境外機構唱多中國股市消費和互聯(lián)網(wǎng)板塊獲青睞

1、2016年底以來，多家外資機構在策略報告中表示看好中國股市在2017年的表現(xiàn)，認為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型將帶來增長動力，以消費、互聯(lián)網(wǎng)科技等為代表的“新經(jīng)濟”板塊尤為受到關注?？春弥袊墒?016年下半年以來，多項主要經(jīng)濟指標顯示中國宏觀經(jīng)濟增長有所改善，不少外資機構開始相繼上調(diào)對中國經(jīng)濟增長的預期。分析人士指出，中國經(jīng)濟短期風險減退，隨著經(jīng)濟結構持續(xù)優(yōu)化，消費作為經(jīng)濟穩(wěn)定器的作用正不斷增強。在對中國經(jīng)濟前景預期改善的同時，外資機構也開始唱多中國股市。2016年9月，高盛率先將MSCI中國指數(shù)投資評級上調(diào)至“超配”。日前，摩根士丹利在時隔18個月后也將中國股市的評級上調(diào)為“增持”，并將上證綜指2017年底的

2、目標位從3000點上調(diào)至4400點。高盛股票資本市場部中國區(qū)主管王亞軍此前在接受中國證券報記者采訪時表示，在估值、中國經(jīng)濟韌性等因素推動下，明年中國香港和內(nèi)地A股市場的表現(xiàn)都值得期待，預計到2017年底恒生指數(shù)將升至24500點，滬深300指數(shù)將升至4000點。他指出，盡管中國經(jīng)濟增速略有下滑，但中國本身的增長韌性仍然非常強勁，這構成看好二級市場股指表現(xiàn)的主要因素。摩根士丹利策略師喬納森預計，中國企業(yè)的股價將在新的盈利增長帶動下迎來一波反彈，“預計A股會出現(xiàn)一輪比上次更持久、更溫和的牛市行情”。喬納森表示，2017年上半年中國企業(yè)盈利增速約為6%，加上整體寬松的國內(nèi)貨幣環(huán)境將帶動牛市，此外資金

3、也有望從房地產(chǎn)市場和大宗商品轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市。摩根大通在2016年底發(fā)布的報告中表示，盡管對新興市場整體持謹慎觀點，但對中國股市的前景相對樂觀。自2016年第一季度開始，中國股市在新興市場股市的整體上漲走勢中處于落后狀態(tài)。中國有能力抵消外部的壓力，且近期中國股市的驅(qū)動力更多地來自于國內(nèi)。回顧過往，在經(jīng)歷2015年的市場劇烈震蕩后，多數(shù)外資機構在去年此時預測A股2016年表現(xiàn)時普遍持謹慎看法，事實證明上述判斷基本準確。2016年上證綜指累計下跌12%。消費和互聯(lián)網(wǎng)板塊獲青睞行業(yè)板塊方面，王亞軍認為投資者會更多關注中國的“新經(jīng)濟”板塊，如TMT、醫(yī)療行業(yè)，同時海外投資者也會關注“舊經(jīng)濟”中的保險、能源、消

4、費板塊，在通脹上升的預期下，能源和消費將是受益者。富達國際基金經(jīng)理馬磊表示，受實質(zhì)的供求因素支持，對中國消費市場中長期的增長前景感到樂觀。展望未來，預期擁有強勁科技技術及創(chuàng)新產(chǎn)品的公司會實現(xiàn)高增長。與此同時，看好與消費有關的服務及產(chǎn)業(yè)升級為主的“新中國”板塊。富蘭克林鄧普頓投資集團在2017年投資展望報告中指出，在全球股票類別中，新興市場相對于發(fā)達市場的股票有更多投資機會，長遠而言，亞洲小盤股將受益于經(jīng)濟的穩(wěn)健增長。中國股市方面，互聯(lián)網(wǎng)股票仍具備投資價值，但對中國銀行股保持審慎態(tài)度，原因是不良貸款增加使中國金融企業(yè)的前景展望下降。與銀行一樣，中國房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)從漫長的低潮中顯著復蘇，但仍保持觀望，部分是因為擔心過度杠桿和監(jiān)管的風險?！爸袊允俏覀兿矏鄣氖袌觥！必惾R德亞洲股票主管施安祖表示，中國市場存在投資良機，有由監(jiān)管或改革驅(qū)動的，也有由科技驅(qū)動的，從中可以找到一些極好的機會。貝萊德智庫在2017年全球投資展望報告中表示，亞洲企業(yè)盈利在經(jīng)歷長達五年的停滯期后開始復蘇，增加了亞洲股票的吸引力。全球及區(qū)域性周期回升，加上削減資本開支以改善邊際利潤的推動，為助推亞洲企業(yè)的盈利提供了動力。此外，亞洲股票的估值現(xiàn)已下降至長期歷史均值之下，對亞洲股票表現(xiàn)而言