BOT項(xiàng)目融資模式16頁(yè)

1、BOT融資論文BOT項(xiàng)目融資模式我理解的BOT項(xiàng)目融資模式姓名：XXX 學(xué)號(hào)：123456789摘要BOT項(xiàng)目在我國(guó)已有將近30年發(fā)展時(shí)間歷史，但是相對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)說經(jīng)驗(yàn)較少，因而存在較多的問題。通過闡述了BOT項(xiàng)目融資的基本理論，利用其分析我國(guó)BOT項(xiàng)目的現(xiàn)狀，找出其中的普遍存在的問題，例如：缺乏完善的法律法規(guī)、管理體系不完善、BOT人才缺乏、運(yùn)作不規(guī)范等，從而針對(duì)其問題，進(jìn)行對(duì)策的研究。提出了與問題相對(duì)應(yīng)的對(duì)策例如：建立完善的BOT的法律法規(guī)、加強(qiáng)BOT項(xiàng)目的規(guī)范化運(yùn)作、政府對(duì)BOT項(xiàng)目提供合理的保證和擔(dān)保等，從而達(dá)到為我國(guó)BOT項(xiàng)目融資模式普遍現(xiàn)狀存在的問題提出了一種解決方法，為我國(guó)實(shí)施B

2、OT項(xiàng)目融資模式時(shí)具有借鑒作用。關(guān)鍵詞：BOT項(xiàng)目融資模式；問題分析；對(duì)策；現(xiàn)狀第一章 BOT項(xiàng)目融資研究背景及研究意義41.1 研究背景41.1.1 理論背景41.1.2 現(xiàn)實(shí)背景41.2 研究意義5第二章 BOT項(xiàng)目融資的相關(guān)理論62.1 BOT與特許經(jīng)營(yíng)62.1.1 BOT62.1.2 特許經(jīng)營(yíng)62.2 BOT項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)及其控制72.2.1風(fēng)險(xiǎn)分類72.2.2 風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)原則72.2.3 主要控制方式72.3 BOT項(xiàng)目的若干法律問題82.1.1 投資商與項(xiàng)目公司82.3.2 產(chǎn)權(quán)歸屬82.3.3 偏差與違約8第三章 我國(guó)BOT項(xiàng)目融資模式的現(xiàn)狀與問題93.1 我國(guó)項(xiàng)目融資BOT模式的現(xiàn)狀

3、93.2 我國(guó)運(yùn)用BOT模式存在的問題113.2.1 缺乏完善的BOT法律法規(guī)113.2.2 管理方面的問題113.2.3 BOT人才缺乏問題123.2.4 內(nèi)資BOT運(yùn)作的不規(guī)范123.2.5 股權(quán)安排問題12第4章 BOT項(xiàng)目問題的對(duì)策144.1建立完善的適合內(nèi)外資BOT的法律法規(guī)144.2 政府對(duì)BOT項(xiàng)目提供合理保證與擔(dān)保144.3 加強(qiáng)BOT項(xiàng)目的規(guī)范化運(yùn)作144.4 積極促進(jìn)內(nèi)資BOT模式的運(yùn)用14第五章 總結(jié)15參考文獻(xiàn)16第一章 BOT項(xiàng)目融資研究背景及研究意義1.1 研究背景1.1.1 理論背景BOT是20世紀(jì)80年代以來(lái)在全球興起的一種利用私人資本進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投融資方

4、式。BOT作為一種將私人資本引向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資方式，出現(xiàn)之后再世界范圍內(nèi)得到了廣泛地應(yīng)用。經(jīng)過多年的實(shí)踐，在對(duì)不同國(guó)家的不同項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)總結(jié)的基礎(chǔ)上，已經(jīng)形成了一套包括BOT定義、BOT項(xiàng)目實(shí)施的一般程序、BOT項(xiàng)目各參與方的基本法律關(guān)系和BOT項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)及其分擔(dān)在內(nèi)基本的BOT理論框架。政府的支持和保證對(duì)于BOT項(xiàng)目的正常運(yùn)作和順利發(fā)展，起著至關(guān)重要的作用。通過對(duì)政府保證和擔(dān)保上的保證的比較，深入分析了我國(guó)理論界對(duì)BOT投資方式政府保證的認(rèn)識(shí)錯(cuò)位，并結(jié)合對(duì)我國(guó)BOT投資方式政府保證現(xiàn)存的立法障礙的分析，提出制定專門立法、建立統(tǒng)一體系、排除商業(yè)擔(dān)保的建議，以完善我國(guó)BOT政府保證制度。BOY畢

5、竟屬于新生事物，其項(xiàng)目工程龐大復(fù)雜，涉及的法律問題很多，目前我國(guó)并無(wú)統(tǒng)一規(guī)范BOT方式的專門性立法，學(xué)界對(duì)諸多問題亦是仁者見仁智者見智，因此對(duì)BOT無(wú)論是在理論、實(shí)踐和立法上，都有許多值得探討之處。1.1.2 現(xiàn)實(shí)背景BOT項(xiàng)目具有建設(shè)周期長(zhǎng)、特許期長(zhǎng)等特點(diǎn)，在項(xiàng)目的不同階段風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容各不相同，從而使各階段風(fēng)險(xiǎn)控制的內(nèi)容、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的主體也在變化之中。設(shè)計(jì)一個(gè)合理的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)結(jié)構(gòu)是BOT項(xiàng)目順利實(shí)施的關(guān)鍵因素之一。發(fā)達(dá)國(guó)家利用BOT方式主要是為了將私人資本引入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在解決政府資金困難的同時(shí)，充分發(fā)揮私人資本在建設(shè)和經(jīng)營(yíng)中的優(yōu)勢(shì)。通過英法海峽海底隧道項(xiàng)目和澳大利亞悉尼海底隧道項(xiàng)目的介紹可以看

6、出，發(fā)達(dá)國(guó)家穩(wěn)定的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境、完善的法律體系、暢通的項(xiàng)目融資渠道、政府和私人投資者之間的良好合作關(guān)系以及項(xiàng)目本身的必要性提供了一個(gè)成功BOT項(xiàng)目所需的基本條件。中國(guó)從80年代中期涉足第一個(gè)BOT項(xiàng)目深圳沙角B電廠至今，已進(jìn)行了多個(gè)BOT項(xiàng)目的試點(diǎn)。從沙角B電廠，到廣西來(lái)賓B電廠，再到湖南長(zhǎng)沙電廠，在實(shí)踐過程中隨著經(jīng)驗(yàn)的增加，對(duì)BOT的理解也在深入，從招標(biāo)方式、回報(bào)率、貸款人、政府保證、融資方式、對(duì)發(fā)起人的約束機(jī)制等方面逐漸規(guī)范BOT項(xiàng)目的實(shí)施。在項(xiàng)目各方的配合、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、合同談判等方面積累了一定的經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)也應(yīng)意識(shí)到BOT方式在適用范圍、操作程序、產(chǎn)品或服務(wù)費(fèi)較高等方面存在局限性。我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)

7、置建設(shè)資金的短缺，BOT方式是作為引入外資的一種方式出現(xiàn)的，但BOT方式本身的復(fù)雜性決定了目前國(guó)際BOT方式推廣的步子不可能過大，在實(shí)踐和經(jīng)驗(yàn)總結(jié)的基礎(chǔ)上弱化或避開BOT項(xiàng)目本身的風(fēng)險(xiǎn)，將BOT方式與中國(guó)國(guó)情相結(jié)合，于國(guó)外投資人對(duì)中國(guó)政治、社會(huì)、人文環(huán)境不了解，對(duì)整個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行期間的社會(huì)環(huán)境的擔(dān)憂，對(duì)BOT項(xiàng)目或不愿介入或要價(jià)過高，阻礙了BOT方式的推廣。在現(xiàn)有項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)總結(jié)的基礎(chǔ)上，考慮利用國(guó)內(nèi)資本采用BOT方式進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，有助于推動(dòng)BOT方式的實(shí)施。本國(guó)資本參與BOY方式，在對(duì)項(xiàng)目所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的控制、外匯平衡、談判等方面與國(guó)際BOT方式相比具有一定的比較優(yōu)勢(shì)。我國(guó)沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、具

8、有相當(dāng)投融資勢(shì)力的國(guó)內(nèi)企業(yè)的存在、民間巨額資本以及當(dāng)前國(guó)內(nèi)需求不足，大量資金尋求投資機(jī)會(huì)的現(xiàn)狀，客觀上為本國(guó)資本參與BOT方式提供了可能。1.2 研究意義新中國(guó)成立以后至八十年代，我國(guó)政府一直從社會(huì)公益性和福利性的角度出發(fā)，將城市基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和管理作為行政事業(yè)型工作來(lái)進(jìn)行，政府是城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)唯一的投資主體，經(jīng)營(yíng)主體。進(jìn)行八十年代以來(lái)，我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值以平均每年8%9%的速度增長(zhǎng)。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和城市人口不斷膨脹，對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的需求也急劇增加，而基礎(chǔ)設(shè)施的容量卻日益飽和。特別是進(jìn)入九十年代以后，城市基礎(chǔ)設(shè)施使用多，更新少以及新建速度慢的狀況與整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)形成了巨大的反差，使得其發(fā)展滯

9、后的狀況越來(lái)越成為制約甚至阻礙經(jīng)濟(jì)持續(xù)、高速增長(zhǎng)的“瓶頸”。同許多發(fā)展中國(guó)家一樣，我國(guó)政府財(cái)政也面臨困境，無(wú)力支持基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)足發(fā)展，另一方面，改個(gè)開房中外商投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不盡合理，大量外資集中于一般的制造加工工業(yè)和房地產(chǎn)項(xiàng)目，而投資于基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)比例偏低。在這種情況下，面對(duì)國(guó)內(nèi)巨大的基礎(chǔ)設(shè)施投資需求，如何借鑒國(guó)外成功經(jīng)驗(yàn)，在引入BOT方式的同時(shí)，積極引導(dǎo)、利用外資進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，已成為目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)工作中的緊要問題。第二章 BOT項(xiàng)目融資的相關(guān)理論2.1 BOT與特許經(jīng)營(yíng)2.1.1 BOTBOT是英文BuildOperateTransfer的縮寫，通常直譯為“建設(shè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)讓”。這種譯法直

10、截了當(dāng)，但不能反應(yīng)BOT的實(shí)質(zhì)。BOT實(shí)質(zhì)上是基礎(chǔ)設(shè)施投資、建設(shè)和經(jīng)營(yíng)的一種方式，以政府和私人機(jī)構(gòu)之間達(dá)成協(xié)議為前提，由政府向私人機(jī)構(gòu)頒布特許，允許其在一定時(shí)期內(nèi)籌集資金建設(shè)某一基礎(chǔ)設(shè)施并管理和經(jīng)營(yíng)該設(shè)施及其相應(yīng)的產(chǎn)品與服務(wù)。政府對(duì)該機(jī)構(gòu)提供的公共產(chǎn)品或服務(wù)的數(shù)量和價(jià)格可以有所限制，但保證私人資本具有獲取利潤(rùn)的機(jī)會(huì)。整個(gè)過程中的風(fēng)險(xiǎn)由政府和私人機(jī)構(gòu)分擔(dān)。當(dāng)特許期限結(jié)束時(shí)，私人機(jī)構(gòu)按約定將該設(shè)施移交給政府部門，轉(zhuǎn)由政府制定部門經(jīng)營(yíng)和管理。所以，BOT一詞意譯為“基礎(chǔ)設(shè)施特許權(quán)”更為合適。以上所訴是狹義的BOT概念。BOT經(jīng)歷了數(shù)百年的發(fā)展，為了適應(yīng)不同的條件，衍生出許多變種，例如BOOT，BOO

11、，BLT，和TOT等等。廣義的BOT概念包括這些衍生品種在內(nèi)，人們通常所說的BOT應(yīng)該是廣義的BOT概念。“建設(shè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)讓”一詞不能概括BOT模式的發(fā)展。2.1.2 特許經(jīng)營(yíng)例如：垃圾焚燒發(fā)電廠的特許經(jīng)營(yíng)，是指政府授權(quán)主管部門通過一定的方式，將垃圾焚燒發(fā)電廠的建設(shè)權(quán)和一段時(shí)間的經(jīng)營(yíng)權(quán)以專營(yíng)權(quán)的形式授予一個(gè)又資格的投資商；投資商負(fù)責(zé)垃圾焚燒發(fā)電廠的投資、融資、設(shè)計(jì)、采購(gòu)以及安裝調(diào)試B；項(xiàng)目建成后，垃圾焚燒發(fā)電廠按協(xié)議規(guī)定向政府提供垃圾處理服務(wù)，并利用焚燒余熱發(fā)電，政府則按照協(xié)議規(guī)定向垃圾焚燒發(fā)電廠支付垃圾處理費(fèi)，并保證垃圾焚燒發(fā)電廠剩余電力上網(wǎng)銷售，投資者由此回收項(xiàng)目投資、經(jīng)營(yíng)和維護(hù)成本并獲得合理

12、的回報(bào)O；在規(guī)定的特權(quán)經(jīng)營(yíng)期屆滿后，投資者將按照協(xié)議規(guī)定，把垃圾焚燒發(fā)電廠的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)無(wú)償移交給政府T1、私營(yíng)企業(yè)基于許可通常由政府部門承擔(dān)的建設(shè)和經(jīng)營(yíng)特定基礎(chǔ)設(shè)施的專營(yíng)權(quán)（由招標(biāo)方式進(jìn)行）；2、由獲專營(yíng)權(quán)的私營(yíng)企業(yè)在特許權(quán)期限內(nèi)負(fù)責(zé)項(xiàng)目的建設(shè)、經(jīng)營(yíng)、管理、并用取得的收益償還貸款；3、特許權(quán)期限屆滿時(shí)，項(xiàng)目公司須無(wú)償將該基礎(chǔ)設(shè)施移交給政府（1）特許期垃圾焚燒發(fā)電廠的特許期（含建設(shè)期）一般為2227年。通常情況下，政府希望建設(shè)期一般不超過2年。特許期的提前結(jié)束或延長(zhǎng)應(yīng)在特許權(quán)協(xié)議進(jìn)行適當(dāng)?shù)募s定。（2）“協(xié)議照付”原則“協(xié)議照付”原則是BOT項(xiàng)目中重要的信用保證形式。在垃圾焚燒發(fā)電廠的運(yùn)行期，

13、政府或其授權(quán)機(jī)構(gòu)必須按照協(xié)議規(guī)定向垃圾焚燒發(fā)電廠提供垃圾和接受處理服務(wù)，并支付垃圾處理費(fèi)；如果政府或其授權(quán)機(jī)構(gòu)未能按照協(xié)議規(guī)定向垃圾焚燒發(fā)電廠提供垃圾，政府或其授權(quán)機(jī)構(gòu)同樣要按預(yù)先預(yù)定支付垃圾處理費(fèi)。設(shè)置最低垃圾供應(yīng)量是實(shí)施“協(xié)議照付”原則的主要措施。（3）獨(dú)占性為了遵守“協(xié)議照付”原則，同時(shí)力求“物盡其用”，政府通常會(huì)將根據(jù)實(shí)際情況，合理規(guī)劃垃圾處理設(shè)施，這樣，垃圾焚燒發(fā)電廠在一定區(qū)域內(nèi)將具有獨(dú)占性。垃圾焚燒發(fā)電廠BOT模式的獨(dú)占性還表現(xiàn)為對(duì)同一區(qū)域內(nèi)擴(kuò)建或新建垃圾處理項(xiàng)目的種種優(yōu)先權(quán)。（4）項(xiàng)目融資垃圾焚燒發(fā)電廠的主要項(xiàng)目融資是指垃圾焚燒發(fā)電廠以其未來(lái)的垃圾處理費(fèi)收入和售電收入作為主要抵押

14、，同時(shí)加上項(xiàng)目投資和其他與該項(xiàng)目有關(guān)的各個(gè)方面對(duì)項(xiàng)目所作出的有限承諾，為垃圾焚燒發(fā)電廠所安排的融資。國(guó)內(nèi)銀行已開始開展垃圾焚燒發(fā)電廠的項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)，但在不同地區(qū)和不同銀行出現(xiàn)較大差異，有許多問題需要探討。（5）項(xiàng)目移交項(xiàng)目移交是BOT模式的最后一個(gè)環(huán)節(jié)，一般來(lái)說，垃圾焚燒發(fā)電廠項(xiàng)目的各種設(shè)計(jì)安排應(yīng)能使BOT發(fā)起人在特許經(jīng)營(yíng)期間還清項(xiàng)目債務(wù)并有一定利潤(rùn)，這樣，垃圾焚燒發(fā)電廠的項(xiàng)目移交應(yīng)是無(wú)償?shù)囊平?。特許權(quán)協(xié)議應(yīng)對(duì)移交的程序、移交的內(nèi)容與范圍、移交前的“恢復(fù)性大修”以及移交保證金等問題進(jìn)行適當(dāng)?shù)募s定。2.2 BOT項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)及其控制2.2.1風(fēng)險(xiǎn)分類從政府角度考慮，其面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是社會(huì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)；

15、選擇的投資商勢(shì)力不濟(jì)，垃圾焚燒發(fā)電廠不能按期商業(yè)完工，造成政府在垃圾處理方面的壓力越來(lái)越大，或者在運(yùn)行期間，不能嚴(yán)格按照國(guó)家環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)排放，造成嚴(yán)重環(huán)境污染。從投資商角度考慮，其面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)包括技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、垃圾供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、支付風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等等。2.2.2 風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)原則對(duì)能夠預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)采取以下“風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)”原則：讓更有能力承擔(dān)某類風(fēng)險(xiǎn)的一方承擔(dān)該類風(fēng)險(xiǎn)。2.2.3 主要控制方式控制上述風(fēng)險(xiǎn)，可以采取以下幾種措施和手段：其一，通過招標(biāo)文件，把政府對(duì)項(xiàng)目投資商的基本要求和垃圾焚燒發(fā)電廠的技術(shù)要求明確提出來(lái)，同時(shí)也把政府提供的各種項(xiàng)目條件公示投資商，以便投資商進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和經(jīng)濟(jì)分析；其二，將特許權(quán)協(xié)議作為

16、招標(biāo)文件的組成部分，以進(jìn)一步明確政府與投資商的、責(zé)、權(quán)、利，盡可能避免不必要的糾紛；其三，根據(jù)不同時(shí)期的不同需要，建立各種履約保證機(jī)制。2.3 BOT項(xiàng)目的若干法律問題從法律角度來(lái)看，垃圾焚燒發(fā)電廠BOT項(xiàng)目是十分復(fù)雜的系統(tǒng)工程面涉及政府，投資者，項(xiàng)目公司，貸款銀行，承建商，供應(yīng)商，保險(xiǎn)公司等組織機(jī)構(gòu)，而且牽涉未來(lái)2030年，如何簽訂特許權(quán)協(xié)議及其有關(guān)附件，是垃圾焚燒發(fā)電廠BOT項(xiàng)目的關(guān)鍵所在，雖然我們已經(jīng)有了一個(gè)特許權(quán)協(xié)議文本，但還很不完善，許多法律問題值得進(jìn)一步探討。2.1.1 投資商與項(xiàng)目公司投標(biāo)人主體為投資商，而垃圾焚燒發(fā)電廠BOT項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)行主體為項(xiàng)目公司，如何實(shí)現(xiàn)兩者在法律的責(zé)

17、任界定和銜接，需要進(jìn)一步探討。2.3.2 產(chǎn)權(quán)歸屬一方面，政府無(wú)償提供項(xiàng)目用地，加上不斷付費(fèi)和項(xiàng)目移交的約定，因?yàn)榭梢岳斫庹罱K擁有該項(xiàng)目的所有權(quán)；另一方面，投資商是項(xiàng)目的投資主體，理所當(dāng)然擁有其所有權(quán)。如何在法律上界定者兩種所有權(quán)，也需要進(jìn)一步探討。2.3.3 偏差與違約無(wú)論是政府方面還是項(xiàng)目公司，在運(yùn)行期履行特許權(quán)協(xié)議時(shí)，雙方偶爾都會(huì)產(chǎn)生一些偏差。如果都按違約處理是不合適的。我們建議引入“年平均”概念來(lái)處理“偏差與違約”問題。計(jì)劃的原因。二是檢查計(jì)劃執(zhí)行的結(jié)果，即產(chǎn)出的質(zhì)量是否達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的要求，對(duì)此進(jìn)行確認(rèn)和評(píng)價(jià)。第三章 我國(guó)BOT項(xiàng)目融資模式的現(xiàn)狀與問題3.1 我國(guó)項(xiàng)目融資BOT模式的現(xiàn)

18、狀BOT模式在我國(guó)一直被作為一種利用外資投融資方式，稱為“外資特許權(quán)融資方式”，其涵義是指國(guó)家或地方政府部門通過特許權(quán)協(xié)議，授予簽約方的外商投資企業(yè)承擔(dān)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的融資、建造、經(jīng)營(yíng)和維護(hù)。在協(xié)議規(guī)定的特許期限內(nèi)，項(xiàng)目公司擁有投資建造設(shè)施的所有權(quán)，允許向設(shè)施使用著收取適當(dāng)?shù)馁M(fèi)用，由此回收項(xiàng)目投資、經(jīng)營(yíng)和維護(hù)成本并獲得合理的回報(bào)。特許期滿后，項(xiàng)目公司將設(shè)施無(wú)償?shù)囊平唤o政府部門。利用BOT模式的目的是吸收外資投資我國(guó)繼續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)以解決我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金不足的問題。我國(guó)最早在八十年代初開始嘗試引入外資BOT項(xiàng)目。當(dāng)時(shí)，電力短缺嚴(yán)重影響廣東經(jīng)濟(jì)發(fā)展。經(jīng)國(guó)家批準(zhǔn)，由香港合和實(shí)業(yè)公司和深

19、圳能源集團(tuán)等在廣東建設(shè)的沙角B電廠成為了國(guó)內(nèi)最早嘗試使用BOT模式興建的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。該項(xiàng)目月裝機(jī)容量為235萬(wàn)千瓦，總投資40億港幣，1984年6月正式簽署協(xié)議書，按合同規(guī)定，由乙方負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)、建設(shè)及籌集資金，港方在合作經(jīng)營(yíng)期內(nèi)享有產(chǎn)權(quán)并獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，以電廠投產(chǎn)后產(chǎn)生的現(xiàn)金流量來(lái)償還融資貸款；深圳能源集團(tuán)負(fù)責(zé)配合乙方籌集資金，執(zhí)行“供煤協(xié)議”和“購(gòu)電協(xié)議”，向乙方收購(gòu)不低于60%的發(fā)電量，并負(fù)責(zé)提供建廠用地使用權(quán)等，在運(yùn)營(yíng)期滿后將發(fā)電廠的一切權(quán)益無(wú)償移交給甲方。1985年7月項(xiàng)目動(dòng)工，1987年4月和7月兩臺(tái)機(jī)組相繼并網(wǎng)發(fā)電，有效地解決了當(dāng)時(shí)資金籌集方面的困哪，該BOT項(xiàng)目在安全，高效運(yùn)營(yíng)12

20、年后于1999年9月已經(jīng)向我國(guó)政府順利移交。沙角B電廠不僅在建設(shè)階段實(shí)現(xiàn)了高速度與高質(zhì)量的同意，而且在運(yùn)營(yíng)階段形成了精簡(jiǎn)高效模式，開啟了中國(guó)電廠項(xiàng)目超常規(guī)建設(shè)的先例。由于該項(xiàng)目是在改革開放初期運(yùn)作的，項(xiàng)目結(jié)構(gòu)比較簡(jiǎn)單，加上國(guó)內(nèi)缺乏BOT運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，政府承擔(dān)了較多的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，并造成一些遺留問題。為了彌補(bǔ)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金不足的問題，國(guó)家計(jì)委于1993年在制定吸收外資“八五”計(jì)劃時(shí)提出在“先行試點(diǎn)、逐步推開、宏觀引導(dǎo)、規(guī)范發(fā)展”的總體政策指導(dǎo)下發(fā)展BOT投資方式。1994年以后，我國(guó)利用外資政策發(fā)生了重大變化，在基礎(chǔ)設(shè)施方面，由限制外資直接投資轉(zhuǎn)向引導(dǎo)，BOT模式開始受到我國(guó)政府的高度重視。1995年

21、初，國(guó)家計(jì)委開始組織BOT項(xiàng)目的試點(diǎn)工作。1995年1月16日，國(guó)家對(duì)外經(jīng)貿(mào)部發(fā)布關(guān)于以BOT方式吸收外商投資有關(guān)問題的通知；8月21日，國(guó)家計(jì)委，電力部，交通部聯(lián)合發(fā)布關(guān)于試辦外商投資特許權(quán)項(xiàng)目審批管理有關(guān)問題的通知，是我國(guó)推行外資BOT的兩個(gè)規(guī)范性文件，為國(guó)內(nèi)運(yùn)作BOT項(xiàng)目提供了法規(guī)依據(jù)。同時(shí)，國(guó)家計(jì)委選擇了廣西來(lái)賓B電廠、成都第六水廠，、長(zhǎng)沙電廠和廣東淀白高度公路等項(xiàng)目作為BOT試點(diǎn)項(xiàng)目，國(guó)家計(jì)委要求所有BOT試點(diǎn)項(xiàng)目都通過招標(biāo)方式進(jìn)行融資。同時(shí)，國(guó)家有關(guān)部門多次舉辦BOT研討會(huì)，派員出國(guó)考察，學(xué)習(xí)國(guó)外BOT項(xiàng)目運(yùn)作的方式，使BOT理念在我國(guó)得到了傳播，為開發(fā)BOT項(xiàng)目打下了基礎(chǔ)。199

22、5年5月8日，國(guó)家正式批準(zhǔn)了第一個(gè)BOT試點(diǎn)項(xiàng)目廣西來(lái)賓B電廠。在經(jīng)歷了資格預(yù)審，招投標(biāo)等階段后，1996年11月11日正式簽訂特許權(quán)協(xié)議。繼來(lái)賓B電廠之后，國(guó)家計(jì)委于1997年1月批準(zhǔn)了我國(guó)第一個(gè)城市供水BOT試點(diǎn)項(xiàng)目成都自來(lái)水六廠B廠項(xiàng)目，該項(xiàng)目也于1999年8月開工建設(shè)，于2002年2月成功投入運(yùn)行。自1985年以來(lái)，我國(guó)利用外資BOT方式陸續(xù)建設(shè)了一些BOT項(xiàng)目，到目前為止，我國(guó)已經(jīng)運(yùn)作了四個(gè)比較典型的融資招標(biāo)項(xiàng)目。近幾年來(lái)，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)需不足，中央政府采取了積極的財(cái)政政策，BOT模式在近幾年發(fā)展較快，各級(jí)地方政府正在嘗試?yán)肂OT形式引進(jìn)資金以擴(kuò)展籌資渠道，增加籌資規(guī)模，切實(shí)解決建

23、設(shè)資金供需之間的矛盾，BOT模式逐步擴(kuò)展到高速公路，收費(fèi)路橋，隧道，自來(lái)水廠及污水處理廠等基礎(chǔ)設(shè)置項(xiàng)目。然而，目前來(lái)看，政府部門對(duì)BOT項(xiàng)目管理還沒有完善的規(guī)章和辦法，仍處于摸索和試驗(yàn)階段。在國(guó)家計(jì)委組織的BOT試點(diǎn)項(xiàng)目于1997年結(jié)束以后，BOT項(xiàng)目并沒有在國(guó)內(nèi)得到推廣。由于外商投資BOT項(xiàng)目往往要求具備健全的法律結(jié)構(gòu)，加上存在文化和語(yǔ)言方面的溝通比較困難等問題，使BOT項(xiàng)目的運(yùn)作周期較長(zhǎng)，減少了有些地區(qū)開發(fā)BOT項(xiàng)目的興趣。我國(guó)自改革開放以來(lái)引進(jìn)約3000多億美元的外資，其中用于基礎(chǔ)設(shè)施的資金占2%左右且以政府名義貸款，承擔(dān)還貸風(fēng)險(xiǎn)?？傊?，在我國(guó)以BOT方式吸收外資的項(xiàng)目比較少，九十年代后

24、，我國(guó)BOT項(xiàng)目試點(diǎn)期間存在談判多而成功少的現(xiàn)象，現(xiàn)已試點(diǎn)運(yùn)營(yíng)的外資BOT項(xiàng)目不可能滿足社會(huì)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要。應(yīng)該看到，發(fā)展中國(guó)家用來(lái)吸引外資的BOT項(xiàng)目常常步入各種困境之中，如匯率風(fēng)險(xiǎn)問題、貨幣兌換的困難，國(guó)際慣例與國(guó)內(nèi)現(xiàn)狀的矛盾等等。目前，除了利用外資BOT模式外，不少國(guó)內(nèi)投資者也通過BOT模式進(jìn)入了公共事業(yè)市場(chǎng)，例如福建泉州刺桐大橋項(xiàng)目就是采取這種形式由民營(yíng)和國(guó)有企業(yè)投資建設(shè)；在利用TOT方式融資方面，陜西、河北等省區(qū)的電廠、收費(fèi)公路項(xiàng)目中也有很多成功事例?，F(xiàn)在不少地方政府嘗試對(duì)公用事業(yè)新建項(xiàng)目實(shí)行BOT的方式吸引各方面的投資。BOT項(xiàng)目融資要納入我國(guó)有關(guān)外商投資企業(yè)法律和

25、審批體質(zhì)。外商可以合作、合資、獨(dú)資的方式建立BOT項(xiàng)目公司并根據(jù)其性質(zhì)確定所適用的法律，如果中外合資就適用中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法，以此類推。至于項(xiàng)目公司與政府簽訂的BOT合同則按政府有關(guān)規(guī)定辦理。BOT項(xiàng)目公司享有我國(guó)現(xiàn)行關(guān)于三資企業(yè)的優(yōu)惠政策，特別是在稅收、土地使州、外匯管理等方面給予外國(guó)投資者優(yōu)惠政策的法律、法規(guī)。BOT模式作為一種新興的投資方式，我國(guó)少數(shù)省市運(yùn)用BOT模式建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施的項(xiàng)目正在不斷增加。但是，從整體上來(lái)看，我國(guó)的BOT投資方式無(wú)論在理論上還是實(shí)踐中都還處于探索階段，到目前為止，私營(yíng)公司積極參與基礎(chǔ)設(shè)施融資的主要是國(guó)際私營(yíng)企業(yè)，融資的主要方式是股木投資和外幣貸款，國(guó)內(nèi)民營(yíng)企業(yè)和

26、國(guó)內(nèi)債務(wù)市場(chǎng)以及金融部門在基礎(chǔ)設(shè)施的BOT項(xiàng)目投資方面起到的作用很小。3.2 我國(guó)運(yùn)用BOT模式存在的問題3.2.1 缺乏完善的BOT法律法規(guī)到目前為止，由于BOT模式在我國(guó)是一種利用外資的手段，被定義為政府與外國(guó)投資者之間的關(guān)系，執(zhí)行國(guó)家的外資政策。我國(guó)利用BOT方式發(fā)展我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的法規(guī)不盡完善，我國(guó)一直未能出臺(tái)一部關(guān)于BOT的法律，目前，僅有的只是外經(jīng)貿(mào)部和國(guó)家計(jì)委，原電力部，交通部發(fā)布的幾個(gè)規(guī)范性文件，然而，這幾個(gè)規(guī)范性問價(jià)也存在不少問題：一是立法層次較低，效力較差；二是相互之間存在某些沖突；三是發(fā)布時(shí)間較早，有些規(guī)定與實(shí)踐已不相吻合，缺乏對(duì)BOT項(xiàng)目明確而同一的規(guī)劃和指導(dǎo)。由于B

27、OT模式在中國(guó)開展的時(shí)間不長(zhǎng)，沒有現(xiàn)成經(jīng)驗(yàn)可以借鑒，有的地方上BOT項(xiàng)目，往往是政府行為和法律法規(guī)摻在一起，容易導(dǎo)致BOT項(xiàng)目運(yùn)用上的無(wú)序和混亂。同時(shí)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)法律體系正處在快速發(fā)展和變化之中，相關(guān)的法規(guī)都有變動(dòng)的可能性，外國(guó)投資者最擔(dān)心的是經(jīng)濟(jì)政策方面的風(fēng)險(xiǎn)，以及在數(shù)十年合約期間政府是否對(duì)合同認(rèn)真執(zhí)行，這就在一定程度上造成投資收入的不確定性，從而嚴(yán)重影響國(guó)外投資者來(lái)華投資的信心，成為今后一段時(shí)間我國(guó)發(fā)展BOT模式的最大障礙。我國(guó)外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄中，在鼓勵(lì)外商投資的同時(shí)也限制了部分BOT所涉及的國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施與基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的投資，有的制約了利用外資BOT項(xiàng)目的運(yùn)作，有關(guān)公司法的規(guī)定與BOT模式

28、矛盾，現(xiàn)行外資立法對(duì)采用BOT模式的適用范圍限制過嚴(yán)，外匯管理法規(guī)阻礙著BOT模式的順利實(shí)施。加上審批程序過于繁瑣，嚴(yán)重挫傷了投資者的積極性。目前，國(guó)內(nèi)還沒有指定針對(duì)內(nèi)資BOT的法律法規(guī)，國(guó)內(nèi)社會(huì)資本被排除在外，沒有得到與外資同等的地位。據(jù)了解，我國(guó)首例以民營(yíng)經(jīng)濟(jì)為主投資、運(yùn)用BOT模式建成的泉州刺桐大橋，現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)值已達(dá)11億元。但在大橋收費(fèi)、配套設(shè)施經(jīng)營(yíng)權(quán)等方面受到來(lái)自國(guó)家部門的種種限制。在刺桐大橋之后，民營(yíng)企業(yè)聯(lián)合投資的名流公司沒有再獲得后續(xù)投資項(xiàng)目。如果民營(yíng)投資權(quán)益無(wú)法得到保障，無(wú)法找到利潤(rùn)空間，基礎(chǔ)建設(shè)將很難吸納民間資本。目前，內(nèi)資BOT項(xiàng)目是在國(guó)家關(guān)于運(yùn)用BOT模式融資的指導(dǎo)性意見尚

29、未出臺(tái)的特定環(huán)境下產(chǎn)生的，是外資BOT模式的一種變通形式。3.2.2 管理方面的問題一、基本建設(shè)管理體制不完善二、缺乏統(tǒng)一的領(lǐng)導(dǎo)和協(xié)調(diào)三、政府保證和擔(dān)保問題3.2.3 BOT人才缺乏問題BOT模式是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，涉及國(guó)際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、法律、金融、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、國(guó)際工程招標(biāo)、項(xiàng)目管理、工程技術(shù)、資產(chǎn)評(píng)估等多個(gè)領(lǐng)域的知識(shí)，對(duì)政策性和技術(shù)性的要求都很高，有一套獨(dú)特的運(yùn)行規(guī)則和辦法，要求懂經(jīng)濟(jì)、政治、技術(shù)、法律、財(cái)務(wù)和合同等方面的復(fù)合型人才來(lái)實(shí)施，以確保項(xiàng)目的順利進(jìn)行，這是項(xiàng)目得以成功執(zhí)行的基本人力條件。由于引入BOT模式的時(shí)間不長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)也沒有進(jìn)行大規(guī)模的推廣，對(duì)于BOT項(xiàng)目的管理，仍沿用計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的那

30、一套管理方式，在實(shí)施過程中常常忽視合同概念，同時(shí)對(duì)國(guó)際慣例缺乏了解，在實(shí)際操作中和外商難以溝通，給項(xiàng)目實(shí)施造成困難和障礙，給外商形成投資環(huán)境較差的印象。目前我國(guó)人才缺乏是BOT模式在我國(guó)不能迅速推廣的重要原因。3.2.4 內(nèi)資BOT運(yùn)作的不規(guī)范BOT項(xiàng)目正在中國(guó)進(jìn)行試點(diǎn)，但只有幾家是監(jiān)理在有限追索權(quán)基礎(chǔ)上的，不包含中央或地方政府的經(jīng)濟(jì)擔(dān)保。近年來(lái)，各級(jí)政府部門按照內(nèi)資BOT模式投資建設(shè)了一些BOT項(xiàng)目，從本質(zhì)上講，這些BOT項(xiàng)目都不是國(guó)際容易領(lǐng)域里所說的BOT項(xiàng)目，因?yàn)檫@些項(xiàng)目都只具有建設(shè)經(jīng)營(yíng)移交的過程，而不具備有限追索的特性，因此建議將這種方式稱為“準(zhǔn)BOT”。由于有多方參加，要求相對(duì)復(fù)雜的

31、法律和機(jī)構(gòu)框架，因此，會(huì)需要較長(zhǎng)的時(shí)間和較多的前期資金來(lái)準(zhǔn)備和完成一項(xiàng)BOT融資協(xié)議，尤其是在開始階段法律和政策框架還沒有建立起來(lái)時(shí)，不論項(xiàng)目大小其前期開支是固定的。因此，這對(duì)于中小型項(xiàng)目不利。為了安排有限追索權(quán)，使BOT項(xiàng)目的前期費(fèi)用較高，只有規(guī)模較大的項(xiàng)目才適合做BOT。準(zhǔn)BOT回避了有限追索權(quán)問題，簡(jiǎn)化了項(xiàng)目結(jié)構(gòu)，適合中小型項(xiàng)目的融資。而且，多數(shù)國(guó)內(nèi)銀行沒有有限追索融資的經(jīng)驗(yàn)和規(guī)定，實(shí)施準(zhǔn)BOT模式是目前國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)條件下選擇之一。至于BOT項(xiàng)目的銀行貸款，國(guó)內(nèi)至今只有一次嘗試，就是中國(guó)工商銀行分別對(duì)上海盧浦大橋和外環(huán)線越江隧道項(xiàng)目發(fā)放大額貸款，貸款期劃為1518年，貸款額分別為15.5億和12億元。但由于準(zhǔn)BOT不具備有限追索的特性，有時(shí)項(xiàng)目貸款就是股東貸款，因此項(xiàng)目貸款需要計(jì)入項(xiàng)目公司股東的資產(chǎn)負(fù)債表，限制了股東為其他項(xiàng)目融資的能力。3.2.5 股權(quán)安排問題基礎(chǔ)設(shè)施在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位是至關(guān)重要的，國(guó)家對(duì)外商投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的股權(quán)做出限制性的規(guī)定，原則上是正確的，但過分敏感卻是不必要的。在BOT項(xiàng)目中，外資控制權(quán)只是暫時(shí)的，一旦特許經(jīng)營(yíng)期滿后，項(xiàng)目獎(jiǎng)轉(zhuǎn)交給政府或公共機(jī)構(gòu)，不