中小物流企業(yè)融資模式的創(chuàng)新研究——基于物流金融

1、中小物流企業(yè)融資模式的創(chuàng)新研究基于物流金融 技術經(jīng)濟與管理研究 年第 期中小物流企業(yè)融資模式的創(chuàng)新研究基于物流金融石永強,張智勇,楊 磊華南理工大學經(jīng)濟與貿(mào)易學院,廣東 廣州 摘 要:近年來,物流金融作為一個金融創(chuàng)新業(yè)務在我國開展迅速,已成為物流企業(yè)和金融機構拓展開展空間、增強競爭力的一個重要領域,也為中小企業(yè)提供了新的融資渠道。中小物流企業(yè)在日常運營流動資金、應收賬款賬期、設施設備的資金投入等方面都面臨著相應的資金壓力。但由于中小物流企業(yè)經(jīng)濟效益較低、裝備落后、規(guī)模小、可供抵押資產(chǎn)少、信用較低等問題,中小物流企業(yè)面臨的融資渠道十分狹窄,為了解決中小物流企業(yè)的融資困境,需要在物流金融條件下對中

2、小物流企業(yè)融資模式進行創(chuàng)新。聯(lián)保融資、池融資和供給鏈金融三種創(chuàng)新性的中小物流企業(yè)融資模式不失為十分理想的選擇,也為中小物流企業(yè)解決融資難問題提供了理論依據(jù)。關鍵詞:中小物流企業(yè);物流金融;聯(lián)保融資;池融資;供給鏈金融中圖分類號:. 文獻標識碼: 文章編號: ? ? ?, , :, . . ., , . . , , , ,., ., .: ; ; ; ;、 引言 小企業(yè)開展與民間金融互動關系問題進行了實證分析,并指近年來,中小物流企業(yè)的融資難問題日益突出;如何運用 出,政府需要建立多元化的中小企業(yè)融資效勞體系,引導民間物流金融這一創(chuàng)新性金融產(chǎn)品成為中小物流企業(yè)效勞一個值得 金融組織逐步演化為標準

3、化運作的、定位于中小企業(yè)融資效勞探究的問題,國內(nèi)的研究主要集中在對中小企業(yè)融資問題上。 的民營金融機構,才能從根本上解決中小企業(yè)融資問題田。林周好文 對我國中小企業(yè)的關系融資特征進行了實證 海 通過對銀行與中小企業(yè)的調(diào)研分析,嘗試以商會或行分析及模型檢驗。并在關系型融資制度化所需條件和現(xiàn)實障礙 業(yè)協(xié)會作為信用中間人和擔保人實現(xiàn)銀行對中小企業(yè)的信貸,的根底上,提出了相機治理對策】。郭斌 溫州為例對中 提出了以民間商會作為信用效勞中介的中小企業(yè)信貸新模式。收稿日期:? 基金工程:國家自然科學基金 ;廣東省軟科學研究方案工程。作者簡介:石永強 一 ,男,山東平度人,博士研究生,研究方向:港口管理、物

4、流金融、物流優(yōu)化;張智勇 一 ,男,湖北浠水人,副教授,博士,主要從事供給鏈管理、物流金融研究;楊 磊 一 ,男,山東泰安人,副教授,博士,主要從事供給鏈管理、物流金融研究。中小物流企業(yè)融資模式的創(chuàng)新研究馬鴻杰以三大集群為例,得出企業(yè)的盈利能力、有無充 行先配送再收款,這樣就產(chǎn)生了大量的應收賬款;三是設施設備的投入壓力,物流行業(yè)是資金密集、勞動力密集、技術密集足抵押物、企業(yè)所在地產(chǎn)業(yè)集群化程度是影響中小企業(yè)信貸融的行業(yè),網(wǎng)點建設、運輸、裝卸設備以及企業(yè)信息化建設,需資能力的重要因素,提出了可以通過中小企業(yè)的集群化開展破解中小企業(yè)融資難的困境 。劉敏 深入分析了中小企業(yè)融 要大量投入;四是業(yè)務保

5、證金和押金所占壓的流動資金壓力,物流企業(yè)與貨主企業(yè)簽訂合同時,為防止貨物在運輸途中發(fā)生資難的原因,歸納總結我國目前存在的四種中小企業(yè)貸款模意外,局部貨主企業(yè)需要物流企業(yè)繳納一定數(shù)額的保證金,一式,結合我國經(jīng)濟金融實際,提出了政府應該放松金融管制,構建多層次金融效勞體系,成立專門的政策性金融機構,開發(fā) 些物流企業(yè)向鐵路、民航等部門包車、包機,也需要支付預付款或押金。中小企業(yè)貸款信用評分技術,完善中小企業(yè)貸款模式等創(chuàng)新性中小物流企業(yè)融資渠道分析的政策建議目。李華民 在其研究中指出,金融危機只不過中小物流企業(yè)的融資方式主要有內(nèi)源融資和外源融資,如加重了中小企業(yè)融資的難度,但并不是問題的根源,解決中小

6、圖 所示,具體分析如下:企業(yè)融資難的問題,根本在于中小企業(yè)主動的信用積累,中小企業(yè)信用集群理念可以幫助中小企業(yè)加速信用積累 。由此看來,目前理論分析主要是關于中小企業(yè)融資問題的研究,針對中小物流企業(yè)的實際情況去制定相應的對策還缺少一定的理論根底。本文總結了物流金融的開展現(xiàn)狀和中小物流企業(yè)的融資困境,創(chuàng)新性的提出幾種中小物流企業(yè)融資模式,為中小物流企業(yè)解決融資難問題提供了理論依據(jù)。二、中小物流企業(yè)開展物流金融的背景分析.物洗金融的開展現(xiàn)狀隨著我國現(xiàn)代化進程日益加快,物流產(chǎn)業(yè)在不斷的升級。年,國務院印發(fā)了 ?物流業(yè)調(diào)整和振興規(guī)戈?,在該規(guī)劃的推動下,我國現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)得到了進一步的開展。物流金融業(yè)務

7、被廣闊物流企業(yè)搶先引入到物流管理過程。圖 中小物流企業(yè)融赍方式對于第三方物流企業(yè)來說,其對于物流金融的需求表達在兩個方面:一方面,面對當今物流的全球化和網(wǎng)絡化的不斷內(nèi)源融資。內(nèi)源融資又稱為內(nèi)部融資,是指企業(yè)從其內(nèi)提高,市場對于結算和支付等金融效勞的要求也隨之提高;另部融通資金,以擴大再生產(chǎn)。內(nèi)源融資是最根本的融資方式,一方面,在全球化的背景下,國外很多大型物流企業(yè)人駐我沒有內(nèi)源融資,也就無法進行外源融資,內(nèi)源融資在企業(yè)融資國,而我國大量存在的第三方物流企業(yè)大多面臨著規(guī)模小、服中處于重要地位。然而,在我國物流企業(yè)中普遍存在 “重消務功能單一等問題,實行物流金融效勞,能夠擴展第三方物流費,輕積累的

8、傾向,中小物流企業(yè)經(jīng)濟效益較低,所得利潤企業(yè)的效勞范圍,增加物流企業(yè)的盈利空間。實踐中,中小物分配中用于企業(yè)開展的資金比擬少。因此我國當前中小物流企流企業(yè)在實施物流金融的過程中充當著第三方監(jiān)管人的角色,業(yè)內(nèi)源融資比例不高,用于自身開展的資金明顯缺乏。企業(yè)只成為了金融機構貸款給中小企業(yè)的中間人。而中小物流企業(yè)自能求助于外源融資來推動物流企業(yè)的開展。身卻面臨著嚴峻的融資難的問題,物流金融解決了廣闊中小擔保公司。擔保公司是當資金需求方提出需求后,在風企業(yè)的需求,卻無法為作為中間人的中小物流企業(yè)解決融資難 險可控的情況下,向銀行等金融機構提供第三方擔保。擔保公的問題。司相對于銀行來講,在風險控制上一般

9、也要求資金需求方提供.中小物流企業(yè)面臨著融資難問題反擔保資產(chǎn),但與銀行相比更注重實質(zhì),在手續(xù)辦理、抵押物中小物流企業(yè)的融資需求選擇上比銀行范圍廣,但仍需要資產(chǎn) 或債權等 抵押,而對物流企業(yè)是我國國民經(jīng)濟中的一支重要的力量,當前,物 普遍輕資產(chǎn)運作的第三方物流企業(yè)來說,可抵押的實體資產(chǎn)并流企業(yè)在確保國民經(jīng)濟適度增長、緩解就業(yè)壓力、鼓勵民間投不多。在我國,由于擔保公司針對物流企業(yè)設計的風險評估方資等方面,發(fā)揮著越來越重要的作用。我國已登記注冊的物流法不健全,業(yè)務品種不多,中小物流企業(yè)和擔保公司之間的合作一直停滯不前。企業(yè)有七十多萬家,創(chuàng)造了 %以上的國民經(jīng)濟生產(chǎn)總值,其平均年增長速度超過 %。所謂

10、中小物流企業(yè),職工人數(shù) 債券融資。債券融資根據(jù)發(fā)行方式可分為公募發(fā)行和私人以下,或銷售額萬元以下。按照這一標準,我國約有 募發(fā)行。公募發(fā)行是由承銷商組織承銷團將債券向廣泛的不特%的物流企業(yè)為中小物流企業(yè)。 定投資者發(fā)行,對發(fā)行主體的資質(zhì)、信用、信息披露等要求均我國中小物流企業(yè)的資金壓力表達在以下幾個方面:一是 比擬嚴格,很多中小物流企業(yè)并不能滿足其條件,因此不可日常運營流動資金的需求壓力,如人員工資、過橋過路費、購 行。私募發(fā)行,又稱為定向發(fā)行,即面向少數(shù)特定投資者發(fā)置和維修費、燃油費、設備租賃費、物流業(yè)務外包的墊付款 行,由發(fā)行主體和投資人商量發(fā)行細節(jié),可為中小物流企業(yè)等;二是客戶應收款賬期

11、壓力,物流企業(yè)為了搶占市場往往實 “量身定做。 技術經(jīng)濟與管理研究 年第 期融資租賃。融資租賃是指當物流企業(yè)需要添置設備時,.聯(lián)保融資企業(yè)不是向金融機構直接申請貸款來購人設備,而是委托租賃所謂聯(lián)保融資是指假設干家中小物流企業(yè)簽訂相關協(xié)議,結公司根據(jù)企業(yè)的要求和選擇代為購入所需要的設備,然后物流成一個聯(lián)合體,提供一定金額的聯(lián)?；?成員之間互相為貸企業(yè)以租賃的方式從租賃公司手里租賃設備來使用,從而到達款提供連帶責任保證,以保證從銀行獲得貸款。在聯(lián)保融資的融資的目的。當前國內(nèi)一些物流企業(yè)往往采取融資租賃方式購過程中需引人物流協(xié)會、銀行委托物流協(xié)會對聯(lián)合在一起的物置運輸車輛及裝卸儲存設備,物流企業(yè)采

12、用這種方式融資可享流企業(yè)整體按照相關標準進行評估,假設評估結果符合標準,銀受國家投資減稅、加速折舊等優(yōu)惠政策,可以獲得合理避稅、行才會給予融資。在這種模式下,多家物流企業(yè)互為擔保,引降低費用和加速設備更新步伐等好處。入物流協(xié)會的方式有效降低了融資的風險,加大了銀行融資的民間借貸。使用民間借貸的融資方法,物流企業(yè)可以 可能性。聯(lián)保融資的流程如圖 所示。向親友、關系密切或者是通過中介機構擔保的客戶進行借貸,.物流企業(yè)聯(lián)合在一起個人、小額貸款公司、典當行、擔保公司、自發(fā)性金融與產(chǎn)業(yè)向銀行申請貸款并提供聯(lián)?；?協(xié)會組織廣泛的參與進來,能夠滿足中小物流企業(yè)短期借貸.銀行委托物流協(xié)會對的需求。但是,民間

13、借貸也具有一些自身無法克服的缺點,例物流企業(yè)進行評估;.物流協(xié)會對物流企業(yè)如政府難以管理、容易被不法分子利用、抗風險能力比擬弱進行評估:.物流協(xié)會將評估結果等。而且民間借貸方式利率較高,風險較大,可供貸款的資金告知銀行;也較有限。 .假設物流聯(lián)合體符合銀行的標準那么給予物流企幸 回 股票融資。股權融資是指企業(yè)采用自己出資、政府有關業(yè)貸款。部門投資、吸收直接融資、與其他企業(yè)合資、吸引投資基金以田 聯(lián)保融女流程田及公開向社會募集發(fā)行股票等方式,通過出讓企業(yè)的股權來為企業(yè)融得資金的經(jīng)濟活動。發(fā)行股票可以提高公司形象,增強實踐中,目前寧波市某銀行推出的 “物流直通車信貸融競爭力,并有利于轉變企業(yè)經(jīng)營機

14、制,建立現(xiàn)代企業(yè)制度。融資業(yè)務,將按等級上下給予企業(yè)貸款利率逐級優(yōu)惠。只要物流資本錢較高,容易分散控制權。然而縱觀國內(nèi)已經(jīng)上市的物流企業(yè)具有寧波物流協(xié)會會員資格,并依據(jù) ?物流企業(yè)分類與評企業(yè),大多是像中國遠洋、中儲股份、中外運開展一樣的大型估指櫪 國家標準,經(jīng)國家物流企業(yè)綜合評估委員會評估認定國有企業(yè),中小物流企業(yè)遠遠不是資本市場的主角。到達國家 級標準。該貸款模式整合銀行、物流協(xié)會、企業(yè)三銀行貸款。針對物流企業(yè),銀行貸款有信用貸款、擔保方資源,借助聯(lián)保金、企業(yè)互保、三方協(xié)議等機制,幫助優(yōu)質(zhì)貸款和抵押貸款。信用貸款是指銀行完全憑借借款人的良好信中小物流企業(yè)獲得銀行貸款。假設干家物流企業(yè)自愿組

15、成一個聯(lián)用而無需提供任何財產(chǎn)抵押或者第三方擔保而發(fā)放的貸款;擔合體,提供一定的聯(lián)?；?只要到達標準,銀行按聯(lián)保金額保貸款是指銀行要求借款人根據(jù)規(guī)定的擔保方式提供貸款擔保的假設干倍產(chǎn)生一個最高額擔保授信額度,專為物流企業(yè)提供保而發(fā)放貸款;抵押貸款指借款者以一定的物品作為抵押品保證證擔保。一向銀行取得的貸款。貸款到期,借款者必須如數(shù)歸還,否那么銀另外,還可以將聯(lián)保融資進行推廣。近幾年,我國大大小行有權處理抵押品,作為一種補償。小的物流園區(qū)如雨后春筍般出現(xiàn)在各個城市,物流園區(qū)聚集了對于信用貸款而言,以借款人信用和未來現(xiàn)金流量作為還很多的中小型物流企業(yè),物流園區(qū)可以以一個整體向銀行申請款保證。我國現(xiàn)

16、有的信用評級體系以企業(yè)資產(chǎn)為重點。中小物貸款為物流企業(yè)提供統(tǒng)一授信,解決中小物流的融資需求。圈流企業(yè)總體技術裝備落后,大局部企業(yè)倉庫采用租賃方式使.池融資用。即使大多數(shù)中小物流企業(yè)擁有絕對的償債能力,以現(xiàn)有的所謂 “池融資是指企業(yè)只需要將日常小額、分散的應收信用評級體系也很難獲得貸款。對于擔保貸款而言,物流企業(yè)賬款集合起來,形成具有相對穩(wěn)定的應收賬款余額 “池并將由于自身開展的限制,經(jīng)濟效益普遍低下,依靠自身的實力不其轉讓給銀行,無需額外提供任何抵押和擔保,就可以據(jù)此獲足以提供擔保,而且擔保連帶責任重大,很少有單位或個人愿得一定比例金額的融資。池融資業(yè)務可以覆蓋企業(yè)所有的應收為物流企業(yè)提供擔保。對于抵押貸款而言,在辦理財產(chǎn)抵押過賬款領域,包括票據(jù)池融資、發(fā)票池融資、國內(nèi)保理池融資等程中,抵押登記和評估費用較高,而貸款抵押率較低。一般房等、出口退稅池融資、出口應收賬款池融資等等。它能夠全面產(chǎn)抵押率為 %,生產(chǎn)設備抵押率為 %左右,動產(chǎn)抵押率為盤活企業(yè)頻繁發(fā)生的各類分散賬款、保障企業(yè)的資金流動。%一 %,而專用設備抵押率只有 %,物流企業(yè)的資產(chǎn)主要對中小型物流企業(yè)來說,為了增加市場份額,提高市場由專用設備構成,顯然貸款抵押率明顯較低。占有,物流企業(yè)需要承諾給客戶先配送貨物再