第五章---金融市場E課件

1、金融理論與實務(wù)主講：陳國璋2022/7/25第五章 金融市場5.1 金融市場的含義和構(gòu)成要素5.2 金融市場的種類和功能2022/7/255.1 金融市場的含義和構(gòu)成要素5.1.1 金融市場的含義金融市場是資金供求雙方借助金融工具進(jìn)行貨幣資金融通和配置的市場。主要活動內(nèi)容：資金供求雙方資金余缺的調(diào)劑分類：直接金融市場：狹義間接金融市場：銀行的借貸市場；銀行做中介構(gòu)成要素：市場參與主體；金融工具；交易價格；交易的組織方式2022/7/255.1.2 市場參與主體部門間信用關(guān)系已講。政府部門：資金需求者；公債和國庫券中央銀行：貨幣政策操作各類金融機構(gòu)：中介機構(gòu)；資金需求者和供給者企業(yè)部門:資金需求

2、者和供給者居民（家庭和個人）：資金供應(yīng)者；金融工具投資組合2022/7/255.1.3 金融工具 特征期限性：零期限（活期存款）-債券-股票（無限期）流動性：變現(xiàn)能力（轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實購買力貨幣的能力）償還期限：反向關(guān)系資信程度：正向關(guān)系 例舉3類收益率水平：正向 收益高-持有者多-流動性好風(fēng)險性：購買本金和預(yù)定收益遭損失可能性大小信用風(fēng)險（違約風(fēng)險）；市場風(fēng)險（價格波動）收益性：為持有者帶來收益利息、股息、紅利；買賣價差收入2022/7/25 分類根據(jù)期限的長短：貨幣市場工具（1年以內(nèi)：商業(yè)票據(jù)；國庫券；大額可轉(zhuǎn)讓定期存單；回購協(xié)議，見第六章）和資本市場工具（1年以上：股票；債券；公債，見第七章）

3、按當(dāng)事人權(quán)利義務(wù)分類：債權(quán)憑證和所有權(quán)憑證按融資形式：直接融資工具（票據(jù)、股票和債券）和間接融資工具（存單和保單）實際信用直接相關(guān)：原生金融工具和衍生工具2022/7/25 債券 定義 P121按照發(fā)行主體分類：政府債券：低風(fēng)險、低收益、低利率。國債（金邊債券）國庫券；國家公債（貼現(xiàn)發(fā)行）；地方公債金融債券：籌集資金。流動性低于銀行存款，利率高于存款利率公司債券：企業(yè)債券，資信程度較好公司信用風(fēng)險、利率水平和收益水平、流動性大小 排序2022/7/25公司債券的分類按抵押擔(dān)保狀況：信用債券和抵押債券按內(nèi)含選擇權(quán)：可轉(zhuǎn)換債券（附加轉(zhuǎn)為普通股的條件選擇權(quán)，風(fēng)險大小公司吸引投資者）；可贖回債券（市場

4、利率與債券利率關(guān)系，至少5年）；償還基金債券（盈利比例存為本金基金）；帶認(rèn)股權(quán)證債券按利率的確定方式：固定利息債券；浮動利率債券（隨市場利率變化）；指數(shù)債券（參照通貨膨脹）2022/7/25 股票 定義P122重大決策權(quán)；收益分享權(quán)；承擔(dān)風(fēng)險；不得退換股本，只可市場流通普通股：出席大會表決選舉權(quán)；收益權(quán)；優(yōu)先認(rèn)股權(quán)優(yōu)先股：優(yōu)先分配權(quán)；優(yōu)先求償權(quán)。固定股息（于經(jīng)營無關(guān)），風(fēng)險小收益小A股；B股：美元和港幣；H股；N股；S股國家股；法人股；公眾股國有股（非流通股）流通股2022/7/25 債券和股票的區(qū)別：期限：無償還期（無限期）和有限期收益:股息和紅利（以經(jīng)營有關(guān)）和固定利息追償權(quán)：債券、優(yōu)先股

5、、普通股決策權(quán)：價格波動幅度：選擇權(quán)：可轉(zhuǎn)換和可贖回優(yōu)先股 債券廣泛2022/7/255.1.4 交易價格利率表示價格：資金供求-利率大小-資金流動債權(quán)類：票面利率與市場利率的差異股票（所有權(quán)類）：資本資產(chǎn)定價模型：資本市場線和證券市場線E（ri）=rf+ （E（rm）- rf）Bi期權(quán)定價模型;2022/7/255.1.5 交易的組織方式場內(nèi)交易：交易所交易證券交易所；期貨交易所；黃金交易所場外交易：柜臺交易沒有固定場所，網(wǎng)上交易2022/7/255.2 金融市場的種類和功能5.2.1 金融市場的種類 按照期限長短劃分：貨幣市場（短期金融市場）：同業(yè)拆借市場；回購協(xié)議市場；國庫券市場；票據(jù)市

6、場；大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場 交易期限短、流動性強、安全性高、交易額大資本市場（長期資金市場）: 證券市場（股票；債券；基金）；中長期借貸市場 按照交易的標(biāo)的劃分：票據(jù)市場；證券市場；衍生工具市場；外匯市場；黃金市場（5大）2022/7/25 按照發(fā)行和流通特征劃分：發(fā)行市場（一級市場；初級市場）：資金籌集流通市場（二級市場；次級市場）：實現(xiàn)金融資產(chǎn)的流動 按照交割方式劃分：現(xiàn)貨市場：1-3日內(nèi)內(nèi)交割期貨市場： 按有無固定場所：有形市場；無形市場 按地域劃分：國內(nèi)金融市場；國際金融市場2022/7/255.2.2 金融市場的功能 資金籌集和資金配置功能盈余者根據(jù)閑置時間、可承受風(fēng)險程度和預(yù)期收益率選擇金融工具，實現(xiàn)資金籌集價格波動引導(dǎo)流向經(jīng)營好、產(chǎn)品暢銷和