貨幣銀行學(xué)課件_2

1、貨幣銀行學(xué)（Economics of Money and Banking)我國(guó)總共發(fā)行幾套人民幣？ ￥第一套人民幣： 從1948年12月開始發(fā)行，共12種面額，62個(gè)版別。第一套人民幣都以“農(nóng)村收割打場(chǎng)”、“ 傳統(tǒng)的 帆船”、“礦車和驢子”及“新華門”等作為正面圖案。 第二套人民幣： 從1955年1月開始發(fā)行，由于解放前連續(xù)多年的通貨膨脹遺留的影響沒有完全消除，第一套人民幣的面額較大（最大為50000元），而且單位價(jià)值較低，在流通中計(jì)算時(shí)，以萬元為單位，不利于商品流通和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。第三套人民幣： 第三套人民幣是我國(guó)目前發(fā)行、流通時(shí)間最長(zhǎng)的一套人民幣，從1962年4月20日開始發(fā)行，發(fā)行時(shí)間長(zhǎng)達(dá)1

2、2年，并于2000年7月1日起停止在市場(chǎng)上流通。第四套人民幣（1987年4月27日 ） 是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展、商品零售額增加、 貨幣需要量增加的情況下發(fā)行的。 人民幣主幣：1、2、5、10、50、100 輔幣：1、2、5 1992年6月1日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，在全 國(guó)范圍內(nèi)發(fā)行1元、5角、1角金屬人民 幣。它們與三種鋁分幣一起構(gòu)成我國(guó) 較完整的硬幣系列。 第五套人民幣 人民幣主幣：1、5、10、20、50、100 輔幣：1、5 中國(guó)人民銀行首次完全獨(dú)立設(shè)計(jì)與印制 人民幣在票幅上，寬度未變，長(zhǎng)度縮小 第二章 信用與金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)金融工具 信用的本質(zhì)與形式7第一節(jié) 信用的本質(zhì)與形式一、信用的本質(zhì) P23 什

3、么是信用？ 信用就是以償還和付息為基本特征的借貸行為。8 我國(guó)傳統(tǒng)概念中， “借貸”、“債” 收回為條件的付出，歸還 為義務(wù)的取得 由于政治目的或某種經(jīng)濟(jì) 目的采取免息 信用如何產(chǎn)生？ 信用是在私有制基礎(chǔ)上產(chǎn)生，貧富差別和剩余產(chǎn)品的出現(xiàn)是信用產(chǎn)生的條件 。 人類社會(huì)兩次大分工： 畜牧業(yè)從原始農(nóng)業(yè)分離出來 手工業(yè)從農(nóng)業(yè)中分離出來 信用的本質(zhì)是什么？ 信用是以償還和付息為條件 的借貸行為 信用是債權(quán)債務(wù)關(guān)系（雛形：商品賒銷和貨幣預(yù)付） 最基本特征信 用財(cái)政分配11 信用是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式 價(jià)值單方面 讓渡使用權(quán) 保留所有權(quán)二、 信用的基礎(chǔ) P24信用存在的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)是商品貨幣關(guān)系盈余單位赤字單位政

4、府企業(yè)個(gè)人政府企業(yè)個(gè)人剩余資金有償信用方式調(diào)劑財(cái)富余缺的一種形式商業(yè)信用 工商企業(yè)間進(jìn)行商品交易時(shí)，以延期支付或預(yù)付形式提供的信用，如賒銷商品、委托代銷、分期付款、預(yù)付定金、預(yù)付貸款及補(bǔ)償貿(mào)易等，即賒銷和預(yù)付兩類。三、 信用的形式P2414特征： 信用范圍局限于企業(yè)，信用對(duì)象是商品，信用工具是商業(yè)票據(jù)，債權(quán)人和債務(wù)人都是商品經(jīng)營(yíng)者，信用供求受到經(jīng)濟(jì)景氣狀態(tài)的影響。 局限性： 在授信規(guī)模上存在局限性 在授信方向上存在局限性 在管理和調(diào)節(jié)上存在局限性。 以紡織業(yè)為例： 棉花廠 紡紗廠 織布廠 印染廠 服裝加工廠P24銀行信用 銀行及其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形式，通過存款、貸款等業(yè)務(wù)活動(dòng)提供的信用，是一種

5、主導(dǎo)的信用形式，標(biāo)志著國(guó)家信用制度的發(fā)展與完善。特 征：銀行信用是中介信用 信用對(duì)象是貨幣資本優(yōu)越性： 銀行信用規(guī)模大 不受運(yùn)動(dòng)方向的限制 具有廣泛的可接受性信用工具：銀行券，支票，銀行匯票，銀行本票國(guó)家信用 以國(guó)家為債權(quán)人，從社會(huì)上籌措資金解決財(cái)政需要的一種信用形式，如政府債券、向銀行借款、向國(guó)外借款及在國(guó)際市場(chǎng)上發(fā)行債券。特 征： 信用主體是國(guó)家 債務(wù)憑證流動(dòng)性高、風(fēng)險(xiǎn)小信用工具： 典型的 公債券和國(guó)庫(kù)券 專項(xiàng)債券作 用： 積極：調(diào)整財(cái)政收支短期不平衡彌補(bǔ)財(cái)政赤字：稅收、發(fā)行政府債券 向銀行借款和透支調(diào)整經(jīng)濟(jì)和貨幣供給：公開市場(chǎng)業(yè)務(wù) 消極：掩蓋生產(chǎn)發(fā)展的不平衡，刺激投機(jī)消費(fèi)信用 企業(yè)、銀行

6、和其他金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人提供的，用于生活消費(fèi)目的的信用。信用主要形式： 賒銷、分期付款、消費(fèi)信貸、信用卡信用卡是商業(yè)銀行提供消費(fèi)信貸的一種重要形式（借記卡、貸記卡）。舉例：助學(xué)貸款、旅游貸款、個(gè)人住房裝 修、汽車、大額耐用消費(fèi)品貸款第二節(jié) 金融工具一、金融工具的共同特性與種類劃分 什么是金融工具？ 又稱為“信用工具”，是指以書面的形式發(fā)行和流通，借以保證債權(quán)債務(wù)雙方權(quán)利和義務(wù)，具有法律效率的憑證。 23 金融工具特性？1234償還期 記載期限特例：股票的股息無償還期流動(dòng)性凡能隨時(shí)變現(xiàn)且不受損失的金融工具，流動(dòng)性大風(fēng)險(xiǎn)性（1）違約風(fēng)險(xiǎn)（2）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益性 金融工具能夠?yàn)槌钟腥藥硪欢ǖ氖?入2

7、4收益率：指凈收益對(duì)本金的比例名義收益率：票面收益/票面金額當(dāng)期收益率：票面收益/市場(chǎng)價(jià)格實(shí)際收益率：當(dāng)期收益本金損益市場(chǎng)價(jià)格例如：某種債券票面金額100元，10年還本,每年利息6元，某人在該債券發(fā)行一年后以95元價(jià)格買入并持有到期。 概 念 區(qū) 分25 金融工具的種類發(fā)行者性質(zhì)不同償 還 期 不同直接金融工具間接金融工具長(zhǎng)期金融工具短期金融工具26直接金融工具： 非金融機(jī)構(gòu)，如工商企業(yè)、政府 和個(gè)人發(fā)行的證券，如股票、公 司債、國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票據(jù)等間接金融工具： 金融機(jī)構(gòu)所發(fā)行的銀行券、存單、 保險(xiǎn)單、各種借據(jù)和銀行票據(jù)等 27短期金融工具 銀行短期借貸工具、同業(yè)拆借、 國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)

8、讓存單長(zhǎng)期金融工具： 銀行中長(zhǎng)期借貸工具、政府中長(zhǎng) 期公債、公司債券、股票等。 二、長(zhǎng)期金融工具 債 券 表明債權(quán)債務(wù)關(guān)系，證 明債權(quán)人有按約定條件取得 利息和收回本金權(quán)利的債權(quán) 資本憑證。 政府債券 由中央政府、地方政府和政府擔(dān)保公共事業(yè)部門發(fā)行的債券，包括公債和國(guó)庫(kù)券。 公司債券 工商企業(yè)等法人單位為了籌措資金而發(fā)行債務(wù)憑證。 金融債券（一般具有專門用途）30 股票 股份有限公司發(fā)行的，用于證明投資者股東身份，并據(jù)以獲得股息的憑證。 主要包括： 普通股票和優(yōu)先股票兩種類型311 經(jīng)營(yíng)參與權(quán)2 公司盈余和 剩余財(cái)產(chǎn)分 配 權(quán)3 優(yōu)先認(rèn)股權(quán)股票1 固定的股息2 剩余資產(chǎn)優(yōu) 先分配權(quán)3 不能參與

9、管 理，沒有投 票 權(quán)普通股票優(yōu)先股票32 期票：債務(wù)人向債權(quán)人發(fā)出的 商業(yè)票據(jù) 支付承諾書 匯票：債權(quán)人向債務(wù)人發(fā)出的 支付命令書（要承兌） 現(xiàn)金支票 支 票 轉(zhuǎn)帳支票 三、短期金融工具四、金融工具創(chuàng)新與金融衍生工具 什么是金融創(chuàng)新？金融領(lǐng)域內(nèi)出現(xiàn)的有別于既往的新業(yè)務(wù)、新技術(shù)、新工具、新機(jī)構(gòu)、新市場(chǎng)與新制度安排的總稱引進(jìn)新的金融要素或已有要素的重新組合 金融創(chuàng)新的動(dòng)因技術(shù)進(jìn)步論 電信、信息處理、計(jì)算機(jī)逃避管制經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向表外業(yè)務(wù)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)論不斷加劇的金融競(jìng)爭(zhēng)物質(zhì)基礎(chǔ) 金融衍生工具？ 是指以股票、債券及貨幣等金融資產(chǎn)的交易為基礎(chǔ)而派生出來的金融工具。它們是依附于股票、債券及貨幣等資產(chǎn)衍生而來，其

10、本身不能獨(dú)立存在。 金融期貨 定義： 是在將來某一時(shí)間按約定的條件買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的某種金融商品的合約。 類型： 利率期貨 股票指數(shù)期貨 外匯期貨金融衍生工具P35標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約1交易代碼2基礎(chǔ)資產(chǎn)3合約月份4合約規(guī)模5最小變動(dòng)價(jià)位6每日波動(dòng)限幅7交易時(shí)間8最后交易日9交割安排10持倉(cāng)限制 特 點(diǎn)： 標(biāo) 準(zhǔn) 化 交易所交易芝加哥商品交易所英鎊期貨合約的要素 產(chǎn)品代碼 BP 合約規(guī)模 625000英鎊 合約月份 3、6、9、12月 交易時(shí)間 7：20AM2：00PM 最小價(jià)格變動(dòng)單位 00002英鎊1250美元 最后交易日 合約月份第三個(gè)周三前2個(gè)營(yíng)業(yè)日 交割時(shí)間 合約月份的第三個(gè)周三 金融期

11、權(quán) 定義： 又稱選擇權(quán)，是一種賦予投資者在規(guī)定期限內(nèi)按雙方約定的價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的某種指定金融資產(chǎn)的權(quán)利的合約。 類型：持有者權(quán)利不同 看漲期權(quán)（Calls） 看跌期權(quán)（Puts）期權(quán)合約要素 交易代碼 基礎(chǔ)資產(chǎn) 合約月份 敲定價(jià)格間距 敲定價(jià)格 報(bào)價(jià) 失效日 保證金 持倉(cāng)限制 最后交易日 交易時(shí)間芝加哥期權(quán)交易所微軟公司股票看漲期權(quán)報(bào)價(jià) May 03,2004 23:31 ET (Data 15 Minutes Delayed) Calls Last Sale Net Bid Ask Vol Open Int 04 May 20.00 (MQF ED-E) 6.40 pc 6.10 6

12、.30 0 2291 04 May 22.50 (MQF EX-E) 4.00 pc 3.60 3.70 0 3156 04 May 25.00 (MSQ EE-E) 1.30 -0.20 1.25 1.40 252 5124404 May 27.50 (MSQ EY-E) 0.10 - 0.05 0.10 243 8631504 May 30.00 (MSQ EF-E) 0.05 pc 0 0.05 0 693704 May 32.50 (MSQ EZ-E) 0.05 pc 0 0.05 0 103004 May 35.00 (MSQ EG-E) 0 pc 0 0.05 0 0芝加哥期權(quán)交易

13、所微軟公司股票看跌期權(quán)報(bào)價(jià) Bid26.14 Ask26.13 Size1x62 Vol62694610 Puts Last Sale Net Bid Ask Vol Open Int 04 May 20.00 (MQF QD-E) 0.05 pc 0 0.05 0 775004 May 22.50 (MQF QX-E) 0.05 pc 0 0.05 0 506404 May 25.00 (MSQ QE-E) 0.10 - 0.10 0.15 30 4762804 May 27.50 (MSQ QY-E) 1.45 +0.20 1.35 1.45 398 2778604 May 30.00 (

14、MSQ QF-E) 3.10 pc 3.80 3.90 0 54104 May 32.50 (MSQ QZ-E) 6.30 +0.20 6.30 6.40 7 9204 May 35.00 (MSQ QG-E) 0 pc 8.80 8.90 0 2212002全球三大利率期貨期權(quán)合約2002年全球三大股指期貨期權(quán)合約 期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別： 期貨交易買賣雙方權(quán)利義務(wù)相等 的；期權(quán)交易買方有充分選擇權(quán) 期貨交易每日清算保證金，不足 彌補(bǔ)；期權(quán)交易只要交納期權(quán)費(fèi) 期貨風(fēng)險(xiǎn)和盈利無限；期權(quán)買方 有限風(fēng)險(xiǎn)，盈利無限；賣方盈利 有限、風(fēng)險(xiǎn)無限。（期權(quán)費(fèi)） 互換協(xié)議 定義： 又稱掉期或調(diào)期，是指交易雙

15、方約定在合約有效期內(nèi)，以事先確定的名義本金額為依據(jù)，按約定的支付率相互交換支付的約定。 類型： 貨幣互換 利率互換以最常見的利率交換為例： 設(shè)確定的名義本金額為1憶元 約定： 一方按期根據(jù)以本金額和某 一固定利率計(jì)算的金額向?qū)Ψ街Ц?；另一方按期根?jù)本金額和浮 動(dòng)利率計(jì)算的金額向?qū)Ψ街Ц叮?當(dāng)然實(shí)際只支付差額。固定利率浮動(dòng)利率 A公司10.0%6月LIBOR +.3% B公司11.2%6月LIBOR +1.0%互換的交易機(jī)制舉例兩公司借款成本按約定的支付率：9.95%AB10%9.95%LIBOR+1%LIBORLIBOR：倫敦銀行同業(yè)拆放的利率，指歐洲貨幣市場(chǎng)上銀行與銀行間一年期以下的短期借債

16、利率。 交易后兩公司的成本變化：A10+LIBOR-9.95 LIBOR+0.05%BLIBOR1% +9.95 - LIBOR 10.95 遠(yuǎn)期協(xié)議 定義： 是一種相對(duì)簡(jiǎn)單的金融衍生工具，合約雙方規(guī)定在未來的某一日期按照規(guī)定的價(jià)格買賣約定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)。交易不在規(guī)范的交易所，一般規(guī)模小，靈活。類型主要有 ：利率遠(yuǎn)期和貨幣遠(yuǎn)期。 遠(yuǎn)期利率協(xié)議 定義： 是在浮動(dòng)利率債務(wù)市場(chǎng)上，兩個(gè)當(dāng)事人（客戶對(duì)銀行或銀行同業(yè)）對(duì)一定期限后將要支付的浮動(dòng)利率約定一個(gè)合同利率，到期根據(jù)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率與協(xié)議利率的差別，由當(dāng)事人一方向另一方支付利率的差額。第三節(jié) 金融市場(chǎng)一、金融市場(chǎng)及其功能（一）金融市場(chǎng)的定義金融市場(chǎng)

17、是貨幣資金融通和金融 工具交易的場(chǎng)所與行為的總和。金融市場(chǎng)涵蓋各類金融交易活動(dòng) 和交易關(guān)系金融市場(chǎng)不必是有形的場(chǎng)所（二）金融市場(chǎng)的類別1 融通期限 短期金融市場(chǎng)（貨幣市場(chǎng)） 長(zhǎng)期金融市場(chǎng)（資本市場(chǎng)）2 融通方式 直接融通和間接融通銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)金融市場(chǎng)運(yùn)作流程圖 直接金融工具 直接金融工具 貨幣資金 貨幣資金 貨幣資金 貨幣資金 間接金融工具 間接金融工具直接融資資金盈余部門資金不足部門間接融資3 交易場(chǎng)地和空間 有形金融市場(chǎng) 無形金融市場(chǎng)（沒有固定交易所）4 交割時(shí)間 現(xiàn)貨市場(chǎng)和通貨市場(chǎng) 交割交易雙方過戶交易貨幣所有權(quán)的實(shí)際交付行為，分為實(shí)物交割和現(xiàn)金交割。5 資金市場(chǎng)的功能 發(fā)行市場(chǎng)

18、: 一次市場(chǎng) 流通市場(chǎng)：二級(jí)市場(chǎng)6 資金融通范圍 國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng) 國(guó)外金融市場(chǎng)7 交易貨幣不同 本幣市場(chǎng)和外幣市場(chǎng)（三）金融市場(chǎng)的主體和客體p38 主體（參加者）：1 工商企業(yè) 一般情況下，金融市場(chǎng)上的資金凈需求者2 政 府 既是資金需求者，又是資金的供給者。3 金融機(jī)構(gòu) 金融市場(chǎng)上最重要的交易主體 居民家庭和個(gè)人金融市場(chǎng)上居于首要地位的資金供應(yīng)者?？腕w（交易對(duì)象）：貨幣資金（四）金融市場(chǎng)的功能 P401 聚集功能 變收入為儲(chǔ)蓄、變儲(chǔ)蓄為投資、促進(jìn)投資經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的功能。 2 分配功能 促進(jìn)資金合理流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置和有效利用的機(jī)能。3 調(diào)解功能 調(diào)解貨幣的供給和需求，從而調(diào)節(jié)社會(huì)總供給和總需求的功能。 分析 中央銀行如何通過提高再貼現(xiàn)利率和公開市場(chǎng)上拋出有價(jià)證券、回籠貨幣，抑制經(jīng)濟(jì)過熱問題？二、貨幣市場(chǎng) P41 短期政府債券市場(chǎng) 銀行同業(yè)拆借市場(chǎng) 商業(yè)票據(jù)市場(chǎng) 銀行承兌匯票市場(chǎng) 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng) 回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)構(gòu)成定義：在一年以內(nèi)的短期資金 交易市場(chǎng)特點(diǎn)： 交易期限短 解決短期性、臨時(shí)性資金不足 交易工具流動(dòng)性強(qiáng) 短期政府債券市場(chǎng) 講解“國(guó)庫(kù)券” 按照“貼現(xiàn)價(jià)格”發(fā)行貼現(xiàn)價(jià)格=面值（1-貼現(xiàn)率發(fā)行期限/360） 銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng) 定義 銀行和其他金融機(jī)構(gòu)之間 臨時(shí)性市場(chǎng)資金借貸市場(chǎng) 初期：直接交易 發(fā)展：中介經(jīng)紀(jì)人 美 聯(lián)幫基金經(jīng)紀(jì)