華天酒店財務分析浙江工商大學

1、華天酒店財務分析小組成員：黃洪河、徐鐵慧、 楊賽、楊靜、王惠、強亞勤2021/5/281簡介 湖南華天大酒店股份有限公司始建于1985年，1996年8月8日上市（股票名稱：華天酒店，股票代碼： 000428）。 華天酒店是湖南省首家享有盛譽的超豪華五星級酒店，先后加入“國際金鑰匙組織”、“中國名酒店組織”，獲得“中國飯店業(yè)集團20強”、“全球飯店業(yè)300強”、服務領(lǐng)域國際最高榮譽“五星鉆石獎”、“中國飯店民族品牌先鋒”，2021年經(jīng)“世界一流酒店組織”考評，同意接受加入“世界一流酒店組織”，2022年榮獲首屆“中外酒店白金獎中國最受歡迎的酒店”榮獲“中國飯店業(yè)民族品牌先鋒”。 2021/5/2

2、82 華天酒店1995年即成立華天國際酒店管理公司，開始酒店集團化連鎖發(fā)展，目前公司已擁有連鎖店18家，成為中南地區(qū)最早具備輸出品牌管理的酒店。近幾年來，連鎖發(fā)展更獲得了突破性的跨越，已實現(xiàn)由省內(nèi)城市向全國中心城市發(fā)展的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移，2022年新增托管華雅國際大酒店、岳陽華天酒店、長春名門飯店，簽約托管長沙標志商務酒店及益陽世紀龍翔大酒店，成功收購益陽陽光大廈。2021/5/283 2022年，公司確立了投資經(jīng)濟型酒店的發(fā)展戰(zhàn)略，使公司酒店主營業(yè)務形成高星級酒店和經(jīng)濟型酒店的發(fā)展布局。目前，公司已完成華天之星長沙識字嶺店、鄭州經(jīng)三路店2 家經(jīng)濟型酒店的建設，運營良好。公司未來將進一步加大經(jīng)濟型酒店

3、投資力度，加快、加強經(jīng)濟型酒店網(wǎng)絡建設，推進經(jīng)濟型酒店發(fā)展。 公司利用自身品牌影響力和酒店管理能力對所托管、租賃的具備發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)質(zhì)酒店設施進行低成本收購后，再以產(chǎn)權(quán)式酒店的形式對外銷售，同時回租經(jīng)營，以獲得超額收益。 公司立足酒店主業(yè)，利用自身優(yōu)勢，把握市場機遇，通過高星級酒店連鎖托管、經(jīng)濟型酒店連鎖、收購兼并產(chǎn)權(quán)式酒店三大板塊的聯(lián)動發(fā)展，積極、穩(wěn)鍵推進酒店連鎖發(fā)展戰(zhàn)略實施。2021/5/284 主營業(yè)務：提供住宿、餐飲、洗衣、物業(yè)清洗服務；投資汽車出租、文化娛樂產(chǎn)業(yè)；零售香煙；研制、生產(chǎn)、銷售光電高技術(shù)產(chǎn)品及相關(guān)軟件，并提供相關(guān)技術(shù)服務；計算機系統(tǒng)集成；經(jīng)營允許的進出口業(yè)務；酒店管理。杜邦

4、分析圖2021/5/285華天酒店 盈利能力分析鏈接2021/5/286華天酒店盈利能力現(xiàn)狀、前景及存在問題現(xiàn)狀及前景：06年華天酒店主營業(yè)務增長平穩(wěn)，符合預期，總體盈利水平較好，前景看好：、2022年以來啟動的無風險托管模式給公司帶來了較大收益，且未來公司每年預計將以2-3家的速度擴張。無風險托管未來將成為公司源源不斷的利潤輸送源泉 ；、華天光電慣導技術(shù)處于全國領(lǐng)先地位，06年實現(xiàn)凈利潤1192.3萬元產(chǎn)品市場前景廣闊，預計未來幾年仍能保持較快速度的增長。、連鎖經(jīng)濟型酒店和產(chǎn)權(quán)式酒店投資將成為未來公司業(yè)績增長的另外兩大源泉。目前公司已簽訂了2家經(jīng)濟型酒店房產(chǎn)租賃協(xié)議，年內(nèi)大約還能簽約3家左右

5、。公司計劃到2022年年年均發(fā)展30-50家公司已收購了兩處優(yōu)質(zhì)酒店資源用于產(chǎn)權(quán)式酒店經(jīng)營，盈利前景良好。2021/5/287存在問題：v、對公司來說，產(chǎn)權(quán)式酒店屬于相對較新的領(lǐng)域，在公司產(chǎn)權(quán)式酒店的投資經(jīng)營過程中，酒店銷售回籠資金能否順利收回是影響到整個項目能否正常運轉(zhuǎn)的關(guān)鍵，因此存在較大風險。 v、在連鎖經(jīng)濟型酒店方面，一方面由于公司原先經(jīng)營的是高星級酒店，高星級酒店的運作經(jīng)驗能否成功嫁接到經(jīng)濟型酒店領(lǐng)域應抱持謹慎態(tài)度。另一方面，公司預計的擴張速度似乎有些過快，畢竟公司在經(jīng)營低端酒店方面沒有品牌和管理人才的歷史積累，而且資金籌集與周轉(zhuǎn)也是要考慮的問題之一。v、市盈率較高：06年公司的動態(tài)市

6、盈率為43倍，處于較高位置，投資風險較大2021/5/288解決方法：v、對于產(chǎn)權(quán)式酒店的投資，公司應持謹慎態(tài)度。v、公司應加強培訓經(jīng)營低端酒店方面的管理人才。v、在擴張連鎖型經(jīng)濟酒店時，充分考慮公司現(xiàn)有能力，如籌資能力、負債能力等，以適當?shù)乃俣仍鲩L經(jīng)濟型酒店的數(shù)量，給企業(yè)帶來最大的經(jīng)濟效益。2021/5/289華天酒店 償債能力分析2021/5/28109、 人的價值，在招收誘惑的一瞬間被決定。22.2.1822.2.18Friday, February 18, 202210、低頭要有勇氣，抬頭要有低氣。19:26:0419:26:0419:262/18/2022 7:26:04 PM11、

7、人總是珍惜為得到。22.2.1819:26:0419:26Feb-2218-Feb-2212、人亂于心，不寬余請。19:26:0419:26:0419:26Friday, February 18, 202213、生氣是拿別人做錯的事來懲罰自己。22.2.1822.2.1819:26:0419:26:04February 18, 202214、抱最大的希望，作最大的努力。2022年2月18日星期五下午7時26分4秒19:26:0422.2.1815、一個人炫耀什么，說明他內(nèi)心缺少什么。2022年2月下午7時26分22.2.1819:26February 18, 202216、業(yè)余生活要有意義，不

8、要越軌。2022年2月18日星期五19時26分4秒19:26:0418 February 202217、一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。下午7時26分4秒下午7時26分19:26:0422.2.18119、 人的價值，在招收誘惑的一瞬間被決定。22.2.1822.2.18Friday, February 18, 202210、低頭要有勇氣，抬頭要有低氣。19:26:0519:26:0519:262/18/2022 7:26:05 PM11、人總是珍惜為得到。22.2.1819:26:0519:26Feb-2218-Feb-2212、人亂于心，不寬余請。19:26:0519:26:0519

9、:26Friday, February 18, 202213、生氣是拿別人做錯的事來懲罰自己。22.2.1822.2.1819:26:0519:26:05February 18, 202214、抱最大的希望，作最大的努力。2022年2月18日星期五下午7時26分5秒19:26:0522.2.1815、一個人炫耀什么，說明他內(nèi)心缺少什么。2022年2月下午7時26分22.2.1819:26February 18, 202216、業(yè)余生活要有意義，不要越軌。2022年2月18日星期五19時26分5秒19:26:0518 February 202217、一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。下午7時

10、26分5秒下午7時26分19:26:0522.2.1812報告期報告期資產(chǎn)負債率(%)資產(chǎn)負債率(%)比上期變化比上期變化2006-12-312006-12-31 60.60892.932006-9-302006-9-30 57.68222.562006-6-302006-6-30 55.12430.162006-3-312006-3-31 55.28721.832005-12-312005-12-31 57.11584.112005-9-302005-9-30 61.221617.532005-6-302005-6-30 43.69320.902005-3-312005-3-31 42.79

11、1319.892004-12-312004-12-31 62.682521.422004-9-302004-9-30 41.26430.992004-6-302004-6-30 42.25430.952004-3-312004-3-31 41.30270.142021/5/2813短期償債能力分析1、流動比率2、速動比率3、現(xiàn)金流動負債比率 2021/5/2814報告期報告期流動比率流動比率比上期變化比上期變化速動比率速動比率比上期變化比上期變化2006-12-312006-12-310.8145 0.010.7732 0.012006-9-302006-9-300.8044 0.100.76

12、74 0.102006-6-302006-6-300.7046 0.030.663 0.032006-3-312006-3-310.673 0.020.6319 0.012005-12-312005-12-310.6573 0.160.6192 0.172005-9-302005-9-300.8154 0.520.7848 0.482005-6-302005-6-301.3319 0.021.2667 0.042005-3-312005-3-311.3074 0.411.2311 0.362004-12-312004-12-310.8973 0.020.8694 0.052004-9-3020

13、04-9-300.8773 0.180.8194 0.172004-6-302004-6-301.0544 0.080.9867 0.082004-3-312004-3-311.1305 0.071.0676 0.062021/5/2815報告期報告期現(xiàn)金流動負債比(%)現(xiàn)金流動負債比(%)比上期變化比上期變化2006-12-312006-12-3123.821714.882006-9-302006-9-308.93715.002006-6-302006-6-303.93748.822006-3-312006-3-31-4.886524.202005-12-312005-12-3119.314

14、11.282005-9-302005-9-308.03131.862005-6-302005-6-306.16949.752005-3-312005-3-31-3.578716.642004-12-312004-12-3113.05665.892004-9-302004-9-3018.9477.492004-6-302004-6-3011.453710.482004-3-312004-3-310.974923.642021/5/28162021/5/28172021/5/28182004-12-312005-12-312006-12-31經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額84,811,720.79 1

15、00,458,984.25184,828,308.08負債合計424,682,339.10 542,724,983.50663,481,798.50現(xiàn)金債務總額比%0.1997062580.1851010870.278573291市場利率(估計)10%最大負債能力￥1,848,283,080.802021/5/2819營運能力分析 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 應收帳款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率2021/5/28202021/5/2821總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率v 主營業(yè)務收入凈額v 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=v 平均資產(chǎn)總額2021/5/2822年度主營業(yè)務收入總資產(chǎn)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2004460788131.2119617575

16、10.39 2005460737994.211626123890.39 2006523633338.414853142110.400.40 年度華天酒店中成股份南京中北天倫置業(yè)山東基建20020.32 0.50 0.78 0.22 0.38 20030.36 0.56 0.59 0.51 0.21 20040.39 0.40 0.64 0.40 0.26 20050.39 0.48 0.51 0.02 0.30 2021/5/2823報告期報告期2006-12-312006-12-312005-12-312005-12-312004-12-312004-12-31流動資產(chǎn)合計流動資產(chǎn)合計631

17、953742.23 341876659.13 582867242.27 長期投資凈額長期投資凈額73245654.13 80568386.45 108351949.26 固定資產(chǎn)合計固定資產(chǎn)合計601329435.86 610674407.58 593579668.43 無形資產(chǎn)及其他無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計資產(chǎn)合計178785378.43 129492935.77 126075580.56 資產(chǎn)總計資產(chǎn)總計1485314210.65 1162612388.93 1410874440.52 2021/5/2824流流動動資資產(chǎn)產(chǎn)周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率v 主營業(yè)務收入凈額v流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=v 流動資產(chǎn)平均余

18、額2021/5/2825年度年度主營業(yè)務收入主營業(yè)務收入流動資產(chǎn)合計流動資產(chǎn)合計流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率20032003394962801.4319,718,1671.43846161720042004460788131.2368168553.21.33972096820052005460737994.2341,876,6591.29777086420062006523633338.4631,953,7421.075409718報告期報告期2006-12-312006-12-312005-12-312005-12-312004-12-312004-12-31預付帳款預付帳款28471542

19、1.80 10587090.51 5189440.36 短期投資凈額短期投資凈額240642.77 20151685.97 104315723.43 存貨凈額存貨凈額32051217.08 19828970.79 18132793.24 應收款項凈額應收款項凈額181082989.85 141075454.71 275512663.39 2021/5/2826應收帳款周轉(zhuǎn)率v 主營業(yè)務收入v應收帳款周轉(zhuǎn)率=v 應收賬款平均余額2021/5/2827年度華天酒店中成股份南京中北天倫置業(yè)山東基建200236.49 2.62 56.91 20.61 340.11 200325.15 3.32 40.87 36.18 202.29 200422.83 2.80 33.01 18.25 164.66 200521.38 2.91 35.11 0.80 222.06 年度年度主營業(yè)務收入主營業(yè)務收入應收帳款應收帳款應收賬款周轉(zhuǎn)率應收賬款周轉(zhuǎn)率20032003394962801.4 18690943.9825.15 20042004460788131.221675953.19 22.83 20052005460737994.221432346.14 2