萬科集團-獲利能力分析

1、萬科集團2008-2010 年獲利能力分析一、 盈利能力盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力，也稱為企業(yè)的資金或資本增值能力，通常表現(xiàn)為一定時期內企業(yè)收益數(shù)額的多少及其水平的高低。盈利能力指標主要包括營業(yè)利潤率、成本費用利潤率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產報酬率、凈資產收益率和資本收益率六項。實務中，上市公司經常采用每股收益、每股股利、市盈率、每股凈資產等指標評價其獲利能力。二、 比率分析1、銷售毛利率項目2008 年2009 年2010 年主營業(yè)務收入40,991,779,214.9648,881,013,143.4950,713,851,442.63主營業(yè)務成本25,005,274,464.9134

2、,514,717,705.0030,073,495,231.18銷售毛利額15,986,504,750.0523,875,738,678.5825,708,576,977.72銷售毛利率39.00%48.84%50.69%分析：銷售毛利率 =（主營業(yè)務收入- 主營業(yè)務成本）÷主營業(yè)務收入×100%銷售毛利率是企業(yè)獲利的基礎， 單位收入的毛利越高， 抵償各項期間費用的能力越強，企業(yè)的獲利能力越高。從上表我們可以很直觀的看到，萬達集團企業(yè)的主營業(yè)務收入08 年至 10 年呈增長的趨勢 , 但同期的主營業(yè)務成本先增長，到 2010 年開始下降，銷售毛利也在大大提高。 特別是在 2

3、010 年有著較大幅度上升， 企業(yè)的盈利能力毋庸置疑的的超強的。2、營業(yè)利潤率項目2008 年2009 年2010 年營業(yè)收入40,991,779,214.9648,881,013,143.4950,713,851,442.63營業(yè)成本25,005,274,464.9134,514,717,705.0030,073,495,231.18營業(yè)稅金及附加4,533,872,994.463,602,580,351.825,624,108,804.74銷售費用1,860,350,084.011,513,716,869.352,079,092,848.94管理費用1,530,799,165.461,44

4、1,986,772.291,846,369,257.59財務費用657,253,346.42573,680,423.04504,227,742.57資產減值損失1,268,113,233.13-524,239,596.14-545,451,004.03加：公允價值變動損益19,262,232.002,435,350.77-15,054,493.43投資收益209,411,393.50924,076,829.10777,931,240.02營業(yè)利潤6,364,789,552.078,685,082,798.0011,894,885,308.23營業(yè)利潤率15.53%17.77%23.45%分析：

5、營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤 ÷主營業(yè)務收入 ×100%一般營業(yè)利潤率越高，說明企業(yè)主營業(yè)務獲利能力就越強，反之，則獲利能力差。從上表的數(shù)據(jù)比較可以看出， 08 年至 10 年萬達集團的營業(yè)利潤率在呈現(xiàn)逐年遞增的狀態(tài)，主要是因為萬達的銷售收入在逐年的遞增，在提高銷售收入的情況下，成本控制得當， 費用所占的比率控制的也比較好所以企業(yè)的營業(yè)利潤在 2010 年增大最大， 企業(yè)擁有很強的盈利能力。3、總資產收益率分析項目2008 年2009 年2010 年收益總額6,322,285,626.038,617,427,808.0911,940,752,579.02平均資產總額109,665,

6、523,814.69128,422,567,275.24176,623,053,285.61總資產收益率5.77%6.71%6.76%總資產收益率 =收益總額 / 平均資產總額 *100%分析：總資產收益率越高代表企業(yè)的盈利能力越強，資產效率利用越高，從上述數(shù)據(jù)可以看出萬達集團的收益是逐年遞增的，代表企業(yè)的銷售通暢，資產總額也在逐年遞增，但是從總資產收益率增長幅度角度來看，總資產收益率的增長幅度低于收益增長的幅度，這說明一個問題，萬達的總資產利用效率低，企業(yè)存在一定的問題，企業(yè)應當優(yōu)化資產結構，提高綜合管理水平，增強企業(yè)的盈利性和流動性，從而提高企業(yè)的盈利能力。4、凈資產收益率項目2008 年

7、2009 年2010 年收益總額4,639,869,152.736,430,007,538.698,839,610,505.04平均股東權益26,109,515,176.7927,636,540,242.0230,515,863,760.14凈資產收益率17.77%23.27%28.97%凈資產收益率 =凈利潤 /平均股東權益*100%分析：該指標反映股東權益的收益水平，指標值越高，說明投資帶來的收益越高；用以衡量公司運用自有資本的效率。凈資產收益率一般會隨著時間的推移而增長。從上述數(shù)據(jù)可以看出， 萬達集團 2008 年到 2009 年企業(yè)的凈利潤逐年上漲， 2010 年較 2008 年增長了

8、將近 100%，股東權益也在逐年遞增，凈資產收益率也在逐年遞增，說明企業(yè)的股東權益是得到保證的，企業(yè)的自有資本的營運效果良好，盈利能力得到了一定的保證。偉星置業(yè) 2008-2010年獲利能力分析1、 銷售毛利率分析項目2008 年2009 年2010 年主營業(yè)務收入1,477,643,316.451,395,131,534.701,829,323,207.00主營業(yè)務成本981,060,402.42886,648,515.221,152,250,457.48銷售毛利額496,582,914.03508,483,019.48677,072,749.52銷售毛利率33.61%36.45%37.01

9、%分析：通過上述數(shù)據(jù)可以看出偉星置業(yè)的主營收入2008 年至 2009 年有所降低，但是銷售毛利呈現(xiàn)上漲趨勢，因為成本控制得當，所以銷售毛利有所上升，到了2010 年銷售收入有了很大提高，銷售毛利進一步上漲，企業(yè)的的銷售毛利比較穩(wěn)定，盈利能力得到了一定的保證。2、 營業(yè)利潤率項目2008 年2009 年2010 年營業(yè)收入1,477,643,316.451,395,131,534.701,829,323,207.00營業(yè)成本1,264,294,386.071,171,560,390.811,498,442,520.75營業(yè)稅金及附加981,060,402.4212,879,336.3713,4

10、85,330.31銷售費用109,818,087.38115,780,760.24145,677,581.22管理費用133,605,577.49140,586,623.05174,249,720.00財務費用18,931,999.8610,991,607.729,194,603.53資產減值損失10,223,636.224,673,548.213,584,828.21加：公允價值變動損益投資收益營業(yè)利潤213,348,930.38223,561,089.86330,880,686.25營業(yè)利潤率14.44%16.03%18.09%分析：通過數(shù)據(jù)比較，偉星置業(yè)的管理費用、銷售費用都在逐年的遞增

11、，財務費用在逐年的遞減，有可能的企業(yè)的債務清償了大部分，利息支出變少了，隨著營業(yè)收入的增加，稅金附加在逐年遞增，資產減值損失在逐年的遞減，營業(yè)利潤隨著收入的增加，費用的控制，在逐年的上升，營業(yè)利潤率也在不斷的上升，從財務數(shù)據(jù)來看偉星置業(yè)的盈利能力有著強有力的保證。3、總資產收益率分析項目2008 年2009 年2010 年收益總額208,400,907.15222,708,318.63337,060,285.55平均資產總額1,234,076,698.881,414,309,178.161,622,364,082.50總資產收益率16.89%15.75%20.78%總資產收益率 =收益總額 /

12、 平均資產總額 *100%分析：總資產收益率越高代表企業(yè)的盈利能力越強，資產效率利用越高，上述數(shù)據(jù)可以看出偉星置業(yè)的收益總額在 2009 年有一個下降，但是 2010 年又有了一個比較大的增長，平均資產的總額也在逐年遞增，總資產的收益率也在逐年的遞增，說明偉星置業(yè)的總資產利用效率在逐年增長，有一定的盈利能力。4、凈資產收益率項目2008 年2009 年2010 年收益總額208,400,907.15222,708,318.63337,060,285.55平均股東權益783,312,798.18988,105,718.421,086,935,465.51凈資產收益率16.13%18.06%21.

13、73%凈資產收益率 =凈利潤 /平均股東權益*100%分析：該指標反映股東權益的收益水平，指標值越高，說明投資帶來的收益越高；用以衡量公司運用自有資本的效率。凈資產收益率一般會隨著時間的推移而增長。從上述數(shù)據(jù)可以看出， 偉星置業(yè)的股東權益在逐年的遞增， 說明股東的權益是得到保障的，凈資產的收益率也是逐年的在增高，企業(yè)內部收益利用效率很高，企業(yè)的盈利能力是有保障的。萬達集團與偉星置業(yè)2008 年-2010 年盈利能力相比較項目2008 年2009 年2010 年萬達偉星萬達偉星萬達偉星銷售毛利率分析39.00%33.61%48.84%36.45%50.69%37.01%營業(yè)利潤率15.53%14

14、.44%17.77%16.03%23.45%18.09%總資產收益率分析5.77%16.89%6.71%15.75%6.76%20.78%凈資產收益率17.77%16.13%23.27%18.06%28.97%21.73%對比分析：1、 通過銷售毛利率的對比，萬達集團與偉星置業(yè)2008年至 2010 年的比率都在逐年的遞增，萬達集團是所處行業(yè)的龍頭老大，在銷售毛利方面遠超過偉星置業(yè)，說明萬達的銷售能力要強于偉星，盈利能力要勝于偉星。2、 通過營業(yè)利潤率的對比，萬達集團與偉星置業(yè)2008年至 2010 年的比率都在逐年的遞增， 2008 年 -2009年兩大集團差距不是很大，到了2010 年萬達

15、就要超過偉星5%，兩大集團的營業(yè)利潤率都是比較高的，但是萬達比偉星的盈利能力更強。3、 通過總資產的收益率對比，萬達集團與偉星置業(yè)2008 年至 2010 年的比率都在逐年的增長，但是偉星的總資產利用效率要遠高于萬達集團，增長幅度也要超過萬達，說明偉星的總資產利用效率要高于萬達，萬達的總資產收益偏低，應當優(yōu)化企業(yè)的總資產結構，增加總資產的利用效率，確保企業(yè)的盈利能力。4、 通過凈資產收益率的對比，萬達集團與偉星置業(yè)2008 年至 2010 年的比率都在逐年的遞增， 2008 年萬達與偉星的差距不是很大，到2009 年和 2010 年萬達的增長幅度就超過了偉星，說明萬達的凈資產盈利能力要超過偉星

16、，股東的權益能夠得到足夠的保障5、 綜合上述分析萬達集團的盈利能力要強于偉星置業(yè)。2008 年 -2010 年行業(yè)平均指標值明細對比表項目2008 年2009 年2010 年萬達產業(yè)平均萬達產業(yè)平均萬達產業(yè)平均銷售毛利率分析39.00%36.31%48.84%42.65%50.69%43.85%營業(yè)利潤率15.53%14.99%17.77%16.90%23.45%20.77%總資產收益率分析5.77%11.33%6.71%11.23%6.76%13.77%凈資產收益率17.77%16.95%23.27%20.67%28.97%25.35%分析：1、 通過萬達集團所處行業(yè)的平均值進行比較，可以看

17、出萬達集團的銷售毛利要高于行業(yè)的平均水平，企業(yè)的盈利水平是比較高的。2、 通過萬達集團所處行業(yè)的平均值進行比較，可以看出萬達集團的營業(yè)利潤率水平高于行業(yè)的平均水平，說明萬達的營業(yè)狀況良好，在所處行業(yè)中是領先地位。3、 通過萬達集團所處行業(yè)的平均值進行比較，可以看出萬達集團的總資產收益率是遠低于行業(yè)的平均水平， 說明萬達的總資產效率在所處行業(yè)中是比較低的，企業(yè)應當采取一定的策略去改正，增強企業(yè)的總資產盈利能力。4、 通過萬達集團所處行業(yè)的平均值進行比較，可以看出萬達集團的凈資產收益率是高于行業(yè)平均水平的，企業(yè)的盈利能力是能夠得到保障的。5、 綜合分析，萬達集團的盈利水平是處于行業(yè)的領先水平，在總

18、資產的盈利效率方面要進行問題的研究，進行企業(yè)資產的結構優(yōu)化，增加總資產的利用效率，就能更進一步的增強企業(yè)的盈利能力。合同管理制度1 范圍本標準規(guī)定了龍騰公司合同管理工作的管理機構、職責、合同的授權委托、洽談、承辦、會簽、訂閱、履行和變更、終止及爭議處理和合同管理的處罰、獎勵；本標準適用于龍騰公司項目建設期間的各類合同管理工作，廠內各類合同的管理，廠內所屬各具法人資格的部門，參照本標準執(zhí)行。2 規(guī)范性引用中華人民共和國合同法龍騰公司合同管理辦法3 定義、符號、縮略語無4 職責4.1總經理：龍騰公司經營管理的法定代表人。負責對廠內各類合同管理工作實行統(tǒng)一領導。以法人代表名義或授權委托他人簽訂各類合法合同，并對電廠負責。4.2工程部：是發(fā)電廠建設施工安裝等工程合同簽訂管