國(guó)際金融體系第三節(jié)

1、引言引言俗話說(shuō)：俗話說(shuō)：“一手交錢，一手交貨一手交錢，一手交貨”。如果說(shuō)國(guó)際貿(mào)易研究如果說(shuō)國(guó)際貿(mào)易研究“交貨交貨”問(wèn)題，問(wèn)題，那么國(guó)際金融則研究那么國(guó)際金融則研究“交錢交錢”問(wèn)題。問(wèn)題。2004-11-16宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第三節(jié)第三節(jié) 國(guó)際金融體系的演變國(guó)際金融體系的演變?yōu)楸３謬?guó)際交往的暢行，要在國(guó)際間對(duì)貨幣支付所為保持國(guó)際交往的暢行，要在國(guó)際間對(duì)貨幣支付所涉及的外匯、匯率及外匯收支等活動(dòng)作出某種安排，涉及的外匯、匯率及外匯收支等活動(dòng)作出某種安排，即構(gòu)成了該體系。即構(gòu)成了該體系。一、國(guó)際金融體系的含義一、國(guó)際金融體系的含義 國(guó)際金融體系通常是指對(duì)國(guó)際貨幣金融關(guān)系進(jìn)行調(diào)節(jié)的國(guó)際金融體系通常是

2、指對(duì)國(guó)際貨幣金融關(guān)系進(jìn)行調(diào)節(jié)的各種規(guī)則、安排、慣例和組織形式。各種規(guī)則、安排、慣例和組織形式。1919世紀(jì)世紀(jì)7070年代以來(lái)，年代以來(lái)，國(guó)際金融體系經(jīng)歷帶來(lái)四個(gè)階段。國(guó)際金融體系經(jīng)歷帶來(lái)四個(gè)階段。二、二、金本位體系金本位體系（1870187019141914）三、三、前布雷頓森林體系前布雷頓森林體系（1915191519441944）四、四、布雷頓森林體系布雷頓森林體系（1945194519751975）五、五、牙買加體系牙買加體系（19761976今）今）2004-11-16宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)金本位體系金本位體系在國(guó)際交往中，究竟以何種貨幣作為本位？在國(guó)際交往中，究竟以何種貨幣作為本位？

3、（一）國(guó)際復(fù)本位制（一）國(guó)際復(fù)本位制通常指通常指金銀復(fù)本位制金銀復(fù)本位制，即，即以黃金和白銀的數(shù)量共同衡量貨幣以黃金和白銀的數(shù)量共同衡量貨幣的價(jià)值的價(jià)值。正常運(yùn)行的必要條件：金銀之間保持固定比價(jià)。正常運(yùn)行的必要條件：金銀之間保持固定比價(jià)。由于生產(chǎn)率和產(chǎn)量的變化，出現(xiàn)劣幣驅(qū)逐良幣現(xiàn)象，銀幣充由于生產(chǎn)率和產(chǎn)量的變化，出現(xiàn)劣幣驅(qū)逐良幣現(xiàn)象，銀幣充斥市場(chǎng)、金幣退出流通，復(fù)本位制走向崩潰。斥市場(chǎng)、金幣退出流通，復(fù)本位制走向崩潰。英國(guó)是世界上最早取消復(fù)本位制的國(guó)家，英國(guó)是世界上最早取消復(fù)本位制的國(guó)家，1819年真正建立起年真正建立起金本位制。從世界范圍來(lái)看，金本位制。從世界范圍來(lái)看，1880年可看作是國(guó)際

4、復(fù)本位制年可看作是國(guó)際復(fù)本位制與國(guó)際金本位制的分界線。與國(guó)際金本位制的分界線。（二）金本位制：（二）金本位制：1、內(nèi)容內(nèi)容2、特征特征2004-11-16宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)前布雷頓森林體系前布雷頓森林體系兩次大戰(zhàn)之間的兩次大戰(zhàn)之間的IMSIMS（國(guó)際貨幣制度）（國(guó)際貨幣制度）各國(guó)視黃金為至寶。各國(guó)視黃金為至寶。 貨幣單位仍規(guī)定含金量；貨幣單位仍規(guī)定含金量； 國(guó)內(nèi)不流通金幣，代之以國(guó)家發(fā)行的銀行券；國(guó)內(nèi)不流通金幣，代之以國(guó)家發(fā)行的銀行券； 銀行券可兌換外匯，并可在境外兌換黃金；銀行券可兌換外匯，并可在境外兌換黃金； 本幣與金本位制國(guó)家貨幣保持固定比價(jià)，通過(guò)政府干預(yù)來(lái)本幣與金本位制國(guó)家貨幣保持固

5、定比價(jià)，通過(guò)政府干預(yù)來(lái)穩(wěn)定匯率；穩(wěn)定匯率； 實(shí)行金本位制的國(guó)家要維持其貨幣與黃金的可兌換性。實(shí)行金本位制的國(guó)家要維持其貨幣與黃金的可兌換性。2004-11-16宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)布雷頓森林體系布雷頓森林體系（一）（一） 布雷頓森林協(xié)定的布雷頓森林協(xié)定的主要內(nèi)容主要內(nèi)容（二）（二）布雷頓森林體系的布雷頓森林體系的積極作用積極作用（三）（三） 布雷頓森林體系的布雷頓森林體系的內(nèi)在缺陷內(nèi)在缺陷（四）（四）布雷頓森林體系的布雷頓森林體系的維持維持（五）（五）布雷頓森林體系的崩潰布雷頓森林體系的崩潰2004-11-16宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)牙買加體系牙買加體系（一）（一） 牙買加體系的牙買加體系的主要內(nèi)

6、容主要內(nèi)容（二）牙買加體系的（二）牙買加體系的基本特征基本特征（三）牙買加體系的內(nèi)在缺陷（三）牙買加體系的內(nèi)在缺陷（1 1）匯率體系不穩(wěn)定，貨幣危機(jī)不斷：在牙買加）匯率體系不穩(wěn)定，貨幣危機(jī)不斷：在牙買加體系下，體系下，IMFIMF的的181181個(gè)成員中，有個(gè)成員中，有1/31/3實(shí)行的是獨(dú)立實(shí)行的是獨(dú)立浮動(dòng)或管理浮動(dòng)匯率，其余是釘住匯率。浮動(dòng)或管理浮動(dòng)匯率，其余是釘住匯率。（2 2）國(guó)際收支調(diào)節(jié)與匯率體系不適應(yīng)，）國(guó)際收支調(diào)節(jié)與匯率體系不適應(yīng)，IMFIMF協(xié)調(diào)協(xié)調(diào)能力有限：浮動(dòng)匯率制使匯率調(diào)節(jié)政策更有效，能力有限：浮動(dòng)匯率制使匯率調(diào)節(jié)政策更有效，但由于大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家不具備馬歇爾但由于大多數(shù)

7、發(fā)展中國(guó)家不具備馬歇爾- -勒納條件，勒納條件，匯率調(diào)節(jié)反而使國(guó)際收支惡化。匯率調(diào)節(jié)反而使國(guó)際收支惡化。（3 3）國(guó)際資本流動(dòng)缺乏有效的監(jiān)督。）國(guó)際資本流動(dòng)缺乏有效的監(jiān)督。2004-11-16宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)金本位制的內(nèi)容金本位制的內(nèi)容18801913年是國(guó)際金本位制的黃金時(shí)代，以金幣年是國(guó)際金本位制的黃金時(shí)代，以金幣本位制為其典型特征。本位制為其典型特征。金幣本位制的基本內(nèi)容：金幣為本位貨幣、銀行券金幣本位制的基本內(nèi)容：金幣為本位貨幣、銀行券可自由兌換黃金、金幣可自由鑄造、黃金可自由輸可自由兌換黃金、金幣可自由鑄造、黃金可自由輸出入。出入。國(guó)際金本位制度曾發(fā)揮一些積極作用，但缺乏對(duì)環(huán)國(guó)際

8、金本位制度曾發(fā)揮一些積極作用，但缺乏對(duì)環(huán)境的適應(yīng)能力境的適應(yīng)能力一戰(zhàn)爆發(fā)后，各國(guó)停止銀行券兌一戰(zhàn)爆發(fā)后，各國(guó)停止銀行券兌換黃金并禁止黃金輸出，其黃金時(shí)代宣告結(jié)束。換黃金并禁止黃金輸出，其黃金時(shí)代宣告結(jié)束。2004-11-16宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)金本位制的特征金本位制的特征（1）各國(guó)貨幣以黃金為基礎(chǔ)保持固定比價(jià)關(guān)系，即）各國(guó)貨幣以黃金為基礎(chǔ)保持固定比價(jià)關(guān)系，即以鑄幣平價(jià)為中心的比價(jià)關(guān)系，匯率波動(dòng)幅度以黃以鑄幣平價(jià)為中心的比價(jià)關(guān)系，匯率波動(dòng)幅度以黃金輸送點(diǎn)為界限；金輸送點(diǎn)為界限；（2）實(shí)行自由多邊的國(guó)際結(jié)算制度，政府不對(duì)國(guó)際）實(shí)行自由多邊的國(guó)際結(jié)算制度，政府不對(duì)國(guó)際收支進(jìn)行直接管制；收支進(jìn)行直接管

9、制；（3）國(guó)際收支主要依靠市場(chǎng)機(jī)制自發(fā)調(diào)節(jié)；）國(guó)際收支主要依靠市場(chǎng)機(jī)制自發(fā)調(diào)節(jié)；（4）黃金作為主要的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)；）黃金作為主要的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)；（5）它的運(yùn)行無(wú)需國(guó)際金融組織的監(jiān)督。）它的運(yùn)行無(wú)需國(guó)際金融組織的監(jiān)督。2004-11-16宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)布雷頓森林的內(nèi)容布雷頓森林的內(nèi)容（1）建立一個(gè)永久性的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，即）建立一個(gè)永久性的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，即國(guó)際貨幣國(guó)際貨幣基金組織基金組織（IMF）。）。（2）實(shí)行黃金）實(shí)行黃金美元本位制，即以黃金為基礎(chǔ)并以美元本位制，即以黃金為基礎(chǔ)并以美元為最主要的國(guó)際儲(chǔ)備。這是一種以美元為中心美元為最主要的國(guó)際儲(chǔ)備。這是一種以美元為中心的國(guó)際金匯兌本位制，

10、實(shí)行雙掛鉤原則；匯率波動(dòng)的國(guó)際金匯兌本位制，實(shí)行雙掛鉤原則；匯率波動(dòng)不超過(guò)不超過(guò)1%的幅度。的幅度。（3）國(guó)際貨幣基金通過(guò)向會(huì)員國(guó)提供資金融通，幫）國(guó)際貨幣基金通過(guò)向會(huì)員國(guó)提供資金融通，幫助它們調(diào)整國(guó)際收支不平衡。助它們調(diào)整國(guó)際收支不平衡。（4）取消外匯管制。）取消外匯管制。（5）爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支的對(duì)稱性調(diào)節(jié)。）爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支的對(duì)稱性調(diào)節(jié)。（6）成立）成立世界銀行世界銀行2004-11-16宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)布雷頓森林的作用布雷頓森林的作用（1 1）黃金生產(chǎn)慢）黃金生產(chǎn)慢以美元為中心的儲(chǔ)備體系以美元為中心的儲(chǔ)備體系支付支付手段手段刺激需求和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；刺激需求和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；（2 2）減少了外匯

11、風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際信貸和）減少了外匯風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際信貸和國(guó)際投資的發(fā)展；國(guó)際投資的發(fā)展；（3 3）取消外匯管制等規(guī)則有利于對(duì)外開放程度的提）取消外匯管制等規(guī)則有利于對(duì)外開放程度的提高，更好發(fā)揮市場(chǎng)資源配置的功能；高，更好發(fā)揮市場(chǎng)資源配置的功能；（4 4）IMFIMF的工作，有助于緩和國(guó)際收支危機(jī)、債務(wù)的工作，有助于緩和國(guó)際收支危機(jī)、債務(wù)危機(jī)和金融動(dòng)蕩，推進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。危機(jī)和金融動(dòng)蕩，推進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。2004-11-16宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)布雷頓森林的缺陷布雷頓森林的缺陷（1 1）美國(guó)可利用該國(guó)際貨幣制度牟取特殊利益：獲?。┟绹?guó)可利用該國(guó)際貨幣制度牟取特殊利益：獲

12、取鑄幣稅；增強(qiáng)美國(guó)國(guó)際金融中心地位，操縱其它國(guó)家的鑄幣稅；增強(qiáng)美國(guó)國(guó)際金融中心地位，操縱其它國(guó)家的貨幣政策。貨幣政策。（2 2）國(guó)際清償能力供應(yīng)與美元信譽(yù)二者不可兼得（特）國(guó)際清償能力供應(yīng)與美元信譽(yù)二者不可兼得（特里芬難題）：信譽(yù)方面（美國(guó)需要維持國(guó)際收支平衡）；里芬難題）：信譽(yù)方面（美國(guó)需要維持國(guó)際收支平衡）；國(guó)際清償能力供應(yīng)（美國(guó)必須存在巨額逆差）。國(guó)際清償能力供應(yīng)（美國(guó)必須存在巨額逆差）。（3 3）國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制過(guò)分依賴于國(guó)內(nèi)政策手段，從）國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制過(guò)分依賴于國(guó)內(nèi)政策手段，從而限制了匯率政策等手段的運(yùn)用。而限制了匯率政策等手段的運(yùn)用。（4 4）在特定時(shí)期，它會(huì)引發(fā)特大規(guī)模的外匯投

13、機(jī)風(fēng)潮。）在特定時(shí)期，它會(huì)引發(fā)特大規(guī)模的外匯投機(jī)風(fēng)潮。2004-11-16宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)布雷頓森林的維持布雷頓森林的維持布雷頓森林體系實(shí)現(xiàn)雙掛鉤原則需要三項(xiàng)基本布雷頓森林體系實(shí)現(xiàn)雙掛鉤原則需要三項(xiàng)基本條件：條件：美國(guó)國(guó)際收支平衡，美元對(duì)外價(jià)值穩(wěn)定；美國(guó)國(guó)際收支平衡，美元對(duì)外價(jià)值穩(wěn)定；美國(guó)有充足的黃金準(zhǔn)備以保持美元對(duì)黃金的有限美國(guó)有充足的黃金準(zhǔn)備以保持美元對(duì)黃金的有限兌換性；兌換性；黃金市場(chǎng)價(jià)格與黃金官價(jià)保持一致。黃金市場(chǎng)價(jià)格與黃金官價(jià)保持一致。2004-11-16宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)牙買加體系的主要內(nèi)容牙買加體系的主要內(nèi)容（1 1）承認(rèn)現(xiàn)行浮動(dòng)匯率制的合法性：取消金平價(jià)的）承認(rèn)現(xiàn)行浮動(dòng)匯

14、率制的合法性：取消金平價(jià)的規(guī)定，允許各國(guó)自由規(guī)定，允許各國(guó)自由 選擇匯率制度。選擇匯率制度。（2 2）實(shí)行黃金非貨幣化：取消黃金官價(jià)，取消黃金）實(shí)行黃金非貨幣化：取消黃金官價(jià)，取消黃金份額；允許各國(guó)中央銀行自由參加黃金市場(chǎng)交易。份額；允許各國(guó)中央銀行自由參加黃金市場(chǎng)交易。（3 3）提高特別提款權(quán)在儲(chǔ)備資產(chǎn)中的地位。）提高特別提款權(quán)在儲(chǔ)備資產(chǎn)中的地位。（4 4）擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國(guó)家的資金融通。）擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國(guó)家的資金融通。（5 5）修訂份額：總體結(jié)果是）修訂份額：總體結(jié)果是OPECOPEC的份額增加，某些的份額增加，某些發(fā)達(dá)國(guó)家如英國(guó)的份額有所減少。發(fā)達(dá)國(guó)家如英國(guó)的份額有所減少。2004-11-16

15、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)牙買加體系的特征牙買加體系的特征（1 1）以管理浮動(dòng)匯率制為中心的多種匯率制度并存。）以管理浮動(dòng)匯率制為中心的多種匯率制度并存。（2 2）多元化的國(guó)際儲(chǔ)備體系：美元在國(guó)際儲(chǔ)備體系）多元化的國(guó)際儲(chǔ)備體系：美元在國(guó)際儲(chǔ)備體系中所占比重有所下降，特別提款權(quán)的發(fā)行有所增加，中所占比重有所下降，特別提款權(quán)的發(fā)行有所增加，國(guó)際儲(chǔ)備中的外匯種類增加，特別是德國(guó)馬克和日國(guó)際儲(chǔ)備中的外匯種類增加，特別是德國(guó)馬克和日元。歐元元。歐元19991999年進(jìn)入國(guó)儲(chǔ)行列。年進(jìn)入國(guó)儲(chǔ)行列。（3 3）國(guó)際收支調(diào)節(jié)手段的多樣化：在浮動(dòng)匯率制下，）國(guó)際收支調(diào)節(jié)手段的多樣化：在浮動(dòng)匯率制下，各國(guó)可自由運(yùn)用匯率政

16、策來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支。各國(guó)可自由運(yùn)用匯率政策來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支。（4 4）外匯管制和對(duì)進(jìn)口的直接限制進(jìn)一步放寬。）外匯管制和對(duì)進(jìn)口的直接限制進(jìn)一步放寬。（5 5）在國(guó)際儲(chǔ)備多元化基礎(chǔ)上出現(xiàn)了一些貨幣區(qū)，）在國(guó)際儲(chǔ)備多元化基礎(chǔ)上出現(xiàn)了一些貨幣區(qū)，如歐洲貨幣體系等。如歐洲貨幣體系等。2004-11-16宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)國(guó)際貨幣基金組織國(guó)際貨幣基金組織IMF貸款的特點(diǎn)貸款的特點(diǎn)（1）貸款對(duì)象為會(huì)員國(guó)政府；）貸款對(duì)象為會(huì)員國(guó)政府；（2）貸款用途限于解決會(huì)員國(guó)短期國(guó)際支付困難；）貸款用途限于解決會(huì)員國(guó)短期國(guó)際支付困難；（3）貸款額度與會(huì)員國(guó)認(rèn)繳的份額掛鉤；）貸款額度與會(huì)員國(guó)認(rèn)繳的份額掛鉤；（4）貸款期限一般

17、為）貸款期限一般為3-5年；年；（5）貸款利率在總體上低于國(guó)際金融市場(chǎng)利率；）貸款利率在總體上低于國(guó)際金融市場(chǎng)利率；（6）貸款本息均以特別提款權(quán)為計(jì)算單位；）貸款本息均以特別提款權(quán)為計(jì)算單位；（7）貸款采用提款的特殊形式；）貸款采用提款的特殊形式；（8）提用各類貸款均需一次交付手續(xù)費(fèi)）提用各類貸款均需一次交付手續(xù)費(fèi)0.5%。2004-11-16宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)世界銀行（國(guó)際復(fù)興與開發(fā)銀行）世界銀行（國(guó)際復(fù)興與開發(fā)銀行）v宗旨：宗旨：（1）通過(guò)促進(jìn)生產(chǎn)性投資，以協(xié)助成員國(guó)恢復(fù)受戰(zhàn)爭(zhēng)）通過(guò)促進(jìn)生產(chǎn)性投資，以協(xié)助成員國(guó)恢復(fù)受戰(zhàn)爭(zhēng)破壞的經(jīng)濟(jì)和鼓勵(lì)不發(fā)達(dá)的國(guó)家的資源開發(fā)。破壞的經(jīng)濟(jì)和鼓勵(lì)不發(fā)達(dá)的國(guó)家的資源開發(fā)。（2）通過(guò)提供擔(dān)保和參與私人投資，促進(jìn)私人