實(shí)戰(zhàn)之私募股權(quán)投資ppt課件

1、實(shí)戰(zhàn)之私募股權(quán)投資實(shí)戰(zhàn)之私募股權(quán)投資(濟(jì)南半天講座濟(jì)南半天講座)周立 清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會計系教授/博士zhoulisem.tsinghua.ed11190473謝絕拷貝,見諒!免責(zé)聲明免責(zé)聲明本演講稿只限于在大學(xué)課堂上做教學(xué)研討本演講稿只限于在大學(xué)課堂上做教學(xué)研討,完完全為教學(xué)目的而設(shè)計全為教學(xué)目的而設(shè)計,不代表對所涉事件的觀不代表對所涉事件的觀念評價念評價,任何獲得本任何獲得本PPT者不得傳播到第三方者不得傳播到第三方.本本PPT資料部分參考上交資料部分參考上交所深交所港交所，中國知所深交所港交所，中國知識總庫及其它公開資料識總庫及其它公開資料,本本人尊重一切

2、援用資料的知人尊重一切援用資料的知識產(chǎn)權(quán)識產(chǎn)權(quán).第一節(jié)第一節(jié) 股之性格股之性格老丁的房地產(chǎn)如何給副總送股?拿地與規(guī)劃條件萬鼓勵5000萬注冊, 10%出資承諾一年內(nèi)到位半年后評價1.6億*10%=1600萬元轉(zhuǎn)讓所得1000萬元煤矸石中的財富轉(zhuǎn)讓：跨越股東優(yōu)先購買權(quán)煤矸石中的財富轉(zhuǎn)讓：跨越股東優(yōu)先購買權(quán) 宏圖洗選煤有限責(zé)任公司注冊資本2000萬元，有股東5人，劉某、關(guān)某、張和趙某是自然人股東. 劉持股400萬股，擬轉(zhuǎn)讓給周，但其他有優(yōu)先購買權(quán)，不贊同；公司價值20元/股 方案： 1轉(zhuǎn)讓10萬股，每股24元-因價錢太高，其他股東放棄，周成為股東 2轉(zhuǎn)讓其他399萬股，轉(zhuǎn)讓總價為400萬*20元-

3、10萬股*24元，約19.9元/股；合計兩次轉(zhuǎn)讓，周支付400萬*20元； 股東優(yōu)先權(quán)不可對抗其它股東 章程與股東不簽字?股東權(quán)的平等維護(hù)股東權(quán)的平等維護(hù) 即多個有限責(zé)任公司股東同時主張受讓股權(quán)時, 能否允許這些股東平等地按持股比例受讓股權(quán)以堅持公司原有股份控制權(quán)的平衡。 新對此未做規(guī)定, 但允許股東在公司章程中自行規(guī)定。 跟隨權(quán)開場故事：并購?fù)顿Y基金開場故事：并購?fù)顿Y基金 公司僵局下的并購 超值部分留給企業(yè)-還債并開展 個人所得稅 (1)企業(yè)所得稅? (2)產(chǎn)權(quán)介定-贈與?第二節(jié)第二節(jié) 私募風(fēng)險投資私募風(fēng)險投資資本增值率優(yōu)先分紅權(quán)跟隨權(quán)清算優(yōu)先權(quán)回購權(quán)第三節(jié)第三節(jié) 信托與基金信托與基金華堂商

4、場大興店租金收益權(quán)財富信托受害權(quán)轉(zhuǎn)讓工程北京方正房地產(chǎn)開發(fā)以華堂商場大興店20年租金收益權(quán)作為財富信托給北京國際信托投資以下簡稱：“北京國投 。信托受害人為方正地產(chǎn)。 發(fā)行總額 7000萬元人民幣 發(fā)行機(jī)構(gòu) 北京國際信托投資 信托期限 兩年 預(yù)期收益 每年6% 最低認(rèn)購 10萬元起約定 25萬元以上優(yōu)先購買 資金運(yùn)用 購買華堂商場大興店租金收益權(quán)財富信托受害權(quán) 賬戶監(jiān)管 設(shè)立監(jiān)管賬戶，保證受害權(quán)轉(zhuǎn)讓資金全部用于華堂商場大興店的后期建立 工程風(fēng)險控制工程風(fēng)險控制 1、北京國投與方正地產(chǎn)簽署，并在房管部門備案登記，一旦方正地產(chǎn)不能到期回贖受害權(quán)，那么北京國投將持有華堂商場大興店物業(yè)產(chǎn)權(quán)。北京國投可

5、以經(jīng)過處置該物業(yè)獲得收入歸還投資人。 2、華堂商場大興店房產(chǎn)市價約7000元/平米，北京國投以3414元/平米的價錢獲得，這意味著一旦轉(zhuǎn)讓方不能回贖，商鋪處置到達(dá)市值的50%就可以實(shí)現(xiàn)歸還全部本金。 3、華堂商場租金收入進(jìn)入監(jiān)管賬戶監(jiān)管運(yùn)用。 4、受害權(quán)轉(zhuǎn)讓資金進(jìn)入監(jiān)管賬戶由北京國投監(jiān)管運(yùn)用，保證專款公用。 5、本筆7000萬資金將用于華堂商場后期購置設(shè)備及裝修，此筆資金的進(jìn)入將會添加本物業(yè)的價值。中投中投浙商銀行股權(quán)收益權(quán)投資浙商銀行股權(quán)收益權(quán)投資集合資金信托方案集合資金信托方案 信托方案規(guī)模：人民幣10,000-11,000萬元 信托方案期限：不超越18個月 估計收益：估計投資者收益率為8

6、-8.5%/年 起點(diǎn)金額：100萬元并可以10萬元的整數(shù)倍添加 資金運(yùn)用：信托方案資金指定用于向浙江日發(fā)控股集團(tuán)(以下簡稱“買賣對手)購買標(biāo)的股權(quán)之收益權(quán)，并于信托方案期限屆滿之前溢價返售給買賣對手，經(jīng)過標(biāo)的股權(quán)收益權(quán)的買賣行為實(shí)現(xiàn)信托財富的增值。前述“標(biāo)的股權(quán)指買賣對手持有的浙商銀行股份5000萬股股權(quán)及其于買入返售期間因送股、公積金轉(zhuǎn)增、配股、拆分股權(quán)等而構(gòu)成的派生股權(quán)。 推介日期：2019年3月23日-2019年4月8日 三、信譽(yù)加強(qiáng)措施 標(biāo)的股權(quán)質(zhì)押：買賣對手將標(biāo)的股權(quán)按2.20元/股的價錢質(zhì)押給受托人提供質(zhì)押擔(dān)保。按市凈率法估值，該等質(zhì)押股權(quán)的市場價值約為18,650萬元,質(zhì)押率約為

7、59%。 中投中投浙大孵化器股權(quán)投資集合浙大孵化器股權(quán)投資集合資金信托方案資金信托方案推介期：2021年10月15日2021年11月20日1、信托方案規(guī)模：26000萬元其中優(yōu)先受害權(quán)項(xiàng)下信托方案規(guī)模22000萬元，劣后受害權(quán)項(xiàng)下信托方案規(guī)模4000萬元第四節(jié)第四節(jié): 有限合伙不良資產(chǎn)處置有限合伙不良資產(chǎn)處置基金基金私募投資基金：是一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資斱式，經(jīng)過私募収行基金仹額，集中投資人的資金，委托基金管理人管理，由基金托管人托管，以集合分散投資的斱式，即迕行協(xié)議商定斱向性的分散到各個工程迕行投資、管理、退出仍而獲得收益的一種與業(yè)化的投資理財方式。按照通行慣例，基金管理機(jī)構(gòu)將按照

8、基金實(shí)收資本的2%提叏年度管理費(fèi)。第五節(jié)第五節(jié) 私募股權(quán)與上市私募股權(quán)與上市瑞得軟件瑞金礦業(yè)探路者金剛玻璃第六節(jié)第六節(jié) 股權(quán)轉(zhuǎn)讓的所得稅股權(quán)轉(zhuǎn)讓的所得稅國稅函2019390 號文件規(guī)定：“企業(yè)在普通的股權(quán)包括轉(zhuǎn)讓股票或股份買賣中，應(yīng)按國稅發(fā)2000118 號文有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。股權(quán)轉(zhuǎn)讓人應(yīng)分享的被投資方累計未分配利潤或累計盈余公積應(yīng)確以為股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，不得確以為股息性質(zhì)的所得。企業(yè)進(jìn)展清算或轉(zhuǎn)讓全資子公司以及持股95%以上的企業(yè)時，應(yīng)按國稅發(fā)201997 號文的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。投資方應(yīng)分享的被投資方累計未分配利潤和累計盈余公積應(yīng)確以為投資方股息性質(zhì)的所得。為防止對稅后利潤反復(fù)納稅，影響企業(yè)改組活動，在計算投資方的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得時，允