基礎證券：債券與股票PPT課件

1、基礎證券：債券與股票基礎證券：債券與股票基礎證券基礎證券/原始證券原始證券l主要性質主要性質1，直接來源于籌資者2，真實資本的符號，虛擬資本3，可塑性，派生出新的證券品l主要功能主要功能1，融資工具2，投資工具衍生證券衍生證券以其他證券為基礎，并以該證券為交易標的，以其他證券為基礎，并以該證券為交易標的，從而價格取決于標的證券價格變動從而價格取決于標的證券價格變動主要性質主要性質1，以其他證券為基礎，獨立運動2，其價格取決于標的證券價格變動3，具有避險功能，自身具有高風險4，和真實資本沒有直接對應關系主要特征主要特征1，風險管理工具2，投機性證券市場品種結構的優(yōu)化和完善l多種籌資目的l有效投資

2、組合l風險管理 l證券品種間相互關系債券債券l定義l債務融資工具l固定收益類證券債券的性質債券的性質l債務憑證l發(fā)行者和投資者之間的債權債務關系l證券化l發(fā)行人對全體債權人所負債務的標準化證券債券的特點債券的特點l期限性l流通性l收益的相對固定性l風險性l相對安全性、l權益單一 債券的基本要素債券的基本要素l發(fā)行人l面值l利率l期限債券的類型債券的類型l分類方法l重點掌握發(fā)行主體、償還期限、利息支付方式；l了解利率是否變動、本金償還方式、國際債券 發(fā)行主體發(fā)行主體：政府債券：政府債券政府債券是國家為了籌措資金而向投資者出政府債券是國家為了籌措資金而向投資者出具的，承諾具的，承諾在一定時期支付利

3、息和到期還本的債務憑證。在一定時期支付利息和到期還本的債務憑證。政府債券的舉債主體是國家。政府債券的舉債主體是國家。討論：政府為什么舉債？討論：政府為什么舉債？政府債券的性質l有價證券l政府籌集資金、擴大公關事業(yè)開支的手段l宏觀調控工具討論：近期我國發(fā)行特別國債近期我國發(fā)行特別國債政府債券的特征l安全性高l流通性強l收益穩(wěn)定l免稅待遇發(fā)行主體：發(fā)行主體：公司債券公司債券l公司債券是公司依法程序發(fā)行的、約定在一定期限內公司債券是公司依法程序發(fā)行的、約定在一定期限內還本付息的有價證券還本付息的有價證券。l有限責任公司和股份有限公司有限責任公司和股份有限公司l信用風險與信用評級信用風險與信用評級發(fā)行

4、主體：發(fā)行主體：金融債券金融債券金融債券，是指銀行及非銀行金融機構按照法定程序發(fā)金融債券，是指銀行及非銀行金融機構按照法定程序發(fā)行并約定在一定期限內還本付息的有價證券。行并約定在一定期限內還本付息的有價證券。1.1.信托公司信托公司2.2.券商券商3.3.政策性銀行政策性銀行4.4.商業(yè)銀行商業(yè)銀行5.5.央行票據央行票據主動負債與被動負債主動負債與被動負債償還期限償還期限l短期：一年以下l中期：110年l長期：10年債券形態(tài)債券形態(tài)l憑證式憑證式l實物實物:無記名無記名l記賬式記賬式利息支付方式利息支付方式l附息票l貼現債券：貼息；折價發(fā)行本金償還方式本金償還方式l一次償還l分期償還/序列償

5、還l提前償還債券l延期償還債券l償債基金債券l可轉換債券國際債券國際債券l債券的發(fā)行者、投資者屬于不同國家l外國債券l揚基債券：美國證券市場，美元揚基債券：美國證券市場，美元l武士債券：日本債券市場，日元武士債券：日本債券市場，日元l龍債券：非日元的亞洲國家和地區(qū)貨幣龍債券：非日元的亞洲國家和地區(qū)貨幣l歐洲債券債券的收益?zhèn)氖找鎙利息收入：l資本損益：rp .01ttpp債券的價格債券的價格l投資者的成本未來現金流l未來現金流的現值l貼現因子：市場利率債券的內在價值（債券的內在價值（附息債券附息債券）nntttipicv)1 ()1 (01課外學習：債券評級課外學習：債券評級l債券評級的產生

6、與發(fā)展l債券評級的特點l債券評級的作用債券評級的作用/功能功能思考：債券評級發(fā)揮功能的原因和條件。思考：債券評級發(fā)揮功能的原因和條件。課外學習：我國債券市場發(fā)展課外學習：我國債券市場發(fā)展l國債市場l企業(yè)債券市場l金融債券市場股票股票 股票是一種有價證券，它是股份有限公司公開股票是一種有價證券，它是股份有限公司公開發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權益、發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權益、并據以獲取股息和紅利的憑證。并據以獲取股息和紅利的憑證。l股權與虛擬資本l對公司資本的所有權 股票的性質股票的性質l有價證券l要式證券l資本證券l綜合權利證券 股票的類型股票的類型l普通股l優(yōu)先股：普通股普

7、通股l決策參與權l(xiāng)股利請求權：剩余索取權l(xiāng)剩余資產索取權l(xiāng)優(yōu)先認股權債券與股票的比較債券與股票的比較相同點、兩者都屬于有價證券：虛擬資本、兩者都是籌措資金的手段：基礎證券、兩者的收益率相互影響：投資工具 4、公開發(fā)行與上市交易受到嚴格監(jiān)管債券與普通股的區(qū)別債券與普通股的區(qū)別、兩者權利不同、兩者目的不同、兩者期限不同、兩者收益不同、兩者風險不同優(yōu)先股優(yōu)先股、股票率固定：事前確定的股息率、股息分派優(yōu)先、剩余資產分配優(yōu)先、一般無表決權思考：債券與優(yōu)先股的比較。優(yōu)先股的類型優(yōu)先股的類型l可轉換優(yōu)先股：轉換為普通股l累積優(yōu)先股：可以補發(fā)前期未發(fā)的股息l參與優(yōu)先股：在固定股息之外參與分配l可調整優(yōu)先股：股

8、息率可以調整l可贖回優(yōu)先股：公司贖回記名股票和不記名股票記名股票和不記名股票按是否記載股東的姓名分為 、記名股票 、不記名股票有面額股票和無面額股票有面額股票和無面額股票 按是否在股票票面上標明金額分為 、有面額股票 、無面額股票股票的收益股票的收益l分紅l資本損益收益不確定優(yōu)先股的估值優(yōu)先股的估值l固定收益類證券l未來各期股息收入的現值之和。普通股的估值普通股的估值l未來收益的現值1)1 (ttticv股票的價值形式股票的價值形式 （一）股票的票面價值 （二）股票的賬面價值 （三）股票的清算價值 （四）股票的內在價值股票價格股票價格l股票成交價格：市值、市價l股票的市場價值思考：股票內在價值

9、和市價的關系思考：股票內在價值和市價的關系股票價格的修正股票價格的修正l含權l(xiāng)除息與除權l(xiāng)股權登記日l除權日價格修正除息價除息價除權價除權價我國的股票類型我國的股票類型 國家股：國家股：是指有權代表國家的部門或機構以國有資產向公司投資形成的股份，包括公司現在國有資產折算成的股份。 法人股：法人股：是指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會團體以其依法可支配的資產投入公司形成的股份。我國的股票類型我國的股票類型l社會公眾股社會公眾股是指社會公眾依法以其擁有的財產投入公司時形成的可流通的股份： a股l外資股外資股是指股份公司向外國和我國香港、澳門、臺灣地區(qū)投資者發(fā)行的股票。 （一）境內上市外資股：

10、b股 （二）境外上市外資股h股、n股、l股、s股專題：股權分置改革專題：股權分置改革l股權分置的含義股權分置的含義l股權分置的弊端股權分置的弊端l股權分置改革的主要內容股權分置改革的主要內容1.核心問題2.主要對價形式3.投票制度股票價格指數股票價格指數l定義l股票市場價格：市場風險股票價格平均數股票價格平均數 1 1、簡單算術股價平均數、簡單算術股價平均數 2 2、加權股價平均數、加權股價平均數 3 3、修正股價平均數、修正股價平均數我國主要股票指數：綜合類指數綜合類指數 上證綜合指數上證綜合指數，從1991年7月15日公布，以1990年12月19日為基期,以股票發(fā)行量為權數。 深證綜合指數我國主要股票指數：樣本指數類l滬深300指數l上證成分股指數，簡稱上證180指數l上證50指數l深證成分指數l深證100指數我