公司理財(cái)財(cái)務(wù)管理學(xué)

1、會(huì)計(jì)學(xué)1公司理財(cái)財(cái)務(wù)管理學(xué)公司理財(cái)財(cái)務(wù)管理學(xué)第1頁(yè)/共20頁(yè)（一）證券市場(chǎng)不成熟，監(jiān)管和相應(yīng)配套政策滯后扭曲了股利分配（二）股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，股利政策內(nèi)部人控制嚴(yán)重（三）上市公司粉飾報(bào)表，利潤(rùn)質(zhì)量不高1st.中國(guó)上市公司分紅特點(diǎn)簡(jiǎn)介 分紅現(xiàn)狀分析第1頁(yè)/共20頁(yè)第2頁(yè)/共20頁(yè)（一）加大分紅政策的執(zhí)行力度，并進(jìn)一步完善和出臺(tái)相關(guān)配套政策（二）加快上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)改革（三）要引導(dǎo)和鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)上市公司到美國(guó)等境外成熟市場(chǎng)上市（四）完善入市、退市制度，抑制市場(chǎng)過(guò)度投機(jī)（五）加強(qiáng)證券方面的立法工作，加強(qiáng)證券信息披露的透明度1st.中國(guó)上市公司分紅特點(diǎn)簡(jiǎn)介 政策建議第2頁(yè)/共20頁(yè)第3頁(yè)/共20頁(yè)2nd中

2、石化公司簡(jiǎn)介公司簡(jiǎn)介中國(guó)石油化工股份有限公司是一家上中下游一體化、石油石化主業(yè)突出、擁有比較完備銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)、境內(nèi)外上市的股份制企業(yè)。中國(guó)石化是由中國(guó)石油化工集團(tuán)公司依據(jù)中華人民共和國(guó)公司法，以獨(dú)家發(fā)起方式于2000年2月25日設(shè)立的股份制企業(yè)。第3頁(yè)/共20頁(yè)第4頁(yè)/共20頁(yè)2nd中石化公司簡(jiǎn)介公司機(jī)構(gòu)中國(guó)石化建立了規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)，實(shí)行集中決策、分級(jí)管理和專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的事業(yè)部制管理體制。中國(guó)石化現(xiàn)有全資子公司、控股和參股子公司、分公司等共100余家，包括油氣勘探開(kāi)發(fā)、煉油、化工、產(chǎn)品銷(xiāo)售以及科研、外貿(mào)等企業(yè)和單位，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和主要市場(chǎng)集中在中國(guó)經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)、最活躍的東部、南部和中部地區(qū)。第4頁(yè)/共

3、20頁(yè)第5頁(yè)/共20頁(yè)2nd中石化公司簡(jiǎn)介公司股票中國(guó)石化167.8億股H股股票于2000年10月18、19日分別在香港、紐約、倫敦三地交易所成功發(fā)行上市；2001年7月16日在上海證券交易所成功發(fā)行28億股A股。截至2010年底，中國(guó)石化股份公司總股本867億股，中國(guó)石化集團(tuán)公司持股占75.84%，外資股占19.35%，社會(huì)公眾股占4.81%。第5頁(yè)/共20頁(yè)第6頁(yè)/共20頁(yè)中石化近幾年盈利情況介紹2012中國(guó)石化上市來(lái)首推送轉(zhuǎn) 總股本將躋身千億俱樂(lè)部3rd.第6頁(yè)/共20頁(yè)第7頁(yè)/共20頁(yè)中石化近幾年盈利情況介紹2012中國(guó)石化（600028）2012年年度報(bào)告顯示，營(yíng)業(yè)額及其他經(jīng)營(yíng)收入與

4、2011年相比增長(zhǎng)11.2%。經(jīng)營(yíng)收益同比降低6.5%，凈利潤(rùn)同比下降11.4%。 中石化年報(bào)還顯示，公司建議派發(fā)末期股利每股人民幣 0.20元（含稅），并以股權(quán)登記日總股本為基數(shù)，向全體股東每10股送紅股2股，以資本公積轉(zhuǎn)增股本每10股轉(zhuǎn)增1股。加上中期已派發(fā)股利每股人民幣0.10元（含稅），全年股利每股人民幣0.30元（含稅）。 之前中石化分紅方案皆是派現(xiàn)，這是公司上市以來(lái)首次送轉(zhuǎn)。如果股東大會(huì)決議通過(guò)這次分紅預(yù)案，簡(jiǎn)單估算一下，以公司總股本897億股為基數(shù)，中石化將進(jìn)入A股“千億股俱樂(lè)部”，總股本為1166億股，2012年分紅（含稅）將達(dá)到26.91億元。3rd.第7頁(yè)/共20頁(yè)第8頁(yè)/

5、共20頁(yè)中石化近幾年盈利情況介紹2013中石化利潤(rùn)大增24% 煉油業(yè)務(wù)翻身3rd.第8頁(yè)/共20頁(yè)第9頁(yè)/共20頁(yè)中石化近幾年盈利情況介紹2013中國(guó)石化（600028.SH）2013年年報(bào)顯示該公司營(yíng)業(yè)收入為1.42萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為294.17億元，同比大增24%。其凈利潤(rùn)的增幅，明顯高于8月23日公布半年報(bào)的中國(guó)石油（601857.SH）凈利潤(rùn)3.9%的增幅。實(shí)際上，今年上半年中國(guó)石化其他板塊的收益并不算很理想，但依靠國(guó)家成品油定價(jià)機(jī)制的完善讓其煉油業(yè)務(wù)扭虧為盈以及存貨減值幅度下滑等，中國(guó)石化的上半年利潤(rùn)才得以上揚(yáng)。對(duì)中國(guó)石化而言，直接受益成品油調(diào)價(jià)機(jī)制最明顯的就是“汽油

6、”這一產(chǎn)品，中國(guó)石化在該品種的產(chǎn)量增幅達(dá)到了16%（為2275萬(wàn)噸），而中國(guó)石油的節(jié)奏則顯得慢了一拍，增12.1%（1470萬(wàn)噸）。中國(guó)石化的產(chǎn)量?jī)?yōu)勢(shì)從49%擴(kuò)大到54%。3rd.第9頁(yè)/共20頁(yè)第10頁(yè)/共20頁(yè)分紅派息方案1、本次分紅派息以2012年9月14日總股數(shù)為基數(shù)，以每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣1.0元（含稅），向全體股東發(fā)放2012年半年度股利。2、發(fā)放范圍：截止2012年9月14日下午上海證券交易所收市后，在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司登記在冊(cè)的本公司全體A股股東。3、對(duì)于持有公司無(wú)限售條件A 股股份的個(gè)人股東，本公司先按5稅率代扣個(gè)人所得稅，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利00855

7、元。具體實(shí)施日期1、股權(quán)登記日：2012年9月14日2、除息日：2012年9月17日3、現(xiàn)金紅利發(fā)放日：2012年9月26日4th中石化分紅方案介紹二零一二年上半年度A股分紅派息實(shí)施公告第10頁(yè)/共20頁(yè)第11頁(yè)/共20頁(yè)分紅派息方案1、本次分紅派息以2013年9月11日總股數(shù)為基數(shù)，以每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣09元（含稅），向全體股東發(fā)放2013年半年度股利。2、截止2013年9月11日下午上海證券交易所收市后，在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司（“中登上海分公司”）登記在冊(cè)的本公司全體股股東。3、對(duì)于持有公司無(wú)限售條件A 股股份的個(gè)人股東，由公司按照10%的稅率代扣代繳個(gè)人所得稅，

8、扣稅后實(shí)際發(fā)放現(xiàn)金紅利為每股人民幣0.09元。具體實(shí)施日期1、股權(quán)登記日：2013年9月11日2、除息日：2013年9月12日3、現(xiàn)金紅利發(fā)放日：2013年9月17日4th中石化分紅方案介紹二零一三年上半年度A股分紅派息實(shí)施公告第11頁(yè)/共20頁(yè)第12頁(yè)/共20頁(yè)分派對(duì)象 截止2012年9月14日下午上海證券交易所收市后，在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司登記在冊(cè)的本公司全體A股股東。分紅派息實(shí)施辦法 除中國(guó)石油化工集團(tuán)公司以外的A股股東的現(xiàn)金紅利，委托中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司通過(guò)其資金清算系統(tǒng)向股權(quán)登記日登記在冊(cè)并在上海證券交易所各會(huì)員單位辦理了指定交易的股東派發(fā)。已辦理

9、全面指定交易的投資者可于紅利發(fā)放日在其指定的證券營(yíng)業(yè)部領(lǐng)取現(xiàn)金紅利，未辦理指定交易的股東紅利暫由中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司保管，待辦理指定交易后再進(jìn)行派發(fā)。中國(guó)石油化工集團(tuán)公司所持股份的紅利由本公司自行發(fā)放。3rd.中石化分紅方案介紹二零一二年上半年度A股分紅派息實(shí)施公告5th分紅方案分析投資者購(gòu)買(mǎi)股票，是為了獲得收益。從投資者購(gòu)買(mǎi)股票，是為了獲得收益。從總體上講，投資者的收益主要由兩部分總體上講，投資者的收益主要由兩部分構(gòu)成。部分是股利收益，這種收益主構(gòu)成。部分是股利收益，這種收益主要是通過(guò)上市公司分紅來(lái)實(shí)現(xiàn)。上市公要是通過(guò)上市公司分紅來(lái)實(shí)現(xiàn)。上市公司分紅又可以采用兩種方式，即派

10、現(xiàn)金司分紅又可以采用兩種方式，即派現(xiàn)金和送紅股。另一部分是資本收益，這種和送紅股。另一部分是資本收益，這種收益也叫股票的買(mǎi)賣(mài)差價(jià)收益，即投資收益也叫股票的買(mǎi)賣(mài)差價(jià)收益，即投資者低價(jià)買(mǎi)進(jìn)高價(jià)賣(mài)出股票所獲得的收益者低價(jià)買(mǎi)進(jìn)高價(jià)賣(mài)出股票所獲得的收益。買(mǎi)賣(mài)差價(jià)收益也分為兩種不同的形式。買(mǎi)賣(mài)差價(jià)收益也分為兩種不同的形式，一種是由于上市公司具有較高的成長(zhǎng)，一種是由于上市公司具有較高的成長(zhǎng)性，在公司業(yè)績(jī)不斷提高的基礎(chǔ)上，其性，在公司業(yè)績(jī)不斷提高的基礎(chǔ)上，其股票價(jià)格穩(wěn)定地增值，而使投資者獲得股票價(jià)格穩(wěn)定地增值，而使投資者獲得的長(zhǎng)期差價(jià)收益。另一種是通過(guò)投資者的長(zhǎng)期差價(jià)收益。另一種是通過(guò)投資者憑借各種影響股票價(jià)

11、格的因素，捕捉市憑借各種影響股票價(jià)格的因素，捕捉市場(chǎng)機(jī)會(huì)，進(jìn)行股票短線(xiàn)炒作而獲得的短場(chǎng)機(jī)會(huì)，進(jìn)行股票短線(xiàn)炒作而獲得的短期差價(jià)收益。期差價(jià)收益。第12頁(yè)/共20頁(yè)第13頁(yè)/共20頁(yè)3rd.5th分紅方案分析股利收益平均每股派現(xiàn)0.09元，而在股市中炒作，股價(jià)經(jīng)常在不到一分鐘的時(shí)間內(nèi)跳高或跳低0.10元。投資者如進(jìn)行長(zhǎng)期投資，所獲投資收益少，此公司分紅水平低。第13頁(yè)/共20頁(yè)第14頁(yè)/共20頁(yè)5th分紅方案分析成長(zhǎng)性該上市公司成長(zhǎng)性很好，其股票穩(wěn)定增值，投資性資本收益比較可觀，相對(duì)分紅水平較低。第14頁(yè)/共20頁(yè)第15頁(yè)/共20頁(yè)分紅方案分析對(duì)股價(jià)的影響5th第15頁(yè)/共20頁(yè)第16頁(yè)/共20頁(yè)THANK YOU!第16頁(yè)/共20頁(yè)第17頁(yè)/共20頁(yè)（一）加大分紅政策的執(zhí)行力度，并進(jìn)一步完善和出臺(tái)相關(guān)配套政策（二）加快上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)改革（三）要引導(dǎo)和鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)上市公司到美國(guó)等境外成熟市場(chǎng)上市（四）完善入市、退市制度，抑制市場(chǎng)過(guò)度投機(jī)（五）加強(qiáng)證券方面的立法工作，加強(qiáng)證券信息披露的透明度1st.中國(guó)上市公司分紅特點(diǎn)簡(jiǎn)介 政策建議第17頁(yè)/共20頁(yè)第18頁(yè)/共20頁(yè)2nd中石化公司簡(jiǎn)介公司機(jī)構(gòu)中國(guó)石化建立