投資銀行概述

1、2021-10-141第一章第一章 投資銀行概述投資銀行概述 本章學(xué)習(xí)目標(biāo)：本章學(xué)習(xí)目標(biāo)：1 1、掌握投資銀行的定義與分類、掌握投資銀行的定義與分類2 2、了解投資銀行的發(fā)展歷程、了解投資銀行的發(fā)展歷程3 3、區(qū)分商業(yè)銀行與投資銀行、區(qū)分商業(yè)銀行與投資銀行4 4、掌握投資銀行的基本業(yè)務(wù)、掌握投資銀行的基本業(yè)務(wù)2021-10-142瑞士信貸銀行瑞士信貸銀行2021-10-14 瑞士信貸銀行瑞士信貸銀行(Credit Suisse(Credit Suisse，中文名簡(jiǎn)稱，中文名簡(jiǎn)稱“瑞信瑞信”) )成立于成立于18561856年，總部設(shè)在瑞士蘇伊士，年，總部設(shè)在瑞士蘇伊士，是全球第五大財(cái)團(tuán)，瑞士第

2、二大銀行（位居瑞士是全球第五大財(cái)團(tuán)，瑞士第二大銀行（位居瑞士聯(lián)合銀行聯(lián)合銀行UBSUBS之后），是一家綜合性的投資銀行之后），是一家綜合性的投資銀行和金融服務(wù)公司。和金融服務(wù)公司。 2006 2006年年瑞士信貸銀行瑞士信貸銀行進(jìn)行了業(yè)務(wù)整合，進(jìn)行了業(yè)務(wù)整合，形成形成三個(gè)主要業(yè)務(wù)部門三個(gè)主要業(yè)務(wù)部門：私人銀行部、投資銀行部私人銀行部、投資銀行部（原瑞士信貸第一波士頓（原瑞士信貸第一波士頓CSBFCSBF）和資產(chǎn)管理部。）和資產(chǎn)管理部。其中，私人銀行部主要面向高端個(gè)人提供養(yǎng)老金其中，私人銀行部主要面向高端個(gè)人提供養(yǎng)老金投資、人壽保險(xiǎn)、稅收籌劃、遺產(chǎn)繼承等方面的投資、人壽保險(xiǎn)、稅收籌劃、遺產(chǎn)繼承等

3、方面的咨詢服務(wù)，在瑞士本土，私人銀行部也向機(jī)構(gòu)和咨詢服務(wù)，在瑞士本土，私人銀行部也向機(jī)構(gòu)和高端個(gè)人提供貸款服務(wù)，該部門擁有員工高端個(gè)人提供貸款服務(wù)，該部門擁有員工2.52.5萬(wàn)萬(wàn)人人。2021-10-143瑞士信貸銀行瑞士信貸銀行投資銀行部主要提供證券發(fā)行與承銷、企業(yè)重組、投資銀行部主要提供證券發(fā)行與承銷、企業(yè)重組、兼并與收購(gòu)、投資分析、風(fēng)險(xiǎn)投資等業(yè)務(wù)，擁有兼并與收購(gòu)、投資分析、風(fēng)險(xiǎn)投資等業(yè)務(wù)，擁有員工員工2 2萬(wàn)人；資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)向機(jī)構(gòu)、養(yǎng)老基金、萬(wàn)人；資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)向機(jī)構(gòu)、養(yǎng)老基金、政府和個(gè)人提供資產(chǎn)管理服務(wù)，擁有員工政府和個(gè)人提供資產(chǎn)管理服務(wù)，擁有員工29002900人。人。在在2010

4、2010年所實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)中，三個(gè)部門的貢獻(xiàn)占比年所實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)中，三個(gè)部門的貢獻(xiàn)占比分別為分別為44%44%、48%48%、7%7%。20102010年，被銀行家等年，被銀行家等多種權(quán)威雜志評(píng)為多種權(quán)威雜志評(píng)為“全球最佳銀行全球最佳銀行”、“最具創(chuàng)最具創(chuàng)新力的投資銀行新力的投資銀行”。在亞太地區(qū)，憑借在股票、。在亞太地區(qū)，憑借在股票、可轉(zhuǎn)債、基金關(guān)聯(lián)產(chǎn)品方面的優(yōu)勢(shì)，該行在可轉(zhuǎn)債、基金關(guān)聯(lián)產(chǎn)品方面的優(yōu)勢(shì)，該行在20102010年超越高盛、摩根士丹利，被亞洲金融評(píng)選年超越高盛、摩根士丹利，被亞洲金融評(píng)選為為“亞太區(qū)最佳股票經(jīng)紀(jì)行亞太區(qū)最佳股票經(jīng)紀(jì)行”。2021-10-144第一節(jié)第一節(jié) 投資銀行的

5、內(nèi)涵與分類投資銀行的內(nèi)涵與分類一、投資銀行的定義一、投資銀行的定義美國(guó)投資銀行家羅伯特美國(guó)投資銀行家羅伯特. .庫(kù)恩將投資銀行區(qū)分為四種：庫(kù)恩將投資銀行區(qū)分為四種：（1 1）最廣義投資銀行。指任何經(jīng)營(yíng)華爾街金融業(yè)務(wù)）最廣義投資銀行。指任何經(jīng)營(yíng)華爾街金融業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)包括證券、國(guó)際海上保險(xiǎn)以及的金融機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)包括證券、國(guó)際海上保險(xiǎn)以及不動(dòng)產(chǎn)投資等幾乎全部金融活動(dòng)。不動(dòng)產(chǎn)投資等幾乎全部金融活動(dòng)。 （2 2）較廣義投資銀行：指經(jīng)營(yíng)全部資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)）較廣義投資銀行：指經(jīng)營(yíng)全部資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)包括證券承銷與經(jīng)紀(jì)、公司理的金融機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)包括證券承銷與經(jīng)紀(jì)、公司理財(cái)、企業(yè)融資、兼并收購(gòu)、咨

6、詢服務(wù)、資產(chǎn)管理、財(cái)、企業(yè)融資、兼并收購(gòu)、咨詢服務(wù)、資產(chǎn)管理、創(chuàng)業(yè)資本、風(fēng)險(xiǎn)投資以及屬于金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行的大創(chuàng)業(yè)資本、風(fēng)險(xiǎn)投資以及屬于金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行的大額證券交易。為自己的賬戶投資的商人銀行業(yè)務(wù)額證券交易。為自己的賬戶投資的商人銀行業(yè)務(wù)等。等。 但其不包括證券的零售、不動(dòng)產(chǎn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、但其不包括證券的零售、不動(dòng)產(chǎn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)和抵押業(yè)務(wù)。保險(xiǎn)和抵押業(yè)務(wù)。 2021-10-145第一節(jié)第一節(jié) 投資銀行的內(nèi)涵與分類投資銀行的內(nèi)涵與分類（3 3）較狹義投資銀行：指經(jīng)營(yíng)部分資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的）較狹義投資銀行：指經(jīng)營(yíng)部分資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)包括證券承銷與經(jīng)紀(jì)、企業(yè)融資、金融機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)包括證券承銷與經(jīng)紀(jì)、企業(yè)

7、融資、兼并收購(gòu)等，與第二個(gè)定義相比，不包括創(chuàng)業(yè)資兼并收購(gòu)等，與第二個(gè)定義相比，不包括創(chuàng)業(yè)資本、風(fēng)險(xiǎn)投資、基金管理和風(fēng)險(xiǎn)管理工具等創(chuàng)新本、風(fēng)險(xiǎn)投資、基金管理和風(fēng)險(xiǎn)管理工具等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。業(yè)務(wù)。 （4 4）狹義投資銀行：僅限于從事較傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)，包）狹義投資銀行：僅限于從事較傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)，包括一級(jí)市場(chǎng)證券承銷和資本籌措、二級(jí)市場(chǎng)證券括一級(jí)市場(chǎng)證券承銷和資本籌措、二級(jí)市場(chǎng)證券交易和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。交易和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。 2021-10-146第一節(jié)第一節(jié) 投資銀行的內(nèi)涵與分類投資銀行的內(nèi)涵與分類二、投資銀行的分類二、投資銀行的分類（1 1）按規(guī)模大小可將投資銀行分為：特大型投資銀）按規(guī)模大小可將投資

8、銀行分為：特大型投資銀行、大型投資銀行行、大型投資銀行( (從事綜合性的投資銀行業(yè)務(wù)從事綜合性的投資銀行業(yè)務(wù), ,在資本規(guī)模、信譽(yù)、實(shí)力等方面均低于超大型在資本規(guī)模、信譽(yù)、實(shí)力等方面均低于超大型) )、次大型投資銀行次大型投資銀行( (以本國(guó)金融中心為基地以本國(guó)金融中心為基地, ,專為某專為某些投資者群體或較小公司提供服務(wù)些投資者群體或較小公司提供服務(wù)) )。（2 2）按發(fā)展模式可將投資銀行劃分為：獨(dú)立發(fā)展模）按發(fā)展模式可將投資銀行劃分為：獨(dú)立發(fā)展模式（專門從事投資銀行業(yè)務(wù)）、全能銀行模式式（專門從事投資銀行業(yè)務(wù)）、全能銀行模式( (包包括投資銀行和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)括投資銀行和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)) )和

9、金融控股公司模式和金融控股公司模式（由金融控股公司控股投資銀行和商業(yè)銀行）。（由金融控股公司控股投資銀行和商業(yè)銀行）。（3 3）按區(qū)域劃分投資銀行可分為：全國(guó)性的投資銀）按區(qū)域劃分投資銀行可分為：全國(guó)性的投資銀行（服務(wù)對(duì)象為國(guó)內(nèi)外的大企業(yè)和政府）與地區(qū)行（服務(wù)對(duì)象為國(guó)內(nèi)外的大企業(yè)和政府）與地區(qū)性投資銀行（服務(wù)范圍限于局部地區(qū)，對(duì)象為中性投資銀行（服務(wù)范圍限于局部地區(qū)，對(duì)象為中小企業(yè)和地方政府）。小企業(yè)和地方政府）。2021按市值排名的全球十大投行年按市值排名的全球十大投行2021-10-14排名排名公司公司市值（億美元）市值（億美元）1 1高盛集團(tuán)高盛集團(tuán)671

10、8.936718.932 2JPJP摩根摩根5908.865908.863 3摩根士坦利摩根士坦利5131.345131.344 4瑞士信貸集團(tuán)瑞士信貸集團(tuán)4640.554640.555 5花旗銀行花旗銀行4048.494048.496 6美國(guó)銀行美林公司美國(guó)銀行美林公司3620.223620.227 7巴克萊資本巴克萊資本3425.073425.078 8德意志銀行德意志銀行3003.983003.989 9瑞士聯(lián)合銀行瑞士聯(lián)合銀行2926.442926.441010瑞德集團(tuán)瑞德集團(tuán)2464.452464.4520152015投資銀行排行榜投資銀行排行榜排名排名公司公司市值（美元）市值（美元

11、）1花旗集團(tuán)花旗集團(tuán)27992摩根大通摩根大通10303摩根士丹利摩根士丹利9904瑞士聯(lián)合銀行瑞士聯(lián)合銀行7515瑞士信貸銀行瑞士信貸銀行6156美林銀行美林銀行5947德意志銀行德意志銀行5538高盛高盛4949巴黎國(guó)民銀行巴黎國(guó)民銀行42110德累斯頓銀行德累斯頓銀行2422021-10-1482021-10-149三、投資銀行與商業(yè)銀行的比較三、投資銀行與商業(yè)銀行的比較差別差別投資銀行投資銀行商業(yè)銀行商業(yè)銀行性質(zhì)與功能性質(zhì)與功能直接融資中介，側(cè)直接融資中介，側(cè)重長(zhǎng)期融資重長(zhǎng)期融資間接融資中介，側(cè)間接融資中介，側(cè)重短期融資重短期融資本源業(yè)務(wù)本源業(yè)務(wù)證券承銷證券承銷存貸款存貸款主要活動(dòng)領(lǐng)域

12、主要活動(dòng)領(lǐng)域資本市場(chǎng)資本市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)業(yè)務(wù)特征業(yè)務(wù)特征業(yè)務(wù)種類多，價(jià)值業(yè)務(wù)種類多，價(jià)值增值鏈條長(zhǎng)增值鏈條長(zhǎng)業(yè)務(wù)種類少，價(jià)值業(yè)務(wù)種類少，價(jià)值增值鏈條短增值鏈條短業(yè)務(wù)概況業(yè)務(wù)概況無(wú)法用資產(chǎn)負(fù)債反無(wú)法用資產(chǎn)負(fù)債反應(yīng)應(yīng)表內(nèi)與表外業(yè)務(wù)表內(nèi)與表外業(yè)務(wù)利潤(rùn)來(lái)源利潤(rùn)來(lái)源傭金傭金存貸款利差存貸款利差2021-10-1410三、投資銀行與商業(yè)銀行的比較三、投資銀行與商業(yè)銀行的比較差別差別投資銀行投資銀行商業(yè)銀行商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)賺取傭金風(fēng)險(xiǎn)少，賺取傭金風(fēng)險(xiǎn)少，賺取差價(jià)風(fēng)險(xiǎn)大賺取差價(jià)風(fēng)險(xiǎn)大存款人風(fēng)險(xiǎn)少，銀存款人風(fēng)險(xiǎn)少，銀行風(fēng)險(xiǎn)大行風(fēng)險(xiǎn)大經(jīng)營(yíng)策略經(jīng)營(yíng)策略在控制風(fēng)險(xiǎn)前提下在控制風(fēng)險(xiǎn)前提下注重開拓創(chuàng)新注重開拓

13、創(chuàng)新堅(jiān)持穩(wěn)健原則，追堅(jiān)持穩(wěn)健原則，追求收益性、流動(dòng)性求收益性、流動(dòng)性和安全性相結(jié)合和安全性相結(jié)合監(jiān)管部門監(jiān)管部門主要是證券監(jiān)管當(dāng)主要是證券監(jiān)管當(dāng)局局主要是銀行監(jiān)管當(dāng)主要是銀行監(jiān)管當(dāng)局和中央銀行局和中央銀行自律組織自律組織證券協(xié)會(huì)和證券交證券協(xié)會(huì)和證券交易所易所商業(yè)銀行公會(huì)商業(yè)銀行公會(huì)適用法律適用法律證券法、公司法、證券法、公司法、投資基金法、期貨投資基金法、期貨法等法等商業(yè)銀行法、票據(jù)商業(yè)銀行法、票據(jù)法、擔(dān)保法等法、擔(dān)保法等2021-10-1411第二節(jié)第二節(jié) 投資銀行的歷史演進(jìn)及發(fā)展趨勢(shì)投資銀行的歷史演進(jìn)及發(fā)展趨勢(shì)投資銀行的雛形最早出現(xiàn)在投資銀行的雛形最早出現(xiàn)在50005000年前的美索不達(dá)

14、米年前的美索不達(dá)米業(yè)平原上的金匠，當(dāng)時(shí)由于各國(guó)的貨幣多為金屬，業(yè)平原上的金匠，當(dāng)時(shí)由于各國(guó)的貨幣多為金屬，金匠的存在為商人們提供資金融通，如票據(jù)的兌金匠的存在為商人們提供資金融通，如票據(jù)的兌現(xiàn)、各類證券的抵押放貸和轉(zhuǎn)讓、財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)咨現(xiàn)、各類證券的抵押放貸和轉(zhuǎn)讓、財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)咨詢等投資銀行業(yè)務(wù)。詢等投資銀行業(yè)務(wù)。現(xiàn)代意義上的投資銀行則起源于現(xiàn)代意義上的投資銀行則起源于1818世紀(jì)的英國(guó)商人世紀(jì)的英國(guó)商人銀行，它是由從事貿(mào)易的商人轉(zhuǎn)化為專職提供資銀行，它是由從事貿(mào)易的商人轉(zhuǎn)化為專職提供資金融通的承兌所逐漸演變而來(lái)的。金融通的承兌所逐漸演變而來(lái)的。2021-10-1412第二節(jié)第二節(jié) 投資銀行的歷史演

15、進(jìn)及發(fā)展趨勢(shì)投資銀行的歷史演進(jìn)及發(fā)展趨勢(shì)一、美國(guó)投資銀行的發(fā)展歷史一、美國(guó)投資銀行的發(fā)展歷史第一階段（第一階段（1919世紀(jì)）世紀(jì)）投資銀行與商業(yè)銀行處于自然分業(yè)階段，美國(guó)投資投資銀行與商業(yè)銀行處于自然分業(yè)階段，美國(guó)投資銀行大多是由投資公司演變而來(lái)。銀行大多是由投資公司演變而來(lái)。第二階段（第二階段（2020世紀(jì)初世紀(jì)初-1929-1929年）年）投資銀行與商業(yè)銀行出現(xiàn)早期混業(yè)經(jīng)營(yíng)，商業(yè)銀行投資銀行與商業(yè)銀行出現(xiàn)早期混業(yè)經(jīng)營(yíng)，商業(yè)銀行的大量資金進(jìn)入證券市場(chǎng)進(jìn)行投機(jī)行為，為的大量資金進(jìn)入證券市場(chǎng)進(jìn)行投機(jī)行為，為1929-1929-19331933年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)埋下了隱患。年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)埋下了隱患。第三

16、階段（第三階段（1929-19731929-1973）19331933年美國(guó)格拉斯年美國(guó)格拉斯- -斯蒂格爾法的頒布，標(biāo)志斯蒂格爾法的頒布，標(biāo)志投資銀行與商業(yè)銀行的現(xiàn)代分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式實(shí)行，投資銀行與商業(yè)銀行的現(xiàn)代分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式實(shí)行，投資銀行業(yè)務(wù)進(jìn)入重新擴(kuò)張階段。同年成立聯(lián)邦投資銀行業(yè)務(wù)進(jìn)入重新擴(kuò)張階段。同年成立聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司，降低金融風(fēng)險(xiǎn)存款保險(xiǎn)公司，降低金融風(fēng)險(xiǎn) 。2021-10-1413第二節(jié)第二節(jié) 投資銀行的歷史演進(jìn)及發(fā)展趨勢(shì)投資銀行的歷史演進(jìn)及發(fā)展趨勢(shì)第四階段（第四階段（1973-201973-20世紀(jì)世紀(jì)8080年代）年代） 19731973年，布雷頓森林體系瓦解，實(shí)行浮動(dòng)利率制，年，

17、布雷頓森林體系瓦解，實(shí)行浮動(dòng)利率制，金融市場(chǎng)波動(dòng)加?。患又?jì)算機(jī)的發(fā)明和應(yīng)用，金融市場(chǎng)波動(dòng)加??；加之計(jì)算機(jī)的發(fā)明和應(yīng)用，形成金融創(chuàng)新浪潮，使投資銀行與商業(yè)銀行互相形成金融創(chuàng)新浪潮，使投資銀行與商業(yè)銀行互相滲透。投資銀行與商業(yè)銀行的現(xiàn)代分業(yè)模式逐漸滲透。投資銀行與商業(yè)銀行的現(xiàn)代分業(yè)模式逐漸瓦解，兩者之間的業(yè)務(wù)相互滲透，投行業(yè)務(wù)開始瓦解，兩者之間的業(yè)務(wù)相互滲透，投行業(yè)務(wù)開始出現(xiàn)專業(yè)化、國(guó)際化趨勢(shì)。出現(xiàn)專業(yè)化、國(guó)際化趨勢(shì)。 第五階段（第五階段（2020世紀(jì)世紀(jì)9090年代至今）年代至今） 投資銀行與商業(yè)銀行的現(xiàn)代混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式確立，投投資銀行與商業(yè)銀行的現(xiàn)代混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式確立，投資銀行逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)槿苄偷?/p>

18、金融機(jī)構(gòu)，資銀行逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)槿苄偷慕鹑跈C(jī)構(gòu)，20082008年爆年爆發(fā)全球金融危機(jī)重創(chuàng)國(guó)際金融市場(chǎng)，加劇了投資發(fā)全球金融危機(jī)重創(chuàng)國(guó)際金融市場(chǎng)，加劇了投資銀行并購(gòu)和重組，銀行并購(gòu)和重組，20082008年摩根大通銀行收購(gòu)貝爾年摩根大通銀行收購(gòu)貝爾斯登，美國(guó)銀行收購(gòu)美林證券，摩根斯丹利和高斯登，美國(guó)銀行收購(gòu)美林證券，摩根斯丹利和高盛集團(tuán)改組為銀行控股公司。盛集團(tuán)改組為銀行控股公司。2021-10-1414第二節(jié)第二節(jié) 投資銀行的歷史演進(jìn)及發(fā)展趨勢(shì)投資銀行的歷史演進(jìn)及發(fā)展趨勢(shì)二、我國(guó)投資銀行的發(fā)展歷程二、我國(guó)投資銀行的發(fā)展歷程第一階段：第一階段：1979-19941979-1994年的探索萌芽階段。

19、在此期年的探索萌芽階段。在此期間，我國(guó)投資銀行基本都是商業(yè)銀行或信托投資間，我國(guó)投資銀行基本都是商業(yè)銀行或信托投資公司主導(dǎo)下證券業(yè)務(wù)部門。公司主導(dǎo)下證券業(yè)務(wù)部門。第二階段：第二階段：1995-20011995-2001年的早期發(fā)展階段。以年的早期發(fā)展階段。以19951995年頒布的商業(yè)銀行法為標(biāo)志，國(guó)家開始實(shí)行年頒布的商業(yè)銀行法為標(biāo)志，國(guó)家開始實(shí)行銀證分離政策，規(guī)定了分業(yè)經(jīng)營(yíng)的模式，證券業(yè)銀證分離政策，規(guī)定了分業(yè)經(jīng)營(yíng)的模式，證券業(yè)開始第一次大規(guī)模的調(diào)整。有四大國(guó)有商業(yè)銀行開始第一次大規(guī)模的調(diào)整。有四大國(guó)有商業(yè)銀行總行下屬的信托投資公司從事證券業(yè)務(wù)，各省人總行下屬的信托投資公司從事證券業(yè)務(wù)，各省

20、人行設(shè)立的證券公司獨(dú)立為省級(jí)證券公司。證券業(yè)行設(shè)立的證券公司獨(dú)立為省級(jí)證券公司。證券業(yè)開展了兼并收購(gòu)。中外合資成立了中國(guó)國(guó)際金融開展了兼并收購(gòu)。中外合資成立了中國(guó)國(guó)際金融公司，是第一家完整意義的投資銀行。公司，是第一家完整意義的投資銀行。2021-10-1415第二節(jié)第二節(jié) 投資銀行的歷史演進(jìn)及發(fā)展趨勢(shì)投資銀行的歷史演進(jìn)及發(fā)展趨勢(shì)第三階段：第三階段：20012001年至今的規(guī)范發(fā)展階段。年至今的規(guī)范發(fā)展階段。20012001年中年中國(guó)加入國(guó)加入WTOWTO，為應(yīng)對(duì)來(lái)自國(guó)際資本市場(chǎng)的壓力，中，為應(yīng)對(duì)來(lái)自國(guó)際資本市場(chǎng)的壓力，中國(guó)投資銀行再一次掀起了增資擴(kuò)股浪潮。實(shí)施增國(guó)投資銀行再一次掀起了增資擴(kuò)股

21、浪潮。實(shí)施增資證券機(jī)構(gòu)達(dá)資證券機(jī)構(gòu)達(dá)3838家，通過(guò)增資擴(kuò)股和重新設(shè)立以家，通過(guò)增資擴(kuò)股和重新設(shè)立以新面孔出現(xiàn)的達(dá)新面孔出現(xiàn)的達(dá)2929家。家。2021-10-141620152015年年9 9月月7 7日我國(guó)證券公司總資產(chǎn)（億元）日我國(guó)證券公司總資產(chǎn)（億元）排名排名公司公司總資產(chǎn)總資產(chǎn)排名排名公司公司總資產(chǎn)總資產(chǎn)1 1中信證券中信證券775577551010東方證券東方證券191819182 2海通證券海通證券629762971111方正證券方正證券176017603 3國(guó)泰君安國(guó)泰君安596159611212興業(yè)證券興業(yè)證券139013904 4華泰證券華泰證券580258021313長(zhǎng)江

22、證券長(zhǎng)江證券133413345 5廣發(fā)證券廣發(fā)證券517151711414東吳證券東吳證券102410246 6申萬(wàn)宏源申萬(wàn)宏源435143511515西南證券西南證券9569567 7招商證券招商證券364836481616國(guó)元證券國(guó)元證券9249248 8國(guó)信證券國(guó)信證券348034801717東興證券東興證券8968969 9光大證券光大證券240924091818東北證券東北證券8128122021-10-1417第二節(jié)第二節(jié) 投資銀行的歷史演進(jìn)及發(fā)展趨勢(shì)投資銀行的歷史演進(jìn)及發(fā)展趨勢(shì)三、投資銀行的發(fā)展趨勢(shì)三、投資銀行的發(fā)展趨勢(shì)（一）投資銀行的混業(yè)化趨勢(shì)（一）投資銀行的混業(yè)化趨勢(shì)指其經(jīng)營(yíng)

23、業(yè)務(wù)的全面化，投資銀行通過(guò)整合商業(yè)銀指其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的全面化，投資銀行通過(guò)整合商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、信托公司等各類金融機(jī)構(gòu)，開展行、保險(xiǎn)公司、信托公司等各類金融機(jī)構(gòu)，開展多元化的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，向大型或超大型金融集團(tuán)發(fā)多元化的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，向大型或超大型金融集團(tuán)發(fā)展的趨勢(shì)。展的趨勢(shì)。 （二）投資銀行的集中化趨勢(shì)（二）投資銀行的集中化趨勢(shì)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：投資銀行大型化與專業(yè)化。主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：投資銀行大型化與專業(yè)化。投資銀行的集中化趨勢(shì)又稱規(guī)?；厔?shì)，是指其投資銀行的集中化趨勢(shì)又稱規(guī)?；厔?shì)，是指其市場(chǎng)集中度越來(lái)越高的趨勢(shì)，投資銀行通過(guò)與其市場(chǎng)集中度越來(lái)越高的趨勢(shì)，投資銀行通過(guò)與其他金融機(jī)構(gòu)的并購(gòu)與合作

24、，機(jī)構(gòu)規(guī)模日益大型化，他金融機(jī)構(gòu)的并購(gòu)與合作，機(jī)構(gòu)規(guī)模日益大型化，金融資本日益集中。金融資本日益集中。2021-10-1418第二節(jié)第二節(jié) 投資銀行的歷史演進(jìn)及發(fā)展趨勢(shì)投資銀行的歷史演進(jìn)及發(fā)展趨勢(shì)（三）投資銀行的國(guó)際化趨勢(shì)（三）投資銀行的國(guó)際化趨勢(shì)指投資銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)空間的國(guó)際化，投資銀行通過(guò)指投資銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)空間的國(guó)際化，投資銀行通過(guò)全球化的網(wǎng)絡(luò)機(jī)構(gòu)，發(fā)展海外市場(chǎng)，在全球范圍全球化的網(wǎng)絡(luò)機(jī)構(gòu)，發(fā)展海外市場(chǎng)，在全球范圍內(nèi)拓展業(yè)務(wù)的趨勢(shì)。其主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：投內(nèi)拓展業(yè)務(wù)的趨勢(shì)。其主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：投資銀行全球業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)機(jī)構(gòu)的基本形成及投資銀行資銀行全球業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)機(jī)構(gòu)的基本形成及投資銀行業(yè)務(wù)的國(guó)際化

25、。業(yè)務(wù)的國(guó)際化。投資銀行業(yè)務(wù)的國(guó)際化主要表現(xiàn)在：證券承銷、兼投資銀行業(yè)務(wù)的國(guó)際化主要表現(xiàn)在：證券承銷、兼并收購(gòu)、資產(chǎn)管理、財(cái)務(wù)咨詢、風(fēng)險(xiǎn)控制等原有并收購(gòu)、資產(chǎn)管理、財(cái)務(wù)咨詢、風(fēng)險(xiǎn)控制等原有國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)向國(guó)際開展，同時(shí)還出現(xiàn)國(guó)際存托憑證、國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)向國(guó)際開展，同時(shí)還出現(xiàn)國(guó)際存托憑證、全球債券等創(chuàng)新國(guó)際業(yè)務(wù)。全球債券等創(chuàng)新國(guó)際業(yè)務(wù)。2021-10-1419第三節(jié)第三節(jié) 投資銀行的基本業(yè)務(wù)及相關(guān)職能投資銀行的基本業(yè)務(wù)及相關(guān)職能 一一 、投資銀行的基本業(yè)務(wù)、投資銀行的基本業(yè)務(wù) 從當(dāng)今國(guó)際投資銀行的業(yè)務(wù)實(shí)踐來(lái)看，投資銀行業(yè)從當(dāng)今國(guó)際投資銀行的業(yè)務(wù)實(shí)踐來(lái)看，投資銀行業(yè)務(wù)基本分為四大類型：務(wù)基本分為四大類型：（一

26、）籌資業(yè)務(wù)。主要包括證券承銷和證券交易（一）籌資業(yè)務(wù)。主要包括證券承銷和證券交易（二）資產(chǎn)管理類業(yè)務(wù)。主要包括共同基金（二）資產(chǎn)管理類業(yè)務(wù)。主要包括共同基金( (承擔(dān)基承擔(dān)基金發(fā)起人和承銷者角色金發(fā)起人和承銷者角色) )、對(duì)沖基金（利用金融衍、對(duì)沖基金（利用金融衍生工具進(jìn)行套利交易）與私募股權(quán)基金的管理業(yè)生工具進(jìn)行套利交易）與私募股權(quán)基金的管理業(yè)務(wù)（是對(duì)未上市公司進(jìn)行股權(quán)投資）。務(wù)（是對(duì)未上市公司進(jìn)行股權(quán)投資）。（三）財(cái)務(wù)顧問(wèn)與服務(wù)業(yè)務(wù)。主要包括企業(yè)的并購(gòu)（三）財(cái)務(wù)顧問(wèn)與服務(wù)業(yè)務(wù)。主要包括企業(yè)的并購(gòu)與重組和項(xiàng)目融資。項(xiàng)目融資與重組和項(xiàng)目融資。項(xiàng)目融資是指貸款人向特定是指貸款人向特定的工程項(xiàng)目提

27、供貸款協(xié)議融資的工程項(xiàng)目提供貸款協(xié)議融資, ,對(duì)于該項(xiàng)目所產(chǎn)生對(duì)于該項(xiàng)目所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量享有償債請(qǐng)求權(quán)的現(xiàn)金流量享有償債請(qǐng)求權(quán), ,并以該項(xiàng)目資產(chǎn)作為并以該項(xiàng)目資產(chǎn)作為附屬擔(dān)保的融資類型。附屬擔(dān)保的融資類型。2021-10-1420第三節(jié)第三節(jié) 投資銀行的基本業(yè)務(wù)及相關(guān)職能投資銀行的基本業(yè)務(wù)及相關(guān)職能（四）金融衍生品創(chuàng)新和交易業(yè)務(wù)。主要包（四）金融衍生品創(chuàng)新和交易業(yè)務(wù)。主要包括：對(duì)金融衍生產(chǎn)品的定價(jià)、交易和方案括：對(duì)金融衍生產(chǎn)品的定價(jià)、交易和方案設(shè)計(jì)、資產(chǎn)證券化。其衍生工具一般分為設(shè)計(jì)、資產(chǎn)證券化。其衍生工具一般分為三類：遠(yuǎn)期類、期貨類、期權(quán)類及互換類。三類：遠(yuǎn)期類、期貨類、期權(quán)類及互換類。2

28、021-10-1421比較：摩根士丹利與海通證券的主要業(yè)務(wù)比較：摩根士丹利與海通證券的主要業(yè)務(wù) 表一：表一：2012-20132012-2013年摩根士丹利主要業(yè)務(wù)部門業(yè)績(jī)年摩根士丹利主要業(yè)務(wù)部門業(yè)績(jī) 單位：百萬(wàn)美元單位：百萬(wàn)美元2021-10-14凈收入凈收入稅前盈利稅前盈利20122012（全年）（全年）20132013（全年）（全年）20122012（全年）（全年）20132013（全年）（全年）機(jī)構(gòu)證機(jī)構(gòu)證券業(yè)務(wù)券業(yè)務(wù)110251102515443154431688168810191019財(cái)務(wù)管財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)理業(yè)務(wù)130341303414214142141622162226292629投資管投資管 理業(yè)務(wù)理業(yè)務(wù)22192219298829885905909849842021-10-1422表二：表二：2012-20132012-2013年海通證券股份有限公司各年海通證券股份有限公司各項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)總額情況項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)總額情況2012（億元）（億元）2013（億元）（億元）證券與期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)證券與期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)務(wù)16.5916.5923.3523.35自營(yíng)業(yè)務(wù)自營(yíng)業(yè)務(wù)5.735.7315.581