中國大陸第三方理財(cái)市場狀況研究

1、2012年度深度報(bào)告年度深度報(bào)告2011胡潤財(cái)富報(bào)告顯示，截至2010年底，全國十億富豪大約有4000人，百億富豪大約有200人，其中1363人為陽光富豪，即2010胡潤百富榜的上榜富豪，其余為隱形富豪。十億富豪中，企業(yè)主的比重占95%，企業(yè)占其所有資產(chǎn)的75%。他們擁有23套自住房產(chǎn)、總價(jià)值6000萬以上，擁有總價(jià)值1000萬以上的汽車和5000萬的藝術(shù)收藏品。可投資資產(chǎn)占其所有資產(chǎn)的15%。報(bào)告中定義的“高凈值人群”為個(gè)人資產(chǎn)在600萬元以上的人群，目前中國高凈值人群達(dá)到270萬人，平均年齡為39歲。其中，億萬資產(chǎn)以上的高凈值人群數(shù)量約6.35萬人，平均年齡為41歲。年度增長率年度增長率2

220092009-20102009-20102010-20112010-2011全部38%24%18%1億以上74%38%28%5000萬-1億25%14%8%1000-5000萬34%23%17%全國高價(jià)值人群可投資資產(chǎn)規(guī)模（萬億人民幣）中國2008-2011高凈值人的可投資產(chǎn)規(guī)模及構(gòu)成數(shù)據(jù)來源：貝恩咨詢，招商銀行境內(nèi)資產(chǎn)配置呈現(xiàn)多元化趨勢中國的高凈值人群的財(cái)富目標(biāo)更加多元化比例變化其他類別+5.40%保險(xiǎn)+0.30%債券-1.90%銀行理財(cái)+4.00%公募基金-1.40%房地產(chǎn)-4.30%股票+5.30%現(xiàn)金存款-7.40%北美、歐盟40-50歲高凈值人士的投資結(jié)

3、構(gòu)投資選擇可橫跨銀行，保險(xiǎn)，證券，信托等，為客戶推薦包括開放式基金，封閉式基金，海外基金，私募基金，券商集合理財(cái)，人民幣理財(cái)，黃金，外匯，期貨等一攬子產(chǎn)品。理財(cái)規(guī)劃服務(wù)涉及范圍廣泛，包括：投資規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)劃、稅收籌劃、現(xiàn)金規(guī)劃、消費(fèi)支出規(guī)劃、養(yǎng)老規(guī)劃和財(cái)產(chǎn)分配與傳承規(guī)劃等等。資產(chǎn)保全資產(chǎn)保全離岸金融產(chǎn)品、離岸金融產(chǎn)品、節(jié)稅產(chǎn)品節(jié)稅產(chǎn)品家庭保障家庭保障低收益：國債、儲(chǔ)低收益：國債、儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)蓄型保險(xiǎn)資產(chǎn)保值資產(chǎn)保值中高收益：固定中高收益：固定收益信托計(jì)劃收益信托計(jì)劃、各各種基金、種基金、PEPE資產(chǎn)增值資產(chǎn)增值資產(chǎn)傳承資產(chǎn)傳承遺產(chǎn)信托、高額遺產(chǎn)信托、高額保障型壽險(xiǎn)保障型壽險(xiǎn)保障型保險(xiǎn)、備用保

4、障型保險(xiǎn)、備用現(xiàn)金現(xiàn)金可可預(yù)期預(yù)期年年化收益率化收益率風(fēng)險(xiǎn)性風(fēng)險(xiǎn)性流動(dòng)性流動(dòng)性主流期限主流期限標(biāo)的標(biāo)的配置地位配置地位銀行理財(cái)產(chǎn)銀行理財(cái)產(chǎn)品品4-7%低高14-180日金融市場短期配置房地產(chǎn)信托房地產(chǎn)信托9-14%中中低1.5-3年房地產(chǎn)企業(yè)中短期配置礦業(yè)類信托礦業(yè)類信托7-12%中中低1.5-3年涉礦類企業(yè)中短期配置陽光私陽光私募募15-30%高中等有封閉期多為6個(gè)月證券市場中長期配置券商集合理券商集合理財(cái)財(cái)次于陽光私募優(yōu)于基準(zhǔn)指數(shù)高中等有封閉期三個(gè)月半年不等股票、債券、基金中長期配置股票、混合股票、混合型公募基金型公募基金次于陽光私募優(yōu)于基準(zhǔn)指數(shù)高高開放式基金無封閉期股票、債券、基金中長期

5、配置債券型基金債券型基金3-8%低高開放式基金無封閉期債券、票據(jù)產(chǎn)品豐富，短、中、長期均有PE20-40%高很低3+2、5+2等創(chuàng)投企業(yè)長期配置（實(shí)業(yè)）盈利性全行業(yè)房地產(chǎn)機(jī)械工業(yè)凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率6.2%8.5%5%總資產(chǎn)報(bào)酬率4.6%3.8%3.4%銷售利潤率10%22.3%10.3%成本費(fèi)用利潤率4.8%12.4%5.1%2010年度全國所有國有企業(yè)盈利性能統(tǒng)計(jì)可預(yù)期年化收益率主流期限標(biāo)的作用銀行理財(cái)產(chǎn)品4-7%14-180天金融市場短期配置房地產(chǎn)信托9-14%1.5-3年房地產(chǎn)企業(yè)中短期配置礦業(yè)類信托7-12%1.5-3年涉礦類企業(yè)中短期配置陽光私募15-30%封閉期多為6個(gè)月證券

6、市場中長期配置PE20-40%5+2年創(chuàng)投企業(yè)長期配置當(dāng)前主流的理財(cái)產(chǎn)品對比（2011.08）數(shù)據(jù)來源：WIND衛(wèi)星配置20%房地產(chǎn)信托10%陽光私募25%PE基金23%核心資產(chǎn)80%基礎(chǔ)設(shè)施信托19%股權(quán)質(zhì)押類信托15%另類信托產(chǎn)品8%“穩(wěn)健型”客戶的資產(chǎn)配置建議配比房地產(chǎn)信托10%基礎(chǔ)設(shè)施信托19%股票/股權(quán)質(zhì)押類信托15%另類信托產(chǎn)品8%陽光私募25%PE基金23%合計(jì)100%“保守型” 資產(chǎn)配置建議“積極型” 資產(chǎn)配置建議一 、 專業(yè)理財(cái)規(guī)劃及咨詢。為客戶設(shè)計(jì)全面理財(cái)規(guī)劃方案，按照每套方案收費(fèi)，或者依據(jù)咨詢時(shí)間的長短，按小時(shí)收費(fèi)。二 、 會(huì)員制服務(wù)。提供年費(fèi)制，或者根據(jù)個(gè)人的資產(chǎn)規(guī)模，

7、每年從客戶處收取源源不斷的固定費(fèi)用。三 、 推薦，代銷產(chǎn)品。前期的理財(cái)規(guī)劃咨詢是免費(fèi)的，客戶決定購買產(chǎn)品，則由理財(cái)公司幫忙購買，收取金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品傭金。四 、 為客戶提供委托理財(cái)，然后按照凈收益的20%收取服務(wù)費(fèi)，或者按照事先的約定與客戶進(jìn)行利潤分成。 歷史悠久世界著名的美國景順資產(chǎn)管理公司美國景順資產(chǎn)管理公司(現(xiàn)景順基金管理公司景順基金管理公司的外資方)最早由一家獨(dú)立第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)發(fā)展而來. 美國嘉信理財(cái)美國嘉信理財(cái)是與摩根士丹利、高盛、和美林齊名的金融機(jī)構(gòu),以獨(dú)立第三方理財(cái)業(yè)務(wù)起家，市值在1999年高達(dá)255億美元，超越美林證券，它的成功策略在于全方位服務(wù)。 根據(jù)統(tǒng)計(jì),海外超過90%90%

8、的客戶購買各類基金信托等金融產(chǎn)品,其中超過60%60%的客戶會(huì)通過獨(dú)立第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)咨詢購買. 海外眾多金融機(jī)構(gòu)更傾向于發(fā)展獨(dú)立第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)作為其金融產(chǎn)品的發(fā)行商,因?yàn)槠淇陀^獨(dú)立的立場和豐富客戶資源.一些知名的IFA機(jī)構(gòu)：CharlesSchwab Co Soderberg Partners 目前，國內(nèi)第三方理財(cái)市場還處于初級階段，其所占據(jù)的基金營銷市場份額甚至還不到1%，知名機(jī)構(gòu)并不多，相對有名氣的是諾亞財(cái)富、展恒理財(cái)、世德貝等公司?？傮w上講這些第三方理財(cái)公司多以咨詢公司、顧問公司的形式存在，以發(fā)展會(huì)員收取會(huì)員費(fèi)為主要盈利模式，每年的會(huì)員費(fèi)不菲，最高檔的會(huì)員會(huì)費(fèi)上萬元，低的一年也得小幾千。

9、也有機(jī)構(gòu)是從代顧客購買的產(chǎn)品中抽取傭金。這些公司除了在以私人銀行為競爭對手，不經(jīng)手客戶資金，只提供專業(yè)建議等方面具有共性外，其他諸如發(fā)展路徑、業(yè)務(wù)模式等方面，都有著較大的差異。這就是說，中國的第中國的第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)，還沒有一個(gè)非常清晰和明確的商業(yè)模式。三方理財(cái)機(jī)構(gòu)，還沒有一個(gè)非常清晰和明確的商業(yè)模式。 13 展恒以專家理財(cái)產(chǎn)品的投資顧問服務(wù)為主。注重的是線下服務(wù)，即到展恒理財(cái)?shù)睦碡?cái)中心，面對面接收理財(cái)師的咨詢和分析。在營銷模式上，展恒力圖占據(jù)研究主導(dǎo)，打造品牌吸引客戶，已自主研發(fā)推出“展恒五星基金評級”、“展恒基金投資專家系統(tǒng)”等。 展恒理財(cái)已經(jīng)推出了自己的會(huì)員卡，會(huì)員卡分為銀卡、金卡、白金卡

10、、鉆石卡四個(gè)等級。從最基本的為客戶量身定制基金投資組合建議書、為客戶發(fā)送會(huì)員周刊（郵件）、提供基金月度研究報(bào)告，到鉆石卡客戶擁有專職理財(cái)顧問及理財(cái)助理、在公司指定的代銷機(jī)構(gòu)開戶進(jìn)行投資。 展恒主要發(fā)展北京市場，在健翔橋、國貿(mào)、航天橋、望京、上地開設(shè)了5家理財(cái)分中心，并在深圳設(shè)有分公司（08年因經(jīng)濟(jì)形勢的變化波及理財(cái)市場，已撤回北京）。2007年7月份，展恒與香港的同類機(jī)構(gòu)康宏理財(cái)建立合作，為會(huì)員開通了投資海外基金市場的直通車,目前，管理資產(chǎn)50多億，擁有資金量在200萬以上的客戶千余人。14 諾亞財(cái)富前身是湘財(cái)證券財(cái)富管理中心，2005年正式獨(dú)立出來，做第三方理財(cái)。諾亞財(cái)富定位于為中國百萬元以

11、上“高凈值”的私人客戶提供全方位的理財(cái)規(guī)劃顧問，擁有數(shù)十位“6年以上經(jīng)驗(yàn)”的理財(cái)師，提供包括家庭資產(chǎn)配置方案，家庭金融投資以及不動(dòng)產(chǎn)投資顧問等服務(wù)。 諾亞最初并不向客戶收取服務(wù)費(fèi)，而是從代購的金融產(chǎn)品中，跟金融機(jī)構(gòu)分成。之后，它開始推出季度卡，收取會(huì)員費(fèi)，擁有會(huì)員近10000人，擁有的客戶資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到30多個(gè)億。在營銷模式上，諾亞財(cái)富力圖占據(jù)渠道拓展優(yōu)勢，認(rèn)為越早進(jìn)入市場并占據(jù)市場，對客戶資源積累至關(guān)重要，因此在得到紅杉資本的投資資金后，開始在全國重點(diǎn)城市開設(shè)分支機(jī)構(gòu)。 諾亞財(cái)富新的盈利模式，即把諾亞的所有客戶打包，只要理財(cái)產(chǎn)品在諾亞財(cái)富上架，諾亞就可以按產(chǎn)品所針對的客戶數(shù)量收取一定的上架費(fèi)用

12、。據(jù)諾亞財(cái)富介紹，按照客戶總數(shù)收取費(fèi)用的數(shù)據(jù)庫銷售模式，目前已經(jīng)成為其主要的收入來源。15 其產(chǎn)品主要也是基金，還有保險(xiǎn)、期貨、按揭等。但它不收取會(huì)員費(fèi)，而是給注冊客戶免費(fèi)發(fā)放會(huì)員卡。首先，持卡客戶通過玖富以網(wǎng)絡(luò)/電話等方式預(yù)訂合作機(jī)構(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品并去購買，就能得到一定的優(yōu)惠（體現(xiàn)為“玖富幣”，可兌換為現(xiàn)金）；之后，玖富再跟合作機(jī)構(gòu)分成。另外，玖富沒有雇傭昂貴的理財(cái)師，而是鼓勵(lì)有理財(cái)經(jīng)驗(yàn)的人去申請其理財(cái)師資格，在玖富網(wǎng)上開個(gè)理財(cái)?shù)?。申請者通過審核后，就有資格在線銷售玖富網(wǎng)所提供的金融產(chǎn)品并獲得提成。玖富定位于服務(wù)中低收入群體。16 財(cái)商人生理財(cái)顧問有限公司，秉承“專業(yè)、獨(dú)立、個(gè)性化”的理念，依托大股東香港御峰理財(cái)公司強(qiáng)大的研發(fā)能力，為廣大的投資者帶來一流水準(zhǔn)的理財(cái)顧問服務(wù)，為客戶提供包括定期基金儲(chǔ)蓄投資、一次性基金投資、投資組合管理、環(huán)球資產(chǎn)管理等產(chǎn)品的投資組合方案，同時(shí)開展金融領(lǐng)域其他產(chǎn)品的深入研究。目前財(cái)商人生理財(cái)顧問有限公司已在北京、上海、深圳、廣州等陸續(xù)成立了分公司。17 博金投資是第一家進(jìn)入中國的全外資的第三方個(gè)人理財(cái)咨詢公司。博金投資創(chuàng)立于1996年，長期致力于為客戶提供全面的理財(cái)規(guī)劃和投資方案，總部設(shè)在澳大利亞，旗下所管理的資產(chǎn)超過140億美元，客戶量達(dá)60萬。全球網(wǎng)絡(luò)的分支機(jī)構(gòu)遍及北美、亞太和其他市場。其中在澳大利亞市場，所占市場份額超過銀行，躍升至排名第