中國分紅保險的機理與制度框架

1、壽險精算實務 精算通訊第七卷第一期中國分紅保險的機理與制度框架丁昶中國保監(jiān)會人身保險監(jiān)管部內(nèi)容提要：從2000年開始，國內(nèi)開始銷售分紅保險。經(jīng)過不到十年的迅猛發(fā)展，分紅保險已經(jīng)成為壽險主流產(chǎn)品。2008年分紅保費收入超過3650億元，約占全部壽險保費規(guī)模的50%；2009年一季度，分紅保費在壽險保費收入中的占比更是達到了驚人的73.5%。分紅保險的關(guān)鍵是分紅政策。保險公司訂立分紅政策，需要協(xié)調(diào)市場競爭和經(jīng)營成果、平滑長期與短期的關(guān)系、平衡客戶與公司的利益。關(guān)于分紅政策的訂立和監(jiān)管，是公司管理、保險監(jiān)管的焦點所在，是分紅保險報告制度的關(guān)鍵所在。關(guān)鍵詞：分紅保險 保險監(jiān)管- 29 -一、我國分紅保

2、險的模式分紅保險是一種保單持有人與保險公司分享經(jīng)營成果的險種。保戶按期交納保費之后，不僅可以享受到一般的保險功能，還可以定期獲得分紅。我國分紅保險發(fā)展之初，由于精算人員教育背景、公司狀況及公司淵源不同，形成了不同的模式。（一）現(xiàn)金分紅和保額分紅現(xiàn)金紅利法是以年度現(xiàn)金分紅的方式分配紅利。在現(xiàn)金紅利法下，保單持有人可以選擇以現(xiàn)金支取紅利、抵交保費、將紅利留存公司累計生息、購買交清保額等方法支配現(xiàn)金紅利。現(xiàn)金紅利的選擇比較靈活，可以滿足客戶對紅利的多種需求。現(xiàn)金紅利法是北美地區(qū)壽險公司通常采用的一種紅利分配方法。增額紅利法以增加保險金額的方式分配紅利。保單持有人在發(fā)生保險事故、期滿或退保時以保額或退

3、保金的形式領(lǐng)取分配到的紅利。增額紅利由年度增額紅利、特殊增額紅利和終了紅利三部分組成。年度增額紅利每年以一定的比例增加保險金額。特殊增額紅利只在一些特殊情況下，如資本市場出現(xiàn)異常表現(xiàn)或政府稅收政策變動時將紅利一次性地增加保險金額。終了紅利一般為已分配紅利或總保險金額的一定比例，將部分保單期間內(nèi)產(chǎn)生的盈余遞延至保單期末進行分配，減少了保單期間內(nèi)紅利來源的不確定性，使每年的紅利水平趨于平穩(wěn)。增額紅利法是英國壽險公司采用的一種紅利分配方法。（二）全差分紅與部分差分紅一般保險公司經(jīng)營分紅保險，盈余主要來源于利差、費差與死差，退保、合同終止等有時也能帶來一些利潤。確認盈余的來源并將之以合理的方式分配是分

4、紅保險經(jīng)營管理和監(jiān)管的基礎(chǔ)。按照盈余分配來源分類，分紅保險可以分為 “全差分紅”與“費(或死)差之外的其他差分紅”兩種模式。在全差分紅模式下，可能產(chǎn)生盈余的所有來源全部參與分配，即無論是死差益、利差益、費差益還是退保益、投資資產(chǎn)增值等都列入分紅保單持有人能夠分享的保單盈余部分。在“費差(或死差)之外的其他差分紅”模式下，除費差（或死差）不列入分紅賬戶外，其他處理模式類似“全差分紅”。 二、分紅政策制定需要遵循的四大原則在不同的分紅方式、盈余分配來源下，分紅的技術(shù)特征有一定的差別。但是，不管采用何種分紅方式，不論盈余分配的來源如何，分紅政策都應當遵循一定的原則：既重視保單持有人的合理預期，貫徹誠

5、信經(jīng)營和紅利分配的公平原則，又要充分考慮紅利分配對公司未來紅利水平、投資策略以及償付能力的影響。（一）滿足保單持有人合理預期分紅保險的特征是定期分紅，同時紅利具有不確定性。投保人購買分紅保單時，對于未來的紅利水平是有期望的。對于合理的期望應當予以尊重和保護。保單持有人的預期通常是在保險公司的引導下建立的。保險公司通過產(chǎn)品說明、保單紅利演示以及公司自身的分紅哲學，幫助保單持有人對未來紅利建立了某種期望。保險公司在制定分紅政策、管理分紅業(yè)務和進行盈余分配時，應當充分尊重保單持有人合理的期望。滿足保單持有人的合理預期，是分紅保險經(jīng)營管理的重點，是保護保單持有人的利益的基本要求，是防范化解誤導風險的有

6、效手段，是解決保單持有人和保險公司之間利益沖突的必經(jīng)途徑。我國分紅保險開辦初期，個別壽險公司對保單持有人的合理預期沒有引起真正的重視。不合實際的紅利演示、銷售過程中承諾高回報、隱瞞紅利的不確定性等誤導客戶的行為時有發(fā)生，對分紅保險的發(fā)展極為不利。保險監(jiān)管機構(gòu)認識到這些現(xiàn)象可能產(chǎn)生的問題，在建立相關(guān)制度時，將滿足分紅保險客戶合理期望確立為總精算師的一項重要職責?，F(xiàn)在，在產(chǎn)品開發(fā)階段，保險公司要制定較齊全的管理辦法，事先設(shè)定公司的經(jīng)營管理程序，明確公司各種管理流程，控制風險，特別是分紅演示部分，在給客戶揭示風險的同時，使得客戶對分紅險種有了較為理性的理解，科學地管理客戶合理預期；在銷售分紅業(yè)務時，

7、要讓客戶全面了解分紅產(chǎn)品，給客戶展示保險責任及利益，宣導分紅業(yè)務未來紅利分配是不保證的，合理引導客戶對未來的預期；在保單簽發(fā)后，公司要結(jié)合分紅業(yè)務的負債屬性，做好公司經(jīng)營管理的各環(huán)節(jié)及資產(chǎn)負債匹配管理。（二）分紅的可持續(xù)性和平滑機制分紅業(yè)務要長期穩(wěn)健發(fā)展，紅利分配必須堅持可持續(xù)性原則。每個會計年度結(jié)束后，壽險公司首先根據(jù)當年度的業(yè)務盈余，決定當年度的可分配盈余。根據(jù)分紅產(chǎn)品的特性，壽險公司有權(quán)決定當期的可分配盈余，并可根據(jù)經(jīng)濟形勢的變動來調(diào)整紅利，將部分盈余留存至未來發(fā)放。一般情況下，壽險公司不會把分紅賬戶每年產(chǎn)生的盈余全部作為可分配盈余，而是會根據(jù)對未來經(jīng)濟、資本市場及分紅險種經(jīng)營狀況預期，

8、在保證未來紅利基本平穩(wěn)的條件下進行分配。未被分配的盈余留存公司，用以平滑未來紅利、支付終了紅利。通過合理運用分紅政策中的平滑機制，保險公司可將分紅水平穩(wěn)定到一個長期可持續(xù)的水平上，避免了大起大落的風險，維護客戶的合理預期并切實保護其利益，最終保證行業(yè)長期健康可持續(xù)發(fā)展。平滑機制為紅利分配的長期可持續(xù)性提供機制保障。1、紅利分配平穩(wěn)、持續(xù)的必要性。受行業(yè)市場競爭以及客戶投資理財日趨專業(yè)化的影響，保險公司需要具有競爭力的保單紅利支付水平，但超出能力范圍的分紅水平會影響保單持有人的合理預期，增加公司的經(jīng)營壓力。紅利分配方案的實施不僅會影響到公司的負債水平、投資策略以及償付能力，還會影響到保單持有人的

9、利益和公司的長期持續(xù)經(jīng)營，因此紅利分配方案需結(jié)合公司長期經(jīng)營發(fā)展規(guī)劃、分紅業(yè)務的未來投資收益預期、客戶的長期合理預期、分紅業(yè)務的經(jīng)營盈余及其他現(xiàn)金流等多方面因素綜合確定，以使得紅利分配能夠平穩(wěn)、持續(xù)。既通過保持具有競爭力的保單紅利支付來滿足公司與保單持有人的短期利益需求，又要使分紅政策符合公司的長期經(jīng)營戰(zhàn)略并提升其持續(xù)經(jīng)營能力，實現(xiàn)公司與保單持有人的長期利益目標。2、準備金核算方法對平滑機制存在提出需求。根據(jù)現(xiàn)行法定修正方法提取準備金，會在前幾個保單年度，尤其是首個保單年度出現(xiàn)較大的分紅業(yè)務賬面盈余，但這部分盈余不是真正的分紅盈余來源，而是準備金評估方法修正形成的。因此，這部分賬面盈余是不能完

10、全分配的，其中的一大部分應結(jié)存在未來分配，這就要求公司不能只看當年的分紅保險賬面盈余情況，而應建立長期的預測模型，建立平滑機制，將結(jié)存在未來分配的部分提取為分紅保險特別儲備，以使紅利長期保持穩(wěn)定增長，滿足投保人合理預期，避免大起大落影響分紅業(yè)務的穩(wěn)定經(jīng)營。3、資本市場波動對平滑機制存在提出需求，實踐證明其存在有助于行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。結(jié)合中國資本市場的實際發(fā)展狀況分析，在過去十年中，由于投資收益具有較大的波動性，該平滑機制在公司穩(wěn)健經(jīng)營中發(fā)揮重要作用，使得公司經(jīng)營能夠以豐補欠，使紅利分配保持相對穩(wěn)定，穩(wěn)定客戶利益，穩(wěn)定保險客戶群，避免大規(guī)模的退保及現(xiàn)金流支出，穩(wěn)定公司經(jīng)營結(jié)果。例如，在開始銷售分紅業(yè)

11、務的前五年（2000年2005年），受資本市場低迷的影響，各公司分紅業(yè)務盈余很低甚至沒有，在綜合考慮分紅業(yè)務長期發(fā)展預期基礎(chǔ)上，在部分年度，大部分公司紅利分配超出年度盈余，通過公司補貼行為分配紅利來發(fā)展分紅業(yè)務，之后通過2006年度產(chǎn)生盈余轉(zhuǎn)回以前年度的補貼，真正利用平滑機制推動了分紅業(yè)務的長期發(fā)展。2007至2008資本市場大幅波動，2007年壽險行業(yè)利潤表口徑的投資收益率達到10.8%，而2008年僅接近3%，如果從資產(chǎn)負債表口徑分析，投資收益率波動將更大。行業(yè)再次運用平滑機制實施紅利分配，在平滑機制作用下，行業(yè)主要公司在合理分配2007年度紅利基礎(chǔ)上，通過“特殊紅利”的方式將部分超過以前

12、年度預期的盈余分配給客戶與股東，并結(jié)存一定規(guī)模的分紅特別儲備，使得在2008年度投資收益較差的情況下，公司仍然可以保持客戶合理預期的分紅水平。在資本市場波動情況下，投連、萬能等投資型業(yè)務出現(xiàn)較大投訴與退保風險，給行業(yè)發(fā)展帶來不良影響，而分紅業(yè)務發(fā)展相對穩(wěn)定，實踐證明平滑機制的存在有助于保險行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。如果不存在平滑機制，則公司只能按照實際經(jīng)營狀況分配，在資本市場表現(xiàn)較好的年度，客戶與股東將能分配較大規(guī)模的紅利，而在資本市場表現(xiàn)不好的年度，客戶與股東只能分配較少的紅利甚至沒有紅利分配，將使得紅利分配與資本市場的表現(xiàn)完全掛鉤。在以上情況下，將給客戶相當不穩(wěn)定的分紅投資回報，使得客戶沒有安全感，在

13、連續(xù)低分紅或者不分紅情況，客戶將喪失對分紅業(yè)務的信心，可能引發(fā)大規(guī)模的退保，同時將使公司盈利產(chǎn)生相對較大的波動性，使得分紅保險失去長期穩(wěn)健發(fā)展的機制，分紅業(yè)務發(fā)展將可能類似投連、萬能等投資型業(yè)務，給保險行業(yè)發(fā)展帶來更大的不穩(wěn)定因素。（三）保單持有人與公司股東之間的利益平衡保險公司長期發(fā)展，需要處理好客戶與股東長期利益。如何有效管理保單持有人與保險公司股東之間的關(guān)系，保障保單持有人利益并提升壽險公司持續(xù)經(jīng)營能力是保險監(jiān)管機構(gòu)對分紅保險業(yè)務監(jiān)管的核心內(nèi)容。同時，如何處理保單持有人與股東之間的關(guān)系也是影響保險公司分紅產(chǎn)品長期穩(wěn)定發(fā)展的核心問題。目前，監(jiān)管機構(gòu)已明確規(guī)定“保險公司每一會計年度向保單持有

14、人實際分配盈余的比例不低于當年可分配盈余的70”，但考慮到保險公司有權(quán)決定各會計年度的可分配盈余，所以如何使可分配盈余的確定遵循客觀性、一貫性的原則，合理平衡年度間保單持有人與股東的利益的分配，是分紅政策制定中必須考慮的重要內(nèi)容。（四）紅利分配的公平性原則公司在核算出分紅業(yè)務的盈余結(jié)果后，如何將其分配給分紅客戶？分紅產(chǎn)品形態(tài)、保障責任、生效時點不同，分配給不同客戶的紅利也應該不同，根據(jù)何種原則將其具體額度分配給客戶？這是客戶、股東及監(jiān)管者均特別關(guān)注的問題。整個分配過程應該體現(xiàn)公平性、合理性，才可以很好地兼顧各方利益，維護分紅業(yè)務的長期健康發(fā)展。保證紅利分配在保單持有人之間的公平性是制定保險公司

15、分紅政策時需慎重考慮的重要原則。在約束公司實現(xiàn)紅利分配的公平性方面，監(jiān)管機構(gòu)建立了兩項制度：一是要求保險公司根據(jù)不同保單對于盈余的貢獻大小進行分配；二是要求將保證分紅公平性的要求作為總精算師的職責。需要注意的是，紅利分配的公平性是相對公平性，絕對的公平是做不到的。實踐中，雖然逐個保單確定分紅率在保證公平性上最為理想但不具備可操作性，所以保險公司一般采用合理分組方式進行適當簡化處理，即保單持有人之間的紅利分配一般隨產(chǎn)品類型、交費方式、交費期限、保險期限、投保年齡、性別等保單信息的不同而不同，基本反映了保單持有人對分紅賬戶的貢獻度，從而保證分配的公平性。在公司實務處理中，公平性要求遵循相關(guān)監(jiān)管文件

16、規(guī)定，公平性不僅體現(xiàn)在同一分紅保險賬戶內(nèi)各個投保人之間的公平，還體現(xiàn)在分紅保險投保人與一般賬戶投保人之間的公平、分紅保險產(chǎn)品費用分攤的合理性以及與一般賬戶中公司自由資金之間在核算投資收益方面的公平等。以上四大原則相輔相成，核心是長期經(jīng)營基本理念。公司要長期穩(wěn)健經(jīng)營發(fā)展，需要平衡股東、客戶間對分紅業(yè)務經(jīng)營成果的分享，只有長期滿足客戶、股東的合理利益，公司才能具有長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)。在經(jīng)營管理中，各公司將公平性與可持續(xù)性放在分紅保險實踐的首位；在監(jiān)管政策中，關(guān)于印發(fā)人身保險新型產(chǎn)品精算規(guī)定的通知（保監(jiān)發(fā)200367號）個人分紅保險精算規(guī)定（后文簡稱“【2003】67號文件”）在“盈余分配”部分將該

17、原則確定為首條規(guī)定，且在分紅監(jiān)管與核算報告的體制設(shè)置、后續(xù)管理等中均以此為基本原則，監(jiān)管理念與保險公司經(jīng)營分紅業(yè)務的長期理念保持一致，公平性與可持續(xù)性成為分紅保險業(yè)務長期發(fā)展的經(jīng)營理念與監(jiān)管理念。三、實現(xiàn)分紅原則的工具與方法為實現(xiàn)分紅保險的原則，必須輔以有效的工具。這就是分紅特別儲備、貢獻法和紅利分配比例。（一）分紅特別儲備“分紅特別儲備是分紅保險賬戶逐年累積的，用于平滑未來分紅水平”。分紅特別儲備發(fā)揮的是蓄水池和緩沖墊的作用。在分紅保險經(jīng)營好的年份，賺的比分的多，剩下的就進入分紅特別儲備，發(fā)揮蓄水池的作用；經(jīng)營不好的年份，分的比賺的多，就沖減分紅特別儲備，發(fā)揮緩沖墊的作用。分紅特別儲備對于滿

18、足客戶合理預期、實現(xiàn)分紅的可持續(xù)性、防范化解分紅保險經(jīng)營風險發(fā)揮著至關(guān)重要的作用?？梢哉f，分紅特別儲備是分紅保險的核心、本質(zhì)和關(guān)鍵，沒有分紅特別儲備就沒有分紅保險。（二）紅利分配方法貢獻法紅利分配方法的制定主要體現(xiàn)客戶間的公平性。貢獻法主要被采用現(xiàn)金紅利分配方式的保險公司使用，指在各個保單之間根據(jù)每張保單對所產(chǎn)生盈余的貢獻比例分配盈余的方法，一般按照利差、死差、費差等利源項目表示。一般情況下，保單之間的紅利分配隨產(chǎn)品、投保年齡、性別和保單年限的不同而不同，反映了保單持有人對分紅賬戶的貢獻比率，所以現(xiàn)金紅利方式下盈余分配的貢獻法體現(xiàn)了紅利分配在不同保單持有人之間的公平性原則。在增額紅利分紅模式下

19、，公司按照各險種對盈余貢獻確定完年度紅利后，終了紅利計算按照每張保單對分紅保險特別儲備的貢獻確定，保險公司根據(jù)產(chǎn)品類型、交費方式、交費期限、保險期限等保單信息對所有分紅保單分組，計算各組的資產(chǎn)份額，并利用各組的資產(chǎn)份額和責任準備金，劃分各組對應的分紅保險特別儲備，每張保單享有的終了紅利應當與該保單對應的分紅保險特別儲備份額中將分配給保單持有人的比例大體相當。（三）確定的紅利分配比例客戶與股東分享分紅保險的經(jīng)營成果，應當遵循一定的標準。監(jiān)管機構(gòu)規(guī)定，“保險公司每一會計年度向保單持有人實際分配盈余的比例不低于當年可分配盈余的70%，可分配盈余的確定應當有一個客觀的標準，遵循一貫性的原則”。這一規(guī)定

20、明確了分紅保險的盈利模式，成為分紅保險業(yè)務的核心規(guī)則，為后續(xù)分紅保險的經(jīng)營與核算管理確定基礎(chǔ)思路。按照這一規(guī)則，分紅保險只有真正分配，客戶與股東才能同時受益，使得客戶利益得到保護，公司不可以隨意獲取分紅業(yè)務盈利。在過去近十年的經(jīng)營管理實務中，各公司嚴格遵守該規(guī)定，使得分紅險種對公司產(chǎn)生的盈利模式具有一定的可預期性，在滿足客戶預期的同時滿足股東的一定預期，該盈利模式同時體現(xiàn)了客戶、股東之間對經(jīng)營成果分配模式的公平性與持續(xù)性。四、分紅保險的管理機制分紅業(yè)務在股東與客戶間按比例分配的盈利模式，有別于傳統(tǒng)賬戶對股東與客戶利益的影響。分紅業(yè)務的利益在客戶與股東之間同步體現(xiàn)，分紅賬戶的盈余將影響客戶的利益

21、，為了保證客戶利益不受侵害，公司必須實現(xiàn)分紅保險的獨立核算。監(jiān)管機構(gòu)規(guī)定，“分紅保險、非分紅保險以及分紅產(chǎn)品與其附加的非分紅產(chǎn)品必須分設(shè)賬戶，獨立核算”，從監(jiān)管角度對各經(jīng)營分紅業(yè)務的壽險公司提出管理要求。在近十年的實務管理發(fā)展中，行業(yè)主要公司均已在現(xiàn)金流劃撥、投資管理、賬戶核算等方面實現(xiàn)單獨的賬戶管理模式，為分紅賬戶的獨立管理、核算及報告體系制定的完成奠定了較好的基礎(chǔ)。但部分公司由于公司整體資產(chǎn)規(guī)模較小，沒有實現(xiàn)獨立的管理模式，但在核算、報告中均通過一定的拆分辦法單獨核算分紅賬戶。（一）單獨賬戶的管理模式單獨賬戶指公司針對分紅賬戶單獨建賬、獨立管理、核算，從現(xiàn)金流劃撥、資產(chǎn)投資管理、核算等方面

22、均實現(xiàn)分紅賬套的單獨管理。在現(xiàn)金流管理方面，公司按設(shè)立的分紅賬套統(tǒng)計相應分紅保險的保費收入，扣除分紅賬套費用支出后，按統(tǒng)計數(shù)據(jù)扣除賠付、退保、滿期、紅利支出等現(xiàn)金流支出額度，將凈現(xiàn)金流劃撥至公司分紅賬套進行投資管理。在分紅賬套費用支出計算中，采用“全差分紅”模式的賬戶，按照合理的費用分攤方法將公司費用分攤至分紅賬戶，采用“費差之外的其他差分紅”模式的賬戶，按各險種預定費用扣除分紅賬套費用，同時不從賬戶中支付其他費用。一般情況下，公司根據(jù)會計年度核算各年度分紅賬戶中存在的股東利益及股東分紅，在公司實務中，股東利益可以從分紅賬戶劃出，也可以存在于分紅單獨賬戶中，如果股東利益存在于分紅賬戶中，則在后

23、續(xù)核算中需要按照一定的原則拆分投資收益，核算分紅賬套的收益。存在類似管理與核算情況的，還有累計生息的保單持有人的利益。公司在分紅賬套投資管理中，結(jié)合分紅賬戶的負債特性、分紅特儲額度及公司對分紅賬戶的風險承受能力，制定賬戶的資產(chǎn)配置并在投資運作、投資資金劃撥、投資會計中單獨處理。（二）非單獨賬戶的管理模式非單獨賬戶管理指公司針對分紅賬戶沒有單獨建賬?，F(xiàn)金流管理、資產(chǎn)投資管理等方面均與公司大賬一起運作，采用非單獨賬戶管理模式的公司一般業(yè)務規(guī)模較小，但公司在年末核算中均需根據(jù)一定的原則分攤投資收益、分攤費用，核算分紅賬戶的盈余，制定紅利分配政策。五、分紅保險報告制度在分紅業(yè)務長期經(jīng)營基本理念的指引下

24、，在分紅政策制定的基本原則指導下，公司運用分紅特別儲備等相關(guān)工具與方法實現(xiàn)分紅賬戶的經(jīng)營管理。通過監(jiān)管政策的引導及公司實踐，分紅業(yè)務在分紅賬戶獨立核算、分紅分配方案制定原則、平滑機制運用等方面已經(jīng)形成體系化的實務管理與盈余核算機制。紅利分配政策確定后，公司需進一步分析其分紅業(yè)務的經(jīng)營結(jié)果并編報年度分紅保險報告，將紅利分配方案與經(jīng)營結(jié)果上報董事會或其他高層決策機構(gòu)，將分紅保險報告上報監(jiān)管機關(guān)。其中，紅利分配方案需經(jīng)董事會或其他高層決策機構(gòu)批準后方可執(zhí)行。（一）分紅保險報告的使用者分紅保險報告全面反映分紅賬戶經(jīng)營狀況、核算結(jié)果，其使用者主要為分紅賬戶的利益相關(guān)者，即保單持有人和公司股東。實際上，由

25、于保單持有人對保險經(jīng)營認識程度有限，保險監(jiān)管機關(guān)作為保護保單持有人利益的代表來關(guān)注分紅保險報告，股東通過分紅保險報告可以分析分紅業(yè)務對公司當年度及未來長期經(jīng)營的貢獻。由于保單持有人和公司股東共同主張分紅保險經(jīng)營產(chǎn)生的利益，因此在分紅報告中，他們的地位是類似的，共同扮演所有人的角色。要特別關(guān)注公司股東在分紅報告中的雙重角色。從與保單持有人共同主張分紅保險經(jīng)營利益而言，公司股東是分紅保險的共同所有人。有時候，公司大賬與分紅賬戶之間有一些往來，比如該分配給公司股東的利益暫時留在分紅賬戶、大賬借錢給分紅賬戶等，這時候，公司股東扮演的是債權(quán)人的角色。（二）分紅特別儲備的性質(zhì)閱讀者在使用分紅報告，要特別注意分紅特別儲備科目。該科目反映公司分紅保險特別儲備額度，在公司大賬中雖然作為負債項目體現(xiàn)，但其性質(zhì)與一般負債不同，具有一定的資本屬性，在分紅報告中應當作為所有者盈余科目。第一，就分紅特別儲備性質(zhì)而言，分紅特別儲備屬于分紅保險賬戶逐年累積的未分配盈余，用于平