互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融市場(chǎng)研究報(bào)告課件

1、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融市場(chǎng)研究報(bào)告分析范圍和分析范疇2分析定義互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融：是指資金供給方通過互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)手段，以小額、分散為原則，為中國境內(nèi)居民個(gè) 人提供以消費(fèi)為目的的貸款，包括個(gè)人耐用消費(fèi)品貸款及一般用途個(gè)人消費(fèi)貸款等。消費(fèi)金融：指的是消費(fèi)者提供消費(fèi)貸款的現(xiàn)代金融服務(wù)方式，消費(fèi)貸款一般是指消費(fèi)金融公司向借款人發(fā)放的以消費(fèi)（不包括購買房屋和汽車）為目的的貸款。消費(fèi)金融公司：是指經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，在中國境內(nèi)設(shè)立的，不吸收公眾存款，以小額、分散為原則，為中國境內(nèi)居民 個(gè)人提供以消費(fèi)為目的的貸款的非銀行金融機(jī)構(gòu)。征信：指專業(yè)獨(dú)立的第三方機(jī)構(gòu)收集、整理、保存、加工個(gè)人或企業(yè)的信用信息，并對(duì)外提供信

2、用報(bào)告、信用評(píng)分、 信用評(píng)級(jí)等業(yè)務(wù)活動(dòng)。分析范疇本報(bào)告主要針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融市場(chǎng)進(jìn)行深入分析，包括市場(chǎng)發(fā)展背景、市場(chǎng)現(xiàn)狀、市場(chǎng)趨勢(shì)等內(nèi)容；本報(bào)告主要涉及 以生活消費(fèi)為目的的產(chǎn)品和服務(wù)，覆蓋的消費(fèi)場(chǎng)景主要包括醫(yī)美、電商、旅游、教育等，房地產(chǎn)和汽車消費(fèi)金融不在本 報(bào)告分析范圍內(nèi)；涉及廠商包括銀行、互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)、分期購物平臺(tái)，持牌消費(fèi)金融公司等等，以及受到政策影響越 來越多的P2P平臺(tái)、助貸平臺(tái)和小貸平臺(tái)等，分析其在互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融市場(chǎng)的主要產(chǎn)品與服務(wù)等。目錄CONTENTS互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融市場(chǎng)發(fā)展背景互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融市場(chǎng)典型企業(yè)01020304互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)3PA

3、RT 1互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融市場(chǎng)發(fā)展背景4互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)圖譜監(jiān)管機(jī)構(gòu)銀監(jiān)會(huì)等銀 行消費(fèi) 金融 公司互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融服務(wù)商資金供給方銀行P2P平臺(tái)自有資金消 費(fèi) 供 給 方線下消費(fèi)平臺(tái)電商自營平臺(tái)第三方消費(fèi)平臺(tái)消費(fèi)端金融 服務(wù)需求催收壞賬征信機(jī)構(gòu)處理機(jī)構(gòu)為消費(fèi)者 支付提出消費(fèi) 貸款申請(qǐng)發(fā)放消費(fèi)貸款提出消費(fèi) 分期申請(qǐng)?zhí)峁┊a(chǎn)品 或者服務(wù)資產(chǎn)證券化融資購買產(chǎn)品 或服務(wù)提供產(chǎn)品或服務(wù)擔(dān)保公司助貸機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn) 處置平臺(tái)資金 支持全方位支持外 部 支 持 方持有 小貸 牌照分期購物 平臺(tái)電商消費(fèi) 金融平臺(tái)5互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融市場(chǎng)AMC模型分析從2013年銀監(jiān)會(huì)擴(kuò)大 消費(fèi)金融試點(diǎn)城市范圍 名單，到放開消費(fèi)金融 市場(chǎng)準(zhǔn)

4、入，鼓勵(lì)國內(nèi)外 銀行業(yè)機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企 業(yè)發(fā)起設(shè)立消費(fèi)金融公 司。政策的刺激帶動(dòng)了 互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)快 速發(fā)展。BC2009年銀監(jiān)會(huì)頒布消金試點(diǎn) 管理辦法，北銀 等四家消費(fèi) 金融公司成 立。IIIIII 市場(chǎng)啟動(dòng)期 (2017-2019) 應(yīng)用成熟期 (-) 高速發(fā)展期 (-) 探索期 (2007-2016)市 場(chǎng) 認(rèn) 可 度時(shí)間A從場(chǎng)景開拓到現(xiàn)金貸的瘋狂過后，行 業(yè)重新回歸場(chǎng)景，在重新回歸有序發(fā) 展過后，對(duì)新老場(chǎng)景的競爭性開拓也 將令消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)迅速進(jìn)入下一場(chǎng)戰(zhàn)場(chǎng)，真正具有場(chǎng)景掌控能力的機(jī)構(gòu)將脫穎而出。互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融快速發(fā)展的同 時(shí)，無門檻的一哄而上令行業(yè) 問題急劇增加，帶來 了砍頭 息，多

5、方騙貸、暴力催收、壞 賬率持續(xù)升高等多種并發(fā)問題，市場(chǎng)自凈能力不足時(shí)，亟待監(jiān)管層發(fā)聲。E2017年底央行、銀監(jiān)會(huì) 聯(lián)合發(fā)布了關(guān)于規(guī)范整 頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通 知，嚴(yán)格從準(zhǔn)入牌照、 年化利率、砍頭息、貸款 用途、融資渠道、助貸模 式等多個(gè)方向提出了明確 合規(guī)要求。清理市場(chǎng)的同 時(shí)為行業(yè)下一個(gè)階段快速 發(fā)展打下基礎(chǔ)。DIV分析認(rèn)為，雖然在政策 的支持下，消費(fèi)金融市場(chǎng)經(jīng) 歷了兩年的爆發(fā)式繁榮時(shí) 期，但無門檻的一哄而上也 令整個(gè)行業(yè)隨之積累了多方 騙貸、暴力催收、壞賬率持 續(xù)升高等多種問題，行業(yè)發(fā) 展過于混亂。隨著2017年 底監(jiān)管的強(qiáng)勢(shì)介入和“穿透 式”管理，消費(fèi)金融行業(yè)重 新回歸場(chǎng)景競爭。67從全

6、力支持到從嚴(yán)監(jiān)管 監(jiān)管層2017收緊政策力度20132014201520162017實(shí)際上，從2009年銀監(jiān)會(huì)頒布消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法開始，消費(fèi)金融公司正式設(shè)立，監(jiān)管層對(duì)消費(fèi)金融行業(yè)發(fā)展一 直持有的是謹(jǐn)慎支持的態(tài)度，從2013年開始，支持力度明顯增長。但從2017年年初開始，受到行業(yè)亂象和監(jiān)管大環(huán)境的影 響，監(jiān)管的行業(yè)態(tài)度持續(xù)收緊，預(yù)計(jì)，從嚴(yán)監(jiān)管將持續(xù)一段時(shí)間。消費(fèi)金融試點(diǎn)增加銀監(jiān)會(huì)增加武漢、廣州 等城市參與消費(fèi)金融公 司試點(diǎn)工作，新增加的 試點(diǎn)城市主要兼顧東中 西部地區(qū)。消費(fèi)金融股權(quán)多元化修訂后的消費(fèi)金融公 司試點(diǎn)管理辦法正式 實(shí)施，鼓勵(lì)更多具有消 費(fèi)金融優(yōu)勢(shì)資源和分銷 渠道的出資人參與

7、試 點(diǎn)。牌照審批權(quán)下放監(jiān)管部門將審批權(quán)下放 到省級(jí)部門，鼓勵(lì)包括 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在內(nèi)的各類 機(jī)構(gòu)發(fā)起和設(shè)立消費(fèi)金 融公司。行業(yè)開放力度持續(xù)加強(qiáng)人行、銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)關(guān)于加大對(duì)新消費(fèi)領(lǐng) 域金融支持的指導(dǎo)意 見，鼓勵(lì)銀行業(yè)金融 機(jī)構(gòu)與網(wǎng)絡(luò)零售平臺(tái)在 小額消費(fèi)領(lǐng)域開展合 作。強(qiáng)監(jiān)管時(shí)代來臨從年初開始要求非銀行 機(jī)構(gòu)退出校園貸行業(yè)到 網(wǎng)絡(luò)小貸牌照暫停審 批，再到下發(fā)整頓規(guī)范 現(xiàn)金貸的全面通知。居民可支配收入持續(xù)增長為消費(fèi)金融發(fā)展奠定基礎(chǔ)14551201672196623821183112597410.30%25.84%10.14%8.92%8.44%9.04%0%6%12%18%24%30%05000100

8、0015000200002500030000人均可支配收入（元 人民幣）環(huán)比增長率20122013201420152016201720716730093133231614.31% 13.14%234380 26239411.95%14.69%10.43% 10.21%6%12%18%24%3500003000002500002000001500001000005000000%201220132014201520162017社會(huì)消費(fèi)品零售總額（億元人民幣）環(huán)比增長率40000036626230%82012年以來，中國社會(huì)消費(fèi)品零售總額保持了較為強(qiáng)勁的增長勢(shì)頭，隨著全面深化改革的不斷推進(jìn)，刺激消費(fèi)

9、的相關(guān)政策不 斷發(fā)揮作用，2017年社會(huì)消費(fèi)品零售總額繼續(xù)保持10.21%增長。與此同時(shí)，中國人均可支配收入2017年增速也達(dá)到 9.04%，為消費(fèi)金融的高速發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。2012-2017年中國人均可支配收入2012-2017年中國社會(huì)消費(fèi)品零售總額社會(huì)消費(fèi)轉(zhuǎn)型升級(jí)帶動(dòng)消費(fèi)金融爆發(fā)式增長消費(fèi)者：應(yīng)付生活變?yōu)橄硎苌睢⒁?guī)劃生活消費(fèi)模式：生存型讓位于服務(wù)型、發(fā)展型消費(fèi)領(lǐng)域：文娛、住宅、醫(yī)療等新領(lǐng)域品牌營銷：身份象征轉(zhuǎn)向情感認(rèn)同中國正迎來新一輪消費(fèi)升級(jí) 的浪潮，無論是消費(fèi)者自身 還是消費(fèi)模式和消費(fèi)領(lǐng)域都 正在發(fā)生天翻地覆的變化， 消費(fèi)升級(jí)正在從品質(zhì)和數(shù)量 兩方面對(duì)供給側(cè)改革提供動(dòng) 力，從而

10、充分發(fā)揮出消費(fèi)在 經(jīng)濟(jì)增長中的基礎(chǔ)性作用和 促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵作用。 值得注意的是，企業(yè)也要抓 住機(jī)會(huì)讓品牌隨之升級(jí)，從 奢侈品營銷策略轉(zhuǎn)“情感認(rèn) 同”等宣傳。9消費(fèi)金融行業(yè)緊密結(jié)合新技術(shù) 開發(fā)新產(chǎn)品滿足用戶數(shù)據(jù)洞察從多維度的數(shù)據(jù)抓取開始， 利用新發(fā)展的大數(shù)據(jù)技術(shù)， 在自主開發(fā)的征信體系模 型支持下，完成數(shù)據(jù)提煉風(fēng)控防護(hù)在云計(jì)算等新技術(shù) 幫助下，搭建風(fēng)控 模型，實(shí)時(shí)分析提 煉數(shù)據(jù)，實(shí)時(shí)防范 和攔截風(fēng)險(xiǎn)訂單用戶讀取利用大數(shù)據(jù)云計(jì)算 等技術(shù)，構(gòu)建完整 的用戶畫像模型， 從而完成基于賬戶 體系下的用戶畫像 描述量化運(yùn)營人工智能等技術(shù)顯示 出其在智能客服、精 準(zhǔn)營銷等方面的優(yōu)勢(shì)， 金融科技公司將基于

11、用戶畫像， 利用其滿 足用戶更多的場(chǎng)景和 增值服務(wù)需求消費(fèi)金融行業(yè)作為近些年政策催生出來的新興行業(yè)， 一直和新技術(shù)緊密結(jié)合，部分獨(dú)立掌握一定消費(fèi)金融 場(chǎng)景的金融科技企業(yè)，持續(xù)的將大數(shù)據(jù)、人工智能、 云計(jì)算等新技術(shù)利用在數(shù)據(jù)收集、風(fēng)控、用戶畫像等 多種層面。10PART 2互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀112017年狹義消費(fèi)信貸達(dá)9.61萬億元人民幣 增長空間巨大3.974.775.857.0418.7720.5925.3424.9806129.612013年2014年2015年2016年2017年6.67%7.41%8.49%9.46%12.08%18.57%19.09%18.96%19.67%2

12、0.05%0%5%10%1815%2422.1920%2013年2014年2015年2016年2017年我國消費(fèi)信貸近年來保持快速增長，截至2017年末，我國狹義消費(fèi)信貸（不含個(gè)人住房貸款）市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到將達(dá)9.61萬 億元，占GDP的比例為12.08%，但與美國相比，差距仍非常明顯，受到匯率影響，美國狹義消費(fèi)信貸余額達(dá)到24.98億元人 民幣，占GDP比例仍增長到20.05%，可以看到，未來我國消費(fèi)信貸行業(yè)市場(chǎng)空間非常大。2013-2017年中國、美國消費(fèi)信貸余額（萬億元 人民幣）2013-2017年中國、美國消費(fèi)信貸占GDP比例中國美國中國美國3025%市場(chǎng)概述持牌機(jī)構(gòu)政策解析12201

13、7年中國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融信貸余額達(dá)到9333億元652751204.5392515321.3196.97%323.08%338.00%225.86%9333.3137.79%64.16%0%80%160%240%320%400%2013201420152016201720182013-2018年中國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融信貸余額預(yù)測(cè)信貸余額（億元 人民幣）環(huán)比增長率1315.41925.0531.5138.30.05%0.18%0.63%1.57%2.96%4.00%0%2%4%6%8%10%0918273645201320142015201620172018F2013-2018年互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融對(duì)消費(fèi)信

14、貸滲透率消費(fèi)信貸交易規(guī)模（萬億元人民幣）互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融滲透率預(yù)測(cè)，2017年中國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信貸余額可達(dá)9333億元，環(huán)比增長137.79%，到2018年中國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融信貸余額環(huán) 比增幅將達(dá)到64.16%。與此同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融滲透率將增加到4%，未來互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融發(fā)展空間仍然較大。市概述場(chǎng)180001600014000持120001000080006000400020000牌機(jī)構(gòu)政策解析13消金領(lǐng)域APP2017年活躍用戶和使用時(shí)長均高速增長1262.2642.79%1112.2813.48%13.71%0%10%20%30%40%50%1600.001400.001200.001000

15、.00800.00600.00400.00200.000.00Q2Q3Q4活躍用戶(萬)活躍用戶環(huán)比增幅(%)1435.332017Q2-2017Q4消費(fèi)金融領(lǐng)域APP活躍用戶723.96748.27944.006.88%3.36%26.16%0%10%20%30%40%50%1000.00900.00800.00700.00600.00500.00400.00300.00200.00100.000.00Q2Q3Q4使用時(shí)長(萬小時(shí))使用時(shí)長環(huán)比增幅(%)2017Q2-2017Q4消費(fèi)金融領(lǐng)域APP使用時(shí)長對(duì)消費(fèi)金融行業(yè)監(jiān)測(cè)顯示，消費(fèi)金融領(lǐng)域APP在2017年Q2到2017年Q4時(shí)間段之內(nèi)，不

16、管是活躍用戶還是使用時(shí)長都經(jīng)歷了大幅增長，消費(fèi)金融行業(yè)在2017年活躍程度取得了有效增長。市場(chǎng)概述持牌機(jī)構(gòu)政策解析14消費(fèi)金融ABS2017年加速發(fā)展 個(gè)人消費(fèi)貸發(fā)行數(shù)量猛增統(tǒng)計(jì)顯示，消費(fèi)金融涉及ABS在2017年繼續(xù)加速發(fā)展，信貸ABS-個(gè)人信用貸和企業(yè)ABS-個(gè)人消費(fèi)貸在2017年發(fā)行均保 持井噴狀態(tài)，個(gè)人信用貸ABS發(fā)行規(guī)模達(dá)到179億元，個(gè)人消費(fèi)貸則發(fā)布123只，超過289億規(guī)模。市 場(chǎng) 概 述持牌機(jī)構(gòu)政策解析26.3063.0160.3935802468100.0040.0080.00120.00160.00200.0012014201520162017個(gè)人信用貸(億元人民幣)該類型

17、產(chǎn)品發(fā)行總數(shù)(個(gè))179.002014-2017年信貸ABS-個(gè)人信用貸發(fā)行統(tǒng)計(jì)85.005.04343123140120100806040200320.00280.00240.00200.00160.00120.0080.0040.000.00201520162017個(gè)人消費(fèi)貸(億元人民幣)該類型產(chǎn)品發(fā)行總數(shù)(個(gè))289.042015-2017年企業(yè)ABS-個(gè)人消費(fèi)貸款發(fā)行統(tǒng)計(jì)152017年小貸和應(yīng)收賬款類企業(yè)ABS發(fā)行規(guī)模再創(chuàng)新高市場(chǎng)概述持牌機(jī)構(gòu)政策解析207.54429.15692.9223601020304050600160320480640129.412014201520162017

18、該類型產(chǎn)品發(fā)行總數(shù)(個(gè))5625.0035.00121.7091.905724172505101520250.0040.0080.00120.00160.00200.00240.0020132014201520162017小額貸款（億元人民幣）該類型產(chǎn)品發(fā)行總數(shù)(個(gè))應(yīng)收賬款(億元人民幣) 226.9430800按照基礎(chǔ)資產(chǎn)的不同，小額貸款和應(yīng)收賬款均為消費(fèi)類ABS的重要組成部分。統(tǒng)計(jì)顯示，企業(yè)ABS中，小額貸款和應(yīng)收賬款類ABS2017年也保持了快速發(fā)展，發(fā)布規(guī)?？偤瓦_(dá)到856.84億元。2013-2017年企業(yè)ABS-小額貸款發(fā)行統(tǒng)計(jì)2014-2017年企業(yè)ABS-應(yīng)收賬款發(fā)行統(tǒng)計(jì)16AB

19、S云平臺(tái)發(fā)展迅猛 百度金融等技術(shù)平臺(tái)初露崢嶸ABS云平臺(tái) 能力輸出風(fēng)控模型數(shù)據(jù)處理新技術(shù)應(yīng)用電子支付中介平臺(tái)黑名單查詢存續(xù)期管理產(chǎn)品發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)夾層資金輸出模式市場(chǎng)概述持牌機(jī)構(gòu)政策解析對(duì)于消費(fèi)金融公司來講，資產(chǎn)證券化已經(jīng)成為重要融資融資途徑。但由于行業(yè)一直以來存在的風(fēng)控缺失、資產(chǎn)非標(biāo)評(píng)估、定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)混亂等問題，處于成長期的消費(fèi)金融公司ABS融資門檻持續(xù)上升，ABS云平臺(tái)興起。 該領(lǐng)域越來越受到超級(jí)玩家的關(guān)注，以百度 金融為首的互聯(lián)網(wǎng)巨頭到廈門國金、中科金 財(cái)?shù)戎匕踅鹑跈C(jī)構(gòu)陸續(xù)入場(chǎng)。ABS云平臺(tái)在2017年發(fā)展勢(shì)頭迅猛，統(tǒng)計(jì)顯示，以百度金融ABS云平臺(tái)為例，已經(jīng)創(chuàng)設(shè)外部資產(chǎn)ABS規(guī)模接近

20、300億人民幣。預(yù)計(jì)，隨著區(qū) 塊鏈等新金融科技陸續(xù)被應(yīng)用到ABS項(xiàng)目，ABS云平臺(tái)將迎來快速發(fā)展時(shí)期。17互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)和傳統(tǒng)金融巨頭合作增加2017年互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融第一梯隊(duì)的“隊(duì)員”紛紛開啟和傳統(tǒng)金融巨頭合作的模式，螞蟻金服、京東金融、百度和騰訊和 建行、農(nóng)行、工行等銀行傳出合作消息，雙方均表示將拿出自己的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品，深化在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的多方位合作。提升銀行運(yùn)營效率傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)于在自己的短板，比如線上大 數(shù)據(jù)風(fēng)控和活躍用戶運(yùn)營等方面將有極大提 升，業(yè)務(wù)將進(jìn)一步突破傳統(tǒng)金融模式。互聯(lián)網(wǎng)巨頭加深金融理解用戶運(yùn)營和流量轉(zhuǎn)化等方面是互聯(lián)網(wǎng)巨頭 的看家“法寶”，但對(duì)于金融的理解，特 別是針對(duì)金融業(yè)

21、務(wù)本身的“平衡性”理解 不足是互聯(lián)網(wǎng)巨頭需彌補(bǔ)的短板。此前銀行方面和互聯(lián)網(wǎng)新興勢(shì)力的合作一般 局限在銀行的外圍業(yè)務(wù)，比如用戶應(yīng)答等方 面，但隨著金融科技的發(fā)展，雙方合作將深 入到核心業(yè)務(wù)，比如信貸拓展等方面。合作深度將進(jìn)一步加強(qiáng)市場(chǎng)概述持 牌 機(jī) 構(gòu)政策解析18行業(yè)開放性增加 頭部消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)開始對(duì)外輸出系統(tǒng)能力潛在用戶流量獲取不同的消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)之間由于面 對(duì)的人群不同，可相互將可能成 為對(duì)方的潛在客戶倒流風(fēng)控決策能力幫助新入場(chǎng)玩家打造風(fēng)控系統(tǒng)，完 善風(fēng)控決策體系，降低逾期成本系統(tǒng)搭建能力迅速搭建符合行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的運(yùn)營系 統(tǒng)，能夠令參與者快速入場(chǎng)信貸管理能力包括貸前查詢、貸中管理、內(nèi)部 審核、貸后

22、催收等一系列標(biāo)準(zhǔn)化 流程管理能力市場(chǎng)概述持牌機(jī)構(gòu)政策解析注意到，從2017年開始，部分頭部消費(fèi)金融參與者，在自身用戶數(shù)據(jù)、風(fēng)控模型。信貸管理等方面的積累完成以后，已 經(jīng)開始對(duì)外輸出系統(tǒng)能力，包括系統(tǒng)搭建、前期獲客、風(fēng)控模型搭建、貸款查詢、數(shù)據(jù)甄別、貸后催收的一系列能力，在現(xiàn)金貸管理辦法出臺(tái)以前，平臺(tái)甚至能夠提供資金支持。此舉也進(jìn)一步刺激了整個(gè)行業(yè)的熱度，不同行業(yè)參與者之間也 在進(jìn)行數(shù)據(jù)交叉互換等優(yōu)勢(shì)整合，行業(yè)間跨境營銷行為逐漸增加。19消費(fèi)金融不良資產(chǎn)處置價(jià)格步入下行通道財(cái)務(wù)投資者、 產(chǎn)業(yè)投資者、 相關(guān)關(guān)聯(lián)公司資產(chǎn)管理公司（四大AMC、地方AMC）持牌消費(fèi)金融公司、助貸 機(jī)構(gòu)、P2P公司、銀行

23、等不良資產(chǎn)處置交易對(duì)價(jià)支付債券或股權(quán)轉(zhuǎn)讓流動(dòng)資金回收市場(chǎng) 概 述持牌 機(jī) 構(gòu)政 策解析隨著監(jiān)管層的強(qiáng)勢(shì)介入，消費(fèi)金融風(fēng)控亂象將進(jìn)一步顯現(xiàn)，多頭借貸等問題逐漸浮出水面，催回率直線下降將直接導(dǎo)致行 業(yè)整體不良資產(chǎn)增加。與此同時(shí)，監(jiān)管對(duì)催收的限制也導(dǎo)致消金行業(yè)不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)增大，消費(fèi)金融不良資產(chǎn)處置價(jià)格顯示 出直線下降的狀態(tài)。預(yù)計(jì)，2018年消費(fèi)金融不良資產(chǎn)規(guī)模將持續(xù)增加，價(jià)格也將步入下行通道。20助貸平臺(tái)面臨生存壓力最大化提高收益成為轉(zhuǎn)型要素作為消費(fèi)金融行 業(yè)上游機(jī)構(gòu)，助 貸機(jī)構(gòu)面臨需求 方大幅減少壓力需求方 減少一方面是需求降低，另一方面 客戶風(fēng)控的提升令活躍用戶和 貸款用戶轉(zhuǎn)化率持續(xù)降低，轉(zhuǎn) 化

24、價(jià)格也持續(xù)降低生存壓 力凸顯擁有場(chǎng)景用戶的助 貸平臺(tái)在利率紅線 壓力下，轉(zhuǎn)型服務(wù) 大額長期用戶服務(wù)模 式轉(zhuǎn)型概述持 牌 機(jī) 構(gòu)政 策解析注意到，現(xiàn)金貸新政下發(fā)后，隨著現(xiàn)金貸平臺(tái)的轉(zhuǎn)型和關(guān)停，作為行業(yè)上游機(jī)構(gòu)，在現(xiàn)金貸最紅火之時(shí)伴隨現(xiàn)金貸共 同成長的貸款超市等助貸倒流平臺(tái)客戶驟然減少，市場(chǎng)需求降低的同時(shí)導(dǎo)流價(jià)格也隨之降低，貸款超市面臨巨大生存壓 力。但隨著場(chǎng)景再次成為消費(fèi)金融的關(guān)鍵因素，能夠掌握消費(fèi)金融場(chǎng)景的貸款超市正在轉(zhuǎn)型服務(wù)大額長期用戶，從而在符 合監(jiān)管利率限制下，最大化提高收益率。市 場(chǎng)21粗放式發(fā)展過后，精細(xì)化運(yùn)營變成最重要能力自主獲客能力學(xué)習(xí)市場(chǎng)上已有的場(chǎng)景并進(jìn)行科學(xué) 管理，完善應(yīng)答系

25、統(tǒng)；業(yè)務(wù)與場(chǎng)景深度融合，主動(dòng)擴(kuò)展渠 道，以開放姿態(tài)尋求多方合作；積極進(jìn)行場(chǎng)景創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新，且產(chǎn)品設(shè)計(jì)與場(chǎng)景創(chuàng)新相適應(yīng)?？蛻舴?wù)能力根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)水平尋找合理費(fèi)率，進(jìn)行差異化精準(zhǔn)定價(jià)；把握用戶真實(shí)需求，產(chǎn)品適配才能 提高客戶滿意度及產(chǎn)品回購率。風(fēng)險(xiǎn)控制能力建立緩沖和防范機(jī)制，對(duì)客戶個(gè) 人信用進(jìn)行評(píng)估，提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 技術(shù)，加強(qiáng)貸后跟蹤、保證資本 充足；優(yōu)化大數(shù)據(jù)征信模型，精確用戶畫像，防范違約和惡意欺詐風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)概述持牌機(jī)構(gòu)政策解析在經(jīng)過2017年狂飆式粗放發(fā)展過后，消費(fèi)金融企業(yè)更加重視自主獲客能力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力、客戶服務(wù)能力等方面的能力提升。2018年當(dāng)強(qiáng)監(jiān)管來臨之后，在產(chǎn)品品類、場(chǎng)景拓展等方面取得

26、突破的企業(yè)才能更好生存。22消費(fèi)金融公司主流業(yè)務(wù)模式優(yōu)劣勢(shì)分析類別渠道商自主搭建全渠道純線上模式模式業(yè)務(wù)集中在線下，大額信貸 業(yè)務(wù)前期獲客主要依靠線下 渠道商導(dǎo)流消費(fèi)金融公司自己在線下鋪設(shè)地推 團(tuán)隊(duì)，從獲客到場(chǎng)景管理全渠道服 務(wù)自主完成獲客、風(fēng)控、貸款管理、催收等流程全部依靠線上完成優(yōu)劣勢(shì)對(duì)渠道商比較依賴，前期能 夠迅速在各個(gè)地區(qū)鋪開業(yè)務(wù)， 但后期利潤等方面容易受制于渠道商前期人員和推廣成本較高，屬于重 資產(chǎn)模式，但后期風(fēng)控和成本可控， 渠道能夠自主掌握，發(fā)展相對(duì)穩(wěn)健前期投入資金相對(duì)較低，短時(shí)間 內(nèi)能夠完成大規(guī)模放款，但風(fēng)控 可靠性降低，后期管理成本上升持牌消費(fèi)金融公司目前開展業(yè)務(wù)主要有三種業(yè)

27、務(wù)模式，包括渠道商模式、自主全渠道模式和純線上模式，三種模式各有優(yōu) 劣，在行業(yè)發(fā)展較快之時(shí)各家機(jī)構(gòu)均能夠取得不錯(cuò)的業(yè)績。注意到，隨著行業(yè)發(fā)展，消費(fèi)金融公司的業(yè)務(wù)模式也發(fā)生 了一些交叉，未來全渠道線上線下通吃的模式或更為普遍，消費(fèi)金融公司將更看重對(duì)場(chǎng)景的深度挖掘。23市場(chǎng)概述持牌機(jī)構(gòu)政策解析消費(fèi)金融參與者資金成本統(tǒng)計(jì)：消金公司資金優(yōu)勢(shì)明顯03691215主要消費(fèi)金融參與機(jī)構(gòu)資金成本解析（%）1%-2.5%3%-6%4%-8%7%-12.5%對(duì)于消費(fèi)金融參與機(jī)構(gòu)來講，除了資產(chǎn)證券化這條重要融資途徑之外，還包括銀行存款吸收，股東自有資金注入，持牌消費(fèi)金融公司和 銀行進(jìn)行的同業(yè)拆借行為，銀行間 借款以

28、及P2P投資人借款等多種方 式。統(tǒng)計(jì)，機(jī)構(gòu)獲得資金成本 不同，其中，銀行資金成本最低僅 為1%-2.5%，P2P公司資金成本最 高達(dá)到7%-12.5%之間。不同的資 金成本也直接造成了各家商業(yè)模式 的不同，在場(chǎng)景化再次成為焦點(diǎn)之 后，將成為決定利潤關(guān)鍵因素。市場(chǎng)概述政策解析持牌機(jī)構(gòu)24截止2017年底新增6家持牌消費(fèi)金融公司總量達(dá)到22家湖北省武漢市 湖北消費(fèi)金融安徽省合肥市華融消費(fèi)金融山西省太原市 晉商消費(fèi)金融陜西省西安市 長銀消費(fèi)金融四川省成都市 錦城消費(fèi)金融 重慶市馬上消費(fèi)金融湖南省長沙市 長銀五八消費(fèi)金融河北省石家莊市 河北幸福消費(fèi)金融黑龍江省哈爾濱市 哈銀消費(fèi)金融 內(nèi)蒙古包頭市 包銀

29、消費(fèi)金融河南省鄭州市 中原消費(fèi)金融 遼寧省沈陽市 盛銀消費(fèi)金融 北京市 北銀消費(fèi)金融天津市 捷信消費(fèi)金融山東省青島市 海爾消費(fèi)金融 江蘇省南京市 蘇寧消費(fèi)金融 上海市 中銀消費(fèi)金融浙江省杭州市 杭銀消費(fèi)金融 福建省泉州市 興業(yè)消費(fèi)金融廣東省深圳市 招聯(lián)消費(fèi)金融 廣東省廣州市 中郵消費(fèi)金融 上海市 尚城消費(fèi)金融從2016年底開始，銀監(jiān)會(huì)陸續(xù)批準(zhǔn)了6家籌備中的消費(fèi)金融公司開業(yè)，包括黑龍江、湖南、河北、內(nèi)蒙古、河南都陸續(xù)有了 省內(nèi)第一家消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)，截止2017年底，持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)達(dá)到了22家。（紅線指向新增消費(fèi)金融公司）市場(chǎng)概述政策解析持牌機(jī)構(gòu)25經(jīng)過2017年增資捷信、招聯(lián)、馬上排注冊(cè)資本

30、規(guī)模前三8.53.28.980.05.028.65.05.06.022.130.05.06.05.03.03.65.03.03.05.03.010.00406080100統(tǒng)計(jì)顯示，部分消費(fèi)金融公司在2017年有了陸續(xù)增資的行為。其中，捷信注冊(cè)資本增加到80億元，仍然保持行業(yè)透明， 中郵和招聯(lián)消費(fèi)金融以30和28.6億元人民幣排名第二三位。總體來看，注冊(cè)資本在10億以上的公司已經(jīng)達(dá)到5家。消費(fèi)金融公司注冊(cè)資本規(guī)模統(tǒng)計(jì)（億元人民幣）市場(chǎng)概述政策解析持牌機(jī)構(gòu)2026主出資人統(tǒng)計(jì)：省級(jí)商業(yè)銀行爭當(dāng)消費(fèi)金融公司大股東消費(fèi)金融公司北銀錦城中銀捷信興業(yè)招聯(lián)海爾湖北蘇寧馬上中郵主出資人北京銀行成都銀行中國銀行

31、PPF興業(yè)銀行招商銀行海爾集團(tuán)湖北銀行蘇寧云商重慶百貨中國郵儲(chǔ)銀 行占股比重35.29%51.00%40.02%100.00%66.00%50.00%30.00%30.00%49.00%30.61%70.50%消費(fèi)金融公司杭銀華融晉商盛銀長銀中原包銀長銀五八哈銀河北幸福尚城主出資人杭州銀行華融晉商銀行盛京銀行長安銀行中原銀行長安銀行長沙銀行哈爾濱銀行張家口銀行上海銀行占股比重41.00%55.00%40.00%60.00%51.00%65.00%73.60%51.00%59.00%38.00%38.00%100.00%80.00%60.00%0.5140.00%0.35290.400210.6

32、6消費(fèi)金融公司主出資人及其占股比重統(tǒng)計(jì)占股比重0.7050.50.490.550.60.510.410.40.30.30.30610.650.7360.510.590.38 0.3820.00%0.00%市 場(chǎng) 概 述持 牌 機(jī) 構(gòu)政 策 解 析27消費(fèi)金融注冊(cè)資本集中在5-10億 主出資人更愿意分散持股10億以上22.73%5-10億50%27.27%中國消費(fèi)金融公司注冊(cè)資本規(guī)模分布3-5億統(tǒng)計(jì)顯示，中國消費(fèi)金融公司注冊(cè)資本集中在5-10億規(guī)模，占比達(dá)到50%。而主要出資人占股比例分布顯示，絕大 部分股東選擇占股在30%-70%之間，30%-50%規(guī)模也達(dá)到45.45%，說明分散持股更符合大

33、股東意愿。占股30%-50%45.45%占股50%-70% 40.91%中國消費(fèi)金融公司主出資人占股比例分布占股100%4.55%占股70%-100% 9.09%市場(chǎng)概述政策解析持牌機(jī)構(gòu)10億以上（含10 億）：22.73%5-10億（含5億）：50%3-5億（含3億）：22.27%占股100%：4.55%占股70%-100%：9.09%占股50%-70%：40.91%占股30%-50%：45.45%28消金公司營收利潤對(duì)比 中銀利潤超過捷信達(dá)6.45億2017年上半年，有10家持牌消費(fèi)金融公司公布營收和利潤數(shù)據(jù)。統(tǒng)計(jì)顯示，營收前三位包括捷信、湖北和招聯(lián)，其 中，捷信以88.6億元排名第一。而

34、中銀、招聯(lián)和捷信則占據(jù)利潤榜前三名。市場(chǎng)概述政策解析持牌機(jī)構(gòu)20.0088.6022.9753.6012.700.232.500.13-101030507090杭 銀 華 融 中 原2017H1主流消費(fèi)金融公司營收對(duì)比統(tǒng)計(jì)收入（億元人民幣）4.301.02中銀 捷信 興業(yè) 招聯(lián) 湖北 蘇寧 馬上6.454.960.915.410.38 0.431.300.470.160.0076543210-1中銀 捷信 興業(yè) 招聯(lián) 湖北 蘇寧 馬上 杭銀 華融 中原2017H1主流消費(fèi)金融公司利潤對(duì)比統(tǒng)計(jì)利潤（億元人民幣）29中銀消費(fèi)金融2017H1絕大部分利潤來自利差收入2017年上半年，有10家持牌消費(fèi)

35、金融公司公布營收和利潤數(shù)據(jù)。統(tǒng)計(jì)顯示，營收前三位包括捷信、湖北和招聯(lián)，其 中，捷信以88.6億元排名第一。而中銀、招聯(lián)和捷信則占據(jù)利潤榜前三名。商戶專享貸： 2.75%其他：0.08%新易貸信用貸： 84.8%利息凈收入：91.28%市場(chǎng)概述政策解析持牌 機(jī)構(gòu)中銀消費(fèi)金融2017H1收入構(gòu)成統(tǒng)計(jì)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入： 8.72%利息凈收入： 91.28%手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入：8.72%樂享貸： 12.37%中銀消費(fèi)金融2016業(yè)務(wù)產(chǎn)品規(guī)模構(gòu)成新易貸信用貸:84.8%樂享貸:12.37%商戶專享貸:2.75%其他:0.08%30捷信凈利潤降低或因網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張過快 用戶營銷成本增加捷信中國在其財(cái)報(bào)中并未公

36、布收入和支出具體信息。從其公布的數(shù)據(jù)能看出，捷信在中國的線下銷售點(diǎn)2017H1仍然在快 速擴(kuò)張，已經(jīng)增加到22.54萬個(gè)。與此同時(shí)，捷信中國2017H1的活躍用戶數(shù)也較之2016年全年增加超過50%增幅。500.21062.11318.9112.34%24.18%20.30%0%30%60%90%120%150%180016001400120010008006004002000201520162017Q12017H1活用用戶數(shù)（萬）環(huán)比增長率1586.62015-2017H1捷信中國活躍用戶數(shù)統(tǒng)計(jì)63391141315178321122.93%26.19%26.41%30%60%90%120%

37、150%5000010000015000020000025000000%201520162017Q12017H1銷售點(diǎn)數(shù)量（個(gè)）環(huán)比增長率2254132015-2017H1捷信中國銷售點(diǎn)數(shù)量統(tǒng)計(jì)市場(chǎng)概述政策解析持牌機(jī)構(gòu)31消費(fèi)金融行業(yè)2017政策盤點(diǎn)由點(diǎn)到面逐步從嚴(yán)4月6月11月12月銀監(jiān)會(huì)頒布關(guān)于銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控工作的指導(dǎo)意見銀監(jiān)會(huì)要求各地監(jiān)管部門清理整頓現(xiàn)金貸，并制定了一份包含429家企業(yè)在內(nèi)的現(xiàn)金貸 相關(guān)平臺(tái)排查名單，并要求各地監(jiān)管部門重點(diǎn)做好校園網(wǎng)貸的清理整頓工作。中國銀監(jiān)會(huì)、教育部等部位聯(lián)合發(fā)文加強(qiáng)校園貸規(guī)范管理文件明確，未經(jīng)銀行業(yè)監(jiān)督管理部門批準(zhǔn)設(shè)立的機(jī)構(gòu)不得進(jìn)入校園為大學(xué) 生提供信

38、貸服務(wù)。一律暫停網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)開展在校大學(xué)生網(wǎng)貸業(yè)務(wù)。關(guān)于立即暫停批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司的通知自即日起，各級(jí)小額貸款公司監(jiān)管部門一律不得新批設(shè)網(wǎng)絡(luò)（互聯(lián)網(wǎng)）小額貸款公司，禁止新增批小額貸款公司跨?。▍^(qū)、市）開展小額貸款業(yè)務(wù)。央行、銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布了關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知從準(zhǔn)入牌照、年化利率、砍頭息、貸款用途、 融資渠道、助貸模式等多個(gè)方向?qū)ΜF(xiàn)金貸提出 了明確合規(guī)要求。2017年消費(fèi)金融行業(yè)亂象逐漸出現(xiàn)，從最受關(guān)注的校園貸到現(xiàn)金貸問題的持續(xù)累積爆發(fā)，監(jiān)管層的監(jiān)管政策也因此受到影 響，從停止網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)開展校園貸業(yè)務(wù)到嚴(yán)格規(guī)范網(wǎng)貸業(yè)務(wù)發(fā)展，政策也經(jīng)歷了逐漸從嚴(yán)的過程。市場(chǎng)概述政策解析持牌機(jī)構(gòu)32從準(zhǔn)入

39、到隱私保護(hù)現(xiàn)金貸發(fā)展被規(guī)定六大原則設(shè)立金融機(jī)構(gòu)、從事金融活動(dòng)，必須依法 準(zhǔn) 接受準(zhǔn)入管理。未依法取得經(jīng)營放貸業(yè)務(wù) 入 資質(zhì)，任何組織和個(gè)人不得經(jīng)營放貸業(yè)務(wù)。各類機(jī)構(gòu)以利率和各種費(fèi)用形式對(duì)借款人 收取的綜合資金成本應(yīng)符合最高人民法院利關(guān)于民間借貸利率的規(guī)定，禁止發(fā)放或撮 率合違反法律有關(guān)利率規(guī)定的貸款。各類機(jī) 構(gòu)向借款人收取的綜合資金成本應(yīng)統(tǒng)一折算為年化形式。各類機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)遵守“了解你的客戶”原 則，充分保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益，不得以任客何方式誘致借款人過度舉債，陷入債務(wù)陷 戶阱。單筆貸款的本息費(fèi)債務(wù)總負(fù)擔(dān)應(yīng)明確 設(shè)定金額上限，貸款展期次數(shù)一般不超過2次。風(fēng)控各類機(jī)構(gòu)應(yīng)堅(jiān)持審慎經(jīng)營原則，全面考慮 信用

40、記錄缺失、多頭借款、欺詐等因素對(duì) 貸款質(zhì)量可能造成的影響，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi) 控，謹(jǐn)慎使用“數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)”的風(fēng)控模型， 不得以各種方式隱匿不良資產(chǎn)。催收隱 私各類機(jī)構(gòu)或委托第三方機(jī)構(gòu)均不得通過暴 力、恐嚇、侮辱、誹謗、騷擾等方式催收 貸款。各類機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)客戶信息安全保護(hù)，不 得以“大數(shù)據(jù)”為名竊取、濫用客戶隱私 信息，不得非法買賣或泄露客戶信息。關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知現(xiàn)金貸部分市場(chǎng)概述政策解析持牌機(jī)構(gòu)33行業(yè)影響：牌照價(jià)值凸顯 費(fèi)率限制或令機(jī)構(gòu)利潤降低0203現(xiàn)金貸發(fā)展原則重點(diǎn)解讀不具備放貸資質(zhì)機(jī)構(gòu)或?qū)⑼耸?1能夠開展直接放貸業(yè)務(wù)的牌照包括銀行、消費(fèi)金融公 司、網(wǎng)絡(luò)小貸等，通知等于進(jìn)一步規(guī)范和

41、行業(yè)參與 者的范圍，也令網(wǎng)貸牌照價(jià)值凸顯，部分不具備放貸資 質(zhì)的公司將被迫退出市場(chǎng)。現(xiàn)金貸平臺(tái)“暴利”時(shí)代一去不返通知主要針對(duì)現(xiàn)金貸機(jī)構(gòu)利用高利率覆蓋高風(fēng)險(xiǎn)的 行為，對(duì)現(xiàn)金貸利率進(jìn)行限制，重申了最高人民法院關(guān) 于民間借貸利率的規(guī)定，對(duì)民間借貸利率24%以下支 持、36%以上不予保護(hù)。同時(shí)，利率的計(jì)算方法統(tǒng)一折 算為綜合年化形式，遏制“砍頭息”，預(yù)計(jì)大部分現(xiàn)金 貸平臺(tái)利潤將受到嚴(yán)重影響。消費(fèi)者多范圍保護(hù)升級(jí)通知再次明確了不得暴利催收，保護(hù)客戶個(gè)人信息 安全，尊重客戶個(gè)人隱私，以及不得誘導(dǎo)借款人過度舉 債等多方面對(duì)消費(fèi)者保護(hù)的條款。但令人擔(dān)憂的是，在 社會(huì)信用評(píng)級(jí)并未覆蓋現(xiàn)金貸的情況下，主動(dòng)違約行

42、為 或大幅度增加。市場(chǎng)概述政策解析持牌機(jī)構(gòu)34資質(zhì)、業(yè)務(wù)、資金三管齊下監(jiān)管對(duì)網(wǎng)絡(luò)小貸出手整 頓 網(wǎng) 絡(luò) 小 貸資質(zhì)管理：暫停新增網(wǎng)絡(luò)小貸牌照通知第二部分表示，小額貸款公司監(jiān)管部門暫停新批設(shè)網(wǎng)絡(luò)（互聯(lián)網(wǎng)）小額貸款公司；暫停新增批小 額貸款公司跨?。▍^(qū)、市）開展小額貸款業(yè)務(wù)。已經(jīng)批準(zhǔn)籌建的，暫停批準(zhǔn)開業(yè)。小額貸款公司的批設(shè)部 門應(yīng)符合國務(wù)院有關(guān)文件規(guī)定。對(duì)于不符合相關(guān)規(guī)定的已批設(shè)機(jī)構(gòu)，要重新核查業(yè)務(wù)資質(zhì)。業(yè)務(wù)限制：網(wǎng)絡(luò)小貸發(fā)放要有場(chǎng)景依托嚴(yán)格規(guī)范網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理。暫停發(fā)放無特定場(chǎng)景依托、無指定用途的網(wǎng)絡(luò)小額貸款，逐步壓縮存量業(yè) 務(wù)，限期完成整改。應(yīng)采取有效措施防范借款人“以貸養(yǎng)貸”、“多頭借貸

43、”等行為。禁止發(fā)放“校園貸” 和“首付貸”。禁止發(fā)放貸款用于股票、期貨等投機(jī)經(jīng)營。資金來源：禁止通過P2P融資加強(qiáng)小額貸款公司資金來源審慎管理。禁止以任何方式非法集資或吸收公眾存款。禁止通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)或地 方各類交易場(chǎng)所銷售、轉(zhuǎn)讓及變相轉(zhuǎn)讓本公司的信貸資產(chǎn)。禁止通過網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)融入資金。嚴(yán)控杠桿：ABS融資被計(jì)入表內(nèi)以信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)證券化等名義融入的資金應(yīng)與表內(nèi)融資合并計(jì)算，合并后的融資總額與資本凈額的比 例暫按當(dāng)?shù)噩F(xiàn)行比例規(guī)定執(zhí)行，各地不得進(jìn)一步放寬或變相放寬小額貸款公司融入資金的比例規(guī)定。關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知網(wǎng)貸部分市場(chǎng)概述政策解析持牌機(jī)構(gòu)35行業(yè)影響：高杠桿率被嚴(yán)

44、格控制 巨頭謀求消費(fèi)金融牌照03網(wǎng)絡(luò)小貸整頓解讀行業(yè)門檻直線上升 部分機(jī)構(gòu)或轉(zhuǎn)型01與傳統(tǒng)的小額貸款公司相比，網(wǎng)絡(luò)小貸可以全國范圍內(nèi)經(jīng)營， 可以形成更大的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，因此網(wǎng)絡(luò)小貸牌照在近年價(jià)值凸 顯。通知對(duì)沒有牌照的現(xiàn)金貸公司一刀切政策，將令大量 無牌照平臺(tái)面臨退出市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)部分機(jī)構(gòu)只能轉(zhuǎn)型助貸 機(jī)構(gòu)?，F(xiàn)金貸業(yè)務(wù)范圍被明顯限制 02根據(jù)通知要求，現(xiàn)金貸機(jī)構(gòu)再發(fā)放網(wǎng)聯(lián)小額貸款時(shí)，必須給出特定場(chǎng)景依托和指定用途，同時(shí)校園貸、首付貸等業(yè)務(wù)都被叫?！，F(xiàn)金貸的業(yè)務(wù)范圍被大大縮小，也為將來的監(jiān)管給出 明確方向。但特定場(chǎng)景和用途如何界定仍存疑問。網(wǎng)絡(luò)小貸高杠桿率被嚴(yán)格限制 巨頭紛紛增資通知對(duì)網(wǎng)絡(luò)小貸公司

45、資金來源進(jìn)行了嚴(yán)格限制。但對(duì)行業(yè) 影響更大的則是對(duì)高杠桿率的嚴(yán)格限制，此前網(wǎng)絡(luò)小貸公司通 過場(chǎng)外金交所債權(quán)拆分轉(zhuǎn)讓，或者發(fā)行小額貸款的資產(chǎn)支持證 券（ABS）得到的資金不算在各地監(jiān)管對(duì)表內(nèi)融資余額杠桿率 的限制內(nèi)。同時(shí)，通知要求對(duì)于超比例規(guī)定的小額貸款公司， 應(yīng)制定壓縮規(guī)模計(jì)劃，限期內(nèi)達(dá)到相關(guān)比例要求。此項(xiàng)規(guī)定一 出，一眾互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛增資或者轉(zhuǎn)而謀求消費(fèi)金融牌照。市場(chǎng)概述政策解析持牌機(jī)構(gòu)36銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)參與現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)被進(jìn)一步規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)金貸發(fā)放規(guī)模受限銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)（包括銀行、信托公司、消費(fèi)金融公司等）應(yīng)嚴(yán)格按照個(gè)人貸款管 理暫行辦法等有關(guān)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)管理要求，規(guī)范貸款發(fā)放活動(dòng)。銀行

46、業(yè)金融機(jī)構(gòu)不得 以任何形式為無放貸業(yè)務(wù)資質(zhì)的機(jī)構(gòu)提供資金發(fā)放貸款，不得與無放貸業(yè)務(wù)資質(zhì)的機(jī) 構(gòu)共同出資發(fā)放貸款。審查、風(fēng)控等核心業(yè)務(wù)不得外包銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)與第三方機(jī)構(gòu)合作開展貸款業(yè)務(wù)的，不得將授信審查、風(fēng)險(xiǎn) 控制等核心業(yè)務(wù)外包?！爸J”業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)回歸本源，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不得接 受無擔(dān)保資質(zhì)的第三方機(jī)構(gòu)提供增信服務(wù)以及兜底承諾等變相增信服務(wù)，應(yīng) 要求并保證第三方合作機(jī)構(gòu)不得向借款人收取息費(fèi)。銀行不得購買以現(xiàn)金貸為標(biāo)的的證券化產(chǎn)品銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)及其發(fā)行、管理的資產(chǎn)管理產(chǎn)品不得直接投資或變相投資以“現(xiàn)金 貸”、“校園貸”、“首付貸”等為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)售的（類）證券化產(chǎn)品或其他產(chǎn)品。 銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)參與“現(xiàn)

47、金貸”業(yè)務(wù)的規(guī)范整頓工作，由銀監(jiān)會(huì)各地派出機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)開 展，各地整治辦配合。關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知銀行業(yè)部分市場(chǎng)概述政策解析持牌機(jī)構(gòu)37行業(yè)影響：助貸機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)模式被限制 現(xiàn)金貸失重要資金源03銀行業(yè)參與現(xiàn)金貸規(guī) 范解讀無資質(zhì)助貸機(jī)構(gòu)失去重要資金來源01與銀行聯(lián)合放貸，獲得銀行貸款等資金幫助一直是助貸機(jī)構(gòu)的 重要資金來源，通知明確對(duì)銀行發(fā)放貸款的范圍進(jìn)行限 制，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不得以任何形式為無放貸業(yè)務(wù)資質(zhì)的機(jī)構(gòu) 提供資金發(fā)放貸款，無放貸資質(zhì)的助貸機(jī)構(gòu)將失去重要的資金 來源。助貸機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范圍被明顯限制 兜底模式終止 02通知關(guān)于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不得將授信審查、風(fēng)險(xiǎn)控制等核心業(yè)務(wù)外包的規(guī)定，實(shí)

48、際上是對(duì)助貸機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范圍的明顯限定，助貸機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍只能在獲客、營銷等方面，并且助貸 機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)兜底的模式將無法繼續(xù)，助貸機(jī)構(gòu)利潤將受到巨大影 響，部分助貸機(jī)構(gòu)將被迫轉(zhuǎn)型，或謀求預(yù)計(jì)難度更大的持牌。銀行業(yè)表外資金不得投資現(xiàn)金貸 現(xiàn)金貸再失資金源通知關(guān)于銀行業(yè)部分的第四條規(guī)定實(shí)際上涉及兩個(gè)部分， 第一個(gè)部分把銀行理財(cái)投資等資管資金用途進(jìn)行限制，現(xiàn)金貸 又失去了一大資金來源，第二部分要求銀監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)開展現(xiàn) 金貸整頓，將極大提高整頓效率。市場(chǎng)概述政策解析持牌機(jī)構(gòu)38P2P業(yè)務(wù)再遭打擊 重要資金源被砍關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知P2P部分P2P現(xiàn)金貸 業(yè)務(wù)規(guī)范利息收益：不得撮合或變相撮合不符合法

49、律有關(guān)利率規(guī)定的借貸業(yè)務(wù)；禁止從借貸 本金中先行扣除利息、手續(xù)費(fèi)、管理費(fèi)、保證金以及設(shè)定高額逾期利息、滯納金、 罰息等。業(yè)務(wù)運(yùn)營：不得將客戶的信息采集、甄別篩選、資信評(píng)估、開戶等核心工作外包?？蛻艄芾恚翰坏脼樵谛W(xué)生、無還款來源或不具備還款能力的借款人提供借貸撮合 業(yè)務(wù)。不得提供“首付貸”、房地產(chǎn)場(chǎng)外配資等購房融資借貸撮合服務(wù)。不得提供 無指定用途的借貸撮合業(yè)務(wù)。資金來源：不得撮合銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資金參與P2P網(wǎng)絡(luò)借貸。市場(chǎng)概述政策解析持牌機(jī)構(gòu)39行業(yè)影響：P2P平臺(tái)經(jīng)營現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)門檻提高 0203P2P現(xiàn)金貸業(yè)務(wù) 規(guī)范影響解讀主營現(xiàn)金貸P2P平臺(tái)面臨合規(guī)資產(chǎn)減少窘境01通知禁止變相撮合不符合法

50、律有關(guān)利率規(guī)定的借貸業(yè)務(wù)以 及設(shè)定高額逾期利息、滯納金、罰息等。目前幾乎所有大的P2P 平臺(tái)都在開展或準(zhǔn)備開展現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)，但通知發(fā)布以后， 都將面臨著合規(guī)資產(chǎn)減少，平臺(tái)收益下降等多種問題，現(xiàn)金貸 業(yè)務(wù)占比較大的P2P平臺(tái)，要做好轉(zhuǎn)型服務(wù)高凈值客戶準(zhǔn)備?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭失重要“輸出”渠道不得將客戶的信息采集、甄別篩選、資信評(píng)估、開戶等核心工 作外包。這部分規(guī)定實(shí)際上令P2P開展現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的成本和門 檻極大提升，以后只有擁有資金實(shí)力的P2P平臺(tái)才能開展現(xiàn)金 貸業(yè)務(wù)。此外，助貸機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)也被大大壓縮，包括部分想輸 出風(fēng)控、資金、產(chǎn)品等能力的巨頭也被排除在外。P2P平臺(tái)備案登記或?qū)⑹艿接绊懺俅螐?qiáng)調(diào)銀行業(yè)機(jī)構(gòu)

51、不得將資金投入網(wǎng)貸平臺(tái)，以及再次強(qiáng)調(diào) 校園貸和首付貸等產(chǎn)品必須禁止。由各地網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整 治聯(lián)合工作辦公室清理整頓，也將影響主營現(xiàn)金貸的P2P平臺(tái) 在各地的備案等情況。市場(chǎng)概述政策解析持牌機(jī)構(gòu)40PART 3互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融市場(chǎng)典型企業(yè)41百度有錢花自帶流量體系 依托百度商業(yè)生態(tài)深耕消費(fèi)金融有錢花，是百度旗下信貸服務(wù)品牌，提供面向大眾的個(gè)人消費(fèi)信貸服務(wù)，打造創(chuàng)新消費(fèi)信貸模式。利 用百度人工智能和大數(shù)據(jù)風(fēng)控技術(shù)，具有申請(qǐng)簡便、審批快、額度高、放款快等特點(diǎn)。目前，百度有錢花 已布局多條產(chǎn)品線，包括：“有錢花-滿易貸”、“有錢花-尊享貸”、“有錢花-小期貸”，場(chǎng)景已覆蓋 日常消費(fèi)、教育、租房等。百

52、度有錢花業(yè)務(wù)類型一次授信 多次使用面向多個(gè) 高頻場(chǎng)景小額貸款 直接發(fā)放滿 易 貸尊 享 貸小 期 貸產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)123依托百度商業(yè)生態(tài)百度有錢花深耕百度平臺(tái)所能覆蓋到的商 業(yè)參與方，自有場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先的金融科技通過人工智能、用戶畫像、賬號(hào)安全、精 準(zhǔn)建模等領(lǐng)先的金融科技，破題消費(fèi)金融 行業(yè)面臨的系列挑戰(zhàn)百度自帶流量體系百度作為互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的一極，活 躍用戶穩(wěn)定增長，流量優(yōu)勢(shì)明顯42百度金融可依靠高辨識(shí)度風(fēng)控工具 精確識(shí)別騙貸用戶百度金融“般若”大數(shù)據(jù)風(fēng)控平臺(tái), 擁有高度的辨識(shí)能力,可以通過海量數(shù)據(jù)精確地對(duì)用戶進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。 同時(shí),可實(shí)現(xiàn)覆蓋信貸全業(yè)務(wù)流程，包括貸前的智能獲客；貸中的身份核驗(yàn)、審

53、批授信與反欺詐；貸后的 監(jiān)控、催收、復(fù)聯(lián)等。此外，大數(shù)據(jù)風(fēng)控系統(tǒng)包含全球領(lǐng)先圖計(jì)算運(yùn)用及反欺詐能力,可有效識(shí)別黑產(chǎn)。學(xué)校A（正常）學(xué)校B（騙貸）機(jī)構(gòu)逾期人員分布圖右圖是百度對(duì) 于不同的教育 貸款客戶的人 際網(wǎng)絡(luò)做的關(guān) 系圖，從中可 以看出正常的 客戶和騙貸的 客戶是完全不 同的圖結(jié)構(gòu)。43百度推出金融科技整體解決方案 可靈活組合產(chǎn)品服務(wù)金 融 科 技 產(chǎn) 品 與 解 決 方 案個(gè)高信在柜人端用線面客客卡語文戶戶反音字營營盜導(dǎo)識(shí)銷銷刷航別場(chǎng)場(chǎng)場(chǎng)場(chǎng)場(chǎng)景景景景景場(chǎng)景化一體機(jī)解決方案ABS平臺(tái)資置產(chǎn)換信回息購增合強(qiáng)同區(qū)塊鏈技術(shù)BlockBlockBlock兌 付 監(jiān) 控 合 約資 產(chǎn) A I分析風(fēng) 險(xiǎn)

54、 名 單多 頭 防 控關(guān) 聯(lián) 黑 產(chǎn)信 用 分L B S授 權(quán) 抓 取活 體 人 臉 識(shí) 別O C R證件識(shí) 別反饋跟蹤身份驗(yàn)證欺詐風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別用 戶 畫 像營 銷 觸 達(dá)線 上 交 易智失能聯(lián)催修收復(fù)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估催收智能獲客ABS設(shè)計(jì)與發(fā)行智能獲客平臺(tái)貸前 大數(shù)據(jù)風(fēng)控平臺(tái)“般若”貸中 貸后 資產(chǎn)證券 化思維引擎感知引擎（學(xué)習(xí)、分析、預(yù)測(cè)）（聽、看、讀、說）金融大腦百度金融已經(jīng)能夠輸出面向不同群體和場(chǎng)景的金融科技產(chǎn)品與解決方案。包括智能獲客、大數(shù)據(jù)風(fēng)控、資產(chǎn) 證券化平臺(tái)等多方面功能。百度的金科產(chǎn)品與解決方案也正成為金融行業(yè)的普惠科技。數(shù)據(jù)顯示，百度金融 科技產(chǎn)品合作機(jī)構(gòu)近400家，每天對(duì)外服務(wù)超兩百萬次。大型金融機(jī)構(gòu)：整體解決方案中小型金融機(jī)構(gòu)：可靈