本科工商管理復(fù)習(xí)題

1、開放教育本科工商管理專業(yè)財務(wù)管理復(fù)習(xí)提要 一、本課程命題依據(jù)本課程命題依據(jù)為王斌主編的財務(wù)管理（第二版）教材。中央廣播電視大學(xué)出版社2006年1月第1次印刷。復(fù)習(xí)資料：教材、歷屆試題、財務(wù)管理導(dǎo)學(xué)（廣東電大編）.二、考試題型及分數(shù)比例1.單選題(10題,每題1.5分，共15分)2.多選題(5題,每題2分，共10分)3.名詞解釋(4題,每題4分，共16分)4.簡答題(2題,每題10分，共20分)5.計算題(3題,共39分)三、考試形式閉卷考試，90分鐘。四、答題要求：選擇題：要求選擇正確，多選、少選均不給分。名詞解釋：要求準確回答。簡述題：要求答出要點，并能結(jié)合實際稍作解釋。計算題：要求列出計算

2、詳細過程，并能正確的進行計算和分析。五、重點計算題（具體例題以導(dǎo)學(xué)的作業(yè)為準）1、第二章：資金時間價值（年金、復(fù)利）2、第三章：債券的發(fā)行價格3、第四章：個別資本成本、綜合資本成本4、第六章：最佳現(xiàn)金余額的確定、存貨經(jīng)濟采購批量5、第八章：保本銷售量、股利分配的計算六、綜合練習(xí)(一) 單項選擇題1.財務(wù)活動是指資金的籌集、運用、收回及分配等一系列行為，其中，資金的運用及收回稱為（ B ）。A.籌資活動 B.投資活動C.日常資金營運活動 D.分配活動2.將1000元存入銀行，利率為10%，計算三年后的價值應(yīng)采用（ A ）。A.復(fù)利終值系數(shù) B.年金終值系數(shù)C.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) D.年金現(xiàn)值系數(shù)3.企

3、業(yè)按2/10，N/30的條件購入20萬元貨物，企業(yè)在第30天付款，其放棄折扣的 成本為（ A ）。A.36.7% B.2% C.14.7% D.18.4%4.普通股籌資的優(yōu)點的是（ B ）。A.成本低 B.增加資本的實力C.風(fēng)險大 D.不會分散公司的控制權(quán)5.具有抵稅效應(yīng)，又能帶來杠桿效應(yīng)的籌資方式是（ A ）。A.發(fā)行債券 B.發(fā)行優(yōu)先股 C.發(fā)行普通股 D.使用內(nèi)部留存6.應(yīng)收賬款的機會成本是指（ C ）。A.應(yīng)收賬款不能收回而發(fā)生的損失 B.調(diào)查顧客信用情況的費用C.應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息 D.催收賬款發(fā)生的各項費用7.在長期投資中，對某項專利技術(shù)的投資屬于（ A ）。 A.實體投資

4、 B.金融投資 C.對內(nèi)投資 D.對外投資8.所謂現(xiàn)金流量，在投資決策中是指一個項目引起的企業(yè)（ C ）。 A.現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入量 B.貨幣資金支出和貨幣資金收入量 C.現(xiàn)金流出和現(xiàn)金流入的數(shù)量 D.流動資金增加和減少量9.下面信用標準描述正確的是（ B ）。 A.信用標準是客戶獲得信用的條件 B.信用標準通常用壞帳損失率表示 C.信用標準越高，企業(yè)的壞帳損失越低 D.信用標準越低，企業(yè)的銷售收入越低10.某公司擬發(fā)行面值為100元，年利率為12%，期限為2年的債券，在市場利率為10%時的發(fā)行價格為（ B ）元。A.100 B.103 C.98 D.11011.下列屬于不市場風(fēng)險的有：（ D

5、 ）A 戰(zhàn)爭B 經(jīng)濟衰退C 高利率D 產(chǎn)品成本上升12不存在杠桿作用的籌資方式是：（ D ）A 銀行借款B 發(fā)行普通債券C 發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券D 發(fā)行普通股13下列哪個屬于債券籌資的優(yōu)點：（ A ）A 成本低B 沒有固定的利息負擔(dān)C 可增強企業(yè)的舉債能力D 籌資迅速14.對企業(yè)而言，折舊政策是就其固定資產(chǎn)的兩個方面內(nèi)容做出規(guī)定和安排 即（ C ）。A、折舊范圍和折舊方法 B、折舊年限和折舊分類C、折舊方法和折舊年限 D、折舊率和折舊年限15企業(yè)投資10萬元建一條生產(chǎn)線，投產(chǎn)后年凈利1.5萬元，年折舊率為10%，則投資回收期為（ C ）年。A、3 B、5 C、4 D、616.如果某一企業(yè)的經(jīng)營狀態(tài)處

6、于盈虧臨界點，則下列說法中錯誤的是（ D ）A. 處于盈虧臨界點時，銷售收入與總成本相等B. 銷售收入線與總成本線的交點，即是盈虧臨界點C. 在盈虧臨界點的基礎(chǔ)上，增加銷售量，銷售收入超過總成本D. 此時的銷售利潤率大于零17.下列表達式中（ D ）是錯誤的。A利潤=邊際貢獻固定成本 B利潤=銷售量×單位邊際貢獻固定成本C利潤=銷售收入變動成本固定成本D利潤=邊際貢獻變動成本固定成本18當(dāng)企業(yè)的盈余公積達到注冊資本的（D ）時，可以不再提取。A 25% B 30% C 40% D 50% E 100%19.在下列分析指標中，屬于企業(yè)長期償還能力的分析指標是（C ）A銷售利潤率 B.資

7、產(chǎn)利潤率C產(chǎn)權(quán)比率 D.速動比率20. 以下幾種股利政策中，有利于穩(wěn)定股票價格，從而樹立公司良好形象，但股利的支付與盈余相脫節(jié)的是（ A ）A 固定或持續(xù)增長的股利政策B 剩余股利政策C. 低于正常股利加額外股利政策D 不規(guī)則股利政策21.根據(jù)公司法規(guī)定，可以發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司是（A ）。A.上市公司 B.所有股份有限公司C.有限責(zé)任公司 D.國有獨資公司22.某公司發(fā)行股票，當(dāng)時市場無風(fēng)險報酬率為6%，股票投資平均報酬率為8%，該公司股票風(fēng)險系數(shù)為1.4，該公司股票資本成本為（ C ）。A.8% B.6% C.8.8% D.7.4%23.優(yōu)先股股東的優(yōu)先權(quán)是指（C ）。A.優(yōu)先認股權(quán) B.

8、優(yōu)先轉(zhuǎn)讓權(quán)C.優(yōu)先分配股利和剩余財產(chǎn) D.投票權(quán)24.下列投資決策分析方法中屬于非法貼現(xiàn)法的是（ B ）。A.凈現(xiàn)值法 B.投資回收期法C.現(xiàn)值指數(shù)法 D.內(nèi)含報酬率法25.信用期限為90天，現(xiàn)金折扣期限為30天，折扣率為3%的表示方式是（B ）。A.30/3，N/90 B.3/30，N/90C. 3%/30，N/90 D.3/30，N/6026.下列固定資產(chǎn)中不需計提折舊的是（ D ）。A.融資租賃租入的 B.季節(jié)性停用的C.未使用的房屋 D.經(jīng)營租賃租入的27.下列不屬于企業(yè)組織形式的是（ C ）。 A.獨資企業(yè) B.合伙企業(yè)C.政府機關(guān) D.公司28.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指（B ）與平均資產(chǎn)總

9、額的比值。A.銷售收入總額 B.銷售收入凈額C.利潤總額 D.凈利潤29.經(jīng)營杠桿利益是以（ B ）的存在為基礎(chǔ)的。A.固定成本 B.固定資產(chǎn) C.固定利息費用 D.變動成本30.稅前利潤彌補以前年度虧損的連續(xù)年限不得超過（ C ）。A.1年 B.3年 C.5年 D.10年31.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等于（ C ）。A.銷售收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額B.銷售收入凈額/應(yīng)收賬款期末余額C.賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額D.現(xiàn)銷收入總額/應(yīng)收賬款平均余額32.下列籌資方式中不體現(xiàn)所有權(quán)關(guān)系的是（ D ）。A.股票 B.聯(lián)營投資C.留存收益 D.租賃33. 籌資風(fēng)險，是指由于負債籌資而引起的（D ）的可能性

10、。 A. 企業(yè)破產(chǎn) B .資本結(jié)構(gòu)失調(diào) C. 企業(yè)發(fā)展惡性循環(huán) D. 到期不能償付 34.某企業(yè)按3/20，N/60的條件購入貨物50萬元，如果延至第60天付款，其成本為（ B ）。萬元 B.27.8% C.36.7% D.18.4%35.下列籌資方式中資本成本最低的是（D ）。A.發(fā)行股票 B.發(fā)行債券C.留存收益 D.長期借款36.企業(yè)同時進行兩項或兩項以上的投資時，總投資風(fēng)險是指（ C ）。A.各個投資項目的風(fēng)險累加B.各個投資項目的風(fēng)險抵消C.通過方差和相關(guān)系數(shù)來衡量D.各個投資項目的風(fēng)險加權(quán)平均數(shù)37.下列項目中盈利能力最弱的是（ D ）。A.應(yīng)收票據(jù) B.存貨C.短期投資 D.貨幣

11、資金38.經(jīng)營杠桿系數(shù)是指息稅前利潤變動率相當(dāng)于（ A ）的倍數(shù)。A.銷售額變動率 B.固定成本C.銷售利潤率 D.銷售額39. “6C”系統(tǒng)中的“信用品質(zhì)”是指（A ）A客戶履約或賴帳的可能性B客戶償付能力的高低C客戶的經(jīng)濟實力與財務(wù)狀況D不利經(jīng)濟環(huán)境對客戶償付能力的影響40.上市公司在（ B ）之后分配優(yōu)先股股利。A.提取法定盈余公積金 B.提取公益金C.繳納所得稅 D.提取任意盈余公積金41.凈利潤是指（ C ）。A.目標利潤 B.未分配利潤C.稅后利潤 D.可供分配的利潤42.企業(yè)債權(quán)人在進行財務(wù)分析時最關(guān)心企業(yè)的（ D ）。A.獲利能力 B.營運能力C.社會貢獻率 D.償債能力43.

12、負債與主權(quán)資本之比稱為（ A ）。A.產(chǎn)權(quán)比率 B.資產(chǎn)負債率C.主權(quán)資本率 D.已獲利息倍數(shù)44.在資本資產(chǎn)定價模型中Ki=Rf+Bj×(Km-Ri)，代表風(fēng)險系數(shù)的是（ B ）。A.Rf B.Bj C.Km D.Kj45.注冊資本由等額股份構(gòu)成并通過發(fā)行股票籌集資本的是（D ）。A.獨資企業(yè) B.合資企業(yè)C.合伙企業(yè) D.股份有限公司46.（ B ）是指由于被投資企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營因素而導(dǎo)致的投資者所得報酬率的變動。 A 財務(wù)風(fēng)險 B 經(jīng)營風(fēng)險 C 利率風(fēng)險 D 外匯風(fēng)險 47.企業(yè)以賒銷方式賣給客戶甲產(chǎn)品100萬元，為了客戶能盡快付款，企業(yè)給予客戶的信用條件為（10/10,5/30

13、,n/60），則下面描述正確的是（D ）。 A 信用條件中的確10、30、60是信用期限。 B n表示折扣率，由買賣雙方協(xié)商確定。 C 客戶只要在60天以內(nèi)付款，就能享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠。 D 以上都不對。 48.某公司經(jīng)批準按面值發(fā)行優(yōu)先股，籌資費率和股息率分別為1%和6%，則優(yōu)先股的成本為（ A ）。% B.6% C.7% D.4.06%49.負債籌資的資金使用費是指（B ）。A.利息率 B.利息額×（1所得稅率）C.利息率×（1所得稅率） D.利息額50.關(guān)于風(fēng)險報酬正確的表述是（ D ）。A.風(fēng)險報酬是必要投資報酬B.風(fēng)險報酬是投資者的風(fēng)險態(tài)度C.風(fēng)險報酬是無風(fēng)險報酬加

14、通脹貼補D.風(fēng)險報酬率=風(fēng)險報酬斜率×風(fēng)險程度51.下列不屬于速動資產(chǎn)的是（ C ）。A.其他貨幣資金 B.應(yīng)收賬款C.存貨 D.短期投資52.經(jīng)營杠桿作用是因（ C ）存在。A.負債 B.變動成本C.固定成本 D.息稅前利潤53.關(guān)于市盈率的正確表述是（ C ）。A.市盈率即每股盈余B.市盈率=每股盈余/每股市價C.市盈率=每股市價/每股盈余D.市盈率反映了公司的獲利能力54. 按照我國法律規(guī)定,股票不得( B )A.溢價發(fā)行B.折價發(fā)行C.市價發(fā)行D.平價發(fā)行55.法定盈余公積金達到注冊資本（ D ）時可以不再提取。A.10% B.30% C.40% D.50%56如果其他因素不

15、變,一旦貼現(xiàn)率高,下列指標中數(shù)值將會變小的是( A )A.凈現(xiàn)值B.內(nèi)部報酬率C.平均報酬率D.投資回收率57.速動比率等于（C ）。A.速動資產(chǎn)/速動負債 B.速動資產(chǎn)/流動資產(chǎn)C.速動資產(chǎn)/流動負債 D.流動負債/速動資產(chǎn)58. 經(jīng)營杠桿利益是以（B ）的存在為基礎(chǔ)的。A.固定成本 B.固定資產(chǎn) C.固定利息費用 D.變動成本59.與購買設(shè)備相比，融資租賃的優(yōu)點是（A ）。 A .節(jié)約資金 B. 稅收抵免收益大 C .無須付出現(xiàn)金 D .屬于主權(quán)資金 60.資本成本具有產(chǎn)品成本的某些屬性，但它又不同于一般的帳面成本，通常它是一種（A ）。 A .預(yù)測成本 B. 固定成本 C. 變動成本 D

16、. 實際成本 (二) 多項選擇題1.資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的原因是（ BCDE ）A積累太多 B.成本過高C風(fēng)險過大 D.約束過嚴D.彈性不足2投資決策的貼現(xiàn)法有（ ACD ）A.內(nèi)含報酬率法 B.回收期法C.凈現(xiàn)值法 D.現(xiàn)值指數(shù)法3下列指標中，不考慮資金時間價值的是（ DE ）。A、凈現(xiàn)值 B、營運現(xiàn)金流量 C、內(nèi)含報酬率D、投資回收期 E、平均報酬率4確定一個投資方案可行的必要條件是（ BCD ）。A、內(nèi)含報酬率大于1 B、凈現(xiàn)值大于0 C、內(nèi)含報酬率不低于基準貼現(xiàn)率D、現(xiàn)值指數(shù)大于1 E、內(nèi)含報酬率大于05下列能夠計算營業(yè)現(xiàn)金流量的公式有（ DE ） 稅后收入稅后付現(xiàn)成本+稅負減少稅后收入稅后付

17、現(xiàn)成本+折舊抵稅收入×（1稅率）付現(xiàn)成本×（1稅率）+折舊×稅率稅后利潤+折舊營業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅6. 關(guān)于總杠桿系數(shù)正確的表述是（ ABD ）。A.經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)B.每股收益變動率÷銷售額變動率C.經(jīng)營杠桿系數(shù)+財務(wù)杠桿系數(shù)D.資本利潤率變動率相當(dāng)于銷售變動率的倍數(shù)7.融資租賃的租金總額一般包括（ ABCD ）。A.設(shè)備的購置成本 B.預(yù)計設(shè)備的殘值 C.利息D.租賃手續(xù)費 E.折舊8.投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整分為（ACE）。 A.存量調(diào)整 B.投資數(shù)額重組C.增量調(diào)整 D.項目比重重組 E.減量調(diào)整 9.政府債券與企業(yè)債券相比，其優(yōu)點為

18、（ BCE ）。A.風(fēng)險大 B.抵押代用率高 C.享受免稅優(yōu)惠D.收益高 E.風(fēng)險小10.在不存在通貨膨脹的情況下，利率的構(gòu)成有（ ACDE ）A 純利率B 通貨膨脹貼補率C 違約風(fēng)險貼補率D 變現(xiàn)力風(fēng)險貼補率E 到期風(fēng)險貼補率11長期資金主要通過何種籌集方式（BCD ）A.預(yù)收賬款B.吸收直接投資C.發(fā)行股票D.發(fā)行長期債券E.應(yīng)付票據(jù)12用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量時，須考慮的因素有：（ CD ）A 現(xiàn)金管理費用B 機會成本C 持有成本D 轉(zhuǎn)換成本13.下列各項中，屬于商業(yè)信用的特點的有（ ABC ）。A.是一種持續(xù)性的貸款形式B.容易取得C.期限較短 D.有使用限制 E.期限較長14.

19、下列各項中，屬于長期借款合同例行性保護條款的有（BC ）。A.限制現(xiàn)金股利的支付水平B.限制為其他單位或個人提供擔(dān)保C.限制租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模D.限制高級管理人員的工資和獎金支出 15.企業(yè)籌資的目的在于（ AC ）。A.滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要 B.處理企業(yè)同各方面財務(wù)關(guān)系的需要 C.滿足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要 D.降低資本成本16.負債籌資具備的優(yōu)點是（ABC ）。A.節(jié)稅 B.資本成本低C.財務(wù)杠桿效益 D.風(fēng)險低17.存貨總成本主要由以下哪些方面構(gòu)成（ACD）。 A.進貨成本 B.銷售成本 C.儲存成本D. 短缺成本 18.下列（ ABC ）考慮了投資風(fēng)險。A.內(nèi)含報酬率法 B.風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法C

20、.凈現(xiàn)值法 D.投資回收期法19.股利發(fā)放的具體形式有（ ABCD ）。A.現(xiàn)金 B.財產(chǎn)C.公司債 D.股票20.反映企業(yè)獲利能力的財務(wù)指標有（AD ）。A.資產(chǎn)利潤率 B.存貨周轉(zhuǎn)率C.資產(chǎn)負債率 D.主權(quán)資本凈利率21. 股權(quán)性投資與債權(quán)性投資相比（ AC ）。A.風(fēng)險大 B.風(fēng)險小 C.收益大 D.收益小22.商業(yè)信用的主要形式有（ ABD ）。A.應(yīng)付賬款 B.應(yīng)付票據(jù)C.應(yīng)付債券 D.預(yù)收賬款23.信用條件包括（ BD ）。A.信用標準 B.信用期限C.信用政策 D.折扣條件24. 長期資金主要通過何種籌集方式（BCD ）A.預(yù)收賬款B.吸收直接投資C.發(fā)行股票D.發(fā)行長期債券E.

21、應(yīng)付票據(jù) 25. 從整體上講，財務(wù)活動包括（ ABCD ）。 A.籌資活動B.投資活動C.資金營運活動 D.分配活動26.最佳資本結(jié)構(gòu)是指（ AB ）時的資本結(jié)構(gòu)。A.加權(quán)平均資本成本最低 B.企業(yè)價值最大C.負債率最低 D.財務(wù)杠桿效益最大（三）名詞解釋貨幣時間價值：指貨幣的擁有者因放棄對貨幣的使用而根據(jù)其時間的長短所獲得的報酬。商業(yè)信用：是企業(yè)在商品購銷活動過程中因延期付款或預(yù)收貨款而形成的借貸關(guān)系，它是由商品交易中錢與貨在時間與空間上的分離而形成的企業(yè)間的直接融資行為。資本成本：指企業(yè)為籌措和使用資金而付出的代價。包括籌資費用和使用費用兩部分。最佳現(xiàn)金持有量：能夠使現(xiàn)金的總成本，即持有成

22、本與轉(zhuǎn)換成本保持最低組合水平的現(xiàn)金持有量，就是所謂的最佳現(xiàn)金持有量。財務(wù)活動：指資金的籌集、運用、收回及分配等一系列行為。年金：是指時間間隔相等、收入或支出相等的款項。一般可分為普通年金、預(yù)付年金、遞延年金和永續(xù)年金四種。融資租賃：是由出租人（租賃公司）按照承租人（承租企業(yè)）的要求融資購買設(shè)備，并在契約或合同規(guī)定的較長時期內(nèi)提供給承租人使用的信用業(yè)務(wù)。經(jīng)營風(fēng)險：是企業(yè)在不使用債務(wù)或不考慮是否有負債的前提下，企業(yè)為了收益的不確定性，它與資產(chǎn)的經(jīng)營效率直接相關(guān)。風(fēng)險收益：指投資者因冒著風(fēng)險進行投資而獲得的超過貨幣時間價值的額外收益。 財務(wù)風(fēng)險：是指由于負債而引起的到期不能償債的可能性以及由此而形成

23、的凈資產(chǎn)收益率的波動。資本結(jié)構(gòu)：是指企業(yè)各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。它有廣義和狹義之分。信用政策：即應(yīng)收賬款的管理政策，指企業(yè)為對應(yīng)收賬款進行規(guī)劃和控制而確立的基本原則和行為規(guī)范，包括信用標準、信用條件和收賬方針三部分內(nèi)容。（四）簡答題1簡述定額股利政策的含義及其利弊。答：定額股利政策是指在這種股利政策下，不論經(jīng)濟情況怎樣，不論企業(yè)經(jīng)營好壞，每次支付的股利額不變。這種政策的優(yōu)點是便于在公開市場上籌措資金，股東風(fēng)險較小，可確保股東無論年景豐歉均可獲得股利，從而愿意持有該企業(yè)的股票。但這種政策過于呆板，不利于靈活適應(yīng)外部環(huán)境的變化。因此，使用這種股利政策的企業(yè)，一般都是盈利比較穩(wěn)定或出于成長期、信

24、譽一般的企業(yè)。2為什么說企業(yè)價值最大化是企業(yè)財務(wù)管理的最優(yōu)目標？答：財務(wù)管理目標是全部財務(wù)活動實現(xiàn)的最終目標，它是企業(yè)開展一切財務(wù)活動的基礎(chǔ)和歸宿。根據(jù)現(xiàn)代財務(wù)管理理論和實踐，最具有代表性的財務(wù)管理目標有利潤最大化、資本利潤率最大化、企業(yè)價值最大化等幾種說法。其中，企業(yè)價值最大化認為，企業(yè)價值并不等于賬面資產(chǎn)的價值，而是反映企業(yè)與其或潛在的獲利能力。企業(yè)價值最大化目標考慮了取得現(xiàn)金性收益的時間因素，并用貨幣的時間價值原理進行了科學(xué)的計量，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，科學(xué)地考慮了風(fēng)險與報酬之間的聯(lián)系，充分體現(xiàn)了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求。有上述幾個優(yōu)點可知，企業(yè)價值最大化是一個較為合理的財務(wù)

25、管理目標。3簡述企業(yè)降低資本成本的途徑。答：降低資本成本，既取決于企業(yè)自身籌資決策，也取決于市場環(huán)境。降低資本成本，可從以下幾方面入手：（1）合理安排籌資期限。（2）合理利潤預(yù)期。（3）提高企業(yè)信譽，積極參與信用等級評估。（4）積極利用負債經(jīng)營。4簡述最佳資本結(jié)構(gòu)及其判斷標準。答：最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時期內(nèi)，使加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價值最大時的資本結(jié)構(gòu)。其判斷標準有三個：（1）有利于最大限度的增加所有者財富，能是企業(yè)價值最大化；（2）企業(yè)加權(quán)平均資本成本最低；（3）資產(chǎn)保持適宜的流動，并使資本結(jié)構(gòu)具有彈性。5進行長期投資決策中，為什么使用現(xiàn)金流量而不使用利潤？答：投資決策中使用現(xiàn)金流

26、量的原因有：（1）考慮時間價值因素?？茖W(xué)的投資決策必須考慮資金的時間價值，現(xiàn)金流量的確定為不同時點的價值相加及折現(xiàn)提供了前提；（2）用現(xiàn)金流量才能使投資決策更符合客觀實際情況。因為：第一，利潤的計算沒有一個統(tǒng)一的標準，凈利的計算比現(xiàn)金流量的計算有更大的主觀隨意性，作為決策的主要依據(jù)不太可靠。第二，利潤反映的是某一會計期間的“應(yīng)計”現(xiàn)金流量，而不是實際的現(xiàn)金流量。6.比較普通股與債券籌資的優(yōu)缺點。答：普通股籌資是股權(quán)資本籌集。其優(yōu)點：（1）具有永久性，無到期日，不需還本；（2）無固定股利負擔(dān)，籌資風(fēng)險?。唬?）有利于增強企業(yè)的舉債能力；（4）易吸收社會閑散資金。缺點：（1）資本成本高；（2）易分

27、散控制權(quán)。債券籌資是負債籌資。優(yōu)點：（1）籌資成本低；（2）可利用財務(wù)杠桿作用；（3）有利于抱著固定對公司的控制權(quán)；（4）有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。缺點;(1)償債壓力大；（2）不利于安排現(xiàn)金流量。（五）計算題1某企業(yè)發(fā)行一張面值為1000元，票面利率為10的公司債券，9年后到期，若市場利率為12，計算債券的發(fā)行價格。解：該債券的發(fā)行價格=1000×（p/s,12%,9）+1000×10%×(p/A,12%,9) =1000×0.361+100×5.328=893.8(元)2.某公司今年年初有一投資項目，需資金4000萬元，通過以下方案籌集：發(fā)行債券

28、600萬元，成本為12%；長期借款800萬元，成本11%；普通股1700萬元，成本為16%；保留盈余900萬元，成本為15.5%。試計算加權(quán)平均資本成本。解：加權(quán)平均資本成本= 3某人為購買房屋向銀行申請貸款20萬元，年利率為6%，在以后的10年中每年末等額償還，問每年需償還多少？ 解：每年需償還的金額=20÷(p/A,6%,10)=20÷7.360=2.7174(萬元)4某公司按面值發(fā)行年利率為7%的5年期債券2500萬元，發(fā)行費率為2%，所得稅稅率為33%，試計算該債券的資本成本。解：該債券的資本成本=5某人計劃5年后得到3000元，設(shè)年利率8%，按復(fù)利計算，問他現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢？若是現(xiàn)在存入3000元，按復(fù)利計算，5年后可得到多少錢