宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第8章基本宏觀經(jīng)濟(jì)政策的運(yùn)用貨幣政策財(cái)政政策和收入政策.ppt

1、第八章 基本宏觀經(jīng)濟(jì)政策的運(yùn)用：貨幣政策、財(cái)政政策和收入政策8.1 宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)當(dāng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制難以發(fā)揮作用，或者經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)無(wú)法較快恢復(fù)均衡時(shí)，政府將可以發(fā)揮積極的作用幫助經(jīng)濟(jì)向均衡調(diào)節(jié)。由于政府的作用主要是對(duì)總需求方面產(chǎn)生影響，所以，政府可以通過(guò)對(duì)總需求加以管理和調(diào)節(jié)，使經(jīng)濟(jì)大致保持正常狀態(tài)。這就是由凱恩斯首先倡導(dǎo)的、由美國(guó)凱恩斯主義者首先實(shí)行的需求管理的宏觀經(jīng)濟(jì)政策思想。在需求管理思想指導(dǎo)下，宏觀經(jīng)濟(jì)政策是政府為增進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)福利而制定的解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的指導(dǎo)原則和具體措施。它是政府為了達(dá)到一定的經(jīng)濟(jì)目的而對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行的有意識(shí)的干預(yù)。因此，任何一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策的制定都是根據(jù)一定的經(jīng)濟(jì)目

2、標(biāo)進(jìn)行的。一般說(shuō)來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)大體上有四類，即：充分就業(yè)、價(jià)格穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡增長(zhǎng)和國(guó)際收支平衡。宏觀經(jīng)濟(jì)政策就是為了達(dá)到這些目標(biāo)而制定的。 1.充分就業(yè)廣泛的意義上是指一切生產(chǎn)要素(主要是勞動(dòng))都在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中得到了充分使用。由于測(cè)量各種經(jīng)濟(jì)資源的使用程度非常困難，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家通常以失業(yè)率高低作為衡量充分就業(yè)(或者要素充分使用)程度的尺度。失業(yè)率指失業(yè)人數(shù)對(duì)勞動(dòng)力人數(shù)的比率。勞動(dòng)力是指一定年齡范圍內(nèi)有勞動(dòng)能力的人，但老人、孩子以及由于各種原因放棄了找工作念頭的人都不算在內(nèi)。勞動(dòng)力與人口的比率可稱為勞動(dòng)力參與率。失業(yè)者是勞動(dòng)力中那些想工作但尚未找到工作的人。如果一個(gè)工人停止尋找工作就不再

3、被看做失業(yè)者。按照凱恩斯的解釋，失業(yè)一般分為三類情況：摩擦失業(yè)、自愿失業(yè)和非自愿失業(yè)。 摩擦失業(yè)是指在生產(chǎn)過(guò)程中由于難以避免的摩擦造成的短期、局部性失業(yè)如勞動(dòng)力流動(dòng)性不足、工種轉(zhuǎn)換的困難、停工待料等所引致的失業(yè)。自愿失業(yè)是指工人不愿意接受現(xiàn)行工資水平而形成的失業(yè)。非自愿失業(yè)是指愿意接受現(xiàn)行工資水平但仍找不到工作而形成的失業(yè)。除了這幾類失業(yè)外還有結(jié)構(gòu)性失業(yè)、周期性失業(yè)等說(shuō)法。結(jié)構(gòu)性失業(yè)是指經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化等原因造成的失業(yè)，其特點(diǎn)是既有失業(yè)，又有職位空缺。失業(yè)者或者由于沒(méi)有適當(dāng)技術(shù)，或者由于居住地點(diǎn)不當(dāng)，而無(wú)法填補(bǔ)現(xiàn)有的職位空缺。結(jié)構(gòu)性失業(yè)也可以被看做是摩擦失業(yè)的較極端的形式。周期性失業(yè)是指在經(jīng)濟(jì)周期

4、的衰退或蕭條時(shí)期因?yàn)樾枨笙陆刀斐傻氖I(yè)。 經(jīng)濟(jì)學(xué)家們經(jīng)常用“奧肯法則”來(lái)描述GDP變化和失業(yè)之間穩(wěn)定的關(guān)系。“奧肯法則”是由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿瑟奧肯在20世紀(jì)60年代提出的一條經(jīng)驗(yàn)性統(tǒng)計(jì)規(guī)律。該法則認(rèn)為，在美國(guó)，失業(yè)率每下降1%，實(shí)際GDP將增長(zhǎng)2.5%。應(yīng)當(dāng)指出，第一，該法則表明了失業(yè)率和實(shí)際國(guó)民收入增長(zhǎng)率之間具有反向變動(dòng)的關(guān)系。第二，兩者之間1:2.5的數(shù)量關(guān)系只是一個(gè)經(jīng)驗(yàn)性的平均數(shù)。在不同的時(shí)期，這一比率并不完全相同。20世紀(jì)60年代最初的估算是1:3，70年代為1:2.5到1:2.7，在80年代初為1:2.5到1:2.9。第三，該法則適用于經(jīng)濟(jì)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)時(shí)的情況。在實(shí)現(xiàn)了充分就業(yè)的

5、情況下，該法則所表現(xiàn)的自然失業(yè)率與實(shí)際國(guó)民收入增長(zhǎng)率之間的關(guān)系則弱得多，一般估計(jì)是1:0.76。 到底什么情況算是充分就業(yè)呢?凱恩斯認(rèn)為，如果經(jīng)濟(jì)中消除了“非自愿失業(yè)”，只剩下摩擦失業(yè)和自愿失業(yè)的話，就是實(shí)現(xiàn)了充分就業(yè)。另外一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家則認(rèn)為，如果經(jīng)濟(jì)中空缺職位的數(shù)目恰好等于尋找工作的人數(shù)，就實(shí)現(xiàn)了充分就業(yè)。現(xiàn)代貨幣主義者弗里得曼針對(duì)凱恩斯“非自愿失業(yè)”的提法，提出了“自然失業(yè)率”的概念。自然失業(yè)率是指在沒(méi)有貨幣因素干擾的情況下，讓勞動(dòng)市場(chǎng)和商品市場(chǎng)的供求力量自動(dòng)起作用時(shí)，總需求和總供給處于均衡狀態(tài)時(shí)的失業(yè)率。目前，大多數(shù)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為，充分就業(yè)并不排除摩擦失業(yè)的存在，社會(huì)存在4%6%的失

6、業(yè)率是正常的和自然的，這時(shí)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)就可以被認(rèn)為是處于充分就業(yè)狀態(tài)上。 2.價(jià)格穩(wěn)定價(jià)格穩(wěn)定是指價(jià)格總水平的穩(wěn)定。由于各種商品價(jià)格變化的繁雜和統(tǒng)計(jì)工作的困難，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家通常用價(jià)格指數(shù)來(lái)表達(dá)一般價(jià)格水平的變化。價(jià)格指數(shù)是對(duì)若干種商品價(jià)格水平的綜合衡量，可以用一個(gè)簡(jiǎn)單的百分?jǐn)?shù)時(shí)間數(shù)列來(lái)表示不同時(shí)期一般價(jià)格水平的變化方向和變化程度。價(jià)格指數(shù)有消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)、批發(fā)價(jià)格指數(shù)(PPI)和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值折算指數(shù)(GDP deflator)三種。不過(guò)，所謂價(jià)格穩(wěn)定不是指每種商品的價(jià)格都固定不變，而是指價(jià)格指數(shù)的相對(duì)穩(wěn)定，即，不出現(xiàn)通貨膨脹。實(shí)踐表明，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，物價(jià)的絕對(duì)穩(wěn)定既是不可能的，也是對(duì)

7、市場(chǎng)資源配置功能的發(fā)揮不利的。由于按照西方國(guó)家通貨膨脹的定義，大多數(shù)國(guó)家的通貨膨脹已經(jīng)無(wú)法完全消除，因此大部分西方國(guó)家都把一般的輕微的通貨膨脹的存在，看做是基本正常的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。 3.經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是指在一個(gè)特定時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)所生產(chǎn)的人均產(chǎn)量和人均收入的持續(xù)增長(zhǎng)。通常用一定時(shí)期內(nèi)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長(zhǎng)率來(lái)衡量。由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和失業(yè)常常相互關(guān)聯(lián)。因而，如何維持較高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率以實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，是各國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策追求的重要目標(biāo)之一。 4.國(guó)際收支平衡一國(guó)的國(guó)際收支狀況不僅反映了這個(gè)國(guó)家的對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往情況，還反映出該國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定程度。當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支處于失衡狀態(tài)時(shí)，必然會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形成沖擊；從

8、而影響該國(guó)國(guó)內(nèi)就業(yè)水平、價(jià)格水平及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 要實(shí)現(xiàn)既定的經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)，政府運(yùn)用的各種政策手段，必須相互配合，協(xié)調(diào)一致。如果財(cái)政當(dāng)局與貨幣當(dāng)局的政策手段和目標(biāo)發(fā)生沖突，就達(dá)不到理想的經(jīng)濟(jì)效果，甚至可能偏離政策目標(biāo)更遠(yuǎn)。此外，政府在制定經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)時(shí)，不能片面追求單一目標(biāo)，而應(yīng)該綜合考慮，否則會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)上和政治上的負(fù)作用。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)政策目標(biāo)相互之間不僅會(huì)存在互補(bǔ)性，也存在一定的相互矛盾和沖擊，如充分就業(yè)與價(jià)格穩(wěn)定的政策目標(biāo)之間有時(shí)候就存在著兩難選擇。進(jìn)一步說(shuō)，政府還要考慮到經(jīng)濟(jì)政策本身的相互協(xié)調(diào)和對(duì)政策實(shí)施時(shí)機(jī)的恰當(dāng)把握。這些問(wèn)題都會(huì)在不同程度上影響到宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效性，即關(guān)系到政府經(jīng)濟(jì)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)

9、的可能性和實(shí)現(xiàn)的程度。因此，政府在制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)和經(jīng)濟(jì)政策時(shí)，應(yīng)該做出整體性的宏觀戰(zhàn)略考慮和安排。8.2財(cái)政政策財(cái)政政策的一般含義是：為促進(jìn)就業(yè)水平提高，減輕經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，防止通貨膨脹，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)而對(duì)政府支出、稅收和借債水平所進(jìn)行的選擇，或?qū)φ杖牒椭С鏊剿鞯恼{(diào)整決策。8.2.1財(cái)政的基本構(gòu)成與財(cái)政政策工具財(cái)政由政府收入和支出兩個(gè)方面構(gòu)成。政府支出包括政府購(gòu)買和轉(zhuǎn)移支付，而政府收入則包含稅收和公債兩個(gè)部分。 1.政府支出政府支出是指整個(gè)國(guó)家中各級(jí)政府支出的總和，由許多具體的支出項(xiàng)目構(gòu)成，主要可分為政府購(gòu)買和政府轉(zhuǎn)移支付兩類。政府購(gòu)買指政府對(duì)商品和勞務(wù)的購(gòu)買。如購(gòu)買軍需品、機(jī)關(guān)辦公

10、用品、政府雇員報(bào)酬、公共項(xiàng)目所需的支出等都屬于政府購(gòu)買。政府購(gòu)買是一種實(shí)質(zhì)性支出，有著商品和勞務(wù)的實(shí)際交易，因而直接形成社會(huì)需求和購(gòu)買力，是國(guó)民收入的一個(gè)組成部分。因此，政府購(gòu)買支出是決定國(guó)民收入大小的主要因素之一，其規(guī)模直接關(guān)系到社會(huì)總需求水平的大小。購(gòu)買支出對(duì)整個(gè)社會(huì)總支出水平具有十分重要的調(diào)節(jié)作用。在社會(huì)總支出水平過(guò)低時(shí)，可以提高政府購(gòu)買的支出水平，如舉辦公共工程，增加社會(huì)整體需求水平，以此同經(jīng)濟(jì)衰退做斗爭(zhēng)。反之，當(dāng)社會(huì)總支出水平過(guò)高時(shí)，可以采取減少政府購(gòu)買支出的政策，降低社會(huì)總體需求水平，以此來(lái)抑制通貨膨脹。因此，變動(dòng)政府購(gòu)買支出水平是財(cái)政政策的有力手段。 政府支出中的另一部分是轉(zhuǎn)移支

11、付。政府轉(zhuǎn)移支付是指政府在社會(huì)福利、保險(xiǎn)、貧困救濟(jì)和補(bǔ)助等方面的支出。這是一種貨幣性支出，政府在付出這些貨幣時(shí)并無(wú)相應(yīng)的商品和勞務(wù)的交換發(fā)生，因而是一種不以取得商品和勞務(wù)作為報(bào)償?shù)闹С?。所以，轉(zhuǎn)移支付不能算作國(guó)民收入的組成部分。它所做的僅僅是通過(guò)政府將收人在不同社會(huì)成員之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移和重新分配，全社會(huì)的總收入水平并沒(méi)有變動(dòng)。據(jù)此，政府對(duì)農(nóng)業(yè)的補(bǔ)貼也被看做是政府轉(zhuǎn)移支付。由于轉(zhuǎn)移支付是政府支出的重要組成部分，因此，政府轉(zhuǎn)移支付也是一項(xiàng)重要的財(cái)政政策工具。政府的轉(zhuǎn)移支付同樣能夠通過(guò)轉(zhuǎn)移支付乘數(shù)作用于國(guó)民收入，但乘數(shù)效應(yīng)要小于政府購(gòu)買支出的乘數(shù)效應(yīng)。在社會(huì)總支出水平不足時(shí)，失業(yè)會(huì)增加，這時(shí)政府應(yīng)增加社

12、會(huì)福利費(fèi)用，提高轉(zhuǎn)移支付水平，從而增加人們的可支配收入和消費(fèi)支出水平，使社會(huì)有效需求增加。在社會(huì)總支出水平過(guò)高時(shí)，通貨膨脹率上升，政府應(yīng)減少社會(huì)福利支出，降低轉(zhuǎn)移支付水平，從而降低人們的可支配收入和社會(huì)總需求水平。除了失業(yè)救濟(jì)、養(yǎng)老金等福利費(fèi)用外，其他轉(zhuǎn)移支付項(xiàng)目如農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格補(bǔ)貼也應(yīng)隨經(jīng)濟(jì)風(fēng)向而改變。 政府支出中，各個(gè)構(gòu)成部分在支出總額中的相對(duì)重要性會(huì)發(fā)生變化。比如，美國(guó)從20世紀(jì)50年代到70年代，再到90年代，隨著冷戰(zhàn)逐步結(jié)束，國(guó)防費(fèi)用在美國(guó)聯(lián)邦支出中的比重從51%降為45%再降到27%，(當(dāng)然，由于2001年發(fā)生了“911事件”，美國(guó)的軍事開(kāi)支預(yù)算再度增大了) 。此外，由于老年人的增加，

13、包括為老年人支付在內(nèi)的社會(huì)保障支出所占比重從11%增加到22%，再增加到33%。同時(shí)，由于公債利息支出所占比重逐漸增長(zhǎng)，因而，在政府支出中政府購(gòu)買部分相對(duì)變小而轉(zhuǎn)移支付部分相對(duì)變大了。2.政府的收入稅收是政府收入中最主要部分。它是國(guó)家為了實(shí)現(xiàn)其職能，按照法律規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)制地、無(wú)償?shù)厝〉秘?cái)政收入的一種手段。稅收具有強(qiáng)制性、無(wú)償性、固定性三個(gè)基本特征。稅收可作為實(shí)行財(cái)政政策的有力手段之一。西方國(guó)家財(cái)政收入的增長(zhǎng)，在很大程度上來(lái)源于稅收收入的增長(zhǎng)。依據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，稅收可以有不同的分類。根據(jù)課稅對(duì)象，稅收可分為三類：財(cái)產(chǎn)稅、所得稅和流轉(zhuǎn)稅。這三種稅通過(guò)稅率的高低及其變動(dòng)來(lái)反映賦稅負(fù)擔(dān)輕重和稅收總量的

14、關(guān)系。因此，稅率的大小及其變動(dòng)方向?qū)?jīng)濟(jì)活動(dòng)如個(gè)人收入和消費(fèi)直接會(huì)產(chǎn)生很大影響。稅收作為政府收入手段，既是國(guó)家財(cái)政收入的主要來(lái)源，也是國(guó)家實(shí)施財(cái)政政策的一個(gè)重要手段。與政府購(gòu)買支出、轉(zhuǎn)移支付一樣，稅收同樣具有乘數(shù)效應(yīng)，即稅收的變動(dòng)對(duì)國(guó)民收入的變動(dòng)具有倍增作用。 由于稅收乘數(shù)有兩種：一種是稅率的變動(dòng)對(duì)總收入的影響，另一種是稅收絕對(duì)量的變動(dòng)對(duì)總收入的影響。因此，稅收作為政策工具，它既可以通過(guò)改變稅率來(lái)實(shí)現(xiàn)，也可以通過(guò)變動(dòng)稅收總量來(lái)實(shí)現(xiàn)，如一次性減稅來(lái)達(dá)到刺激社會(huì)總需求增加的目的。對(duì)稅率而言，由于所得稅是稅收的主要來(lái)源，因此，改變稅率主要是變動(dòng)所得稅的稅率。一般來(lái)說(shuō)，降低稅率，減少稅收都會(huì)引致社會(huì)總

15、需求增加和國(guó)民產(chǎn)出的增長(zhǎng)。反之則結(jié)果相反。這樣，在社會(huì)總需求不足時(shí)，可采取減稅措施來(lái)抑制經(jīng)濟(jì)衰退；在社會(huì)總需求過(guò)多時(shí)，可采取增稅措施抑制通貨膨脹。 當(dāng)政府稅收不足以彌補(bǔ)政府支出時(shí)，就會(huì)發(fā)行公債，使公債成為政府財(cái)政收入的又一組成部分。公債是政府對(duì)公眾的債務(wù)，或公眾對(duì)政府的債權(quán)。它不同于稅收，是政府運(yùn)用信用形式籌集財(cái)政資金的特殊形式，包括中央政府的債務(wù)和地方政府的債務(wù)。中央政府的債務(wù)稱為國(guó)債。政府借債一般有短期國(guó)債、中期國(guó)債和長(zhǎng)期國(guó)債三種形式。短期國(guó)債一般通過(guò)出售國(guó)庫(kù)券取得，主要進(jìn)入短期資金市場(chǎng)(貨幣市場(chǎng))，利息率較低，期限一般為3個(gè)月、6個(gè)月和1年三種。中長(zhǎng)期國(guó)債一般通過(guò)發(fā)行中長(zhǎng)期債券取得，期限

16、1年以上5年以下的為中期債券，5年以上的為長(zhǎng)期債券。美國(guó)長(zhǎng)期債券最長(zhǎng)的為40年。中長(zhǎng)期債券利息率也因時(shí)間長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)大而較高。中長(zhǎng)期債券是西方國(guó)家資本市場(chǎng)(長(zhǎng)期資金市場(chǎng))上最主要交易品種之一。因此，政府公債的發(fā)行，一方面能增加財(cái)政收入，影響財(cái)政收支，屬于財(cái)政政策；另一方面又能對(duì)包括貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)在內(nèi)的金融市場(chǎng)的擴(kuò)張和緊縮起重要作用，影響貨幣的供求，從而調(diào)節(jié)社會(huì)的總需求水平。因此，公債也是實(shí)施宏觀調(diào)控的經(jīng)濟(jì)政策工具。 8.2.2經(jīng)濟(jì)的自動(dòng)穩(wěn)定器與斟酌使用相機(jī)抉擇的財(cái)政政策第二次世界大戰(zhàn)后，西方國(guó)家的經(jīng)濟(jì)雖然仍有周期性波動(dòng)，但同20世紀(jì)30年代的經(jīng)濟(jì)大危機(jī)相比，波動(dòng)幅度大為減小，衰退持續(xù)時(shí)間也大為縮

17、短。究其原因是多方面的，其中與西方財(cái)政制度和財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的自動(dòng)調(diào)節(jié)與主動(dòng)調(diào)節(jié)也有相當(dāng)大的關(guān)系。自動(dòng)調(diào)節(jié)指財(cái)政制度本身有著自動(dòng)抑制經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的作用，即經(jīng)濟(jì)的自動(dòng)穩(wěn)定器作用。主動(dòng)調(diào)節(jié)指政府有意識(shí)地進(jìn)行所謂反周期的相機(jī)抉擇的積極的財(cái)政政策。 1. 經(jīng)濟(jì)的自動(dòng)穩(wěn)定器經(jīng)濟(jì)的自動(dòng)穩(wěn)定器，也叫做內(nèi)在穩(wěn)定器，是指經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)本身存在的一種會(huì)減少各種干擾因素對(duì)國(guó)民收入沖擊的機(jī)制，能夠在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期自動(dòng)抑制通貨膨脹，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期自動(dòng)減輕蕭條，而無(wú)須政府采取任何行動(dòng)。財(cái)政政策的這種內(nèi)在地自動(dòng)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的功能主要通過(guò)下述三項(xiàng)制度得到實(shí)現(xiàn)。 首先是政府稅收的自動(dòng)變化。當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，國(guó)民產(chǎn)出水平下降，個(gè)人收入減少；在稅率不變

18、的情況下，政府稅收會(huì)自動(dòng)減少，留給人們的可支配收入也會(huì)自動(dòng)地少減少一些，從而使消費(fèi)和需求也自動(dòng)地少下降一些。在實(shí)行累進(jìn)稅的情況下，經(jīng)濟(jì)衰退使納稅人的收人自動(dòng)進(jìn)入較低納稅檔次，政府稅收下降的幅度會(huì)超過(guò)收入下降的幅度，從而可起到抑制經(jīng)濟(jì)衰退的作用。反之，當(dāng)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，失業(yè)率下降，人們收入自動(dòng)增加，稅收會(huì)隨個(gè)人收入增加而自動(dòng)增加，可支配收入也就會(huì)自動(dòng)地少增加一些，從而使消費(fèi)和總需求自動(dòng)地少增加一些。在實(shí)行累進(jìn)稅的情況下，繁榮使納稅人的收入自動(dòng)進(jìn)入較高的納稅檔次，政府稅收上升的幅度會(huì)超過(guò)收入上升的幅度，從而起到抑制通貨膨脹的作用。這樣一來(lái)，稅收這種因經(jīng)濟(jì)變動(dòng)而自動(dòng)發(fā)生變化的內(nèi)在機(jī)動(dòng)性和伸縮性，就成為一

19、種有助于減輕經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的自動(dòng)穩(wěn)定因素。 其次是政府支出的自動(dòng)變化。這里主要是指政府的轉(zhuǎn)移支付，它包括政府的失業(yè)救濟(jì)和其他社會(huì)福利支出。當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退與蕭條時(shí)，失業(yè)增加，符合救濟(jì)條件的人數(shù)增多，失業(yè)救濟(jì)和其他社會(huì)福利開(kāi)支就會(huì)相應(yīng)增加，這樣就可以抑制人們收入特別是可支配收入的下降，進(jìn)而抑制消費(fèi)需求的下降。當(dāng)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，失業(yè)人數(shù)減少，失業(yè)救濟(jì)和其他社會(huì)福利費(fèi)支出自然也會(huì)減少，從而抑制可支配收入和消費(fèi)的增長(zhǎng)。 最后是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度。經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，國(guó)民收入下降，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下降，政府依照農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度，按支持價(jià)格收購(gòu)農(nóng)產(chǎn)品，可使農(nóng)民收入和消費(fèi)維持在一定水平上。經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，國(guó)民收入水平上升，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上

20、升，這時(shí)政府減少對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的收購(gòu)并拋售農(nóng)產(chǎn)品，限制農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上升，也就抑制農(nóng)民收入的增長(zhǎng)，從而也就減少了總需求的增加量?？傊?，政府稅收和轉(zhuǎn)移支付的自動(dòng)變化、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都能起到穩(wěn)定作用。它們都是財(cái)政制度的內(nèi)在穩(wěn)定器和減緩經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的第一道防線。 2. 斟酌使用(相機(jī)抉擇)的財(cái)政政策由于政府支出中轉(zhuǎn)移支付乘數(shù)和稅收乘數(shù)所產(chǎn)生的效果都比自發(fā)性支出(如投資支出)和政府購(gòu)買支出所能產(chǎn)生的效果要小，因此，盡管各種經(jīng)濟(jì)自動(dòng)穩(wěn)定器一直在起作用，但作用畢竟有限，特別是對(duì)于劇烈的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，經(jīng)濟(jì)自動(dòng)穩(wěn)定器更是難以扭轉(zhuǎn)局面。因此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為，為確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，政府要審時(shí)度勢(shì)，主動(dòng)采取一些財(cái)政措施，

21、即變動(dòng)支出水平或稅收以穩(wěn)定總需求水平，使之接近物價(jià)穩(wěn)定的充分就業(yè)水平。這就是斟酌使用(相機(jī)抉擇)的或權(quán)衡性的財(cái)政政策。當(dāng)經(jīng)濟(jì)中總需求水平非常低，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，政府應(yīng)通過(guò)削減稅收、降低稅率、增加支出或雙管齊下以刺激總需求增加。反之，當(dāng)總需求水平非常高，出現(xiàn)通貨膨脹時(shí)，政府應(yīng)增加稅收或削減開(kāi)支以抑制總需求水平。前者稱為擴(kuò)張性(膨脹性)財(cái)政政策，后者稱為緊縮性財(cái)政政策。這種交替使用的擴(kuò)張性和緊縮性財(cái)政政策，也被稱為補(bǔ)償性財(cái)政政策。 究竟什么時(shí)候采取擴(kuò)張性財(cái)政政策，什么時(shí)候采取緊縮性財(cái)政政策，由政府對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的形勢(shì)加以分析權(quán)衡，做出決策，斟酌使用。這樣一套經(jīng)濟(jì)政策就是凱恩斯主義的相機(jī)抉擇的“需求管理

22、”。由于凱恩斯分析的是需求不足型的蕭條經(jīng)濟(jì)，因此，他認(rèn)為調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)要放在總需求的管理方面。凱恩斯主義者認(rèn)為，在總需求水平過(guò)低，產(chǎn)生衰退和失業(yè)時(shí)，政府應(yīng)采取刺激總需求的擴(kuò)張性財(cái)政措施。在總需求水平過(guò)高，產(chǎn)生通貨膨脹時(shí)，政府應(yīng)采取抑制總需求的緊縮性財(cái)政措施?？傊?，要逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事。從20世紀(jì)30年代初美國(guó)總統(tǒng)羅斯福的新政到60年代初肯尼迪的經(jīng)濟(jì)繁榮，在一定的限度內(nèi)，都是運(yùn)用這套財(cái)政政策來(lái)提高有效需求的結(jié)果。 但是60年代后期以后，“滯脹”局面的出現(xiàn)使人們對(duì)這種政策提出了懷疑。這說(shuō)明斟酌使用(相機(jī)抉擇)的財(cái)政政策的作用同樣具有局限性。因?yàn)樵趯?shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中存在的各種各樣的限制因素，會(huì)影響這種財(cái)政政

23、策作用的發(fā)揮。首先是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的時(shí)滯，會(huì)影響這種財(cái)政政策作用的發(fā)揮。認(rèn)識(shí)總需求的變化，變動(dòng)財(cái)政政策以及乘數(shù)作用的發(fā)揮，都需要時(shí)間。其次是不確定性。實(shí)行財(cái)政政策時(shí)，政府主要面臨兩個(gè)方面的不確定性：第一，乘數(shù)的大小難以準(zhǔn)確地確定。第二，政策必須預(yù)測(cè)出總需求水平通過(guò)財(cái)政政策作用達(dá)到預(yù)定目標(biāo)究竟需要多少時(shí)間。而在這一時(shí)間內(nèi)，總需求水平，特別是投資可能發(fā)生戲劇性的變化。這就可能導(dǎo)致決策失誤。第三，外在的不可預(yù)測(cè)的隨機(jī)因素的干擾，也可能導(dǎo)致財(cái)政政策達(dá)不到預(yù)期結(jié)果。此外，還存在財(cái)政政策的“擠出效應(yīng)”問(wèn)題。政府增加支出，會(huì)使利息率提高，私人投資支出減少，即發(fā)生擠出效應(yīng)。所以，實(shí)行積極的財(cái)政政策時(shí)，必須全面考慮這

24、些因素的影響，盡量使其效果接近預(yù)期目標(biāo)。 8.2.3 功能性財(cái)政和預(yù)算盈余根據(jù)權(quán)衡性財(cái)政政策，政府在財(cái)政方面的積極政策主要是為了實(shí)現(xiàn)無(wú)通貨膨脹的充分就業(yè)水平。當(dāng)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)時(shí)，預(yù)算可以是盈余，也可以是赤字。這樣的財(cái)政就是功能性財(cái)政。實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策，即減稅和擴(kuò)大政府支出就會(huì)造成預(yù)算赤字。實(shí)行緊縮性財(cái)政政策，即增稅和減少政府支出，都會(huì)產(chǎn)生預(yù)算盈余。 功能性財(cái)政思想是凱恩斯主義者的財(cái)政思想。凱恩斯主義者認(rèn)為，不能機(jī)械地用財(cái)政預(yù)算收支平衡的觀點(diǎn)來(lái)對(duì)待預(yù)算赤字和預(yù)算盈余，而應(yīng)從反經(jīng)濟(jì)周期的需要來(lái)利用預(yù)算赤字和預(yù)算盈余。當(dāng)國(guó)民收入低于充分就業(yè)的收入水平(即存在通貨緊縮缺口)時(shí)，政府有義務(wù)實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政

25、政策，增加支出或減少稅收，以實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。如果這時(shí)經(jīng)濟(jì)中存在財(cái)政盈余，政府有責(zé)任減少盈余甚至不惜出現(xiàn)更大赤字，堅(jiān)定地實(shí)行擴(kuò)張政策。反之，當(dāng)存在通貨膨脹缺口時(shí)，政府有責(zé)任減少支出，增加稅收。如果這時(shí)經(jīng)濟(jì)中存在預(yù)算盈余，也不應(yīng)擔(dān)心出現(xiàn)更大盈余，甚至寧可盈余增大也要實(shí)行緊縮性政策；如果起初存在預(yù)算赤字，就應(yīng)通過(guò)緊縮政策來(lái)減少赤字，直至出現(xiàn)盈余?？傊?，功能財(cái)政思想認(rèn)為，政府為了實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和消除通貨膨脹，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余，而不應(yīng)為實(shí)現(xiàn)財(cái)政收支平衡而妨礙政府財(cái)政政策的正確制定和實(shí)行。功能性財(cái)政思想是斟酌使用(相機(jī)抉擇) 財(cái)政政策的指導(dǎo)思想，而斟酌使用(相機(jī)抉擇) 財(cái)政政策是功能性財(cái)政思想的

26、實(shí)現(xiàn)和貫徹。功能性財(cái)政思想的提出，是對(duì)原有財(cái)政平衡預(yù)算思想的否定。 在西方，原有的財(cái)政預(yù)算平衡思想主要是年度平衡預(yù)算和周期平衡預(yù)算兩種。年度平衡預(yù)算，要求每個(gè)財(cái)政年度的收支平衡。這是西方國(guó)家在20世紀(jì)30年代經(jīng)濟(jì)大危機(jī)以前普遍采取的政策原則。后來(lái)這個(gè)原則遭到凱恩斯主義者的批評(píng)。他們認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，稅收必然會(huì)隨收入的減少而減少。如果堅(jiān)持年度平衡預(yù)算的觀點(diǎn)，那么為了減少赤字，只有減少政府支出或提高稅率，其結(jié)果會(huì)加深衰退；當(dāng)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，出現(xiàn)通貨膨脹時(shí)，稅收必然隨收入的增加而增加，為了減少盈余，只有增加政府支出或降低稅率，其結(jié)果反而會(huì)加劇通貨膨脹。這樣，堅(jiān)持年度平衡預(yù)算只會(huì)使經(jīng)濟(jì)波動(dòng)更加嚴(yán)重。 周期平

27、衡預(yù)算是指政府的收支在一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期中保持平衡。在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)實(shí)行擴(kuò)張政策，有意安排預(yù)算赤字，在繁榮時(shí)期實(shí)行緊縮政策，有意安排預(yù)算盈余，以繁榮時(shí)的盈余彌補(bǔ)衰退時(shí)的赤字，經(jīng)濟(jì)周期的盈余和赤字相抵而實(shí)現(xiàn)預(yù)算平衡。這種思想在理論很不錯(cuò)，但實(shí)行起來(lái)非常困難。因?yàn)樵谝粋€(gè)預(yù)算周期內(nèi)，很難準(zhǔn)確估計(jì)繁榮與衰退的時(shí)間與程度，兩者更不會(huì)完全相等，甚至連預(yù)算也難以事先確定，從而周期預(yù)算平衡也無(wú)法實(shí)現(xiàn)。 功能財(cái)政思想否定了原有的傳統(tǒng)預(yù)算觀點(diǎn)，主張預(yù)算目標(biāo)不應(yīng)是追求政府收支平衡，而應(yīng)是無(wú)通貨膨脹的充分就業(yè)。雖然這一思想與機(jī)械地追求政府收支平衡目標(biāo)相比，是一大進(jìn)步，但是，這種政策的實(shí)施也存在一定的困難。這不僅是由于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)難

28、以預(yù)測(cè)，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)難以估計(jì)，而且決策也需要時(shí)間，效果也滯后，因此，這種預(yù)算也難以充分奏效。例如，為消除通貨膨脹而采取緊縮政策，增加稅收或減少政府支出，但由于政策滯后，也許經(jīng)濟(jì)已轉(zhuǎn)入衰退，但政策的作用仍在實(shí)行緊縮，結(jié)果使衰退更加嚴(yán)重。 8.2.4 充分就業(yè)預(yù)算盈余與財(cái)政政策方向按照功能性財(cái)政的思想，實(shí)施擴(kuò)張性財(cái)政政策，即增加政府支出或降低稅率，既會(huì)使國(guó)民收入增加，同時(shí)也會(huì)減少政府的預(yù)算盈余或增加預(yù)算赤字。同樣，實(shí)施緊縮性財(cái)政政策，在減少政府支出或提高稅率降低國(guó)民收入時(shí)，也會(huì)增加政府的預(yù)算盈余或減少預(yù)算赤字。由于這樣的原因，一般容易把預(yù)算盈余的減少或預(yù)算赤字的增加當(dāng)作擴(kuò)張性財(cái)政政策的結(jié)果，把預(yù)算盈余

29、的增加或預(yù)算赤字的減少看成是緊縮性財(cái)政政策的結(jié)果。但事實(shí)并非一定如此。預(yù)算盈余或赤字變動(dòng)有時(shí)并不是由財(cái)政政策主動(dòng)變動(dòng)引起的，而是由經(jīng)濟(jì)情況變動(dòng)本身引起的。 在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，由于收入水平下降，稅收自動(dòng)減少，政府轉(zhuǎn)移支付自動(dòng)增加，這就會(huì)引起預(yù)算盈余減少或預(yù)算赤字的增加。而在經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)期，由于收入水平上升，稅收自動(dòng)增加，政府轉(zhuǎn)移支付自動(dòng)減少，就會(huì)引起預(yù)算盈余增加或預(yù)算赤字減少。這種情況下的預(yù)算盈余或預(yù)算赤字的變動(dòng)與財(cái)政政策本身無(wú)關(guān)。預(yù)算盈余或赤字的變動(dòng)，可能有兩方面原因：一是經(jīng)濟(jì)情況本身的變動(dòng)，即經(jīng)濟(jì)趨向繁榮會(huì)使盈余增加或赤字減少，經(jīng)濟(jì)趨向衰退會(huì)使盈余減少或赤字增加；二是財(cái)政政策的變動(dòng)，即擴(kuò)張政策趨

30、向增加赤字，減少盈余，緊縮政策趨向增加盈余，減少赤字。因而，單憑盈余或赤字的變動(dòng)還難以看出財(cái)政政策的擴(kuò)張或緊縮性質(zhì)。要使預(yù)算盈余或赤字成為衡量財(cái)政政策擴(kuò)張還是緊縮的標(biāo)準(zhǔn)，就必須消除經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)本身的影響。對(duì)此，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家布朗于1956年提出了充分就業(yè)預(yù)算盈余的概念。 充分就業(yè)預(yù)算盈余，是指既定的政府預(yù)算在充分就業(yè)的國(guó)民收入水平（即潛在的國(guó)民收入水平）上所產(chǎn)生的政府預(yù)算盈余。如果這種盈余為負(fù)值，就是充分就業(yè)預(yù)算赤字。它不同于實(shí)際的預(yù)算盈余，實(shí)際的預(yù)算盈余是以實(shí)際的國(guó)民收入水平來(lái)衡量預(yù)算狀況的。因此，二者之間的差別就在于充分就業(yè)的國(guó)民收入與實(shí)際的國(guó)民收入水平的差額。一般來(lái)講，當(dāng)實(shí)際國(guó)民收入水平高

31、于充分就業(yè)國(guó)民收入水平時(shí)，充分就業(yè)預(yù)算盈余小于實(shí)際預(yù)算盈余；若實(shí)際國(guó)民收入水平低于充分就業(yè)國(guó)民收入水平，則充分就業(yè)預(yù)算盈余大于實(shí)際預(yù)算盈余。當(dāng)然，也會(huì)出現(xiàn)實(shí)際國(guó)民收入和潛在的國(guó)民收入相等，因而充分就業(yè)預(yù)算盈余與實(shí)際預(yù)算盈余相等的情況。如果用t 、 、 分別表示邊際稅率、既定的政府購(gòu)買支出和政府轉(zhuǎn)移支付支出，用y和 分別表示實(shí)際收人和潛在收入，則充分就業(yè)預(yù)算盈余 和實(shí)際預(yù)算盈余BS分別為 及 ，二者差額為 充分就業(yè)預(yù)算盈余概念的運(yùn)用具有兩個(gè)重要的作用： 第一，可以在預(yù)算時(shí)把收入水平固定在充分就業(yè)的水平上，消除經(jīng)濟(jì)中收入水平的周期性波動(dòng)對(duì)預(yù)算狀況的影響，從而能夠更準(zhǔn)確地反映財(cái)政政策對(duì)預(yù)算狀況的影響

32、，并為判斷財(cái)政政策是擴(kuò)張性的，還是緊縮性的，提供了一個(gè)較為準(zhǔn)確的依據(jù)。如果充分就業(yè)預(yù)算盈余增加了或赤字減少了，財(cái)政政策就是緊縮的；反之，則政策是擴(kuò)張的。 第二，可以使政策制定者關(guān)注充分就業(yè)問(wèn)題，以充分就業(yè)為目標(biāo)確定預(yù)算規(guī)模，從而確定財(cái)政政策。 8.2.5赤字與公債第二次世界大戰(zhàn)后，西方國(guó)家普遍按照功能性財(cái)政的思想，實(shí)行了干預(yù)經(jīng)濟(jì)的積極的財(cái)政政策。從方式上說(shuō)，這種政策是逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事的“相機(jī)抉擇”，但事實(shí)上多數(shù)是搞擴(kuò)張性財(cái)政，結(jié)果造成財(cái)政赤字的上升和國(guó)家債務(wù)的積累。財(cái)政赤字是預(yù)算開(kāi)支超過(guò)收入的結(jié)果。彌補(bǔ)赤字的途徑無(wú)非是借債和出售政府資產(chǎn)。政府借債可以分兩類:一類是向中央銀行借債。這實(shí)際上就是叫中

33、央銀行增發(fā)貨幣或者說(shuō)增加高能貨幣，其實(shí)就是貨幣籌資，結(jié)果會(huì)引起通貨膨脹。因而，它在本質(zhì)上是用征收通貨膨脹稅的方式來(lái)解決赤字問(wèn)題。在許多發(fā)展中國(guó)家，彌補(bǔ)赤字常常用這種方式，但發(fā)達(dá)國(guó)家較少采用它。另一類借債是向國(guó)內(nèi)公眾(商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和居民)和外國(guó)舉債，這是債務(wù)籌資。一般說(shuō)來(lái)，向國(guó)內(nèi)公眾舉債，不過(guò)是社會(huì)購(gòu)買力向政府部門轉(zhuǎn)移，并不立即直接引起通貨膨脹，因?yàn)榛A(chǔ)貨幣并沒(méi)有增加。然而，政府發(fā)行公債時(shí)往往會(huì)引起利率上升，中央銀行如果想穩(wěn)定利率，就必然要通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)買進(jìn)債券，從而增加貨幣供給。這樣一來(lái)，預(yù)算赤字的增加也會(huì)引起通貨膨脹。 作為政府取得收入的一種形式，公債可以為預(yù)算赤字融資，使

34、赤字得到彌補(bǔ)。但是，政府發(fā)行了公債要還本付息，一年一年未清償?shù)膫鶆?wù)會(huì)逐漸累積成巨大的凈債務(wù)存量。這些凈債務(wù)存量所需支付的利息又構(gòu)成了政府預(yù)算支出中一個(gè)十分可觀的部分。美國(guó)政府的利息支出占GDP的比重在1960-1969年期間為1.3%，而在90年代初已上升到3.5%。這意味著美國(guó)政府的利息支出占GDP的份額在30年中增長(zhǎng)了將近3倍。利息支出已成為美國(guó)政府支出中的重要組成部分。 一國(guó)政府預(yù)算的總赤字等于非利息赤字(由不包括利息支付的全部政府開(kāi)支減全部政府收入構(gòu)成)和利息支出的總和。因此，即使非利息赤字為零或不變，只要利息支出增長(zhǎng)，總赤字也會(huì)增加。赤字的增長(zhǎng)如果仍是通過(guò)債務(wù)融資予以解決，則利息支出

35、又會(huì)增加，使赤字進(jìn)一步增加?？梢?jiàn)，在其他條件不變時(shí)，赤字增長(zhǎng)引起債務(wù)增長(zhǎng)，債務(wù)增長(zhǎng)又引起利息負(fù)擔(dān)增長(zhǎng)，從而使赤字進(jìn)一步增長(zhǎng)。如此循環(huán)往復(fù)，使公債利息支出本身成為赤字和公債逐步增長(zhǎng)的重要因素之一。1992年底，美國(guó)政府的債務(wù)總量已經(jīng)超過(guò)了3萬(wàn)億美元，平均每個(gè)美國(guó)人分?jǐn)偟?.6萬(wàn)美元，到90年代末，平均每個(gè)美國(guó)人的政府債務(wù)分?jǐn)傤~更增加到約2萬(wàn)美元。當(dāng)然，由于美國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量龐大，這些債務(wù)仍是可以承受的。 一國(guó)債務(wù)與GDP的比率叫做債務(wù)一收入比率。這一比率的變動(dòng)主要取決于公債的實(shí)際利息率、實(shí)際GDP的增長(zhǎng)率和非利息預(yù)算盈余的狀況。在非利息預(yù)算盈余不變時(shí)，公債利率越高，產(chǎn)出增長(zhǎng)率就越低，債務(wù)一收入比率就

36、越有可能上升。如果非利息預(yù)算能不斷出現(xiàn)盈余，實(shí)際利率有所下降，實(shí)際GDP不斷有所增長(zhǎng)，則債務(wù)收入比就會(huì)逐步下降。 面對(duì)龐大的且不斷增長(zhǎng)的政府債務(wù)，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)公債問(wèn)題提出了各自的看法。一些人認(rèn)為，公債無(wú)論是內(nèi)債還是外債，與稅收一樣，都是政府加在公民身上的一種負(fù)擔(dān)。因?yàn)樗鼈兌家€本付息，最終都必須用征稅和多發(fā)行貨幣的的辦法來(lái)解決，結(jié)果必然加重公眾的負(fù)擔(dān)。他們還進(jìn)一步認(rèn)為，公債不僅是加在當(dāng)代人身上的負(fù)擔(dān)，而且還會(huì)造成下一代人的負(fù)擔(dān)。因?yàn)?，舊的債務(wù)往往是用發(fā)行新債來(lái)償還的，因此，公債的債務(wù)負(fù)擔(dān)就會(huì)從一代人傳給下一代人，不斷地傳下去。另一些人則認(rèn)為，外債對(duì)一國(guó)公民來(lái)說(shuō)是一種負(fù)擔(dān)，因?yàn)楸仨氂帽緡?guó)的產(chǎn)品

37、來(lái)償還外債的利息；內(nèi)債則不同，因?yàn)閮?nèi)債是政府欠本國(guó)人的債，也就是“自己欠自己的債”，所以不構(gòu)成負(fù)擔(dān)。況且，政府是長(zhǎng)期存在的，會(huì)用發(fā)新債的辦法來(lái)還舊債；即便使用征稅辦法來(lái)償還公債，也只是財(cái)富的再分配，整個(gè)國(guó)家并沒(méi)有發(fā)生財(cái)富的損失。至于公債對(duì)子孫后代的影響，他們認(rèn)為也不會(huì)構(gòu)成負(fù)擔(dān)。理由是，發(fā)行公債可以促使資本更多地形成，加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度，從而給子孫后代帶來(lái)更多的財(cái)富和消費(fèi)。當(dāng)然，增加公債又沒(méi)有相應(yīng)的資本形成，或者公債的增加引起了私人投資下降，就會(huì)成為公民的一種負(fù)擔(dān)。8.3 貨幣政策 8.3.1商業(yè)銀行和中央銀行金融機(jī)構(gòu)包括金融中介機(jī)構(gòu)和中央銀行兩類。金融中介機(jī)構(gòu)中最主要是商業(yè)銀行，其他金融中介機(jī)

38、構(gòu)還有儲(chǔ)蓄和貸款協(xié)會(huì)、信用協(xié)會(huì)、保險(xiǎn)公司、私人養(yǎng)老基金等。商業(yè)銀行就是除中央銀行外的所有銀行。因?yàn)樵缦认蜚y行借款的人都經(jīng)營(yíng)商業(yè)，所以，人們把銀行就叫做商業(yè)銀行。后來(lái)，工業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑業(yè)、消費(fèi)者也都日益依賴商業(yè)銀行融通資金，其客戶已經(jīng)遍及經(jīng)濟(jì)各個(gè)部門，業(yè)務(wù)也多種多樣，但是，它們?nèi)匀槐话凑樟?xí)慣叫做商業(yè)銀行。商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)是負(fù)債業(yè)務(wù)、資產(chǎn)業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)。負(fù)債業(yè)務(wù)主要是吸收存款，包括活期存款、定期存款和儲(chǔ)蓄存款。資產(chǎn)業(yè)務(wù)主要包括放款和投資兩類業(yè)務(wù)。放款業(yè)務(wù)是為企業(yè)提供短期貸款，包括票據(jù)貼現(xiàn)、抵押貸款等。投資業(yè)務(wù)就是購(gòu)買有價(jià)證券以取得利息收入。中間業(yè)務(wù)是為顧客代辦支付事項(xiàng)和其他委托事項(xiàng)，從中收取手續(xù)

39、費(fèi)的業(yè)務(wù)。 中央銀行是一國(guó)最高的金融當(dāng)局。它統(tǒng)籌管理全國(guó)金融活動(dòng)，實(shí)施貨幣政策以影響經(jīng)濟(jì)。當(dāng)今世界除了少數(shù)地區(qū)和國(guó)家，幾乎所有已獨(dú)立的國(guó)家和地區(qū)都設(shè)立了中央銀行。美國(guó)的中央銀行是聯(lián)邦儲(chǔ)備局，英國(guó)的中央銀行是英格蘭銀行，法國(guó)的是法蘭西銀行，德國(guó)的是聯(lián)邦銀行，日本的是日本銀行，中國(guó)的中央銀行是中國(guó)人民銀行。中央銀行具有三個(gè)職能： 1.作為貨幣發(fā)行的銀行，發(fā)行國(guó)家的貨幣貨幣通常被定義為：在商品和勞務(wù)的交換及債務(wù)清償中作為交換媒介或者支付工具而被法定為普遍接受的物品。最符合這個(gè)定義的就是硬幣、紙幣和活期存款。硬幣和紙幣被稱為通貨，而活期存款同通貨一樣隨時(shí)可用來(lái)支付債務(wù)，因而也可看做是嚴(yán)格意義上的貨幣，

40、而且是最重要的貨幣。貨幣供給量中的大部分是活期存款，同時(shí)通過(guò)活期存款的派生機(jī)制還會(huì)創(chuàng)造貨幣。中央銀行發(fā)行的貨幣是硬幣和紙幣。 2.作為商業(yè)銀行的銀行既為商業(yè)銀行提供貸款(用票據(jù)再貼現(xiàn)、抵押貸款等辦法)，又為商業(yè)銀行集中保管存款準(zhǔn)備金，還為商業(yè)銀行集中辦理全國(guó)的結(jié)算業(yè)務(wù)。3.作為國(guó)家的銀行第一，它代理國(guó)庫(kù)，一方面受國(guó)庫(kù)委托代收各種稅款和公債出售款項(xiàng)等收入，作為國(guó)庫(kù)的活期存款，另一方面代理國(guó)庫(kù)撥付各項(xiàng)經(jīng)費(fèi)，代辦各種付款與轉(zhuǎn)賬。第二，提供政府所需資金，既用貼現(xiàn)短期國(guó)庫(kù)券等形式為政府提供短期資金，也用幫助政府發(fā)行公債或直接購(gòu)買公債的方式為政府提供長(zhǎng)期資金。第三，代表政府與外國(guó)發(fā)生金融業(yè)務(wù)關(guān)系。第四，執(zhí)

41、行貨幣政策。第五，監(jiān)督、管理全國(guó)金融市場(chǎng)活動(dòng)8.3.2貨幣政策及其工具中央銀行通過(guò)控制和調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量來(lái)調(diào)節(jié)利率和價(jià)格，進(jìn)而影響投資和整個(gè)經(jīng)濟(jì)，以達(dá)到一定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的行為就是貨幣政策。當(dāng)然，這主要是凱恩斯主義者的觀點(diǎn)，大致上也是現(xiàn)代貨幣主義者的觀點(diǎn)。凱恩斯主義者認(rèn)為，貨幣政策和財(cái)政政策一樣，都是調(diào)節(jié)國(guó)民收人以達(dá)到穩(wěn)定物價(jià)、實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，或經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的目標(biāo)。二者的不同之處在于，財(cái)政政策會(huì)直接影響總需求的規(guī)模，這種直接作用是沒(méi)有任何中間變量的；而貨幣政策則還要通過(guò)利率的變動(dòng)來(lái)對(duì)總需求發(fā)生影響，因而是間接地發(fā)揮作用。貨幣政策一般也分為擴(kuò)張性的和緊縮性的。前者是通過(guò)增加貨幣供給來(lái)帶動(dòng)總需求的增長(zhǎng)。貨幣

42、供給增加時(shí)，利息率會(huì)降低，取得信貸更為容易。因此，經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)多采用擴(kuò)張性貨幣政策。反之，緊縮性貨幣政策是通過(guò)削減貨幣供給來(lái)降低總需求水平，在這種情況下。取得信貸比較困難，利率也隨之提高。因此，在通貨膨脹嚴(yán)重時(shí)，多采用緊縮性貨幣政策。以美國(guó)為例。1.再貼現(xiàn)率政策。再貼現(xiàn)率政策是美國(guó)中央銀行最早運(yùn)用的貨幣政策工具。再貼現(xiàn)率是中央銀行對(duì)商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的放款利率。這種貼現(xiàn)本來(lái)是指商業(yè)銀行把商業(yè)票據(jù)出售給當(dāng)?shù)氐穆?lián)邦儲(chǔ)備銀行(美國(guó)中央銀行)，聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行按貼現(xiàn)率扣除一定利息后再把所貸的款項(xiàng)加到商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金賬戶上作為增加的準(zhǔn)備金。不過(guò)，當(dāng)前美國(guó)采用的主要辦法已經(jīng)是銀行用自己持有的政府債券作擔(dān)保向

43、聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行借款。但是，現(xiàn)在仍然把中央銀行給商業(yè)銀行的借款叫做“貼現(xiàn)”。在美國(guó)，中央銀行作為最后貸款者，主要是為了協(xié)助商業(yè)銀行及其他存款機(jī)構(gòu)對(duì)存款備有足夠的準(zhǔn)備金。如果一家存款機(jī)構(gòu)(主要指商業(yè)銀行)的準(zhǔn)備金臨時(shí)感到不足，就可以用它持有的政府債券或合格的客戶票據(jù)向當(dāng)?shù)氐穆?lián)邦儲(chǔ)備銀行的貼現(xiàn)窗口(辦理這類貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的地點(diǎn))進(jìn)行再貼現(xiàn)或申請(qǐng)借款。當(dāng)這種貼現(xiàn)或借款增加時(shí)，該商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金就增加了，而且會(huì)引起貨幣供給量的多倍增加。當(dāng)這種貼現(xiàn)減少時(shí)，則會(huì)引起貨幣供給量的多倍減少。貼現(xiàn)率政策是中央銀行通過(guò)變動(dòng)給商業(yè)銀行及其他存款機(jī)構(gòu)的貸款利率來(lái)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的政策。貼現(xiàn)率提高，商業(yè)銀行向中央銀行借款就會(huì)減少，

44、商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金，從而社會(huì)的貨幣供給量就會(huì)減少;貼現(xiàn)率降低，商業(yè)銀行向中央銀行借款就會(huì)增加，商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金，從而社會(huì)的貨幣供給量就會(huì)增加。但是，實(shí)際上，美聯(lián)儲(chǔ)并不經(jīng)常使用貼現(xiàn)率來(lái)控制貨幣供給，因?yàn)樵儋N現(xiàn)率方面的主要作用是允許商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)對(duì)其短期的現(xiàn)金壓力做出反應(yīng)，對(duì)臨時(shí)發(fā)生的準(zhǔn)備金不足作適當(dāng)調(diào)整。根據(jù)聯(lián)儲(chǔ)的規(guī)定，銀行不能依賴貼現(xiàn)行為進(jìn)行超過(guò)一個(gè)規(guī)定的較短時(shí)期來(lái)借款。通過(guò)貼現(xiàn)進(jìn)行的借款多數(shù)期限很短，但它們確實(shí)需要時(shí)，可以續(xù)借。對(duì)于超過(guò)一個(gè)較短時(shí)期的借款，銀行可以向有超額儲(chǔ)備金的其他銀行去拆借。正因?yàn)樵儋N現(xiàn)行為主要是為了滿足銀行臨時(shí)準(zhǔn)備金不足，所以，目前變動(dòng)貼現(xiàn)率在貨幣政策中的重要性和

45、從前相比已大大減弱。 事實(shí)上，銀行和其他存款機(jī)構(gòu)也盡量避免去貼現(xiàn)窗口借款，只將它作為緊急求援手段，平時(shí)較少加以利用，以免被人誤認(rèn)為自己財(cái)務(wù)狀況有問(wèn)題。每個(gè)儲(chǔ)備銀行的貼現(xiàn)窗口也執(zhí)行聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于銀行和存款機(jī)構(gòu)可以借款的數(shù)量和次數(shù)的規(guī)定。此外，通過(guò)變動(dòng)貼現(xiàn)率控制貨幣供給本身也存在一些問(wèn)題，因?yàn)?，?dāng)銀行十分缺乏準(zhǔn)備金時(shí)，即使貼現(xiàn)率很高，銀行依然會(huì)從聯(lián)儲(chǔ)貼現(xiàn)窗口借款。可見(jiàn)，通過(guò)貼現(xiàn)率變動(dòng)來(lái)控制銀行準(zhǔn)備金的效果是相當(dāng)有限的。事實(shí)上，再貼現(xiàn)率政策往往作為補(bǔ)充手段和公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)政策結(jié)合在一起執(zhí)行。此外，再貼現(xiàn)率政策不是一個(gè)主動(dòng)性的政策。因?yàn)?，中央銀行只能等待商業(yè)銀行向它借款，而不能要求商業(yè)銀行這樣做。如果商業(yè)銀行

46、不向中央銀行借款，那么，貼現(xiàn)率政策便無(wú)法執(zhí)行了。2.公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場(chǎng)上公開(kāi)買賣政府債券來(lái)控制貨幣供給和利率的政策行為。在美國(guó)，貨幣政策(包括公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù))是由聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)中的公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)決定，由公開(kāi)市場(chǎng)辦公室具體實(shí)施的。政府證券是政府為籌措彌補(bǔ)財(cái)政赤字資金而發(fā)行支付利息的國(guó)庫(kù)券或債券。這些被初次賣出的證券在普通居民、廠商、銀行、養(yǎng)老基金等單位中反復(fù)不斷被買賣。聯(lián)儲(chǔ)可以通過(guò)參加這種交易來(lái)擴(kuò)大和收縮貨幣供給量。聯(lián)儲(chǔ)在公開(kāi)市場(chǎng)上購(gòu)買政府證券時(shí)，商業(yè)銀行和其他存款機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金將會(huì)以兩種方式增加：如果聯(lián)儲(chǔ)向非銀行機(jī)構(gòu)購(gòu)買證券，就會(huì)開(kāi)出支票，證券出售者將該支票存

47、入自己的銀行賬戶，該銀行則將支票交聯(lián)儲(chǔ)系統(tǒng)作為自己在聯(lián)儲(chǔ)賬戶上增加的準(zhǔn)備金存款；如果聯(lián)儲(chǔ)直接從各銀行買進(jìn)證券，則可直接按證券金額增加各銀行在聯(lián)儲(chǔ)系統(tǒng)中的準(zhǔn)備金存款。聯(lián)儲(chǔ)售出政府證券時(shí)，情況則相反，準(zhǔn)備金的變動(dòng)就會(huì)引起貨幣供給量按貨幣創(chuàng)造乘數(shù)發(fā)生變動(dòng)。準(zhǔn)備金變動(dòng)了，銀行客戶取得信貸就變得容易或困難了。這本身就會(huì)影響經(jīng)濟(jì)。同時(shí)，聯(lián)儲(chǔ)買賣政府債券的行為，也會(huì)引起證券市場(chǎng)上需求和供給的變動(dòng)，因而影響到債券價(jià)格以及市場(chǎng)利率。有價(jià)證券的市場(chǎng)是一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)性的市場(chǎng)，其證券價(jià)格由供求關(guān)系決定。當(dāng)中央銀行要購(gòu)買證券時(shí)，對(duì)有價(jià)證券的市場(chǎng)需求就增加，證券價(jià)格會(huì)上升，從而利率下降；反之亦然。顯然，聯(lián)儲(chǔ)買進(jìn)證券就是去創(chuàng)造貨

48、幣。當(dāng)它把10萬(wàn)美元的證券賣給某銀行時(shí)，它只要通知那家已買進(jìn)證券的銀行，說(shuō)明準(zhǔn)備金存款賬戶上已增加10萬(wàn)美元就行了。因此，聯(lián)儲(chǔ)有可能根據(jù)自己意愿增加或減少貨幣供應(yīng)量。 公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)之所以能成為中央銀行控制貨幣供給量最主要的手段，是因?yàn)檫\(yùn)用這種政策手段具有比用其他手段更多的優(yōu)點(diǎn)。例如在公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)中，中央銀行可及時(shí)地按照一定規(guī)模買賣政府證券，從而比較易于準(zhǔn)確地控制銀行體系的準(zhǔn)備金。如果聯(lián)儲(chǔ)希望大量變動(dòng)貨幣供給量，只要大量買進(jìn)或賣出政府證券就行了；如果聯(lián)儲(chǔ)希望少量變動(dòng)貨幣供給，只要買進(jìn)或賣出小量政府證券即可。公開(kāi)市場(chǎng)操作很靈活，便于為中央銀行及時(shí)用來(lái)改變貨幣供給量變動(dòng)的方向，變買進(jìn)為賣出證券，立即

49、就有可能使增加貨幣供給量變?yōu)闇p少貨幣供給量。中央銀行可以連續(xù)地、靈活地進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作，自由決定有價(jià)證券的數(shù)量、時(shí)間和方向。而且中央銀行即使有時(shí)會(huì)出現(xiàn)某些政策失誤，也可以及時(shí)得到糾正。這是貼現(xiàn)率政策和下面即將論述的準(zhǔn)備金比率政策所不可能有的長(zhǎng)處。公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的優(yōu)點(diǎn)還表現(xiàn)在這一業(yè)務(wù)對(duì)貨幣供給的影響可以比較準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)出來(lái)。例如，買進(jìn)一定數(shù)量金額的證券，就可以大體上按貨幣創(chuàng)造乘數(shù)估計(jì)出貨幣供給量增加了多少。3.變動(dòng)法定準(zhǔn)備率如果中央銀行認(rèn)為需要增加貨幣供給量，就可以降低法定準(zhǔn)備率，使所有的存款機(jī)構(gòu)對(duì)每一筆客戶的存款只留出更少的準(zhǔn)備金，讓每一美元的準(zhǔn)備金可支撐更多的存款。降低法定準(zhǔn)備率，實(shí)際上等于增加

50、了銀行準(zhǔn)備金，而提高法定準(zhǔn)備率，就等于減少了銀行準(zhǔn)備金。從理論上說(shuō)，變動(dòng)法定準(zhǔn)備率是中央銀行調(diào)整貨幣供給量最簡(jiǎn)單的辦法。不過(guò)，中央銀行一般不愿輕易使用變動(dòng)法定準(zhǔn)備率的手段。因?yàn)樯虡I(yè)銀行向中央銀行報(bào)告它們的準(zhǔn)備金和存款狀況時(shí)有一個(gè)時(shí)滯。今天變動(dòng)的準(zhǔn)備率要過(guò)一段日子以后(比方說(shuō)兩周以后)才會(huì)起作用。再說(shuō)，變動(dòng)法定準(zhǔn)備率的作用十分猛烈，一旦法定準(zhǔn)備率變動(dòng)，所有銀行的信用都必須擴(kuò)張或收縮。因此，這一政策手段很少使用，一般幾年才改變一次準(zhǔn)備率。如果準(zhǔn)備率變動(dòng)頻繁，會(huì)使商業(yè)銀行和所有金融機(jī)構(gòu)的正常信貸業(yè)務(wù)因受到干擾而無(wú)所適從。 上述三大貨幣政策工具常常需要配合使用。例如，當(dāng)中央銀行在公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的操作中出

51、售政府債券使市場(chǎng)利率上升(即債券價(jià)格下降)后，再貼現(xiàn)率必須相應(yīng)提高，以防止商業(yè)銀行增加貼現(xiàn)。于是商業(yè)銀行向顧客的貸款利率也將提高，以免產(chǎn)生虧損。相反，當(dāng)中央銀行認(rèn)為需要擴(kuò)大信用時(shí)，在公開(kāi)市場(chǎng)操作中買進(jìn)債券的同時(shí)，也可同時(shí)降低再貼現(xiàn)率。貼現(xiàn)率政策和公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)雖然都能使商業(yè)銀行準(zhǔn)備金變動(dòng)，但變動(dòng)方式和作用還是有區(qū)別的。當(dāng)中央銀行在市場(chǎng)出售證券時(shí)，一般能減少銀行準(zhǔn)備金，但究竟哪個(gè)銀行會(huì)減少準(zhǔn)備金以及減少多少準(zhǔn)備金卻無(wú)法事先知道，而且，這種公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)究竟會(huì)對(duì)哪些銀行造成嚴(yán)重影響也無(wú)法事先知道。原來(lái)超額準(zhǔn)備金較多的銀行可能沒(méi)有什么影響，即使其客戶提取不少存款去買證券時(shí)，也只會(huì)使超額準(zhǔn)備金減少一些而已

52、。但是，那些本來(lái)就沒(méi)有什么超額準(zhǔn)備金的銀行馬上就會(huì)感到準(zhǔn)備金不足，因此，其客戶提取存款后，準(zhǔn)備金就會(huì)降到法定準(zhǔn)備率以下。在這種情況下，中央銀行可以大膽地進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，就是因?yàn)橛性儋N現(xiàn)政策作補(bǔ)充。當(dāng)中央銀行售賣證券使一些銀行缺乏準(zhǔn)備金時(shí)，這些銀行就可向中央銀行辦理貼現(xiàn)以克服困難。 貨幣政策除了以上三種主要工具之外，還有一些其他工具。道義勸告就是其中之一。所謂道義勸告，是指中央銀行運(yùn)用自己在金融體系中的特殊地位和威望，通過(guò)對(duì)商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的勸告，影響其貸款和投資方向，以達(dá)到控制信用的目的。比如，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，鼓勵(lì)商業(yè)銀行擴(kuò)大貸款；在通貨膨脹時(shí)期，勸阻商業(yè)銀行不要任意擴(kuò)大信用，也往往會(huì)

53、收到一定的效果。但由于道義勸告沒(méi)有可靠的法律地位，因而并不是強(qiáng)有力的控制措施。8.3.3貨幣政策起作用的其他途徑上述貨幣政策的作用，是通過(guò)貨幣供給量影響利率，進(jìn)而影響投資和產(chǎn)出的途徑來(lái)實(shí)現(xiàn)的。這基本上是凱恩斯主義的觀點(diǎn)。但一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，貨幣供給量對(duì)產(chǎn)出的影響是存在的，但這種影響并不一定通過(guò)利率的中介來(lái)實(shí)現(xiàn)。為此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們提出了對(duì)貨幣政策起作用的其他一些途徑的觀點(diǎn)。第一種觀點(diǎn)認(rèn)為，貨幣政策影響產(chǎn)出，并不是因?yàn)楦淖兞死示透淖兞送顿Y成本，從而改變了投資的需求，而是因?yàn)槔实淖儎?dòng)會(huì)影響人們的資產(chǎn)組合。較低的利率會(huì)使人們把他們的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移到股票上，因?yàn)樗麄兏械酵顿Y于股票會(huì)比從銀行儲(chǔ)蓄獲得更多的收益

54、。于是股票價(jià)格會(huì)上升，根據(jù)托賓的q理論，當(dāng)股票價(jià)格更高時(shí)，企業(yè)就會(huì)進(jìn)行更多的投資。 第二種觀點(diǎn)是第一種觀點(diǎn)的擴(kuò)展。它認(rèn)為，擴(kuò)張的貨幣政策造成的較低利率所帶來(lái)的股票價(jià)格和長(zhǎng)期債券價(jià)格上升，會(huì)使人們感到更加富有了。于是，他們會(huì)消費(fèi)得更多，從而使總需求增加了。第三種觀點(diǎn)認(rèn)為，政府實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策，比如中央銀行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作購(gòu)買了一筆債券。債券出售者將從中央銀行得到的支票存人自己的商業(yè)銀行。商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金增加了，用來(lái)貸款給企業(yè)或購(gòu)買債券(國(guó)庫(kù)券)。銀行要吸引企業(yè)借款，就會(huì)降低貸款利率，要購(gòu)買國(guó)庫(kù)券又會(huì)使國(guó)庫(kù)券價(jià)格上升即利率下降，利率下降又會(huì)使股票價(jià)格和債券價(jià)格上升。這些都會(huì)使企業(yè)投資增加。 第四

55、種觀點(diǎn)認(rèn)為，在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，貨幣政策還可通過(guò)匯率變動(dòng)影響進(jìn)出口，從而對(duì)總需求產(chǎn)生作用。尤其在實(shí)行浮動(dòng)匯率情況下，當(dāng)銀行收緊銀根時(shí)，利率上升，國(guó)外資金會(huì)流人，于是，本幣會(huì)升值，凈出口會(huì)下降，從而使本國(guó)總需求水平下降。但在固定匯率情況下，中央銀行為維持本幣幣值穩(wěn)定，勢(shì)必拋出本幣，購(gòu)回外幣。于是，本國(guó)貨幣市場(chǎng)上貨幣供給量將增加，使原本想達(dá)到的貨幣政策目標(biāo)受到影響。第五種觀點(diǎn)注重可利用的信用規(guī)模，認(rèn)為中央銀行的行動(dòng)可促使商業(yè)銀行發(fā)放更多或更少的貸款，或者以更寬松或更嚴(yán)格的條件發(fā)放貸款。例如，當(dāng)中央銀行想促使銀行更多地貸款或以更寬松的條件貸款時(shí)，可以通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)買進(jìn)國(guó)庫(kù)券，或降低法定準(zhǔn)備率，使銀行有超

56、額準(zhǔn)備金，給企業(yè)更多的貸款。 宏觀經(jīng)濟(jì)政策除了財(cái)政政策和貨幣政策之外，還有其他一些政策。例如，收入政策、人力資本政策等。據(jù)說(shuō)這些政策措施有助于減少失業(yè)，尤其是結(jié)構(gòu)性失業(yè)和摩擦性失業(yè)。此外，為了減少和消除失業(yè)造成的社會(huì)不安定，西方國(guó)家還大力推行社會(huì)保障制度的政策措施，給失業(yè)人員和貧困人員發(fā)放救濟(jì)金。從實(shí)踐中看，各種宏觀經(jīng)濟(jì)政策總是相互結(jié)合或配合使用的，單一使用某種政策來(lái)達(dá)到既定目的的做法，比較少見(jiàn)。區(qū)別在于，不同時(shí)期和不同情況下，在相互配合使用的幾種政策措施中，核心的政策也許有所不同。因此，我們?cè)诶斫夂暧^經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐時(shí)，務(wù)必將其首先看做是特定的和具體的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。只有在這一基礎(chǔ)上，我們才能從中

57、引申出更為一般化的含義和啟示，而且在運(yùn)用到自己國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)實(shí)踐中的時(shí)候，也務(wù)必清楚類似做法所要求的前提條件。8.4 西方國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策基本取向的演變宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定和實(shí)施總是和其理論的發(fā)展聯(lián)系在一起。從20世紀(jì)30年代凱恩斯革命起，到今天博弈理論在宏觀經(jīng)濟(jì)政策中的運(yùn)用，在西方國(guó)家，宏觀經(jīng)濟(jì)政策和理論在近60年來(lái)經(jīng)歷了一系列演變。從這一演變中，西方經(jīng)濟(jì)理論和政策并不是成熟的科學(xué)與不變的原則，而是西方學(xué)者結(jié)合不同時(shí)期的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題提出的具體解釋和對(duì)策。隨著時(shí)間的進(jìn)展，新的問(wèn)題不斷出現(xiàn)，西方經(jīng)濟(jì)理論和政策就會(huì)不斷地改變其原有說(shuō)法和內(nèi)容。20世紀(jì)30年代，當(dāng)時(shí)傳統(tǒng)的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)大蕭條束手無(wú)策。而世界大

58、戰(zhàn)中各國(guó)政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的計(jì)劃與指導(dǎo)卻相對(duì)穩(wěn)定了經(jīng)濟(jì)。兩相比較，形成了明顯的對(duì)照。這使許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家開(kāi)始相信政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的計(jì)劃與指導(dǎo)是一種穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的力量，而幾乎使資本主義經(jīng)濟(jì)和社會(huì)覆滅的大蕭條則被認(rèn)為是政府縱容自由放任的結(jié)果。這些情況都為凱恩斯的需求管理思想登上歷史舞臺(tái)提供了一個(gè)良好的歷史機(jī)遇。為了拯救和改善資本主義經(jīng)濟(jì)，當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃者和政府都需要從理論上為國(guó)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)的政策提供依據(jù)。于是，凱恩斯主義需求管理政策的理論就具備了得到認(rèn)可的社會(huì)基礎(chǔ)。 凱恩斯的理論認(rèn)為，在資本主義自由放任的條件下，由消費(fèi)需求和投資需求構(gòu)成的有效需求，不足以實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，或者說(shuō)資本主義的通常狀態(tài)是有效需求不足，處在未充分就業(yè)

59、的均衡狀態(tài)。有效需求不足是由于邊際消費(fèi)傾向、資本邊際效率和流動(dòng)性偏好這三個(gè)基本心理因素的作用所造成的。所以，市場(chǎng)機(jī)制不能使總需求與總供給在充分就業(yè)水平上達(dá)到均衡，這就必然要出現(xiàn)蕭條和失業(yè)，或者，當(dāng)需求過(guò)度時(shí)出現(xiàn)通貨膨脹。政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)就是要維持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，并達(dá)到充分就業(yè)，其政策手段就是調(diào)節(jié)總需求，即運(yùn)用財(cái)政政策和貨幣政策進(jìn)行總需求管理。在進(jìn)行需求管理時(shí)，財(cái)政政策被認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)蕭條情況下最有力、最直接的調(diào)節(jié)手段。由于凱恩斯主義迎合了當(dāng)時(shí)西方國(guó)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)的需要，所以，凱恩斯的經(jīng)濟(jì)思想在西方國(guó)家得到迅速傳播。美國(guó)的凱恩斯主義者還將凱恩斯的學(xué)說(shuō)和傳統(tǒng)的古典經(jīng)濟(jì)學(xué)(即現(xiàn)在的微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的前身)結(jié)合起來(lái)形成了新

60、古典綜合派，并在第二次世界大戰(zhàn)后的20余年期間占據(jù)了西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界的支配地位。 “新古典綜合派”彌補(bǔ)和糾正了凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)的不足，在許多方面使凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)得到了補(bǔ)充和發(fā)展，其中主要有：?？怂埂h森提出了IS-LM模型；杜森貝利提出了相對(duì)收入假說(shuō)的消費(fèi)函數(shù)理論；薩繆爾森提出了宏觀與微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的結(jié)合，以及總需求與總供給的結(jié)合；莫迪利安尼提出了生命周期假說(shuō)的消費(fèi)函數(shù)理論； 在投資理論方面，漢森、薩繆爾森和?？怂固岢隽顺藬?shù)一加速數(shù)模型；在貨幣需求理論方面，鮑莫爾、托賓提出了貨幣交易需求的平方根法則，托賓提出了貨幣交易需求的資產(chǎn)組合理論；在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論方面，哈羅德和多馬提出了哈羅德一多馬模型，索洛提出了新古