香港上市條件費(fèi)用及流程

1、香港上市條件、費(fèi)用及流程一、中國(guó)公司到香港上市的條件主板上市的要求：主場(chǎng)的目的：目的眾多，包括為較大型、基礎(chǔ)較佳以及具有盈利紀(jì)錄的公司籌集資金。主線業(yè)務(wù)：并無(wú)有關(guān)具體規(guī)定，但實(shí)際上，主線業(yè)務(wù)的盈利必須符合最低盈利的要求。業(yè)務(wù)紀(jì)錄及盈利要求：上市前三年合計(jì)溢利5,000萬(wàn)港元（最近一年須達(dá)2,000萬(wàn)港元，再之前兩年合計(jì)）。業(yè)務(wù)目標(biāo)聲明：并無(wú)有關(guān)規(guī)定，但申請(qǐng)人須列出一項(xiàng)有關(guān)未來(lái)計(jì)劃及展望的概括說(shuō)明。最低市值：香港上市時(shí)市值須達(dá)1億港元。最低公眾持股量：25%（如發(fā)行人市場(chǎng)超過(guò)40億港元，則最低可降低為10%）。管理層、公司擁有權(quán)：三年業(yè)務(wù)紀(jì)錄期須在基本相同的管理層及擁有權(quán)下?tīng)I(yíng)運(yùn)。主要股東的售股限

2、制：受到限制。信息披露：一年兩度的財(cái)務(wù)報(bào)告。包銷(xiāo)安排：公開(kāi)發(fā)售以供認(rèn)購(gòu)必須全面包銷(xiāo)。股東人數(shù)：于上市時(shí)最少須有100名股東，而每1百萬(wàn)港元的發(fā)行額須由不少于三名股東持有。創(chuàng)業(yè)板上市要求：主場(chǎng)的目的：目的眾多，包括為較大型、基礎(chǔ)較佳以及具有盈利紀(jì)錄的公司籌集資金。主線業(yè)務(wù)：必須從事單一業(yè)務(wù)，但允許有圍繞該單一業(yè)務(wù)的周邊業(yè)務(wù)活動(dòng)。業(yè)務(wù)紀(jì)錄及盈利要求：不設(shè)最低溢利要求。但公司須有24個(gè)月從事“活躍業(yè)務(wù)紀(jì)錄”（如營(yíng)業(yè)額、總資產(chǎn)或上市時(shí)市值超過(guò)5億港元，發(fā)行人可以申請(qǐng)將“活躍業(yè)務(wù)紀(jì)錄”減至12個(gè)月）。業(yè)務(wù)目標(biāo)聲明：須申請(qǐng)人的整體業(yè)務(wù)目標(biāo)，并解釋公司如何計(jì)劃于上市那一個(gè)財(cái)政年度的余下時(shí)間及其后兩個(gè)財(cái)政年度

3、內(nèi)達(dá)致該等目標(biāo)。最低市值：無(wú)具體規(guī)定，但實(shí)際上在香港上市時(shí)不能少于4,600萬(wàn)港元。最低公眾持股量：3,000萬(wàn)港元或已發(fā)行股本的25%（如市值超過(guò)40億港元，最低公眾持股量可減至20%）。管理層、公司擁有權(quán)：在“活躍業(yè)務(wù)紀(jì)錄”期間，須在基本相同的管理層及擁有權(quán)下?tīng)I(yíng)運(yùn)。主要股東的售股限制：受到限制。信息披露：一按季披露，中期報(bào)和年報(bào)中必須列示實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的比較。包銷(xiāo)安排：無(wú)硬性包銷(xiāo)規(guī)定，但如發(fā)行人要籌集新資金，新股只可以在招股章程所列的最低認(rèn)購(gòu)額達(dá)到時(shí)方可上市。二、香港上市流程第一階段：委任創(chuàng)業(yè)板上市保薦人；委任中介機(jī)構(gòu)，包括會(huì)計(jì)師、律師、資產(chǎn)評(píng)估師、股票過(guò)戶(hù)處；確定大股東對(duì)上市的要

4、求；落實(shí)初步銷(xiāo)售計(jì)劃。第二階段：決定上市時(shí)間；審慎調(diào)查、查證工作；評(píng)估業(yè)務(wù)、組織架構(gòu)；公司重組上市架構(gòu)；復(fù)審過(guò)去二/三年的會(huì)計(jì)記錄；保薦人草擬售股章程；中國(guó)律師草擬中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)；預(yù)備其他有關(guān)文件；向中國(guó)證監(jiān)會(huì)遞交上市申請(qǐng)。第三階段：遞交香港上市文件與聯(lián)交所審批；預(yù)備推廣資料；邀請(qǐng)包銷(xiāo)商；確定發(fā)行價(jià);包銷(xiāo)團(tuán)分析員簡(jiǎn)介；包銷(xiāo)團(tuán)分析員編寫(xiě)公司研究報(bào)告;包銷(xiāo)團(tuán)分析員研究報(bào)告定稿。第四階段：中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)；交易所批準(zhǔn)上市申請(qǐng)；副包銷(xiāo)安排；需求分析；路演；公開(kāi)招股。招股后安排數(shù)量、定價(jià)及上市后銷(xiāo)售：股票定價(jià)；分配股票給投資者；銷(xiāo)售完成及交收集資金額到位；公司股票開(kāi)始在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)。組建上市工作辦：上市的

5、執(zhí)行策略由上市工作辦負(fù)責(zé)，上市工作辦成員由公司有關(guān)部門(mén)選出人員組成工作小組，加入專(zhuān)業(yè)工作團(tuán)隊(duì)中，負(fù)責(zé)相關(guān)的上市工作三、香港IPO費(fèi)用在港交所香港上市成本包括支付給保薦人、法律顧問(wèn)、會(huì)計(jì)師等中介的費(fèi)用，總費(fèi)用根據(jù)首次發(fā)行規(guī)模的大小會(huì)有很大差異，企業(yè)應(yīng)準(zhǔn)備將5%-30%勺募集資金作為發(fā)行成本。其中，標(biāo)準(zhǔn)的承銷(xiāo)費(fèi)用為募集資金的3.5%-4.0%。四、香港證券市場(chǎng)與內(nèi)地市場(chǎng)的區(qū)別香港證券市場(chǎng)與內(nèi)地市場(chǎng)存在不少分別，當(dāng)中包括：1. 香港證券市場(chǎng)較國(guó)際化，有較多機(jī)構(gòu)投資者，海外及本地機(jī)構(gòu)投資者成交額約占總成交額的65%分別為39%及26%),海外投資者的成交額更占總成交額逾40%由于各地的投資者對(duì)證券估值

6、和市場(chǎng)前景可能會(huì)作出不同的判斷，內(nèi)地投資者在參與香港證券市場(chǎng)時(shí)宜加倍審慎。2. 在產(chǎn)品種類(lèi)方面，香港證券市場(chǎng)提供不同類(lèi)別的產(chǎn)品，包括股本證券、股本認(rèn)股權(quán)證、衍生權(quán)證、期貨、期權(quán)、牛熊證、交易所買(mǎi)賣(mài)基金、單位信托/互惠基金、房地產(chǎn)投資信托基金及債務(wù)證券，以供不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者在不同市況下有所選擇。在交易安排上兩地市場(chǎng)亦有不少差異，例如：1. 內(nèi)地市場(chǎng)有漲跌停板制度，即漲跌波幅如超過(guò)某一百分比，有關(guān)股份即會(huì)停止交易一段指定時(shí)間；香港市場(chǎng)并沒(méi)有此制度。此外，根據(jù)香港法律，除非香港證監(jiān)會(huì)在咨詢(xún)香港特別行政區(qū)財(cái)政司司長(zhǎng)后指令，否則香港的證券及期貨交易所不得停市。2. 在香港證券市場(chǎng)，股份上漲時(shí)，股份報(bào)

7、價(jià)屏幕上顯示的顏色為綠色，下跌時(shí)則為紅色內(nèi)地則相反。3. 香港證券市場(chǎng)主要以港元為交易貨幣；內(nèi)地股市以人民幣為交易貨幣。4. 在香港，證券商可替投資者安排賣(mài)出當(dāng)日較早前已購(gòu)入的證券，俗稱(chēng)即日鮮買(mǎi)賣(mài)。內(nèi)地則要求證券撥入戶(hù)口后始可賣(mài)出。投資者宜與證券商商議是否容許即日鮮買(mǎi)賣(mài)。5. 香港證券市場(chǎng)準(zhǔn)許進(jìn)行受監(jiān)管的賣(mài)空交易。6. 香港的證券結(jié)算所在T+2日與證券商交收證券及清算款項(xiàng)。證券商與其客戶(hù)之間的所有清算安排，則屬證券商與投資者之間的商業(yè)協(xié)議。因此，投資者應(yīng)該在交易前先向證券商查詢(xún)有關(guān)款項(xiàng)清算安排，例如在購(gòu)入證券時(shí)是否需要實(shí)時(shí)付款，或出售證券后何時(shí)才能取回款項(xiàng)。五、內(nèi)地企業(yè)在香港上市的方式內(nèi)地中資

8、企業(yè)（包括國(guó)有企業(yè)及民營(yíng)企業(yè)）若選擇在香港上市，可以以H股或紅籌股的模式進(jìn)行上市，或者是買(mǎi)殼上市。發(fā)行H股上市：中國(guó)注冊(cè)的企業(yè)，可通過(guò)資產(chǎn)重組，經(jīng)所屬主管部門(mén)、國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)（只適用于國(guó)有企業(yè)）及中國(guó)證監(jiān)會(huì)審批，組建在中國(guó)注冊(cè)的股份有限公司，申請(qǐng)發(fā)行H股在香港上市。優(yōu)點(diǎn)：1.企業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)公司法和申報(bào)制度比較熟悉；2.中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)H股上市，政策上較為支持，所需的時(shí)間較短，手續(xù)較直接。？缺點(diǎn)：未來(lái)公司股份轉(zhuǎn)讓或其他企業(yè)行為方面，受?chē)?guó)內(nèi)法規(guī)的牽制較多。不過(guò)，隨著近年多家H股公司上市，香港市場(chǎng)對(duì)H股的接受能力已大為提高。發(fā)行紅籌股上市：紅籌上市公司指在海外注冊(cè)成立的控股公司（包括香港、百慕達(dá)或開(kāi)曼群島

9、），作為上市個(gè)體，申請(qǐng)發(fā)行紅籌股上市。優(yōu)點(diǎn)：1.紅籌公司在海外注冊(cè)，控股股東的股權(quán)在上市后6個(gè)月已可流通；？2.上市后的融資如配股、供股等股票市場(chǎng)運(yùn)作繭自縛靈活性最高。國(guó)務(wù)院在1996年6月頒布的關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)在境外發(fā)行股票和上市管理的通知（即紅籌指引）嚴(yán)格限制國(guó)有企業(yè)以紅籌方式上市。中國(guó)證監(jiān)會(huì)亦在2000年6月發(fā)出指引，所有涉及境內(nèi)權(quán)益的境外上市項(xiàng)目，須在上市前取得中證監(jiān)不持異議的書(shū)面確認(rèn)。買(mǎi)殼上市：買(mǎi)殼上市是指向一家擬上市公司收購(gòu)上市公司的控股權(quán)，然后將資產(chǎn)注入，達(dá)到“反向收購(gòu)、借殼上市”的目的。香港聯(lián)交所及證監(jiān)會(huì)都會(huì)對(duì)買(mǎi)殼上市有幾個(gè)主要限制：全面收購(gòu)：收購(gòu)者如購(gòu)入上市公司超過(guò)30%勺股份，須向其余股東提出全面收購(gòu)。重新上市申請(qǐng)：買(mǎi)殼后的資產(chǎn)收購(gòu)行為，有可能被聯(lián)交所視作新上市申請(qǐng)。公司持股量：香港上市公司須維護(hù)足夠的公眾持股量，否則可能被停牌。買(mǎi)殼上市初期未必能達(dá)至集資的目