貨幣金融學(xué)---信用課件

1、第二章 信用第二章 信用本章教學(xué)內(nèi)容： 第一節(jié) 信用的性質(zhì)與功能 第二節(jié) 信用形式 第三節(jié) 信用工具 第四節(jié) 信用與經(jīng)濟(jì)第二章 信用學(xué)習(xí)目的與要求：1.理解信用的含義、特征、構(gòu)成要素；2.掌握主要的信用形式和信用工具。學(xué)習(xí)重點(diǎn)：重點(diǎn)學(xué)習(xí)主要的信用形式和信用工具從社會(huì)的角度來看，信用是遵守諾言，實(shí)踐成約，從而取得別人的信任。作為道德范疇的信用，其內(nèi)涵是信任、誠(chéng)信。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來看，信用是以償還和付息為條件的價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式，體現(xiàn)一定的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。第二章 信用第一節(jié) 信用的性質(zhì)與功能一、信用的產(chǎn)生和發(fā)展二、信用的構(gòu)成要素三、信用的特征四、信用的職能與作用第一節(jié) 信用的性質(zhì)與功能一、信用的產(chǎn)生和

2、發(fā)展（一）信用存在的客觀依據(jù)（二）信用發(fā)展的過程一、信用的產(chǎn)生和發(fā)展（一）信用存在的客觀依據(jù) 1.商品貨幣經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生和發(fā)展是信用產(chǎn)生的總根源。 2.私有制的出現(xiàn)是信用產(chǎn)生的前提條件 3.商品和貨幣分布不均是信用產(chǎn)生的必要條件。一、信用的產(chǎn)生和發(fā)展（二）信用發(fā)展的過程商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展經(jīng)歷了簡(jiǎn)單的物物交換、以貨幣為媒介的間接交換、更高級(jí)的信用交易。信用經(jīng)濟(jì)學(xué)創(chuàng)始人布魯諾依據(jù)其發(fā)展過程中的不同信用行為、信用方式和信用形式把社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展分為三個(gè)階段： 自然經(jīng)濟(jì)時(shí)期的信用 貨幣經(jīng)濟(jì)時(shí)期的信用 信用經(jīng)濟(jì)階段第一節(jié) 信用的性質(zhì)與功能一、信用的產(chǎn)生和發(fā)展二、信用的構(gòu)成要素三、信用的特征四、信用的職能與作用二、信

3、用的構(gòu)成要素1.信用主體：信用活動(dòng)中的參與者債權(quán)人與債務(wù)人。2.信用標(biāo)的：信用關(guān)系的對(duì)象實(shí)物與貨幣。3.信用條件：如何償還的約束性規(guī)定期限和利率。4.信用工具：載明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的合法憑證。第一節(jié) 信用的性質(zhì)與功能一、信用的產(chǎn)生和發(fā)展二、信用的構(gòu)成要素三、信用的特征四、信用的職能與作用三、信用的特征 信用有以下特征： （1）信用標(biāo)的的所有權(quán)與使用權(quán)相分離 （2）以還本付息為條件-最基本的特征 （3）具有特殊的運(yùn)動(dòng)形式。價(jià)值運(yùn)動(dòng)形式有三種：一是無償?shù)倪\(yùn)動(dòng)形式，如捐贈(zèng)；二是等價(jià)的運(yùn)動(dòng)形式，如商品交換過程；三是有償?shù)倪\(yùn)動(dòng)形式，如信用活動(dòng)。 第一節(jié) 信用的性質(zhì)與功能一、信用的產(chǎn)生和發(fā)展二、信用的構(gòu)成要素

4、三、信用的特征四、信用的職能與作用四、信用的職能與作用（一）信用的職能 1.具有流通職能。 2.具有分配職能。（二）信用的作用宏觀上，信用促進(jìn)消費(fèi)投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。微觀上，通過節(jié)約社會(huì)流通費(fèi)用，改變資本形式等優(yōu)化資源配置。第二章 信用第一節(jié) 信用的性質(zhì)與功能第二節(jié) 信用形式第三節(jié) 信用工具第四節(jié) 信用與經(jīng)濟(jì)第二節(jié) 信用形式一、信用形式的分類二、現(xiàn)代信用形式第二節(jié) 信用形式信用作為一種借貸行為，是通過一定方式具體表現(xiàn)出來的，表現(xiàn)借貸關(guān)系特征的形式就是信用形式。一、信用形式的分類（一）按融資性質(zhì)分類分類直接信用間接信用定義借者和貸者之間直接進(jìn)行的借貸活動(dòng)借者和貸者通過金融中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行的貸款活動(dòng)。

5、特征借款者自己直接發(fā)行債務(wù)憑證給貸者，從而獲得自己所需資金，貸者和借者形成直接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，機(jī)構(gòu)等中介僅起到牽線搭橋之作用，并收取一定手續(xù)費(fèi)和傭金。金融機(jī)構(gòu)發(fā)行信用憑證將貸者的貨幣引向借者，借者和貸者不存在直接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，他們只與金融中介機(jī)構(gòu)發(fā)生關(guān)系，金融中介既是債務(wù)人又是債權(quán)人。一、信用形式的分類（一）按融資性質(zhì)分類直接信用：交易平臺(tái)企業(yè)企業(yè)發(fā)行債務(wù)憑證（股票、債券）中介投資人資金一、信用形式的分類（一）按融資性質(zhì)分類間接信用：存款人債務(wù)憑證銀行發(fā)行企業(yè)決策、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)銀行等中介存款一、信用形式的分類（二）按信用主體分類商業(yè)信用、銀行信用、國(guó)家信用、消費(fèi)信用、國(guó)際信用等。（三）按期限長(zhǎng)短

6、分類劃分標(biāo)準(zhǔn)：信用關(guān)系存續(xù)期限是否1年之內(nèi)或以上。短期信用：存續(xù)期1年以內(nèi)（含1年）長(zhǎng)期信用：存續(xù)期1年以上一、信用形式的分類（四）按借貸對(duì)象分類實(shí)物信用：借貸對(duì)象是一定數(shù)量的商品，即消費(fèi)品或生產(chǎn)資料。貨幣信用：借貸對(duì)象是一定數(shù)額的貨幣或貨幣資本。是主要的信用形式。第二節(jié) 信用形式一、信用形式的分類二、現(xiàn)代信用形式二、現(xiàn)代信用形式現(xiàn)代信用是指經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體對(duì)自己行為的莊嚴(yán)承諾和社會(huì)各界對(duì)其履諾的肯定性評(píng)價(jià)。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主要特征有：1.信用關(guān)系業(yè)已成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中最普遍、最基本的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。2.在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)、信用活動(dòng)中，風(fēng)險(xiǎn)與收益是相互匹配的；3.現(xiàn)代信用活動(dòng)中，信用工具呈現(xiàn)多樣化趨勢(shì)。4.現(xiàn)代信用活

7、動(dòng)越來越依賴于信用中介機(jī)構(gòu)及服務(wù)，不僅間接融資活動(dòng)要通過信用中介來完成，直接融資也離不開信用中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)。二、現(xiàn)代信用形式二、現(xiàn)代信用形式（一）商業(yè)信用（二）銀行信用（三）國(guó)家信用（四）消費(fèi)信用（五）國(guó)際信用（一）商業(yè)信用1商業(yè)信用的概念2商業(yè)信用的優(yōu)點(diǎn)和局限性1商業(yè)信用的概念商業(yè)信用是指企業(yè)與企業(yè)之間進(jìn)行商品來往時(shí)發(fā)生的信用，其主要方式是預(yù)付和賒銷，使用的信用工具是商業(yè)票據(jù)。商業(yè)信用的表現(xiàn)形式包括賒銷商品、委托代銷、分期付款、預(yù)付定金、按工程進(jìn)度預(yù)付工程款、延期付款等。應(yīng)收賬款和預(yù)付貨款是商業(yè)信用的兩種基本形式。實(shí)際上典型的商業(yè)信用包括兩個(gè)同時(shí)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)行為：買賣行為和借貸行為。2商業(yè)信用

8、的優(yōu)點(diǎn)和局限性優(yōu)點(diǎn)： 交易直接而迅速、在調(diào)節(jié)企業(yè)之間的資金余缺、提高資金使用效益、節(jié)約交易費(fèi)用、加速商品流通等方面發(fā)揮著巨大作用。2商業(yè)信用的優(yōu)點(diǎn)和局限性局限性：一、商業(yè)信用的范圍有限。二、商業(yè)信用授信的方向有限。三、商業(yè)信用的規(guī)模有限。四、商業(yè)信用的期限有限。五、信用鏈條的不穩(wěn)定性。六、商業(yè)信用具有分散性、盲目性的特點(diǎn)。二、現(xiàn)代信用形式（一）商業(yè)信用（二）銀行信用（三）國(guó)家信用（四）消費(fèi)信用（五）國(guó)際信用（二）銀行信用1銀行信用的概念2銀行信用的特點(diǎn)3銀行信用的地位1銀行信用的概念銀行信用是銀行等金融機(jī)構(gòu)通過吸收存款發(fā)放貸款、以貨幣形態(tài)對(duì)企業(yè)提供的信用。銀行信用活動(dòng)包括兩個(gè)方面：一是以吸收存

9、款等形式動(dòng)員各方面的閑散資金；二是通過貸款等各種形式運(yùn)用這些資金。 2銀行信用的特點(diǎn)（1）銀行信用是以貨幣形態(tài)提供的信用，突破了商業(yè)信用方向的局限性。（2）銀行信用是以銀行等金融機(jī)構(gòu)為中介的間接信用，且以是貨幣形態(tài)提供的信用，突破了商業(yè)信用范圍的局限性。（3）銀行信用是以銀行等金融機(jī)構(gòu)為中介的信用，它屬于間接信用，突破了商業(yè)信用規(guī)模、期限的局限性。3銀行信用的地位銀行信用與商業(yè)信用相比具有以下優(yōu)勢(shì)：（1）由金融機(jī)構(gòu)作為中介的銀行信用，在信用的范圍、方向、規(guī)模、期限上都可以克服商業(yè)信用的局限性。（2）銀行信用本身具有成本低、風(fēng)險(xiǎn)小的優(yōu)勢(shì)。由于以上特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，銀行信用成為現(xiàn)代信用的主要形式。盡管如

10、此，銀行信用并不能完全代替商業(yè)信用，商業(yè)信用仍然是現(xiàn)代信用的基礎(chǔ)。商業(yè)信用與銀行信用的區(qū)別：商業(yè)信用銀行信用信用主體企業(yè)與企業(yè)銀行與企業(yè)(個(gè)人)信用客體商品貨幣與生產(chǎn)的聯(lián)系產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)之中產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)之外信用領(lǐng)域直接信用間接信用商業(yè)信用與銀行信用的聯(lián)系： 商業(yè)信用是銀行信用產(chǎn)生的基礎(chǔ)，銀行信用是商業(yè)信用廣泛存在的保證。二、現(xiàn)代信用形式（一）商業(yè)信用（二）銀行信用（三）國(guó)家信用（四）消費(fèi)信用（五）國(guó)際信用（三）國(guó)家信用國(guó)家信用又稱政府信用或財(cái)政信用，泛指以國(guó)家（或政府）為主體的借貸行為。國(guó)家信用分為國(guó)內(nèi)信用和國(guó)外信用兩種：國(guó)內(nèi)信用：是指政府以債務(wù)人的身份向國(guó)內(nèi)居民、企業(yè)團(tuán)體取得的信用，它形成一國(guó)

11、的內(nèi)債。內(nèi)債一般分為國(guó)庫(kù)券、國(guó)債和公債。國(guó)外信用：是指政府以債務(wù)人身份向國(guó)外居民、企業(yè)團(tuán)體和政府取得的信用。二、現(xiàn)代信用形式（一）商業(yè)信用（二）銀行信用（三）國(guó)家信用（四）消費(fèi)信用（五）國(guó)際信用（四）消費(fèi)信用消費(fèi)信用是指經(jīng)營(yíng)者或金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者提供的、用于滿足其消費(fèi)需求的信用形式?，F(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的消費(fèi)信用主要有賒銷、分期付款和消費(fèi)貸款。積極作用：可以提高人們的消費(fèi)水平；可以刺激消費(fèi)，促進(jìn)生產(chǎn)；可以調(diào)節(jié)市場(chǎng)供求關(guān)系；消極作用：消費(fèi)信用引起市場(chǎng)虛假繁榮，它的過度發(fā)展會(huì)增加經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定，造成通貨膨脹和債務(wù)危機(jī)。二、現(xiàn)代信用形式（一）商業(yè)信用（二）銀行信用（三）國(guó)家信用（四）消費(fèi)信用（五）國(guó)際信用（五）

12、國(guó)際信用國(guó)際信用是指國(guó)與國(guó)之間的企業(yè)、經(jīng)濟(jì)組織、金融機(jī)構(gòu)及國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織相互提供的與國(guó)際貿(mào)易密切聯(lián)系的信用形式。國(guó)際信用大體可以劃分為國(guó)外商業(yè)性借貸和國(guó)外直接投資兩類方式。特點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)高，規(guī)模大，充滿復(fù)雜性。第二章 信用 第一節(jié) 信用的性質(zhì)與功能 第二節(jié) 信用形式 第三節(jié) 信用工具 第四節(jié) 信用與經(jīng)濟(jì)第三節(jié) 信用工具一、信用工具的含義及特征二、信用工具的分類三、現(xiàn)代典型信用工具一、信用工具的含義及特征信用工具亦稱融資工具，是具有法律效力的、代表所有權(quán)或債權(quán)并據(jù)以享受相互權(quán)益的書面憑證，必須具有規(guī)范性、可接受和一定的轉(zhuǎn)讓性。信用工具具有償還性、收益性、流動(dòng)性和安全性這四個(gè)特性。1.償還性。指信用工具

13、按照不同的償還期償還的要求。2.收益性。指購(gòu)買或持有信用工具，不僅要求還本，還希望帶來利潤(rùn)。收益性的大小通過收益率來反映，收益率是年凈收益與本金的比率，通常有三種表示方法：一、名義收益率=規(guī)定的利息/票面金額 二、當(dāng)期收益率=信用工具的票面收益/市場(chǎng)價(jià)格三、實(shí)際收益率=每年實(shí)際收益/市場(chǎng)價(jià)格，其中每年的實(shí)際收益=票面利息+年均資本損益，而年均資本損益=（面值-市場(chǎng)價(jià)格）/償還期一、信用工具的含義及特征例題1.某種債券面值100元，10年還本，年息5元，當(dāng)期價(jià)格為95元。求該債券的名義收益率與當(dāng)期收益率。2.某人在第一年年末以95元市價(jià)買進(jìn)面值100元的10年期債券，年息5元，求該債券的實(shí)際收益

14、率。3.流動(dòng)性。指信用工具在不受或少受經(jīng)濟(jì)損失的條件下隨時(shí)變現(xiàn)的能力。一般來說，發(fā)行信用工具的債務(wù)人的信譽(yù)越高，其發(fā)行的信用工具越能被投資者普遍認(rèn)購(gòu)；償還期越短，他受市場(chǎng)利率的影響越小，轉(zhuǎn)讓時(shí)遭受的損失就越少。信用工具的流動(dòng)與償還期成反比，與債務(wù)人的信譽(yù)成正比。一、信用工具的含義及特征4.安全性。指信用工具的持有者收回本金及其預(yù)期收益的保障程度。 買賣信用工具存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，主要有兩類：一是違約風(fēng)險(xiǎn)。二是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。 一般來說，本金的安全性與償還期成反比，與債務(wù)人的信譽(yù)成正比。一、信用工具的含義及特征四個(gè)特征之間既對(duì)立又統(tǒng)一?？傮w上，安全性與流動(dòng)性統(tǒng)一，與償還期成反比，流動(dòng)性與收益率成反比，這是

15、因?yàn)楦唢L(fēng)險(xiǎn)與高收益相匹配的經(jīng)濟(jì)規(guī)律。一、信用工具的含義及特征第三節(jié) 信用工具一、信用工具的含義及特征二、信用工具的分類三、現(xiàn)代典型信用工具二、信用工具的分類（1）按信用工具持續(xù)時(shí)間劃分：短期信用工具和長(zhǎng)期信用工具；（2）按融資的性質(zhì)劃分：直接信用工具和間接信用工具；（3）按可接受性的程度劃分：完全流動(dòng)信用工具和有限流動(dòng)信用工具；（4）按融資范圍劃分：國(guó)內(nèi)信用工具和國(guó)際信用工具。第三節(jié) 信用工具一、信用工具的含義及特征二、信用工具的分類三、現(xiàn)代典型信用工具三、現(xiàn)代典型信用工具（一）票據(jù)（二）信用卡（三）國(guó)庫(kù)券（四）可轉(zhuǎn)讓大額定期存單（五）股票（六）長(zhǎng)期債券（七）證券投資基金（八）衍生金融工具（一

16、）票據(jù)票據(jù)是承諾或命令付款的短期支付憑證。票據(jù)的特征： 1.流通性：可以通過背書或貼現(xiàn)的方式變現(xiàn)。 2.自償性：票據(jù)往往對(duì)應(yīng)于商品的生產(chǎn)銷售，形成銷售收入后，用收入來償還 3.無因性：不可爭(zhēng)議性。 4.要式性：票據(jù)的簽發(fā)有法定格式。1.本票出票人簽發(fā)的按指定時(shí)間向持票人無條件支付一定金額的票據(jù)。（1）根據(jù)發(fā)票人不同：商業(yè)本票和銀行本票。商業(yè)本票一般是由規(guī)模大、信譽(yù)好的企業(yè)為了籌集短期資金而發(fā)行的本票，需有金融機(jī)構(gòu)的擔(dān)?！，F(xiàn)代商業(yè)本票大多已和商品交易相脫離，而成為債務(wù)人融資、籌資的手段，成為一種純粹的融資性票據(jù)。 銀行本票是銀行開出的向持票人無條件支付一定金額的本票。主要用途是為了代替現(xiàn)金。是銀

17、行簽發(fā)的，承諾自己在見票時(shí)，無條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據(jù)。1.本票1.本票（2）根據(jù)付款期限不同，即期本票和遠(yuǎn)期本票。即期本票：見票即付的本票。遠(yuǎn)期本票：必須到約定日期才可付款的本票。又稱期票。1.本票2.匯票出票人簽發(fā)的一種要求付款人按指定日期向收款人（持票人）無條件支付一定數(shù)額的票據(jù)。根據(jù)出票人的不同：商業(yè)匯票和銀行匯票商業(yè)匯票：商業(yè)貿(mào)易活動(dòng)中債權(quán)人（工商企業(yè)，發(fā)貨人）向債務(wù)人（收貨人）或其委托銀行簽發(fā)的匯票。一般來說，出票人在簽發(fā)匯票同時(shí)，附上貨運(yùn)清單，因此，這類匯票又稱跟單匯票。是由債權(quán)人簽發(fā)給債務(wù)人，命令后者支付一定款項(xiàng)給第三者或持票人的支付命令書。2.匯票商業(yè)匯票必須

18、由付款人承兌后才生效，即由付款人在商業(yè)匯票上簽名蓋章，證明承認(rèn)付款。商業(yè)匯票根據(jù)承兌人不同又分為商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票兩種。商業(yè)承兌匯票由銀行以外的付款人承兌的匯票，銀行承兌匯票是由銀行受債務(wù)人委托承兌的匯票。2.匯票2.匯票2.匯票2.匯票2.匯票銀行匯票:一個(gè)銀行向另一個(gè)銀行簽發(fā)的匯票，即一個(gè)銀行將簽發(fā)的匯票交匯款人寄給收款人后，由收款人向另一個(gè)銀行取款。一般情況下，銀行匯票不附任何貨運(yùn)清單，因此也叫光票。是申請(qǐng)人將款項(xiàng)交存當(dāng)?shù)劂y行，由銀行簽發(fā)匯票，交給匯款人自帶或由銀行寄給異地收款人，憑以向指定銀行兌取款項(xiàng)。2.匯票。本 票匯 票當(dāng)事人不同只有出票人和收款人，付款人即出票人。有出票人

19、、付款人和收款人三個(gè)當(dāng)事人。責(zé)任范圍不同由出票人即付款人本人簽發(fā)，因此則由出票人負(fù)責(zé)，也無須承兌。在承兌前由出票人負(fù)責(zé)付款，承兌后則由承兌人負(fù)主要付款責(zé)任，出票人負(fù)次要責(zé)任。份數(shù)不同一式一份，不能多開。一式兩份，注明“付一不付二”或“付二不付一”字樣即可。債權(quán)債務(wù)關(guān)系不同債務(wù)人對(duì)債權(quán)人的一種支付承諾。債權(quán)人對(duì)債務(wù)人的一種支付命令。2.匯票3.支票支票是活期存款戶簽發(fā)的要求開戶銀行向收款人（持票人）支付一定數(shù)額的票據(jù)。按支付方式不同：現(xiàn)金支票和轉(zhuǎn)賬支票兩種1.現(xiàn)金支票：能夠提取現(xiàn)金2.轉(zhuǎn)賬支票：僅用于轉(zhuǎn)賬，而且不能支取現(xiàn)金轉(zhuǎn)賬支票常在票面劃兩條紅色平行線，故也稱劃線支票、平行支票或橫線支票。支票

20、與匯票的異同：相同點(diǎn)：1.均涉及三方，即出票人、付款人和收款人。 2.均可以經(jīng)背書后自由流通不同點(diǎn)：1.支票的出票人和付款人僅限于銀行，匯票則沒有這種限制。 2.支票都是見票即付的即期票據(jù)，不存在承兌問題，而匯票存在即期匯票和遠(yuǎn)期匯票兩種，并且需要承兌。3.支票3.支票3.支票（二）信用卡信用卡是銀行或?qū)I(yè)公司對(duì)具有一定信用的顧客（消費(fèi)者）所發(fā)行的一種賦予信用的證書。是消費(fèi)信用的產(chǎn)物。（三）國(guó)庫(kù)券國(guó)庫(kù)券是財(cái)政部為平衡財(cái)政收支，籌集預(yù)算急需資金而發(fā)行的短期借款憑證。特點(diǎn)：公開發(fā)行，期限短。（三）國(guó)庫(kù)券（三）國(guó)庫(kù)券 美國(guó)的國(guó)債鐘 US national debt clock國(guó)債鐘（四）可轉(zhuǎn)讓大額定

21、期存單可轉(zhuǎn)讓大額定期存單是指銀行發(fā)行的用于籌集穩(wěn)定資金來源的書面證書。特點(diǎn)：金額起點(diǎn)高，利息收入多且可轉(zhuǎn)讓流通，可以轉(zhuǎn)讓換取現(xiàn)金，但不可提前支取。（五）股票股票是股份公司在籌集資本時(shí)向出資人發(fā)行的代表股東權(quán)益，股東到期據(jù)以得到紅利或股息收入的所有權(quán)憑證。以股東權(quán)利來劃分：普通股和優(yōu)先股普通股：享有經(jīng)營(yíng)決策參與權(quán)、盈利分紅享受權(quán)、新增認(rèn)購(gòu)優(yōu)先權(quán)，以及公司解散時(shí)的財(cái)產(chǎn)分配權(quán)。優(yōu)先股：沒有經(jīng)營(yíng)決策參與權(quán)，同時(shí)有一定優(yōu)先性：一是無論公司經(jīng)營(yíng)狀況如何都可優(yōu)先領(lǐng)取固定的股息；二是公司解散時(shí)相對(duì)于普通股股東享有公司財(cái)產(chǎn)分配的優(yōu)先權(quán)。（六）長(zhǎng)期債券長(zhǎng)期債券是指償還期限在1年以上的債務(wù)。特點(diǎn)： 1.投資的對(duì)象是

22、債券。 2.投資的目的是為了獲取高于銀行的儲(chǔ)蓄存款利率利息，并保證到期收回本金和利息。 3.持有期期限超過1年股票和債券的區(qū)別：股票債券體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系所有權(quán)債權(quán)收益支付不固定固定期限無期限固定風(fēng)險(xiǎn)程度大小（七）證券投資基金證券投資基金是一種利益共存、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式。通過發(fā)行基金份額，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用的資金，從事股票、債券等金融工具投資，并將投資收益按基金投資者的投資比例進(jìn)行分配的一種間接投資方式。證券投資基金的性質(zhì)： 1.集合投資制度 2.信托投資方式 3.金融中介機(jī)構(gòu) 4.證券投資工具 5.發(fā)行的憑證即基金券與股票、債券一起構(gòu)成有價(jià)證券的

23、三大品種。（七）證券投資基金證券投資基金的參與者：基金托管人：按照資產(chǎn)管理和保管分開的原則，由專門的基金托管人保管基金資產(chǎn)。基金管理人：憑借專門的知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)，運(yùn)用所管理基金的資產(chǎn)，按照科學(xué)的投資組合原理進(jìn)行投資決策的機(jī)構(gòu)。 （七）證券投資基金（七）證券投資基金（八）衍生金融工具衍生金融工具是指從傳統(tǒng)金融工具如即期交易的商品合約、債券、股票、外匯中派生出來的新型金融工具。衍生金融工具主要有遠(yuǎn)期合約、期貨合約、期權(quán)合約和互換合約。（八）衍生金融工具1.遠(yuǎn)期合約 合約雙方約定在未來某一日期按約定的價(jià)格買賣約定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)的合約。2.期貨合約 交易雙方按約定價(jià)格在未來某一時(shí)間完成特定資產(chǎn)交易的一種協(xié)

24、議。（八）衍生金融工具遠(yuǎn)期合約和期貨合約都是交易雙方約定在未來某一特定時(shí)間以某一特定價(jià)格買賣某一特定數(shù)量和質(zhì)量資產(chǎn)的交易形式。期貨合約是期貨交易所制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約，對(duì)合約到期日及其買賣的資產(chǎn)的數(shù)量、種類、質(zhì)量作出統(tǒng)一規(guī)定。遠(yuǎn)期合約是根據(jù)買賣雙方的特殊需求由買賣雙方自行簽訂的合約。因此，期貨交易流動(dòng)性較高，遠(yuǎn)期交易流動(dòng)性較低。（八）衍生金融工具3.期權(quán)合約 由賣方制定的賦予期權(quán)購(gòu)買者在一定期限內(nèi)以一定價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量某一資產(chǎn)的權(quán)利的協(xié)議。4.互換合約 交易雙方約定在有效期內(nèi)以事先約定的名義金額為依據(jù)，按約定的支付率相互交換支付的約定。第二章 信用 第一節(jié) 信用的性質(zhì)與功能 第二節(jié) 信用形式

25、 第三節(jié) 信用工具 第四節(jié) 信用與經(jīng)濟(jì)第四節(jié) 信用與經(jīng)濟(jì)一、信用與經(jīng)濟(jì)發(fā)展二、信用與經(jīng)濟(jì)周期第四節(jié) 信用與經(jīng)濟(jì)一、信用與經(jīng)濟(jì)發(fā)展（一）信用媒介理論理論基礎(chǔ)：貨幣只是簡(jiǎn)單的交換媒介。主要內(nèi)容：信用僅僅是轉(zhuǎn)移和再分配現(xiàn)有資本的一種工具，不創(chuàng)造新資本。不 足：排除了銀行超過其吸收的存款數(shù)量而進(jìn)行貸款的可能，在紙幣流通條件下不十分正確。（二）信用創(chuàng)造理論基本內(nèi)容：信用創(chuàng)造資本，信用就是貨幣，擁有貨幣的一切職能。不 足：將信用對(duì)財(cái)富的索取權(quán)看做財(cái)富本身，認(rèn)為銀行有無限的信用創(chuàng)造能力。一、信用與經(jīng)濟(jì)發(fā)展（三）非常信用理論基本內(nèi)容：分析信用同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系。認(rèn)為“正常信用”的作用在于保證生產(chǎn)的正常循環(huán)流轉(zhuǎn)，而只有“非常信用”才能為企業(yè)家重新組織生產(chǎn)提供購(gòu)買力。正常信用：生產(chǎn)者在生產(chǎn)并出售產(chǎn)品后，通過商業(yè)票據(jù)的貼現(xiàn)而獲得的銀行信用，這種信用是在商品流通的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。非常信用：純粹是流通工具的創(chuàng)造，它并不以現(xiàn)實(shí)的商品流通為基礎(chǔ)，如借款人以通融匯票而獲得的信用。一、信用與經(jīng)濟(jì)發(fā)展第四節(jié) 信用與經(jīng)濟(jì)一、信用與經(jīng)濟(jì)發(fā)展二、信用與經(jīng)濟(jì)周期二、信用與經(jīng)濟(jì)周期（一）信用的親周期特征親周期性是指金融部門與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間動(dòng)態(tài)的相互作用（正向反饋機(jī)制）。這種互相依存的作用關(guān)系會(huì)擴(kuò)