)性金融機(jī)構(gòu)。一般來(lái)說(shuō)，機(jī)構(gòu)投資者可以在積極利用公司組織制度方面起到催化劑的作用，同時(shí)可以強(qiáng)化很多公司組織制度的有效性。2、重新構(gòu)建董事會(huì)制衡格局。要優(yōu)化董事會(huì)結(jié)構(gòu)，改變董事會(huì)行政任命方式。可按持股比例在20%以上的股東自然擁有提名董事進(jìn)入董事會(huì)的權(quán)力，持股20%以下的股東通過(guò)中小股東的股東大會(huì)選舉提名董事；職工代表大會(huì)選舉產(chǎn)生提名的職工董事。提名董事人數(shù)適當(dāng)高于最后形成董事會(huì)的名額人數(shù)，多出的人選可通過(guò)建立備選董事庫(kù)的辦法儲(chǔ)備起來(lái)。在董事提名的基礎(chǔ)上，再用前述股東投票表決的累積制方法在股

25、東大會(huì)上差額選舉董事會(huì)成員，然后在董事會(huì)成員中選舉產(chǎn)生董事長(zhǎng)。這樣就從產(chǎn)生機(jī)制上保證董事會(huì)行使職權(quán)的獨(dú)立性。此外，董事長(zhǎng)與經(jīng)理不能一人兼任，董事會(huì)成員與經(jīng)理人員不能過(guò)分重合。在此基礎(chǔ)上，明確董事會(huì)職責(zé)，加強(qiáng)對(duì)董事會(huì)的監(jiān)督，建立董事問(wèn)則機(jī)制，實(shí)行董事責(zé)任險(xiǎn)制度等。3、監(jiān)事會(huì)職能創(chuàng)新。首先，改善監(jiān)事會(huì)構(gòu)成，提高監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性，擴(kuò)大監(jiān)事會(huì)規(guī)模。應(yīng)該明確監(jiān)事會(huì)的監(jiān)事主體是除控股股東以外的其他利益相關(guān)者，這樣在監(jiān)事會(huì)構(gòu)成上應(yīng)包括中小股東監(jiān)事、職工監(jiān)事和債權(quán)人監(jiān)事。其中中小股東監(jiān)事和職工監(jiān)事的產(chǎn)生，可模擬德國(guó)的方式，通過(guò)表決權(quán)的信托制度來(lái)實(shí)現(xiàn)。其次，設(shè)立獨(dú)立監(jiān)事。這是現(xiàn)階段提高監(jiān)事整體層次和專業(yè)素質(zhì)的有效

26、手段。再次，強(qiáng)化監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督職權(quán)，包括對(duì)重大決策的建議否決權(quán)、對(duì)于董事和經(jīng)理層人事的任免建議權(quán)、對(duì)公司財(cái)務(wù)的監(jiān)督檢查權(quán)、對(duì)利益相關(guān)者的保護(hù)權(quán)等。最后，建立針對(duì)監(jiān)事的激勵(lì)約束機(jī)制。激勵(lì)的思路可以采取將監(jiān)事每年為公司挽回的損失中提取一定比例作為監(jiān)事的獎(jiǎng)勵(lì)資金。對(duì)監(jiān)事的約束主要建立監(jiān)事問(wèn)責(zé)制。4、經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)約束機(jī)制的創(chuàng)新。首先，中國(guó)現(xiàn)有的年薪制在設(shè)計(jì)上有局限性，即沒有解決激勵(lì)的長(zhǎng)期性問(wèn)題。對(duì)此，可從兩方面考慮：一方面從時(shí)間角度考慮，即在年薪中，按公司年度績(jī)效和經(jīng)營(yíng)者任期內(nèi)公司績(jī)效進(jìn)行考核；另一方面，在現(xiàn)有年薪設(shè)計(jì)基礎(chǔ)上，增加體現(xiàn)長(zhǎng)期性的指標(biāo)，如為公司提供重大商機(jī)、挽回公司重大投資決策失誤等，對(duì)于像企

27、業(yè)文化建設(shè)等方面的工作不能直接反映公司績(jī)效，但屬于對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響的指標(biāo)，因此要有長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮，給與激勵(lì)。其次，試行經(jīng)營(yíng)者股票期權(quán)制。目前在中國(guó)大范圍的推行股票期權(quán)還有障礙，特別是還存在著法律障礙，因此，在小范圍進(jìn)行試點(diǎn)是一個(gè)非常有益的探索。最后，完善經(jīng)營(yíng)者監(jiān)督機(jī)制。從公司組織制度講，應(yīng)該從董事會(huì)非執(zhí)行董事、獨(dú)立董事和監(jiān)事會(huì)三個(gè)層次加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)者監(jiān)督，同時(shí)，還可在監(jiān)事會(huì)下設(shè)立的獨(dú)立監(jiān)事對(duì)經(jīng)營(yíng)者監(jiān)督，由于獨(dú)立監(jiān)事的監(jiān)督職能是在監(jiān)事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下實(shí)施的，因此可以統(tǒng)歸到監(jiān)事會(huì)監(jiān)督的層次中。至于職工的民主監(jiān)督，基于同樣理由也可歸于監(jiān)事會(huì)層面中。注釋：寧金成：公司治理結(jié)構(gòu)：控制經(jīng)營(yíng)者理論與制度研究，法律出版社

28、，2007年3月版，第2頁(yè)。李維安：公司治理，南開大學(xué)出版社，2001年版，第173頁(yè)。梁能主編：公司治理結(jié)構(gòu)：中國(guó)的實(shí)踐與美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)人民大學(xué)出版社，2000年版，第269頁(yè)。馮根福：西方國(guó)家公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與股東監(jiān)控機(jī)制比較研究，當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué)，1997年第6期，第53頁(yè)。王潤(rùn)俊、馬麗波：美、日公司治理結(jié)構(gòu)的比較及其對(duì)我國(guó)企業(yè)改革的借鑒，財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究，1991年第1期，第27頁(yè)。邵學(xué)峰、王志剛：美日公司治理的制度比較，東北亞論壇，2006年第4期，第27頁(yè)。郭峰、王健主編：公司法修改縱橫談，法律出版社2000年版，第183頁(yè)。陳老師，可否在文中適當(dāng)位置標(biāo)注：教育部人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地重大

29、招標(biāo)項(xiàng)目（05jjd790007）。我的大學(xué)愛情觀1、什么是大學(xué)愛情：大學(xué)是一個(gè)相對(duì)寬松，時(shí)間自由，自己支配的環(huán)境，也正因?yàn)檫@樣，培植愛情之花最肥沃的土地。大學(xué)生戀愛一直是大學(xué)校園的熱門話題，戀愛和學(xué)業(yè)也就自然成為了大學(xué)生在校期間面對(duì)的兩個(gè)主要問(wèn)題。戀愛關(guān)系處理得好、正確，健康，可以成為學(xué)習(xí)和事業(yè)的催化劑，使人學(xué)習(xí)努力、成績(jī)上升；戀愛關(guān)系處理的不當(dāng)，不健康，可能分散精力、浪費(fèi)時(shí)間、情緒波動(dòng)、成績(jī)下降。因此，大學(xué)生的戀愛觀必須樹立在健康之上，并且樹立正確的戀愛觀是十分有必要的。因此我從下面幾方面談?wù)勛约旱膶?duì)大學(xué)愛情觀。2、什么是健康的愛情：1) 尊重對(duì)方，不顯示對(duì)愛情的占有欲，不把愛情放第一位，

30、不癡情過(guò)分；2) 理解對(duì)方，互相關(guān)心，互相支持，互相鼓勵(lì)，并以對(duì)方的幸福為自己的滿足; 3) 是彼此獨(dú)立的前提下結(jié)合；3、什么是不健康的愛情：1)盲目的約會(huì)，忽視了學(xué)業(yè);2)過(guò)于癡情，一味地要求對(duì)方表露愛的情懷，這種愛情常有病態(tài)的夸張;3)缺乏體貼憐愛之心，只表現(xiàn)自己強(qiáng)烈的占有欲;4)偏重于外表的追求;4、大學(xué)生處理兩人的在愛情觀需要三思：1. 不影響學(xué)習(xí)：大學(xué)戀愛可以說(shuō)是一種必要的經(jīng)歷，學(xué)習(xí)是大學(xué)的基本和主要任務(wù)，這兩者之間有錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)系，有的學(xué)生因?yàn)閻矍?，過(guò)分的忽視了學(xué)習(xí)，把感情放在第一位；學(xué)習(xí)的時(shí)候就認(rèn)真的去學(xué)，不要去想愛情中的事，談戀愛的時(shí)候用心去談，也可以交流下學(xué)習(xí)，互相鼓勵(lì)，共同

31、進(jìn)步。2. 有足夠的精力：大學(xué)生活，說(shuō)忙也會(huì)很忙，但說(shuō)輕松也是相對(duì)會(huì)輕松的！大學(xué)生戀愛必須合理安排自身的精力，忙于學(xué)習(xí)的同時(shí)不能因?yàn)楦星榈氖虑榉中?，不能在學(xué)習(xí)期間，放棄學(xué)習(xí)而去談感情，把握合理的精力，分配好學(xué)習(xí)和感情。3、 有合理的時(shí)間；大學(xué)時(shí)間可以分為學(xué)習(xí)和生活時(shí)間，合理把握好學(xué)習(xí)時(shí)間和生活時(shí)間的“度”很重要；學(xué)習(xí)的時(shí)候，不能分配學(xué)習(xí)時(shí)間去安排兩人的在一起的事情，應(yīng)該以學(xué)習(xí)為第一；生活時(shí)間，兩人可以相互談?wù)剳賽郏眯娜フ?，也可以交流下學(xué)習(xí)，互相鼓勵(lì)，共同進(jìn)步。5、大學(xué)生對(duì)愛情需要認(rèn)識(shí)與理解，主要涉及到以下幾個(gè)方面：（1） 明確學(xué)生的主要任務(wù)“放棄時(shí)間的人，時(shí)間也會(huì)放棄他?！贝髮W(xué)時(shí)代是吸納知識(shí)、增長(zhǎng)才干的時(shí)期。作為當(dāng)代大學(xué)生，要認(rèn)識(shí)到現(xiàn)在的任務(wù)是學(xué)習(xí)學(xué)習(xí)做人、學(xué)習(xí)知識(shí)、學(xué)習(xí)為人民服務(wù)的本領(lǐng)。在校大學(xué)生要集中精力，投入到學(xué)習(xí)和社會(huì)實(shí)踐中，而不是