我國城鎮(zhèn)居民儲蓄率變化實證分析

1、我國城鎮(zhèn)居民儲蓄率變化實證 分析09級金融二班 胡冬瑩 21090719我國城鎮(zhèn)居民儲蓄率變化實證分析1. 引言：目前中國經(jīng)濟(jì)告訴發(fā)展，帶動經(jīng)濟(jì)的三駕馬車各自發(fā)揮著作用，然 而，比較之下，消費對經(jīng)濟(jì)的帶動作用是不顯著的，原因在于我國低消費高 儲蓄的現(xiàn)狀，那么是什么因素影響了儲蓄，影響的方向和強度如何，下面我 們就我國城鎮(zhèn)居民儲蓄率變化的實證分析這一論題進(jìn)行探討。2. 理論分析 一個社會的儲蓄總量受很多因數(shù)的影響 ,根據(jù)經(jīng)典西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論 , 儲蓄 水平主要受收入因數(shù)、利息率、物價水平、收入分配等因數(shù)的影響。收入是 決定儲蓄的重要因數(shù) , 收入的變化會直接決定著儲蓄的變化。 在其他條件不變

2、的情況下 ,儲蓄與可支配收入之間存在著正方向的變化關(guān)系 , 即居民的可支配 收入增加 ,儲蓄量增加 ; 個人可支配收入減少 , 儲蓄量減少?？芍涫杖胧侵妇?民戶在支付個人所得稅之后 , 余下的全部實際現(xiàn)金收入。在本文中 , 我們選當(dāng) 年的收入增長率來考察收入因數(shù)對儲蓄率的影響。 傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為 , 在收入即 定的條件下 , 較高的利息率會使儲蓄增加。在本文中 , 我們選用的利息率是根 據(jù)當(dāng)年變動月份加權(quán)平均后的一年期儲蓄存款加權(quán)利率。物價水平會導(dǎo)致居 民戶的消費傾向的改變 , 從而也就會改變居民戶的儲蓄傾向。 本文用通貨膨脹 率來考察物價水平對儲蓄率的影響。 凱恩斯認(rèn)為 , 收入分配的均等化

3、程度越高 社會的平均消費傾向就會越高 , 社會的儲蓄傾向就會越低。在國際上 , 衡量收 入分配平均狀況最常用的指數(shù)是基尼系數(shù) , 本文選用的是中國 1979 年到2002 年的各年的城鎮(zhèn)居民收入的基尼系數(shù)。 在本文中 , 我們用城鎮(zhèn)居民的儲蓄率作為被解釋變量。計算方法是：儲蓄率二當(dāng)年城鎮(zhèn)居民儲蓄增量/當(dāng)年城鎮(zhèn)居民 總可支配收入。4.模型設(shè)計我們的模型是：y 二 c + bl * rgpi + b2 * i + b3 * rcpi+ b4 * gini + u其中,c度量了截距項，它表示在沒有收入的時候人們也要花錢消費，儲蓄率 為負(fù)。bl度量了當(dāng)城鎮(zhèn)個人可支配收入率變動1 %時,儲蓄增長率的變動

4、。b2度量了當(dāng)利率變動一個單位，其實也就是1 %時,儲蓄的增量的變動。b3度量了當(dāng)通貨膨脹率變動一個單位，儲蓄增量的變動。b4度量了基尼系數(shù)對儲蓄率的影響。這也是本文的重點變量。u是隨機誤差項。我們的模型數(shù)據(jù)樣本為從1979 2002年份城鎮(zhèn)居民儲蓄率、城鎮(zhèn)收入增長 率、一年期儲蓄利率、通貨膨脹率、城鎮(zhèn)居民基尼系數(shù)。（數(shù)據(jù)見附表）3. 實證分析利用eviews回歸結(jié)果如下：Depe ndent Variable: YMethod: Least SquaresDate: 09/19/11 Time: 21:45Sample: 1979 2002In eluded observati ons: 2

5、4CoefficieVariablentStd. Errort-StatisticProb.C-0.3265230.048195-6.7750900.0000RGPI0.2526950.1600601.5787500.1309I0.0320110.0047336.7629790.0000RCPI-0.4719210.237123-1.9901910.0612GINI1.3291910.1370109.7014380.0000Mea n depe ndentR-squared0.902429varS.D.dependent0.229740Adjusted R-squared0.881888var

6、0.115517Akaike infoS.E. of regressi on0.039700eriteri on-3.431869Sum squared resid0.029946Schwarz eriterion-3.186441Log likelihood46.18242F-statistie43.93249Prob(F-statisticDurbi n- Watson stat1.661640)0.000000(1) 經(jīng)濟(jì)意義的檢驗該模型可以通過初步的經(jīng)濟(jì)意義的檢驗,系數(shù)的符號符合經(jīng)濟(jì)理論。(2) 統(tǒng)計檢驗R值為0.902429 ,校正后的R值為0.881888 ,模型的擬合情況較好。F

7、檢驗 的值為43.93249 ,整個模型對儲蓄率的增長影響是顯著的。(3) 計量經(jīng)濟(jì)檢驗a. 多重共線性的檢驗。從F值可知此模型整體顯著，但是分析各個變量后發(fā)現(xiàn)RGPI和RCPI不顯著, 可能存在多重共線性，運用消除多重共線性的逐步回歸方法我們可以得到要 放棄RCP這個變量,重新做回歸分析得到：y = c + b1 * rgpi+ b2 * i + b4 * gini + uDepe ndent Variable: YMethod: Least SquaresDate: 09/19/11 Time: 21:48Sample: 1979 2002In eluded observati ons:

8、24CoefficieVariablentStd. Errort-StatisticProb.C-0.2781570.044593-6.2376390.0000RGPI0.0560840.1349360.4156330.6821I0.0254150.0036217.0190200.0000GINI1.3580070.1459799.3027350.0000Mean depe ndentR-squared0.882089var0.229740S.D.dependentAdjusted R-squared0.864402var0.115517Akaike infoS.E. of regressi

9、on0.042537criteri on-3.325850Sum squared resid0.036189Schwarz criteri on-3.129508Log likelihood43.91020F-statistic49.87302Prob(F-statisticDurbi n- Watson stat1.481840)0.000000從新模型的整體效果來看,R值和F值都很好，而且各個變量的t統(tǒng)計量也表 明各個變量對儲蓄率的增長都有顯著影響。因此 y = -0.278157 + 0.056084*rgpi + 0.025415* + 1.358007*g inib. 異方差性檢驗。

10、我們來對新模型進(jìn)行異方差性的檢驗，運用white檢驗,得到如下結(jié)果：White Heteroskedasticity Test:F-statistic1.770946Probability0.165219Obs*R-squared9.231131Probability0.160991Obs *R-squared的計算結(jié)果是9.231131,由于選用的沒有交叉乘積項的方式 所以自由度為7,在0. 05的顯著水平下，查表得二12. 59>11.50596 , 所以拒 絕原假設(shè),即該模型不存在異方差性。c. 自相關(guān)性的檢驗。從上表可知DV值為1.481840 ,且樣本容量n二24 ,有三個解釋

11、變量的條件下給定顯著性水平=0. 01 ,查D-W表得,d = 0.96 ,d = 1.30 , 這時有d < dw=1.481840 <4-d , 表明不存在一階自相關(guān)。 （ 在這里我們僅僅檢驗下一階自相 關(guān)性）4. 結(jié)論從上述模型中我們可以看出 : 城鎮(zhèn)居民的收入增長率變化對居民的儲蓄率變 化的影響不是很明顯 , 儲蓄率對收入增長率的彈性為 0.056084 , 在其他條件 不變的情況下 , 居民的收入變化 1 % , 儲蓄率同方向變化 0.056084 %。利率變 動對實際的儲蓄率變動的影響并不是十分的重要 , 彈性僅為 0.025415 。這方 面有很多的原因 , 其中對未

12、來預(yù)期的不確定性是一個很重要的原因 , 尤其是 1998 年以后 , 隨著住房、醫(yī)療、教育等方面的改革 , 人們的儲蓄傾向受預(yù)期的 影響更大。這方面從人民銀行數(shù)次通過降息來調(diào)整儲蓄量 , 但是效果并不明顯 也可以看出來。基尼系數(shù)對儲蓄率的影響非常大 , 彈性達(dá)到了 1.358007 。這 里可以看出 , 收入分配的均等程度對儲蓄的影響非常明顯。 這是由于收入高的 群體的儲蓄傾向要明顯的高于收入低的群體。附表:數(shù)據(jù)來源 : 各年份的中國統(tǒng)計年鑒年份城鎮(zhèn)居民儲蓄城鎮(zhèn)居民收入增長一年期儲蓄利通貨膨脹城鎮(zhèn)居民基尼系率率率率數(shù)19790.063680870.2648699343.780.020.1619

13、800.087405860.2203850895.040.0598040.1519810.070936260.1041764465.40.0240520.1519820.081055860.1391654125.670.018970.1519830.099635010.0937235635.760.0150710.1619840.130255840.2453570085.760.0279480.1919850.151615020.1842411226.720.088360.1919860.174545420.2807009717.20.0601090.219870.21754530.16751

14、58647.20.0729010.2319880.178621520.2197289297.680.1853120.2319890.27212020.19982709511.120.1777650.2319900.327606140.1235797039.920.0211410.2419910.310324430.1636678247.920.0288880.2519920.30169070.2288194257.560.0538140.2719930.31990610.3112333279.260.1318830.319940.424864350.39721089810.980.2169480.2819950.448980360.26107610410.980.1479690.2819960.409034770.1982080039.210.0609380.2919970.309350150