第九章_理性預期學派

1、財會系財會系11011101班班 陳思夢、崔竹凱、宋雅梅、朱瀟瀟、江紅、戢俊珊、黃宇陳思夢、崔竹凱、宋雅梅、朱瀟瀟、江紅、戢俊珊、黃宇 第九章第九章 理性預期學派的財稅思理性預期學派的財稅思 想想 第一講第一講 理性預期學派的形成理性預期學派的形成 與主要代表人與主要代表人 物物 一、理性預期學派的產(chǎn)生與發(fā)展一、理性預期學派的產(chǎn)生與發(fā)展 20世紀世紀70年代，一些年輕的經(jīng)濟學家年代，一些年輕的經(jīng)濟學家 從現(xiàn)代貨幣主義學派中分離出來，形成了從現(xiàn)代貨幣主義學派中分離出來，形成了 一個新的經(jīng)濟學流派，這就是理性預期學一個新的經(jīng)濟學流派，這就是理性預期學 派（派（The Rational Expect

2、ation School， 也叫做也叫做“合理預期學派合理預期學派”）。其立場比貨）。其立場比貨 幣學派更激進，因而有幣學派更激進，因而有“比弗里德曼還要比弗里德曼還要 弗里德曼弗里德曼”之說。之說。 美國經(jīng)濟學家穆思美國經(jīng)濟學家穆思（John FMuth， 1930）于于1961年在美國年在美國經(jīng)濟計量學經(jīng)濟計量學 雜志上發(fā)表了雜志上發(fā)表了理性預期和價格變動理論理性預期和價格變動理論 一文，首次提出來一文，首次提出來“理性預期理性預期”的概念。的概念。 一、理性預期學派的產(chǎn)生與發(fā)展一、理性預期學派的產(chǎn)生與發(fā)展 到到20世紀世紀70年代，美國芝加哥大學的年代，美國芝加哥大學的 經(jīng)濟學教授羅伯特

3、經(jīng)濟學教授羅伯特E盧卡斯（盧卡斯（Robert ELucas）連續(xù)發(fā)表論文將理性預期概念）連續(xù)發(fā)表論文將理性預期概念 運用于穩(wěn)定性經(jīng)濟政策的爭論，從而在美運用于穩(wěn)定性經(jīng)濟政策的爭論，從而在美 國逐步形成了以羅伯特國逐步形成了以羅伯特E盧卡斯、托馬盧卡斯、托馬 斯斯薩金特（薩金特（Thomas Sagent）和尼爾）和尼爾華華 萊士（萊士（Nell Wallace）為核心的理性預期學）為核心的理性預期學 派。美國的明尼阿波利斯聯(lián)邦儲備銀行也派。美國的明尼阿波利斯聯(lián)邦儲備銀行也 是該學派的重要據(jù)點。是該學派的重要據(jù)點。 二、從二、從“理性預期理性預期”到到“新古典宏新古典宏 觀觀” 到到20世紀世

4、紀80年代，理性預期的概念已年代，理性預期的概念已 被西方經(jīng)濟學界所普遍接受。由于理性預被西方經(jīng)濟學界所普遍接受。由于理性預 期學派的基本政策主張，與其他堅持古典期學派的基本政策主張，與其他堅持古典 經(jīng)濟學與新古典經(jīng)濟學基本理論主張的現(xiàn)經(jīng)濟學與新古典經(jīng)濟學基本理論主張的現(xiàn) 代貨幣主義學派和供應學派大致相類似，代貨幣主義學派和供應學派大致相類似， 而現(xiàn)代貨幣主義學派和供給學派已經(jīng)失去而現(xiàn)代貨幣主義學派和供給學派已經(jīng)失去 了最適宜的了最適宜的“經(jīng)濟滯脹經(jīng)濟滯脹”的環(huán)境和土壤，的環(huán)境和土壤， 于是，在實踐中這些學派便與原先的理性于是，在實踐中這些學派便與原先的理性 預期學派逐漸融合在一起，形成了今天

5、的預期學派逐漸融合在一起，形成了今天的 新古典宏觀經(jīng)濟學派。新古典宏觀經(jīng)濟學派。 三、理性預期學派的主要代表人物三、理性預期學派的主要代表人物 1、盧卡斯簡介、盧卡斯簡介 該學派的代表人物首推羅伯特該學派的代表人物首推羅伯特盧卡盧卡 斯（斯（Robert E. Lucas Jr，1937），）， 出生在華盛頓州亞奇馬，他于出生在華盛頓州亞奇馬，他于1964年在芝年在芝 加哥大學獲得博士學位。他以理性預期假加哥大學獲得博士學位。他以理性預期假 設(shè)為基礎(chǔ)，用貨幣周期模型說明經(jīng)濟波動設(shè)為基礎(chǔ)，用貨幣周期模型說明經(jīng)濟波動 的原因，得出了貨幣政策無效性的命題，的原因，得出了貨幣政策無效性的命題， 在宏觀

6、經(jīng)濟學引發(fā)了在宏觀經(jīng)濟學引發(fā)了“理性預期革命理性預期革命”。 1995年，盧卡斯獲得諾貝爾經(jīng)濟學獎。年，盧卡斯獲得諾貝爾經(jīng)濟學獎。 美國經(jīng)濟學家盧卡斯美國經(jīng)濟學家盧卡斯 三、理性預期學派的主要代表人物三、理性預期學派的主要代表人物 2、薩金特簡介、薩金特簡介 托馬斯托馬斯薩金特薩金特 （Thomas, J. Sargent， 1943）是該派的代表）是該派的代表 人物。薩金特人物。薩金特1968年在哈年在哈 佛大學獲哲學博土學位，佛大學獲哲學博土學位， 在動態(tài)經(jīng)濟學與時間序列在動態(tài)經(jīng)濟學與時間序列 分析方面取得了杰出成果。分析方面取得了杰出成果。 2011年獲得諾貝爾經(jīng)濟學年獲得諾貝爾經(jīng)濟學

7、獎。獎。 三、理性預期學派的主要代表人三、理性預期學派的主要代表人 物物 3、其他代表人物、其他代表人物 該學派的其他代表人物還有普林斯頓大該學派的其他代表人物還有普林斯頓大 學（后到斯坦福大學）的約翰學（后到斯坦福大學）的約翰泰勒（泰勒（John Taylor）、明尼蘇達大學的愛德華）、明尼蘇達大學的愛德華普雷斯普雷斯 科特（科特（Edward Prescott）和羅切斯特大學）和羅切斯特大學 （后到哈佛大學）的羅伯特（后到哈佛大學）的羅伯特巴羅（巴羅（Robert Barro）以及尼爾）以及尼爾華萊士（華萊士（Nell Wallace） 等人。等人。 經(jīng)濟學中的預期理經(jīng)濟學中的預期理 論論

8、 預期是指經(jīng)濟主體在從事經(jīng)濟活動前對未來經(jīng)濟走勢的預期是指經(jīng)濟主體在從事經(jīng)濟活動前對未來經(jīng)濟走勢的 估計。估計。預期概念在經(jīng)濟學中由來已久，但穆思以前沒有人規(guī) 范過它。穆思認為經(jīng)濟學中的預期共有四種類型： 一、一、預期預期 靜態(tài)預期：靜態(tài)預期：是指經(jīng)濟主體完全依據(jù)以前情況以前情況來判斷未 來的經(jīng)濟走勢。穆思認為蛛網(wǎng)理論中的預期就屬于靜態(tài)預 期，即預期未來的價格與前一期價格一致。 （一）靜態(tài)預期（一）靜態(tài)預期 非理性預期：非理性預期：是凱恩斯在通論中提出的，其前提 就是經(jīng)濟發(fā)展未來的不確定性不確定性，通常指預期者根據(jù)以前的經(jīng)以前的經(jīng) 濟走勢濟走勢來判斷未來的經(jīng)濟走勢。其“非理性”在于，它可能 有

9、兩種截然相反的結(jié)果： 預期者判斷以前的經(jīng)濟走勢將繼續(xù)下去；預期者判斷以前的經(jīng)濟走勢將繼續(xù)下去； 經(jīng)濟形勢將發(fā)生逆轉(zhuǎn)。經(jīng)濟形勢將發(fā)生逆轉(zhuǎn)。 具體有兩個特點： 把預期當作一種非理性的心理因把預期當作一種非理性的心理因 素；素； 把預期視為一種外生變量，是不可控的。把預期視為一種外生變量，是不可控的。 （二）非理性預期（二）非理性預期 適應性預期：適應性預期：是指預期者在估計或判斷未來的經(jīng)濟走勢 時，利用過去預期與過去實際間的差距來矯正對未來的預期。 如上期預期物價上漲5%，但實際通貨膨脹為10%，那么 對下期物價預期就應調(diào)整為510%之間。 這種預期最先由美國經(jīng)濟學家菲利普卡根（1956年） 使用

10、的，后來弗里德曼在分析通脹預期時加以應用和推廣。 這種預期由于引入了預期反饋機制，既不同于簡單地把 過去當成未來的靜態(tài)預期，也不同于把預期視為一種非理性 的心理因素的預期。 穆思認為，在這種預期中預期者是被動的，只受客觀環(huán) 境的左右，這與實際情況不符。 （三）適應性預期（三）適應性預期 理性預期：理性預期：是假定單個經(jīng)濟單位在形成預期時使用了一 切有關(guān)的、可以獲得的信息，并且對這些信息進行理智的整 理。由此，經(jīng)濟主體對經(jīng)濟變化的預期是有充分根據(jù)的和明 智的，它在很大程度上是可以實現(xiàn)的，并不會輕易為經(jīng)濟主 體所改變。 盡管這種假說不排除經(jīng)濟生活的不確定性、以及預期可 能出現(xiàn)偏差，但它強調(diào)理性人的

11、主動性，強調(diào)人不會犯系統(tǒng) 性錯誤，會使自己的預期不斷趨近實際。 因為經(jīng)濟人從自身利益出發(fā)，能盡量收集信息、避免犯 錯誤，以使預期與實際一致。 他還強調(diào)，由于經(jīng)常預期錯誤的企業(yè)將被市場淘汰，在 競爭中生存下來的企業(yè)都是理性預期者。 （四）理性預期（四）理性預期 “鳥兒不懂空氣動力學卻能飛翔” 那么，人們對經(jīng)濟政策和經(jīng)濟進程為什么能 作出“理性的”預期呢？對此理性預期學者 的說法不一。有的認為這是由于現(xiàn)代經(jīng)濟學 發(fā)達，經(jīng)濟知識豐富，經(jīng)濟信息和情報十分 完備，每個當事人都可以享用；有的則更強 調(diào)人們可以從經(jīng)驗中獲得智慧和才干，認為 即使沒有學過經(jīng)濟學的人也能作出正確的分 析判斷?，F(xiàn)實生活中?？吹匠晒?/p>

12、的、精明的 公司經(jīng)理并不是優(yōu)秀的經(jīng)濟學家。實際上這 種相信人們能夠作出“理性的”判斷和預期 的觀點，最終還是源于亞當斯密的經(jīng)濟人理 論。 二、理性預期理論的特點二、理性預期理論的特點 （一）人們對經(jīng)濟未來變化的理性預期總是盡可能最有效 地利用現(xiàn)在的所有可以被利用的信息而不是僅僅依靠過去的 經(jīng)驗和經(jīng)濟的變化；而且，“在用理性預期來代替適應性預 期的結(jié)構(gòu)里，模型中的經(jīng)濟主體會注意到政策的變化 。 經(jīng)濟主體將改變他們的決策，以便充分利用一項新的政策產(chǎn) 生出來的任何有利機會?！?當然，理性預期理論并不認為每個經(jīng)濟主體的預期都是 完全正確的，而是與客觀后果趨向一致。 （二）理性預期理論并不排除現(xiàn)實經(jīng)濟生

13、活中的不確定因 素，也不排斥不確定因素的隨機變化會干擾人們預期的形 成，使人們的預期值偏離其預測變量的實際值，但強調(diào)人們 一旦發(fā)現(xiàn)錯誤會立即作出正確反映，糾正預期中的失誤。 美國經(jīng)濟學家弗朗科莫迪利安尼總結(jié)了理性預期理論 的三個重要論點： 價格預期的誤差不可能避免，它們只是短命的和偶然 碰到的，如果預期與連續(xù)誤差高度相關(guān)，將與理性預期理論 相矛盾； 任何企圖以固定的貨幣規(guī)則或財政規(guī)則來穩(wěn)定經(jīng)濟的 作法必然會通通無效，因為他們的效應作為合理的預期將完 全被減低； 政府不可能成功地實行抵消沖擊的各種措施，只有在 政府的信息比公眾更充分完滿時，政府的政策才可能有效。 從理性預期理論出發(fā)，理性預期學派

14、在許多經(jīng)濟問題上 都與后凱恩斯主流經(jīng)濟學和貨幣學派持有不同的觀點。 關(guān)于菲利普斯曲線關(guān)于菲利普斯曲線 凱恩斯主義認為：失業(yè)與通脹間存在一種交替關(guān)系。 貨幣學派認為：這種關(guān)系短期存在，長期不存在。 理性預期學派的觀點則是：從理性而不是適應性預期出理性預期學派的觀點則是：從理性而不是適應性預期出 發(fā)，曲線所反映的交替關(guān)系無論是短期還是長期均不存在。發(fā)，曲線所反映的交替關(guān)系無論是短期還是長期均不存在。 因為在理性預期條件下，人們已經(jīng)估計到貨幣供應量增 加后可能發(fā)生的實際后果，從而采取了預防性貨幣供應量增 加措施（如要求提高貨幣工資增長率和利息率），因此，一 旦貨幣供應量增加，它只會導致通貨膨脹率的變

15、化，并不能 使工資和利息率下降，于是即使暫時的產(chǎn)量增加和利息率下 降都不會發(fā)生。 一、一、不變性命題的提出不變性命題的提出 基于前面內(nèi)容的分析，理性預期學派推出了一個重要 命題，即不變性命題。這一命題斷定：貨幣供給中的可預 期部分對就業(yè)、產(chǎn)量或其他實際變量均無影響，其中不能 被預期的部分或貨幣供應量意外地不規(guī)則地變動，雖然能 對上述變量產(chǎn)生一定的影響，但其作用只會加劇經(jīng)濟的不 穩(wěn)定與波動。因此，政府貨幣當局的經(jīng)濟政策，無論從長 期還是短期來看都是無效的，其結(jié)果都是引起通貨膨脹。 在右圖中，縱軸代表價 格（P），橫軸代表國民 收入（Y），AD代表總需 求曲線，AS代表總供給曲 線，Yn代表與自然

16、失業(yè)率 相對應的就業(yè)水平下的國 民收入水平。假定最初AD 與AS相交于E 點，國民收 入水平為Yn，價格水平為 P0。 如果政府認為該國民 收入水平不能達到充分就 業(yè)的均衡，決定增加貨幣 供應量來刺激總需求，那 么，按照凱恩斯主義者的 觀點，總需求將會從AD變 為AD，產(chǎn)量和物價都將 上升，失業(yè)會相應減少。 AD AD AS AS YnYY0 P P0 P1 P2 E E E 通脹與失業(yè)通脹與失業(yè) 依據(jù)現(xiàn)代貨幣主義，短期內(nèi)貨幣政策將會產(chǎn)生效 果，但是，在長期中，貨幣政策是無效的，失業(yè)率會 回到自然率的水平，而通貨膨脹將更加嚴重。 依據(jù)理性預期理論，人們對價格水平的預期并非 固定不變或者僅僅依據(jù)

17、過去的經(jīng)驗得出，而是會考慮 到未來貨幣供應量的變化情況，出于對自身經(jīng)濟利益 的考慮，經(jīng)濟活動的主體會充分利用目前可以得到的 一切有關(guān)信息，較為準確地預期到貨幣政策的變化而 造成的物價上升。于是，工資、利率等名義變量都會 立即向上調(diào)整。結(jié)果，總供給曲線和總需求曲線分別 從AS和AD上升到AS和AD，其交點E”代表的國民收 入水平，仍然處在原來與自然失業(yè)率相一致的就業(yè)率 所能夠得到的收入水平上，只是價格水平因貨幣政策 的變化（增加貨幣供給量）而提高到P2的水平上。 根據(jù)不變性命題的分析，理性預期學派得出的結(jié)論是： 在短期內(nèi)菲利普斯曲線也是一條位于“自然失業(yè)率”上 的直線，通貨膨脹與失業(yè)之間不存在任

18、何替代關(guān)系。正如盧 卡斯所言：“當擴張性的貨幣政策反復推行時，它就不再能 實現(xiàn)自己的目標。推動力消失了，對生產(chǎn)沒有刺激作用。預 期得到擴大 ，但結(jié)果卻是通貨膨脹，而不是別的。 凱恩斯主義的認識：凱恩斯主義的認識： 在央行增加貨幣供應量時，利率下降，從而刺激投資， 增加就業(yè)。 貨幣主義的認識：貨幣主義的認識： 貨幣供應量的增加，在短期內(nèi)有降低利率的作用，但在 長期中無效。 理性預期學派的觀點：理性預期學派的觀點： 批評貨幣主義的分析建立在適應性預期基礎(chǔ)上。如從理 性預期出發(fā)，當央行采取擴張性貨幣政策時，公眾馬上會預 期到未來的通脹，并采取防范性措施，要求更高的名義利率。 其降息效應，在短期內(nèi)也不

19、存在 二、用二、用不變性命題分析貨幣供應量與利不變性命題分析貨幣供應量與利 率的關(guān)系率的關(guān)系 以盧卡斯、薩金特、華萊士為代表的理性預期學派在努 力恢復新古典經(jīng)濟的理性原則（經(jīng)濟個體尋找最優(yōu)化）和均 衡分析 ，反對凱恩斯主義的經(jīng)濟理論和經(jīng)濟政策的同時，試 圖建立一個以理性預期為特征的經(jīng)濟周期理論，以重新解釋 周期性經(jīng)濟波動現(xiàn)象。 一、理論假說一、理論假說 理性預期學派在具體分析經(jīng)濟周期問題時，其理性原則 體現(xiàn)為兩個重要的假說。 （一）理性預期（一）理性預期 認為經(jīng)濟主體都是有理性的，在信息充分的條件下，他 們對未來經(jīng)濟活動和經(jīng)濟事件的主觀預期和經(jīng)濟理論的預期 是一致的。 （二）短暫替代假說（二）

20、短暫替代假說 認為產(chǎn)品和勞動的供應者根據(jù)相對價格或相對工資的變 化情況，進行即刻的產(chǎn)品生產(chǎn)的替代和勞動時間與閑暇時間 的替代。因此，市場是充分競爭性的，工資和物價的短期微 小變化就能引起產(chǎn)量和就業(yè)量的顯著波動。 70年代后期，盧卡斯明確提出了他的經(jīng)濟周期理論。他 認為，資本主義長期以來各個經(jīng)濟周期過程中出現(xiàn)的一些共 同特點是解釋經(jīng)濟周期原因和建立經(jīng)濟周期理論模型的基本 出發(fā)點。其特點如下： 各部門產(chǎn)量的波動 具有很高的一致性；耐久資本品 和耐久消費品的波動幅度大于非耐久性產(chǎn)品的波動幅度； 農(nóng)產(chǎn)品和自然資源的產(chǎn)量和價格的波動具有較高的一致 性；與其他經(jīng)濟變量相比，企業(yè)利潤率表現(xiàn)出較高的一致 性；

21、價格表現(xiàn)為超前循環(huán)波動；短期利息率也是超前循 環(huán)波動，而長期利息率不太明顯；貨幣總量和貨幣流通速 度也是超前循環(huán)波動。 盧卡斯盧卡斯 基于上述特點，盧卡斯認為，既然價格波動和貨幣總量 的波動發(fā)生在產(chǎn)量波動之前，經(jīng)濟周期波動就應主要從價格 的波動和貨幣量的波動方面去尋找原因。而價格波動又可分 為兩種類型：一般物價水平的變動一般物價水平的變動和相對價格的變化相對價格的變化。 最終是由貨幣總量的 變化（通貨膨脹）引 起的。 則是由生產(chǎn)技術(shù)條 件和消費者偏好的變 動引起的 盧卡斯認為，在一個物價總水平經(jīng)常變化的社會經(jīng)濟 中，生產(chǎn)者面臨著一個信號篩選的問題生產(chǎn)者經(jīng)歷著名 義價格的變化，但他必須推測這個名

22、義價格的變化，有多少 是由通貨膨脹通貨膨脹引起的，有多少是由相對價格相對價格變化引起的。 對于生產(chǎn)者而言，在決定增加或減少雇傭勞動和產(chǎn)量 時，只有相對價格的變動才是至關(guān)重要的，因為相對價格的 變動是長久持續(xù)的，它可以起到調(diào)節(jié)資源配置的作用。而一 般物價水平的波動則是相對短暫的，除非政府實行持續(xù)的單 一方向的貨幣政策。按“貨幣中性說貨幣中性說”的說法，貨幣數(shù)量變 化 只會影響名義變量，并不影響實際經(jīng)濟變量。 盧卡斯認為，由于信息的不完全性，經(jīng)濟當事人在市場 經(jīng)濟活動中很難區(qū)分一般物價水平變動與相對價格的變動。 現(xiàn)假設(shè)政府貨幣當局增加貨幣供給量，那么對產(chǎn)量和就業(yè)是 否有影響呢？這就要看人們的預期，

23、預期到的貨幣供給是中 性的，只有未預期到的貨幣供給才會影響實際經(jīng)濟變量。但 “空城計”不可能持續(xù)有效。就是說，政府試圖通過不斷增 加 貨幣供給量來達到擺脫危機、增加就業(yè)的目的，在現(xiàn)實經(jīng)濟 中是不可能的。 “巴羅巴羅-李嘉圖等價李嘉圖等價”定理定理 1 1、巴羅利用理性人的假說，復興了、巴羅利用理性人的假說，復興了1919世紀初的著名世紀初的著名 古典經(jīng)濟學家大衛(wèi)古典經(jīng)濟學家大衛(wèi)李嘉圖曾經(jīng)提出的一個重要李嘉圖曾經(jīng)提出的一個重要 觀點：即在本質(zhì)上，征稅和舉債是等價的，因而觀點：即在本質(zhì)上，征稅和舉債是等價的，因而 公債的效果是中性的，既不會帶來好處，也不會公債的效果是中性的，既不會帶來好處，也不會

24、 帶來壞處。帶來壞處。 2 2、李嘉圖在其經(jīng)典性著作、李嘉圖在其經(jīng)典性著作政治經(jīng)濟學及賦稅原理政治經(jīng)濟學及賦稅原理 一書中提出了一種推測，即：在某些條件下，無一書中提出了一種推測，即：在某些條件下，無 論政府使用債券還是稅收來籌資，其效果是等價論政府使用債券還是稅收來籌資，其效果是等價 的或者說是相同的。西方經(jīng)濟學家將該觀點稱為的或者說是相同的。西方經(jīng)濟學家將該觀點稱為 “李嘉圖等價定理李嘉圖等價定理”。 “巴羅巴羅-李嘉圖等價李嘉圖等價”定理定理 3、巴羅在其發(fā)表的、巴羅在其發(fā)表的政府債券是凈財富嗎？政府債券是凈財富嗎？ （1989）一文中認為，當政府出售債券以彌補減）一文中認為，當政府出售

25、債券以彌補減 稅的收入損失時，具有理性預期的人同時就會意稅的收入損失時，具有理性預期的人同時就會意 識到：將來為了還本付息，他會面臨更高的賦稅。識到：將來為了還本付息，他會面臨更高的賦稅。 政府借債只是一種對他推遲了的納稅。為了應付政府借債只是一種對他推遲了的納稅。為了應付 將來的稅收負擔，人們將會把由于減稅而增加的將來的稅收負擔，人們將會把由于減稅而增加的 收入儲蓄起來，以備將來應付增加的稅收，而不收入儲蓄起來，以備將來應付增加的稅收，而不 是花掉這筆由于暫時減稅而增加的收入。是花掉這筆由于暫時減稅而增加的收入。 4、政府用減稅的辦法或者舉債支出的辦法來刺激、政府用減稅的辦法或者舉債支出的辦

26、法來刺激 經(jīng)濟的財政政策就是無效的。經(jīng)濟的財政政策就是無效的。 一、政策目標只能是防止或減少通脹一、政策目標只能是防止或減少通脹 1、理性預期學派主張應當把最理想的一般物、理性預期學派主張應當把最理想的一般物 價水平作為惟一的政策目標。政府只能是價水平作為惟一的政策目標。政府只能是 防止和減少通貨膨脹，而不是同時解決通防止和減少通貨膨脹，而不是同時解決通 貨膨脹和失業(yè)貨膨脹和失業(yè) 。 2、如果貨幣管理部門逐步地、緩慢地降低通、如果貨幣管理部門逐步地、緩慢地降低通 貨膨脹率，那么失業(yè)增加的幅度可能就會貨膨脹率，那么失業(yè)增加的幅度可能就會 很小，但失業(yè)卻會持續(xù)很長時間。很小，但失業(yè)卻會持續(xù)很長時間。 二、實施長