電大2008徐工科技獲利能力分析

1、精選優(yōu)質文檔-傾情為你奉上電大作業(yè)2008年徐工科技 一、徐工科技公司簡介：     徐州工程機械科技股份有限公司(以下簡稱公司)原名徐州工程機械股份有限公司，系1993年6月15日經江蘇省體改委蘇體改生(1993)230號文批準，由徐州工程機械集團公司以其所屬的工程機械廠、裝裁機廠和營銷公司1993年4月30日經評估后的凈資產組建的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注冊成立，注冊資本為人民幣95,946,600元。1996年8月經中國證監(jiān)會批準，公司向社會公開發(fā)行2400萬股人民幣普通股(每股面值為人民幣1元)，發(fā)行后股本增至

2、119,946,600元。1996年8月至2004年6月，經股東大會、中國證監(jiān)會批準，通過以利潤、公積金轉增或配股等方式，公司股本增至545,087,620元。     公司是集筑路機械、鏟運機械、路面機械等工程機械的開發(fā)、制造與銷售為一體的專業(yè)公司，產品達四大類、七個系列、近100個品種，主要應用于高速公路、機場港口、鐵路橋梁、水電能源設施等基礎設施的建設與養(yǎng)護。公司主要產品有：工程起重機械、筑路機械、路面及養(yǎng)護機械、壓實機械、鏟土運輸機械、高空消防設備、特種專用車輛、工程機械專用底盤等系列工程機械主機和驅動橋、回轉支承、液壓件等基礎零部件產品，大多數

3、產品市場占有率居國內第一位。其中70的產品為國內領先水平，20的產品達到國際當代先進水平。公司大力發(fā)展外向型經濟，實施以產品出口為支撐的國際化戰(zhàn)略，工程機械產品遠銷歐美、日韓、東南亞、非洲等國際市場。     公司年營業(yè)收入由成立時的3.86億元，發(fā)展到2007年的突破300億元，年實現利稅20億元，年出口創(chuàng)匯突破5億美元，在中國工程機械行業(yè)均位居首位。目前位居世界工程機械行業(yè)第16位，中國500強公司第168位，中國制造業(yè)500強第84位，是中國工程機械產品品種和系列最齊全、最具競爭力和最具影響力的大型公司集團。二、徐工科技2008年獲利能力指標的計算

4、   （一） 2008年徐工科技的銷售利潤率的計算   銷售毛利率=銷售毛利額÷主營業(yè)務收入×100銷售毛利額=主營業(yè)務收入主營業(yè)務成本科目年度2008年2007年2006年2005年主營業(yè)務收入(萬元)335,420.93 326,632.04 258,407.49 308,434.81 主營業(yè)務成本(萬元)309,027.57 301,891.09 231,249.44 281,698.95 銷售毛利額(萬元)26,393.36 24,740.95 27,158.05 26,735.86 銷售毛利率(%)7.87%7.57%10.

5、51%8.67%科目企業(yè)振華重工中聯重科經緯紡機柳工主營業(yè)務收入(萬元)2,744,340.53 1,354,878.43 370,789.54 926,837.82 主營業(yè)務成本(萬元)2,392,081.43 984,162.54 326,386.91 778,527.21 銷售毛利額(萬元)352,259.10 370,715.89 44,402.63 148,310.61 銷售毛利率(%)12.84%27.36%11.98%16.00%營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤÷主營業(yè)務收入×100營業(yè)利潤=主營業(yè)務利潤+其他業(yè)務利潤-營業(yè)費用-管理費用-財務費用科目年度2008年200

6、7年2006年2005年主營業(yè)務收入(萬元)335,420.93 326,632.04 258,407.49 308,434.81 主營業(yè)務利潤(萬元)26,179.35 23,701.48 26,153.03 26,144.67 營業(yè)費用(萬元)-5,815.26 11,949.60 財務費用(萬元)1,282.23 2,335.95 4,682.05 6,053.37 管理費用(萬元)18,380.68 10,180.45 17,761.76 23,762.31 其他業(yè)務利潤6,233.40 -12,749.84 4,109.69 766.19 -13,395.20 營業(yè)利潤率(%)3.8

7、0%1.26%0.30%-4.34%科目企業(yè)振華重工中聯重科經緯紡機柳工主營業(yè)務收入(萬元)2,744,340.53 1,354,878.43 370,789.54 926,837.82 主營業(yè)務利潤(萬元)348,135.79 367,484.41 41,768.12 146,039.75 營業(yè)費用(萬元)-財務費用(萬元)15,386.95 32,053.68 2,071.59 10,781.14 管理費用(萬元)142,101.10 63,791.50 34,469.95 39,110.45 其他業(yè)務利潤(萬元)66,090.84 -105,679.50 -7,110.40 -57,97

8、1.75 256,738.58 165,959.75 -1,883.82 38,176.41 營業(yè)利潤率(%)9.36%12.25%-0.51%4.12%總資產收益率=收益總額(利潤總額)÷平均資產總額×100%收益總額(利潤總額)=稅后利潤+利息+所得稅科目年度2008年2007年2006年2005年年初資產總額(萬元)363,823.26 302,407.63 326,818.71 316,402.28 年末資產總額(萬元)302,407.63 326,818.71 316,402.28 343,755.45 平均資產總額(萬元)333,115.45 314,613.1

9、7 321,610.50 330,078.87 利潤總額(萬元)13,530.20 3,958.17 1,040.66 -12,754.66 總資產收益率(%)3.72%1.31%0.32%-4.03%科目企業(yè)振華重工中聯重科經緯紡機柳工年初資產總額(萬元)2,911,533.11 853,216.17 638,601.02 428,145.10 年末資產總額(萬元)5,358,276.88 2,312,199.41 601,057.67 627,245.64 平均資產總額(萬元)4,134,905.00 1,582,707.79 619,829.35 527,695.37 利潤總額(萬元)2

10、82,441.50 178,517.99 5,039.62 41,152.77 總資產收益率(%)6.83%11.28%0.81%7.80%長期資本收益率=收益總額÷長期資本額×100%長期資本額=(期初長期負債+期末長期負債) ÷2+(期初所有者權益+期末所有者權益) ÷2科目年度2008年2007年2006年2005年利潤總額(萬元)13,530.20 3,958.17 1,040.66 -12,754.66 期初長期負債(萬元)13,753.96 13,753.96 7,655.67 12,450.03 期末長期負債(萬元)911.43 13,75

11、3.96 13,753.96 7,655.67 期初股東權益合計(萬元)118,941.74 108,538.84 107,416.46 120,453.81 期末股東權益合計(萬元)131,767.49 118,941.74 108,538.84 107,416.46 長期資本額(萬元)132,687.31 127,494.25 118,682.47 123,987.99 長期資本收益率(%)10.20%3.10%0.88%-10.29%科目企業(yè)振華重工中聯重科經緯紡機柳工利潤總額(萬元)282,441.50 178,517.99 5,039.62 41,152.77 期初長期負債(萬元)5

12、32,193.98 33,670.35 31,798.25 1,360.77 期末長期負債(萬元)593,991.14 478,795.46 65,349.92 66,490.39 期初股東權益合計(萬元)1,131,183.47 375,075.89 305,801.44 235,171.76 期末股東權益合計(萬元)1,578,307.35 534,352.77 307,188.17 265,174.75 長期資本額(萬元)1,917,837.97 710,947.24 355,068.89 284,098.84 長期資本收益率(%)14.73%25.11%1.42%14.49%三、徐工科

13、技2008年獲利能力的分析及評價(一) 、企業(yè)趨勢分析科目年度2008年2007年2006年2005年銷售毛利率(%)7.87%7.57%10.51%8.67%營業(yè)利潤率(%)3.80%1.26%0.30%-4.34%總資產收益率(%)3.72%1.31%0.32%-4.03%長期資本收益率(%)10.20%3.10%0.88%-10.29%1、銷售毛利率分析: 銷售毛利率是企業(yè)獲利的基礎，單位收入的毛利越高，抵償各項期間費用的能力越強，企業(yè)的獲利能力越高。從上表我們可以很直觀的看到，企業(yè)的主營業(yè)務收入雖然07年后呈增長的趨勢，但同期的主營業(yè)務成本也在增長因此，銷售毛利的增長并不明顯，也不很穩(wěn)

14、定。特別是經歷過2007年的較大幅度下降后，企業(yè)的盈利能力還沒有恢復到歷史的最高水平，但從整體趨勢來看企業(yè)的獲利能力還在不斷的增長。但是至于企業(yè)的獲利能力究竟是高是底，還必須要和同行業(yè)的其他企業(yè)相比較后才能判斷。2、營業(yè)利潤率分析營業(yè)利潤率是企業(yè)營業(yè)利潤與主營業(yè)務收入的比率，用于衡量企業(yè)主營業(yè)務收入的凈獲利能力。通常用因素分析、結構比較分析和同行業(yè)比較分析法進行分析。 一般營業(yè)利潤率越高，說明企業(yè)主營業(yè)務獲利能力就越強，反之，則獲利能力差。  從上表的數據比較可以看出，除05年有大幅度的降低以外，其他整體呈現上升趨勢。仔細比較可以看出造成05年營業(yè)利潤率偏低的原因

15、主要是銷售費用和管理費用的占用太大，特別是營業(yè)費用占主營業(yè)務收入的3.85%，從06年以后企業(yè)減少了銷售費用和管理費用的占用額，使得營業(yè)利潤率有一定的提高。但是要分析企業(yè)獲利能力是高是底，還需要進行其他的分析比較。  3、總資產收益率分析一般來說總資產收益率越高，說明企業(yè)資產運動效率越高，但是因為利潤總額中通常可能包含著非正常的因素，所以單單一個會計年度的總資產收益率不足以說明企業(yè)資產管理的狀況，需要進行連續(xù)幾年的趨勢比較，才能準確地判斷。從上表我們可以看出，目標公司的總資產收益率整體上呈現的是一種增長的勢態(tài)，這說明該公司的總資產獲利能力在不斷提高,特別是08年總資產收益率

16、增長幅度很大,比07年增長了2.82%,說明08年公司的總資產獲利能力很大.但是也存在問題，如在2005年度，企業(yè)的總資產收益率出現了負值，這是非常嚴重的，因為2005年該企業(yè)的利潤總額為負數，這直接導致了其總資產收益率也成了負值。至于進一步的分析，要結合同行業(yè)比較分析做出進一步的了解。   4、長期資本收益率分析從上表看，2005年度的收益總額為負數，而直接導致了該年度長期資本收益率也急劇下滑為負值。其他整體呈逐年上升的趨勢，但獲利能力沒有較大的增長，這說明該公司的長期資本占用的上升幅度超過了收益額 的上升幅度?？梢耘袛嘣摴举Y金來源中長期資本的比重呈

17、不斷上升的趨勢，公司的融資風險相對降低，長期獲利能力因此受到不良影響。至于進一步的分析，要結合同行業(yè)比較分析做出進一步的了解。   (二) 、同行業(yè)分析科目企業(yè)振華重工中聯重科經緯紡機柳工平均值徐工科技銷售毛利率(%)12.84%27.36%11.98%16.00%17.05%7.87%營業(yè)利潤率(%)9.36%12.25%-0.51%4.12%6.31%3.80%總資產收益率(%)6.83%11.28%0.81%7.80%6.68%3.72%長期資本收益率(%)14.73%25.11%1.42%14.49%13.94%10.20%1、銷售毛利率分析:從上表的數據

18、比較可以看出，目標企業(yè)的贏利水平雖然整體呈增長趨勢，但與同行業(yè)先進水平、平均水平相比較以后我們可看到，目標企業(yè)的毛利率沒有達到同行業(yè)的平均水平17.05%，距同行業(yè)的先進水平27.38%，相差很多，這就說明目標公司 徐工科技 的獲利能力并不是很高，需要采取相應的措施提高其獲利能力。我們知道，影響企業(yè)毛利變動的內部因素包括：開拓市場的意識和能力、成本管理水平、產品構成決策和企業(yè)戰(zhàn)略要求等因素。從企業(yè)的相關財務數據中可以看到，主營業(yè)務成本占收入的比重還很大。這樣很大定程度上，降低了企業(yè)的獲利能力。因此，企業(yè)需要從自身的經營水平和管理水平上加大力度，轉換企業(yè)的產品結構和類型，以降

19、低成本和提高自身的盈利水平，從而最大限度地提升企業(yè)的獲利能力。    2、營業(yè)利潤率分析:通過營業(yè)利潤的同行業(yè)比較分析，可以發(fā)現企業(yè)獲利能力的相對地位往，從而更好的評價企業(yè)的獲利能力的狀況3、。以目標企業(yè)08年的相關數據做基礎，根據對比公司的相關財務數據，做同行業(yè)比較分析。與同行業(yè)先進水平比較，目標公司營業(yè)利潤率存在較大差距，其主要原因仍然是目標公司的主營業(yè)務成本率過高所致，其他因素雖有差異，但整體上還是表現為支出上的增加。經過各方面的比較，可見目標公司08年營業(yè)利潤率狀況不太理想，主要原因是主營業(yè)務成本較高。因此，改善目標公司獲利能力的關鍵就在于加強成

20、本管理，降低主營業(yè)務成本率。 3、總資產收益率分析：總資產收益率也稱總資產報酬率，是企業(yè)一定期限內實現的收益額與該時期企業(yè)平均資產總額的比率。它是反映企業(yè)資產綜合利用效果的指標，也是衡量企業(yè)總資產獲利能力的重要指標。在對總資產收益率分析時，選用趨勢分析和同業(yè)對比分析的方法，對目標公司的獲利能力進行分析。   公司與行業(yè)平均水平相比較，存在很大的差距。企業(yè)盈利的穩(wěn)定性較差，盈利水平處于同行業(yè)下游水平。又由于穩(wěn)定性和盈利水平的不佳，也使得盈利的持久性受到限制，無法持續(xù)增長。因此也折射出該企業(yè)的綜合管理水平不高的現狀。企業(yè)應加強企業(yè)的收支穩(wěn)定性、優(yōu)化企業(yè)的業(yè)務

21、結構和產品結構、改善企業(yè)收支習性等入手，增強其盈利性和流動性，以達到提高企業(yè)綜合管理水平的目標,從而增強企業(yè)的獲利能力。    4、長期資本收益率分析：    長期資本收益率是收益總額與長期資本平均占用額之比。長期資本收益率從長期、穩(wěn)定的資本來源角度，進一步分析企業(yè)長期資本的獲利能力。在對長期資本收益率分析時，選用趨勢分析和同業(yè)對比分析的方法，對目標公司的獲利能力進行分析。    分析：從上表看目標公司的長期資本收益率與同行業(yè)長期資本收益率相差很大，處于低下水平。雖然目標公司的長期資本收益率在趨勢比較中呈逐年增長的趨勢，但與同行業(yè)的平均水平仍然差距很大，可能是同期的資產結構設置上出